什么是可分离交易可转债..
公司债分类
公司债券的种类可以分为普通公司债券、可转换公司债券、分离交易可转债和可交换公司债券。
1、普通公司债券也就是以固定利率、固定期限为特征的公司债券。
这是公司债券的主要形式，目的在于为公司扩大生产规模提供资金来源。
如代码122000的07长电债、代码122008的08华能债、代码122009的08新湖债等。
2、可转换公司债券发行人依照法定程序发行，在一定期限内依据约定条件转换成为股份的公司债券。
需要约定的条件是规定的转换期限和转换价格。
发行可转换公司债券有利于债券人分享公司未来的增长利益。
如代码为110010的包钢转债、代码为110036的招行转债等。
3、分离交易可转债分离交易可转债的全称是“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”。
顾名思义，分离交易可转换公司债券，是认股权证和公司债券的组合产品，该种产品中的公司债券和认股权证可在上市后分别交易，即发行时是组合在一起的，上市后自动拆分成公司债券和认股权证。
如08国电债上市后分拆成代码为126014的08国电债和代码为580022的国电权证，分别交易。
分离交易可转债是一种新的可转债，在结构、存续期限、行权方式等方面与普通转债有一定的差异。
分离交易可转债具有权证存续期比普通转债的期权有效期短、行权需要再缴款、一旦确定行权价后不可以再修正等特征。
分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种，它与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。
分离可转债不设重设和赎回条款，有利于促进发行人通过业绩增长来促成转股，避免了普通可转债发行人往往不是通过提高公司经营业绩、而是以不断向下修正转股价或强制赎回方式促成转股，从而给投资者带来损害。
4、可交换公司债券可交换公司债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。
证监会2008年10月19日正式发布《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》，符合条件的上市公司股东可以用无限售条件的股票质押发行债券进行融资。
我国证劵发行的种类
我国证劵发行的种类我国证券发行的种类包括股票发行、债券发行、可转债发行、可交换债发行、可分离交易的权证发行等多种类型。
以下将对这些证券发行种类进行详细介绍。
1.股票发行：股票是公司进行股权融资的主要工具。
我国股票发行包括首次公开发行和再融资两种方式。
首次公开发行指的是公司首次在证券市场公开发行股票，通过集中竞价方式在证券交易所上市交易。
再融资指的是已经上市的公司通过增发、可转换债券转股、配股等方式进行发行股票，以获取募集资金。
2.债券发行：债券是公司和政府等机构进行债务融资的工具。
我国债券发行包括企业债、地方政府债、中央政府债和金融债等。
企业债是非金融企业发行的债券，地方政府债是地方政府发行的债券，中央政府债是中央政府发行的债券，金融债是金融机构发行的债券。
3.可转债发行：可转债是指公司发行的一种债券，具有债券和股票相结合的特点。
发行时为债券形式，可以按照一定的条件转换成公司的股票。
可转债发行有助于吸引更多的投资者参与，同时也为公司提供了一种融资渠道。
4.可交换债发行：可交换债是指发行方在发行债券同时附带一个交换权利，该权利允许债券持有人在一定时间内用债券换取发行方规定数量的股票。
可交换债的发行方可以是公司或金融机构。
5.可分离交易的权证发行：可分离交易的权证是指具有独立交易和转让能力的衍生工具，是权益证券的一种，包括认股权证和增发权证。
认股权证是发行人发行的一种衍生工具，赋予其持有人在一定期限内以一定价格购买发行人股票的权利。
增发权证是公开增发股票时，发行人同时发行的可独立交易的权证，赋予其持有人在一定期限内以一定价格购买行使的股票的权利。
除了以上所述的常见证券发行种类，还有一些其他的证券发行形式，如资产支持证券、特殊目的公司债券等。
总的来说，我国证券发行的种类多样化，有助于满足不同主体的融资需求，促进经济的发展和资本市场的健康运行。
【会计实操经验】分离交易可转债的会计处理
【会计实操经验】分离交易可转债的会计处理分离交易可转债是指什么？不可分离交易可转换公司债券的会计处理一样吗？分离交易可转债是一种附认股权证的公司债，可分离为纯债和认股权证两部分，赋予了上市公司一次发行两次融资的机会。
分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种，它与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。
分离交易可转债和普通可转债发行后累计公司债券余额不超过发行最近一期末净资产额的百分之四十，不过分离交易可转债“预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额”，因此在发行同等规模债券的情况下，分离交易可转债所募集资金规模将是可转债募集资金规模的1-2倍。
非分离交易的可转债指认股权不能和可转债分开，两者存续期限一致，同时流通转让，不得分开转让。
与分离交易的可转债的区别就是：认股权是否能从可转债中分离出来单独成为一个交易品种(或者转让)所以，分离交易可转换公司债券与不可分离交易可转换公司债券会计处理，是不一样的。
分离交易的可转换公司债券是认股权和债权分离，所以转换的时候，是认股权那部分被冲减，而普通的可转换公司债券是债权直接转为股份，所以转换股票的时候冲减的可转换公司债权的账面价值;分离交易的可转债到期没有行权的，在到期时将原计入“其他权益工具”的部分转入“资本公积——股本溢价”，而普通可转换公司债权只将转为股票的相关部分的“其他权益工具”转为“资本公积——股本溢价”，不转为股票的部分不结转。
分离交易可转债具体会计处理：会计是一门很实用的学科，从古至今经历漫长时间的发展，从原来单一的以记账和核账为主要工作，发展到现在衍生出来包括预测、决策、管理等功能。
会计是一门很基础的学科，无论你是企业老板还是投资者，无论你是税务局还是银行，任何涉及到资金决策（有些可能不涉及资金）的部门都至少要懂得些会计知识。
而我们作为专业人员不仅仅是把会计当作“敲门砖”也就是说，不仅仅是获得了资格或者能力就结束了，社会是不断向前进步的，具体到我们的工作中也是会不断发展的，我们学到的东西不可能会一直有用，对于已经舍弃的东西需要我们学习新的知识来替换它，这就是专业能力的保持。
分离交易可转债
分离交易可转债分离交易可转债，是指将可转债中的债券部分和转股部分分开交易的一种交易方式。
在传统的可转债交易中，投资者一般只能以一揽子的形式买入或卖出整个可转债，无法单独对可转债的债券和转股部分进行交易。
而分离交易可转债的出现，打破了这种限制，使投资者可以更加灵活地进行投资。
分离交易可转债的好处之一是提供了更多的投资选择。
在传统的可转债交易方式中，投资者对于某个可转债一旦买入，就只能持有整个可转债，无法单独选择债券部分或转股部分。
而分离交易可转债则可以让投资者根据自己的投资需求，灵活地选择买入债券或者转股，从而实现风险和收益的平衡。
其次，分离交易可转债也增加了投资者的投资机会。
由于债券和转股部分可以单独交易，投资者可以根据市场情况选择买卖两者中的任何一方。
当市场对于债券部分看好时，投资者可以选择买入债券获得固定利息收益；而当市场对于转股部分看好时，投资者可以选择买入转股享受股票的上涨潜力。
这种多元化的投资机会，使投资者能够更好地把握市场的机会和变化。
然而，分离交易可转债也存在一些风险。
首先，分离交易可转债的市场流动性可能较差。
与传统的可转债相比，分离交易可转债的交易规模较小，投资者的交易选择较多。
这可能导致市场流动性较差，影响投资者的买卖效率和交易成本。
其次，分离交易可转债可能导致市场行为的复杂化。
投资者可以分别买入债券和转股，从而可以进行多种组合和套利操作。
这可能增加市场的复杂性，导致投资者在交易中面临更多的风险和挑战。
综上所述，分离交易可转债是一种灵活多样的投资方式，可以让投资者更好地进行风险和收益的平衡。
然而，投资者在选择分离交易可转债时需要注意市场流动性和行为复杂性方面的风险。
只有在充分了解和把握市场情况的前提下，才能够更好地利用可转债的分离交易特点，实现投资目标。
什么是可分离债券
什么是可分离债券
作者：金投网
可分离交易可转债，是上市公司公开发行的认股权和债券分离交易的可转换公司债券。
它赋予上市公司两次筹资机会：先是发行附认股权证公司债，此属于债权融资；然后是认股权证持有人在行权期或者到期行权，这属于股权融资。
可分离债是新老划断后最晚面世的再融资途径，基于可分离交易可转债具有融资方便、成本低等特点，市场分析人士觉得，因为其能够满足上市公司的融资需求，也符合金融市场的发展方向，发展潜力较大，一定会吸引大量上市公司尝试使用这种融资方式。
分离型可转债实际上是一个债券和权证的投资组合，和分离型的附认股权证债券比较相似。
可分离转债对上市公司核心的优点表现在：
1、单笔分离转债的发行规模较大，属于现在证监会鼓励方式，所以容易得到发审会通过；
2、通过附带赠送股本权证后，分离转债债券部位的债权融资成本较低，所以可以看到分离债的年限超过一半都是6年；
3、权证行权价格的溢价幅度相比传统转债普遍较高，唐钢和武钢溢价高达20％，股权融资成本降低，并且公司通过行权比例的控制可以使得最终的股本摊薄比例并不与发行规模直接相关，公司可控制的余地上升；
4、要是股本权证最后行权，公司相当于实现了两次融资。
投资可转换公司债，最核心是期待股票价格上涨，转换时有价差可图，若一直没有出现有利的转换条件，可转换公司债在转换前仍属于债券性质，收取债券固定的票面本息收益或执行卖回权卖回给发行公司，领取利息补偿金；故一般来说，投资可转债可分为着眼于转换股票的利益，也就是资本利得的利益，以及着眼于可转债本身的利息收益，也就是可转债的殖利率（报酬率）等两类，所以投资可转债被视为是一种进可攻、退可守的投资标的。
分离交易可转债和附认股权证债券发行条件
分离交易可转债和附认股权证债券发行条件近年来，随着金融市场的不断发展，可转债和附认股权证债券成为了投资者关注的热点。
可转债是指在一定期限内，债券持有人可以选择将其转换为发行公司的股票的债券。
而附认股权证债券是指债券持有人在一定期限内，有权以一定价格购买发行公司的股票的债券。
然而，投资者在购买这两种债券时，需要了解不同的发行条件。
我们来看一下分离交易可转债的发行条件。
分离交易可转债是指将债券的债务性质和权益性质分离，分别以债券和权证的形式发行。
在发行时，需要满足以下几个条件。
发行公司需要满足一定的财务指标。
通常情况下，发行公司需要具有一定的净资产和盈利能力，以保证债券的安全性和可转换的价值。
此外，发行公司还需要具备一定的发展前景和良好的经营管理能力，以提高投资者对债券的信心。
对于投资者而言，他们需要满足一定的认购条件。
通常情况下，分离交易可转债的认购对象主要为机构投资者和个人投资者。
机构投资者需要满足一定的净资产和投资经验要求，以确保他们具备一定的风险承受能力和投资能力。
而个人投资者则需要满足一定的财产和投资经验要求，并承诺在一定期限内不转让债券。
分离交易可转债还有一些特殊的发行条件。
例如，发行公司需要确定可转换股票的发行价格和转股比例，并在发行时向投资者提供相关的信息披露。
同时，发行公司还需要确定债券的期限和利息支付方式，并对债券的转换条件和转换期限进行明确规定。
相比之下，附认股权证债券的发行条件相对较为简单。
附认股权证债券的发行主要需要满足以下几个条件。
发行公司需要确定认股权证的行权价格和行权期限。
行权价格是指投资者在行权时购买股票的价格，而行权期限是指投资者可以行权的时间范围。
同时，发行公司还需要明确认股权证的转让条件和转让期限，以保证投资者的权益。
对于投资者而言，他们需要满足一定的认购条件。
与分离交易可转债类似，认购对象主要为机构投资者和个人投资者。
机构投资者需要满足一定的净资产和投资经验要求，而个人投资者则需要满足一定的财产和投资经验要求。
中国债券市场流通债券的种类简介
中国债券市场流通债券的种类简介一、政府债券政府债券是由中央政府或地方政府发行的债券，其特征是具有较低的利率和较长的到期期限。
政府债券通常被视为无风险资产，因为政府有能力和义务偿还债务。
在中国，政府债券主要包括国债和地方政府债券。
1. 国债：由中央政府发行的债券，分为记账式国债和电子式国债两种。
记账式国债具有可上市流通、可随时兑现、可进行质押等特点，电子式国债则具有可上市流通、可提前支取、可质押贷款等特点。
2. 地方政府债券：由地方政府或政府机构发行的债券，通常用于支持地方基础设施建设、公共服务等领域。
地方政府债券的发行通常需要获得国务院的批准。
二、企业债券企业债券是由企业发行的债券，其特征是具有较高的利率和较短的到期期限。
企业债券通常被视为风险资产，因为企业的经营状况和财务状况可能会影响其偿还债务的能力。
在中国，企业债券主要包括公司债、企业债和短期融资券等。
1. 公司债：由上市公司发行的债券，分为公开发行和定向发行两种方式。
公开发行的公司债可以在证券交易所上市交易，定向发行的公司债则只能通过协议转让方式进行流通。
2. 企业债：由非上市公司发行的债券，通常用于支持企业扩大再生产、改善基础设施、技术创新等领域。
企业债的发行需要获得国家发改委的批准。
3. 短期融资券：由企业发行的短期债务工具，通常用于企业日常生产经营活动中的资金需求。
短期融资券的发行需要获得中国人民银行的批准。
三、金融债券金融债券是由金融机构发行的债券，其特征是具有较低的利率和较长的到期期限。
金融债券通常被视为低风险资产，因为金融机构具有较高的信用评级和较强的偿债能力。
在中国，金融债券主要包括商业银行债、政策性银行债和保险公司债等。
1. 商业银行债：由商业银行发行的债券，分为普通债、次级债和混合资本债等类型。
商业银行债主要用于补充商业银行的资本充足率、改善流动性等目的。
2. 政策性银行债：由国家开发银行、中国农业发展银行等政策性银行发行的债券，主要用于支持国家重大项目建设、农村基础设施建设等领域。
分离式可转债的知识
马钢股份日前公告，将于近期发行５５亿元分离交易可转债。
请问什么是分离交易可转债？投资者该如何投资这个新的品种？分离交易可转债的全称是“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”。
顾名思义，分离交易可转换公司债券，是认股权证和公司债券的组合产品，该种产品中的公司债券和认股权证可在上市后分别交易，即发行时是组合在一起的，而上市后则自动拆分成公司债券和认股权证。
可分离交易债券包括两大产品，一是公司债券，二是认购权证。
以马钢股份此次发行的分离交易可转债为例，其票面利率预设区间为１．４０％―２．００％。
最终票面利率将由发行人董事会与保荐人协商确定。
因为马钢转债有固定的票面利率，相当于给投资者提供一个稳健的利息回报，具有固定收益的特性。
同时，每张马钢股份分离交易可转债的最终认购人可以同时获得发行人派发的２３份认股权证。
我们知道，权证是杠杆式的投资品种，因为其价格涨幅往往数倍于正股价格的涨幅，如此一来，马钢转债就拥有了稳健与激进的产品组合特征，这也是该金融产品的最大特色之一。
作为一个全新的投资品种，分离交易可转债也受到了上市公司的青睐。
目前新钢钒和马钢股份等公司可分离债券已获审核通过。
云天化、武钢股份、中化国际、唐钢股份、深高速等也有发行分离交易可转债的预案。
马钢股份此次发行分离交易可转债的方式为向原无限售条件Ａ股流通股股东优先配售。
优先配售后的采取网下向机构投资者利率询价配售与网上资金申购相结合的方式进行。
也就是说，对于普通投资者来说，既可以买入马钢的股票，以获得优先配售权，也可以通过网上申购投资这一品种。
（午言）《人民日报》(2006-11-13 第14版)市场分开抛售，来赚取其中的价差。
假设马钢分离式可转债的票面利率最终确定为下限的1.40%，参考目前企业债市场收益率曲线，考虑进信用风险和流动性风险溢价，对5年期的马钢企业债按4.2%的到期收益率贴现比较妥当，计算下来债券部分价格为87.6元。
目前马钢股价水平在3.5元左右，按照33%的历史波动率，每份权证价值为0.60元。
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什么是可分离交易可转债？概念：从概念上说，可分离交易可转债属于附认股权证公司债（Bond with Warrants，or Warrant Bond）的范围。
附认股权证公司债指公司债券附有认股权证，持有人依法享有在一定期间内按约定价格（执行价格）认购公司股票的权利，也就是债券加上认股权证的产品组合。
附认股权证公司债与我们所熟悉的普通可转债都属于混合型证券（hybrid securities），它们介于股票与债券之间，是股票与债券以一定的方式结合的融资工具，兼具债券和股票融资特性。
海外市场分类：海外市场的附认股权证公司债券可以进行如下的分类：（1）分离型与非分离型。
分离型指认股权凭证可与公司债券分开，单独在流通市场上自由买卖；非分离型指认股权无法与公司债券分开，两者存续期限一致，同时流通转让，自发行至交易均合二为一，不得分开转让。
非分离型附认股权证公司债券近似于可转债。
（2）现金汇入型与抵缴型。
现金汇入型指当持有人行使认股权利时，必须再拿出现金来认购股票；抵缴型是指公司债票面金额本身可按一定比例直接转股，如现行可转换公司债的方式。
我们可以把分离型、非分离型与现金汇入型、抵缴型进行组合，得到不同的产品类型。
可分离可转债与普通可转债的不同之处：1、发行资金成本不同两者的认股权均具有促销公司债、降低发行公司利息负担的作用，因为普通可转债本身只是一个产品，而可分离交易可转债则更近似两个产品，所以普通的可转债的发行成本通常较可分离交易可转债要低。
我国的可分离交易可转债中，权证与公司债部分的期限不匹配，因而与普通可转债的发行想必，投资者会要求可分离交易可转债的公司债部分有更高的票面利率。
此外，普通可转债所含的转换权利的价值，通常较单独交易的认股权证更容易直接反应在市价上，所以普通可转债容易享有较高溢价，筹资成本相对较低。
2、投资者的资金量占用不同对投资者而言，行使可分离交易可转债所附带的认股权时必须再缴股款；而普通的可转债在转换成股票时则不需要再缴纳股款，投资资金较容易控制。
因此，投资可分离交易可转债并且行权，会占用投资者更多的资金。
3、赎回条款存在与否的不同可分离交易可转债的权证与公司债部分在上市之后分离的特征，使得发行可分离交易可转债的公司无法用任何发行条款去强制或约束投资人去行权，而只能用一些策略诱使投资人提前行权。
至于普通的可转债就可采用赎回条款强制投资人行使转换权利。
4、对发行人财务结构的影响不同普通的可转债在转换股票时，公司的负债自然减少。
但可分离交易可转债即使认股权被行使，该发行公司对债券的债务也将持续至债券期满为止。
因此，一般负债比较高的公司会选择发行普通的可转债；而一些现金流状况良好、高成长的公司则偏好通过发行可分离交易可转债获取长期的低利率资金，而不希望在公司成长初期发行人的股本就被大量稀释。
5、行使比例不同普通可转债在转股市，可转债的面值和转股价决定论可以转股的数量，而可分离交易可转债则依条款规定的行使比例认购新股，认股数量与债券面值无关，只与契约条款的规定有关。
6、交易形态不同可分离交易可转债对于发行人而言是发行两种有价证券；而发行普通可转债就是一种有价证券。
7、认股权的存续期限不同我国即将面市的可分离交易可转债中，认股权证的存续期与较公司债的存续期要短，因此，认股权证处于价内的机会较普通可转债的权证部分要低，时间价值占认股权证价值的比重会更大。
为了避免平白丧失时间价值，发行初期投资者可能不愿执行认购权利，在缺乏赎回条款约束的情况下，认股权执行的弹性可能加大，而可分离交易可转债的公司债部分则隐含了较大的市场风险。
利率确定：可分离交易可转债由于嵌入了股票的看涨期权，因此其利率应该低于相同信用级别普通公司债券的利率。
也就是说，可分离交易可转债的投资者需要承受一定的收益率损失。
不过，这个收益率损失的大小与什么因素有关，以及利差确定在多少能为市场所接受？这些问题我们可以通过两种方法来进行分析。
分析方法一：与普通公司债券相比较的利率成本试算法假设公司A欲融资1000元，公司当前总股本100股，股票市价为每股1元。
公司A可以选择的融资方式有：（1）发行普通公司债，发行要素为：票面价格100元，票面利率3％，期限5年；（2）发行可分离交易可转债券，发行要素为：债券票面价格100元，票面利率0.5％（与普通公司债相比的利差为250个BP），债券期限5年，每张公司债券附带认股权证10份，行权比例为1，权证期限1年，行权价1.2元。
方案（1）：不考虑发行费用，通过发行普通公司债融资，债券到期后，公司A在5年后需支付利息共150元，加上融资额1000元，共计1150元。
此外，融资规模不超过公司净资产的40％。
方案（2）：不考虑发行费用，通过发行可分离交易可转债券融资，公司A在5年后需支付利息25元，加上融资额1000元，共计1025元。
假设可分离交易可转债券的权证持有人到期全部行权（即行权价应低于股价），公司A可以1.2元的价格将公司股票出售给权证持有人。
如果现时公司A的股价正好为1.2元，公司A属于平价减持股票；如果现价高于1.2元，则为折价减持。
这种方案最高融资规模可达到公司净资产的80％。
我们可以看出，方案（2）相对于方案（1）的主要优势在于更低的利率水平以及更高的融资规模。
反过来，可以参照两个方案的融资成本差距以及公司A的股价波动率来确定方案（2）中相对较低的利率水平。
即，使得两个方案的融资成本相等时的债券利率水平，是发行人所能接受最大成本上限。
而如何确立可以让发行人与投资人都满意的利率水平，则还要根据发行当时债券市场的基本面状况以及债券自身的流动性情况来确定。
分析方法二：与普通的可转换债券发行时利差相比较目前国内已经发行的与股票挂钩的债券衍生产品尚只有普通的可转换债券。
因此，我们可以参考市场上可转换债券发行时的利差制定情况来分析可分离交易可转债的利率。
设想方法的原理为：对于发行人和投资人而言，当前的市场上只有普通的可转换债券在定价与投资上最具备与可分离交易可转债券的可比性。
我们认为，可以用来参照可分离交易可转债券定价的指标有：普通可转换债券的发行利率、发行时市场利率、发行前标的股价的历史波动率、公司信用评级、公司所属行业。
这5个指标能够作为可分离交易可转债券发行利差的参考标准。
【摘要】从2006年起，分离交易可转债作为我国资本市场的金融衍生产品，以其独有的融资优势逐渐成为大型公司募集资金的有效方式。
本文总结了分离交易可转债的融资特征，结合目前我国上市公司的融资结构特点，对分离交易可转债进行了融资分析，最后对促进我国分离交易可转债的发展提供了相关的建议。
关键词：分离交易可转债融资特征融资现状分离交易可转债，进入我国可转债市场已有两年多的时间，目前已成为国内资本市场较为成熟的金融产品。
自从2006年5月《上市公司证券发行管理办法》允许上市公司发行分离交易可转债以来，分离交易可转债便以两次融资、融资便利，发行成本低等特点，受到了上市公司的青睐。
一、分离交易可转债的融资特征分离交易可转债具有股权融资和债权融资的双重特点，但区别于普通可转换债券，附送的认股权证存续期限比普通可转债的期权有效期短，行权需要再缴款，行权价一旦确定后不可修正，分离交易可转债具有更强的债权融资性质。
1.低融资成本。
分离交易可转债的投资者持有认股权证，未来可以通过出售获取一定的经济利益，或通过行权获取股票价差，所以，发行人在产品的设计上会选择较低的利率，降低债券的价值，分离交易可转债的利息比普通可转债要低。
2.影响企业的财务结构。
如果发行后分离交易可转债的持有人行使认股权证，企业对债券债务持续到债券期满，那么企业在增加债务的同时也增加了股本。
债务犹如一把“双刃剑”，一方面企业的财务杠杆会提高，使企业面临较大的财务风险，一旦未来经营不善，无力偿还债务，企业即将陷入财务困境；另一方面，债务也给企业带来了税务上的好处，支付债券利息使企业的税负降低。
3.促使企业提高经营业绩。
分离交易可转债的认股权证可以帮助企业实现第二次融资，进一步满足企业的融资需要，但权证持有人是否行权，就取决于行权到期日，股票价格是否高于权证转换价格，所以，企业只有努力提高经营业绩，促使股票价格上升，才能成功实现再次融资。
4.适合大型企业大规模的融资活动。
根据相关规定，发行分离交易可转债的企业要有足够稳定的现金流，未来要有还本付息的能力，发行门槛较高。
就目前我国已发行的分离交易可转债来看，在发行同等规模债券的情况下，分离交易可转债所筹集的资金规模将是普通可转债的1倍～2倍，分离交易可转债更适合大型企业大规模的融资活动。
三、上市公司分离交易可转债融资现状分析现阶段，随着我国股票市场开始转向市场化运行，资本市场中的股权融资发展迅速，与此形成鲜明对比的是，我国债券市场发展缓慢，其总体规模仍然偏小，在国民经济中发挥的作用有限，同时，还使我国金融市场融资结构很不合理，整个金融体系隐含了相当大的风险。
为了加快我国债券市场的发展和信用体系建设，也为了给上市公司提供更多的融资渠道选择，鼓励金融产品创新，2006年5月7日，中国证监会公布了《上市公司证券发行管理办法》的规定，上市公司可以公开发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券，即分离交易可转债。
此后，越来越多符合条件的上市公司开始计划发行分离交易可转债。
目前已发行分离交易可转债的公司大多属于能源、金属冶炼、基础设施等公司，筹集资金规模大，年限长，利率较低。
2007年全年有6家上市公司发行分离交易可转债，规模合计仅有125.8亿元。
据统计，截至2008年7月，已有11家公司发行了分离交易可转债，发行规模合计达到了627.85亿元，越来越多的上市公司选择分离交易可转债作为融资手段。
可见，分离交易可转债作为新的融资品种，由于其发行成本低，期限长，融资规模较大，逐渐成为大型公司募集资金的有效融资方式。
而且，从各只分离交易可转债的条款分析，上市公司利用权证行权所募集的资金都达到了法规的上限，发行方都希望借助分离交易可转债的二次融资功能进行再融资。
这就促使上市公司努力提高经营业绩和投资效率，确保股价不断上升，完成再融资的需求，进一步促进了股票市场的健康发展。
四、对我国分离交易可转债未来发展的建议1.相关政策法规有待完善。
我国与转债相关的法律有《证券法》、《可转换公司债券管理暂行办法》、《上市公司发行可转换公司债券实施办法》等，但对于分离交易可转债，只有《上市公司证券发行管理办法》对其作出了相关规定。
随着越来越多的上市公司采用分离交易可转债的方式融资，以及市场环境的变化，与分离交易可转债有关的法律法规的不足开始显现，监督管理部门应当进一步完善和落实相关的法规政策，加强审批和监管。
2.鼓励高成长性的优质公司发行分离交易可转债。