第6章-证券市场运行
证券市场基础知识笔记大全
证券市场基础知识第一章证券市场概论第一节证券与证券市场掌握证券与有价证券定义、分类和特征；掌握证券市场的定义、特征和基本功能。
掌握证券市场的层次结构、品种结构和交易场所结构；了解多层次资本市场的含义；了解商品证券、货币证券、资本证券、货币市场及资本市场的含义和构成。
证券定义：记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
一、有价证券（一）定义：是指标有票面金额，证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权和债券的凭证。
（二）特点：所有权或债权凭证：载明票面金额，持有人有权按期取得一定收入，可自由转让和买卖；具有交易价格：证券本身没有价值，但因为代表一定量的财产权利，可以取得一定收入，并在市场上流通，是虚拟资本的一种形式。
（虚拟资本：以有价证券的形式存在，能够给持有者代理一定收益的资本独立与实际资本之外，本身不能在生产过程中发挥作用虚拟资本的价格总额与实际资本额之间的数量关系）（三）分类：1、范围不同：广义有价证券+狭义有价证券广义的有价证券：（1）商品证券：持有人有商品使用权或所有权，法律保护证券代表的商品所有权，举例：提货单、运货单、仓库栈单。
（2）货币证券：持有人或第三者拥有货币索取权。
细分：商业证券（商业汇票和本票）和银行证券（银行汇票、本票和支票）（3）资本证券：收入请求权，股票、债权、基金证券和金融期货、可转换证券等资本证券狭义有价证券：资本证券2、发行主体：政府证券、金融证券和公司证券3、是否上市：上市证券：挂牌证券，核准、登记并公开买卖。
上市目的：扩大知名度，有利的条件筹集资本、非上市证券：不在证券交易所交易，但可以在其他证券交易市场交易。
4、募集方式：公募：发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者发行；审核严格并采取公示制度私募：向少数特定投资者发行；审核宽松，投资者少，不采取公示制度5、按代表的权利性质：股票、债券和其他（期货、权证等衍生品）。
第6章-证券法ppt课件(全)
（1）证券市场的构成。证券市场是证券发行与流通以及与 此相适应的组织与管理方式的总称。在现代发达的市场经济中， 证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调 节货币资金的运行，而且对整个经济的运行有重要的作用。证 券市场是长期资金市场，它由证券发行市场和证券流通市场两 部分组成。
证券交易所可以规定高于前款规定的上市条件，并报国务院证券监督管理 机构批准。
股票上市的程序为：1)申请股票上市交易，应当向证券交易所提出申 请，由证券交易所依法审核同意。2）双方签订上市协议。申请股票上市交 易，应当向证券交易所报送上市报告书等有关文件。3)股票上市交易申请 经证券交易所审核同意后，签订上市协议的公司应当在规定的期限内公告 股票上市的有关文件，并将该文件置备于指定场所供公众查阅。
3）证券公司的业务
经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以 经营下列部分或者全部业务： （1）证券经纪； （2）证券投资咨询； （3）与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问； （4）证券承销与保荐； （5）证券自营； （6）证券资产管理； （7）其他证券业务。
证券登记结算机构
1）证券登记结算机构的概念 《证券法》规定，证券登记结算机构是为证券交
4）证券是流通凭证。证券权利是通过证券的转让来实现的。 证券流通性的目的就是实现证券的最大价值，促进财富积累。
依据证券权利的性质不同，证券可分为物权证券、债券证 券和股权证券；依据证券的效力不同，证券可分为设权证券、 证权证券；依据证券的作用不同，证券可分为货币证券与资本 证券；依据证券持有人的记载要求不同，证券可分为记名证券、 不记名证券、指示证券；依据证券是否上市，证券可分为上市 证券与非上市证券等。最常见的证券是股票与公司债券。
（3）公开原则就是指信息公开，证券的发行、交易 必须由发行人向公众披露有关信息资料，以使投资 者充分了解公司状况做出正确选择。
2014-2015年证券从业资格考试《市场基础知识》第六章：证券市场运行第二节 证券价格指数 考点汇总
2014-2015年证券从业资格考试《市场基础知识》第六章：证券市场运行第二节证券价格指数考点汇总一、股票价格平均数和股价指数(一)股票价格指数的编制步骤分四步：1、选择样本股2、选定某基期3、计算计算期平均股价或市值4、指数化(二)股票价格平均数定义：采用股价平均法，用来度量所有样本股经调整后的价格商品的平均值1、简单算术股价平均数：以样本股的每日收盘价的和除以样本数：P=(P1+P2+……Pn)/n2、加权股价平均数：以各样本股票的成交量或者发行量为权数计算出来的平均数，前者为平均成交价，后者为平均收盘价3、修正股价平均数：在简单算术股价平均数的基础上，发生拆股配股时，需要修正除数修正股价平均数由于股票发生拆股、增资配股时，通过变动除数消除影响。
新的除数计算方法为：用拆股前的平均数去除拆股后的总价格。
修正股价平均数的计算方法：用新除数去除拆股后的总价格道琼斯股价平均数就采用修正方法进行计算，当股票分割、增资扩股或配股变动10%后，就修正除数。
(三)股票价格指数定义：将计算期的股价与某一基期的股价相比较的相对变化指数，反映市场股票价格的相对水平。
股票价格指数的计算方法1、简单算术股价指数又有相对法和综合法之分(1)相对法：首先计算各样本股的个别指数，再加总计算算术平均数(2)综合法：首先将样本股票基期价格和计算期价格加总，再求指数2、加权股价指数(1)基期加权法-拉氏指数：采用基期发行量或者成交量为权数(2)计算期加权法-派氏指数：采用计算期发行量或者成交量为权数(3)几何平均法-费雪理想式：拉氏指数和派氏指数的几何平均二、我国主要的证券价格指数 (一)我国主要的股票价格指数：1、中证指数公司及其指数：2005年9月23日成立由上交所和深交所共同发起设立(1)沪深300指数。
上海代码：000300;深圳代码：399300，指数基期为2004年12月31日，基点为1000点。
指数调整一般在1月和7月初进行，调整方案每次比例不超过10%，排名在240以内新样本优先进入，排名在360名之前的老样本优先保留。
第六章 证券市场运行-系统性风险的种类
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第六章 证券市场运行知识点：系统性风险的种类● 定义：系统风险是指由于某种全局性共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。
又被称为“不可分散风险”，包含四项。
● 详细描述：1.政策风险。
2.经济周期波动风险。
3.利率风险。
利率与证券价格呈反方向变化。
利率风险对不同证券的影响是不相同的。
（1）利率风险是固定收益证券的主要风险，特别是债券的主要风险。
（2）利率风险是政府债券的主要风险（3）利率风险对长期债券的影响大于短期债券4.购买力风险。
购买力风险又被称为通货膨胀风险。
实际收益率＝名义收益率－通货膨胀率例题：1.证券投资的政策性风险源于（）。
A.经济周期的波动B.新法规的出台C.市场供求的变化D.政策的改变正确答案：B,D解析：政策风险指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要法规、举措出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。
2.证券投资的系统风险包括（）。
A.信用风险B.利率风险C.财务风险D.购买力风险正确答案：B,D解析：证券投资的系统风险包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险和购买力风险等。
3.证券投资的系统风险会以同样的方式对所有证券的收益产生影响，它无法通过分散化投资来消除。
A.正确B.错误正确答案：A解析：证券投资的系统风险会以同样的方式对所有证券的收益产生影响，它无法通过分散化投资来消除。
4.一般情况下,公司债券的风险比金融债券要大。
A.正确B.错误正确答案：A解析：考察证券投资的风险。
5.分散投资能在一定程度上消除来自个别公司的非系统风险和市场的系统风险。
A.正确B.错误正确答案：B解析：系统风险是不可分散的风险，不能通过分散投资消除。
6.政府债券所面临的系统风险主要体现在利率风险和购买力风险上。
A.正确B.错误正确答案：A解析：系统风险中，政策风险和经济周期波动风险对政府债券没有影响，而利率风险和购买力风险对政府债券的影响则非常大。
第六章 证券市场运行-证券交易所的运作系统
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第六章 证券市场运行知识点：证券交易所的运作系统● 定义：上海证券交易所的运作系统包括集中竞价交易系统、大宗交易系统、固定收益证券综合电子平台。
深圳证券交易所的运作系统包括集中竞价交易系统、综合协议交易平台。
● 详细描述：1.集中竞价交易系统。
该系统通常包括交易系统、结算系统、信息系统和监察系统四个部分。
2.大宗交易系统。
大宗交易是指一笔数额较大的证券交易，通常在机构投资者之间进行。
有涨跌幅限制证券的大宗交易须在当日涨跌幅价格限制范围内；无涨跌幅限制证券的大宗交易须在前收盘价的±30%（上海证券交易所、深圳证券交易所）或当日竞价时间内已成交的最高和最低成交价格之间（上海证券交易所），由买卖双方采用议价协商方式确定成交价，并经证券交易所确认后成交。
大宗交易的成交价格不作为该证券当日的收盘价，也不纳入指数计算，不计入当日行情，成交量在收盘后计入该证券的成交总量。
上海证券交易所会员可申请成为大宗交易系统的一级交易商。
大宗交易系统可采取协商、询价、投标等方式进行。
3.固定收益证券综合电子平台。
是上海证券交易所设置的，固定收益平台的交易包括交易商之间的交易和交易商与客户之间的交易。
平台交易采用报价交易和询价交易两种方式。
报价交易中，交易商可以以匿名或实名方式申报；询价交易中，交易商必须以实名方式申报。
4.综合协议交易平台。
指深圳证券交易所为会员和合格投资者进行各类证券大宗交易或协议交易提供的交易系统。
例题：1.以下（）不属于证券交易所交易系统。
A.交易主机B.交易大厅C.参与者交易业务单元或交易席位D.信息服务网正确答案：D解析：信息服务网属于证券交易所的信息系统。
2.在证券交易所内，将通信网络传来的买卖委托读入计算机内存进行撮合配对，并将成交结果和行情通过通信网络传回证券商柜台的是（）。
A.交易大厅B.交易主机C.参与者交易业务单元D.交易席位正确答案：B解析：在证券交易所内，将通信网络传来的买卖委托读入计算机内存进行撮合配对，并将成交结果和行情通过通信网络传回证券商柜台的是交易主机。
证券投资学第06章
BBB
有足够的偿债能力，但不
利的经济条件或环境可能
降低其偿债能力
投 有投机因 BB
Ba
BB
从BB级到CC级四个级别的
级素
债券具有很强的均水平以下，投资者要
投机的
B
B
B
承担较大的投资风险。BB
表示最低程度的投机，CC
国外证券评级方法
（一）债券的评级方法
级别
标准·普 穆迪公司 费奇公司 尔公司
说明
投 最高级
AAA
Aaa
AAA
支付利息和偿还本金的实
资
力非常雄厚，信誉最高
级
高级
AA
Aa
AA
略次于最高级，支付本息
能力很强，投资风险极低
中上 中等
A
A
A
有较强的本息偿付能力，
投资风险较低但易受经济
形势变动影响
BBB
Baa
①公积金转增资; ②红利增资 ; ③股票分割
（3）有偿无偿混合增资发行。它是指公司对原股 东发行新股票时，按一定比例同时进行有偿无偿增资
。
第二节 股票发行机制
证券发行的基本条件
管理制度：注册制、审核制 第一，发行人具备证券发行的主体资格 第二，企业生产经营要符合国家的产业政策 第三，企业资本要达到一定规模 第四，企业经营状况及财务状况
(2)发行人的注册资本已足额缴纳；
(3)发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章 程的规定；
(4)发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人 员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。
(5)发行人的资产完整； (6)发行人的人员独立； (7)发行人的财务独立； (8)发行人的机构独立； (9)发行人的业务独立； (10)发行人已经依法建立健全股东大会、董事会
证券基础第六章难记习题适合放进手机
D询价对象可以是符合中国证监会规定条件的合格境外机构投资者QFII
11、理事会的主要职责
执行会员大会的决议，审定总经理提出计划，财务预算，决策方案。审定对会员接纳，处分。制定、修改证券交易所的业务规则。
两个不变是：中小企业板块运行所遵循的法律，法规和部门规章与主板市场相同，中小企业板块的上市公司符合主板市场的发行上市条件和信息披露要求
13、关于人民币债券交易正确的是（ABC）
A交易方式包括现券买卖与回购交易两部分，现券交易品种目前为国债和以市场化形式发行的政策性金融债券。
B债券托管结算和资金清算分别通过中央国债登记结算有限公司和中国人民银行支付系统进行
B该指数的样本债券的信用级别为投资级以上
C该指数的样本债券的剩余期限为1年以上
D指数以样本债券的发行量为权数
11、会员大会职权（ABD）
A制定和修改证券所章程B选举和罢免会员理事C审定总经理提出的工作计划D审议和通过理事会，总经理的工作报告
C是理事会职权。
12、中小企业板块的总体设计可以概括为“两个不变”和“四个独立”其中四个独立包括（运行独立）（监察独立）（代码独立）（指数独立）
第六章 证券市场运行
单选：
1、根据（市场的功能），证券市场可分为证券发行市场和证券交易市场。
2、按照标的分类，（有价格招标）（收益率招标）
3、价格决定方式分类：（美式招标）（荷兰式招标）
4、对股份有限公司申请股票上市应当符合的条件描述。
A股票经国务院证券监督管理机构核准已向社会公开发行
8、 恒生流通综合指数系列包括（恒生综合指数）（恒生流通综合指数）（恒生香港流通指数）没有恒生中国内地
第六章证券自营与做市商业务
第六章证券自营与做市商业务【学习提示】自营与做市商都是投资银行在二级市场上对证券进行买卖，赚取差价或者投资收益的业务。
两者不同之处是做市商是合法庄家，有维持市场价格稳定的责任。
在证券中的投资人中，投资银行扮演着不同的角色，它们或者担任做市商（市场构建人）、或者作为纯粹投资人。
本章将分别讨论投资银行的做市商业务和证券自营业务。
第一节做市商业务一、做市商业务做市：指为交易创造市场，双向提供买与卖，增加市场流动性的行为。
交易商先垫付一笔资金买入足够的证券库存起来，然后挂出牌价，充当公众买卖证券的对手方。
做市商（market-maker）是指获得许可资格并接受监督的在二级市场上进行做市的券商（自营商）。
做市商制度：这种制度安排不是创业板所专有的，主板也可以有。
但书上放在创业板节中，易引起误会。
二、做市商制度的好处1、合法获取买卖差价；2、对二级市场定价，辅助其一级市场业务；3、满足发行公司的需要，维护发行公司股价形象；4、活跃市场，任何时候，无论买卖，市场均有足够的证券应付，市场流动性增强了，不会出现由于交易量太小而出现买卖不便的情况。
第一节做市商业务四、证券交易机制与做市商制度证券交易机制是证券市场汇总参与交易有关各方的指令以形成市场价格的规则的总和，其实质是证券市场的价格形成机制。
两种最基本的交易机制：1．报价驱动机制（quotation -driven system），即由做市商就其负责做市的证券连续提供双向报价，以及在该价位上愿意买进和卖出的证券数量，投资者据此下达买卖指令并与做市商成交。
2．指令驱动机制（order-driven system）指参与交易的买卖双方直接下达价格和买卖数量指令，由市场计算机交易系统按“价格优先、时间优先”的原则自动撮合成交。
两种交易机制的重要差别：1．交易费用2．订单执行风险3．交易价格的稳定性五、做市商制度的两种类型：（一）多元做市多元做市商制度是：每只证券同时有多家做市商做市（10-60个做市商在做），做市商之间通过价格竞争吸引客户的订单。
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第六章证券市场运行第一节证券发行市场一、证券发行市场的作用：无固定场所，无形市场1、为资金需求者提供筹措资金的渠道；2、为资金供应者提供投资的机会；3、形成资金流动的收益导向机制。
二、证券发行市场的构成：1、证券发行人：2、证券投资者：3、证券中介机构：三、证券发行分类：(一)按发行对象分类：1、公募发行：最常见最基本的发行方式(1)向不特定的社会公众发售(2)发行条件严格、程序复杂、时间长、发行费用较高。
2、私募发行：(1)发行对象：①公司的老股东、员工；②投资基金、社保基金、商业银行等、与发行人有密切关系的企业和投资者。
(2)手续简单：节省发行时间、发行费用；数量有限，流通性差，不利于提高发行人的社会信誉。
(3)我国《证券法》T公开发行：向特定、不特定对象发行证券累计超200人。
(二)按有无发行中介分类：1、直接发行：发行人直接向投资者推销、出售。
2、简介发行：由中介机构代理出售。
(最基本最常见的方式)※①证券法规定，向不特定对象发行的证券面值总额超过5000万人民币的, 应由承销团承销。
②承销团：主承销商+承销的证券公司。
四、证券发行制度：(一)注册制：以美国代表(1 )发行公司的财务公开制度。
(2)只要充分披露相关信息，注册申请后的规定时间内未被拒绝，即可发行证券。
(二)核准制：欧洲各国代表。
( 1 )实行实质管理原则：发行人符合若干发行实质条件。
(2)不仅要充分披露信息，还须符合监管机构制定的发型实质条件。
(三)我国证券发行制度：须经中国证监会核准。
1 、证券发行核准制发行人提出申请T保荐机构推荐T证监会初审T发审委T证监会核准。
2、证券发行上市保荐制度：( 1 )首次申请公开发行股票并上市、发新股、可转换债券及其他证券时，应聘请具有保荐资格的机构。
证监会只接受有保荐资格的机构的申请。
（2）保荐机构应提出保荐意见，对相关文件真实性、准确定、完整性负连带责任；（3）保荐机构对公司上市后一段时间内有持续督导义务，对督导期内不规范行为承担责任；（4）保荐机构建立完善的内部管理制度；（5）证监会对保荐机构实行持续监管。
3、发行审核委员会制度五、证券承销制度：发行人推销证券的方法：1、自行销售；2、承销（公开发行以承销为主）（1）包销：①全额包销：承销商承担全部风险。
②余额包销：未售出的证券由承销商认购。
（2）代销：承销期结束，未售出证券全部退回发行人。
※我国：①上市公司：证券公司承销；②上市公司非公开方式未采用自行销售方式、上市公司向原股东配售：代销方式。
六、股票发行市场：（一）股票发行类型：1、首次公开发行：2、上市公司增资发行：（1）向原股东配售股份：（配股）（2）向不特定对象公开募集股份：（增发）3、发行可转换公司债券：4、非公开方式发行（定向增发）：向特定对象发行股票。
（二）股票发行条件：1、首次公开发行股票的条件：（1）发行人：依法设立存续的股份有限公司；（2）持续经营时间：3 年以上；（3）注册资本已足额缴纳；（4）最近3 年，主营业务、高管、实际控制人无重大变化；（5）发行人资产完整；人员、财务、机构、业务独立；※发行人财务指标应满足的条件：（1）最近3个会计年度，净利润将均为正数，且累计超过3000 万元；（净利润：扣除非经常性损益后较低者）（2）最近3 个会计年度，经营活动产生的现金流量净额超过人民币5000 万元；或营业收入累计超过3亿元；（3）发行前股本总额不少于3000 万元；（4）最近1 期末，无形资产占净资产的比例不高于20% ；（5）最近1 期末，不存在未弥补亏损。
2、首次公开发行股票并在创业板上市的条件：（1）发行人具有一定的盈利能力；①最近2 年连续盈利，最近2 年净利润累计不少于1000 万元，且持续增长；②最近1年盈利，净利润不少于500万元，最近1年营业收入不少于5000万元，最近2年营业收入增长率不低于30% ;（2 ）具有一定的规模和存续时间；①公司股本不少于3000万元；②最近1期末净资产不少于2000万元，发行后股本不少于3000万。
③依法设立并持续经营3年以上的股份有限公司。
有限责任公司转为股份公司的，可从有限责任公司成立之日起计算。
（3）应当主营业务突出；募集资金只能用于发展主营业务。
（4）对公司治理提出严格要求。
①最近3年，主营业务、高管、实际控制人无重大变化；②发行人资产完整；人员、财务、机构、业务独立；3、上市公司公开发行证券的条件：（1 ）一般规定①上市公司组织机构健全、运行良好；②盈利能力具有可持续性；③财务状况良好；④最近36个月内财务文件无虚假记载、无重大违法行为；⑤募集资金的数额、使用符合规定⑥不存在严重损害投资者合法权益、社会公众利益的行为。
（2 ）向原股东配售的条件：①拟配售数量不超过以前股本总额的30% ；②控股股东应在股东大会前公开承诺认配股份的数量；③采用规定的代销方式。
（3 ）向不特定对象公开募集股份：①最近3年，加权平均资产收益率平均不低于6% ；②除金融企业外，最近1期末，不持有金额较大的交易性金融资产、可供出售金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
③发行价格不低于公告招股说明书前20个交易日的股票均价，或前一交易日的均价。
（4）发行可转换公司债券的条件①最近3年度，加权平均资产收益率平均不低于6% ；②最近3年度，平均可分配利润不少于公司债券1年的利息；③最近3年度，经营活动产生的现金净流量净额平均不少于公司债券1年利息；④本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的40% ；⑤预计所认购股权全部行权后募集资金总量不超过拟发行公司债券金额。
（5）发行分离交易的可转换债券条件：①最近1期末经审计的净资产不低于15亿元；②最近3年度，平均可分配利润不少于公司债券1年的利息；③最近3年度，经营活动产生的现金净流量净额平均不少于公司债券1年利息；④本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的40%;⑤预计所认购股权全部行权后募集资金总量不超过拟发行公司债券金额。
（6）非公开发行股票的条件：①发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票均价的90% ；②本次发行的股份，自发行结束之日起，12个月内不得转让；③控股股东、实际控制人、控制企业认购的股份，36个月内不得转让；④募集资金使用符合规定；⑤本次发行导致上市公司股权发生变化的，应符合证监会规定。
⑥非公开发行股票的发型对象不得超过10 名。
（三）我国股票发行方式1、首次公开发行股票、上市后公开募集增发，应采取对公众投资者网上发行和对机构配售相结合的发行方式。
2、首次公开发行股票数量在4 亿股以上的，可以向战略投资者配售；战略投资者应承诺持股期限不少于12个月；3、询价对象应承诺获得网下配售的股票持有期限不少于3个月。
4、沪深证交所采用资金申购上网公开发行股票方式。
P208（四）股票发行价格：1、股票发行价格：可以平价、可以溢价，但不可以折价发行。
2、股票发行的定价方式：①协商定价；②询价方式；③上网竞价方式；3、首次发行股票应采取询价方式确定发行价。
4、询价方式分为：①初步询价：主承销商、发行人在报价区间内确定价格、市盈率区间；②累计投标询价：4、首次公开发行股票在中小板、创业板上市的，可以根据初步询价结果协商确定发行价，不再进行累计投标询价。
5、上市公司发行证券，可以询价方式确定，也可协商确定。
七、债券发行市场（一）债券发行条件1、在证交所上市的债券有：国债、企业债、公司债、资产证券化证券；2、公司债券发行：①采用核准制，实行保荐制度；②可以无担保，分期发行；3、发行价格：发行人、保荐人通过市场询价确定。
4、具体条件：（1）生产经营合法；（2）公司内部控制制度健全，完整、合理、有效，不存在重大缺陷；（3）净资产评级机构，债券信用级别良好；（4）公司最近1 期未经审计的净资产额应符合规定；（5）最近3 年度，平均可分配利润不少于公司债券 1 年的利息；（6）本次发行后累计公司债券余额不超过最近 1 期末净资产额的40% ；（7）金融类公司的累计公司债券余额符合规定。
（二）债券发行方式1、定向发行：2、承购包销：3、招标发行：（1）根据标的物不同：①价格招标；②收益率招标；③缴款期招标；（2）根据中标规则不同：①荷兰式招标（单一价格中标）；②美式招标（多种价格招标）（三）债券发行价格1、债券价格：①平价发行；②溢价发行；③折价发行；2、债券发行的定价方式：公开招标最典型。
（1）以价格为标的：①荷兰式招标：募满发行额的最低中标价格，全体中标者的价格单一。
②美式招标：募满发行额的各自价格，各中标者价格不同。
（2）以收益率为标的：①荷兰式招标：募满发行额的最高中标收益率，全体中标者的收益率单②美式招标：募满发行额的各自收益率，各中标者收益率不同。
3、荷兰式招标---短期贴现债券；美式招标--- 长期付息债券。
第二节证券交易市场一、证券交易所：（一）证券交易所的特征：1、有固定的交易场所和时间；2、交易者为具备会员资格的证券经营机构，采取经纪制；3、交易对象：限于合乎标准的上市证券；4、通过公开竞价方式决定交易价格；5、集中了供求双方，有较高的成交速度和成交率；6、公开、公正、公平原则。
（二）证交所的职能：1、提供交易场所和设施；2、制定交易所业务规则；3、接受上市申请、安排证券上市；4、组织、监督证券交易；5、对会员、上市公司进行监管；6、设立证券登记结算机构；7、管理和公布市场信息；8、其他职能。
（三）证券交易所的组织形式1、公司制：以营利为目的的法人团体。
任何公司的股东、高级职员、雇员都不能担任证交所的高级职员。
2、会员制：不以营利为目的。
设①会员大会；②理事会；③监察委员会。
3、我国证交所组织形式：（1）会员制方式：①会员大会；②理事会；③监察委员会；④其他专门委员会; ⑤总经理及其他职能部门。
（2）设立、解散由国务院决定。
（3）总经理1 人，由国务院证券监管机构任免。
（4）会员大会是证交所的最高权力机构，职权：①制定和修改证交所章程；②选举、罢免会员理事；③审议、通过理事会、总经理工作报告；④审议通过财务预算决算方案；⑤其他。
（5）理事会是证交所的决策机构，职权：①执行会员大会的决议；②制定、修改证交所业务规则；③审定总经理的总做计划、财务预算决算方案；④审定会员的接纳；⑤审定对会员的处分⑥决定专门委员会的设置；⑦其他(四)我国证券交易所市场的层次结构：1、主板市场：(1) 上海证交所：1990 年12 月19 日正式营业；(2)深圳证交所：1991 年7 月3 日正式营业；2、中小企业板块市场(深圳) ：2004年5月正式设立。
(1)两个不变：①遵循的法律法规、部门章程与主板市场相同；②符合主板市场的上市条件和信息披露要求。