轻资产类公司的运营模式与财务管理_薛文艳
轻资产公司运营模式及财务战略的研究
轻资产公司运营模式及财务战略的研究作者：王归航李今丁凤娇陆美晨李立华来源：《经营者》2018年第06期摘要全球化进程越来越快，随之而来的是愈发激烈的市场竞争，如何在激烈的竞争中获得更强的竞争力，持续发展是上市公司面临的关键问题，而公司的发展和价值的提升与其运营模式、财务战略有密不可分的关系。
目前，轻资产运营模式以其“低”财务投入、“小”资产规模、“轻”资产形态、“重”知识运用、“高”投资效益的特点，成为现代很多新兴产业运营模式的选择，研究轻资产公司运营模式及其财务战略可以为有效促进公司发展作出积极贡献。
本文采用理论演绎与案例研究相结合的方法，以苏宁云商为例，针对性地分析了轻资产运营模式和财务战略的关系，总结借鉴意义。
关键词轻资产财务战略运营模式苏宁云商一、引言如今，随着经济社会的迅猛发展和逐渐繁荣，高投入、低产出的经营模式已经不适应经济发展的需求，传统观念中影响公司发展的因素也已发生改变，公司要从原有的粗犷型向精细型改变。
正因这种趋势，越来越多以全球500强为代表的实体经营公司采用轻资产运营模式。
轻资产公司在运营的过程中能够充分利用公司资源，综合协调自身多年累积的品牌价值、影响力、客户关系、产业链等轻资产，创造公司的市场竞争优势，达到以最少的资本投入追求更高的股东价值的目的。
[1]据此，本文着重以苏宁云商为例，研究轻资产公司的运营模式及其财务战略，并结合轻资产公司的行业特性及其发展变化，可以在实践中探索出一条适合我国轻资产公司的资本运营之路，为推动我国轻资产公司的发展提出切实可行的建议。
二、轻资产公司运营模式及相关财务战略的理论基础（一）轻资产公司的运营模式及特点轻资产公司的运营模式主要包括两种：第一，将企业的重心放在能获得较高利润的部分，利润较低的部分进行外包，重新配置企业资源，增强核心竞争力，或参股、控股其他企业，以本企业的技术、品牌等的输出操控他人资本，以获得盈利。
第二，企业只选取生产链中资产相对较少的部分进行投资，如重点加强产品研发、品牌建设等。
《企业轻资产运营探析国内外文献综述3900字》
企业轻资产运营研究国内外文献综述1国外研究现状亚当·斯密的劳动分工理论认为，分工是提高劳动生产力的有效途径，也是增加财富的有效途径。
GeorgianaSurdu(2011)认为，分工越细化，各个工种之间的合作越密切，行业之间的竞争趋向激烈，同时也会形成行业之间的共同资源。
行业之间的关系不在限于简单的贸易关系，更多的是结成战略联盟、OEM等这种基于投资联系的合作关系，在此基础之上，诞生了一种新的企业运营模式，即是轻资产运营模式。
1.轻资产盈利William B.Cassidy (2009)认为他所研究的亲资产运营企业成功的原因中超过30%是因为采取的了轻资产运营战略，通过轻资产运营战略改变了企业的成本结构，进而获得了更高的投资回报率，企业获得了更多的利润，也就获得了更大的发展机会。
Aaron Huff (2010)的研究显示TTS公司的轻资产运营战略帮助其在经济不景气的时期获得了相较其他传统企业更多的投资机会。
ApplegateL.M,MeFarlanF."W和MeKenneyJ.L(1996)指出，公司的轻资产运营模式是指：企业将非重要的生产环节外包给代工厂商，自己只保留资源管理的核心业务，从而减少了耗时费力但是附加值低下的中间过程。
Camarina-Matos(1998)认为轻资产模式是指：企业剥离市场竞争力不强的部分业务，将主要资源的精力投入到市场竞争力较强的核心业务上，这种情况下公司并不失去对一个完整管理链的控制，但是只执行部分环节的管理功能，重点放在提高企业运营的效率和反应能力上。
Rowley (1999)给出了企业轻资产模式的四大特征：(1)通过企业部门和功能的分离扩大了企业的边界；(2)通过部门独立性的建立扩大了部门的自主权；(3)信息的传递效率和广泛沟通机制的建立是轻资产运营企业的重要保障机制；独立的部门执行承担独立的功能，同时有效分散了经营风险Naiqiwu (1999) 提出了轻资产运营企业的五种盈利模式，分别是：(1)部分活动外包；(2)网络化销售；(3)合作企业间形成战略联盟；(4)虚拟行政部门；(5)网络化管理。
轻资产运营模式财务分析的文献读书笔记
文献读书笔记一、我国上市公司定向增发融资效应研究摘要：2006年5月8日，中国证券监督管理委员会为响应国务院提高上市公司质量的号召，出台并实施了《上市公司证券发行管理办法》，定向增发首次作为我国股权再融资形式之一，被引入资本市场。
在我国特殊制度的安排下，定向增发这种在全流通背景下借鉴境外市场经验引入的证券发行制度，正在被越来越多的上市公司所追捧，其融资规模远远超过配股、公开增发新股和可转换债券等股权再融资方式。
本文针对近年来定向增发热这一现象，欲在介绍定向增发相关理论的基础上，对定向增发做一系统的短期效应与长期效应的实证研究分析，并辅以首例农业上市公司定向增发案例剖析，以验证定向增发这种融资方式是否对优化资源配置、促进上市公司发展起到了一定的作用，从而在丰富定向增发融资理论的同时，为中国上市公司进行融资决策及投资者参与股权再融资提供新的启示，并且为定向增发相关政策的具体改进和规范提供一定的方向和依据。
保护中小股东利益：本文用法与金融理论解释了保护中小股东权益的重要性，本文认为落实法律制度对投资者保护的作用，有利于金融发展和经济增长。
控制大股东掏空行为、保障中小股东利益是资本市场健康发展的基本保证。
引言：1984年11月14日，新中国历史上第一只真正意义上的股票“飞乐音响（600651）”填补了我国股票市场长期以来的空白状态。
“积极稳妥解决股权分置问题”2006年，国务院为了扭转股票市场长期低迷的局面，特别提出了提高上市公司质量的号召，同年5月8日，中国证券监督管理委员会施行了《上市公司证券发行管理办法》（以下简称《管理办法》），恢复并规范了我国股权融资形式，首次规定了上市公司可以采取非公开发行股票的方式，也即本文所指的定向增发。
定向增发已经成为上市公司整体上市、实施并购、引入战略投资者、进行公司治理等首选的有效措施。
二、轻资产运营研究综述及未来财务研究取向摘要：轻资产运营模式已经被不少企业积极探索与实践，而理论界的研究则相对滞后。
浅谈轻资产运营模式及其财务绩效
浅谈轻资产运营模式及其财务绩效轻资产运营模式是指企业利用虚拟化技术和云计算等新技术，利用互联网资源和平台，通过数字化的方式进行经营管理，不需要过多的实物资产投入，以最小的成本获取最大的收益的模式。
目前，越来越多的企业开始使用轻资产运营模式，以有效降低企业成本、提高效益。
轻资产运营模式具有以下优势：一是节约资金，轻资产模式不需要过多的实物资产投入，能够有效降低企业的成本，提高经营效益；二是提高运营效率，数字化的运营方式大大提高了企业的运营速度和效率；三是降低风险，轻资产模式不需要投入大量的实物资产，企业面对风险的能力也相应提高。
然而，轻资产运营模式也存在一些挑战和风险。
一是依赖互联网和数字化技术，企业需要保证技术的稳定性和安全性，以保障正常的运营；二是营销策略需要更加巧妙，要善于利用互联网平台进行品牌营销和推广，才能吸引更多的目标客户群体，提高企业的知名度和信誉度；三是财务风险也需要注意，轻资产运营模式虽然成本较低，但也需要更加聚焦营收增长，确保企业盈利。
在财务绩效上，轻资产运营模式可以通过以下几个方面进行衡量：一是收入增长，企业应该加强市场拓展和运营管理，增加收入来源，实现营收的稳步增长；二是成本控制，以降低商品和服务的成本为主，减少物流、投资等费用，实现整体成本的控制；三是现金流管理，企业应该注意现金的流动性，及时催收账款、减少库存，提高现金的回笼效率；四是营运权益的增加，企业应该通过引入外部资本，加大资本投入等方式增强企业的营运权益。
最后，可以看到，轻资产运营模式是一个有效的企业管理模式，虽然带来了许多优势，但也需要注意一些风险和挑战，企业在实施此模式之前，应该进行充分的规划和策略制定，使得企业的财务绩效得到最大化的提升。
浅谈轻资产运营模式及其财务绩效
浅谈轻资产运营模式及其财务绩效随着消费升级和消费市场的变革，轻资产运营模式越来越受到企业的关注。
**轻资产运营**是指通过建立多维度、多层次的资源整合平台，以特色服务为切入点，利用成熟的运营手段和平台技术，实现品牌价值的最大化，带动公司客流量、用户知名度和销售额的提升的运营模式。
在轻资产运营模式中，企业不需要强调建立实体店面，以及大量的人员投入，而是更注重线上营销和售后服务的建立，充分利用互联网的优势和消费者的购买习惯。
所以，在轻资产运营模式中，企业的主要成本是营销费用和技术投入，降低了企业的运营成本，提高了企业的效率。
轻资产运营模式不仅能够提高企业的效率，同时也有利于企业的财务绩效的提升。
具体来说，企业能够通过以下几个方面获得财务优势：1. 降低成本轻资产运营模式能够降低企业的成本。
因为这种模式更注重线上推广和售后服务，而且线上推广的成本比线下降低许多，售后服务的成本也比实体店面少得多。
此外，轻资产运营还可以通过互联网获得客户，减少中间商的利润，进一步降低了成本。
2. 提高效率轻资产运营模式与传统的实体店面相比，更加注重运营效率的提高。
通过互联网获得客户，节省了企业的推广时间和成本，同时也降低了企业的流通成本。
此外，企业可以通过流程优化和技术支持，大幅提高销售效率。
轻资产运营模式带来的成本降低和效率提高，能够直接提高企业的利润率。
通过互联网平台的优化和精准营销，企业的销售额和市场份额都会增长，进而提高了企业的利润率。
4. 预测风险轻资产运营模式还可以通过技术支持和数据分析预测风险。
企业可以通过数据分析了解消费者的购买行为和消费趋势，及时调整公司的经营策略，降低企业的经营风险。
总之，轻资产运营模式能够在多个方面帮助企业提升财务绩效，从而进一步加强企业的竞争力。
随着消费市场的不断变化，未来轻资产运营模式将得到更广泛的应用和发展。
浅析轻资产类公司运营模式
浅析轻资产类公司运营模式作者：李静来源：《商情》2016年第29期【摘要】轻资产运营模式自从上世纪80年代麦肯锡管理咨询公司提出以来，受到全球企业的青睐，近些年来，随着产业结构优化升级和经济发展方式的转变，我国许多行业采用了此模式，并取得了良好的运营效果。
本文通过揭示轻资产运营战略的提出背景及产生的理论基础，分析轻资产运营模式的优劣势、轻资产类公司的运营出现的问题，提出实现轻资产类公司发展的风运营风险应对措施。
【关键词】轻资产运营模式；运营风险；防范与控制一、轻资产运营模式的提出及理论基础轻资产运营是由国际著名的麦肯锡管理顾问公司于21世纪初率先提出的一种资本运营战略，指企业以知识资本的运营为基础，利用轻资产进行资本扩张，充分利用有限的资源，来利用他人的资源，以最低的资本投入，实现资产运营，是一种以价值为驱动的新型资本战略。
轻资产运营模式的理论基础主要是亚当·斯密在《国富论》中提出的分工理论和迈克尔·波特教授提出的价值链理论。
根据企业价值链理论，企业产业链的不同阶段存在不同的增值空间，且增值的差异性较大，而维持上下游竞争优势有利于构建企业的核心竞争能力。
按照现代企业利润分析理论，处在产业链上游的研究开发与下游的销售服务阶段产生的附加值较高，而中间阶段的生产加工属于劳动密集型工序，随着企业标准化作业的普及和行业内竞争的日益加剧，利润空间在逐步缩小，因而产业链中的附加值线条就形成一条两头高、中间低的U型曲线。
二、轻资产运营的优缺点分析（一）主要优点1.降低生产成本这是轻资产运营最显著的优点。
企业将一些重资产环节如技术含量较低的产品、零部件的生产转移给更有成本优势的公司生产，这样不仅节约了大量的基建、设备投资，而且节约了大量的人工费用，极大地降低了生产成本。
2.提高品牌附加值轻资产运营企业把精力集中在产品开发、市场而不是制造上。
塑造良好的品牌形象，使品牌成为承诺，成为保险，从而大大提高品牌附加值，尤其在一些产品同质化的行业。
以“轻资产”运营模式推动“轻用工”管理
无效资金占用，应收账款会使资金的使用效率降低，严重的还可能对煤炭企业的正常运转，造成影响，增加了企业的资金成本。
为了保有客户，煤炭企业有时不得不进行赊销，这也要求煤炭企业要重视应收账款的管理。
最后，尽量减少资金的占用，对存货进行科学的管理。
煤炭企业要准确的把握市场形式，预测市场走势，以此为基础来确定原材料和产品量，以及销售的周期和生产的规模，尽可能降低库存。
4.4做好核定资金和筹集资金的工作煤炭企业开展资金管理工作的重要保障就是要在核资原则的基础上，通过科学的计算方法，确保企业的资金需要量。
为此，煤炭企业必须要对自身内部资金的潜力进行不断的探索和挖掘，在投入必要资金的同时，要严格的控制支出，节约资金，从而能够确保营销系统的整体平衡、物资供给和需求平衡、资金收支平衡的实现。
煤炭企业为了能够实现最大化的资金使用效率，必须要在经营计划的基础之上，科学合理的编制部门的资金计划，对资金的计划管理予以不断地完善和加强，最后以资金计划为根据对资金的合理需要量进行核定。
与此同时，煤炭企业要做好内部筹措资金的工作，比如煤炭企业可以不断的强化企业自身的存货和销售回款等各项工作。
此外，煤炭企业要做好外部筹措资金的工作。
比如煤炭企业可以以自身的生产经营状况为根据将未来的筹资框架结构、筹资途径和筹资方式等确定下来，并且制定科学合理的筹资方案，从而最大化的筹集资金。
5结语在煤炭企业的财务管理工作中资金管理不仅属于重点工作，而且还是最为薄弱的一个环节。
为此，煤炭企业必须要严格按照相关规定做好企业资金的控制和管理工作，对企业的资金结构进行不断的优化，全面地拓宽融资渠道，从而最终对企业的长远发展起到保障作用，有效地缓解在生产经营中存在的各种资金问题。
参考文献[1]董株峰，孔祥忠.再谈新形势下煤炭企业财务管理的创新[J].经营管理者，2015(01).[2]闪辉，王岚.新形势下企业强化营运资金管理的探索[J].改革与战略，2012(12).[3]赵健.化工企业资金管理难点及解决对策[J].金融经济，2015(14).1“轻资产”运营的内涵与借鉴意义“轻资产”运营主要是依托技术、设计、策划、创意、品牌等，实现以智力资本、知识资本及管理为核心的价值创造过程。
轻资产运营模式下企业财务战略的选择
轻资产运营模式下企业财务战略的选择轻资产运营模式是指企业在运营过程中，相对较少使用固定资产和人力资源，主要依赖第三方合作伙伴进行资源整合和服务供应。
在这种模式下，企业需要针对其财务战略作出选择，以实现更高的效益和成长。
在轻资产运营模式下，企业可以选择以资本市场为主要融资渠道。
由于轻资产运营模式相对传统模式更为灵活，不需要大量投入固定资产和人员，因此企业的投资需求较小。
在这种情况下，企业可以更多地依靠资本市场，通过增发股票、债券融资等方式来满足资金需求。
这样不仅可以减少企业自身的负债压力，还能获得更多的资金用于业务扩张和创新。
在运营和管理方面，企业可以选择依赖第三方合作伙伴进行资源整合和服务供应。
在轻资产运营模式下，企业不需要自己投资大量的固定资产和人力资源，而是将这些工作交给第三方合作伙伴来完成。
通过与供应商、合作伙伴的合作，企业可以降低运营成本、提高效率，并且能够更加灵活地应对市场变化。
依赖第三方合作伙伴还能帮助企业降低风险，因为一旦市场需求发生改变，企业可以相对容易地调整合作伙伴的数量和规模。
财务战略中的成本控制也是轻资产运营模式下的一项重要选择。
在这种模式下，企业需要通过合理控制成本，以确保企业盈利能力的提升。
企业可以寻找供应商和合作伙伴提供更具竞争力的价格和质量。
企业可以关注运营效率的提升，通过提高生产效率、降低运营成本等方式来减少企业的财务压力。
企业还可以通过加强内部控制和管理，减少浪费和损耗，提高资源利用效率。
在轻资产运营模式下，企业还需要注重风险管理。
轻资产运营模式的特点是依赖第三方合作伙伴，而合作伙伴的不稳定性会带来一定的风险。
企业需要建立风险管理体系，控制合作伙伴的履约风险、供应链风险等，并建立应急预案，以应对可能出现的问题。
企业可以选择进行多元化的财务战略。
在轻资产运营模式下，企业的经营范围相对较窄，因此企业可以考虑在财务战略上进行多元化的布局，以降低经营风险。
企业可以通过并购、合作等方式，扩大经营范围，进一步整合产业链和价值链，提高企业的竞争力和盈利能力。
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四、轻资产类公司的财务特征与 财务风险
(一)轻资产类公司的财务特征 表外无法计量的资产多，例如智 力资源，品牌影响力，渠道控制能力 等；流动资产较固定资产多 （可能无 厂房，无设备，低存货，甚至零存 货），资金投入少，折旧率低，利润率 高；低杠杆，资产负债率低；充足的 现金流，流动性风险低；高毛利率， 生产成本低；资产、存货和应收账款 周转率高；应付账款周转率低 （应付 票据和应付账款占总资产比重较高）。 (二)轻资产类公司的财务风险 经济危机时期，企业销售收入会
工作研究
轻资产类公司的 运营模式 与 财务管理
□ 薛文艳
轻资产运营模式自从上世纪 80 年 代麦肯锡管理咨询公司提出以来，受 到了世界各地，尤其是西方国家的追 捧，近些年来，我国不 论是 PC、服 装、乳品、家电、汽车等行业都有不 同的公司采用了此模式，并取得了良 好的运营效果。那么轻资产类公司如 何才能成功地实现快速发展呢？本文 通过揭示轻资产运营战略的提出背景 及产生的理论基础，分析轻资产运营 模式的优劣势、轻资产类公司的内涵、 财务特征及财务风险，提出实现轻资 产类公司快速发展的财务管理方法和 风险控制手段。
一、轻资产运营模式的提出及理 论基础
轻资产是相对于占用大量资金的 重资产而言的，包括企业的运营经验、 管理流程、核心技术、企业文化、企 业品牌、快速整合能力、营销渠道、 与客户关系、团队等，与机器、厂房、 设备等固定资产相比，上述资产占用 资金较少，所以称之为“轻资产”。轻 资产运营是由国际著名的麦肯锡管理 顾问公司于 21 世纪初率先提出的一种 资本运营战略，指企业以知识资本的 运营为基础，利用轻资产进行资本扩 张，充分利用有限的资源，来利用他 人的资源，以最低的资本投入，实现 企业价值最大化的战略管理模式。轻
一、农村基层常用的统计方式 一是定期统计报表。它是我们长
期沿用的一种统计组织形式，采用自 上而下统一布置，逐级按照统计要求 提供基本统计资料的一种统计报告制 度，如农作物播种面积及产量季报、 农林牧渔业综合年报等。
二是普查。它是为特定目的而专 门组织的一次性全面调查，往往是一 次性或周期性的，有规定的标准调查 时间，所取的资料较为系统和全面， 但它时效性和实用性受两次普查之间 时间间隔的影响。如农业普查每 10 年 进行一次，经济普查每 5 年进行一次， 人口普查每 10 年进行一次。
二、轻资产类公司的内涵与外延 （一） 轻资产的广义论与狭义论 广义上来讲，“轻资产”可以理 解为企业资产中规模较小、资金占比 较少的资产部分。企业资产既包括固
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山西财税 2012 年第 3 期
工作研究
定资产等变现能力差的非流动资产， 也包括流动性较强的一般性资产。固 定资产在企业产品生产过程中可以长 期保持原有的实物形态，其价值会伴 随着企业生产经营活动而逐渐地转移 到产品成本中，并构成产品价值的一 部分。按照我国 《企业会计准则》 的 规定，固定资产是指企业为生产商品、 提供劳务、出租或经营管理目的而持 有的，使用寿命超过一个会计年度的 资产。通常包括房屋建筑物、厂房、 机器、运输工具以及其他与生产经营 有关的设备、工具、器具等。因此， 固定资产相对来讲属于企业的“重资 产”，而剔除“重资产”的部分，就是 企 业 的 “ 轻 资 产 ”， 主 要 包 括 货 币 资 金、应收账款、存货等流动资产和无 形资产、长期投资等非流动资产。
山西财税 2012 年第 3 期
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工作研究
浅农 谈村 如基 何层 提统 高计
数 王
据连 升
质 量
农村基层统计是农村统计工作的 源头，其统计对象涉及农村千家万户、
□
多个行业和领域，这些统计对象就是 农村基层统计调查的源头单位，即数 据来源单位。随着全面建设社会主义 新农村工作的推进、农村经济较快发 展，农村调查对象的源头单位不断增 加，源头单位的构成日趋复杂，经济 成分和经营方式的多样化，要想获得 准确的统计数据难度较大，稍有粗心 大意，就会出现与实际有较大出入， 造成源头数据的不准确，甚至误导各 级领导的决策，造成人为的失误。特 别是随着党对“三农”工作的重视和 国家对农业扶持力度不断加大，农村 基层统计工作就显的更加重要，对统 计数据的要求越来越全面、细致，对 源头数据质量的要求越来越高。所以， 搞好农村基层统计工作，提高数据质 量是当前农村统计工作的迫切要求。
（二） 轻资产类公司的内涵与外延 根据当前社会上的主流观点，轻 资产类公司是从资产结构的角度来理 解和定义的，即企业固定资产占总资产 或销售收入比重较低的公司，统称为轻 资产类公司。一般以服务类、消费类、 文化类、高科技产业类公司为主。 “类金融”公司，典型代表有苏宁 电器、沃尔玛、阿里巴巴、北京华联 等，其特点是采取低成本扩张的发展 模式，积聚大量供应商或用户资金， 由此产生的丰富现金流使得企业具有 较强的复制能力。即不断复制自己， 并对外投资，加速扩张态势。 “知识产权型”公司，典型代表有
户消费意愿的强烈程度，从客户的需 求至满足的两端是最易产生生产者剩 余的部分，也是利润空间最大的部分。 关键是要看企业的研发能力，捕捉市 场能力，品牌影响力，客户营战略的实施包括两种 方式，一是企业只选取产业链条中诸 如产品研发、品牌建设、营销渠道等 资产相对较少的环节进行投资和运营； 二是在企业生产经营过程中，将投资 较大的“重资产”部分予以外包或转 让，或者参股或控股其它企业的股权， 由本企业输出技术、输出品牌，输出 管理，主要利用自身无形的“知本”， 去操控“重资产”企业的有形资产。 很多采用轻资产运营战略的企业，如 耐克、微软、苹果等公司都放弃了生 产成本最高而利润最低的中游生产加 工阶段，对于产品制造业务均采用了 外包和 OEM 贴牌生产等方式，而把精 力致力于上游的研发和下游的营销以 及质量检验环节，将产品品牌、客户 关系管理以及产品质量作为企业的核 心竞争力。
狭义上来讲，“轻资产”是专指 用于构成企业产品品牌、专业技术、 营销渠道、企业文化、客户管理、人 力资源等方面的资产。这部分资产比 较“虚”，属于企业运用知识资本产生 的软实力的范畴。轻资产运营模式运 用的正是这种软实力来降低公司的资 本投入，特别是生产领域内大量的固 定资产投入，以此来提高净资产收益 率，实现企业快速增长的目的。
可以运用股票期权、发行股票、债券 等方式筹集资金，同时企业也可以根 据盈利能力、资产变现能力、现金流 情况来决定负债的比例，灵活运用资 金，提高资金的使用效益。例如，当 资金利润率上升时，可以增加企业的 负债比例，利用财务杠杆达到提高权 益净利率的目的。
轻资产类公司应利用自身知识资 本的力量和轻便灵活的优势，可以在 短期内撬动他人的大量资源，进行自 我复制，快速扩大市场份额。那么， 在日常的营运资金管理中，除了提高 应收票据、应收账款回收率，尽量挤 占上游企业资金，充分利用商业信用 之外，还应打破企业边界，以产业链 间的“无缝整合”为目标，最大限度 地降低销售成本，实现低库存甚至零 库存，以提高存货周转率，缩短库存 天数，最终形成企业零营运资本或负
三是抽样调查。它是一种非全面 调查，是按随机原则从调查对象总体 中抽取一部分经过代表性检验的单位 进行调查，再根据这些样本单位的资 料来推断全体数据的调查方式，其省 时省力，工作量小，数据代表性强， 抗干扰，如农村住户调查，粮食产量
大幅下滑，尤其遇到通货膨胀时，由 于企业没有固定资产，难以有效对冲 通胀风险，会面临严重的资金短缺； 无有效质抵押物，融资困难；盈利快 速增长，规模扩张，无法有效运用财 务杠杆；现金流充足，货币资金利用 率低；自有资金较少，主要靠商业信 用融资来支撑公司的运营与扩张，存 在潜在的商业信用扩张风险。
一是轻资产战略运营的优势，轻 资产类公司由于主要依靠无形的知识 资本进行扩张，占用企业的货币资本 较少，因此可以降低生产成本，减少 资金占用、盘活资产，不断进行商业 模式的复制，便于实现快速扩张和跨 越式发展；由于这种模式剥离或外包 了制造业务，所以有利于提高组织结 构的灵活性，使企业能够专注于产品 设计与研发、品牌塑造与提升、市场 稳固与推广等获利空间大的核心业务； 但同时对于资源的获取及整合能力提 出了更高的要求，对于产品的价格、 汇率等贸易风险能与制造加工企业共 同分担，便于提高权益净利率，增加 企业价值。
“互联网公司”，典型代表有戴尔、 腾 讯 、 Facebook、 Google 等 。 此 类 公 司的特点是“轻资产、重智力、深研 发”，具备实时、动态的供应链管理和 巨型的网络营销平台，瞬时实现多维 向的目标客户链接，高效完成产品销 售、服务提供等网上交易。
三、轻资产运营的优劣势分析及 适用范围
资产运营是一种以价值为驱动的新型 资本战略。知识经济时代的企业资本 结构发生了重大变革，在传统意义上 的实物资本和货币资本的基础上加重 了知识资本的比重，轻资产运营战略 正是知识经济时代背景下企业资本组 合模式的重新构建。
轻资产运营模式的理论基础主要 是亚当·斯密在 《国富论》 中提出的分 工理论 （“劳动生产力的巨大提高来自 劳动分工”） 和迈克尔·波特教授提出 的价值链理论。根据企业价值链理论， 企业产业链的不同阶段存在不同的增 值空间，且增值的差异性较大，而维 持上下游竞争优势有利于构建企业的 核心竞争能力。按照现代企业利润分 析理论，处在产业链上游的研究开发 与下游的销售服务阶段产生的附加值 较高，而中间阶段的生产加工属于劳 动密集型工序，随着企业标准化作业 的普及和行业内竞争的日益加剧，利 润空间在逐步缩小，因而产业链中的 附加值线条就形成一条两头高、中间 低的 U 型曲线，形状像微笑的嘴唇， 这就是由台湾宏基集团的创始人施振 荣先生提出的“微笑曲线”。研发和营 销是最易产生比较优势的，研发是因 客户需求而起，营销是由客户需求而 终。而客户是最具差异化的，一个企 业生产者剩余的高低其实就取决于客