资本运营的风险与防范
资本运营的风险与防范
特点 是一种自上而下的图形演绎方法； 有很大的灵活性； 综合性：硬件、软件、环境、人素等； 主要用于安全性分析；
泰坦尼克海难
海难后果
船体钢材不适应海水低温环境，造成船体裂纹
观察员、驾驶员失误，造成船体与冰山相撞
船上的救生设备不足，使大多数落水者被冻死
距其仅20海里的California号无线电通讯设备处于关闭状态，无法收到求救信号，不能及时救援
浙江凤凰
康恩贝
94.6
康恩贝97年退出
ST苏三山
海南泛华实业公司
94.12
98年亏损警告,愿收购方退出
南洋航运
海南成功投资公司
96.4
98年亏损警告
永生股份
英雄股份公司
96.12
97年亏损、98年中期亏损
双虎涂料
海南赛格实业公司
96.12
海南赛格98年退出
第二节 资本运营风险的类别
资本运营风险划分 系统风险和非系统风险
经营方向选择不当 市场预测错误 缺乏市场开发能力 战略规划脱离现实 管理模式选择失误
技术风险
国家科技政策变化 技术转移和技术商品化过程 知识产权保护
对新技术开发方向判断失误 对技术开发投入过大，前景难测 对投入目标企业的技术保护不力
资本运营风险类型及风险因素
风险类型
风险因素
外部环境
运营主体
财务风险
01
02
基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润÷当期发行在外普通股的加权平均数
每股收益的计算：
某公司2007年度归属于普通股股东的净利润为25000万元。2006年年末的股本为8000万股,2007年2月8日,以截至2006年总股本为基础,向全体股东10送10股,总股本变为16000万股。2007年11月29日再发行新股6000万股。 按照新会计准则计算该公司2007年度基本每股收益: 基本每股收益=25000÷(8000+8000+6000×1/12)=1.52元/股。
金融业中的资本运营和风险防范
金融业中的资本运营和风险防范金融业是指以金融制度、金融市场为基础，通过金融工具和金融机构间的相互配合，向社会提供资金、信贷、保险、投资、支付、结算等服务的经济活动。
金融业的核心是资本运营和风险防范。
本文将从这两个方面来探讨金融业的发展和挑战。
一. 资本运营资本运营是金融业的灵魂。
资本通过金融渠道的流动，从高风险、低收益资产向低风险、高收益资产的流动，实现了风险中性和效益最大化的平衡。
金融机构是资本运营的主体，包括商业银行、证券公司、保险公司等。
金融机构的资本运营模式包括资产负债管理、产品创新、渠道拓展等。
其中，资产负债管理是最为重要的一种模式。
资产负债管理模式的核心是理财和资本补充。
理财是指以金融市场上的各种理财产品为基础，将存款客户的资金进行投资运营，取得一定的收益，并向客户提供一定的收益率。
资本补充是指通过集资、股权融资、债券发行等方式，获取资金补充机构的资本金。
这两种模式的相互配合，才能够实现金融机构的稳健运营和业务增长。
资本运营的发展面临着许多挑战。
首先是对客户的信任危机。
金融市场的不稳定和金融机构的不当经营，使得许多客户对金融机构的信任受到了严重的打击。
其次是对监管的挑战。
随着金融业的快速发展，监管机构在实践中也面临诸多困境，需要进行改革和创新，加强监管机构的制度和完善监管工具。
第三是产业转型和升级的挑战。
随着互联网和科技的快速发展，金融领域的产品和渠道也发生了革命性的变化，需要加快产业转型和升级，拓展新的领域。
二. 风险防范风险防范是金融业的生命线。
金融机构的核心业务是风险管理，包括信用风险、市场风险、操作风险等。
金融机构需要通过评估、控制和转移，有效地防范和化解风险，保证金融市场的稳定和金融机构的安全。
风险防范包括内部控制体系、风险评估体系、风险管理体系等。
内部控制体系是指金融机构制定的内部管理制度和操作流程，保证业务合规、风险识别和防范。
风险评估体系是指金融机构对各种风险进行评估和测算，确定风险敞口和风险承受能力，并采取相应的措施进行风险管理。
资本运作风险控制与应对
资本运作风险控制与应对在现代商业社会中，资本运作是企业发展和成长的关键环节。
然而，资本运作往往伴随着一定的风险，如果不加以有效控制和应对，可能会对企业造成严重的损失甚至倒闭。
本文将讨论资本运作的风险以及如何进行风险控制和应对措施。
一、市场风险市场风险是指由于市场供求关系、政策变动、竞争对手等外部因素导致的资本运作风险。
市场环境的变化常常会对企业的经营产生直接和间接的影响，进而影响到企业的资本运作。
为了控制市场风险，企业需要采取以下措施：1.市场调研：定期进行市场调研，了解市场需求和趋势，及时调整资本运作策略。
2.多元化投资：将资金分散投资于不同的市场，降低单一市场波动对企业的冲击。
3.建立风险管理体系：建立科学的风险管理体系，包括制定风险评估模型、建立风险预警机制等，及时获取和处理市场风险信息。
二、财务风险财务风险是指企业资本运作和资金流动过程中可能出现的各种财务风险，如资金周转不灵、盈利不稳定等。
为了控制财务风险，企业需要采取以下措施：1.资金管理：合理安排资金使用，避免出现资金短缺或过剩的情况。
2.财务预测和规划：进行科学的财务预测和规划，制定合理的资本运作计划。
3.建立财务制度和审计体系：建立健全的财务制度和内部审计体系，确保资金使用的透明度和合规性。
三、管理风险管理风险是指由于企业管理层的决策不当、组织结构不合理等内部因素导致的资本运作风险。
为了控制管理风险，企业需要采取以下措施：1.人力资源管理：确保拥有高素质、专业化的管理团队和员工，提升管理水平和能力。
2.建立风险管理机制：制定风险管理政策和规程，建立风险管理团队，加强对各类风险的监控和研判。
3.建立绩效评估体系：建立科学的绩效评估体系，激励管理层和员工积极应对风险挑战。
四、声誉风险声誉风险是指由于企业在资本运作过程中产生的不良声誉，导致市场信任度降低、客户流失等风险。
为了控制声誉风险，企业需要采取以下措施：1.诚信经营：恪守商业道德，遵守法律法规，保证产品和服务的质量和信誉。
资本运营管理中的风险与防范
资本运营管理中的风险与防范资本运营管理中的风险与防范引导语：资本运营风险包括:体制风险、经营风险、市场风险、法律法规风险等。
资本运营风险的来源主要由资本运营的特点所决定:即资本运营的风险性、资本运营的复杂性、资本运营的扩张性、资本运营的挑战性。
一、资本运营面临的风险企业资本运营存在着风险,这是企业资本运营特点所决定的。
资本运营风险主要表现在:第一,体制风险。
企业进行资本运营有其自身明确的动因,这个动因必须表现为经济动因,以追求经济效益为前提。
但在我国企业资本运营过程中,市场经济体制尚处在逐步完善的阶段,国家在进行资本运营时强调盘活国有资产、促进国有企业改革,带有较大程度的行政色彩,许多企业的资本运营都是出于政府部门的强行捏合而最终实现的,重组双方常常缺乏利益冲动而缺少重组动机,导致管理层对重组后的企业发展和经营管理缺乏了解,并难以适应长期的运作,从而使企业资本运营在一开始便潜伏下风险隐患。
第一,由于企业缺乏资本运营方面的人才,使资本运营的规模和质量受到制约。
目前,我国投资银行的经营运作才刚刚起步,缺乏具有较高素质的人才,制约着整个证券业和并购业务的发展,而一哄而上的大规模重组事件的快速涌现,在缺乏质量保证的前提下,必然会给企业后期的发展埋下潜在的隐患。
第二,政府依靠行政手段对企业进行重组时所采取的大包大揽的做法,比如以非经济目标代替经济目标,过分强调优帮劣、强管弱、富扶贫的解困行为等,背离了市场原则,给企业发展带来了风险。
第三,被并购企业人员的安置因体制影响,常常被作为重组时的一项重要附加条件。
这种接收或重组本身为重组企业的后续发展埋下了潜在的风险。
第二,经营风险。
经营风险是指重组者在并购完成后,无法使整个企业集团产生经营协同效应、财务协同效应、市场份额效应以及实现规模经济和经验共享互补等效果,甚至整个企业集团还遭受被并购进来的新公司的经营拖累。
企业搞资本运营,首先要对自身的综合素质和市场状况有一个清醒的认识,要充分考虑被兼并企业的生产要素与本企业生产要素的协同性。
企业资本运营在决策管理中存在的风险及应对策略
企业资本运营在决策管理中存在的风险及应对策略企业资本运营在决策管理中存在的风险及应对策略摘要：随着我国市场经济的持续性健康发展，企业要在市场经济大潮中逐渐崛起，一是要凭借企业本身的良好经营和管理，二是注重于强化企业的资本运营，这两者的重要性都是不言而喻的。
从整体角度来看我国企业的资本运营起始点较晚且模式比较滞后，管理层面上也有较大的漏洞和亟待解决的难题，由此使得我国企业在资本运营管理方面上经常出现制约和很多的阻碍。
本文就企业资本运营管理中所存在的一些风险做出详实的分析与归纳，同时给出与之相关的一系列解决方法与对策。
关键词：企业；资本运营管理；风险；对策一、引言随着我国市场经济的发展，加之市场全球化的不断深入，企业对于资本运营管理也越来越重视，然而由于资本运营管理是一门新兴的管理科学，对于企业而言，如何进行资本运营的管理考验着每一个企业，很多企业在资本运营管理当中，没有对资本运营管理中的风险进行有效的管理，甚至管理的效率十分低下，这不仅给企业增加了极大的风险，而且也不利于企业的长远发展。
因此，必须加强对企业资本运营管理中风险的防范，建立风险管控机制，从而有效的避免或减轻资本运营管理中的风险给企业带来的损失。
二、企业资本运营管理中的风险分析（一）来自市场的风险企业的资本运营从本质上来说即为一种市场经济较为流行和广泛存在的行为，处于市场浪潮之中，大量的不稳定因素均能在一定程度上为企业制造各种可大可小的风险情景，进一步阻碍企业的长远健康的壮大路程。
市场风险大致体现于以下几个方面：首先，因为企业对于市场动态信息的了解不及时，还有其中大量信息的复杂性和多变性，使得企业资本运营管理极易受到外界的市场各种条件制约；另外，企业在进行资本运营管理过程中，市场行情一直处于不稳定的变化状态，也在一定程度上使得企业的某些项目上的成本有所上涨。
最后，企业若是未提前准备好行之有效的计划与方案，也极易遭到敌对公司的反策略影响，最终给自身带来极大的隐患。
资本运作风险总结
资本运作风险总结资本运作是指企业利用自身的资本，在市场中进行投资、运营、融资等活动的过程。
这是一项涉及风险与回报的战略性决策，因此在资本运作中会面临各种风险。
本文将对资本运作中常见的风险进行总结，并提供相应的防范措施。
在资本运作中，市场风险是一种无法避免的风险。
市场风险来自于金融市场的不稳定、价格波动以及宏观经济因素的影响。
投资者需要时刻关注市场的变化，及时调整投资策略。
为了降低市场风险，投资者可以进行分散投资，通过投资不同行业或领域的资产，从而降低单一资产带来的风险。
资本运作中还存在着操作风险。
操作风险包括投资决策不当、执行不力、内部操作失误等。
为了避免操作风险，企业应加强内部管理，建立科学的决策体系和风险控制机制。
还需要制定监督机制，及时发现和纠正操作风险带来的问题。
资金流动性风险也是资本运作过程中需要关注的一种风险。
当企业的资金无法满足经营需求时，就会面临着资金流动性风险。
为了降低这种风险，企业可以制定合理的资金计划，确保资金的稳定流动。
与金融机构建立良好的合作关系，积极寻求融资渠道，也是降低资金流动性风险的有效手段。
与此同时，信用风险也是资本运作中需要重视的一种风险。
信用风险是指在交易过程中，对方无法按照合约条款履行义务或无法履行支付承诺的风险。
为了降低信用风险，企业可以进行信用评级，对合作伙伴进行严格筛选。
签订合理的合同和约束性文件，明确交易双方的权利和义务，也是有效管理信用风险的方法。
法律风险也是资本运作中需要关注的一种风险。
法律风险是指企业在开展资本运作活动中，可能违反法律法规或面临诉讼纠纷的风险。
为了降低法律风险，企业应加强合规管理，建立合规制度和流程，并与专业的法律顾问合作，及时了解和遵守法律法规的变化。
总而言之，资本运作中存在着多种风险，企业需要认真评估这些风险，并采取相应的防范措施。
在面对市场风险时，分散投资是一种有效的避险策略；在管理操作风险时，建立科学的决策体系和风险控制机制能够减少潜在的风险；在应对资金流动性风险时，合理的资金计划和与金融机构的合作是关键；在管理信用风险时，信用评级和合同管理是有效的手段；在应对法律风险时，加强合规管理和与法律顾问的合作是必要的。
资本运营的风险评估与应对措施
风险评估
企业C对投资项目进行了全面评估， 发现主要原因是市场调研不充分和项 目可行性分析不足。
应对措施
企业C加强市场调研和项目可行性分 析，优化投资组合，分散投资风险。
实施效果
经过改进风险管理措施，企业C的投 资项目成功率明显提高，经营效益稳 步增长。
05
总结与展望
总结
资本运营的风险评估
对企业资本运营过程中可能出现的风险进行全面评估，包括市场 风险、信用风险、流动性风险等。
企业B对融资风险进行了深入分 析，发现主要原因是债务结构 不合理和融资渠道过于单一。
应对措施
企业B积极调整债务结构，拓宽 融资渠道，加强与金融机构的 合作，提高资金使用效率。
实施效果
经过一段时间的努力，企业B的 融资风险得到有效控制，资金 状况明显改善。
企业C的资本运营风险管理案例
案例概述
企业C在资本运营过程中面临较大的 投资风险，导致投资项目失败。
应对措施
实施效果
根据风险评估结果，企业A采取了相应的应 对措施，如加强市场调研、调整财务结构 、关注政策变化等。
经过一系列的风险管理措施，企业A的资本 运营状况得到有效改善，经营绩效稳步提 升。
企业B的资本运营风险管理案例
案例概述
企业B在资本运营过程中面临较 大的融资风险，导致资金链断 裂。
风险评估
法律风险评估
总结词
法律风险是指因违反法律法规、监管 要求或合同约定而导致损失的风险。
详细描述
法律风险包括知识产权侵权、反垄断 法违规、消费者权益保护和合同纠纷 等。评估法律风险需要对企业业务涉 及的法律环境、合规情况和合同管理 进行全面审查。
03
资本运营风险应对措施
资本运营中的创业风险与防范策略解析
资本运营中的创业风险与防范策略解析一、引言资本运营是指利用资金和资源进行投资和经营的过程，既包括资本市场中的投资运营，也包括企业自身的经营管理。
在资本运营中，创业风险是指投资者或创业者面临的由市场、经营、技术、政策等不确定因素带来的损失风险。
本文将对资本运营中的创业风险进行分析，并提出防范策略。
二、创业风险的类型1. 市场风险市场风险是指产品需求、市场供求关系、市场竞争等因素对企业运营带来的不确定性。
例如，市场需求的变化可能导致产品销量下降，市场竞争加剧可能会影响企业的利润空间。
创业者在面临市场风险时，需通过市场调研和分析，制定合理的市场营销策略，提前预判市场变化。
2. 经营风险经营风险是指企业内部经营管理不善、资金运作不当、人员管理不力等因素导致的风险。
例如，企业管理层的失误可能导致错误的决策，资金链断裂可能导致企业无法正常运营。
创业者需要加强对企业经营的监控和控制，建立健全的财务管理、人员管理等制度，保证企业的正常运营。
3. 技术风险技术风险是指企业在研发、生产、创新等过程中面临的不确定性。
例如，技术创新的失败可能导致企业产品无法满足市场需求，技术更新的滞后可能导致企业失去竞争优势。
创业者应该重视技术研发，加强技术团队建设，与行业内的专家和学者合作，保证企业在技术上的竞争力。
4. 政策风险政策风险是指政府政策变化对企业经营产生的不确定性。
例如，政府的监管措施可能会限制企业的发展，政府对某个行业的扶持政策可能会改变。
创业者需要密切关注国家和地方政府的政策动态，及时调整经营策略，降低政策风险对企业的影响。
三、创业风险的防范策略1. 多元化投资创业者可以通过在不同行业、不同领域进行投资，分散投资风险。
多元化投资可以降低单一投资带来的风险，提高整体的收益稳定性。
同时，创业者也可以利用多元化投资来获取新的商机和市场机会。
2. 建立风险管理体系创业者应建立完善的风险管理体系，包括风险评估、风险监控、风险控制等环节。
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资本运营风险的客观性
资本运营风险
这是资本运营的本质特征.资本运营奉贤与其 他风险一样上客观存在的,无论运营主体是否认 识到它都客观存在,并且存在于资本运营的各个 阶段.
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资本运营风险的可变性
资本运营风险
资本运营风险在一定条件下是可以变化的.资 本运营风险在资本运营的各个时期\各个环节\各 种条件下,风险发生的概率\影响程度\影响范围 都是不同的。
• 而马克思把这二者的关系描述得更为形象，“如果有10％的利 润，资本就保证到处被使用，有300％的利润，甚至冒绞首的 危险”。看来，资本的逐利性是天生的，也是人的天性使然。 那么在实际操作中，我们如何处理好风险与收益的关系？
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第一节 资本运营风险概述
资本运营风险
二、资本运营风险与收益的关系
风险与收益的对称性。在一个完全竞争的市场，风 险和收益往往是同方向变化的，风险高的投资收益 率高，风险低的投资收益率低。高收益低风险的投 资必然会吸引更多的投资者介入而逐渐降低收益。
风 险 结 果
离期
资本运营风险传导
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并购并不总是成功的
目标公司 收购方 公告日期
结果
延中实业 深宝安 93.3
棱光实业 珠海恒心 94.4
浙江凤凰 ST苏三山
南洋航运
永生股份
康恩贝
海南泛华 实业公司
海南成功 投资公司
英雄股份 公司
94.6 94.12
96.4
96.12
双虎涂料 海南赛格 96.12 实业公司
1. 在通货膨胀严重的情况下，债券的票面利率会提高或是会发行浮动利 率债券。这是对购买力风险的补偿。
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第一节 资本运营风险概述
三、资本运营风险的特点 资本运营风险的客观性 资本运营风险的可变性 资本运营风险的可观测性 资本运营风险的破坏性 资本运营风险的传递性和波及效应
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资本运营风险
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体制风险 经济风险
风险因素
外部环境
运营主体
•财政货币政策变化 •贸易政策变化 •资本运营的政府行为 •产业结构变化 •政治经济体制改革未到位 •社会保障体系不健全 •就业环境问题 •通货膨胀 •金融危机 •宏观经济衰退 •资本市场利率变动
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•对国家政策缺乏了解 •对国家政策理解有误 •对国家政策未来变动趋势预 测不准
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资本运营风险的可观测性
资本运营风险
单个风险的出现具有偶然性，但大量风险的 发生却具有必然性。
资本运营前、运营后和运营中，风险都会具 有某些特征，只要运营主体能够捕捉这些信息， 是可以及时预测风险，做到提早发现和防范。
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资本运营风险的破坏性
资本运营风险
资本运营是一项系统工程，涉及面广，运作 过程复杂，不仅涉及到大量人、财、物的操作， 而且涉及到国家一系列宏观政策。如果运作不 当，可能带来的风险比企业产品经营损失大得 多，可能影响企业未来的发展与生存。
这一定义包含以下几方面含义：
资本运营风险的直接承担者是资本运营主体——资本运营企业，而不 是资本所有者。
资本运营的风险来自于环境的复杂性和变动性
资本运营主体对对环境认知能力相对有限
资本运营风险存在两种结果
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第一节 资本运营风险概述
资本运营风险
二、资本运营风险与收益的关系
• 经济学原理：风险与收益二者之间成正比的关系。
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3
第一节 资本运营风险概述
一、资本运营风险的内涵
• 风险：指在给定的客观情形下，在特定的期间内，那些可能发生的结 果之间的差异程度。
• 资本运营风险：资本运营主体在资本运营过程中，由于外部环境的复 杂性和变动性，以及资本运营主体对环境的认识能力的有限性，而导 致资本运营失败或使资本运营活动达不到预期的目标的可能性及其损 失。
• 同一种类型的债券。长期债券利率比短期债券高这是对利率风险的补 偿。
• 不同债券的利率不同，这是对信用风险的补偿。通常，在期限相同的 情况下，政府债券的利率最低，地方政府债券利率稍高，其他依次是 金融债券和企业债券。在企业债券中，信用级别高的债券利率较低， 信用级别低的债券利率较高，这是因为它们的信用风险不同。
宝安于98年开始减持延中股票 注资失败.恒通被迫回购原先注入的资产 康恩贝97年退出 98年亏损警告,愿收购方退出
98年亏损警告
97年亏损、98年中期亏损
海南赛格98年退出
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第二节 资本运营风险的类别
一． 资本运营风险划分 二． 系统风险和非系统风险
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资本运营风险类型及风险因素
风险类型
政策风险
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资本运营风险的传递性和波及效应
资本运营风险
资本运营风险的影响在时间上具有从前向后 传递的作用（前阶段的风险将影响后续阶段的 风险）
A企业并购B企业后，没有注意到两个企业文 化的差异，结果在兼并后受到B企业的文化抵 触，导致兼并失败。
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结实
风 险 因 素
风 险 事 件
损 失
果际 之结 间果 的与 偏预
第三章 资本运营的风险与防范
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1
教学内容
第一节 资本运营风险 第二节 资本运营风险的类别 第三章 资本运营风险的识别与防范
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2
通过本章的学习应能够：
1. 了解资本运营风险的内涵； 2. 理解资本运营风险与收益的关系； 3. 了解资本运营风险的特征； 4. 了解资本运营风险的类型； 5. 掌握资本运营风险的识别、度量与防范；
现实市场信息的不对称性和垄断的存在，会出现风 险与收益方向的背离。存在着四种状况：高风险低 收益（赌博）；高风险高收益；低风险低收益；低 风险高收益（机遇）。
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第一节 资本运营风险概述
资本运营风险
二、资本运营风险与收益的关系
高风险高收益和低风险低收益。高风险的额外收益 实际是投资者承担更多风险的报酬。保守的投资者 青睐于低风险低收益的投资，激进的投资者会从事 高风险高收益的投资。
资本运营者对风险的接受程度各自不同（风险偏好） 大多数理性的投资者不会选择高风险低收益的投资。 在收益相同的情况下，他们希望承受最小的风险。 除非投资收益率提高到能够补偿投资者承受的风险。
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第一节 资本运营风险概述
资本运营风险
风险与收益的关系可描述为：
预期收益率=无风险利率+风险补偿
我们可以发现以下几个规律：
•企业缺乏完全的经营决策权 •资本运营的决策体制与方法 •员工的安置与就业问题 •对目标企业资产评估不准 •跨国资本运营 •过高估计自己的实力