吉利并购沃尔沃财务绩效分析
企业并购案例分析吉利收购沃尔沃五课件
五、企业并购案例分析—吉利收购沃尔沃
一、并购双方概况
1、吉利集团简介
• 吉利从1997年进入汽车行业以来，依靠自主创新能力，迅 速扩大了规模。吉利在浙江台州、宁波和兰州、湘潭、济 南、成都等地建有整车和动力总成制造基地，在澳大利亚 拥有DSI自动变速器研发中心和生产厂。2003年首批吉利 轿车出口海外，实现吉利轿车出口“零的突破”。2004年 吉利通过“借壳上市”的方式成功在香港上市。
四、并购的类型
历史发展
2、以纵向并购为特征的第二次并购浪潮
• 20世纪20年代（1925-1930）发生的第二次并购浪潮那些 在第一次并购浪潮中形成的大型企业继续进行并购，进一 步增强经济实力，扩展对市场的垄断地位，这一时期的并 购的典型特征是纵向并购为主，即把一个部门的各个生产 环节统一在一个企业联合体内，形成纵向托拉斯组织，行 业结构从垄断转向寡头垄断。第二次并购浪潮中有85%的 企业并购属于纵向并购。通过这些并购，主要工业国家普 遍形成了主要经济部门的市场被一家或几家企业垄断的局 面。
• 收购——指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业 的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资 产的所有权，或对该企业的控制权。
一、企业并购的概念
• 与并购意义相关的另一个概念是： 合并（Consolidation）——是指两个或两个以上的企业合
并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人 。
• 股票市场驱动理论认为理性的企业高管能够发现股票市场 中的不合理的股价信息，并且据此进行相应的并购活动， 从而实现股东财富最大化的目标。股票市场错误定价是企 业并购动因中的一个重要因素。收购方式等问题可以用股 票市场驱动理论很好地解释。
二、并购的动因
企业并购财务绩效分析——以吉利并购沃尔沃为例
展策略 ， 集中发展福特 自有 品牌 ， 并且提 出了“ 一个福 元主要用于员工养老金和运营资本。至此 ， 吉利圆满完
特， 一个团队” 的 口号 ， 迫 切需 要 现金 流 以摆 脱 困境 的福 成 了对福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公 司的全部股 权 特不 得 已只 能 选择 将沃 尔 沃 出售 。
销 商 团队 和供 应 商体 系 ） 以及 沃 尔沃 的境 外 工 厂和 相 关
而 它的 先进 技 术 、 安 全 品质 和绿 色 环 保 的特 点 正是 吉 利 研 发人 才 。 除 了股 权 收购 ， 协 议 还包 括 了沃 尔沃 、 吉 利 和 实现 战略 转 型最 需 要 的。 福特 三 方 之 间在 知识 产 权 、 研 发 以及 零部 件 供应 等 方 面 反 观 沃 尔沃 ， １ ９ ９ ９年 被 福 特 收 购 后 销 售 额 并 没 有 达 成 的重 要条 款 。 呈 现大 幅增 长 ， 相反 ， 自２ ０ ０ ５年 以来 更是 连 续 亏 损 ， 亏 ２ ０ １ ０年 ８月 ２日 ，吉 利 集 团与 福特 公 司 在英 国伦 损额 超 过 １ ０亿美 元 。２ ０ ０ ６ 年， 福特 公 司产 生 约 １ ２ ７亿 敦 举 行 了沃 尔沃 资产 交 割仪 式 。吉 利集 团支付 了 １ ３亿 美 元 的 巨额 亏损 ， 为 了摆 脱 这 种 困 境 ， 福 特 开始 转 变发 美元现金并且开出了 ２亿美元银行票据， 而其余 ３亿美
否有效地提 高企业的财务绩效也成 为业界 关注的焦点之一 。文章 以吉利并购沃 尔沃为例 ， 采用会计研究法 ， 从盈利能力、 营
运能力、 偿债 能力和发展 能力四个方面对并 购前后 吉利近四年 内的财务 指标进行分析 ， 考察并购后 吉利的财务绩效是 否得 到 了有效改善 ， 以期 为其他 企业的并购提供借鉴 。
吉利收购沃尔沃财务风险分析
吉利收购沃尔沃财务风险分析吉利收购沃尔沃是一次重大并购，对于吉利来说，这次并购的财务风险是必须认真分析和应对的。
以下是对吉利收购沃尔沃财务风险的分析：1.融资风险吉利收购沃尔沃需要大量的资金，而这些资金的来源主要依靠融资。
融资的方式有多种，包括银行贷款、发行债券、股权融资等。
不同的融资方式有不同的利弊和风险，例如银行贷款需要支付利息和本金，发行债券需要面对市场风险和利率风险，股权融资需要稀释股东权益。
因此，吉利需要认真考虑融资方式和风险，选择最合适的融资方案。
2.汇率风险吉利收购沃尔沃涉及到跨国交易，需要使用多种货币进行支付。
这些货币之间的汇率波动可能会对收购产生影响。
如果吉利在海外投资中以美元或欧元等货币进行支付，那么汇率波动可能会增加收购成本。
因此，吉利需要采取措施来规避汇率风险，例如使用货币对冲工具或选择适当的付款时间。
3.利率风险利率风险主要是指吉利收购沃尔沃后需要面对的财务费用支出。
如果利率上升，那么吉利的财务费用也会增加，这将对收购产生负面影响。
因此，吉利需要认真考虑利率风险，并采取相应的措施进行风险管理。
4.经营风险吉利收购沃尔沃后需要面对的经营风险主要包括市场竞争、技术更新、法律法规等方面的风险。
如果沃尔沃在市场竞争中失去优势或技术更新滞后，或者吉利在管理上出现问题等，都可能会对经营产生负面影响。
因此，吉利需要采取措施来规避经营风险，例如加强品牌建设、提高产品质量、加强技术研发、加强管理等。
5.整合风险吉利收购沃尔沃是一次重大并购，需要对两个企业的文化、管理、业务等方面进行整合。
整合过程中可能会出现一些问题，例如员工流失、文化冲突、业务整合困难等。
这些问题都可能会对整合产生负面影响。
因此，吉利需要采取措施来规避整合风险，例如加强文化交流、建立完善的管理制度、实施有效的业务整合计划等。
综上所述，吉利收购沃尔沃是一次重大并购，需要认真分析和应对各种财务风险。
吉利的财务人员需要对各种风险进行评估和管理，制定合理的财务计划和风险管理策略，以确保收购的顺利进行和公司的长期发展。
1吉利收购沃尔沃案例财务管理分析
1吉利收购沃尔沃案例财务管理分析1.1案例介绍浙江吉利控股集团有限公司是一家以汽车及汽车零部件生产经营为主要产业的大型民营企业集团，始建于1986年，经过十八年的建设和发展，在汽车、摩托车、汽车发动机、变速箱、汽车零部件、高等教育、装潢材料制造、旅游和房地产等方面都取得了辉煌业绩，资产总额已经超过50亿元；特别是1997年进入汽车制造领域以来，凭借灵活的经营机制和不断的观念创新，快速成长为中国经济型轿车的主力品牌，2003年企业经营规模列全国500强第331位，列“浙江省百强企业”第25位，被评为“中国汽车工业50年发展速度最快、成长最好”的企业之一，跻身中国国内汽车制造企业“3＋6”主流格局。
沃尔沃，英文名为Volvo，瑞典著名汽车品牌，又译为富豪，该品牌汽车是目前世界上最安全的汽车。
沃尔沃汽车公司是北欧最大的汽车企业，也是瑞典最大的工业企业集团，世界20大汽车公司之一。
沃尔沃汽车以质量和性能优异在北欧享有很高声誉，特别是安全系统方面，沃尔沃汽车公司更有其独到之处。
美国公路损失资料研究所曾评比过十种最安全的汽车，沃尔沃荣登榜首。
到1937年，公司汽车年产量已达1万辆。
随后，它的业务逐渐向生产资料和生活资料、能源产品等多领域发展，一跃成为北欧最大的公司。
吉利的汽车制造业发展仅10年有余，而沃尔沃，作为一个成立近80年的汽车企业，两者之间无论是技术研发、生产制造、销售网络及企业管理等均有一定差距。
在资金结构和融资途径等重大考虑后，经过种种困难，吉利还是成功并购沃尔沃。
1.2 案例分析在吉利并购沃尔沃的过程中，我们也看见了资金成本在最优资金结构中的作用以及企业的筹资的选择也是至关重要的。
沃尔沃虽然是知名品牌，却因销售量下降而陷入了亏损，2008年沃尔沃亏损额达到16.9亿美元，2009年第二季度，沃尔沃税前亏损达到2.31美元。
如何使用资金，让资金在长短期资金结构中合理使用，给公司创造更多的利益。
我们从中看到了资金成本在资金结构中的特殊意义。
吉利并购的绩效分析
第六章吉利并购前后财务绩效分析通过SWOT分析，我们可以看到吉利并购沃尔沃的优劣势、机会与威胁所在，那么下文将以定量分析的模式对比并购前2009年与并购后2010-2015年的年度报表指标，从偿债能力、营运能力和盈利能力这三个具体的财务绩效指标来考察吉利的业绩状况是否得到了改善。
6.1 偿债能力偿债能力主要分为短期和长期偿债能力，短期偿债能力可用流动、速动比率来衡量，用资产负债率和产权比率来描述长期偿债能力。
从表5.1吉利2009-2015年偿债指标上看，2010年并购前后流动比率与速动比率变化不大，但在2011、2012年呈现小幅下调，说明并购后2年内吉利因内部整合调整等因素造成短期偿债能力受限，但能够很快恢复到正常水平。
从长期看，资产负债率和产权比率变化很小，且自2012年开始，数值大幅减少，最终于2014年稳定。
资产负债率与产权比率测算企业对债权人的长期保护程度，越小则偿债越有保障，吉利债务筹资越容易。
表5.1 吉利2009-2015年偿债指标资料来源：2009-2015年吉利汽车年报数据6.2 营运能力吉利2009-2015年营运指标如表5.2所示，我们可以发现，在吉利并购沃尔沃前后应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率与总资产周转率都表现出下降态势，例如，2011相较于2010年，应收账款周转率下降26.8%，表明并购后吉利收账能力降低，资金变现能力下降，从而影响短期偿债能力；存货周转率下降27.4%，存货占用水平增加；流动资产周转率下降11.0%，占用较多的流动资产，会导致吉利盈利能力下降；总的看来，总资产周转率下降13.8%。
但自2013年起，吉利营运指标开始回升，除个别指标有所回落外，总体呈上升趋势。
表5.2 吉利2009-2015年营运指标资料来源：2009-2015年吉利汽车年报数据6.3 盈利能力表4显示了吉利2009-2015年盈利指标。
从表5.3盈利角度看，并购前后基本每股收益和稀释每股收益均有增加，2011较2010年基本每股收益增长11.8%，稀释每股收益增长1.8%，销售净利率增长6.4%，资产净利率小幅震荡从6.35%下降为2011年的5.95% ，但基本上至2013年都呈上涨趋势。
企业并购财务绩效分析——以吉利并购沃尔沃为例
企业并购财务绩效分析——以吉利并购沃尔沃为例企业并购财务绩效分析——以吉利并购沃尔沃为例摘要：企业并购是企业发展过程中的一种常见战略选择，然而，并购行为的成功与否往往取决于所取得的财务绩效。
本文以中国汽车公司吉利汽车并购瑞典汽车公司沃尔沃为例，探讨了企业并购对财务绩效的影响。
关键词：企业并购，财务绩效，吉利汽车，沃尔沃引言：企业并购是指企业通过购买其他企业的股份或资产，以实现快速扩张、资源整合、市场拓展等战略目标的一种行为。
近年来，由于全球化竞争的加剧和市场变化的不断加快，企业并购在全球范围内呈现出蓬勃发展的趋势。
然而，企业并购的决策与实施充满了不确定性，而并购后的财务绩效则直接关系到企业长期发展的可持续性。
本文通过对吉利汽车并购沃尔沃案例的分析研究，旨在探讨企业并购对财务绩效的影响。
一、吉利汽车并购沃尔沃的背景吉利汽车是中国最大的民营乘用车生产商，而沃尔沃则是瑞典的著名汽车制造商。
2010年，吉利汽车以18亿美元的价格收购了沃尔沃汽车公司，成为中国汽车制造业历史上最大的外资并购案。
吉利汽车通过这一并购实现了从中国本土市场到国际市场的跨越，而沃尔沃则通过吉利汽车强大的资金支持和市场资源，加速了公司的发展。
二、并购后的财务绩效评估企业并购后的财务绩效评估是判断一项并购交易成功与否的重要指标之一。
在吉利收购沃尔沃之后，我们可以从以下几个方面来评估并购的财务绩效。
1.营业额增长：并购前，沃尔沃公司在世界范围内拥有较高的知名度和市场份额，但在一些地区市场规模相对较小。
通过吉利汽车丰富的市场资源和市场渠道，沃尔沃在并购后实现了营业额的快速增长。
据统计数据显示，吉利收购沃尔沃后，沃尔沃的全球销量大幅度增长，市场份额得到了进一步扩大。
2.成本节约：吉利汽车通过与沃尔沃的并购实现了生产要素的整合，实现了成本节约的效果。
例如，在采购、研发等方面，吉利汽车与沃尔沃实现了资源共享和合理分配，从而降低了整体成本。
3.资源整合：吉利汽车通过并购沃尔沃，借助后者在高端技术和知识产权方面的优势，实现了自身技术水平和研发实力的提升。
企业并购财务绩效分析———以吉利并购沃尔沃为例,财政范文.doc
企业并购财务绩效分析———以吉利并购沃尔沃为例,财政-（河南工程学院财务处河南新郑451191）摘要：并购能够给双方带来巨大财务，在短时间内实现企业的预期目标，但同时也会带来不可估量的风险。
主要是企业并购中的财务问题，使并购企业的资本链条断环，从而对并购后企业的运营状况产生影响。
本文以“吉利并购沃尔沃”为例，对其并购财务绩效进行了分析，并提出了在并购过程中如何规避财务风险。
关键词：并购财务报告风险近年来企业财务舞弊案例不断地出现，上市公司盈利质量广泛受到社会公众的质疑，上市公司的盈利质量都普遍不高，因此正确分析上市公司的财务报告及财务风险对于评价上市公司的形象以及规范证券市场的发展，保护相关利益者有着非常重要的意义。
而发生的并购活动对企业的影响又和企业在正常的生产经营活动面临的经营形势有很大的不同，并购前后的企业财务报告反应的偿债能力、盈利能力、获利能力不一样。
随着目前并购活动的日益增多，企业的潜在投资者、债权人必须正确分析并购前后财务报告披露的财务风险，才能做出正确的决策。
本文以吉利并购沃尔沃为例分析通过财务报告并购前后企业面临的财务风险。
一、财务绩效及企业并购概念概述（一）财务绩效概念财务绩效是指一定经营期间的财务经营效益和经营者业绩。
经营者业绩主要通过经营者在对企业经营管理的过程中对企业经营、成长、发展所取得的成果和所做出的贡献来衡量；衡量企业财务绩效主要通过分析财务报告的盈利能力、资产运营水平、偿债能力和后续发展能力等方面内容。
企业的财务绩效是一个综合性的概念，其一在于股东价值最大化目标的实现程度，其二也可以通过企业的盈利能力、资产运用效率、偿债能力等财务状况指标和资产管理效率指标进行评估。
很多学者都通过财务报告运用不同角度进行财务绩效评估。
美国学者R·韦恩·蒙迪（R·Wayne·Mondy）认为，财务业绩评估是指组织定期对个人或群体小组的工作行为及业绩进行考核、评估和测度的一种正式制度。
吉利并购沃尔沃的财务效应分析(定稿)
本科毕业论文（设计）题目:吉利并购沃尔沃的财务效应分析学院:经济贸易学院专业:财务管理班级:本科06班学号:****************:*******:***完成日期:2014.05西安思源学院教务处制二〇一四年五月摘要在当今优胜劣汰的市场经济发展的大环境下，一个企业要想有一个平稳较快的生存与发展空间，就必须要使企业自身规模不断壮大。
企业扩大规模的方式有内部发展和外部发展两种方式，其中企业并购是外部发展方式是最简单最易行的方法之一。
企业并购在西方国家有着举足轻重的作用。
从1984年开始，我国进行了市场经济体制的改革，企业并购成为挽救我国企业的灵丹妙药。
同时，在企业并购过程中并购模式的选择对企业财务效应的影响非常大。
关键词：企业并购并购模式财务效应并购问题应对措施AbstractIn today's survival of the fittest in the market economy environment, an enterprise wants to have a stable and fast space of development, we must make the enterprise growing. the enterprise will through internal and external developments in two ways, the external development is one of the most simple way easiest, merger and acquisition of enterprises play a decisive role in Western countries. Science 1984, China carried out the reform of market economic system, the enterprise acquisition has become a ready-made panacea to save our country . At the same time, in the enterprise merger and acquisition is very large, the problem in the process of enterprise production and a mode selection of enterprise financial effect, therefore, the view of these conditions is the countermeasures and some ideasKey words: Enterprise merger and acquisition Acquisition mode Financial effect Mergers and acquisitions Response measure目录吉利并购沃尔沃的财务效应分析第一章绪论一、研究的背景企业并购作为市场经济条件下的企业行为，在西方国家已有百年的历史，而且也成为企业扩大市场、提高市场竞争力的主要的方式之一。
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学生：杨远航
指导老师：梁寒冰
1 选题依据和意义 2 国内外研究动态综述 3 研究的内容及拟解决的问题 4 研究步骤、方法及措施
01 选题依据和意义
选题的依据
2010年吉利并购沃尔沃， 至今已经有7年的时间。而就在 刚刚过去的2017年，吉利汽车 无疑成为了汽车行业里最闪耀 的一颗星，夺得了2017年自主 品牌乘用车的冠军。在中国汽 车市场缓慢增长态势下，吉利 汽车能够不受影响，连续保持 高增幅状态，可见其并购之后 的发展十分顺利。它背后的资 源整合之路更是值得研究和学 习。
3
表明大多数并购未能为兼并公司股东带来价值；Yuanyi等（2015）分析发现了低端品牌汽车，并
购高端品牌汽车有着较大的风险。
国内研究动态
1.企业并购动因的研究
杨波、魏馨 (2013) 结合当前的国际经济环境提出两个的观点：从币值上来看，近年来人民币 不断升值，使中国企业并购海外企业的实际成本下降，为中国企业跨国并购提供了资金基础； 从政策方面看，我国政府为了更合理地使用日益增长的巨额外汇储备，放松了外汇管制，并积 极支持企业实施海外并购战略，因此使得企业海外并购政策环境日趋宽松。
3、财务指标法：本文通过具体的财
务指标和现金流量表中的相关数据，对 吉利集团近几年的财务状况进行描述和 分析，分析并购对吉利带来的影响。
感谢聆听
Joseph·Claringer（2000）认为并购能给企业带来协同效应，即所谓的“1+1>2”效果。
企业并购风险的研究：Jon A. Garfinkel等（2011）研究结果表明，并购活动必须纳入风险
管理，可减少不确定性成本；Konstantinos Bozos等（2013）发现企业并购两年之后仍有一种趋势；
国内研究动态
2、企业并购风险的研究
肖永健（2012）总结了跨国并购的主要风险类型，他认为并购的风险分为政策风险、信息风险 、金融风险和经营风险。他认为这些风险环环相扣，并提出了相应的风险防范措施。同时他认 为企业进行跨国并购更加应注重内部风险控制。
张子刚（2013）分析认为对并购目标进行客观资产评估在风险防范中的重要性尤为突出。在企 业进行跨过并购之前，应对自身、并购目标进行有效评估，科学的选择并购策略。
国内研究动态
3.企业并购绩效分析的研究
张旭（2013）在对案例进行绩效分析时，分别运用了杜邦分析、单项指标分析、以及其他宏观因素分析。 李文（2013）通过对于激励并购沃尔沃这一典型案例分析,从文化、技术、业务和财务上的整合角度分析并
购对于吉利的绩效提升,得出并购可以提高企业绩效。 朱树峰（2015）从动因、绩效及风险管控三个方面来研究吉利收购沃尔沃的海外并购,通过此案例的研究为
2
β风险上升后依旧保持相对较高的水平；Vasilescu lo（2016）研究发现并购前产业的多样
化能够减少企业的收益盈余，以及，地区差异与更高程度的收益盈余有关，但是它们么间并不显著。
企业并购绩效分析的研究：Chunjia Han等（2012）以数据的形式说明了吉利并购沃尔沃的
动机和目的，分析了吉利并购沃尔沃的财务绩效；Yane Chandera;Handyanto Wi等（2012）研究
绪论
国内外研究现状及相关理论
拟
背景
采
用
吉利并购沃尔沃案例介绍
动因
的
过程
技
并购绩效评价
术
路
财务指标法
主成分分析法
非财务指标法
线
提升企业并购绩效的建议
结论
04 研究步骤、方法及措施
研究步骤
收集资 料、调 研
确定 题目
撰写 提纲
撰写 初稿
修改 初稿
定稿
排版 及准 备答
辩
1、文献分析法：本
文将国内外关于吉利并 购沃尔沃的文献进行梳 理，深入了解财务绩效 的相关理论知识，了解 国内外的研究现状，为 案例的分析提供理论依 据。
利后续发展,对此做出评价。 赵婷（2016）结合吉利并购沃尔沃汽车事件,采用理论与实际相结合、定性与定量分析相结合的方法,比较
吉利集团在并购前后产生的绩效变化。 王强（2017）以吉利公司并购沃尔沃汽车为对象,从财务整合过程、财务绩效指标、销售业绩等诸多方面,
采用文献研究法、个案研究法、数量研究法对整合及绩效问题进行分析。
理论意义
对于国外企业并购的研究 已经有了一些比较系统的共识， 但是具体到国内汽车行业海外 并购的理论却并不完善，并且 大部分都是从中国整个汽车行 业的海外并购这一宏观角度进 行分析的。而以中国单个车企 作为研究对象来分析其跨国并 购的文献却较少，所以这一方 面还有很大的研究空间。
实际意义
本文通过对吉利并购案例 的深入分析，探讨并购对吉利 的影响，观察并购是否为吉利 的发展指引了新的方向，是否 提高了吉利汽车在世界上的价 值和品牌地位。同时提出一些 有助于提高并购财务绩效的建 议，期望能够为并购后的吉利 汽车的发展以及中国汽车企业 日后的海外并购提供一些有益 参考，具有一定的现实意义。
02 国内外研究动态综述
国外研究动态
企业并购动因的研究：Harris;Ravenscraft（1991）认为跨国并购是为了增强企业的国际化，
增加多元的文化经历，提高跨国运营管理水平，从而更好地适应经济全球化的竞争环境要求，开
1
辟新的国际市场；J·Fred Weston 等（1998）认为企业并购动因是追求规模经济；
中国海外并购热敲响了警钟并提供了一些借鉴的依据。 江铭通（2015）过比较一系列传统绩效评价方法的不足,基于战略控制管理,构建平衡计分卡绩效评价体系,
对吉利收购沃尔沃的并购绩效进行具体的分析。 张翔（2014）通过对我国汽车企业成功的战略并购案例研究,采用财务指标法来分析我国汽车行业海外并购
的绩效,将观察区间设定为并购前三年到并购后三年以考察并购绩效的长期影响。 罗苏维、赵敏（2016）选择了吉利汽车收购沃尔沃的案例,对并购战略的市场和财务绩效进行分析,结合吉
魏涛（2016）通过研究认为中国企业在海外并购的过程中存在着获取海外优势无形资源的动机 ，并面临着政治、法律与文化三种类型的特有宏观系统风险，这三种特有的风险会对中国企业 获取优势无形资源的海外并购活动产生巨大的影响与冲击，往往会使中国企业征战海外的努力 功亏一篑。
李莉文(2017)认为金融危机以来，尽管世界经济复苏前景不容乐观、全球对外直接投资呈现下 滑趋势，但中国企业正在以前所未有的势头进行海外并购。推动中国企业海外并购热潮的主要 外在动因在于世界经济格局正在发生深刻变化。
03
研究的内容及 拟解决的问题
研究内容
绪论
相关概念及 理论基础
吉利并购沃尔 沃的案例分析
吉利并购沃尔 沃的绩效评价
1.1研究背景 及研究意义
1.2国内外研 究现状
1.3研究内容、 方法
2.1基本概念： 并购的含义及 特点，财务绩 效的含义及财 务评价的含义。 2.2理论基础： 并购动因理论、 并购绩效理论
胡宏雁 (2014) 则在诸位学者的基础上指出探索当前的新动因：以知识产权为导向的跨国并购 动因。
徐传谌,张行(2015)从经济意义层面进行分析认为金融危机使外国经济持续走软，企业经营困 难、资产价值大幅缩水，并购不但可以解决被并购企业的燃眉之急，也可以节省我国企业的收 购成本，是我国企业跨国并购的绝佳时机，收双赢之效。
2、案例研究法：本
文以吉利并购沃尔沃为 具体分析案例，搜集资 料和数据，分析具体的 并购动因以及并购过程。
5、非财务指标分析法：本文选取
了4个有点有代表性的，市场份额、市 场满意度、技术创新能力、未来发展 能力，从非财务的角度对吉利并购事 件进行分析。
4、主成分分析法：本
文依据财务分析的常用指 标，来构建评价指标体系。 从营运、偿债、盈利和成 长四种财务能力出发，采 用定量分析的方法，考察 吉利并购沃尔沃事件的长 期绩效。
3.1并购双方 概况
3.2并购背景 分析
3.3并购过程 分析3.4并购动源自 分析4.1并购后的 整体情况
4.2并购后长 期绩效分析
4.3非财务指 标分析
4.4本章小结
提升企业并 购财务绩效
的建议
结论
拟解决的问题
本文主要是对吉利并购沃尔沃后的财务绩效的分析，希望能够从吉 利并购沃尔沃的过程以及并购后的整合的过程中，获得经验，揭示其成 功的秘诀，提出一些有助于提高并购后绩效的建议，期望能够为吉利汽 车以及我国汽车企业的发展提供有益的借鉴。同时也锻炼了自己分析事 件的能力，加强了财务指标分析的能力，升华了自己学习的知识，完成 自己的毕业论文，顺利完成自己的学业。
研究动态综述
通过对国内外企业并购动因、绩效和风险的己有研究进行了梳理和 整合。可以发现从不同的角度对海外并购的动因进行了分类和分析，但 都没有形成统一的认识。综合国内外财务绩效理论可以看出，国内外的 财务绩效理论逐渐呈现出多元化的倾向，研究方法也逐渐呈现出多样化 的发展趋势。评价方法也日益也日益科学化在数据处理技术上也日渐完 善，绩效的评价结果也更加准确，能够更加综合的反应企业的实际情况 。