上市公司对外担保公告的市场反应研究
上市公司对外担保问题分析
上市公司对外担保问题分析咱先来说说这上市公司对外担保的事儿。
就拿我认识的一家上市公司 A 来说吧。
这公司原本发展得那叫一个顺风顺水，业绩不错，股价也挺稳。
可后来，因为对外担保出了岔子，整个局面变得一团糟。
这对外担保啊，简单说就是公司给别人做担保，要是被担保的一方还不上钱，那担保的公司就得兜着。
有些上市公司呢，一开始可能觉得这是拓展业务、拉关系的好法子，没多琢磨其中的风险。
比如说，有的公司担保对象根本就不靠谱，财务状况一塌糊涂，可上市公司为了一时的利益或者面子，还是硬着头皮上。
这就好比你明明知道一个朋友经常借钱不还，还非要给他做担保去借大钱，能不出问题吗？还有些上市公司，对外担保的时候，根本没搞清楚自己的承受能力。
就像你每个月工资就那么多，可非得承诺帮别人还一大笔钱，结果把自己的日子过得紧巴巴的。
一旦被担保方出问题，自己的资金链咔嚓一下就断了，生产经营都受影响。
再说说这担保的程序和信息披露。
有的公司担保的程序不规范，该开的会不开，该走的流程不走，偷偷摸摸就把担保给定了。
等到出了事儿，投资者才恍然大悟，这时候已经晚了，股价哗哗往下跌。
而且啊，信息披露也常常是个大问题。
有些公司遮遮掩掩，对担保的详情不交代清楚，投资者就像蒙在鼓里，啥都不知道。
等知道的时候，已经亏得血本无归。
就像前面提到的 A 公司，他们给一家新成立的小企业担保，根本没仔细考察对方的业务和信用。
结果那小企业经营不善，倒闭了，欠下一大笔债。
A 公司就得替人家还，这一下子资金紧张得不行，新项目没钱投，员工工资都差点发不出来。
股价也是一路狂跌，投资者们叫苦连天。
要解决这些问题，上市公司自己得先长点心。
担保之前，得把对方的情况摸得透透的，别只看眼前的利益。
而且要严格按照程序来，该开会讨论的就开会，该披露的信息就得老老实实披露，别想着糊弄投资者。
监管部门也不能闲着，得加强监管力度，对于那些违规担保的公司，就得狠狠罚，让他们长记性。
投资者自己也得擦亮眼睛，别光看公司的表面风光，得多研究研究它的担保情况，别一不小心就掉进坑里。
上市公司对外担保问题分析
上市公司对外担保问题分析上市公司对外担保问题分析摘要本文主要就上市公司对外担保问题进行分析，从法律法规、风险控制和影响因素三个方面进行探讨。
首先，介绍了对外担保的定义和意义；其次，分析了上市公司对外担保所涉及的法律法规，并指出了其合规性要求；然后，探讨了对外担保可能带来的风险，并提出了相应的风险控制措施；最后，从经济环境、市场竞争和公司治理等方面分析了对外担保问题的影响因素，并提出了相应的建议。
1. 引言随着经济全球化和市场竞争的加剧，上市公司为了拓展业务、融资和增加公司影响力，常常需要通过对外担保来为他人提供还款责任保证。
然而，上市公司对外担保所带来的风险和影响也不可忽视。
因此，对于上市公司对外担保问题的研究具有重要意义。
2. 上市公司对外担保的定义和意义对外担保是指上市公司为他人提供还款责任保证，其中包括为子公司、关联企业或其他公司提供担保。
上市公司通过对外担保可以增加其融资能力、扩大市场份额、提高声誉和信用度等。
对外担保对于上市公司和企业能否发展壮大具有重要的影响。
3. 上市公司对外担保的法律法规上市公司对外担保所涉及的法律法规主要包括《公司法》、《证券法》、《公司债券管理办法》等。
这些法律法规对于上市公司进行对外担保设立了一定的限制和规范。
例如，《公司法》规定上市公司对外担保数额不得超过其股本的50%；《证券法》规定上市公司对外担保需经股东大会审议通过等。
上市公司在对外担保时需要严格遵守这些法律法规的规定，确保对外担保行为的合法性和合规性。
4. 对外担保的风险控制对外担保所带来的一些风险包括信用风险、流动性风险和债务风险等。
为了控制这些风险，上市公司需要采取相应的措施。
首先，上市公司应加强对被担保方的风险评估，确保其具备还款能力。
其次，上市公司应制定严格的对外担保政策和控制标准，明确对外担保的条件和限额。
此外，上市公司还可以选择购买信用保险等金融产品来降低风险。
5. 对外担保问题的影响因素对外担保问题受多个因素的影响，包括经济环境、市场竞争和公司治理等。
上市公司担保问题研究
上市公司担保问题研究深圳证券交易所博士后工作站王忠波担保贷款是世界各国金融业通行的做法，是建立在信用基础上的正常经济行为，既可以促进资金融通和商品流通，又能够给债权人、债务人和担保方创造多赢。
我国银行业是在《商业银行法》和《担保法》实施后开始发放担保贷款的，上市公司的担保问题应运而生。
由于我国信用担保体系发育滞后、上市公司治理结构缺陷以及上市公司高级管理人员的道德风险等原因，使得我国上市公司担保行为中存在诸多的问题，蕴藏着巨大的财务风险。
本文试图对当前我国上市公司担保的现状、存在的问题、成因、风险以及有关的措施进行系统研究。
我国上市公司担保问题的阶段性特征1995年6月《中华人民共和国担保法》颁布，同年10月1日正式实施，在企业信用担保体系建设的实践中，由于信用担保、互助担保和商业担保尚未配套，企业的相当一部分银行贷款存在相互担保情况，尤其是贷款大户之间相互担保。
在这种情况下，上市公司因为自身经营的资金需求较大，需要其他企业提供担保来获得融资，同时上市公司因其在资本市场的特殊地位而受到银行和企业的双重青睐。
探寻我国上市公司对外担保发展的轨迹，可以清楚地看到以2000年7月1日中国证监会颁布的《关于上市公司为他人提供担保有关问题的通知》（以下简称《通知》）实施为界限，上市公司的担保行为可以划分为两个阶段。
（一）2000年7月以前，上市公司的担保主要是为大股东及关联企业提供担保。
对2000年上半年上市公司涉及关联担保事项的统计发现，深沪两个股票市场共有97家公司为其股东提供了此种担保。
我国上市公司绝大多数是通过股份制改制从母公司剥离出来的，与控股股东之间有着天然的“母子”关系，为解决母公司、股东或其控股子公司及附属企业的债务融资问题，以上市公司的名义为其贷款提供担保似乎就显得顺理成章。
同时由于上市公司法人治理结构普遍存在制度缺陷，不少上市公司的控股股东利用上市公司担保贷款作二次“圈钱”，有的上市公司长期为其控股股东提供贷款担保，而且一般涉及金额大、时间跨度长，一旦大股东的财务状况出现问题，上市公司要承担连带担保责任。
上市公司对外担保问题分析
现象 还较 为 少 见 。
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提要
上市公 司 担保是建立在信用
基础之上的正常经济行为，如应 用得 当，
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上 公司 外 保问 析 市 对 担 题分
口文 ／ 沈 玲
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上市公司对外担保问题分析
上市公司对外担保问题分析近年来，上市公司对外担保问题备受关注。
对外担保是指上市公司通过作为担保人对他人的债务进行担保，以增强信誉、扩大影响力或获取其他利益。
然而，这种行为存在一定的风险，需要慎重对待和分析。
首先，上市公司对外担保问题可能引发的风险主要包括资金风险、信用风险和经营风险。
对外担保往往需要大量资金作为担保，如果担保的债务方无法按时还款，上市公司将面临资金流动性困难的风险。
另外，如果担保的债务方信用不佳，可能无法按时兑付债务，导致上市公司信用受损。
此外，对外担保可能使上市公司分心经营自身业务，造成经营风险的增加。
其次，上市公司对外担保行为与公司治理结构密切相关。
在一些情况下，对外担保往往是由公司法人代表人或高级管理人员决策的，缺乏必要的授权和审批机制。
这种情况下，对外担保行为可能存在决策失误、遗漏重要信息或违反法律法规的风险。
因此，完善公司治理结构，并建立健全的担保决策流程和审批机制，对减少风险至关重要。
第三，上市公司对外担保问题还涉及股东权益保护和公司社会责任的问题。
对外担保最终可能导致上市公司实际承担了远远超出公司自身实力的债务，给股东权益带来损害。
与此同时，对外担保也可能导致恶意债务操纵、资金流转等违法行为，损害了公司的社会形象和信誉。
因此，上市公司在进行对外担保时需要充分考虑股东权益和社会责任，遵守法律法规，避免违规操作。
最后，上市公司对外担保问题的风险管理和监管存在一定的不足。
目前，我国上市公司对外担保行为的监管还相对较弱，监管主要依靠年度报告的披露和交易所的审核。
这种监管方式存在距离和时效性问题，容易导致信息不对称和违规行为的发生。
对此，应当加强对上市公司对外担保行为的监管，明确监管规则和责任，加大对担保情况的监督力度，及时发现和解决问题。
综上所述，上市公司对外担保问题需要引起足够的重视和关注。
为了降低风险，上市公司应当严格控制对外担保的规模和风险，建立完善的担保决策流程和审批机制，并充分考虑股东权益和公司社会责任。
上市公司对外担保存在的问题与风险防范
上市公司对外担保存在的问题与风险防范上市公司对外担保存在的问题与风险防范背景介绍:上市公司在业务运营过程中，会与许多外部机构及个人发生合作与往来，由此可能带来一系列的担保问题与风险。
本文将详细介绍上市公司对外担保存在的问题与风险，并提供相应的防范措施，以确保公司的利益不受损害。
一、对外担保存在的问题1.1 担保内容不清晰：在与外部机构进行担保合作时，双方可能对担保的范围、期限、责任等方面没有明确约定，导致后续纠纷的发生。
1.2 担保金额无法承担：上市公司未进行合理的风险评估，盲目承担过高的担保金额，一旦借款方无法偿还，公司可能会面临巨大的经济损失。
1.3 担保业务执行不规范：公司在担保业务的执行过程中存在流程不规范、操作不当等问题，可能导致担保失效或引发纠纷。
1.4 担保人债务无法执行：若担保人出现经营困难、债务违约等情况，公司可能无法获得所担保的债权，从而面临损失。
二、对外担保存在的风险防范2.1 明确担保内容与责任：在与外部机构进行担保合作前，公司应与对方明确担保的范围、期限、责任等内容，并将其约定明确写入合同。
2.2 合理评估担保金额：公司应根据借款方的信用状况、还款能力等因素，合理评估担保金额，确保公司能够承担相应风险。
2.3 规范担保业务执行：公司应制定完善的担保业务流程，明确责任人员、操作流程，加强内部控制，确保担保业务得到规范执行。
2.4 定期评估担保人状况：公司应建立担保人信息库，定期评估担保人的经营状况、债务风险等情况，及时发现可能存在的风险。
2.5 担保多样化：公司应尽量避免过度依赖单一担保方式，而是通过多样化的担保方式来分散风险，例如抵押、保证、担保等方式的结合使用。
附件：附件一：上市公司对外担保合同范本附件二：上市公司担保风险评估表法律名词及注释：1. 担保合同：指双方约定的一方提供担保或保证，对另一方的债务承担连带责任的合同。
2. 担保范围：指担保人为债务人的债务提供担保的范围，包括本金、利息、违约金等。
上市公司对外担保存在的问题与风险防范
上市公司对外担保存在的问题与风险防范上市公司对外担保存在的问题与风险防范引言随着经济全球化的加深和市场竞争的日益激烈，上市公司对外担保存在的问题和风险也日益突出。
对外担保存在是指上市公司在开展业务过程中，与外部合作伙伴进行的交易活动，包括供应商、客户、合作伙伴等各种关系。
然而，这种对外担保存在也会带来一系列的问题和风险，如合同履约风险、涉诉风险、信用风险等。
本文将重点探讨上市公司对外担保存在的问题以及相应的风险防范措施。
问题分析合同履约风险上市公司与供应商、客户等合作伙伴之间通常会签订合同来规范双方的权益和义务。
然而，在实际操作中，合同履约风险时常存在。
这可能涉及到供应商无法按时交付货物或提供服务、客户不支付货款等问题。
这些问题都可能对上市公司的正常经营和财务状况产生不利影响。
涉诉风险在对外担保过程中，上市公司面临着涉诉风险，即可能因为与合作伙伴的纠纷而卷入诉讼。
这种纠纷可能涉及到合同履约、知识产权、不正当竞争等多个领域。
诉讼过程通常会占用公司的时间和资源，并且可能被判决支付赔偿金或其他违约责任。
信用风险上市公司在对外担保存在的过程中，常常需要与各类合作伙伴建立信任和信用关系。
然而，合作伙伴的信用问题可能给公司带来潜在的风险。
例如，供应商无法按时交付货物可能导致公司生产中断，客户未按时支付货款可能导致公司现金流困难等。
这些信用风险都需要上市公司进行有效的预防和管理。
风险防范措施建立完善的风险管理体系上市公司应当建立完善的风险管理体系，包括明确的风险识别、评估和控制流程。
公司应当充分了解各种对外担保活动中可能存在的风险，并采取相应的措施进行预防和控制。
例如，可以建立合同管理制度，确保合同的签订和执行符合公司的利益。
加强合作伙伴的背景调查和评估在与合作伙伴建立合作关系之前，上市公司应当进行详细的背景调查和评估。
这可以帮助公司了解合作伙伴的信用状况、财务状况、法律合规性等重要信息。
只有在充分了解的基础上，公司才能做出明智的商业决策并规避潜在的风险。
上市公司对外担保(一)2024
上市公司对外担保（一）引言概述：上市公司对外担保是指上市公司为他人或其他企业提供担保责任的行为。
在公司经营过程中，为了获得更多的融资机会或者合作机会，上市公司往往会选择提供对外担保。
然而，对外担保也存在一定的风险和挑战。
本文将分为五个大点，对上市公司对外担保进行探讨。
正文：一、对外担保的定义和作用1.定义：上市公司对外担保是指上市公司为他人提供的担保责任，承担一定的风险。
2.作用：对外担保可增加公司信誉度，提高融资能力，并促进合作机会的发展。
二、上市公司对外担保的种类1.联保担保：即上市公司与其他公司联合提供担保责任，共同承担风险。
2.连带担保：上市公司作为主体担保，承担全部责任，若债务人违约，由上市公司全额承担。
三、上市公司对外担保的风险和挑战1.信用风险：债务人违约导致公司损失。
2.资金风险：提供对外担保的资金来源可能受限。
3.法律风险：担保合同存在解释、执行等法律纠纷的风险。
四、上市公司对外担保的监管要求1.上市公司需要履行信息披露义务，按规定披露担保合同内容及风险。
2.国家及相关部门对上市公司提供对外担保行为进行监管和限制。
五、上市公司对外担保的合理化建议1.确保担保行为的必要性和合法性。
2.合理控制担保规模和担保期限，防范风险。
3.建立完善的风险管理制度，加强内部审查和控制。
总结：上市公司对外担保是一种常见的融资方式，它可以增加公司的信誉度和获得更多的合作机会。
然而，对外担保也存在风险和挑战，上市公司需要对担保风险进行充分评估和管控。
同时，相关监管部门也应加强对上市公司对外担保行为的监管，以保护投资者的权益。
为了确保对外担保的有效性和合法性，上市公司应建立健全的风险管理制度，并加强内部审查和控制，以提高公司的整体竞争力和稳定性。
上市公司对外担保存在的问题与对策
上市公司对外担保存在的问题与风险防范邓舸摘要：由于政策、经济环境等某些不可控因素的影响，同时也由于公司经营和治理方面出现问题，导致了担保的滥用，反而使得巨额资金被占用或逐渐蒸发。
上市公司为大股东或关联人担保，实质上就是大股东或关联人资金占用及转嫁风险的一种形式。
本文分析了上市公司对外担保中的问题与风险，并提出相关的监管对策。
关键词：上市公司；对外担保；公司监管作者简介：邓舸，供职于中国证监会上市公司监管部。
上市公司对外担保存在的风险主要在于被担保公司的履约能力。
一旦被担保人因为经营恶化、滥用资金等等原因，导致其到期无法偿还债务，作为担保人的上市公司就需根据担保合同承担连带责任，从而给上市公司造成直接的经济损失，或有负债变为实际负债。
在上市公司对外担保总额超过上市公司偿还能力的情况下，一旦上市公司由于对外担保而承担连带赔偿责任，将诱发上市公司的财务风险，使上市公司陷入绝境。
连环担保的上市公司更形成了担保债务链条，一旦链条中的某一家上市公司陷入财务危机，就会影响到一批上市公司的正常运行，进而影响证券市场的有序、稳定和健康的发展。
目前对外担保事项已成为上市公司普遍存在的一个风险隐患，需要引起足够的重视。
上市公司担保问题的历史、现状上市公司担保行为的演变，大体可以分为以下几个阶段：在1990年到1994年间，上市公司对外担保行为及互保现象较为少见。
当时，由于认为上市公司可以募集资金，其偿债能力很少受到怀疑。
上市公司因此贷款相对容易。
公司上市后多积极争取配股再融资,市场更多关注的是上市公司如何保配以及募资投向改变的情况。
1996年前后起，开始出现个别上市公司的担保被控股股东恶意利用的案例。
证券市场首批退市的上市公司之一的粤金曼，被拖垮的一个重要原因就是大股东粤金曼集团占用上市公司资金高达亿元,这其中,粤金曼仅为粤金曼集团的所属企业水产发展总公司提供的担保就高达亿元。
在上述阶段，上市公司为控股股东或其关联企业担保的案例有较多的出现。
中国上市公司对外担保对其业绩影响的实证研究的开题报告
中国上市公司对外担保对其业绩影响的实证研究的
开题报告
一、研究背景
在企业经营活动中，担保是一种重要的融资方式。
特别是对于一些小微企业，担保可以成为其获得融资的重要手段。
然而，担保行为也带来了一定的风险。
在实践中，一些企业通过担保为他人提供融资，导致自身资金链断裂、债务违约等问题频频发生。
此外，担保行为还可能对担保企业的经营业绩产生影响。
在此背景下，本研究选取中国上市公司作为研究对象，探究担保行为对企业业绩的影响，有助于帮助企业、投资者等相关方制定更加科学的决策。
二、研究内容和方法
该研究将选择2016年至2020年间在中国A股市场上市的所有公司作为样本，收集其相关财务数据、股票价格等信息，构建担保行为与业绩关系的实证模型。
具体而言，本研究将探究以下几个方面：
1. 担保行为类型与业绩的关系。
本研究将分别分析企业为他人提供担保和为其子公司提供担保两种情况下的业绩表现，比较其差异，以探究担保类型对业绩的影响。
2. 担保行为金额与业绩的关系。
本研究将通过回归分析等方法，探究担保金额与企业业绩之间的相关性。
3. 担保行为频次与业绩的关系。
本研究将进一步分析担保行为频次与企业业绩的相关性，以探究频繁担保是否对企业绩效产生负面影响。
三、研究意义和预期结果
本研究对于探究担保行为对企业业绩产生的影响，具有一定的学术意义和实践意义。
通过本研究，不仅可以为企业经营决策提供参考，还
可以帮助相关部门制定更加科学的政策和监管措施。
预期研究结果将为担保行为相关问题的研究提供新的视角和理论支持。
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中大管理研究
２０ ０ ６年第 １ （ ） 卷 １
上市公司为陷入困境的公司提供贷款担保已成为利益转移的一种方式。
围绕对外担保问题 ，国内学者进行 了有益地探讨 。杨亦 民、刘星、刘 谊 （ ０３ 首次考察了我国上市公司对外担保 、债务融资 、公司绩效之间 ２０ ） 的关系 ，结果显示 ， 有对外担保的公司和没有对外担保的公司债务融资与 绩效存在显著性差异。王克敏 、罗艳梅 （ ０４ 对我国上市公 司对外担保 ２０ ） 引致财务困境问题作了理论分析与实证检验 ，证明上市公司对外担保与财 务困境显著相关。邓翠 （ ０４ 描述性考察了 《 ２０ ） 通知 ２ 颁布一年来深市上 》
市公 司担保行为的影响 ，认为完善 ５ 考察了股权结构对上市公司担保的影响。 ２０ ） 上述研究虽然视角不 同，但都认为我国上市公 司对外担保存在风险 ， 并且主要通过上市公司对外担保对业绩的影响刻画这一风险 ，而没有从担 保公告对股票价格的影响来考察担保风险。王申、汪辉 、黄俊 （ ０５ 在 ２０ ） 此进行 了有益地尝试 ，考察了上市公司担保公告的信息含量 ，结果发现 ， 担保公告总体市场反应为负， 且不同类型的担保公告具有不同的信息含量 。 但是 ，其主要是从担保类型角度考察了担保公告市场反应的影响因素。 本文将在以往相关研究基础上 ，一方面 ，系统考察对外担保公告对股 票价格的影响 ；另一方面，将从担保额 、担保特征、担保类型 、公司治理
结构 、监管政策等角度 ，综合考察对外担保公告市场反应的影响因素。
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Ｃｈ ｎ ａ ａ ｅ ｎ ｔ ｄｉｓ ｉ ａ Ｍ ｎ ｇ ｍｅ ｔ ｕ ｅ Ｓ
ｖ ｌ ｍｅ １ （ ） ｏｕ １
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近年来 ，我国上市公司啤酒花等担保事件披露及其市场震荡 ，以及 对外担保频繁拖垮上市公司的现象 ，引起了国内相关部门及理论界的关注 。 证监会于 ２０ 年 ６ ６日发布 《 ００ 月 关于上市公司为他人提供担保有关问 题的通知 》 下称 《 （ 通知 １ ） 》，明确规定 “ 上市公司不得以公司资产为本公
① 巨潮资 讯 （ ｉ ：ｗ ｗｃｉｔｃｍｅ／： ０ ３年 １ 月 ４日 ， ｈｉ ／ ｗ ． ｎ ． ． ） ２０ ｐ／ ｎ ｂｏ ｎ １ 新疆 啤酒 花股 份有 限公 司披露 公告 ，公 司对外 担保 总额 １． 亿 元 ，其 中 ９８８ 亿 元未 披露 ，而 ２０ ７７ ８ ． ６ ７ ０３年公 司净 资产 不足 ６亿元 ，与此 同时 ，董 事 长失 踪 ，公 告后股 价跌 停 。２０ ０３年 １ ２月 １ ，深交所 发 布公告 ，中关村对 外担 保混 乱 ，分 别于 ２０ ６目 ０１ 年１ ２月 ２ 日、２０ ９ ０ ２年 ３月 ２ ６目及 ２０ ０ ２年 ６月 ２ ０目为 中关村 通信 网络 公司 提供担 保 ５１ 元 、２ 亿 ．亿 ． ７ 元 及 ５０ 万 元 ，因亏损 严重 ，再度 上演 新疆 啤酒花 悲剧 ，股 价持 续下 跌 。２ ０ ００ ０５年 ８月 １ ５日，中科健 迟 到 的年度 财务 报告披 露 了 １．亿 元担保 黑洞 ，其 中逾期 １．亿 元 ，构 成 了严重 的债务 危机 ，面临 退市 危 ７６ ４７ 险， ８月 １ ７目，中科 健股 票跌停 。２ ０ ０５年 ８ ２ 月 ３目，太极 实业半 年报 披露 ， 司担保 余额 累计 ２ ５５ ６ 公 ２７ ． ６ 万元 ，其 中 目前 已到期 的 担保 ８６ ． 元 ，其余大 部分 担保 余额将 在 年 内到期 ，公司财 务风 险剧增 ，当 ８８ ４万
司与关联方之间资金往来的审批和披露做出了更为明确的规定。 鉴于西方成熟市场体系，国外学者关于公司对外担保的研究十分有限。
Ｓｌｙ ｒ ｋ 和 Ｋ ｒｉ １８ ） ｅ 、Ｆａ ｓ ｂ ｎ ａ （９８ 考察 了政 府对陷入财务困境 的公司进行债务担保 ｋ
的价值问题， 强调这种担保会带来股东和债权人之间的财富转移， 并影响股东 的投资意愿 ， 使政府承担了相应的风险。Ｒ ｌ ｄ（ ９） ｏ ｎ １ ４ 也发现 ， ａ ９ 在转轨经济中 担保会产生大规模的财富转移。 ｖｒＷ． ａ （９９ 认为， Ａ ｅ Ｋ ｔ １９ ） ｙ ｚ 担保合约是经济发
市公司的对外担保情况 ，发现其担保风险并没有明显下降趋势 ，逾期担保 与违规担保的余额反而有所增加 ，涉及担保的公司盈利能力和经营绩效明
显低于平均水平 。冯根福等 （ ０５ 针对我国上市公司对外担保行为特征 ， ２０ ） 实证考察 了影响担保行为 的因素。徐飞 （ ０５ 考查 了公司治理结构对上 ２０ ）
司 的股 东 、股 东 的控股 子公 司 、股东 的附属企业 或者 个人 债务提 供担 保 ” ，
但其实施效果并不明显。２０ 年 ８ ２ ０３ 月 ８日， 证监会 、国务院、国资委联合
发布 《 关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题 的通知》 下称 《 （ 通知 ２ ） 》，对上市公 司为他人及关联方提供担保 ，上市公
展的产物 ， 其只有在严格监管担保人的条件下 ， 方能合理有效。 ｉｎ ｕ ２０ ） Ｙｂ （０２ ｉＭ
分析了中国中小企业融资限制， 强调在控制相关信用风险和制度风险隋 况下 ，
实施信用担保计划可以为中小企业降低融资成本。 ｅ ． ｒｇ （０５ 认为， Ｂ ｎ Ｃａ 等 ２０ ） Ｒ ｉ 应该鼓励为小企业提供担保贷款。Ｓ ｏ ｏｎｏ 等 （０２ 指出，在法律制度 ｉ ｎＪ ｓ ｍ ｈ ｎ ２０ ） 和公司治理不健全的新兴市场国家 ， 控股股东存在利益侵 占 行为 ， 其中，通过