衍生品市场研究：芝加哥期货交易所
芝加哥商品交易所发展史
芝加哥商品交易所发展史
芝加哥商品交易所（ChicagoMercantileExchange）是全球最大的期货交易所之一，其历史可以追溯到19世纪末。
1900年，芝加哥商业交易所成立，最初只是一个会员制的场内交易所，主要交易农产品、家禽和肉类等商品。
随着时间的推移，交易所逐渐增加了其他商品的交易，包括棉花、棉籽油、糖和谷物等。
20世纪初，芝加哥商品交易所开始使用电报和电话进行交易。
随着技术的不断进步，交易所开始使用电子交易平台，使交易更加便捷和高效。
1980年代，芝加哥商品交易所开始交易金融衍生品，包括股票期权和股指期货等。
随着交易规模的不断扩大，交易所决定在全球范围内扩展业务，于1992年成立了伦敦金融期货交易所（London International Financial Futures Exchange）。
2002年，芝加哥商品交易所与芝加哥板式交易所（Chicago Board of Trade）合并，成为全球最大的期货交易所之一。
如今，芝加哥商品交易所的产品已经涵盖了包括利率、外汇、能源、农产品、股指和贵金属等在内的多个领域。
总的来说，芝加哥商品交易所的发展史是一个不断适应市场需求和技术变革的过程，它的成长也反映了国际金融市场的历史和发展趋势。
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cme名词解释
cme名词解释
CME全称为芝加哥商品交易所，是全球最大的衍生品交易所之一，为全球金融市场提供着不同种类的交易所，其中以期货交易最为知名，可交易的品种包括股票、利率、股指、大宗商品、外汇等。
CME分别与CBOT（芝加哥期货交易所）、NYMEX（纽约商品交易所）、COMEX（纽
约期货交易所）以及KCBT（堪萨斯城板麦期货交易所）合并后形成目
前的规模，这些交易所的合并让CME成为了全球领先的交易所之一。
CME成立于1898年，早期主要交易谷物，随着时代的变迁，CME的品种也开始增加。
在20世纪80年代， CME开始向期货与期权
的交易发展，使其成为领先的国际交易所。
CME现在的创新和发展不仅注重于基础层面的产品的发展和交易所的改进，还致力于通过技术和
风险管理方面的进展来满足其客户在金融市场中的需求。
这些变革包
括采用了远程访问交易平台、引入移动手段并直接向机构交付它们创
新的清算和结算产品。
与此同时， CME正将更多的精力放在对金融市
场大型投资工具的开发。
总的来说，CME是一个极受投资者青睐的交易所。
它为全球投资
者提供了一个透明、公正、便利的交易平台，为各个投资者带来了非
常多的收益，同时也提高了全球金融市场的可持续发展。
芝加哥交易所铂金交易规则
芝加哥交易所铂金交易规则
芝加哥交易所（Chicago Mercantile Exchange，简称CME）是全球最大的衍生品交易所之一，也是美国最主要的期货交易所之一。
其中，铂金期货交易是其重要的交易品种之一。
铂金期货交易是一种标准化的合约交易，其交易规则包括以下几个方面：
交易时间
芝加哥交易所铂金期货交易时间为每周一至周五，美国中部时间上午9点至下午1:30点。
除了正常交易时间外，交易所还设置了夜盘交易时间，从美国东部时间晚上6点至次日凌晨5:15点。
合约规格
芝加哥交易所铂金期货合约规格为每个合约100盎司，约合3.11千克。
交易单位为每盎司，最小价格波动单位为0.10美分（约合0.0001美元），最小价格波动为10美元。
保证金
交易者需要向交易所缴纳初始保证金，以确保其交易行为的合法性和可靠性。
芝加哥交易所铂金期货合约的初始保证金为每个合约5,940美元。
交割
芝加哥交易所铂金期货合约交割方式为现货交割，即交割时交付实际的铂金金属，交割地点为纽约市场上指定的交割仓库。
交易策略
芝加哥交易所铂金期货交易可以采用多种交易策略，包括日内交易、趋势跟踪、价差交易、期权交易等。
交易者可以根据自己的风险偏好和市场情况选择适合自己的交易策略。
交易风险
芝加哥交易所铂金期货交易存在一定的交易风险。
交易者应当认真评估自己的风险承受能力，制定合理的交易计划，并严格执行，以减少交易风险。
芝加哥交易所铂金期货交易规则严谨合理，为交易者提供了一个公平、透明、安全的交易平台。
交易者应当了解其交易规则，制定合理的交易计划，并严格执行，以获得更好的交易效果。
金融衍生品市场的趋势分析与投资建议
金融衍生品市场的趋势分析与投资建议随着经济全球化和资本市场的不断发展，金融衍生品市场逐渐成为了重要的投资渠道。
近年来，随着金融市场的不断变化和金融衍生品的不断创新，市场上出现了越来越多的新型金融衍生品。
对于投资者来说，如何正确把握金融衍生品市场的趋势，以及如何进行有效投资，成为了他们需要关注的问题之一。
一、金融衍生品市场现状首先，我们需要了解金融衍生品的基本概念。
金融衍生品是指衍生于某一基础资产的金融产品。
常见的金融衍生品包括期货、期权、远期合约、掉期等。
这些衍生品的交易都是基于标的物，在交易过程中以一定价格和时间进行买卖，以赚取差价或避险保值。
目前，全球各地的金融衍生品市场都在持续发展中。
美国是最大的期货市场之一，以芝加哥期货交易所为代表，欧洲以伦敦为中心，亚洲以新加坡、香港为代表。
目前，中国国内的金融衍生品市场也在逐渐发展壮大。
二、金融衍生品市场的趋势分析在分析金融衍生品市场的趋势时，我们需要注意以下几点：1、市场需求不断增加在全球资本市场的背景下，金融衍生品市场的需求不断增加。
大量的资金流向投机、交易和防范风险等方面，也促使了金融衍生品市场的快速发展。
此外，随着政策的不断完善和金融市场的开放，金融衍生品市场将逐渐成为国内外机构和个人资金投资的首选。
2、创新加速推进金融衍生品市场中的金融产品不断创新，已成为行业发展的重要方向。
新产品的不断推出，方便了不同资金方的投资和操作，增强了市场竞争力。
例如，ETF、ABS、ETC等新型衍生品，受到了越来越多的市场关注。
3、监管力度加强随着金融衍生品市场的不断发展，监管问题也日益突出。
金融衍生品市场的监管机构需要通过完善制度、加强监管，逐步规范市场秩序，保护投资者的利益。
在中国，证监会、央行等相关机构已经开始加大对金融衍生品市场监管的力度，市场秩序也在逐步改善。
三、金融衍生品的投资建议对于投资者来说，如何把握金融衍生品市场的趋势，以及如何进行有效投资，是非常重要的。
衍生品研究报告
衍生品研究报告
衍生品是指由一种或多种金融资产衍生而来的金融工具，包括期货、期权、互换合约等。
衍生品市场的发展对于金融市场的健康运行和稳定起着重要的作用。
本研究报告将介绍衍生品的基本概念、市场状况以及研究动态。
首先，衍生品的基本概念。
衍生品是指以一种或多种标的资产为基础进行交易的金融工具，其价值来源于标的资产或标的资产的价格变动。
衍生品可以用于投资或进行风险管理，如对冲风险、进行套利等。
其次，衍生品市场的状况。
现代衍生品市场起源于上世纪70年代，目前已经成为全球金融市场的重要组成部分。
衍生品市场的交易规模不断扩大，交易品种也日趋多样化。
全球主要的衍生品交易市场包括芝加哥期权交易所、纽约商品交易所、伦敦国际金融期货交易所等。
然后，衍生品研究的动态。
近年来，衍生品研究领域涌现出许多新的研究成果。
例如，关于衍生品定价模型的研究，以及关于衍生品交易策略和风险管理的研究等。
同时，随着金融创新的不断发展，衍生品市场也不断面临新的挑战和问题，如市场操纵、信息不对称等。
最后，对衍生品研究的建议。
在未来的研究中，应加强对衍生品市场的监管和风险控制，避免金融风险的传导。
同时，要加强衍生品定价模型和交易策略的研究，提高衍生品市场参与者的风险管理能力。
此外，还需要加强对衍生品市场的监测和预
警，及时发现和应对市场的异常波动。
综上所述，衍生品市场的发展对于金融市场的稳定和发展具有重要意义。
通过加强对衍生品市场的研究，可以更好地理解和应对衍生品市场所面临的挑战和问题，为金融市场的健康发展提供有力的支持。
期货及衍生品基础必考知识点大全(全章节)
期货及衍生品基础必考知识点大全（全章节）第一章期货及衍生品概述考点一、现代期货交易的形成1、1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBot)。
2、芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度3、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。
4、1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。
5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。
6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。
例题：（）年芝加哥期货交易所结算公司成立。
A.1882B.1925C.1883D.1848考点二、国内外期货市场发展趋势(一)国际期货市场的发展历程1、商品期货1876年，英国成立的伦敦金属交易所(lme)，主要从事铜和锡的期货交易。
2．金融期货例题：股指期货最早产生于( )年。
（真题）A．1968 B．1970 C．1972 D．19823．交易所由会员制向公司制发展根本原因是竞争加剧。
一是交易所内部竞争加剧二是场内交易与场外交易竞争加剧三是交易所之间竞争加剧。
会员制体制效率较低4．交易所合并的原因主要有：一是经济全球化的影响；二是交易所之间的竞争更为激烈；三是场外交易发展迅速，对交易所构成威胁。
(二)我国期货市场的发展历程1、1990年10月12日，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。
2、1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式开业。
3、1992年9月，我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。
随后，中国国际期货公司成立。
3、1999年期货交易所数量再次精简合并为3家，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，期货经纪公司最低注册资本金提高到3 000万元人民币。
全球主要衍生品交易所场外市场发展概况及对我国的启示
全球主要衍生品交易所场外市场发展概况及对我国的启示作者：沈涓来源：《中国证券期货》2020年第02期摘要：随着我国经济转型升级，场内期货标准化合约已较难满足实体企业日益复杂的风险管理需求。
纵观境外主要衍生品交易所，纷纷利用自身优势和市场特点大力发展与场内市场相配套的场外市场，为投资者拓展投资渠道、投资工具和投资手段，而国内主要交易所近几年也开始探索场外市场的建立和发展。
本文通过境内外主要衍生品交易所场外市场发展概况的比较，阐述了境外衍生品交易所发展场外市场对我国交易所发展场外市场的启示。
关键词：场外衍生品市场仓单交易中央清算一、引言当前我国经济正处于转型升级的关键阶段，各类“黑天鹅”“灰犀牛”事件层出迭见，各大行业都面临风险的不确定因素，尤其是实体企业面临的风险类型越来越复杂，波动程度更是难以预测，企业对于风险管理的需求大幅攀升。
期货市场所提供的场内标准化合约在品种和品种品质、时间限制、交易方式以及交割方式上较难满足实体企业日益复杂的风险管理需求，因此场外衍生品市场灵活、分散、个性化的特点，能为投资者提供定制化的工具和产品，可以弥补期货场内市场因高度标准化而存在的丰富性、个性化不足的缺陷。
纵观境外主要衍生品交易所，纷纷利用自身优势和市场特点，大力发展与场内市场相配套的场外市场，并通过场内场外市场的联动效应为投资者拓展投资渠道、投资工具和投资手段，最大限度地满足投资者风险投资和风险管理需求。
而我国的衍生品交易所都是从期货市场起步，深耕场内市场多年，为各类企业提供了有效的投资工具和投资场所，但随着我国经济改革的深入，个性化的场外市场投资需求日渐显现，近几年来国内各交易所都开始探索场外市场的建立和发展，希望通过场外市场实现期现结合、业务拓展、功能发挥，增强金融服务实体经济的能力。
二、境外主要衍生品交易所场外市场发展概况（一）新加坡交易所（SGX）新加坡交易所（以下简称“新交所”）作为“亚洲门户”，以其高效、创新、监管闻名于世，是亚洲最为国际化的交易所。
金融衍生品的发展及其市场结构研究
金融衍生品的发展及其市场结构研究随着金融市场的日益复杂化和商品化，金融衍生品成为了金融市场中的热门产品之一。
基于已有的金融产品而衍生出来的金融衍生品，是一种凭借着参考标的资产价格，来确定其价值的金融产品，包括期货、期权、散户合约等等。
随着金融衍生品市场的快速发展，该市场的结构也在不断变化，对其市场结构进行研究是了解金融衍生品市场现状的关键。
金融衍生品市场的发展历程金融衍生品起源于上世纪70年代，最早出现的是股票期权和股票期货。
起初，这些产品的交易仅限于美国，行业也仅是一个小众的圈子，但是随着对市场的不断开放和对金融衍生品市场需求的不断增加，这个行业得到了迅速发展。
90年代，随着欧盟和亚洲市场的蓬勃发展，金融衍生品市场正在迅速扩张。
多种类型的衍生品逐渐被引入市场，包括利率互换、远期货币合约等等，这使得金融衍生品成为了一个多样化的市场。
2000年以后，金融衍生品市场进一步發展，互联网的普及和交易技术的发展使得金融衍生品的交易更加方便和高效，只需一点简单的点击，便可完成大部分的交易流程。
金融衍生品市场的市场结构金融衍生品市场基于衍生品的种类、流动性、参考标的品种、交易所和场外等方面的不同，具有不同的市场结构。
目前，金融衍生品市场主要分为上市交易场所和场外交易场所两种形式。
上市交易场所是指用于上市交易的金融衍生品交易所所在的场所，包括知名的芝加哥商品交易所、香港交易所、莫斯科期货交易所等。
不同的交易所提供不同品种的金融衍生品，供投资者和交易商进行交易。
这种交易场所通常提供高流动性的金融衍生品，但其价格仍受到市场供求关系的影响。
场外交易市场是指未在任何一个官方上市的金融衍生品市场上交易的交易。
在场外交易市场，交易双方根据自己的需求、资金和资产状况进行自由地谈判。
这种交易场所通常提供高度量身定制的金融衍生品，但其交易流动性和透明度受到限制。
未上市交易场所是指未列出并在任何交易所上交易的金融衍生品。
这种交易场所通常是由大型金融机构和高净值客户使用，用于进行高度量身定制的金融衍生品的交易。
十年来从事衍生品交易重大失败案例
十年来从事衍生品交易重大失败案例中国的期货市场能否成为与欧美并驾齐驱的国际性定价中心常清经常引用一句话"不做期货是傻子,胡做期货是疯子."2034年,东莞商人花6千万元建了一家大豆加工厂,买了5万吨大豆,正赶上价格暴跌,装运过程中一吨跌了1千多元,还没生产就把钱赔光了.当时那场"大豆地震"——大豆狂跌一个多月(从每吨4300元跌至31∞元)——导致中国大豆加工行业90~~o亏损,很多企业感受到期货避险的重要性.衍生品交易的成功与失败是相对的.莫兆鸿说,企业利用衍生品交易把不确定性因素降低了.使利润稳定下来,即使没赚钱,也是成功案例.何听向《中国企业家》提及了江西铜业的例子:江西铜业的母公司江铜集团是中国最大,世界第六大产铜企业,十几年做套保,被主管部门誉为一面旗帜.2005年,江西铜业在伦敦金属交易所卖铜期货,损失了2.48亿元,尽管如此,他认为这却是好的运作.要不然一旦铜价下跌,其现货损失将以十亿计."衍生品吃小亏实际上是占大便宜.这是值得赞赏的态度."虽然出现了中航油及国储铜事件,但中国企业不应该因噎废食.中石油,中石化,中粮,中谷等十几家获准从事境外期货.据称,国航近几年盈利就是因为做了燃油期货.中石化也曾成功买卖原油期货应对油价高企.吉利集团董事长李书福有个智囊团.研究汇率避险,成为国际化的另一利器(比如马来西亚放弃紧盯美元政策).在衍生品行业,"没有消息就是好消息",否则就是出事了.常清说.中国企业做套期保值成功的例子很多,做投机成功的也一定有,"但他赚了钱不会告诉别人".惟有一个极端的例子:中盛粮油做套保失败了,该公司前几年在芝加哥期货交易所(CBOT)操作都很有效,但2005年内地大豆油下跌,CBOT 豆油期货走强,结果现货和期货都赔了.此事也反映了国内缺乏金融工具——大连期货交易所只有大豆和豆粕期货,豆油期货尚未上市.做了12年衍生品业务的莫兆鸿告诉《中国企业家》:"我知道现在很多国有企业都很想用金融工具,如果用得好确实可以带来很多好处,相信这个过程会越走越快."欢迎来到虚拟而真实的衍生品世界!口编辑杜亮电子邮箱editordu@cnemagco 圜巴林事件:1995年,巴林银行新加坡明星代理人尼克?利森,大肆狂炒高风险的日经指数期货.造成巴林银行14亿美元亏损,因此破产.利森被判入狱6年半,他在狱中写了自传《流氓交易员》.住友事件:1996年,日本住友商社首席交易员滨中泰男押注铜价走高,控制了全球铜交易量的5%,结果损失了26亿美元.株冶事件:1998年,湖南省株洲冶炼厂未经批准违规从事境外期货交易,大量卖空锌期货合约,卖空量超过其年产量,最后被迫平仓亏损达146亿元.中储棉事件:从2003年10月起,中国储备棉管理总公司进口棉花多达2O多万吨,豪赌国内市场棉价上涨.结果棉价不涨反跌.使其逐利失败.巨亏近10亿元.中航油事件:2003年,中航油(新加坡)做石油衍生品投机,由于国际油价一路攀升,仅从10月26日至11月9日亏损已达39亿美元, 到2004年,加上其余交易盘口约1 6亿美元,累计亏损5.5亿美元,成为新加坡1995年以来最大的金融丑闻国储铜事件:2005年11月,国家储备局下属中国国家物资储备调节中心进出口处负责人刘其兵.押注铜价下挫.但伦敦期铜不断上扬.导致上亿美元亏损.资料来源:《中国企业家》根据公开资料整理lII饵企业.采-2006年第10朋101。
(完整版)金融衍生品第一章至十一章课后习题答案
金融衍生品课后思考与习题第一章期货市场基本原理（书P29）1、结合期货市场产生历程，谈谈期货市场产生的规律是什么？答：从芝加哥期货交易所的产生历程可以看到，期货市场的形成经历了从现货交易到远期交易最后到期货交易的复杂演变过程，它是人们在贸易过程中不断追求交易效率、降低交易成本与风险的结果，期货市场是现货市场发展的产物，两者相辅相成、互相补充、共同发展。
2、讨论茶叶和烟草是否能作为期货品种？答：我认为茶叶和烟草不能作为期货品种。
理由如下：并不是所有现货市场的商品都适合进行期货交易，一般而言，能够成为期货品种必须具备以下条件：商品同质性；价格波动大且频繁；现货规模大；适宜储藏。
3、期货合约主要条款有哪些？答:一、合约名称；二、交易单位；三、报价单位；四、最小变动价位；五、每日价格最大波动限制；六、合约交割月份；七、交易时间；八、最后交易日；九、交割日期；十、交割等级；十一、交割地点；十二、交易手续费；十三、交割方式。
4、期货市场的功能有哪些？答：一、价格发现，合理配置资源：1、优化资源配置功能；2、信息功能；3、定价功能二、风险管理，化解国民经济系统性风险5、期货交易的基本特征是什么？答：交易集中化、合约标准化、交易的远期性质、保证金制度与杠杆机制、每日无负债结算制度、交易所具有担保履约职责、双向交易和对冲机制。
第二章期货市场构成（书P58）1、期货交易者是如何分类的？期货交易者可以分为两大类：套期保值者和投资者，后者包括投机交易者和套利交易者2、我国期货中介机构有哪些分类？中国香港的期货中介机构有两种类型：一是经纪商，二是期货商；我国大陆期货中介机构目前包括期货公司、介绍经纪人、和居间人三类。
3、期货交易所的主要职能是什么？主要职能：（1）提供交易的场所、设施和服务。
（2）设计合约，安排合约上市。
（3）、制定期货交易规则，组织并监督交易。
（4）、监控市场风险。
（5）、发布市场信息。
4、会员制与公司制期货交易所各自的特征是什么？会员制的特征：（1）、它是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费，作为注册资本；（2）、会员在进行交易或代理客户交易之前必须取得会员资格；（3）、会员制期货交易所实行自律管理。
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交易所即进行证券交易或商品大宗交易的市场，所买卖的可以是现货也可以是期货，通常分为证券交易所和商品交易所。
目前，各类交易所遍布全球，在美国、欧洲、亚洲等地尤为突出。
同时，近些年国际交易所合并密集出现，各大交易所纷纷通过合并应对激烈的行业竞争。
2007年7月9日，美国芝加哥商业交易所（CME）和芝加哥期货交易所（CBOT）最终合并成功，两家交易所合并成全球最大的衍生品交易所，缔造了全球最庞大的期货期权交易市场——芝加哥商品交易所集团（CME集团）。
CME最早成立于1898年，当时只是芝加哥一个二线不活跃小型交易所，1972年通过发起建立国际货币市场推出了变革性的金融期货理念，金融期货的诞生改变了期货期权市场的历史及未来发展方向。
近几年，CME集团已发展成为一个多元的组织，陆续整合了芝加哥商品交易所（CME）、芝加哥期货交易所（CMOT）、纽约商业交易所（NYMEX）、纽约商品交易所（COMEX）四大期货交易所，成为全球金融衍生性商品交易服务龙头。
CME集团做为整个期货交易市场的领先者，其发展历程及方向有太多值得我们深入研究、思考和借鉴之处。
CME成功的一个重要标志是它的电子交易系统Globex。
CME于二十世纪八十年代率先提出并践行了电子化交易的理念，通过开发Globex交易系统，CME正式开始从公开喊价方式向电子交易方式过渡。
用“革命性理念”来描述电子交易还不足以阐述这一变化的激进型，甚至可以将其看作期货交易史上的一个分水岭。
一位CME的前高管曾自豪地说：“电子交易系统使得CME一下子领先对手好几光年！”。
该系统将CME交易大厅内的行情以即时的模式传达至金融世界的80多个国家的每个角落。
CME Globex电子交易平台处理交易速度快，成交处理能力强，每月能够处理超过60亿笔交易，利于吸引高频投资者。
同时，电子交易平台上的成交量在总成交量中持续占据高比例。
此外，它也提供横跨各平台最长的交易时间（每周6天，24小时不间断），处理各式复杂且难度高的交易，直接提供交易、结算与实时市场讯息，兼顾公平、透明与隐秘，服务
点遍及全球，直接连结。
到了2008年，Globex电子交易系统的记录峰值已经达到每秒23513条信息。
电子交易方式有助于吸引更多的市场参与者，最终增加交易所交易量，提升市场流动性，使市场快速有效地进行大量买卖。
Globex全球电子交易平台全年365天、每天24小时不间断地运作，提供给投资者超乎想象的高速和高效率的交易，伴随着电子交易平台的快速发展，CME也成功从一个传统的公开喊价交易所转变为采用电子交易平台的技术变革领先者。
近几年，全球各家交易所都致力于把提升电子交易平台功能和性能作为拓展市场的重要手段。
加拿大多伦多证交所于2010年1月推出新系统Quantum，使得下单速度提升5倍，亚洲各国亦陆续跟进提升电子交易平台性能，以提高交易成交速度和成交量。
而CME成功的另一个重要因素是其架构的核心——CME结算所。
它是世界上最大的期货结算机构，美国境内交易的期货和期权几乎90%都在这里进行结算。
CME结算所具有风险管理和金融监管两项主要功能，致力于为所有结算会员提供最高的安全性并尽早发现金融运作的漏洞。
作为每一笔交易的中央对手结算系统（CCP），CME结算所为所有交易对手的信用风险管理承担最终责任。
其安全措施包括履约保证金或保证金存款，包括每日两次执行逐日盯市制度以确保市场损失不会累积的“无负债系统”，还包括能够在整体投资组合的基础上评估风险的标准化投资组合风险分析系统（SPAN）。
这些安全措施使得CME结算所在其110多年的历史中，从来没有一个结算会员出现违约，也没有一个客户曾因对手违约而蒙受损失。
不论是1976年的墨西哥比索贬值、“9·11”危机、安然公司倒塌、海湾战争、卡特里娜飓风，还是08年的全球金融危机、雷曼兄弟投行破产，CME结算系统都经受住了其发展过程中的每一次考验，岿然不动，一如既往地履行着自身的功能和职责。
CME 实施分层次的结算保证体系，即分结算所、结算会员、客户三个层次进行结算保证。
结算会员对其所代理的客户的全部交易保证履约；结算所对全部结算会员的交易保证履约。
结算所仅和结算会员发生业务往来，对于每一笔达成的合约，通过约务更替，结算所成为买
方的卖方和卖方的买方，结算会员为对手方。
结算会员对其名下的所有交易和持仓承担完全的财务担保和履约保证。
在该结算保证体系下，结算所负责监控结算会员的风险，结算会员负责监控其客户的风险。
结算所不会向非结算会员提出履约要求，也不负责考察其信用状况和市场资格等，结算所也不负责监督结算会员对其名下的客户的信用监督、风险管理措施等的有效性。
为了监控结算会员的风险，CME 花费很大精力对结算会员的财务状况进行审计与监督，因为会员的财务状况和风险控制能力直接影响结算会员出现结算风险后进行补救的能力，控制好了会员的财务状况，就等于提高了整个市场的风险控制能力。
CME 的审计部门和行业自律组织一起管理一项复杂的财务监督系统，通过要求结算会员每月报送财务报表，年底提交经审计的年报，以及定期实地考察结算会员的财务状况、资本状况、操作程序、风险管理措施等，评估每个公司的操作程序和财务状况是否符合每日运营要求，审查风险管理措施和资本状况是否存在瑕疵，及时发现财务和运营风险。
实地考察通常是突发性的，不做事先通知。
另外，CME 和国内外其他期货、证券清算机构以及其他自律组织之间签定协议，就结算会员或关联结算会员在相关市场的财务信息建立定期互换共享机制。
通过CME的成功经验，我们可以发现，一个交易所的成功，除了需要优秀、敢于创新的领导力；高瞻远瞩的业务架构力；规范、标准的行动力；对高素质人才的吸引力以及敢于尝试、探索的文化建设，更需要对创新技术、科技能力孜孜不懈的追求，对成熟完善的结算体制精益求精的修补，以及对严谨有效的风控手段严格到近乎苛刻的执行。
随着我国资本市场的深化与发展，对先进技术手段和完善风险控制的要求会越来越强烈。
学习世界先进交易所的成功经验，见贤思齐，引他山之石，攻自家之玉，将成为国内交易所发展的重要手段。