投资项目分析资料国民经济评价
项目国民经济效益评估案例
项目国民经济效益评估案例一、工程概况某水利枢纽及引水工程是一项跨省、区工程项目，由水利枢纽工程和引水工程两部分组成。
水利枢纽库区内自然条件较差，经济相对落后，生活水平低下。
而引水供水地区则是我国重要的能源和重化工基地，在国民经济建设中占有非常重要的地位，但是，由于该地区水资源贫乏，多年平均水资源总量列在全国之后，为了保证该地区的能源生产和开发，不得不挤占农业、生活用水和其他用水。
随着国民经济的发展，缺水已成为制约该地区工农业生产发展的主要因素，只有从外部引水，才能满足能源重化工基地生产和城乡人民生活的需要。
水利枢纽工程作为引水工程的首部，可减少引水的含沙量，改善水质，提高引水保证率，降低引水成本。
兴建水利枢纽，不仅可以为能源基地提供可靠的水源，还可以为华北电网修建骨干调峰电站。
因此，水利枢纽和引水工程是一个有机的整体，其任务是供水结合发电，兼有防洪、防涝效益，主要解决能源基地和附近城市生活用水问题。
二、基础数据（一）建设规模根据水文及有关资料综合分析，该水利枢纽电站可装机108万千瓦，投入电网时各月峰荷出力的均值为87.8万千瓦，多年平均发电量26.52亿千瓦小时。
建设期为7年，第六年第一台机组投产，第七年又有三台机组投产，第八年全部六台机组投产。
（二）实施进度引水工程分两期实施，一期工程工期4年，另有半年尾工，第五年开始供水，年净供水量为2.4亿米3，以后逐年增加，第九年实施二期工程，继续安装各级泵站的泵组，直到第七年达到最终供水规模。
年净供水量5.43亿米3。
项目经济评价采用折现计算方法，经济计算期不宜太长，工业项目一般为15—20年。
但是，由于此水利工程建设期较长，整个项目使用期限也长，因此，可以考虑适当延长项目的计算期，该项目取经济计算期为30年，大坝和引水工程的建筑工程部分的经济寿命按40年计，按线性回收残值，而其他设备则不考虑在计算期内的更新投资。
（三）逐年供电供水量预计水电站逐年电量见下表单位:亿度（1）对进口设备和材料的费用采用项目最可能进口港口的口岸价格乘影子汇率加上国内运输费用和贸易费用计算。
浅析建设项目国民经济评价
浅析建设项目国民经济评价建设项目的国民经济评价是指对建设项目对国民经济发展的影响进行定量或定性分析评价，其中包括对项目在经济、社会、环境等方面的影响进行评价，以评估其对社会经济可持续发展的贡献。
这样的评价可以在建设项目之前为政府和企业提供决策支持，同时可以防止建设过程中出现的不良影响。
建设项目的国民经济评价分为三个阶段：前期评价、中期评价和后期评价。
前期评价主要是为了评估项目的可行性和影响程度，并为决策者提供有用的决策信息。
中期评价主要是为了发现项目实施中存在的问题及时调整，并对项目成果进行评价。
后期评价主要是为了分析项目完成后的社会经济效应，并通过总结成案对后续项目的建设提供指导。
以下将对每一阶段的评价进行详细介绍。
前期评价前期评价是建设项目国民经济评价的重要组成部分，也是评价的第一步。
其目的在于评估项目的可行性、影响程度和项目的全生命周期成本，同时根据评价结果给出合理意见并作出决策。
在前期评价中，要对项目的经济、社会、环境影响进行评估，主要包括以下方面：1. 经济影响。
评估项目对当地经济的影响，即收入、就业、税收、外汇等方面的影响，对项目的投资回报率和资本收益率进行评估。
2. 社会影响。
评估项目对当地社会的影响，包括对社会组织、居民生活和公共服务的影响，评估其对区域社会和文化建设的促进作用。
3. 环境影响。
评估项目对环境的影响，包括对土地、水资源、空气和生态环境的影响，评估其对环境质量的影响，并提出合理的环境保护措施。
在评价中，应当考虑到项目的风险，对可能遇到的风险进行全面评估，并提出科学的控制措施。
只有在对建设项目进行详尽的前期评价之后，才能很好地解决建设过程中所遇到的问题，并使其对国民经济的影响最小化。
中期评价中期评价是对建设项目实施的过程中进行的评价，评估项目的实施情况，并发现存在的问题及时调整。
在中期评价中，应考虑以下几个方面：1. 项目进展情况。
对建设项目的实际进展情况进行评估，并根据评估结果给出合理建议。
建设项目评估 第七章 项目的国民经济效益评估
3、 费用和效益的含义和范围划分不同 财务效益评估：考察项目直接费用和直接效益
国民经济效益评估：考察项目直接费用和直接效益及间接费用 和间接效益
4、 计算的基础不同 财务效益评估：现行市价、行业基准收益率、官方利率等。
五、项目国民经济评价的作用（P197-198）
第二节 国民经济效益与费用识别
项目的国民经济效益是指项目对国民经济所作的贡献，分为直 接效益和间接效益
项目的国民经济费用是指国民经济为项目付出的代价，分为直 接费用和间接费用。
一、直接效益与直接费用 （一）直接效益
直接效益是指由项目产出物直接产生，并用影子价格计算的产出物的 经济效益。 1、 增加项目产出物(或服务)的数量以增加国内市场的供应量，其效益 就是所满足的国内需求；
这些项目往往具有较大的外部性或者市场价格不能反映真实 的资源稀缺程度，仅进行财务评价往往不能真实的反映资源消耗 和收益，或者从财务上看是不可行，但从整个国民经济看是必要 的，因此必须从全社会角度出发评价该类项目到底是否可行。
四、国民经济评价的研究内容 1、识别国民经济效益与费用； 2、计算和选取影子价格； 3、编制国民经济评价报表； 4、计算国民经济评价指标进行方案比选。
国家提供优惠、改变财务参数。 2、 财务可行，国家不行，则予以否决。
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三、 国民经济评价范围
财务评价是从项目角度考察项目的盈利能力和偿债能力。在市场 经济条件下，大部分项目财务评价结论可以满足投资决策要求。 但有些项目还应进行国民经济评价，从国民经济角度决定项目的 取舍。
1、铁路、公路等交通运输项目； 2、较大的水利水电项目； 3、国家控制保护资源的项目； 4、较大的中外合资项目； 5、主要产出物和投人物的价格严重扭曲的项目。
投资项目国民经济评价讲义
1.直接效益（用边际效益度量） （1）产出物增加国内供应量，满足国内需求 效益 ＝ 增加的消费者支付意愿 （2）产出物增加了出口 效益 ＝ 所获取的外汇收入
一、国民经济评价中项目效益费用的划分
1.直接效益（用边际效益度量） （3）产出物替代进口 效益 ＝ 所节约的外汇支出 （4）产出物替代国内原有生产 效益 ＝ 对原有生产所释放出来的 资源的支付意愿
一、资金影子价格测算
（一）社会折现率的含义 社会折现率是资金的机会成本，资金的时间价值 （二）社会折现率的用途 社会折现率作为衡量项目经济内部收益率的基准值，有利于资源的合理配置
一、资金影子价格测算
（三）社会折现率的测算 1.项目经济内部收益率排队方法测算 在总投资允许范围内，EIRRi由大到小排列
EIRR
is
资金
一、资金影子价格测算
2.根据现行价格的投资收益率统计数据测算 B —— 年收益额 D —— 年折旧和推销之和 I —— 总投资 m —— 平均建设期 n —— 平均生产经费期
一、资金影子价格测算
3.参照国际金融市场借贷利率测算 4.社会折现率 ＝ 无风险利率 ＋ 通货膨胀率 ＋ 风险报酬率（管理报酬率）
四、国民经济评价指标
(二）经济外汇效果分析 1. 经济外汇净现值（ENPVF） 2. 经济换汇成本（换汇率） 3. 经济节汇成本
四、国民经济评价指标 • 经济外汇效果
1.经济外汇净现值（ENPVF） FI —— 外汇流入量 FO —— 外汇流出量
四、国民经济评价指标 • 经济外汇效果
2.经济换汇成本（换汇率） DRt —— 投入的国内资源（人民币元）
二、外汇影子价格测算
影子汇率（SER）测算 C —— 全部进口货物的到岸价 T —— 全部进口税收入 F —— 全部出口货物的离岸价 S —— 全部出口补贴（出口税可看作负的补贴）
项目的国民经济评价
（三）、转移支付
从整个国民经济角度看并没有造成资源的实 际增加或减少。 1. 税金
将企业的货币收入转移到政府手中，是收 入的再分配。 2. 补贴
不过是使资源的支配权从政府转移给了企 业而已。 3. 国内贷款的还本付息
国民经济评价参数体系有两大类：
一是通用参数，如社会折现率、影子汇率
和影子工资等，通常由有关部门机构组织 测算和发布；
另一类是货物影子价格等一般参数，有行
业或项目评价人测定。
1．社会折现率
社会折现率，既是国家规定的将不同时 间发生的各种费用和效益的现金流量折算成 现值的系数，同时又作为国民经济评价经济 内部收益率的基准值，它体现了社会对资金 时间价值的期望和对资金盈利能力的估量。
时，能够反映社会劳动的消耗、资源稀缺程 度和最终产品需求情况的价格。
影子价格是进行项目国民经济评价， 计算国民经济效益与费用时专用的价格， 是指依据一定原则确定的、能够反映投入 物和产出物真实经济价值，反映市场供求 情况，反映资源稀缺程度，使资源得到合 理配置的价格。
从经济学的角度来分析，影子价格就 是由消费者支付意愿或机会成本所决定的 商品价格。
流出—财务费用
国家
直接(内部)效果
间接(外部)效果
3. 资源变动原则
财务评价：计算财务效益和费用依据的是 货币的变动。
国民经济评价：考察国民经济效益和费用 依据的是社会资源的真实变动。凡是增加社会 资源的项目产出都是国民经济效益，凡是减少 社会资源的项目投入都是国民经济费用
注意：这里的资源指的是稀缺资源而不是 闲置或不付出代价就可自由使用的物质资源.
第7章 投资项目的国民经济评价
“显示性偏好”是指在有些非市场物品或服务，尽管不存在市场的交换，但这些无形 效果被包含于某些在市场交换过程中可以观察到的价格中，显示偏好方法就是把这一 类无形效果的价值剥离出来的技术。
“表达偏好”是通过调查询问，对样本消费者的陈述进行分析加工，获取人们对某种 需求的支付意愿。
7.3.2 影子价格
影子价格是指社会经济处于某种最优状态时，能够反映投入物和产出物真实经济价值， 反映市场供求状况，反映资源稀缺程度，使资源得到合理配置的价格。影子价格是一 种虚拟价格，是为了实现一定的社会经济发展目标而人为确定、更为合理的价格。
1.具有市场价格货物的影子价格 （1）外贸货物的影子价格。 外贸货物影子价格的确定，以口岸价为基础，乘以影子汇率，加或减国内运杂费费用。
2）土地影子价格确定方法。
① 农用土地的影子价格是指项目占用农用土地使国家为此损失的收益，由土地的机会 成本和占用土地而引起的新增资源消耗两部分构成。
② 城镇土地影子价格计算。通常按市场价格计算，主要包括土地出让金、征地费、拆 迁安置补偿费等。
7.3.3 影子汇率
影子汇率是指正确反映外汇增加或减少对国民经济贡献或损失的汇率，即外汇影子价格， 体现了从国家角度对外汇价格的估算。
表明项目对国民经济的净贡献达到或超过了要求的水平，此项目是可以接受 的，反之则拒绝。
7.4 费用效益分析指标
2.经济净现值
经济净现值（ENPV）是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标，是指项目按照社会折 现率将计算期内各年的经济净效益流量折现到建设期初的现值之和。其表达式为
ENPV
n
ENPV （B C)t (1 is )t t 1
投资项目方案的国民经济评价
投资项目方案的国民经济评价投资项目方案的国民经济评价是从国民经济的角度对项目得失，即其盈利水平作出评价。
它是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考虑项目方案和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数，分析和计算项目方案对国民经济的净贡献，进而评价项目方案的经济合理性。
投资项目方案的国民经济评价与财务评价共同组成了完整的项目方案经济评价。
虽然两者都是进行项目方案的盈利性分析，但是，这两类评价中代表的利益主体不同，导致两者在分析目的、任务和作用上不尽相同。
同时，国民经济评价项目方案效益和费用与财务评价效益和费用其含义是有区别的。
由于项目方案对整个国民经济的影响不仅仅表现在项目方案自身的财务效果上，而且还会对国民经济其他部门和单位要产生一定的影响，又由于财务分析是从项目方案的局部利益出发来考核项目方案自身的财务生存能力，而且不同的财务分析所包含的税收、补贴和贷款条件是不尽相同的，使得不同项目方案的财务盈利效果失去了公正比较的基础。
同时，财务盈利仅是项目方案内部的直接经济效果，它没有考虑项目方案的外部影响。
更为主要的是，财务分析中采用的价格是项目与外界的实际交易价格，这种价格往往严重背离资源的真实价值，从而导致财务分析的结论有可能背离社会资源合理配制的要求。
所以，一般来说，对项目方案进行盈利水平和生存能力评价的财务分析，对于作为独立经济实体的项目方案及施工企业来说是不可缺少的。
但是，为了确保资源的合理配置和有效利用，对投资项目方案不仅要进行财务分析，而且还应进行国民经济分析。
国民经济评价是在财务评价基础上进行的（也可直接进行），此时主要应对投入物及产出物按影子价格进行调整；并重新计算国民经济评价中的投资，年运行费和效益。
这是一项难度较大的工作。
国民经济评价以经济内部效益率为主要指标，经济净现值为辅助指标。
其基本报表有国民经济效益、费用现金流量表等。
一、评价时的基本概念与基本参数（一）基本概念1.直接效益直接效益是指由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益。
投资项目评价的核心内容
投资项目评价的核心内容
简称项目评价。
是可行性研究的重要组成部分，它包括
技术评价社会评价三个部分。
技术评价主要是根据市场需
求预测和原材料供应等生产条件的调查，确定产品方案和合
理生产规模，根据项目的生产技术要求，对各种可能拟定的和技术方案进行技术经济分析、比较、论证，从而确定项目在技术上的可行性。
经济评价是项目评价的核心，分为企业经济
评价和国民经济评价企业经济评价亦称财务评价，它从企
业角度出发，按照国内现行市场价格，计算出项目在财务上的获利能力，以说明项目在财务上的可行性。
国民经济评价从
国家和社会的角度出发，按照影子价格社会折现率，计算项
目的国民经济效果，以说明项目在经济上的可行性。
社会评
价是分析项目对国防、政治、文化、环境、生态、劳动就业、储蓄等方面的影响和效果。
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投资项目分析资料国民经济评价
n FI′—生产出口产品的外汇流入， 美元；
n FO ′—生产出口产品的外汇流出 （包括应由出口产品分摊的固定资 产投资及经营费用中的外汇流出）， 美元；
n 经济换汇成本（元/美元）小于或 等于影子汇率，表明该项目产品出 口是有利的。
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投资项目分析资料国民经济评价
成本
n 当有产品替代进口时，应计算经济 节汇成本。它等于项目计算期内生 产替代进口产品所投入的国内资源 的现值（以人民币表示）与生产替 代进口产品的经济外汇净现值（通 常以美元表示）之比，即节约1美 元外汇所需要的人民币金额。
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（1）补贴
（2）税金
（3）国内借款利息
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投资项目分析资料国民经济评价
指标
1、国民经济盈利能力分析 （1）经济内部收益率（EIRR）
n 是反映项目对国民经济净贡献的相 对指标。它是项目在计算期内各年 经济净效益流量的现值累计等于零 时的折现率。
∑(B-C)t(1+EIRR)-t=0 n B—效益流入量；C—费用流出量
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投资项目分析资料国民经济评价
n 经济外汇净现值可通过经济外汇流 量表计算求得，其表达式为：
ENPVF = ∑(FI-FO)t(1+is)-t n FI—外汇流入量 n FO—外汇流出量
n 当有产品替代进口时，可按净外汇 效果计算经济外汇净现值。
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投资项目分析资料国民经济评价
n 经济内部收益率等于或大于社会折 现率表明项目对国民经济的净贡献 达到或超过了要求的水平，这时应 认为项目是可以考虑接受的。
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投资项目分析资料国民经济评价
现值（ENPV）
n 是反映项目对国民经济净贡献的绝 对指标。它是用社会折现率将项目 计算期内各年的净效益流量折算到 建设期初的现值之和。
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投资项目分析资料国民经济评价
民经济费用
n 是指国民经济为项目所付出的代价， 分为直接费用和间接费用。
n 直接费用是指项目使用投入物所产 生并在项目范围内计算的经济费用。
（1）其它部门为供应本项目投入物而 扩大生产规模所耗用的资源费用；
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（2）替代其它相同或类似企业的产出 物，使被替代企业减产以减少国家 有用资源耗费（或损失）的效益；
（3）增加出口（或减少进口）所增加 （或节支）的国家外汇。
n 间接效益（亦称外部效益）是指由 项目引起而在直接效益中未得到反 映的那部分效益。分为可计量和不 可计量两部分。
ENPV= ∑(B-C)t(1+is)-t n is—社会折现率
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n 经济净现值等于或大于零表示国家 为拟建项目付出代价后，可以得到 符合社会折现率的社会盈余，或除 得到符合社会折现率的社会盈余外， 还可以得到以现值计算的超额社会 盈余，这时就认为项目是可以考虑 接受的。
投资项目分析资料-国民 经济评价
2020/11/20
投资项目分析资料国民经济评价
费用
1、项目的国民经济效益
n 是指项目对国民经济所作的贡献， 分为直接效益和间接效益。
n 直接效益是指由项目产出物产生并 在项目范围内计算的经济效益。
（1）增加该产出物数量满足国内需求 的效益；
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成本
n 当有产品直接出口时，应计算经济 换汇成本。它是用货物影子价格、 影子工资和社会折现率计算的为生 产出口产品而投入的国内资源现值 （以人民币表示）与生产出口产品 的经济外汇净现值（通常以美元表 示）之比，亦称换取1美元外汇所 需要的人民币金额。
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（2）减少对其它项目（或最终消费） 投入物的供应而放弃的效益；
（3）增加进口（或减少出口）所耗用 （或减收）的国家外汇。
n 间接费用（亦称外部费用）是指由 项目引起而在直接费用中未得到反 映的那部分费用。分为可计量和不 可计量两部分。
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n 经济换汇成本是分析评价项目实施后 在国际上的竞争力，进而判断其产品 应否出口的指标。其表达式为：
经济换汇成本=
∑DRt(1+is)-t
∑(FI′-FO ′)t(1+is)-t
DRt—项目在第t年为出口产品投入的国内资 源（包括投资、原材料、工资、其它
投入和贸易费用），人民币元；
n FI 〞—生产替代进口产品所节约的 外汇，美元；
n FO 〞—生产替代进口产品的外汇 流出（包括应由替代进口产品分摊 的固定资产投资及经营费用中的外 汇流出），美元；
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投资项目分析资料国民经济评价
果分析
n 涉及产品出口创汇及替代进口结汇 的项目，应进行外汇效果分析。其 指标有：
1、经济外汇净现值（ ENPVF ） n 是反映项目实施后对国家外汇收支
直接或间接影响的重要指标，用以 衡量项目对国家外汇真正的净贡献 （创汇）或净消耗（用汇）。
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n 项目的间接效益和间接费用统称为 外部效果，对显著的外部效果能定 量的要作定量分析，计入项目的效 益和费用；不能定量的，要作定性 描述。要防止外部效果重复计算或 漏算。
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的处理
n 转移支付是指财务效益评价中某些 效益和费用以货币形态在项目与社 会经济实体之间相互转移，而不同 时发生资源相应变动的经济现象。
投资项目分析资料国民经济评价
n 其表达式为：
经济节汇成本=
∑DRt 〞 (1+is)-t
∑(FI 〞 -FO 〞 )t(1+is)-t
DRt 〞—项目在第t年为生产替代进口产 品投入的国内资源（包括投资、原
材料、工资、其它投入和贸易费
用），人民币元；
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