宇通客车企业价值分析
郑州宇通客车股份有限公司企业发展战略分析
郑州宇通客车股份有限公司企业发展战略分析郑州宇通客车股份有限公司位于宇通工业园，占地面积112万平方米，作为综合实力居国内同行业之首的宇通客车，目前已发展成为亚洲规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地，单厂大中型客车产量位居世界第一位。
经过多年开拓和发展，宇通客车已经形成了6米至25米，覆盖公路客运、旅游公交、团体、专用客车等各个细分市场，普档、中档、高档等产品档次的70余种完整的产品链，产品远销港澳、南美洲、东欧、中东等地海外市场，被世界客车联盟先后授予2002年度和2005年度“BAAV最佳客车制造商奖"。
宇通客车的前身是始建于1963年的郑州客车厂，是我国较早从事客车生产的专业厂家之一．1993年，宇通客车实行股份制改造以后，经济效益良好，资产规模也迅速扩大。
但是随着我国政府大力推行全国公路交通运输战略的深入，宇通客车已有产能已远远无法满足高速公路客运市场发展的需要，于是决定新建两条生产线。
为解决新上项目资金筹集问题，宇通客车领导层决定争取公司股票公开上市发行，从资本市场融资。
1998年10月，宇通客车由具备了年产8000辆整车和4000辆客车专用底盘的生产能力，一跃成为亚洲生产规模最大，工艺技术条件先进的大中型客车生产基地。
经过相当一段时间的摸索和积累，2003年宇通集团开始发力，进入加速发展的轨道，对内延长产业链条，整合下属各企业，合理配臵资源，充分发挥宇通品牌优势，从而促进共同发展；对外则进行资本扩张，形成规模效益，增强资本优势，通过纵向和横向扩张，形成了组织架构清晰有序，涵盖了客车及汽车零部件、工程机械、专用车、不动产四大板块，集生产制造、科研、贸易和投资于一体的跨区域、多元化、高科技、国际化的大型企业集团。
尽管如此，但宇通集团和宇通客车的管理层始终牢牢把握着。
以客车为主业、适度的、相关的多元化’’的战略原则，根据市场和公司自身的发展阶段的特点，对公司的业务进行战略调整。
宇通客车研究分析报告
宇通客车研究分析报告宇通客车是中国领先的大型客车制造商之一，在国内外客车市场具有较高的知名度和市场份额。
本文将对宇通客车进行研究和分析，并就其竞争优势、市场表现和发展趋势进行评估。
首先，宇通客车在技术创新方面具有一定的竞争优势。
宇通客车拥有强大的研发团队和技术实力，致力于客车技术的创新和升级。
宇通客车推出了多款具有自主知识产权的新能源客车，并在电动客车领域处于领先地位。
这一优势使得宇通客车在发展新能源客车市场上具有较大的市场份额和竞争力。
其次，宇通客车在产品质量和服务方面有一定的优势。
宇通客车将产品质量作为核心竞争力，并不断加强质量管理和控制，确保产品的可靠性和耐用性。
与此同时，宇通客车注重售后服务，建立完善的服务网络，为客户提供及时、高效的服务支持。
这种质量和服务的优势使得宇通客车在客户中享有良好的声誉，增强了市场竞争力。
再次，宇通客车在市场表现上取得了一定的成就。
宇通客车产品线齐全，涵盖了中型、大型客车和新能源客车等多个细分市场，满足了不同客户的需求。
宇通客车产品在国内外市场都具有较高的知名度和市场份额，以高品质、高性能和高效率而闻名。
宇通客车在市场销售方面表现出色，年销量稳定增长，市场份额不断扩大。
这一市场表现证明了宇通客车的竞争力和市场认可度。
最后，宇通客车在未来的发展趋势较为乐观。
随着国内外客车市场的需求不断增长和政府对新能源客车的政策支持，宇通客车将迎来更好的发展机遇。
宇通客车将继续加大技术研发力度，推出更多具有创新性和竞争力的产品，进一步扩大市场份额。
同时，宇通客车将不断提高产品质量和服务水平，保持良好的市场声誉和客户满意度。
综合这些因素，宇通客车有望在未来继续保持较高的增长势头，并进一步巩固市场地位。
综上所述，宇通客车具备技术创新、产品质量和服务、市场表现和发展趋势上的竞争优势。
未来，宇通客车将在国内外客车市场继续发展壮大，并为客户提供更好的产品和服务。
对宇通客车的投资价值分析
对宇通客车的投资价值分析一、公司简介郑州宇通客车股份有限公司位于郑州宇通工业园，占地面积1700亩，稳定日产整车达台，目前已发展成为世界规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地，公司于1997年在上海证交所上市（简称“宇通客车”，代码：600066），是国内客车行业第一家上市公司。
二、宏观经济分析1、国内生产总值GDP`通常而言，持续、稳定、快速的GDP增长表明经济总体发展良好，上市公司也有更多的机会获得优良的经营业绩；我国经济稳定快速增长，纵使是在金融危机的情况下，2008年GDP同比增长9%；09年一季度GDP同比增长率达到了%。
近一两年来，上市公司业绩的快速增长正是处于宏观经济持续向好、工业企业效益整体提升大背景下的增长，中国经济的快速增长为上市公司创造了良好的外部环境。
2、通货膨胀、利率、汇率通货膨胀：今年以来我国CPI居高不下，因此在每月CPI数据公布前后，市场也普遍预期政府将会采取加息等措施来抑制通货膨胀，引发了股市波动，影响股民的投资心理预期利率：由于今年存在着房地产泡沫的倾向，银行方面在利率方面很多时候是采取的紧缩的政策。
汇率：目前，人民币正处于渐进的升值进程中，出口导向型公司特别是议价能力弱的公司盈利前景不是很好，提高利润率和产品的国际竞争力；需要进口原材料或者部分生产部件的企业，因其生产成本会有一定程度的下降而受益；！3、宏观经济政策分析在市场经济条件下，国家用以调控经济的财政政策和货币政策将会影响到经济增长的速度和企业经济效益，进而对证券市场产生影响。
近年来，我国一直坚持实施稳健的财政政策和货币政策，维持经济持续稳定发展，防止出现“大起大落”。
当前要继续坚持实施稳健的财政政策和货币政策，货币政策要稳中适度从紧。
流动性过剩问题已经成为当前我国经济运行中的突出矛盾，“稳中适度从紧”货币政策的提出在于要努力缓解流动性过剩矛盾。
三、行业分析！大中型客车产品市场的成长性依然具有吸引力。
宇通客车股份有限公司投资价值分析
宇通客车股份投资价值分析第2章宇通客车财务报表分析2.1资产负债表分析（1）资产分析资产指的是由企业拥有或控制的、由过去的交易或事项所形成的，能否在将来的生产经营活动中预期为企业带来收益的资源或实物。
它原来可以是自用的资源，也可以是通过商品交换而得来的。
简单的说，资产可以分为流动资产和非流动资产。
其中流动资产包括货币资金、应收票据、应收帐款、预付款项、应收利息、应收股利、其他应收款和存货；非流动资产包括长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、商誉等。
通过对企业的资产项目的构成、趋势和同业对比情况的分析可以准确客观的了解到企业的生产经营状况和发展潜力。
由于资产项目的内容较多，这里我们只对近五年来流动资产中的货币资金、应收帐款、和存货以及流动资产合计、非流动资产合计进行具体分析。
通过上面的图表我们可以看到，从趋势上看：宇通客车在货币资金、应收帐款和存货三项主要流动资产上没有太大的变化，基本处于稳定状态。
各项资产合计在2007年的时侯出现了一个高潮，说明当年业绩大增。
之后走出了先抑后扬的走势，明显是受到08次贷危机影响所致。
流动资产始终高于非流动资产10亿元左右，说明该公司的变现和偿偿还能力较强，资金利用率高，经营状况良好。
从资产构成上看：货币资金比例除在08年有一定涨幅以外，其它年份基本稳定在30%左右，这种比例既有效率又不占用资金。
存货稳中有减，但在10年的时侯上涨幅度较大，说明该年的生产过剩或是销售放缓，在今后的生产经营活动中要引起重视。
应收帐款有所增加，这说明随着销量的上升，出现了一定程度的赊销。
公司在今后的经营中应加大对赊销产品风险的控制力度，加快资金的回笼率。
总体来看，资产状况良好。
（2）负债分析通过上面的图表我们可以看到，宇通客车的负债主要是由流动负债构成，非流动负债所占的比例很小。
说明其资产的来源主要是短期负债，而非长期负债。
流动负债的数额基本上稳定在30亿——40亿之间，说明其经营状况良好，没有太多的不稳定因素。
宇通客车(600066)投资价值研究报告
证券投资学论文题目:宇通客车（600066）投资价值研究报告院系专业:工商管理学院财务管理班级:专升本3班学号:_________姓名:_________完成日期:2014年6月8日一、公司简介宇通客车(600066)股份有限公司前身系郑州客车厂，是1993年经河南省体改委豫体改字(1993)第29号文批准设立的股份有限公司,经中国证监会批准以募集方式向社会公开发行A股股票并于1997年5月在上海证券交易所上市交易，是国内客车行业第一家上市公司。
宇通客车主要经营：客车及配件、附件制造；客车底盘的设计、生产与销售；机械加工、客车产品设计与技术服务；摩托车、汽车及配件、附件、机电产品、五金交电、百货、化工产品的销售；旧车及其配件、附件交易；汽车维修；住宿，饮食服务；普通货运；仓储；租赁业；旅游服务；企业信息化技术服务、咨询服务；计算机软件开发与销售；市县际定线旅游客运；第二类增值电信业务中的信息服务业务；第Ⅱ类、第Ⅲ类医疗器械；保险兼业代理等。
公司覆盖公路客运、旅游、公交、团体、校车、专用客车等各个细分市场，包括普档、中档、高档等各个档次，145个产品系列的完整产品链，是中国客车工业的领军品牌。
二、宏观经济与产业分析1、宏观经济2014年，我国经济发展具有基本面良好、外部环境趋于改善、市场预期好转等有利条件。
我国仍处于工业化、城市化、消费结构升级、收入较快增长阶段，且一些新的增长拉动因素正在形成。
宏观经济的持续稳定增长促进了我国公路建设和公路客运的迅速发展。
十多年来，我国公路总量继续增加，路网结构进一步完善，公路技术等级和路面等级不断提高，为大中客车行业成长提供良好使用环境。
2020年我国公路通车总里程将达到250万公里以上；高速公路将发展到5-6万公里，全国的公路网基本形成；到21世纪中叶，我国高速公路里程预计达8-9万公里，接近美国的水平。
过去十年中，我国公路客运量以年均6-7％的速度增长。
特别是由于近年来随着路网进一步完善，公路客运量增长明显加快。
宇通重工分析报告模板
宇通重工分析报告模板宇通重工是一家中国领先的专业制造商和服务提供商，主要从事客车、商用车和专用车的研发、生产和销售。
本文将就宇通重工的发展历程、市场地位和竞争优势展开分析，并对公司的财务状况和未来发展进行评估。
1. 公司概况：宇通重工成立于2000年，总部位于中国湖北省，拥有多个制造基地和分支机构。
公司产品涵盖客车、商用车、专用车等多个市场领域，以及相关的零部件和配套设备。
宇通重工以高质量、高效率和可持续发展为核心价值，致力于为客户提供全面解决方案。
2. 市场地位：宇通重工是中国客车制造业的领军企业之一，市场占有率持续增长。
公司产品覆盖全国各省市，并在国际市场上也有一定的份额。
宇通重工凭借先进的技术和卓越的品质，赢得了广大客户的信赖和好评。
同时，公司积极扩大海外市场份额，致力于打造国际化的品牌形象。
3. 竞争优势：宇通重工在客车制造领域具有明显的竞争优势。
首先，公司拥有强大的研发实力和创新能力，不断引入先进技术和生产工艺，推动产品更新换代。
其次，宇通重工拥有完善的生产制造能力和供应链管理体系，能够迅速响应市场需求并提供定制化解决方案。
此外，公司注重品牌建设和市场推广，提升了宇通重工的知名度和竞争力。
4. 财务状况：针对宇通重工的财务状况，我们进行了详细分析。
根据近几年的财务报表，公司的营业收入和净利润呈稳定增长态势，显示了公司业务的良好发展势头。
同时，宇通重工的资产负债比率保持在合理范围内，资金运营状况相对健康。
然而，公司在现金流方面存在较高的压力，需要进一步加强财务管理和风险控制。
5. 未来展望：在全球汽车产业转型升级的大背景下，宇通重工将继续抓住机遇，加强技术创新和产品优化，提高核心竞争力。
预计公司将加大对新能源汽车的研发和生产投入，以满足市场对节能环保产品的需求。
同时，宇通重工还将进一步拓展国际市场，拓宽业务领域，实现可持续发展和多元化发展。
综上所述，宇通重工作为中国客车制造业的领军企业，具备强大的市场地位和竞争优势。
宇通客车投资价值分析
宇通客车投资价值分析 Document number：NOCG-YUNOO-BUYTT-UU986-1986UT目录引言证券投资分析是证券投资过程的一个核心环节。
科学的证券投资分析是投资者获得投资成功的关键，它的重要意义主要体现在以下两个方面：1)有利于提高投资决策的科学性。
投资决策贯穿于整个投资过程，其正确与否关系到投资的成败。
在投资决策时，投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点，借此选择风险性、收益性、流动性和时间性同自己的要求相匹配的投资对象，并制定相应的投资策略。
因此，进行证券投资分析有利于减少投资决策的盲目性，提高投资决策的科学性。
2)有利于正确评估证券的投资价值，降低投资风险，提高投资收益。
证券的投资价值受多方面的影响，并随着这些因素的变化而发生相应的变化。
所以，投资者在决定投资某种证券前，首先应该认真评估该证券的投资价值。
只有当证券处于投资价值区域时，投资该证券才能有的放矢，否则可能会导致投资失败，而证券投资分析正是通过对可能影响证券投资价值的各种因素进行综合分析，来判断这些因素及其变化可能会对证券投资价值带来的影响，因此它有利于投资者正确评估。
我国经济目前正处在经济发展的关键阶段，作为我国国民经济的支柱产业——汽车行业发展的好坏可谓是我国经济的晴雨表。
在已经过去的2010年可谓是国内汽车行业发展的里程碑，也是客车行业发展至关重要的一年。
据中汽协发布最新数据：2010年，中国车市再次超出预期，低开高走，以%的增速高歌猛进，最终超过美国历史最高记录，以年销量1806万辆成为名副其实的全球第一大汽车市场。
全国全年客车销售万辆，同比增长%，同比增速为近五年最高，产销率%。
人民收入水平的提高和国家利好政策的影响对汽车形成强劲需求。
汽车行业是高科技行业，在高增长产业群中起着承上启下的重要作用。
汽车行业既能有效地拉动了上下游产业的增长，又能吸收为数众多的从业人员，是国民经济高速发展的强有力支持。
宇通客车投资价值分析报告
宇通客车投资价值分析报告一、公司简介郑州宇通集团有限公司（简称“宇通集团”）是以客车为核心、以工程机械、房地产为战略业务、兼顾其他投资业务的大型企业集团，总部位于河南省郑州市。
2007年，宇通集团连续第五年荣列国家统计局发布的“中国最大500家企业集团”，同时在“2006年度中国企业集团竞争力500强”中排名第211位，继续成为行业内唯一入选的企业。
2007年，宇通集团销售额突破125亿，较2006年增长24%，国内客车市场占有率达到22%以上。
全年海外销售客车3319台，销售额达到13.9亿人民币，分别较2006年同比增长84％、92%，企业规模、国内国外市场销售业绩在行业继续位列第一。
2009年，宇通集团客车产品销售28186辆，同比增长2.3%，同年宇通品牌价值达到78.96亿元，继续位列中国客车企业之首。
公司于1997年在上海证券交易所上市（简称“宇通客车”，代码600066），是我国A股市场的一支老牌蓝筹绩优股。
公司主要经济指标连续十余年快速增长，连续十年获得中国工商银行AAA级信用等级。
宇通集团下属企业有：客车行业龙头郑州宇通客车股份有限公司、中德合资猛狮客车有限公司、郑州宇通重工有限公司、重庆客车有限公司、兰州宇通客车有限公司、洛阳宇通客车有限公司、上海博皓实业有限公司、郑州科林车用空调有限公司等企业。
图表1：郑州宇通企业集团构成。
郑州宇通企业集团成立于2003年9月11日，是以客车业务为核心，依托“宇通”品牌实力、资源优势而设立的产业联合体。
下属企业有十五家之多，总部设于河南省会郑州。
图表1（1）、主要经营业务宇通集团对内整合下属各企业，合理配置资源，充分发挥宇通品牌优势；对外形成规模效益，增强资本优势，促进共同发展。
宇通集团将以产品为龙头，以资本为纽带，以企业文化和管理模式为核心，形成涵盖客车、工程机械、汽车零部件、房地产开发等行业，集制造、科研、投资、贸易于一体的，跨区域、多元化、高科技、国际化的大型企业集团，成为中国客车第一品牌、世界客车业的知名品牌。
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企业价值评估报告——宇通客车（600066）姓名：学号：指导教师:一、公司的背景介绍客车是我国汽车行业里最具潜力的品种。
与轿车业合资企业占尽优势的情况不同，我国客车制造业绝大多数都拥有自主知识产权，占据着国内市场的绝大部分份额。
在出口市场上，中国客车虽然出口价格低廉，但技术含量不低，国内自主品牌的客车质量已非常接近国际先进企业，出口市场前景一片看好。
随着产品质量的不断提升以及市场的不断拓展，有专家称：中国正在成为世界最大的客车制造中心和市场中心。
郑州宇通集团有限公司（简称“宇通集团”）是以客车为核心业务，以工程机械、汽车零部件、房地产为战略业务，兼顾其他投资业务的大型企业集团，总部位于河南省郑州市。
2014年，宇通集团销售大中型客车、工程机械合计65,081 台，比2013 年的60,010 台增长5,071 台、增幅8.5%；集团整体实现营业额372.88亿元，比2013 年的330.58 亿元增长42.3亿元、增幅12.8%。
企业规模、销售业绩在行业继续位列第一。
宇通集团核心企业郑州宇通客车股份有限公司(下称“宇通客车”)，公司于1997年在上海证券交易所上市，简称“宇通客车”，代码600066，获得中国工商银行AAA级信用等级。
2014年, 客车产品实现销售61398辆，同比增长9.51%，实现营收257.28亿元，同比增长15.90%，共销售新能源客车7405辆，同比增长90.02%，其中纯电动客车销售超过1400辆，企业规模、销售业绩在行业继续位列第一。
宇通客车是国内和亚洲生产规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地，技术优势明显，主营产品为大中型客车，其中，大型客车占销量一半以上，占据了国内21%的市场份额，核心竞争力很强，未来几年出口将成为公司增长的重要驱动力，2007年9月24日公司07年出口最大批量订单首批顺利交付古，与同在古巴的进口市场占有率已达到98%，除古巴外，宇通集团在俄罗斯、美洲、中东、非洲以及南亚五大区域的30多个国家都有客车出口，其全球客车总销量仅次于奔驰。
图1.1郑州宇通2014年市场份额图二、公司报表分析（一）主营业务构成宇通客车相对于其他汽车制造业宇通客车专业性很强，通过分析宇通客车2014年年报，我可以看出来宇通客车的主营业务收入主要由客车产品和客车服务两部分组成，其中客车产品的销量及产生的利润占公司总利润99%以上，其中客车产品主要是大中型客车及轻型客车。
表2-1 2014年宇通客车主营业务构成业务名称营业收入（万）收入比例营业成本成本比例利润比例客车产品2397676.68 99.58% 1817232.37 99.52% 99.75%客运服务10165.36 0.42% 8683.76 0.48% 0.25%（二）净利润走势图2.3宇通客车净利润及净利润增长率宇通客车自1997年上市以来净利润呈逐年上升趋势，2009年手金融危机影响大中型客车产量基本和2008年持平，可公司却实现了逆增长，近年来净利润增长率虽有下降趋势但是整体上净利润仍是上升的，宇通客车2013年实现净利润22.63亿元同比增长17.61%，2014年实现净利润26.13亿元同比增长15.45%。
可见宇通客车的持续盈利能力比较好。
（三）核心竞争力（1）技术储备丰富节能环保和提高安全性是行业发展的两大趋势，公司在相关领域早已走在前列。
公司研发投入占营业收入的4%以上。
依托国内客车行业首家博士后工作站、首家国家级技术中心和全球唯一专注于客车试验研究的试验中心南，公司不断改进客车生产技术和检测技术，形成了产品独有的技术优势。
1、轻量化技术取得突破研究表明，汽车整车重量降低10%，燃油效率可提高6%-8%，轻量化技术对于节能减排意义重大。
公司与美铝在全铝车身的研发上展开合作，用铝合金替代传统的冷轧板，试制完成国内首台全铝车身公交车ZK6126HGE，车身重量减轻46%，整车重量减轻12%。
全铝车身不仅体现在对材料要求较高，其核心工艺、技术门槛也都较高，市场化的瓶颈在于铝合金价格相对于冷轧板而言过高，目前在大陆地区需求尚未启动，仅向新加坡、香港等地有少量出口。
我们估算全铝车身的客车价格约在百万左右，节油效果大致等同于混合动力，节能减排的效果非常明显。
铝合金技术升级与原材料价格下降、石油价格不断攀升、节能减排指标进一步提高，对于轻量化技术的推广将起到催化作用。
2、阴极电泳公司投资近 4 亿，建成客车行业第一条整车电泳生产线，所有客车均通过该生产线进行涂装，使产品的使用寿命、防腐防锈性能得到了全面提升和质的飞跃。
建立了世界顶级水平的恶“YES”电泳标准。
整车阴极电泳生产线投产进一步保证了产品的质量，使车身的耐盐雾时间由普通的240 小时提升到1000 小时以上、电泳防腐内外无死角。
3、客车试验中心2009 年1 月，公司的国家级试验中心正式投入使用，这是全球唯一专注于客车试验研究的机构，该中心主要承担基础理论研究、专项问题攻关、整车以及零部件性能试验等职能，包括数字模拟试验、零部件检验检测、总成可靠性检测和整车可靠性检测四大部分。
该中心为提升公司产品的品质和国际竞争力，进而实现“国际主流客车供应商“的战略目标提供了强有力的技术支撑。
4、自主研发ATM技术自主研发并掌握AMT（机械自动变速箱）技术。
尽管国内主流客车厂商都将AMT 作为发展方向，并装配至相关产品，但自主研发的很少。
AMT 具有液力式自动变速器自动换挡和手动变速器齿轮传动的高效率、制造维护成本低等多个优点。
据测试，其液力自动变速箱省油约10%-15%。
三、公司财务分析财务比率分析是最重要的财务分析，它反映各会计要素的相互关系和内在联系，着重评估公司的业绩和财务政策。
基本的财务比率分析主要包括偿债能力、经营效率、盈利能力、成长能力、财务结构等几大方面。
下面我们主要从基本财务比率的这几个方面逐一进行纵向比较。
（一）企业的成长能力企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。
企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
表3-1 宇通客车成长能力分析表时间2014 2013 2012 2011 2010主营业务收入增长率 15.90% 12.32% 16.72% 24.36% 55.04%净利润增长率15.45% 46.02% 31.18% 36.00% 54.17%EBIT 增长率16.51% 48.34% 30.43% 37.62% 50.41%总资产增长率27.98% 30.37% 81.67% 9.78% 30.00%公司主营业务突出，是客车行业里的龙头企业。
从上表我们可以看出公司近五年公司主营业务收入、净利润、息税前利润、总资产都保持较高的增长率，显示了公司良好的成长能力。
2010年公司主营业务收入增长率和净利润增长率分别达到55.04%、54.17%是产品销量上升所致，公司快速增长。
公司2014年虽然各指标均较以往有所下降，但总资产增长率仍保持27.98%的水平。
这都是公司对所持有的金融资产减值计提所致，并没有对公司的正常经营造成影响，考虑到近期市场的回调，实际上这部分资产已经实现了增值，这也为未来的投资收益获得提供可能。
（二）盈利能力分析盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。
盈利能力的大小是—个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。
利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。
企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。
无论是企业的经理人员、债权人还是股东(投资人)都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。
表3-2宇通客车盈利能力指标时间2014 2013 2012 2011 2010销售毛利率(%) 24.28 19.46 19.97 18.2 17.33净资产收益率(%) 25.54 22.8 25.86 40.58 37.68净利润率(%) 10.15 10.19 7.84 6.98 6.38 2014年企业的毛利率达到24.28%比2013年提高了4.82个百分点，产品销量上升的同时，钢材等原材料价格的下降也是毛利率上升的动力。
公司净资产收益率相对较高，2011年公司的净资产收益率达40.58%，公司的自有资本获益能力比较强。
以上几个指标综合反映公司的持续盈利能力还是不错的。
图3.1同行业销售毛利率对比图（2015-06-30）我们看出近十年来宇通客车经营状况良好，销售毛利率呈逐渐增长的趋势，这在汽车行业这种强周期、高度竞争的领域是很不容易的。
宇通客车销售毛利率在2008年略有下滑，主要是受金融危机的影响行业整体低迷，但是总体上来说宇通客车销售毛利率基本维持在20%左右。
由图2.2宇通客车销售毛利率在同行业中是最高的，也就是说宇通客车持续盈利能力还是很好的。
（三）偿债能力分析偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业各方面利害关系所重点关心的财务能力之一；在市场经济条件下开展经营活动的现代企业，其偿债能力是衡量企业财务管理的核心内容。
表3-3偿债能力指标时间2014 2013 2012 2011 2010流动比率 1.39 1.56 1.56 1.31 1.15速动比率 1.28 1.37 1.34 0.77 0.65资产负债率0.54 0.49 0.49 0.58 0.65 流动比率和速动比率反映了企业的流动资产偿还流动负债的能力。
一般情况下，该比率越高，反映企业短期偿债能力越强，可以迅速变现的资产数额越大。
流动比率、速动比率的高低反映企业承受流动资产贬值能力和偿还中、短期债务能力的强弱；公司的流动比率始终在1.3附近，速动比率在1左右，对于汽车行业来说，这个比率值是合适的。
公司负债率在逐年降低，显示公司有很好的偿还长期债务的能力。
（四）营运能力评价一个企业的运营能力，主要是评价企业资产使用效率的高低。
表3-4 营运能力指标时间2014 2013 2012 2011 2010存货周转率15.22 13.38 13.29 11.8 11.23总资产周转率 1.21 1.35 1.79 2.25 3.80应收账款周转率4.02 6.06 8.27 11.49 21.16应付账款周转率4.72 5.36 7.49 12.21 22.07 总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。
宇通客车总资产周转率逐年降低，说明公司的资产经营效率有待提高。
应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。