最新[经济学]四川大学货币金融学第五章金融市场幻灯片课件
发展
（2）同业拆借市场特点
①期限较短 通常为隔夜拆借，最长不超过 1年。
②不需要缴纳存款准备金
一般非金融机构不参与拆借。
③只允许金融机构参加
金融开放国家，外国中央银行及 商业银行也可以参加同业拆借市场
除金融机构外，还有两种中介机构/中介人参加：
①专门办理拆借业务的中介机构，如日本的短期融资 公司； ②兼做拆借中介业务的中介机构，这种兼营中介机构 通常是一些大的商业银行。
轧多可把余额出借，获取拆息； 轧缺则须想方设法拆进，维持资信,俗称“调头寸”。
形成的根本原因：存款准备金制度的确立。 著名市场： 英国——银行间市场（Inter-bank Market）
美国——联邦基金市场（Federal Funds Market） 日本——银行间活期借款市场（Inter-bank Call Money Market）
负债结构及负债余额不断变化，法定准备金数额也不 断变化，在中央银行的存款准备金就会经常高/低于 法定准备率 低则必须及时补足，否则会受到中央银行处罚； 高则应及时运用出去，否则银行收益会受到损失。
条件： 追逐利益
为获利，以同业拆借市场的资金来源扩大资产业务。 增加了资金的需求，刺激了供给； 增加了同业拆借市场的参加者，大大促进了同 业拆借市场的发展。
（3）同业拆借的时间
从期限上，短的可以是半天，长的可达1年 但大部分拆借期限为1星期以内 其中较普遍的为1天期限资金拆借，在头一天清算 时拆入，次日清算之前偿还。
头寸position：又称头衬，表示款项的多少。如果预计 当日的收入款项大于付出款项,即称“多头寸”或“多单”； 相反,称“缺头寸”或“缺单”。 头寸多缺的预计行为俗称“轧头寸”：
1.银行同业拆借市场
❖ 金融机构（除中央银行外）之间相互借贷短 期资金的市场，它主要表现为银行同业之间 买卖在中央银行的存款账户上的准备金余额， 用以调剂准备金头寸的余缺。
❖ 间接拆借：
资金拆借双方将意向和信息传递到中介机构， 由中介机构根据市场价格、双方指令媒介交 易。
❖ 直接交易：
不通过经济机构，由拆借资金买卖双方通过 电话或其它通讯设备直接联系，洽谈成交。
❖ 某10年期债券于2000年1月1日发行，面值为100元， 年利息8元，投资者甲于2000年12月31日以95元市 价购买，若持有至2003年12月31日以101元价格卖 出，求该债券的票面收益率、当期收益率、实际收 益率？
票面收 8益 10 % 率 08% 100
当期 收 8益 10 % 0 率 7.9% 2 101
②流动性 强 ③风险小
货币市场特点
一般在3～6个月之间，最长不超过1年。 如国库券期限为3个月、6个月、9个月和 12个月；票据最长不超过270天，同业拆 借通常3～5天，最长不超过1个月
都具有比较活跃的二级市场，持有 者需要变现时，很容易将手中的短 期信用工具售出。容易变现。
主要由政府和商业银行发行，信誉 好，具有很高的安全性； 期限短、变现快，比较容易转移经 济和政治因素带来的风险。
（1）同业拆借市场沿革
❖ 存款准备金是为防止商业银行经营风险， 预防存款挤兑及清算资金不足而向中央 银行缴纳的资金储备。
❖ 商业银行的法定准备率必须与其存款负 债保持中央银行所规定的最低比例。
❖ 通常，中央银行对准备金不支付利息。
根源：存款准备 金政策的实施
我国央行却要为此支付 利息 1.89%年利率
（3）金融中介
❖ 包括存款性金融机构、非存款性金融机构和官 办、半官办的专业信用机构。
收益率的计算
❖
名义收益率
票面收益 票面金额 10000
❖
当期收益率
年收益额 当期市场价1格0000
❖平均收益率 年票面 买收 入 年益 价 均格 资本 1损 0000 益
❖
年均资本损益=
面值或卖价 买价 持有期
Байду номын сангаас
收益率的计算例题：
平均资本损 1益 01952 3
平均收益8率210% 0 10.5% 95
金融市场功能： ❖ 期限中介。 ❖ 通过“分散化”减少风险。 ❖ 减少订立合同和处理信息的成本。 ❖ 创造信用货币，提供支付机制。
3.金融市场的类型
以金融交易及期限为标准划分： 货币市场和资本市场 ❖ 按照金融交易的交割期限划分： 现货市场和期货市场 ❖ 按交易的层次划分： 一级市场和二级市场 ❖ 按金融交易的政治地理区域划分： 国内金融市场和国际金融市场
[经济学]四川大学货币金 融学第五章金融市场
5.1 金融市场的含义和类型
（2）金融工具
❖ 种类：商业票据，公司债券，政府债券，金融 债券，股票，远期合约，互换，期货，期权等。
❖ 特性：
流动性：一种资产立即变现的容易程度和意愿。
风险性：违约风险和市场风险。
收益率：持有金融工具所取得的收益与本金的比 率。
货币市场主体情况
需求者
目的
供给者
流动性、便利
获得现实的支付手段， 不是为了进行投资
将暂时闲置的资金投向市 场，在不影响资产流动性 要求的前提下，谋求一定 的资产增殖
部分中长期资金
因利率波动或规模积累不够 暂时投向货币市场 为长期资本投资做准备
货币市场为中央银行实施宏观货币政策操作提供基础。
①期限短
价进行算术平均计算后，得出每一期限品种 的Shibor，并于11:30对外发布。)为核心，
同业拆借利率：LIBOR（London Inter-Bank
Offering rate）
HIBOR SIBOR CHIBOR 全国银行间同业拆借中心的形成：1986.3.1
全国银行间同业拆借利率的放开：1996.6.1
❖ 2007年1月4日，我国以Shanghai Interbank Offered Rate—Shibor(上海银行间同业拆放 利率—基准利率雏形，现由16家商业银行组 成报价银行团，每个交易日根据各报价行的 报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报
5.2 货币市场（money market）
❖ 货币市场（money market）：即短期资金 市场，主要从事一年或一年以内的短期资金 的融通活动。
交易对象是短期(1年以内)的票据和有价证券。 一般具有“准货币”的性质，流动性强，安全性大， 收益较资本市场交易对象为低。
主要功能是 进行短期资金融通。
(2024年)货币金融学ppt全新
金融市场的分类
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金融工具的种类
包括股票、债券、基金、期货、期权、外汇等。
金融工具的特点
具有流动性、收益性、风险性和期限性等基本特征；不同金融工具的风险和收益特征不同，投资者需要根据自身需求和风险承受能力进行选择。
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金融市场全球化
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随着全球经济一体化的深入发展，金融市场全球化趋势日益明显，跨境资本流动和金融创新不断涌现。
世界货币
货币在世界市场上执行一般等价物的职能。
货币的定义
货币是充当一般等价物的特殊商品，具有价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段和世界货币五种基本职能。
流通手段
货币在商品流通中充当交换媒介的职能。
贮藏手段
货币退出流通领域作为社会财富的一般代表被保存起来的职能。
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CHAPTER
金融创新与金融发展
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金融发展与经济增长的互动关系
阐述金融发展对经济增长的促进作用，以及经济增长对金融发展的推动作用。
金融市场与经济增长
分析金融市场在经济增长中的作用，探讨金融市场发展与经济增长的关系。
金融服务与实体经济
国际货币体系的发展历程
固定汇率制与浮动汇率制的比较，以及中间汇率制的介绍。
汇率制度的类型
购买力平价理论、利率平价理论、国际收支理论等汇率决定理论的阐述。
汇率决定理论
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国际金融市场概述
四川大学《货币银行学》第五章金融机构
改革开放以来我国金融机构体系改革的主要措施： （1）建立独立经营、实行企业化管理的专业银行，并
在此基础上将其转变为国有商业银行； （2）建立专司金融宏观调控和金融行政管理职能的中央 银行体制； （3）在国有商业银行之外，组建其他商业银行，增加非 国有的经济成分； （4）组建一批政策性银行，担负政策性融资任务；
三、西方国家的金融机构体系
1.中央银行
西方国家的中央银行主要有四种形式：
（1）单一的中央银行制度。 （2）二元的中央银行制度。 （3）跨国中央银行制度。 （4）准中央银行制度。
2.商业银行
商业银行是最早出现的现代金融机构，其主要业 务是经营个人储蓄和工商业存、贷款，并为顾客办理 汇兑结算和提供多种服务。通过办理转账结算，商业 银行实现了国民经济中的绝大部分货币周转，同时起 着创造存款货币的作用。
2.新中国金融机构体系的演变
第一阶段（1953—1978年）： 金融机构由分分合合走向大一统的阶段。中国人民
银行实际上成为我国唯一的银行，垄断了几乎所有的金 融业务。 第二阶段（1979年以来）：
金融机构恢复、发展和完善的阶段。目前已形成以 中央银行为核心，以商业银行和政策性银行为主体，多 种金融机构并存，分业经营、相互协作的格局。
（4）邮政储蓄机构：即利用邮政机构网点设立的
非银行金融机构。
（5）信用合作社：一种由个人集资联合组成、以
互助合作为宗旨的金融机构。
回本章
5.外资、合资金融机构
——一国境内由外国投资者以独资、合资或合作 方式开设的银行、保险公司和证券公司等金融机构。
至下节
第二节 中国的金融机构
回本章
一、旧中国的金融机构 二、新中国金融机构的建立与演变 三、中国金融机构体系的现状 四、现阶段中国与西方国家金融机构体
货币金融学金融市场PPT演示文稿
第四章 金融市场
形成、特征及分类
货币市场
资本市场
1
其它市场
资产定价初步
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概念 构成要素 形成与发展 分类 主要功能
2 第一节 金融市场的形成和分类
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*课程导入：非理性繁荣
1996年10月，当时的美国联邦储备委员会主席格 林斯潘在向美国参议院作报告时，提出了“非理 性繁荣”的概念。他指出，股市的异常繁荣而预 期的通货膨胀并未出现，表明股市的“财富效应” 已经使经济呈现出与以往完全不同的模式，并使 货币政策的有效性进一步降低。随后的近十年里， 联邦基金利率和再贴现率对经济的相关性呈现不 规则的关系。
2020/10/9
四、金融市场的功能
从微观上看，金融市场主要是通过创造和交易金融资 产，提供融资和套利交易的机制；从宏观上看，金融 市场则起资金配置、信息流通和宏观调控的功能。
区别：前者调节短期资金，有较大的二级市 场，交易量大，参与者注重流动性；后者使 实际储蓄转化为实际投资，市场总量较小， 参与者注重安全性和盈利性。
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其它市场分类
固定收益证券市场与非固定收益市场 所有权证券市场、债务证券市场与衍生
证券市场 公开市场与议价市场 国内市场与国际市场
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“非理性繁荣”迫使经济学家们和政策界人士对 金融市场的架构及投资者行为模式进行重新认识。
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一、概念和特点
1、定义：为融资而对各类金融工具所进行的
全部金融交易的总和。 场所表示金融活动的集中性，包括固定的地点
和交易系统（撮合系统、信息系统、结算系统） 等； 机制包括为场所服务的法规条例、规则惯例、 知识经验、观念意识等，其作用在于保证场所 能稳定健康地运行。
货币银行学_第五章_金融市场
•资金需求方 作为债权人签 发票据，另一
我国现行立法强调票据应有真实交易背景；
方作为债务人 进行承兑。
发达市场经济国家票据市场交易的主要是融通票据。。
n 3.5 银行承兑票据：一是指经银行允诺票据到期履行支付义务也
即“承兑”的商业票据；二是指银行本身签发用以筹集资金的票 据。
我国的银行承兑票据仅指前者；
货币银行学_第五章_金 融市场
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2020/12/17
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ货币银行学_第五章_金融市场
第五章 金融市场——第一节货币市场
•1、货币市场money market—短期金融市场。
•1.1定义：1年以内短期信用工具的发行与转让市 场的总括。
•交易对象：短期(1年以内)的票据和有价证券。
•一般具有“准货币”的性质，流动性强，风险小， •收益较资本市场交易对象低。
n 2.4 同业拆借市场的特点
n 多用于短期、临时性需要，所以拆借期限短，隔夜拆借较 为常见（占到70%以上），最长不超过一年；
n 参与拆借的机构基本都在中央银行开立帐户，拆借资金主 要存放在此帐户上；
n 基本是信用拆借，不需要缴纳存款准备金和担保； n 利率由双方协商决定，一般随行就市（ CHIBOR\LIBOR ） n 一般只允许金融机构参加。
•部分中长期资 金
•因利率波动或规模积累不够，而 暂时投向货币市场，为长期资本投 资做准备。
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货币银行学_第五章_金融市场
第一节 货币市场
n 1.3 货币市场的构成
n 同业拆借市场
n 银行承兑汇票市场 n 其他商业票据市场
•票据市 场
货币金融学课件
货币金融学课件一、引言货币金融学是研究货币、金融市场、金融机构以及金融工具的学科，它是现代经济体系中的重要组成部分。
货币金融学的主要目的是了解货币在经济中的运行规律，探讨金融市场的运作机制，分析金融机构的运营模式，以及研究金融工具的创新与发展。
本课件将围绕货币金融学的核心概念、金融市场、金融机构和金融工具等方面进行详细讲解。
二、货币金融学的核心概念1.货币的定义与功能货币是一种特殊的商品，它具有价值尺度、交换媒介、价值储藏和支付手段等功能。
货币在经济活动中起着至关重要的作用，它促进了交易的便利和效率，为经济的发展提供了稳定的支付手段。
2.利率的决定与影响利率是货币资金的价格，它反映了借贷资金的供求关系。
利率的决定因素包括资本的供求关系、通货膨胀率、央行的货币政策等。
利率的变化对经济活动有着重要的影响，它影响着消费、投资、储蓄等经济行为。
三、金融市场1.金融市场的定义与功能金融市场是指供求双方进行金融资产交易的场所，它包括货币市场、债券市场、股票市场等。
金融市场的功能主要包括资金融通、风险分散和价格发现等。
2.金融市场的参与者金融市场的参与者包括金融机构、企业和个人。
金融机构包括银行、保险公司、证券公司等，它们在金融市场中扮演着重要的角色，为市场提供融资、投资和风险管理等服务。
3.金融市场的运作机制金融市场的运作机制主要包括交易的规则和流程、市场的监管和法律框架等。
交易的规则和流程规定了市场的交易方式、交易时间和交易价格的确定等。
市场的监管和法律框架保证了市场的公平、公正和透明。
四、金融机构1.金融机构的定义与分类金融机构是指专门从事金融业务的机构，包括银行、保险公司、证券公司等。
金融机构的主要功能是资金的融通和风险管理。
2.商业银行的角色与功能商业银行是金融机构中最重要的一类，它的主要功能是吸收存款、发放贷款和提供支付结算服务。
商业银行在经济发展中起着重要的推动作用，它为企业和个人提供了融资的渠道，促进了经济的增长和繁荣。
货币金融学
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货币金融学
二、企业资金来源 －企业对资本的一般需求 －企业组织形式 l 企业的基本组织结构 独资企业、合伙制和公司 l 企业的所有权与管理权分离 －股份公司的资金来源及股票的种类 －股份有限公司的性质 是指一定人数以上的股东所设立的、全部资本分 为均等的股份，其成员以其认购的股份金额为限， 对公司承担财产责任的公司。 l 股份有限公司是有限的法人。 l 全部资本都采用股份的性质，每股股份相等
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货币金融学
风险管理对经济发展的好处
• 从企业角度看：通过减少长期财务波动，使企业更具有竞争力。 • 产品和服务价值的提高 • 股东价值的提高（减少了现金流的波动性） • 能够推进有效的风险融资 • 提高风险评级，降低融资成本
• 从宏观角度看：降低工商业企业破产数量，导致国内信贷和资本市
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货币金融学
l 公司采用有限责任制 l 所有权与经营权分离 l 股份可以自由转化 l 实行财务公开原则 －股份有限公司的设立 l 设立的方式，发起设立、募集设立 l 设立的原则 l 股份公司的章程 l 设立的程序 －股份有限公司的组成结构 l 股东大会 l 董事会
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货币金融学
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货币金融学
l 金融服务机构
－金融市场
－金融服务机构
l 商业银行
商业银行主要通过发行支票存款、储蓄存款和
定期存款来筹措资金，用于发放工商业贷款、
消费者贷款和抵押贷款，购买政府债券，提供
广泛的金融服务。
l 储蓄贷款协会
储蓄贷款协会的主要资金来源是储蓄存款、定期
存款和支存款
l 互助储蓄银行
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货币金融学
货币金融学ppt课件
货币制度经历了银本位制、金银复本位制、金本位制、纸币 本位制等阶段。现代货币制度以纸币本位制为主，各国货币 制度不尽相同。
现代货币层次划分
• M0：流通中的现金，包括硬币和纸币，是货币供应量中最活跃的层次 。
• M1：狭义货币，包括M0以及企业活期存款、机关团体部队存款、农村 存款等，反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标。
资产价格传导机制
通过影响资产价格进而影响居 民消费和企业投资。
汇率传导机制
通过调整汇率影响国际贸易和 资本流动。
宏观调控理论与实践
宏观调控理论
包括凯恩斯主义、货币主义、供给学派等。
宏观调控实践
如财政政策与货币政策的搭配使用，以及产业政策的制定和实施等。
货币政策与财政政策协调
政策目标协调
确保货币政策和财政政 策在稳定经济、促进增
加强与国际金融监管机构的合作，共同应对跨境金融风险。
推进金融科技监管创新
运用大数据、人工智能等技术手段提高金融监管效率和准确性。
构建宏观审慎与微观审慎相结合的监管框架
在关注单个金融机构风险的同时，加强对整个金融系统的宏观审慎管理。
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货币金融学ppt 课件
目 录
• 货币与货币制度 • 金融市场与金融机构 • 货币政策与宏观调控 • 汇率与国际收支 • 金融创新与金融科技发展 • 金融风险与金融监管
01
CATALOGUE
货币与货币制度
货币起源与发展
货币起源
货币是商品交换的产物，最初以实物 形态出现，如贝壳、金属等。随着商 品经济的发展，货币逐渐演化为金属 铸币、纸币等形态。
金融工具与金融产品的关系
经济学四川大学货币金融学金融市场
1.金融市场的概念
金融市场是建立在金融商品买卖基础上的融资场所、 融资机构和各种融资活动的综合体系。
❖狭义的金融市场 把存贷业务、保 险业务及信托业 务等间接融资活 动排除在外，只 把同业拆借、外 汇买卖和有价证 券买卖看作是金 融市场的活动。
❖广义的金融市场涵盖 间接融资和直接融资 领域，把社会的一切 融资活动，包括存贷 业务、保险业务、信 托业务、贵金属买卖 业务、外汇买卖业务、 金融同业拆借和各种 有价证券的买卖。
交易对象是短期(1年以内)的票据和有价证券。 一般具有“准货币”的性质，流动性强，安全性大， 收益较资本市场交易对象为低。
主要功能是 进行短期资金融通。
货币市场主体情况
需求者
目的
供给者
流动性、便利
获得现实的支付手段， 不是为了进行投资
将暂时闲置的资金投向市 场，在不影响资产流动性 要求的前提下，谋求一定 的资产增殖
（2）金融工具
❖ 种类：商业票据，公司债券，政府债券，金融 债券，股票，远期合约，互换，期货，期权等。
❖ 特性：
流动性：一种资产立即变现的容易程度和意愿。
风险性：违约风险和市场风险。
收益率：持有金融工具所取得的收益与本金的比 率。
（3）金融中介
❖ 包括存款性金融机构、非存款性金融机构和官 办、半官办的专业信用机构。
❖ 商业银行的法定准备率必须与其存款负 债保持中央银行所规定的最低比例。
❖ 通常，中央银行对准备金不支付利息。
根源：存款准备 金政策的实施
我国央行却要为此支付 利息 1.89%年利率
负债结构及负债余额不断变化，法定准备金数额也不 断变化，在中央银行的存款准备金就会经常高/低于 法定准备率 低则必须及时补足，否则会受到中央银行处罚； 高则应及时运用出去，否则银行收益会受到损失。
米什金《货币金融学-英文第12版》PPT课件-第五章-利率行为
FinanceChapter2 Financial MarketsInterest Rates and Calculation of Interest RatesThe Behavior of Interest RatesThe Risk and Term Structure of Interest RatesThe Stock Market, theTheory of Rational Expectations, and the Efficient Market HypothesisLecture 5The Behavior of Interest Rates•Determinants of Asset Demand•Supply and Demand in the Bond Market •Supply And Demand in the Money Market: The Liquidity Preference FrameworkLearning ObjectivesIdentify the factors that affect the demand for assets.Draw the demand and supply curves for the bond market and the money market, identify the equilibrium interest rate.List and describe the factors that affect the equilibrium interest rate in the bond market and the money market.Identify and illustrate the effects on the interest rate of changes in money growth over time.Interest Rate Determination Theory•Asset Demand Theory•Bond Supply and Demand Analysis •Money Supply and Demand Analysis ——(Liquidity Preference Framework)Part 1Determinants of Asset Demand1.1 Determinants of Asset DemandAsset is a piece of property that is a store of value.资产就是具有价值储藏功能的财产Money, bonds, stocks, art, land, houses, farm equipment, and manufacturing machinery are all assets.1.1 Determinants of Asset DemandDeterminants of Asset Demand:•Wealth: total resources owned by the individual, including all assets;•Expected return relative to other assets; (Expected return: the return expected over the next period)•Risk relative to other assets; (Risk: the degree of uncertainty associated with the return)•Liquidity relative to other assets; (Liquidity: the ease and speed with which an asset can be turned into cash)1.2 Theory of Portfolio ChoicePart 2Supply and Demand in the Bond Market2 Supply and Demand in the Bond Market2.1 Demand CurveConsider the demand for one-year discount bonds, which make no coupon payments but pay the owner the $1,000 face value in a year.If the holding period = years to maturity = 1 year, rate of return = interest rateii=RR=FF−PP PPwhere i= interest rate = yield to maturityRR= rate of returnF = face value of the discount bondP = initial purchase price of the discount bond2.1 Demand CurveIf the bond sells for $950, the interest rate and rate of return areii=RR=$1000−$950$950=0.053=5.3%At a price of $900, the interest rate and rate of return areii=RR=$1000−$900$900=0.111=11.1%Each bond price has a corresponding interest rate and expected rate of return2.1 Demand CurveAs predicted by portfolio theory, when the rate of return is higher, with all other economic variables (such as income, expected returns on other assets, risk, and liquidity) held constant, the quantity demanded of these bonds will be higher.根据资产需求的决定因素，当回报率上升时，其他要素不变，资产需求量也随之上升。
2024版年度货币金融学ppt
货币起源
货币是商品交换发展到一 定阶段的产物，其最初形 态为实物货币，如贝壳、 牲畜等。
2024/2/3
货币发展
随着商品经济的发展，货 币形态逐渐演变为金属货 币、纸币、电子货币等。
货币形式
现代货币主要采取纸币形 式，由国家发行并强制使 用。
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货币职能与作用
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04
价值尺度
货币作为价值尺度，是衡量商 品价值的标准，使商品交换得
跨境资本流动管理策略 建立健全跨境资本流动监测体系，加强跨境资本 流动的监管和合作，引导跨境资本有序流动。
3
跨境资本流动与货币政策协调 在制定货币政策时，要充分考虑跨境资本流动的 影响，加强货币政策与其他政策的协调配合。
2024/2/3
17
04
CATALOGUE
汇率与国际收支平衡
2024/2/3
18
货币金融学ppt
2024/2/3
1
contents
目录
2024/2/3
• 货币与货币制度 • 金融市场与金融机构 • 货币政策与宏观调控 • 汇率与国际收支平衡 • 金融风险与金融监管 • 金融市场投资理论与实践
2
01
CATALOGUE
货币与货币制度
2024/2/3
3
货币起源与发展
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02
03
包括期货、期权、互换等金融衍生品交易的 市场，主要功能在于提供风险管理工具和投 资渠道。
2024/2/3
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金融机构体系与职能
商业银行
以吸收存款、发放贷款为主要业务的金 融机构，职能包括信用中介、支付中介
等。
保险公司
2024/2/3