商业银行估值模型
商业银行价值评估的方法研究
商业银行价值评估的方法研究商业银行的价值评估是一项重要的工作，可以帮助银行管理层了解银行的综合价值，并制定相应的经营决策。
对于投资者来说，了解商业银行价值评估的方法也可以帮助他们判断银行股票的投资价值。
本文将研究商业银行价值评估的方法。
商业银行的价值评估方法有很多种，常见的有账面价值法、收益法和市场多倍法等。
下面将对这几种方法进行详细介绍。
首先是账面价值法。
账面价值法是根据银行的资产负债表中的账面价值来计算银行的价值。
这种方法比较简单，但是忽略了银行的潜在增长和盈利能力，因此适用于经营状况相对稳定的银行。
其次是收益法。
收益法是根据银行的未来现金流量来计算银行的价值。
这种方法基于银行的盈利能力和增长预期，对于那些具有高增长潜力的银行来说更为适用。
常用的收益法包括股票现金流量折现模型（DCF）和资本利润模型（CAPM）等。
再次是市场多倍法。
市场多倍法是根据市场上类似银行的交易价格和指标来评估银行的价值。
常用的市场多倍法包括市净率（P/B）和市盈率（P/E）等。
这种方法主要用于参考，可以辅助其他方法的评估结果。
除了上述三种常见的方法外，还有一些其他的商业银行价值评估方法，如利润倍数法、成本法等。
这些方法都有其适用范围和特点，可以根据具体情况选择合适的方法进行评估。
商业银行的价值评估是一项复杂而重要的工作，可以根据不同的方法对银行的综合价值进行评估。
不同的方法各有特点，可以根据具体情况选择合适的方法进行评估，以更好地了解银行的价值和投资潜力。
票据业务估值模型
票据业务估值模型
我猜你是想了解IFRS 9框架下商业银行票据贴现业务估值模型，为你提供相关内容：针对IFRS 9框架下票据贴现资产要求按照公允价值计量的现实问题，对商业银行票据贴现业务采用"SHIBOR曲线平移法"估值进行了有益的探索。
该方法是通过在SHIBOR利率曲线上增加"隐含利差"实现SHIBOR曲线的平移，进而构建出票据利率曲线，并根据折现方法和隐含利差计算方法的不同，将"SHIBOR曲线平移法"进一步细化为四种具体估值模型，然后将四种具体估值模型运用于某商业银行票据贴现数据，最后通过对估值结果进行比较和分析，给出具体实施建议。
银行业的风险评估模型揭示银行业中常用的风险评估模型和工具
银行业的风险评估模型揭示银行业中常用的风险评估模型和工具随着金融市场的快速发展和多元化的金融产品，银行业面临着越来越复杂和多样化的风险。
为了有效评估和管理这些风险，银行业采用了各种风险评估模型和工具。
本文将揭示银行业中常用的风险评估模型和工具，帮助我们更好地了解和解决银行业风险管理的挑战。
一、价值-at-风险模型（Value-at-Risk Model，VaR模型）VaR模型是银行业中最常用的风险评估模型之一。
它用于评估资产投资组合在给定风险水平下的最大损失。
VaR模型基于统计学和概率论的原理，通过对历史数据进行分析和建模，来评估可能的风险损失。
这种模型可以帮助银行业确定适当的风险限制和风险管理策略，以保证资本的安全性和稳定性。
二、预期损失模型（Expected Loss Model）预期损失模型是银行业风险评估中另一个常用的模型。
它基于概率分布和经验数据，评估银行业在未来一段时间内所面临的平均损失。
与VaR模型不同的是，预期损失模型不仅考虑最大可能的损失，还考虑了损失的概率和持续时间。
这种模型可以帮助银行业预测潜在的损失情况，制定相应的风险管理策略。
三、蒙特卡洛模拟（Monte Carlo Simulation）蒙特卡洛模拟是一种常用的风险评估工具，通过生成大量随机数模拟风险事件的发生和影响程度。
在银行业中，蒙特卡洛模拟通常用于评估复杂金融产品或交易的风险。
通过模拟大量可能的情景和结果，银行可以更好地理解和管理风险，做出更明智的决策。
四、压力测试（Stress Testing）压力测试是银行业风险评估中一项重要的工具。
它通过对不同的市场情景进行模拟和分析，评估银行业在极端情况下的风险暴露和承受能力。
通过这种测试，银行可以识别潜在的风险因素和薄弱环节，并制定相应的风险管理措施。
压力测试是一种重要的风险评估手段，对银行业的稳定性和可持续发展起到了关键作用。
五、违约概率模型（Probability of Default Model）违约概率模型是银行业中常用的信用风险评估工具之一。
银行信用评估模型介绍
银行信用评估模型介绍银行信用评估模型是银行业务中重要的工具，用于评估借款人的信用状况及其还款能力。
它通过对借款人的个人信息、财务状况和历史信用记录等数据进行分析和预测，为银行在贷款审批和风险管理中提供参考依据。
本文将介绍几种常见的银行信用评估模型。
一、传统评分卡模型传统评分卡模型是一种经典的银行信用评估模型，以FICO（Fair Isaac Corporation）信用评分模型为代表。
该模型通过对借款人不同特征指标进行加权评分，从而得出整体的信用评分。
这些指标可以包括借款人的年龄、性别、婚姻状况、工作经验、收入状况等。
通过建立样本数据库并对其进行回归分析，确定各指标对信用风险的影响程度，进而得出一个综合的信用评分。
这个评分可以代表借款人的信用等级，方便银行进行信用审批和贷款定价。
二、行为评分模型行为评分模型是基于借款人在银行进行交易活动的数据，如账户余额、存取款频率、贷款还款情况等，来评估其信用状况的模型。
这种模型更加关注借款人的行为表现，通过对交易数据进行统计分析，识别出与高风险行为相关的特征，从而为银行提供对借款人的信用评估。
与传统评分卡模型相比，行为评分模型更加注重借款人的实际行为，可以更精准地评估其信用风险。
三、机器学习模型随着人工智能和大数据技术的发展，机器学习模型在银行信用评估中得到了广泛应用。
机器学习模型可以通过分析大规模的数据集，发现其中隐藏的模式和规律，从而预测借款人的信用风险。
这些模型可以利用多种算法进行训练和优化，如决策树、支持向量机、神经网络等。
相比传统评分卡模型和行为评分模型，机器学习模型更加灵活和准确，可以处理更加复杂的信用评估场景。
四、区块链信用评估模型区块链技术作为一种去中心化的分布式账本技术，正在逐渐应用于信用评估领域。
区块链信用评估模型的特点是更加透明和可追溯，可以消除信息不对称的问题，提高信用评估的准确性和可信度。
借助区块链技术，银行可以实时获取和验证借款人的交易数据和信用记录，更好地判断其信用状况和还款能力。
商业银行的估值模型与战略管理(1)
利用估值模型提升银行的战略管理
18
分析框架
把银行估值模型这个方法和工具移植到银行战略管理中，作 为提升银行竞争力的一个分析框架，是一项颇有价值的探 索。这一移植需要建立一个分析框架，这个框架的要点是：
生息资产规模 净息差 中间业务/ 非利息收入占比 成本收入比/资本开支 不良率/拨备覆盖率 信用成本 有效税率 净利息收入 + 非利息收入 营业费用和支出 减值拨备 税收
4
企业的价值
帐面价值 会计准则核算的净资产 以历史成本为标准的，不能体现企业的未来 只是资产的数额和构成，不能揭示资产的质量 市场价值 在资本市场上的交易价格（包括非上市公司的兼并收 购） 反映企业未来的盈利能力
5
谁在估值？
投行分析师（卖方分析师） • 建立估值模型，在此基础上 撰写研究报告，并提出“买 入” ，“出售”股票的意见 • 分析师面向机构投资者 • 要求最多的信息以便建立详 细的研究模型 基金经理（买方分析师） • 基金经理与分析师合作， 建立相应的估值模型，为 其管理的投资组合做出买/ 卖的决定 • 要求更多的信息构建模型 • 分析报告多是市场的定位
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成长性
银行的成长性指标主要是总资产和净利润的增长率 银行的增长阶段
估值模型会假设一间中、小型银行在经历了起步阶段后会有一 段快速增长期，然后经过过渡期进入稳定的永续发展阶段。增 长的途径可以是自然增长（organic growth），也可以通过并购 （inorganic growth）来实现 处于增长期的银行估值，无论是市盈率还是市净率，都可以获 得一定的溢价。在新兴市场中，随着经济的增长和民众收入的 提高，银行业也得以发展。所以，成长性成为对新兴市场银行 估值的一个重要因素 由于外部和内部的约束条件，银行的成长也伴随着代价和风 险，如果不能有效地减少代价，控制风险，增长的进程就会终 止，所以问题的核心是如何使增长成为均衡的、高效率的、可 持续的进程
商业银行价值评估的方法研究
商业银行价值评估的方法研究商业银行作为金融体系的重要组成部分，一直以来都承担着金融中介、支付结算、风险管理等重要的职能。
在市场经济体制下，商业银行的价值评估对于投资者、监管机构以及银行内部管理决策具有重要的意义。
本文将对商业银行价值评估的方法进行研究，探讨不同的评估方法对商业银行价值的影响以及其局限性，旨在为相关研究提供参考和借鉴。
一、商业银行的价值评估概述商业银行是以经营存款、发放贷款和汇兑业务为主要业务的金融机构。
在市场经济条件下，商业银行的价值评估成为投资者、监管机构以及银行内部管理决策的重要依据。
商业银行的价值评估主要包括静态价值评估和动态价值评估两种方法。
静态价值评估主要以商业银行的财务报表为基础，通过财务分析、比较分析和财务比率分析等方法，评估商业银行的资产负债状况、经营能力和盈利能力，从而确定商业银行的静态价值。
动态价值评估主要以商业银行未来现金流量和风险收益特性为基础，通过DCF（折现现金流量）法、市盈率法、经济附加值法等方法，评估商业银行的动态价值。
（2）市净率法市净率法是以商业银行的市值与净资产的比率来衡量价值，市净率越高，说明市场对商业银行的未来发展更加乐观。
市净率法可以较为客观地反映商业银行的股票相对于净资产的估值情况，但也需要考虑市场的情绪因素和未来利润增长预期等。
2. 动态价值评估方法（1）DCF法DCF法是衡量商业银行动态价值的主要方法，该方法基于未来现金流量对商业银行进行估值。
DCF法通过预测未来现金流量，并对未来现金流量进行折现，得出商业银行的现值。
DCF法需要对未来现金流量进行准确的预测，同时折现率的选择也会对估值结果产生较大影响。
三、商业银行价值评估方法的影响和局限性商业银行价值评估方法的选择会对估值结果产生较大的影响，不同的方法对商业银行价值的衡量存在一定的主观性和局限性。
1. 影响（1）市场因素商业银行的价值评估受到市场的影响，包括市场的情绪因素、市场对未来盈利的预期、市场对风险的关注等。
商业银行的信贷风险评估模型
商业银行的信贷风险评估模型商业银行作为金融体系中的重要组成部分，其信贷业务在经济发展中起着至关重要的作用。
然而，信贷风险是银行业务中的一个重要挑战，因此商业银行需要建立有效的信贷风险评估模型来帮助其准确评估借款人的信用风险，并做出相应的决策。
本文将介绍商业银行的信贷风险评估模型。
一、综合评估模型商业银行的信贷风险评估模型通常是综合考虑多个因素的综合评估模型。
这些因素包括借款人的信用历史、收入状况、负债情况以及所申请贷款的用途等。
商业银行通常会根据这些因素综合评估借款人的信用状况，并据此决定是否批准贷款申请，以及贷款的金额和利率。
二、量化模型商业银行通常使用量化模型来评估借款人的信用风险。
量化模型是通过分析大量的历史数据和统计方法来预测未来的信用违约概率。
常见的量化模型包括评分卡模型和概率模型。
评分卡模型基于借款人的个人信息和信用历史等因素，为每个借款人分配一个信用评分。
这个评分可以用于判断借款人的信用状况，并据此决定是否批准贷款申请。
评分卡模型通常是通过回归分析等统计方法来构建的。
概率模型是通过建立一个数学模型来评估借款人的信用风险。
这个模型通常基于借款人的个人和经济信息，并将这些信息与历史违约数据进行拟合。
概率模型可以用来计算借款人违约的概率，并据此决定是否批准贷款申请。
三、专家系统除了量化模型外，商业银行还可能采用专家系统来评估信用风险。
专家系统是通过模拟人类专家的决策过程来评估信用风险的。
它通常基于一些规则和经验知识，并通过推理和逻辑推断来做出决策。
专家系统可以帮助银行评估借款人的信用风险，并提供相应的建议。
四、模型评估和改进商业银行在使用信贷风险评估模型时，需要进行模型评估和改进。
评估模型的准确性和效果是非常重要的，商业银行可以通过比较模型的预测结果与实际违约情况来评估模型的准确性。
如果模型存在一些问题，商业银行可以根据评估结果对模型进行改进，以提高其准确性和预测能力。
综上所述，商业银行的信贷风险评估模型是帮助银行准确评估借款人信用风险并做出相应决策的重要工具。
基于EVA模型的我国商业银行价值分析——以邮储银行为例
一、引言当前，在我国逐步开放金融市场的背景下，银行业是最先面临开放的行业。
对外开放金融，意味着金融业参与到激烈的国际竞争中，有竞争就会有成功和失败。
在金融市场开放后，银行将在金融产品创新、风险控制和金融制度革新等方面面临挑战。
根据2019年7月《财富》最新发布的世界500强排行榜，从所属的行业来看，共有54家银行业公司上榜，是上榜公司最多的行业。
其中，中国银行业公司的利润占全部中国公司利润的47.5%。
然而，我国的上市银行在A股上的表现却不尽如人意，随着利率市场化的推进，互联网金融的发展，金融脱媒导致传统银行的吸收存款发放贷款的盈利方式受到了挑战，在股价跌宕起伏的表现下，投资者对上市银行业的市场价值产生了疑问，认为A股上市银行的市场价值偏低，缺乏投资价值。
因此对A股上市银行进行较为合理的价值评估至关重要，由于银行与一般企业不同，属于特殊金融机构，在众多的企业价值评估方法中，本文采用EVA模型对A股上市银行中的中国邮政储蓄银行股份有限公司（以下简称邮储银行）进行分析衡量。
二、银行价值评估概述（一）银行价值概念公司价值与企业的财务状况密切相关，企业价值体现出资金的时间价值，风险以及持续发展的能力。
而银行作为一个特殊的企业，有着银行业自身的发展经营特点，商业银行价值可以定义为以银行价值为核心，可以使企业的利益相关者获得收益的能力，简而言之，银行价值越大，利益相关者的收益越大。
从财务的角度来看，公司价值有不同的形式———账目价值、市场价值、评估价值和拍卖价值等。
这些不同的价值就是在为投资者进行投资时能够了解该银行未来的发展能力，从而帮助投资者判断能否进行投资，具有参考意义。
（二）银行价值评估的发展Irving Fisher在1906年出版的《资本与收入的性质》一书中，第一次提出了企业价值评估，开创了现代企业价值评估理论。
1958年，美国的Modigliani和Miller在发表的《资本结构、公司财务与资本》中提出了MM理论，揭示了公司的资本结构与企业价值之间的关系。
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秦晓：商业银行的估值模型与商业银行的战略管理2008年 12 月01 日22:11 21 世纪网本文通过对商业银行估值模型的解析，旨在建立一个以提升商业银行战略管理为目标的分析框架。
一、企业的价值和价值评估1.企业的价值估值是对企业价值的认识和判定。
企业的价值有两个概念：帐面价值和市场价值。
帐面价值可以视为会计准则核算的净资产，即总资产减去负债。
会计准则虽然在一些科目中引入了公允价值(fair value)，但总体上讲仍是以历史成本为标准的，因而并不能体现企业的未来；以财务数据为基础的资产负债表所显示的只是资产的数额和构成，而不能充分揭示资产的质量。
市场价值是企业在资本市场上交易(也包括非上市公司的兼并收购交易)的价格，它反映了企业未来的盈利能力。
企业是一种在资本市场上进行交易的商品，非专业的投资者很难判定其价值，这就需要资本市场上的专业机构对其进行估值。
2.估值的方法估值是对影响企业未来赢利的各种因素模拟和量化的过程，也是对企业外部各种不确定性和风险做出判定和测量的过程。
估值的结果会因研究人员对相关因素的选择、判定有所不同，但其采用的分析框架，即估值模型应是基本相同的。
估值通常使用的方法是现金流折现法(Discounted Cash Flow, DCF)，即对企业未来的现金流做出预测并以资本成本为折现率，得出其目前的价值。
另一种常用的方法是可比公司法，即参考同行业的可比公司在资本市场上交易的价格参数，计算出企业的市场价值。
就外部环境而言，宏观和行业周期性波动、相关地区的法律、监管政策、税务、信用环境等在企业估值中是不可或缺的，这些因素被视为企业估值的前提假设条件，本文不做专门讨论。
就企业本身而言，影响其未来盈利的因素很多。
这些因素之间的互动关系在不同阶段有的是正相关，有的是负相关；企业又处于一个竞争性的市场，这些因素及其相关性还应与行业平均值作比较；此外，处于不同地区和不同发展阶段的企业，这些因素也具有不同的特征。
所以，估值模型的运用是一项非常复杂的工作。
二、银行的估值模型商业银行(下称银行)是一个经营货币的服务型企业，其盈利模式、资产负债结构与生产企业和非银行金融企业不同，这也决定了其估值模型的参数选择和所使用的方法。
1.银行的盈利模式和资产负债结构特征从图 1(见下图))可以看出，银行的主要收入源于生息资产产生的利息收入，主要支出源于付息负债产生利息支出。
这就决定了其盈利模式主要是通过资产负债的管理获取利差收益。
银行的另外一个收入来源是非利息收入，因为银行除了提供信用中介之外，还充当支付中介，投资、销售和代理其他金融产品。
从图1 还可以看出银行资产负债的结构与一般制造业相比有两个区别：一是固定资产只占左端(资金使用)的很小的份额；二是权益资本只占右端(资金来源) 的很小部分。
这就决定了银行损益表的两个特征：第一，营业支出中固定资产折旧的份额很小，员工费用的份额很大；第二，银行的贷款减值(特别是在经济衰退时期)需要足够的资本来吸收，从而凸显资本充足率的保障和风险管理的重要性。
2.银行的估值方法1)估值方法之一：内在价值分析(股息折现法)一般工商企业采用现金流折现法(DCF)进行内在价值估值。
银行的运营模式不同，其创造价值的流程不是货币-实物-货币，而是货币-货币，引入这个方法在技术上不成立。
由于存在资本充足率保障的问题，银行的利润也不能全部视为可分配的现金流，所以银行采取股息折现法(Discounted Dividend Model, DDM) 替代现金流折现法。
股息折现法是通过建立财务模型来预测银行未来一段时期的盈利。
假设银行增长曲线包括高增长、过渡增长和永续增长三个阶段，在此期间要根据监管要求和市场水平保持一定的资本充足率，其余的净利润被视为可分配的股息现金流，在设定时期的终端得到终值(净资产)，然后将每年的股息现金流和最后一年终值折现后得到内在价值。
这种方法不足之处是：a.不同银行、不同地区在满足了监管要求后，由于市场的平均水平和管理层偏好的影响，资本充足率有一定差异。
尽管银行的终值中包括了未分配利润形成的净资产，但与每年流出的股息相比，其贴现的时间太长，这部分价值不能真实体现；b.银行的增长曲线主观假设成分太强，其中不确定因素很多。
2)估值方法之二：相对价值分析(可比公司法)与内在价值分析相对应的是相对价值分析，即可比公司法。
可比公司法是参照同类银行市场交易(包括一级市场和二级市场)的价格参数市净率和市盈率，相对而言市净率更加重要，这是因为：a.银行在损益表中作为支出提取的减值拨备直接影响盈利水平，从而影响市盈率。
减值拨备在一定程度上取决于管理层的风险偏好，稳健的银行可能会在界定贷款质量上更谨慎一些，在拨备上更保守一些；而另一些银行则可能相反。
由于银行间减值拨备的提取有一定程度的差异，因而净利润指标不能较好地反映当年的业绩。
b.银行的运营模式具有较强的资本杠杆作用，为了控制这一运营模式的风险，监管机构对资本充足率有严格的要求，市场对其水平也有预期。
因而资本充足率或净资产是银行盈利和增长的基本约束。
c.净资产作为累积的存量，当年减值拨备对其影响远远小于对当年利润的影响。
d.市净率的使用可以补偿内在价值分析低估留存利润补充资本的不足。
内在价值分析和相对价值分析这两种方法各有优劣，在一般情况下，对银行的估值以内在价值分析为主，参考相对价值分析。
三、利用估值模型提升银行的战略管理1.分析框架的建立运用估值模型可以解析、比较银行的经营和财务指标数据，揭示银行在运营和结构层面所形成的竞争优势和存在的问题。
管理层可以从中进一步了解到所取得的竞争优势是否具有可持续性？存在的问题是企业发展阶段所不可避免的，还是战略选择或战略执行中的问题？改善这些问题的出路何在？代价有多大？在此基础上调整战略，加大战略的执行力，提升竞争力。
把估值模型这个方法和工具移植到银行战略管理中，作为提升银行竞争力的一个分析框架，是一项颇有价值的探索。
这一移植需要建立一个分析框架，这个框架的要点是：a.将可持续增长的税后净利润作为目标函数；b.确定影响这一目标函数的主要变量(经营和财务指标 )；c.揭示这些变量之间的互动关系，并在此基础上寻求变量的改进方案及最佳组合以满足目标函数的极大化。
银行价值实现的流程可以简单表述为：从图2 可以看出影响银行盈利的要素是规模、成长性、业务结构、效率和资产质量，这五个要素即构成了分析框架的五个变量，对应于每个变量有一组与之相关的财务和经营指标。
我们也可以用数学模型来表示他们之间的关系：其中Y 为利润，为上述的五个变量。
2.要素分析下面，我们结合银行的战略管理对每个要素及与其他要素的关系做逐一分析。
1)规模衡量银行规模的主要指标是总资产，与其相关的指标是网点和客户的数额。
银行是一个具有较强规模效益的产业，其规模效益主要不是表现在制造业存在的固定成本与变动成本的关系，而是表现为其资产规模和网点的覆盖率，因为它反映出一家银行能否更全面、更方便、更有效地为更多的客户提供服务。
拥有庞大客户群的大型银行不仅在存、贷业务上有优势，而且能得到更大的非利息收入的来源，这包括信用卡收费、证券、保险、信托等金融产品的经营和交叉销售等，从而获取范围经济的效益。
由此，银行的规模效益可以表现为：巨额的生息资产 +庞大的网点+广泛的客户群 =高额的利息收入及非利息收入当然，这并不意味着银行业是一个少数大型银行垄断竞争的格局。
由于成本的约束，偏远的社区、农村、低收入群体都不会是大型银行服务的主要区域和对象。
中、小型银行也由此应运而生，从而构成了银行业多层次的产业结构，这包括：社区银行 (Community Banks)，地区银行(Regional Banks)，全国性银行 (National Banks)，全球性银行 (Global Banks)。
所以，银行的发展战略首先要确定的是市场的定位。
银行的规模决定了其收入的大小，但这并不表明规模愈大愈好。
庞大的规模也意味着庞大的成本和开支，网络的纵向延伸和横向扩展增加了总部集中管理、控制风险的难度。
规模大也不表明盈利能力就一定高，在银行的价值实现的链条中，利息收入仅是开端，利润的形成还受到结构、效率和质量的影响，大型银行应特别关注这些相关的指标。
2)成长性银行的成长性指标主要是总资产和净利润的增长率。
估值模型假设一间中、小型银行在经历了起步阶段后会有一段快速增长期，然后经过过渡期进入稳定的永续发展阶段。
增长的途径可以是自然增长(organic growth)，也可以通过并购(inorganic growth)来实现。
处于增长期的银行估值，无论是市盈率还是市净率，都可以获得一定的溢价。
在新兴市场中，随着经济的增长和民众收入的提高，银行业也得以发展。
所以，成长性成为对新兴市场银行估值的一个重要因素。
由于外部和内部的约束条件，银行的成长也伴随着代价和风险，如果不能有效地减少代价，控制风险，增长的进程就会终止。
所以，问题的核心是如何使增长成为均衡的、高效率的、可持续的进程。
成长的外部约束是市场环境，包括宏观经济走势、行业周期、市场竞争等。
成长的外部约束还表现为监管当局对资本充足率的要求，巴塞尔协议对银行的资本充足率(包括核心资本 )，有严格的标准，以确保其杠杆水平保持在一个合理、稳健的范围内。
银行应根据外部环境的变化趋势把握和调整增长的节奏，避免大起大落。
成长的内部约束表现为增长的效率，即支持增长的因素不只是资源的投入，更主要的是效率的提高。
要实现这一点，从银行价值实现的链条看，第一环节中营业收入的增长要超过营业成本和资本支出的增长；第二环节中税前利润的增长要超过拨备前利润的增长，这样就可以实现利润的增长高于总资产的增长，进而达到分配股息后留存利润可以满足在自然增长过程中资本充足率的要求，而不需要外部融资补充资本。
效率的提高除了技术、人力资源和组织因素外，还会受到业务结构和资产质量的影响，战略管理需要沿着盈利链条环环深入。
3)业务结构结构通常是指构成总量的各种成分的比例关系。
在某种意义上结构是深层次的，它决定了状态。
对银行来说，结构表现在诸多方面，如：资产、客户、网点、人员、收入等。
依照估值模型的逻辑，我们选择业务结构(或称收入结构 )为研究对象，在分析中再引入其他相关的结构指标。
业务结构主要表现为两个比例关系：净利息收入与非利息收入，公司贷款与零售贷款。
这两个比例的关系突出反映了中国银行业所处的发展阶段和存在的问题，它表现为对前者的过分依赖及形成的粗放、外延的发展模式。
造成这个问题的一个原因是：中国银行业的利率是管制的，加之居民的储蓄偏好，使息差大大高于国际银行业的水平①。
利息收入主要源于生息资产，生息资产的增加一是要大量消耗资本，二是增加了风险控制的难度。