中国重演次贷危机机率越来越大
未来五年是爆发金融危机高危期
未来五年是爆发金融危机高危期作者：张明来源：《智富时代》2014年第09期如果结构性改革推进不力以及应对危机举措不当，中国有可能爆发系统性金融风险。
未来5到10年是爆发金融危机的高危期，政府需要做好政策预案。
警惕金融系统性风险的爆发新京报：你在最近一篇文章中建议，中国政府要做好应对危机的准备。
最近也有知名经济学家认为中国经济现在处于危险地带，改革若把控不好可能会爆发很大危机。
是这样的吗？张明：的确有这方面的风险。
中国金融系统性风险也是我过去几年的研究重点之一。
新京报：如果未来中国爆发金融危机的话，将会发生在什么领域？张明：可以从私人部门、政府部门与对外部门这三个部门来审视中国金融系统性风险。
这三个部门各自面临一些风险隐患，目前正在逐渐累积。
而且，这三个部门之间的风险很可能是联动的。
未来在特定情形下，一个源自内部或外部的负面冲击，可能导致金融风险在这三个部门相继爆发，并且形成恶性循环。
新京报：分开来说，怎么理解私人部门的风险？张明：在私人部门，金融风险主要体现在两个方面：第一，我国的企业部门负债是全球大国中最高的，占GDP的比率在130%左右。
企业高负债对应着高投资，高投资形成了企业的高产能。
在过去内需和外需都很强劲的情况下，这样的模式没有问题，它会带来高增长。
但全球金融危机爆发之后，外部需求开始萎缩。
随着国内经济潜在增速的下降，内需也开始下行。
内外需的萎缩导致过剩产能变得非常明显。
过剩产能意味着企业投资收不回成本，银行给企业的贷款收不回本息。
所以未来几年内，需求萎缩加剧的产能过剩必然导致中国企业部门的去杠杆化，进而导致银行不良资产比率显著上升。
第二，银行体系的健康完全和房地产行业的健康绑定在一起。
我们曾经做了一个估算，中国商业银行放出去的贷款中，有百分之四五十左右，都跟土地和房产的价值密切相关。
这些贷款最后能否顺利收回，也和未来中国房地产市场的变化密切相关。
例如，如果全国的房价地价都下跌三分之一，那么商业银行的资本金就会产生相当大的损失。
由次贷危机看我国的房贷危机
由次贷危机看我国的房贷危机引言次贷危机是2007年全球范围内爆发的金融危机，由美国次贷市场的崩盘引发。
这场危机在全球范围内造成了严重的经济衰退和金融市场动荡。
对于一个房地产市场发达的国家来说，次贷危机给我国的房贷市场带来了重要的启示和警示。
本文将从次贷危机的起因、影响和教训等方面，分析我国房贷市场所存在的风险和潜在的危机，并提出相应的措施和建议。
次贷危机的起因次贷危机的起因可以追溯到美国的次贷市场。
在2000年代初，美国住房市场经历了一个长达10年的繁荣期。
房价不断上涨，住房贷款需求旺盛。
同时，金融机构创新出一种高风险、高利润的金融产品——次贷。
这是一种给信用评级较低的借款人提供贷款的金融产品，其风险较高，但利润也很可观。
然而，由于金融机构为了追求利润最大化，对借款人的贷款审查不严格，将大量次贷打包成金融产品出售给投资者。
这些金融产品经过复杂的金融工程处理，使其看似低风险，得到了高信用评级。
然而，当房地产市场出现下滑，次贷违约率上升时，这些被打包的次贷产品暴露出其真实的高风险性质，导致整个金融市场信心崩溃。
次贷危机对我国房贷市场的影响虽然次贷危机是由美国次贷市场引发，但其对我国的房贷市场也产生了重要的影响。
首先，次贷危机导致全球性金融市场的动荡，我国作为世界第二大经济体，无法完全独善其身。
全球金融市场的动荡导致我国资本市场的不稳定，房地产市场受到冲击。
其次，次贷危机揭示了金融机构追求高利润时可能出现的风险和缺陷，促使我国对房贷市场进行更加严格的监管。
我国房贷市场所存在的风险和潜在的危机我国的房贷市场近年来发展迅猛，但也存在一些风险和潜在的危机。
首先，房地产价格的快速上涨可能导致资产泡沫的形成，一旦泡沫破裂，将会给金融系统和整个经济带来严重的冲击。
其次，银行对房贷的放款需求旺盛，为了追求利润，对贷款人的审查可能不严格，导致贷款风险增加。
此外，房贷市场的发展也可能导致房贷杠杆比例过高，一旦出现系统性风险，将影响整个金融体系的稳定。
中国会不会发生次贷危机
２６０） ５２６
要 ：０７年美 国爆发 的次贷危机造成 了２ 世 纪 ３ 年代经济衰退以来最大的金 融危机。 ２０ ０ ０ 比较我 国房地产市场与美 国次级按揭
市场 ， 虽然存在 着很 大的 区别， 由于 当前 中国审查房地产贷款个人 收入 、 个人信 用存在一定的缺陷 以及贷款利率的上涨等原 因， 中国式
垫付 ， 只有这 ５ ０亿元亏完了 ， 资的本金 才会 开始 亏损 ， 投 而在 这
之 前是 可 以提ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ前 赎 回 的 ， 首发 规 模 ５０亿元 。评 级 机 构 看 到 这 个 ０
天才设想 ， 简直是毫不犹豫 ： 给予 Ａ Ａ评级 ！虽然这个基金的首 Ａ
《 财富》 杂志的描述 ： 由于次级抵押贷款市场 的影 响 ， 金融机构 紧 缩信贷 ， 融资成本提高， 进而压低商业投资。投资规模缩减 ， 又导 致用工需求下 降、 失业率升高 、 股市震荡 、 地产 市场 持续 低靡 。 房 花旗 、 贝尔斯登 、 美林 、 摩根 、 瑞银等一大批著名金融机构 ， 因次 都
银行 ， 但是在 当前 中国的制度结构及金 融体系约束条件下 ， 不少
个人贷款者向抵押贷款公 司申请抵押贷款 ——◆ 抵押贷款 公司将抵押贷款出售给商业银行或者投资银行 ——◆ 投资银行 将贷款重新打包成抵押贷款证 券——◆ 信用评级机构给次贷衍 生产 品出具背离其真实风险状况 的评级 ——◆ 投资银行设 计的 各种证券化工具获得较好评级后 ，将抵押贷 款证 券出售给投资
维普资讯
１６ １
《 现代经济》 ２ ０ 第７卷第 ５期（ ０ ８年 总第 ８ 期 ） ８
经济全球化
中国会不会发生次贷危机
李 丹 刁慧倩 李 军 ， ，
次贷危机的根源、传导及对我国的影响分析
次贷危机的根源、传导及对我国的影响分析次贷危机的根源、传导及对我国的影响分析一、次贷危机的根源次贷危机是2008年全球金融危机的主要起因之一。
它的根源可以追溯到美国房地产市场的繁荣与泡沫化。
主要原因有以下几点：1. 低利率环境：2000年初，美联储为应对科技股泡沫破裂引发的衰退，开始采取低利率政策。
此后连续多年，美国连续降息，形成了长期的低利率环境。
低利率刺激了房地产市场需求，房价不断上涨。
2. 解禁次贷市场：次贷是指信用评级较低的贷款，此前主要由政府机构承担，风险相对可控。
然而，2000年代初，高盛等投资银行推出了大量次贷产品，并通过金融创新手段将其进行分包和转让。
这使得投资者对次贷市场产生了兴趣，引发了该市场的迅速膨胀。
3. 贷款机构的宽松政策：为了吸引借款人并满足投资需求，很多贷款机构开始放宽贷款条件。
很多次贷产品并没有对借款人的信用状况进行充分审查，导致不合格借款人也能获得融资，增加了次贷市场风险。
综上，低利率环境、解禁次贷市场以及贷款机构的宽松政策是次贷危机的根本原因。
这些因素共同作用下，导致了房价泡沫的形成与破裂。
二、次贷危机的传导次贷危机的影响并不止于次贷市场，它迅速传导到了整个金融系统，甚至具备全球性冲击。
其传导路径主要有以下几个方面：1. 资金链断裂：次贷危机导致了很多次贷产品的价值暴跌，金融机构在这些产品上面临巨大亏损。
这就使得很多机构资金链断裂，难以偿还债务，甚至倒闭。
2. 银行间信任破裂：次贷危机使得各家金融机构之间的信任受到严重损害。
由于担心其他机构的负债风险，银行间的互贷活动急剧减少，造成资金供需不平衡以及市场的恐慌心理。
3. 跨境金融传染：次贷危机使得资金流动性紧缩，进而引发了全球性的金融传染效应。
许多国际金融机构也备受冲击，因为它们在次贷市场上投资巨额资金。
三、次贷危机对我国的影响分析次贷危机对我国的影响主要体现在以下几个方面：1. 外贸减速：由于全球金融市场的动荡，次贷危机使得全球经济形势严峻，国际贸易活动大幅减缓，我国的出口受到严重冲击。
次贷危机的根源、传导及对我国的影响分析
次贷危机的根源、传导及对我国的影响分析一、本文概述本文旨在深入剖析美国次贷危机的根源、传导机制，以及该危机对中国经济的影响。
我们将首先回顾次贷危机爆发的历史背景，然后详细分析导致这场危机的各种因素，包括但不限于过度的信贷扩张、监管缺失、金融市场复杂性和不透明性等。
接下来，我们将探讨危机如何在全球范围内传导，特别是它如何影响全球经济和金融稳定。
我们将重点分析次贷危机对中国经济的影响，包括对中国金融市场的冲击、对中国出口的影响，以及对中国政府政策制定的挑战。
我们将结合中国的实际情况，提出应对次贷危机影响的策略和建议。
通过全面而深入的研究，我们希望能够为中国在未来的金融危机中提供有价值的参考和启示。
二、次贷危机的根源次贷危机，又称为次级房贷危机，其根源可以追溯至21世纪初的美国房地产市场。
当时，由于低利率政策和房地产市场的繁荣，许多银行和金融机构开始积极推广次级抵押贷款，即向信用记录较差或收入不稳定的借款人提供购房贷款。
这些贷款往往具有更高的利率和更宽松的贷款条件，以吸引更多人申请。
然而，这种贷款模式本身就蕴含着巨大的风险。
由于借款人信用状况较差，他们面临更高的违约风险。
同时，由于贷款条件宽松，许多借款人在没有充分评估自身还款能力的情况下盲目申请贷款，进一步加剧了风险。
金融机构为了追求更高的利润，过度放松了贷款审批标准，甚至通过金融创新工具，如资产证券化，将这些高风险贷款打包成金融产品出售给投资者。
这些投资者往往没有足够的风险意识，盲目追求高收益，从而进一步推动了次贷危机的发展。
次贷危机的根源在于房地产市场繁荣背后的信用扩张和金融创新工具的滥用。
这种以高风险换取高收益的行为模式，最终导致了金融市场的崩溃和全球经济的动荡。
三、次贷危机的传导机制次贷危机并不是在一个封闭的系统内发生的，而是通过各种传导机制在全球范围内扩散和放大的。
其传导机制可以分为几个主要阶段。
首先是金融市场的传导。
在次贷危机初期，由于次级抵押贷款的违约率上升，相关的金融衍生产品如资产支持证券（ABS）和抵押债务债券（CDO）的价值大幅下跌。
张化桥：全球第二个次贷危机定会在中国爆发
张化桥：全球第二个次贷危机定会在中国爆发资深市场人士张化桥日前表示，全球第二个次贷危机定会在中国爆发，威力将超美国2008年。
他指出，1986年起，中国货币供应量增加了143倍，这是天文数字，中国经济急需加息减肥。
“在货币政策上，很多国家的政府忘记了什么叫节制欲望，不断迎合市民和企业的短期诉求，结果钞票越印越多，通胀失去控制。
中国和巴西是穷国在这方面的典型代表。
希腊和西班牙是富国这方面的代表。
每次遇到一点点经济痛苦，市民和企业就呼唤政府救济。
”张化桥指出，35年来，中国的信贷扩张是疯狂的，不负责任的，害自己的。
“五月份，我出版了一本英文书，讲的就是影子银行(行情专区)的爆发以及货币政策难辞其咎。
现在我正在准备中文版。
过去27年，中国广义货币供应量每年平均复合增长率高达21.1%，过去十年，也高达18.2%。
今年四月底的增长率竟然也高达16.1%。
这都是天文数字。
”“1986年，我到中国人民银行总行上班，从那时起，中国的货币供应量增加了143倍。
背后的年均复合增长率是21.1%。
我们批评美欧和日本的印钞票，但是，别人的货币增长率都在单位数字，5%以下。
”“太多的经济学人放弃了道义责任和公正。
我感到痛心。
过去12年，中国的广义货币供应量增加了6倍，原因是每年17.7%的复合增长。
1986年，我到中国人民银行总行上班，从那时起，中国的货币供应量增加了143倍。
背后的年均复合增长率是21.1%。
我们批评美欧和日本的印钞票，但是，别人的货币增长率都在单位数字，5%以下。
最胆大的是中国人。
”张化桥认为，中国经济急需减肥。
“第一步，中国人民银行要马上把利率提高一个百分点。
准备金率和其它政策不变。
年底，再加息一个百分点。
中国急需一个像样的经济衰退，需要减肥。
工业产能过剩应该尽快消化。
房地产(行情专区)泡沫急需尽快消化。
国企和地方政府的挥霍急需制止或者减少。
”“中国的信贷扩张如此迅猛，神州大地的优良的贷款机会哪里有那么多？放贷的机会怎么会如此快速增长？这就只能迫使和诱使银行不断降低放贷标准，直到给无家可归的人们贷款。
两次金融危机产生的原因
两次金融危机产生的原因金融危机是指由金融体系和金融市场的不稳定导致的经济现象，通常表现为经济大规模的衰退和金融机构倒闭。
在过去的几十年里，全球经历了两次严重的金融危机，即2024年的次贷危机和2024年的新冠疫情引发的金融危机。
这两次金融危机具有相似的原因，主要包括金融自由化、风险外溢、资本过度流动和金融监管不力等方面。
首先，金融自由化是导致金融危机的一个重要原因。
金融自由化是指国家逐步放弃对金融市场的控制，鼓励金融机构自由竞争的政策。
在金融自由化的背景下，金融机构追求高收益、高利润的动力增强，过度放大了金融市场的波动性。
此外，金融自由化也导致了金融市场的高度融资杠杆化，使得金融机构拥有更多的杠杆资本，进一步加剧了金融危机的风险。
其次，风险外溢也是金融危机的一个重要原因。
在金融市场的运作过程中，一些金融机构的风险可能会传导到整个金融体系和经济系统中。
在两次金融危机中，金融机构普遍采用了高度关联、高度杠杆的经营模式，使得金融风险能够在短时间内迅速传导和扩大。
当金融风险无法控制时，整个金融体系和经济系统都会受到严重的影响。
资本过度流动也是金融危机的原因之一、全球化使得资本可以自由流动，而且往往会寻求高回报率的投资机会。
在两次金融危机中，许多国家通过降低利率和放宽金融监管来吸引外国投资，导致国内资金过度流向房地产和金融市场等短期高回报的领域。
当这些资金撤离时，就会对金融市场和经济造成极大的冲击。
最后，金融监管不力也是导致金融危机的一个重要原因。
在两次金融危机中，许多国家的金融监管机构未能及时发现和防范金融风险，并且对金融市场的违规行为采取了过于宽松的态度。
此外，一些金融机构为了追求短期利润最大化，故意隐瞒负面信息，虚报财务数据，使得金融监管机构无法及时发现问题。
这导致了金融风险的积聚和扩大。
总之，金融危机的产生是一个复杂的过程，涉及到多个因素的相互作用。
在金融自由化、风险外溢、资本过度流动和金融监管不力等方面的问题都需要得到有效的解决，以避免金融危机的再次发生。
《2024年次贷危机的根源、传导及对我国的影响分析》范文
《次贷危机的根源、传导及对我国的影响分析》篇一一、引言次贷危机，即次级房贷危机，是近十年来全球金融领域最为重要的事件之一。
它不仅影响了全球的金融市场，也对各国经济产生了深远的影响。
本文旨在分析次贷危机的根源、传导机制及其对我国的影响，以期为我国的金融发展和政策制定提供参考。
二、次贷危机的根源次贷危机的根源主要源于美国房地产市场和金融市场的双重泡沫。
首先，美国房地产市场泡沫的产生与政策推动和金融机构的过度投资密不可分。
美国政府推出的宽松信贷政策以及金融杠杆的运用使得越来越多的人得以进入房地产市场，推动了房地产市场的繁荣。
然而，这种繁荣并非基于真实的经济需求，而是基于金融杠杆和投机行为。
其次，金融机构的过度创新和风险控制不足也是次贷危机的重要原因。
以抵押贷款支持证券（MBS）和抵押贷款衍生产品为代表的金融创新，虽然提高了资本的流动性和利用效率，但同时也加大了市场的风险。
金融机构为了追求更高的收益，对风险的把控和识别变得更为宽松，导致了大量的次级贷款和问题贷款的产生。
三、次贷危机的传导机制次贷危机的传导机制主要通过金融市场、银行系统和全球资本流动实现。
首先，美国金融市场的波动会影响全球金融市场。
由于美元作为全球主要储备货币的地位，美国金融市场的波动会对全球金融市场产生巨大的影响。
次贷危机爆发后，投资者对金融市场失去信心，大量资金撤离市场，导致金融市场出现严重的流动性危机。
其次，银行系统的风险传导。
由于金融机构之间的紧密联系和相互依赖，一家金融机构的风险会迅速传导到其他金融机构。
在次贷危机中，问题贷款的出现导致银行的资产质量下降，资本充足率下降，进而影响到银行的正常运营和信贷投放能力。
最后，全球资本流动的推动。
随着全球化的进程加速，资本的流动越来越频繁。
次贷危机爆发后，资本为了寻求更高的收益而流向其他国家或地区，导致全球经济的波动和不稳定。
四、次贷危机对我国的影响分析次贷危机对我国的影响主要体现在金融市场、对外贸易和经济发展三个方面。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
中国重演次贷危机机率越来越大
副标题：房价波动影响到银行一半左右的信贷资产安全
新闻来源：星岛环球网点击数：52 更新时间：2008-2-26 9:23:13
上海银监局在近日发布的《2007年度上海市房地产信贷运行报告》（以下简称《报告》）中指出，房地产价格的波动已影响到银行一半左右的信贷资产安全。
对此，有市场人士对此表示悲观，认为中国重演美国次贷危机的机率越来越大。
》》延伸阅读：中国银行业坏帐甚于次贷
分析指出，房价的波动影响到了银行一半左右的信贷安全，显示了房地产信贷占银行贷款比重的巨大，如果楼市崩盘，银行也跑不掉，加上此前有消息称中国银行业的坏帐越来越多，预示了中国上演次贷危机的机率越来越大。
据《华夏时报》报道，统计显示，2007年，中资商业银行增量贷款中有%投向了房地产业，至12月末，中资商业银行房地产贷款占各项贷款的比重为%。
如果加上大量以房产作为抵押的其他贷款，房地产价格的波动已影响到银行一半左右的信贷资产安全。
银行风险加大
对此，上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊称，房价之所以会给银行的信贷安全带来如此大影响，主要是与抵押资产的现值有关。
现在银行主要在做的“按揭”，其实是一种住房抵押。
一旦还款人出现问题，银行需要处置其住房资产时，如果房产价格偏低，那么银行能够变现的资产额就会很低。
除了房价带来的风险，上海银监局还指出，在2007年央行连续加息之后，借款人贷款还款压力明显加大，个人住房不良贷款余额仍维持在20亿元左右。
下滑的房价，上涨的利率，听起来并不陌生。
连续激增的月供额曾经让美国的次级抵押贷款者不堪重负，无力还贷，而停滞不前的房价让无法收回贷款的金融机构发现，作为抵押的资产价值已远远小于已放出的款额，一个个华丽的泡沫开始迅速破灭，一连串的蝴蝶效应引发了美国经济的轰然倒塌。
而如今，这两只信号灯也开始在中国闪烁。
面对居高不下的CPI数据，央行又一次陷入“加不加息”的两难境地；而万科此次引领的楼市降价风潮所造成的房价波动，对银行业的房地产信贷质量所造成的影响尚不可知。
一位交行总行信贷部的高管称，如果只是小范围的价格波动，应该还不会对银行的信贷资产质量造成影响。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇分析，当前房价处于虚高位，楼市有价无量，加上万科这次对房价做出的适当修正，很有可能使房价出现10%－20%的合理回调。
但是出现深幅下跌的可能性不大，再加上央行以往加息时对银行房贷的保护态度，因此银行不会出现大面积损失。
信贷资源向房地产业聚集
从1月到现在，房地产信贷的增量比重已达多少，是否会让房价的波动影响到银行更大规模的信贷安全，交行、浦发均表示目前不便透露。
然而，银行信贷总量猛增已经是很明显的事实，上海银监局相关人士表示，这一方面是去年年底积压下的贷款，银行集中在年初放出；另一方面银行出于利益考虑，更愿意在一季度把贷款放出去。
根据《报告》中透露的去年数据来看，一至四季度房地产贷款增量分别为亿元、亿元、亿元和亿元，其中三季度贷款增量出现的明显“井喷”现象，推动贷款余额于9月一举突破5000亿元关口，这是自2005年6月突破4000亿元以来，登上的一个新台阶。
上海银监局表示，要关注信贷资源向房地产业聚集的趋势，银行也要重视潜在的系统性信用风险。
奚君羊认为，控制房地产信贷方面的风险，银行应该保持一个适度的按揭比率，对贷款人的还款能力要仔细核查，此外，还应该对房产价格的波动，做好思想上的准备。
特别是在房价偏高、出现泡沫的时候，银行放贷更要谨慎，要对有可能出现的大规模回落保持警惕。