《金融工程概论》第二阶段导学重点
金融学第二阶段导学重点(DOC)
《金融学》第二阶段导学重点金融学第二阶段学习包括三篇九章：第三篇：金融机构第七章：金融机构概述第八章：银行类金融机构第九章：非银行金融机构第四篇：金融市场第十章：金融市场与金融工具第十一章：货币市场第十二章：资本市场第五篇：国际金融与金融全球化第十三章：国际收支及其均衡第十四章：国际资本流动与国际金融市场第十五章：金融全球化这一阶段的具体学习重点如下：第七章金融机构概述一、导学大纲1、了解金融机构的产生，认识金融机构存在的原因，掌握金融机构主要功能，了解金融机构的经营特殊性。
2、从整体认识和理解金融机构在经济发展中的作用与地位。
3、了解金融机构体系的一般构成与发展趋势，掌握目前中国大陆金融机构体系构成，认识香港、澳门、台湾地区金融机构发展的特点；4、掌握国际性金融机构体系的构成，了解主要国际性金融机构的作用。
二、导学重点、难点讲解1、金融机构产生和存在的原因。
资金盈余或资金不足的出现及其匹配的要求是金融机构产生的物质基础。
金融机构之所以能够始终存在，是因为它们能够解决以下问题：● 促进经济发展中资金的顺利流动和转化；● 降低融资交易中的融资成本；● 提供金融风险转移和管理服务；如信用风险、利率风险、汇率风险、流动性风险，通货膨胀风险、汇兑风险、政治风险等。
2、金融机构有那些功能？●提供支付结算服务▲ 支付结算服务是适应经济发展需求最早产生的功能，最初提供的主要业务之一就是汇兑；▲ 商业银行仍是最基本的提供支付结算的金融单位。
只要有债权债务关系存在，支付结算就有运行的基础。
▲ 随着经济一体化的发展，以及金融市场国际化发展，银行之间支付金额大幅增加，各经济活动参与者更加注重结算体系效率性和安全性。
▲ 信息技术、电子技术的发展，一些非金融企业，主要是国外大制造企业的子公司为其母公司客户提供金融服务，开始向支付结算领域渗透，这种银行之外的支付结算数额在不断扩大。
● 融通资金▲ 融通资金功能是所有金融机构所具有的不同金融机构因发行的融资工具不同而使融资方式有所不同。
金融工程复习重点
金融工程1、金融工具主要可分为两大类：基础性证券与金融衍生证券。
（1）基础性证券：股票和债券。
（2）金融衍生证券：远期、期货、互换和期权。
2、无套利定价原理：基于相对定价法的原理，衍生证券的价格应该处在一个和标的证券价格相对确定的位置，否则就偏离了合理价格。
如果市场价格对合理价格的偏离超过了相应的成本，市场投资者就可以通过标的资产和衍生证券之间的买卖，进行套利，买入相对定价过低的资产，卖出相对定价过高的资产，因此获利。
市场价格必然由于套利行为相应的调整，相对定价过低的资产价格会因买入者较多而回升，而相对定价过高的资产价格则会因为卖出者较多而下降，因而回到合理的价位即均衡状态。
在市场价格回到均衡状态之后，就不再存在套利机会，从而形成无套利条件下的合理价格。
这就是套利行为和相应的无套利定价原理。
❖基本推论：①如果两个资产组合在某个时刻的合理价格相等，只要没有额外的现金流发生，这两个组合在另一个时刻的价格也应该相同；②无风险组合只能获取无风险收益率。
3、套利：是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在不冒任何损失风险且无需自有资金的情况下获取利润的行为。
4、衍生证券定价的基本假设：（1）假设一：市场不存在摩擦(frictionless)：无交易成本、无保证金要求，无卖空限制，简化定价分析过程（2）假设二：市场参与者不承担对手风险（counterpart risk）：交易的任何一方无违约（3）假设三：市场是完全竞争的（4）假设四：市场参与者厌恶风险，希望财富越多越好（5）假设五：市场不存在无风险套利机会5、金融远期的相关理解：金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
在合约中，未来将买入标的物的一方称为多方，而在未来将卖出标的物的一方称为空方。
合约中规定的未来买卖标的物的价格称为交割价格。
6、远期利率：（1）1×4远期利率，即表示1个月之后开始的期限3个月的远期利率；（2）3×6远期利率，则表示3个月之后开始的期限3个月的远期利率。
(完整word版)金融工程复习重点(2)
金融工程复习重点1、金融工程是一门融合现代金融学、工程方法与信息技术于一体的新兴交叉型学科。
2、金融工程的主要内容：产品设计--产品定价-—风险管理（核心）3、基础性证券主要包括股票和债券,金融衍生证券可分为远期、期货、互换和期权四类4、衍生证券市场上的三类参与者:根据参与目的的不同，可划分为套期保值者、套利者、投机者5、金融工程的定价原理A、相对定价法：利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格.B、金融产品在市场的合理价格是这个价格使得市场不存在无风险套利机会，这就是无套利定价原理套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在没有任何风险且无需自有资金的情况下获取利润的行为无套利定价原理的特征：一、首先要求套利活动在无风险的状态下进行.二、无套利定价的关键技术是所谓“复制”技术,即用一组证券来复制另外一组证券。
三、开始时套利者不需要任何资金的投入，在投资期间也没有任何的维持成本。
C、风险中性定价方法表达了资本市场中的这样的一个结论：即在市场不存在任何套利可能性的条件下，如果衍生证券的价格依然依赖于可交易的基础证券，那么这个衍生证券的价格是与投资者的风险态度无关的。
D、积木分析法：将各种金融工具进行分解和组合以解决金融问题的分析方法回报图:横轴为到期日标的资产的价格,纵轴为（衍生）金融产品不考虑成本时的收益损益图：又称盈亏图，其纵轴是考虑了成本之后（衍生)金融产品的盈亏资产多头+ 看涨期权空头= 看跌期权空头6、衍生证券定价的基本假设1）市场不存在摩擦。
金融市场没有交易成本,没有保证金要求,也没有卖空限制。
2)市场参与者不承担对手风险。
市场任何一个合约对方不存在违约的可能。
3）市场是完全竞争的。
4）市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好。
5）市场不存在无风险套利。
如果市场存在它，套利活动就会出现，直到这种机会消失为止。
7、连续复利 假设数额为A 元的资产以利率r 投资了n 年，如果利息按每年计一次复利，则投资终值为A （1＋r)^ n. 现值A 元的n 年现值为：Ae ^ r*n8、金融远期合约是指交易双方分别承诺在将来某一特定时间购买和提供某种金融工具，并事先签订合约，确定价格,以便将来进行交割。
（完整版）金融工程复习资料重点
（完整版）金融工程复习资料重点一、究竟什么是金融工程金融工程以金融产品与解决方案的设计、金融产品的定价与风险管理为主要内容，根据市场环境和需求，运用现代金融学、工程方法、信息技术的理论与技术，对基础性证券与金融衍生产品进行组合与分解，以达到创造性地解决金融问题的根本目的学科与技术。
二、金融工程的作用1、变换无穷的新产品2、更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理3、风险放大和市场波动三、风险管理是金融工程的核心。
①金融工程技术有时被直接用于解决风险问题②有时风险管理本身就是创新性金融工程方案（产品）设计与定价的一部分四、金融工程运用的工具主要可分为两大类：基础性证券与金融衍生证券。
1、基础性证券主要包括股票和债券。
2、金融衍生证券则可分为远期、期货、互换和期权四类。
五、根据参与目的的不同，衍生证券市场上的参与者可以分为套期保值者（Hedgers）、套利者（Arbitrageurs）和投机者（Speculators）。
在一个完善的市场上，这三类投资者缺一不可。
1 套期保值者—目的通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理2 套利者—认为标的资产现货价格与衍生证券价格之间存在不合理的相对关系，同时进入现货与证券产品市场交易，从事套利活动，获取无、低风险的套利收益。
3 投机者—既没有套期保值的需要，也并非发现现货与衍生证券之间的不合理相对关系进行套利，单纯进入衍生证券市场，根据自己的预期，利用衍生证券的高杠杆性质进行操作，承担带来的高风险，在市场变动与预期一致时活力，否则亏损。
●套期保值者是衍生证券市场产生与发展的原动力，●套利者能够推动标的资产现货价格与其衍生证券价格向合理的相对关系转变，对提高市场效率具有重要的作用。
●投机者适度的投机为套期保值者与套利者提供了市场的流动性，六、定价法定价1、绝对定价法（基础性证券、股票、债券）根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
金融学概论课程重点总结 ppt课件
股票市场中：重点看一下股票的交易机制——指令驱动交易 机制中的连续竞价与集合竞价
市盈率和市净率的概念
4、金融衍生市场：远期和期货的概念、期货合约的交易 制度、期权的概念及期权损益图
第五章 金融中介体系
1、金融中介机构的定义和功能 2、掌握我国金融中介体系的构成 3、我们国家的政策性银行有哪些？政策性银行与商业银
币购买力不变条件下的利息率。
r (1 i)(1 p) 1 i pi*PiP
ir p
实际利率约等于名义利率减去通货膨胀率
第三章 利率
4、终值与现值的含义及简单应用？
➢ 在未来某一时点上的本利和，也称为“终值”（TV）。 其计算式就是复利本利和的计算式。
➢ 未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是那时的本
地区以法律形式确定的货币流通结构及其组织形式。
5、什么是发行准备制度？
6、铸币税的含义（分贵金属充当货币和纸质充当货币两 种情况）
贵金属充当货币时：通常是指所使用的贵金属内含价值 与硬币面值之差。
纸质充当货币时：货币当局发行货币，取得全部收入。 它的价值计算公式是：S=（Mt+1-Mt）/Pt式中，S为铸币 税；Mt+1为t+1期的货币发行量；Mt为t期的货币发行量； Pt为t期的价格水平。
2、不兑现的信用货币制度的特点： （1）国家授权中央银行垄断发行银行券并赋予其
无限法偿能力； （2）银行券不能兑换黄金，也不再规定含金量； （3）信用货币由现金和银行存款等信用工具组成； （4）货币主要通过银行信贷渠道投放。
第二章 信用及信用形式
1、信用的含义：以偿还本金和支付利息为条件的借贷行 为。
金融工程概论学习笔记
金融工程概论课程学习笔记一、学习内容（30分）1. 学习目标通过本课程的学习，了解金融工具、衍生金融市场、金融资产定价理论、利率利率的基本概念，其中，金融资产定价理论和利率理论要清楚掌握。
掌握各种金融衍生工具的任荣、功能、交易、定价及风险管理。
掌握各种金融工具合约嫩荣、交易制度及功能，了解各种交易策略并能分析比较。
2．章节重点及关键词金融工程：金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。
货币市场：存续期在一年以下的金融资产组成的金融市场。
包括同业拆借市场、票据贴现市场、短期政府债券市场、证券回购市场等。
债券市场：根据市场组织形式，债券流通市场又可进一步分为场内交易市场和场外交易市场。
衍生金融工具：是在货币、债券、股票等传统金融工具的基础上衍化和派生的，以杠杆和信用交易为特征的金融工具。
根据产品形态。
可以分为远期、期货、期权和互换（swaps）四大类远期合约：交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
远期价格＝即期或现金价格＋持有成本。
期货合约：期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。
期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
期权：一种选择权，指是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。
期权的持有者可以在该项期权规定的时间内选择买或不买、卖或不卖的权利，他可以实施该权利，也可以放弃该权利，而期权的出卖者则只负有期权合约规定的义务。
利率互换：指两笔货币相同、债务额相同(本金相同)、期限相同的资金，作固定利率与浮动利率的调换。
这个调换是双方的，如甲方以固定利率换取乙方的浮动利率，乙方则以浮动利率换取甲方的固定汇率，故称互换。
互换的目的在于降低资金成本和利率风险。
金融工程重点总结
金融工程考试重点总结第一章:金融工程导论一、有效市场1、弱式有效市场:包括以往价格的所有信息。
2、半强式有效市场:除了以往的价格信息之外,还包括公开披露的信息。
3、强式有效市场:除了以往信息与公开信息之外,还包括内部信息。
二、对金融工程的认识及其特点1、认识:金融工程就是在20世纪80年代末与90年代初,在金融创新的基础上发展起来的一门新学科,它融合了金融学、经济学、投资学与工程学的相关理论,同时又吸收了数学、运筹学、物理学等学科的精髓部分,就是一门以现代金融理论为支撑、以实务操作为导向、结合工程技术管理与信息加工处理的交叉性学科。
金融工程被正式确立为一门独立的学科,一般以1991年美国“国际金融工程师学会”(IAFE)的成立作为标志,表明了金融工程正式被国际社会所确认。
2、特点:实用化的特点:实践性、灵活性与可操作性综合化的特点:跨学科、交叉性与互补性最优化的特点:目的性、赢利性与抗风险性数量化的特点:严密性、准确性与可计算性创造性的特点:发散性、创新性与主观能动性三、金融工程与金融创新1、金融工程基本功能:套利(获得利润)&套期保值(规避风险)2、金融创新方法:a、基本衍生工具的创新b、基本要素改变型的金融创新方法c、静态与动态复制型金融产品创新方法d、基本要素分解型的金融产品创新方法e、条款增加(组合)型金融产品创新方法f、技术发展型金融服务(产品)创新方法第二章:金融工程技术的应用一、金融衍生工具1、含义及特点:含义:衍生金融工具就是给予交易对手的一方,在未来的某个时间点,对某种基础资产拥有一定债权与相应义务的合约。
特点:从基础金融工具派生出来的;金融衍生工具就是对未来的交易。
金融衍生工具就是现在对基础工具未来可能产生的结果进行交易。
交易结果在未来时刻才能确定盈亏。
二、套期保值1、基本原理:套期保值的基本原理就是建立对冲组合,当产生风险的一些因素发生变化时,对冲组合的净价值保持不变。
《金融工程》导学案
《金融工程》导学案金融工程导学案一、导学目标1.了解金融工程的定义、发展背景和重要性；2.掌握金融工程的基本概念和主要内容；3.了解金融工程的应用领域和发展趋势。
二、导学内容金融工程是指运用数学、统计学、计算机科学和金融学等知识，通过建立数学模型和计算机模拟，对金融市场和金融产品进行量化分析、定价和风险管理的学科。
1.发展背景金融工程的产生与发展与20世纪70年代末美国金融市场的快速变化密切相关。
随着金融创新和金融市场的全球化，传统的金融工具和方法已经无法满足市场需求。
金融风险日益复杂化，需要更加精细化的量化模型和风险测量工具。
因此，金融工程作为一门新兴的学科应运而生。
2.基本概念金融工程包括三个核心概念：金融产品创新、金融风险管理和金融市场定价。
金融产品创新是指针对特定风险或特定投资需求，设计新的金融工具或策略，以满足市场需求。
金融风险管理是指通过量化和管理金融风险，保证金融机构的稳健运营和投资者的利益最大化。
金融市场定价是指通过建立数学模型和计算机模拟，对金融市场中的金融产品进行定价，以实现市场有效性和资产定价理论。
3.应用领域金融工程的应用领域十分广泛，涵盖了证券、期货、期权、外汇、衍生品、信用风险管理等方面。
在证券市场方面，金融工程可以帮助投资者进行资产组合管理和构建优化的投资组合。
在期货、期权市场方面，金融工程可以帮助投资者对期货合约和期权合约的定价和风险管理进行分析。
在外汇市场方面，金融工程可以帮助投资者进行外汇风险管理和套期保值。
在衍生品市场方面，金融工程可以帮助投资者对衍生品的价值进行定价和风险管理。
在信用风险管理方面，金融工程可以帮助金融机构对债券和信贷产品的风险进行量化和管理。
4.发展趋势随着金融市场的不断发展和创新，金融工程也在不断演进和完善。
未来金融工程的发展趋势主要包括以下几个方面：一是以大数据、人工智能和机器学习为代表的技术革命将极大地推动金融工程的发展和创新；二是金融工程将更加注重对金融市场的监管和风险管理；三是金融工程将更加关注可持续发展和环境、社会、治理等因素的影响。
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《金融工程概论》第二阶段导学重点1.本阶段学习包含章节：第四章金融资产定价理论;第五章利率理论;第六章股票价格指数与股票指数期货;第七章期权与股票期权股票市场2.课程学习课外资料可参考如下网络资源机构站点网址中国人民银行/中国证券业协会/newcn/home/中国证监会/彭博/路透社/上海证券交易所/深证证券交易所/中国外汇管理局/第四章：金融资产定价理论1.1效用与定价一、期望效用：如果某个随机变量X以概率P i取值x i，i=1,2,…,n，而某人在确定地得到x i时的效用为u(x i)，那么，该随机变量给他的效用便是：U(X) =E[u(X)]=P1u(x1)+P2u(x2)+ ... +P n u(x n)。
E[u(X)]表示关于随机变量X的期望效用。
因此U(X)称为期望效用函数，又叫做冯·诺依曼—摩根斯坦效用函数。
另外，要说明的是期望效用函数失去了保序性，不具有序数性。
二、确定性等值与价格：确定性等值就是为了得到未来不确定现金流付出的价格。
1.2 风险溢价一、对待风险的态度与效用函数的凹性对不确定现金流评价高于确定性等值，为风险偏好，凸函数对不确定现金流评价低于确定性等值，为风险规避，凹函数二者无差异，为风险中性，仿射函数，二、风险溢价：金融资产未来现金流的期望值-确定性等值。
1.3 绝对定价一、定价的一般公式金融资产未来现金流分为T期，效用具有时间上的加法可分。
得到第i期现金流贴现。
二、债券定价国债定价，考虑票面值和息票率，企业债和市政债存在违约风险，有一定的风险溢价，即信用差价。
一般用含风险债券收益率-国债收益率表示信用价差。
三、股票定价股票不确定因素较多，多采用，DDM 即股利贴现模型定价。
四、衍生品定价：相对定价，用基础资产复制出来。
1 无套利均衡与相对定价2.1套利机会与无套利定价法则一、套利机会与一价法则：需要掌握讲义中的例子。
二、套利机会与正定法则：需要掌握讲义中的例子。
三、无套利定价与期权二叉树定价：定价的公式2.2 状态价格定价与风险中性定价二、 状态价格与定价，公式及其符号含义三、 资产定价第一基本定理：公式及其符号含义四、 风险中性概率与定价：公式及其符号含义第二节 动态金融市场中的信息、套利与市场有效性3.1 金融变量跨时演变的数学模型简介一、金融中的随机过程 随机过程概述，标准维纳过程两个特征：t z ∆=∆ε，布朗运动的漂移率为0，方差率为1。
二、Ito 过程与Ito 引理,了解公式.三、金融变量的分类要求熟悉掌握一类思路：金融变量分为指标变量和比率变量。
指标变量，价格、货币供应量；比率变量，利率、通胀率、收益率、就业率。
二类思路：时点量和时期量。
时点量，货币供应量。
时期量为流量，比如证券交易量。
金融随机变动分为扩散运动和平稳运动。
四、几何布朗运动和均值回复运动扩散运动的布朗描述，股票价格运动;平稳运动的均值回复描述，利率运动。
五、信息冲击与金融变量的跨时演变对假定的漂移率和扩散率随时间很定的假设进行拓展。
六、波动性的动态过程方程描述3.2金融市场的信息和交易一、三类信息:历史价格信息、基本面信息、内幕信息。
二、三种市场有效性:根据价格反映的信息集不同，市场有效性假说分为弱式有效，半强式有效和强式有效。
三、知情交易者、流动性交易者和噪音交易者三者定义与区别。
3.3 金融市场的套利一、套利和市场有效性套利对于有效市场的意义，效应的影响。
市场套利的基本假定：没有交易费用税收，套利者可以按照无风险利率自由借贷，套利者按照市场中间价格买卖资产。
二、套利交易的种类空间套利、时间套利、工具套利、风险套利、税收套利。
各个定义三、套利的局限:套利的局限性，有风险，有成本，完美复制品的缺乏第四节远期与期货定价4.1 远期价格和期货价格的关系基本假设和符号：基本假设，无税费，无风险利率借入贷出，无违约风险，允许卖空，保证金账户也支付无风险利率，任何人均可以不花成本获得远期或者期货的多头空头地位。
一、远期价格和远期价值：远期价格等于交割价时，远期价值为零二、远期价格和期货价格的关系：罗斯证明，无风险利率下，且对所有到期日都相同，交割日相同的远期价格和期货价格相同。
4.2 远期的定价一、无收益资产远期合约的定价，理解为一份远期合约多头可以表示为，一份单位标的资产多头和，单位无风险负债构成。
二、支付已知现金收益资产远期合约的定价三、支付已知收益率资产远期合约的定价4.3 远期和期货的定价模型3.持有成本模型完全市场：投资性资产期货合约定价，消费性资产期货合约定价;不完全市场，了解。
4.风险收益模型：了解第五章利率理论本章概述本章重点，利率的期限结构和债券理论。
基础知识：单利、复利、连续复利，利率的期限结构曲线，短期利率未来的变化，利率的跨时演进模型，以及无套利均衡下，短期利率变化构造整个期限结构曲线，最后介绍债券定价。
第一节：利率的期限结构1.1零息票收益率和利率期限结构曲线（二）单利、复利、连续复利公式掌握掌握学习讲义中的例子（三）零息票收益率：到期日前无利息的债券，面值与当前价格比值反映的收益率暗含了期限为到期日的复利大小。
不同到期日零息票收益率和到期日之间的关系构成利率的期限结构曲线。
期限结构的解释理论：预期理论（完全预期和不完全预期）期限偏好理论（不同期限市场分割），流动性偏好理论（综合前两者）。
1、预期假说利率期限结构的预期假说，长期债券的现期利率是短期债券的预期利率的函数，长期利率与短期利率之间的关系取决于现期短期利率与未来预期短期利率之间的关系。
如果预期的未来短期债券利率与现期短期债券利率相等，那么长期债券的利率就与短期债券的利率相等，收益率曲线是一条水平线；其次，该理论还假定，资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动是完全自由的。
这两个假定都过于理想化，与金融市场的实际差距太远。
2、市场分割理论预期假说解释了不同期限债券的利率不同，前提假定是对未来债券利率的预期是确定的。
对未来债券利率的预期是不确定的，预期假说也就不再成立。
只要未来债券的利率预期不确定，各种不同期限的债券就不可能完全相互替代，资金也不可能在长短期债券市场之间自由流动。
市场分割理论认为，债券市场可分为期限不同的互不相关的市场，各有自己独立的市场均衡，长期借贷活动决定了长期债券利率，而短期交易决定了独立于长期债券的短期利率。
3、流动性偏好假说希克思首先提出了不同期限债券的风险程度与利率结构的关系，较为完整地建立了流动性偏好理论。
根据流动性偏好理论，不同期限的债券之间存在一定的替代性，这意味着一种债券的预期收益确实可以影响不同期限债券的收益。
但是不同期限的债券并非是完全可替代的，因为投资者对不同期限的债券具有不同的偏好。
范·霍恩(Van Home)认为，远期利率除了包括预期信息之外，还包括了风险因素，它可能是对流动性的补偿。
影响短期债券被扣除补偿的因素包括：不同期限债券的可获得程度及投资者对流动性的偏好程度。
在债券定价中，流动性偏好导致了价格的差别。
这一理论假定，大多数投资者偏好持有短期证券。
为了吸引投资者持有期限较长的债券，必须向他们支付流动性补偿，而且流动性补偿随着时间的延长而增加，因此，实际观察到的收益率曲线总是要比预期假说所预计的高。
这一理论还假定投资者是风险厌恶者，他只有在获得补偿后才会进行风险投资，即使投资者预期短期利率保持不变，收益曲线也是向上倾斜的。
1.2 利率的跨时演变连续时间模型：均值回复模型可以较好地描述短期利率运动规律，，离散时间模型，多步二叉树模型：了解。
第二节债券定价理论一、定价：债券定价思路回忆，思路1：未来各期利息流逐期贴现。
思路2：未来各期利息流按当前相应期限的利率贴现。
思路3：到期收益率。
二、到期收益率三、浮动利息债券定价了解四、解鞋带法，用短期的利率带入进行计算，得到长期的利率。
本例子要求掌握。
2.2久期和凸度一、久期,含义表述：到期收益率变动引起的债券价格变动百分比。
公式要求掌握，久期度量了债券价格相对于到期收益率的敏感程度。
还表示债券未来各期现金流的加权平均时间，衡量了债券的平均还款期。
二、凸度,数学含义，价格对于收益率的二阶导数除以价格二、股票价格指数与股价指数期货1.1 指数与股价指数一、指数及其原理股价指数，用于反应股市总体股价或者某类股价变动和走势情况的相对指标。
二、股价指数编制算术平均法和加权平均法两种。
区别两者的区别，要重点掌握。
三、股指系列股票指数并不是单个指数，而是一组指数构成的体系，比如综合指数与成分指数，行业指数。
四、全球主要股指掌握四种最主要股价指数的计算.1,2.日经225指数3.S&P500指数，3.NYSE综合价格指数1.2股价指数编制一、相等权重法二、价格权重法三、市值加权法第二节股价指数期货一、简史二、股指期货合约的内容交易单位、最小变动价位、每日价格波动的限制、现金结算方式三、股指期货的交易制度的特殊之处要求掌握2.2 股指期货定价一、风险收益定价法，概率意义下投机收益为零，掌握公式。
二、持有成本定价法，无套利思想定价，采用风险中性概率。
上述定价机制对于两种指数是无效的，知道是哪两种，了解原因。
指数套利和程序交易，程序化交易套利面临的操作风险要清楚。
2.3股指期货的交易策略（二）投机策略1.单笔头寸投机2.价差头寸投机，前提是价差不合理，在现实中也有可能不会向想象的合理价差运动，那么风险也是很大的。
（三）避险策略第二节多头套期保值 2.空头套期保值。
掌握书本，空头套期保值的例子。
第三节基于股价指数期货的金融工程技术3.1风险管理一、基差风险基差=拟套期保值资产现货价格-所采用期货合约价格二、最优避险比例第三节合约的选择：合适的标的资产，合适的交割月份。
标的资产和保值资产相关性高，基差风险小。
第四节对冲比率的确定，掌握例子6.8三、资产配置与投资组合保险资产配置，既定的资金在不同的资产间进行配置。
股票多头和股指期货空头可以构造短期国库券。
那么用短期国库券多头和股指期货多头也可构造股票多头。
投资组合保险，动态套期保值技术，股指期货保护股票投资组合的跌价风险，实现整体的系统性风险为零。
调整贝塔系数的方法，要降低贝塔系数，那么要卖出高贝塔的股票，买入低贝塔的股票。
第七章期权与股票期权本章主要介绍期货期权定价，组合，简单介绍奇异期权。
1.1股票期权与股票价格指数概述一、简史二、全球股票期权三、股票期权合约的内容交易单位、执行价格、循环日期、到期日、到期月、执行日、最后交易日红利和股票分割、交割规定。
1.2期权组合与盈亏2.价差策略：相同到期，但是不同协议价格。
牛市价差套利,熊市价差套利,蝶式价差套利3.期差策略如，一份看涨期权多头与一份短期看涨期权空头4.对角策略，协议价格不同，期限不同的同种期权不同头寸组合。