洋河股份财务报告分析
白酒行业的财务报表分析
白酒行业的财务报表分析白酒行业是中国酒类行业中的重要组成部分，也是中国特色的传统酒类。
近年来，随着中国经济的不断发展，白酒行业也呈现出了良好的发展态势。
对于投资者来说，要想全面了解白酒行业的财务状况，就需要进行深入的分析和研究。
本文将从利润表、资产负债表和现金流量表三个方面对白酒行业的财务报表进行分析，以期为投资者提供一些参考。
一、利润表分析利润表是企业经营活动的终期反映，也是分析企业经营业绩的主要财务报表之一。
白酒行业的利润表主要包括营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、财务费用、净利润等项目。
我们关注白酒行业的营业收入情况。
通过对过去几年营业收入的变化趋势进行分析，我们可以发现，白酒行业的营业收入在近几年呈现出了稳步增长的态势。
这表明白酒行业在市场上的竞争力逐渐增强，市场需求也相对稳定。
对营业成本的分析也是十分重要的。
白酒行业的营业成本主要来自原材料、生产成本、人工成本等方面。
我们可以通过与营业收入的比较来分析成本费用占比，以判断企业的盈利能力。
销售费用、管理费用和财务费用也是我们需要关注的指标。
白酒行业要想持续发展，需要有良好的销售渠道和管理体系来支撑，同时也需要合理的财务规划和控制。
这些费用的变化可以反映出企业的管理水平和经营效率。
净利润是白酒行业利润表中最为重要的指标之一。
净利润直接反映了企业的盈利能力，可以从一个侧面反映企业的经营状况和未来发展潜力。
二、资产负债表分析资产负债表是反映企业财务状况的一个重要财务报表。
白酒行业的资产负债表主要包括资产、负债和所有者权益三个部分。
资产方面，我们需要关注企业的流动资产和固定资产情况。
流动资产主要包括现金、应收账款、存货等，固定资产主要包括房屋、设备、土地等。
通过对资产构成的分析，我们可以全面了解企业的资产结构和运营状况。
所有者权益是资产负债表的重要组成部分，也是企业实际控制人的所有权关系。
通过对所有者权益的分析，我们可以了解企业的所有权结构和盈利分配情况。
基于哈佛分析框架的洋河股份财务报表分析
基于哈佛分析框架的洋河股份财务报表分析一、背景洋河股份是中国的一家酿酒企业，成立于1957年，总部位于江苏省扬州市。
其主要产品为洋河大曲和海之蓝等著名白酒，并且在国内外市场拥有广泛的销售网络和客户群体。
在2021年年报中，洋河股份报告了其2020年度的财务状况和业绩表现。
二、目标基于哈佛分析框架，本文旨在分析洋河股份的财务报表，揭示其财务状况和业绩表现，并提出一些针对性的建议。
三、分析（一）财务分析1、财务状况分析资产负债表数据显示，洋河股份自2018年开始出现了资产规模的小幅下滑，主要是由于其长期投资和应收账款的下降。
在流动性方面，公司现金流量表显示其经营现金流量稳定，可偿付债务能力强，但其投资活动现金流量持续为负。
总体而言，洋河股份的财务状况相对稳定。
2、财务绩效分析利润表数据显示，洋河股份在2020年实现了营收782.43亿元，同比增长13.94%；实现净利润265.77亿元，同比增长22.85%。
其毛利率高达72.78%，比2019年增加了2.35个百分点。
总体而言，洋河股份的营收和净利润表现良好，且其盈利能力在行业内属于较高水平。
3、现金流量分析公司的现金流量表数据显示，洋河股份在2020年度的经营活动现金流量净额为223.13亿元，同比增加了6.51%；投资活动现金流量净额为-130.29亿元，同比减少了22.25%；融资活动现金流量净额为-37.67亿元，同比减少了57.29%。
总体而言，洋河股份的现金流量质量较高，但其投资活动现金流量连续为负，需要注意。
（二）财务风险分析1、债务分析洋河股份的资产负债表数据显示，其长期负债较高，但公司具有良好的偿债能力。
同时，公司在债务结构上呈现出多样化，整体风险得到了控制。
2、信用风险分析基于财务数据，洋河股份的客户和供应商信用评级较高，企业信用风险较小。
（三）价值驱动分析1、公司竞争力洋河股份是中国著名的酿酒企业，其拥有多个著名品牌，如洋河大曲和海之蓝等。
洋河股份公司资产负债分析.doc
洋河股份公司资产负债分析XXXX和XXXX洋河股份有限公司的资产负债表和损益表见表1和表2。
表1 XXXX会计年度和XXXX会计年度的资产负债表速动比率大于1，表明企业具有较强的短期偿债能力，但由于可变现资产(存货除外)金额较大，企业资金运营能力相对较差。
现金比率现金比率是企业现金与流动负债的比率。
这里的现金包括现金和现金等价物。
XXXX的现金比率=1，972，636，550.81/2，040，483，851.52=2.91 XXXX的现金比率=6，054，009，663.00/6，263，747，969.98=1.21该比率可以显示企业偿还到期债务的能力，但现金比率越高越好。
高现金比率反映了企业不善于使用现金资源，没有将现金投入运营。
低现金比率反映了企业支付流动负债的困难。
资产负债比率资产负债比率，也称为债务比率和债务管理比率，是指总负债与总资产的比率。
它用来衡量企业利用债权人提供的资金开展经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。
XXXX资产负债率=(2，040，483，851.52/13，496，4 XXXX资产负债率=(6，268，628，391.14/XXXX年销售利润率=31%XXXX年销售利润率=41%主营业务净收入指扣除销售折扣、销售折扣和销售回报后的净销售额。
显然，利润率越高越好。
股本回报率股本回报率是企业税后利润与其所有者权益的比率。
XXXX的股本回报率=16%，XXXX的股本回报率=23%。
股本回报率越高，企业的盈利能力就越强。
相反，这表明企业的盈利能力相对较弱。
总资产利润率总资产利润率是企业税后利润与总资产的比率，反映了资产的盈利能力。
XXXX总资产利润率=13%XXXX总资产利润率=16%公司发展意见通过对上述材料的分析，对公司未来的经营提出几点建议:1.提高企业资金利用率，减少闲置资金；2.加快企业资金周转速度，提高企业经营能力；3.增强产品竞争力和企业经营竞争力；4.与次级供应商、客户和股东的双赢利润；文字数据。
洋河股份：2019年度财务决算报告
江苏洋河酒厂股份有限公司2019年度财务决算报告一、2019年度主要经营指标完成情况及说明1、本报告期公司销售费用为269,171.12万元，比上年同期增长5.09%，主要是本报告期劳务费、广告费增加所致。
2、本报告期公司管理费用为185,649.17万元，比上年同期增长8.93%，主要是本报告期职工薪酬、固定资产折旧费以及其他管理费用增加所致。
3、本报告期公司财务费用为-7,842.66万元，比上年同期下降20.40%，主要是本报告期货币资金增加，存款利息收入相应增加，以及汇兑收益增加所致。
4、本报告期公司利润总额为977,080.43万元，比上年同期下降9.86%，主要是本报告期销售收入下降，销售成本增长，利润总额相应下降。
5、本报告期公司归属于上市公司股东的净利润为738,282.27万元，比上年同期下降9.02%，主要是本报告期销售收入下降，销售成本增长，利润总额相应下降，致使归属于上市公司股东的净利润下降。
6、本报告期公司每股收益为4.8991元，比上年同期下降9.02%，主要是本报告期归属于上市公司股东的净利润下降，每股收益相应下降。
二、主要报表项目变动说明三、现金流量分析本报告期公司经营活动产生的现金流量净额为679,789.19万元，比上年下降225,885.69万元，下降24.94%，主要原因是本期收取经销商保证金减少，为职工支付的现金增加，以及支付的各项税费增加，致使本期经营活动产生的现金流量净额下降。
本报告期公司投资活动产生的现金流量净额为-129,321.51万元，比上年上升205,612.70万元，增加61.39%，主要原因是本期投资活动现金流入比上期增加金额大于投资活动现金流出增加金额，致使本期投资活动产生的现金流量净额比上期增长。
本报告期公司筹资活动产生的现金流量净额为-482,315.06万元，比上年下降98,179.15万元，下降25.56%，主要原因是本期分配股利支付的现金增加所致。
2014-2016年江苏洋河股份有限公司财务分析报告——基于哈佛分析框架的运用
2018年6期总第867期2012年中国白酒行业结束了“黄金十年”之后，在市场供需不平衡中，不断地调整结构过剩，重新树立“白酒工匠精神”。
“十二五”之后限制“三公消费”，白酒企业慢慢回归市场本来的属性，消费者回归理性消费烈酒。
2013年起，白酒行业纷纷转型，实现多样化，多元化来适应市场。
江苏洋河股份有限公司是其中转型较快，较好适应市场的典型白酒企业。
我们通过分析其2014年-2016年的年报数据变动，以期更好地为相关白酒行业的发展提供新思路。
一、战略分析1.宏观环境（1）经济环境分析。
平稳发展的国民经济，更有助于提振酒业消费量。
过去高速发展的白酒行业，面临产能过剩的困境，市场将重新整合生产资源，促成健康的并购和兼并。
洋河股份将在产业转型中，根据市场调整产品层次结构，大力发展“天之蓝”的全国级品牌形象的同时，更加多元化的适应年轻一代的消费者。
（2）政治环境分析。
2005年到2012年期间，白酒行业出现快速崛起和成长，主要得力于政商大鳄对高端酒的消费拉动，2013年开始由于政策原因，限制三公消费，酒业进入低谷期。
2014年APEC 会议上，“新常态”的增长模式首次由习近平主席提出，于是酒业开始转入结构性调整，慢慢恢复稳步的增长方式。
2016年洋河股份也在“十三五”的开始之际，不断扩大需求，提高销售。
（3）文化环境分析。
白酒作为餐桌文化的一部分，历史文化源远流长。
其工艺是农业文明发展而来，体现了我国的文化特色。
市场对白酒的消费需求也是文化的一部分，现阶段需求的多层次有所变化，更多的年轻一辈成为消费的主力军。
作为走出国门，走向世界的白酒文化，需要适应国际化轨道，融入当地文化，实现文化的的传承和传播。
调整营销策略和酿酒度数，使消费者更容易接受产品。
洋河股份在推出一系列白酒的同时，更年轻化的葡萄酒的销量也在稳步提升。
2.白酒行业的波特五力模型战略分析之父迈克尔.波特提出的五力模型，是最典型的产业分析方法，主要包括以下五个方面。
《财务报表分析》课件 项目六 单项财务能力分析参考答案
项目六单项财务能力分析任务一财务分析评价基准一、判断题1. √2. √3. ×4. ×二、单项选择题1. C三、多项选择题任务二偿债能力分析一、判断题1. √2. ×3. √4.√5.×6.√7.×8.×二、单项选择题1、B2、A3、B4、C5、A 6.A 7.A 8.B三、多项选择题1、ABC2、ABCDE3、ABCD4、ABC 5.【实训操作6-1】洋河股份偿债能力分析洋河股份2017，2016年流动资产抵补流动负债后都有一定剩余，从营运资本角度来看，说明公司的短期偿债能力有一定的保障，而且营运资本逐年增加，表示短期偿债能力不断增强。
洋河股份流动比率5年来均低于行业均值，虽然5年总体呈上升趋势，但是短期偿债依然存在压力。
从速动比率计算结果来看，洋河股份5年来逐年下降，而且5年均低于行业均值，偿债能力有待提高。
洋河股份2017年资产负债率为32.25%，比31.40%上升了0.85%，这一比率处于相对合理的水平，长期偿债能力风险一般。
洋河股份的资产负债率普遍高于行业均值，说明该公司的长期偿债能力较好。
任务三盈利能力分析一、判断题1. ×2. ×3.√4.×5.√6.×二、单项选择题1、C2、A3、B4、A 5.A 6.B 7.B 8.A 9.B三、多项选择题1、ABC2、ABC3、BCE4、ABD 5.ABCD 6.ABCDE 7.ACD 8.AB【实训操作6-2】洋河股份盈利能力分析分析：洋河股份5年来销售净利率均高于行业均值。
从趋势上看呈波动发展，2017年有所回升，主要原因是净利润的上升，说明企业通过扩大销售获取收益的能力增强。
分析：洋河股份的净资产利润率5年来均高于行业均值，但是净资产利润率5年来呈逐年下降趋势，尤其2015年下降较多，说明企业资产盈利能力下降。
分析：洋河股份的长期资产报酬率2014年有小幅增长但总体呈下降趋势，2017年较2016年有所回升，说明企业的融资盈利能力有所下降，吸引未来资金的能力较弱。
洋河股份“不务正业”
I FOOD INDUSTRY I 61资本CAPITAL 4月28日，江苏洋河酒厂股份有限公司（简称“洋河股份”）对外公布的年度报告显示，2020年公司实现营业收入211.01亿元，同比下滑8.76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润56.52亿元，同比下滑13.79%。
记者注意到，在贵州茅台、五粮液等头部酒企稳扎稳打甚至高歌猛进的同时，洋河股份却出现业绩下滑的掉队现象，市值也从行业第三退居第五。
业内人士认为，资本的嗅觉是最灵敏的，战略调整失败、“不务正业”搞理财信托、酒质下降等各种争议，或是资本市场“茅五洋”格局变天的深层次原因。
洋河股份“不务正业”吴永文主业收入下滑，副业风生水起作为拥有洋河、双沟两大中国名酒的全国大型白酒生产企业，洋河股份自2009年登陆资本市场以来，公司主要财务指标、经营指标在2018年达到最高点后，均出现了不同程度的下滑。
从营业收入来看，洋河股份连续两年出现下滑。
2019年，洋河股份营收231.26亿元，同比下降4.28%。
相较2018年241.60亿元最高点，洋河股份去年营收下滑至211.01亿元，减少30亿元；从扣除非经常性损益的净利润来看，洋河股份2018年、2019年、2020年分别为73.69亿元、65.56亿元和56.52亿元，呈现一路下滑态势；从主营产品来看，洋河股份去年各种档次酒类均出现下滑。
其中中高档酒同比下降7.15%、普通酒同比下降14.86%；从销售区域来看，洋河股份主营的白酒产品2020年在省内市场、省外市场营业收入全面下滑，其中作为大本营的省内市场收入95.60亿元，同比减少7.18%。
记者注意到，洋河股份在白酒主业业绩全面下滑的同时，理财投资副业却做得风生水起。
2020年，洋河股份经营活动产生的现金流量净额为39.79亿元，比2019年的67.98亿元锐减28.19亿元，降幅高达41.47%。
62 I FOOD INDUSTRY I资本CAPITAL业内人士分析认为，白酒行业以渠道为王，经销商锐减超10%，从一定程度上反映出，部分经销商对洋河股份发展前景并不看好。
酒水行业财务经营分析报告(3篇)
第1篇一、摘要随着我国经济的快速发展和人民生活水平的不断提高，酒水行业在我国消费市场中占据了重要地位。
本报告通过对酒水行业的财务经营状况进行深入分析，旨在揭示行业的发展趋势、存在的问题以及未来的发展方向，为酒水企业的经营决策提供参考。
二、行业概况1. 行业背景酒水行业是我国传统的消费品行业，主要包括白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒、果酒等。
近年来，随着消费升级和市场竞争的加剧，酒水行业呈现出多元化、高端化的发展趋势。
2. 行业规模根据国家统计局数据，2019年我国酒水行业总产量约为5300万千升，销售额达到1.2万亿元。
其中，白酒产量约为3900万千升，销售额约为8300亿元；啤酒产量约为4400万千升，销售额约为3000亿元。
3. 行业竞争格局我国酒水行业竞争激烈，主要表现为以下特点：（1）品牌集中度较高：以茅台、五粮液、泸州老窖等为代表的白酒企业具有较强的品牌影响力。
（2）区域市场差异化明显：不同地区的酒水消费习惯和偏好存在较大差异。
（3）新兴酒类崛起：葡萄酒、果酒等新兴酒类逐渐受到消费者青睐。
三、财务经营分析1. 营业收入分析（1）收入构成酒水行业营业收入主要由销售酒类产品、提供酒类服务、广告宣传等构成。
其中，销售酒类产品是主要收入来源。
（2）收入增长率近年来，我国酒水行业营业收入呈现出稳定增长态势。
2019年，酒水行业营业收入同比增长8.5%，其中白酒、啤酒、葡萄酒等主要品种均实现正增长。
2. 利润分析（1）利润构成酒水行业利润主要由销售酒类产品、提供酒类服务、投资收益等构成。
其中，销售酒类产品是主要利润来源。
（2）利润增长率近年来，我国酒水行业利润水平持续提高。
2019年，酒水行业利润总额同比增长9.2%，其中白酒、啤酒、葡萄酒等主要品种均实现正增长。
3. 成本费用分析（1）成本构成酒水行业成本主要包括原材料成本、人工成本、制造费用、销售费用、管理费用等。
其中，原材料成本和人工成本是主要成本构成。
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目录目录 (I)1．公司基本情况介绍 (3)1.1企业概况 (3)1.2企业经营范围 (4)1.3企业产品特点 (4)2．资产负债表质量分析 (5)3．利润表质量分析 (5)3.1 营业收入 (6)3.2 营业利润 (7)3.3期间费用 (7)4．现金流量表质量分析 (7)4.1现金比率 (8)4.2经营净现金比率 (8)4.3盈利现金比率 (9)4.4销售现金比率 (10)5．财务指标绩效分析 (11)5.1偿债能力分析 (11)5.1.1短期偿债能力分析 (11)5.1.2长期偿债能力分析 (12)5.2营运能力分析 (13)5.2.1应收账款周转率 (13)5.2.2存货周转率 (14)5.2.3营业周期 (16)5.2.4流动资产周转率 (16)5.2.5总资产周转率 (17)5.3盈利能力分析 (18)5.3.1销售毛利率 (18)5.3.2营业利润率 (19)5.3.3销售净利率 (20)5.3.4净资产收益率 (21)5.4杜邦综合分析 (22)5.6同行业竞争对手分析 (24)5.6.1 2010年10家白酒上市公司营业收入增长率 (24)5.6.2 2010年10家白酒上市公司营业利润增长率 (24)6．综合评价............................................................. 错误!未定义书签。
1．公司基本情况介绍1.1企业概况洋河股份酒厂股份有限公司（苏酒集团）位于苏北古镇——洋河，面临徐淮公路，背靠京杭运河，交通畅达，酒业兴旺。
据传，洋河大曲在唐代已享盛名，可以考证的历史有四百多年，明末清初已闻名遐迩。
当时曾有九个省的客商在此设立会馆，省内外七十多位商人客籍于此，竞酿美酒，使洋河镇的酿酒业兴隆繁盛。
据《泗阳县志》记载，明朝著名诗人邹辑在《咏白洋河》中写到：“白洋河下春水碧，白洋河中多沽客，春风二月柳条新，却念行人千里隔，行客年年任往来，居人自在洋河曲”。
清雍正年间，洋河大曲已行销江淮一带，有“福泉酒海清香美，味占江淮第一家”之美誉，并被列为清皇室贡品。
据记载，清乾隆皇帝第二次南巡时，在宿迁留住七天，品尝洋河大曲后挥毫留下了“酒味香醇，真佳酒也”的赞语。
洋河大曲以产地而得名，属浓香型大曲酒，以优质高粱为原料，以小麦、大麦、豌豆制成的高温火曲为发酵剂，辅以闻名遐迩的美人泉水精工酿制而成。
由于推行全面质量管理，沿用“老五甑续渣法”，采用“人工培养老窖低温缓慢发酵”、“中途回沙”、“慢火蒸馏”、“分等贮存”、“精心勾兑”等传统工艺和新技术，使洋河大曲风格日臻完美，形成了“甜、绵、软、净、香”的独特风格，被专家和广大消费者誉为浓香型大曲酒的正宗代表。
洋河大曲这一传统佳品，在解放前因战争连年而生产凋蔽，奄奄一息。
1949年新中国成立后，党和政府拨出专款在裕源、祥泰、逢泰、广泉聚等几家私人酿酒作坊的基础上建立了洋河酒厂，即现在的洋河股份酒厂股份有限公司。
建厂初期，全厂占地仅1.4万平方米，职工41人，年产大曲酒26吨，产值4.34万，税利合计只有3.43万元。
建厂六十多年来，在党和政府的领导下，企业生产连年发展，产品质量不断提高，企业规模也不断壮大。
1972年以来，洋河大曲被评为江苏省历届名酒。
1979年在第两届全国评酒会上，洋河大曲一跃跻身于全国八大名酒之列。
其后，在1980、1981、1982年的全国白酒技术协作会和质量检评会上，均深受专家的好评和同行的仰慕。
他们评价洋河大曲“入口甜、落口绵、酒性软、尾爽净、回味香”。
1984年3月，在江苏淮安举行的第四届全国白酒评比考核会上，与会的80多位专家和同行对洋河大曲给予高度评价，全国酿酒行业权威人士、高级工程师、此次考核专家组组长周恒刚对洋河大曲的评语是：“香气纯正清雅，浓香正宗，典型性强，香与味平衡、香气之间的平衡十分协调，口味细腻悠长，尾子干净，回味甘甜”。
1992年3月初，洋河大曲系列酒在美国纽约酒类国际博览会上，以其精湛的质量和古朴典雅的装璜倍受英、法、美等17个国家的酒类专家和消费者青睐，一举荣获国际金奖。
“八五”期间，洋河进入国家统计局和国家经贸委公布的中国最大工业企业综合评价最优500家行列，排名第126位。
1.2企业经营范围产品上市前分两步走的开发规划策略，首先全面介入江苏省内的沿江8市；第二步实现（区域）全省化策略，在全省内的经销网点布局已经成功完成，消灭了空白市县，目前拿着现金来公司要求签约经销很多；第两步就是全国化的战略。
洋河系列白酒的生产、加工、销售，自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外），粮食收购。
洋河蓝色经典系洋河股份酒厂开发的高档品牌，拥有梦之蓝、天之蓝、海之蓝两个子品牌。
其凭借准确的市场定位，合理的产品定位及先进的市场运作理念，自2003年9月投放市场以来已实现年销售突破25亿元的佳绩，目前正处于市场快速发展期。
1.3企业产品特点蓝色是开放的象征，是时尚的标志，是现代的感觉，是品位的表现；天之高为蓝，海之深为蓝，梦之遥为蓝，这是对洋河蓝色文化的一种演绎，体现了人们对宽广、博大胸怀的追求。
正是因为注入了文化与意味，有力地提升了洋河品牌形象产品采用百年老窖发酵生香，百年储存老熟；主要度数有 38 度、 42 度、 46 度等，并可根据区域消费特征作适当调整；在保持洋河传统甜、绵、软、净、香风格的基础上，突出绵柔、淡雅的独特风格。
2．资产负债表质量分析图1 资产负债表质量分析直观图表1 资产负债表质量分析单位：万元分析从图表可以看出两家企业2010年-2011年的资产负债和所有者权益的变化，两家企业的这三个指标都成上升趋势，俩家公司负债总额的增长幅度却都远远大于资产总额的增长幅度。
但洋河股份的资产总额和所有者权益总额及增长幅度均高于泸州老窖。
因而从这个角度来看洋河股份的资本实力要高于泸州老窖。
3．利润表质量分析3.1营业收入图2 营业收入直观图表2 营业收入单位：万元3.2营业利润图3 营业利润直观图表3营业利润单位：万元3.3期间费用表4 期间费用单位：万元业收入和营业利润增长速度快于泸州老窖。
而泸州老窖虽然在营业收入增长速度不及洋河股份快，但在期间费用增长上却远低于洋河股份，这说明泸州老窖在成本费用控制方面做的比较好。
4．现金流量表质量分析4.1现金比率图4 现金比率直观图 现金比率＝流动负债交易性金融资产货币资金分析：现金比率是反映企业在不依靠存货销量及应收款的情况下支付当前债务的能力。
从图中可以看出，洋河股份的现金比率高于泸州老窖。
因此洋河股份和有较好的支付能力，对偿付债务的保障程度也就相对较高。
4.2经营净现金比率图5 现金流量比率直观图现金流量比率=平均流动负债经营活动现金净流量分析：一般该指标大于1，说明企业用经营活动现金流量偿还流动负债的能力越强。
从图表中可以看出，洋河股份和泸州老窖现金流量比率指标都小于1。
表明经营活动产生的现金净流量少，不能保障企业能按期偿还到期所有债务。
应该增加经营活动的现金流量。
4.3盈利现金比率图6 盈利现金比率直观图经营活动现金净流量盈利现金比率=净利润分析：盈利现金比率反映本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系，一般情况下，一般该指标大于1。
从图表中可以看出，两家企业的盈利现金比率差距不大，且都大于1。
因此两家企业的企业盈利质量相对都较强。
4.4销售现金比率图7 销售现金比率直观图经营活动现金净流量销售现金比率=销售收入分析：销售现金比率反映本期经营活动产生的现金净流量与销售收入的比率。
从另一个角度看，其体现了企业对应收账款回收的效率。
从上图表中可以看出，两家企业的销售现金比率都相对较好，但泸州老窖的销售比率要略高于洋河股份，说明泸州老窖对应收款项回收效率质量高，资金利用效率好。
5．财务指标绩效分析5.1偿债能力分析5.1.1短期偿债能力分析（1）流动比率表5 流动比率分析表单位：万元图8 流动比率直观图流动比率=流动资产流动负债（2）速动比率表6 速动比率分析表单位：万元图9速动比率直观图速动比率＝速动资产流动负债=流动负债存货流动资产分析：一般认为流动比率与速动比率的基准值分别是2和1。
俩公司的流动比率都低于基准值，理论上说明两家企业变现能力都较弱，表明企业短期内流动资金不足，主要是由于两家企业的流动负债过高造成的。
但从数据上可以说明泸州老窖的资金流动性稍好，变现能力快，短期偿债能力强。
5.1.2长期偿债能力分析（1）资产负债率表7 资产负债率分析表单位：万元图10资产负债率直观图资产负债率＝负债总额资产总额×100%分析：资产负债率主要是看全部资产来源中有多少是来源于举借债务，用以衡量企业财务风险。
资产负债率主要是看全部资产来源中有多少是来源于举借债务，用以衡量企业财务风险。
从图表中可以看出，两家企业的资产负债率都相对适度。
但总的来说泸州老窖的资产负债率要小于洋河股份，这说明泸州老窖的偿债能力更有保障，债权人给其贷款的风险较小，便于经营者筹集资金。
5.2营运能力分析5.2.1应收账款周转率表8 应收账款周转率分析表单位：万元图11应收账款周转率直观图应收账款周转率(次数)＝平均应收账款营业收入＝+主营业务收入期初应收账款期末应收账款2分析：从图表中可以看出，泸州老窖在应收账款周转方面比洋河股份更具强势，这意味着泸州老窖收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。
有利于企业拥有更充足的资金支持其他生产经营资产的运营，降低企业的经营风险。
而反之，洋河股份的应收账款周转率相对低，主要是由于营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力，因此应该加强应收账款控制能力。
5.2.2存货周转率表9 存货周转率分析表 单位：万元图12 存货周转率直观图（1）洋河股份图13洋河股份各类存货比重（2）泸州老窖图14 泸州老窖各类存货比重存货周转率(次数)＝2期末存货期初存货营业成本平均存货营业成本+=存货周转天数＝360存货周转率分析：从存货周转率的表中可以看出，洋河股份与泸州老窖的存货周转率相差不大。
但还是洋河股份要略微好些，说明洋河在存货管理上要好些。
5.2.3营业周期表10 营业周期分析表 单位：万元货周转天数就减少了37.57天，应收账款周转天数减少了1.32天，因此洋河股份在存货管理和应收账款管理上要明显优于泸州老窖。
5.2.4流动资产周转率表11 流动资产周转率分析表 单位：万元图15流动资产周转率直观图流动资产周转率＝平均流动资产总额营业收入＝+主营业务收入年初流动资产年末流动资产2流动资产周转天数＝360流动资产周转率分析：从图表中可以看出，泸州老窖的流动资产低于洋河股份，说明相对于洋河股份，泸州老窖的流动资产的周转速度过慢，营运能力降低。