洋河股份财务报表分析
高端白酒企业盈利能力分析
2、销售与利润关系：销售是企业盈利的来源，而利润则是企业销售成果的 体现。销售与利润之间的关系，即销售利润率，是衡量企业盈利能力的重要指标。 销售利润率可以通过分析企业的销售收入与净利润之比来计算。
3、成本控制能力：成本控制能力直接影响企业的盈利能力。通过对企业成 本结构、成本水平以及成本降低能力的分析，可以更好地了解企业的盈利能力状 况。成本控制能力可以通过分析企业的毛利率、净利率等指标来反映。
3、渠道策略：中高端白酒的渠道策略需根据消费者的购买习惯和需求进行 调整。除了传统的实体店销售渠道，中高端白酒企业可以积极拓展线上销售渠道， 如电商平台、社交媒体等，以扩大产品的覆盖面。同时，企业还可以与经销商合 作，建立完善的销售网络和渠道管理体系。
4、促销策略：中高端白酒的促销策略应注重提升品牌形象和产品价值。企 业可以通过举办品鉴会、赠品活动、折扣活动等方式吸引消费者和购买。此外， 企业还可以与相关产业进行合作，开展联合营销活动，提高品牌的知名度和美誉 度。
企业盈利能力分析的方法主要有以下几种：
1、财务分析：通过分析企业的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金 流量表等，可以了解企业的财务状况和盈利能力。财务分析是盈利能力分析的基 础，可以帮助管理者发现企业财务存在的问题。
2、市场分析：市场分析可以帮助企业管理者了解市场需求和竞争状况，从 而制定合适的销售策略和产品定价。市场分析可以运用如SWOT分析、PEST分析等 工具，从宏观环境和微观环境两个方面对企业盈利能力进行分析。
二、盈利模式分析
1、定位高端市场
高端白酒企业的盈利模式首先是通过定位高端市场来实现的。它们将目标消 费群体定位于高收入人群，通过高品质、高价格的产品来满足这一群体的需求。 同时，高端白酒企业通过不断提升品牌价值和知名度，吸引更多的消费者和购买。
白酒行业的财务报表分析
白酒行业的财务报表分析白酒行业是中国酒类行业中的重要组成部分，也是中国特色的传统酒类。
近年来，随着中国经济的不断发展，白酒行业也呈现出了良好的发展态势。
对于投资者来说，要想全面了解白酒行业的财务状况，就需要进行深入的分析和研究。
本文将从利润表、资产负债表和现金流量表三个方面对白酒行业的财务报表进行分析，以期为投资者提供一些参考。
一、利润表分析利润表是企业经营活动的终期反映，也是分析企业经营业绩的主要财务报表之一。
白酒行业的利润表主要包括营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、财务费用、净利润等项目。
我们关注白酒行业的营业收入情况。
通过对过去几年营业收入的变化趋势进行分析，我们可以发现，白酒行业的营业收入在近几年呈现出了稳步增长的态势。
这表明白酒行业在市场上的竞争力逐渐增强，市场需求也相对稳定。
对营业成本的分析也是十分重要的。
白酒行业的营业成本主要来自原材料、生产成本、人工成本等方面。
我们可以通过与营业收入的比较来分析成本费用占比，以判断企业的盈利能力。
销售费用、管理费用和财务费用也是我们需要关注的指标。
白酒行业要想持续发展，需要有良好的销售渠道和管理体系来支撑，同时也需要合理的财务规划和控制。
这些费用的变化可以反映出企业的管理水平和经营效率。
净利润是白酒行业利润表中最为重要的指标之一。
净利润直接反映了企业的盈利能力，可以从一个侧面反映企业的经营状况和未来发展潜力。
二、资产负债表分析资产负债表是反映企业财务状况的一个重要财务报表。
白酒行业的资产负债表主要包括资产、负债和所有者权益三个部分。
资产方面，我们需要关注企业的流动资产和固定资产情况。
流动资产主要包括现金、应收账款、存货等，固定资产主要包括房屋、设备、土地等。
通过对资产构成的分析，我们可以全面了解企业的资产结构和运营状况。
所有者权益是资产负债表的重要组成部分，也是企业实际控制人的所有权关系。
通过对所有者权益的分析，我们可以了解企业的所有权结构和盈利分配情况。
基于哈佛分析框架的洋河股份财务报表分析
基于哈佛分析框架的洋河股份财务报表分析一、背景洋河股份是中国的一家酿酒企业，成立于1957年，总部位于江苏省扬州市。
其主要产品为洋河大曲和海之蓝等著名白酒，并且在国内外市场拥有广泛的销售网络和客户群体。
在2021年年报中，洋河股份报告了其2020年度的财务状况和业绩表现。
二、目标基于哈佛分析框架，本文旨在分析洋河股份的财务报表，揭示其财务状况和业绩表现，并提出一些针对性的建议。
三、分析（一）财务分析1、财务状况分析资产负债表数据显示，洋河股份自2018年开始出现了资产规模的小幅下滑，主要是由于其长期投资和应收账款的下降。
在流动性方面，公司现金流量表显示其经营现金流量稳定，可偿付债务能力强，但其投资活动现金流量持续为负。
总体而言，洋河股份的财务状况相对稳定。
2、财务绩效分析利润表数据显示，洋河股份在2020年实现了营收782.43亿元，同比增长13.94%；实现净利润265.77亿元，同比增长22.85%。
其毛利率高达72.78%，比2019年增加了2.35个百分点。
总体而言，洋河股份的营收和净利润表现良好，且其盈利能力在行业内属于较高水平。
3、现金流量分析公司的现金流量表数据显示，洋河股份在2020年度的经营活动现金流量净额为223.13亿元，同比增加了6.51%；投资活动现金流量净额为-130.29亿元，同比减少了22.25%；融资活动现金流量净额为-37.67亿元，同比减少了57.29%。
总体而言，洋河股份的现金流量质量较高，但其投资活动现金流量连续为负，需要注意。
（二）财务风险分析1、债务分析洋河股份的资产负债表数据显示，其长期负债较高，但公司具有良好的偿债能力。
同时，公司在债务结构上呈现出多样化，整体风险得到了控制。
2、信用风险分析基于财务数据，洋河股份的客户和供应商信用评级较高，企业信用风险较小。
（三）价值驱动分析1、公司竞争力洋河股份是中国著名的酿酒企业，其拥有多个著名品牌，如洋河大曲和海之蓝等。
洋河股份公司资产负债分析.doc
洋河股份公司资产负债分析XXXX和XXXX洋河股份有限公司的资产负债表和损益表见表1和表2。
表1 XXXX会计年度和XXXX会计年度的资产负债表速动比率大于1，表明企业具有较强的短期偿债能力，但由于可变现资产(存货除外)金额较大，企业资金运营能力相对较差。
现金比率现金比率是企业现金与流动负债的比率。
这里的现金包括现金和现金等价物。
XXXX的现金比率=1，972，636，550.81/2，040，483，851.52=2.91 XXXX的现金比率=6，054，009，663.00/6，263，747，969.98=1.21该比率可以显示企业偿还到期债务的能力，但现金比率越高越好。
高现金比率反映了企业不善于使用现金资源，没有将现金投入运营。
低现金比率反映了企业支付流动负债的困难。
资产负债比率资产负债比率，也称为债务比率和债务管理比率，是指总负债与总资产的比率。
它用来衡量企业利用债权人提供的资金开展经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。
XXXX资产负债率=(2，040，483，851.52/13，496，4 XXXX资产负债率=(6，268，628，391.14/XXXX年销售利润率=31%XXXX年销售利润率=41%主营业务净收入指扣除销售折扣、销售折扣和销售回报后的净销售额。
显然，利润率越高越好。
股本回报率股本回报率是企业税后利润与其所有者权益的比率。
XXXX的股本回报率=16%，XXXX的股本回报率=23%。
股本回报率越高，企业的盈利能力就越强。
相反，这表明企业的盈利能力相对较弱。
总资产利润率总资产利润率是企业税后利润与总资产的比率，反映了资产的盈利能力。
XXXX总资产利润率=13%XXXX总资产利润率=16%公司发展意见通过对上述材料的分析，对公司未来的经营提出几点建议:1.提高企业资金利用率，减少闲置资金；2.加快企业资金周转速度，提高企业经营能力；3.增强产品竞争力和企业经营竞争力；4.与次级供应商、客户和股东的双赢利润；文字数据。
洋河股份
•
近5年来，我国白酒行业一直保持着良好的发展态势，其中销售总量以及利润总额增速 均超过20%。2009年金融风暴来袭，白酒行业却在低迷经济中独树一帜，依然保持着超 过25%的增长速度。随着白酒行业复苏进程的加快，白酒企业纷纷圈地扩张，导致产能 过剩。同时，由于白酒企业纷纷加大市场扩张，又导致资金链断裂。2010年将是白酒 行业经济高速发展的转折年，这一年对于整个行业来说，进行经济结构性调整是大势 所趋。 2010年，白酒行业发展趋势良好，2010年1-5月，中国白酒产量、销售收入、利润 总额分别同比增长30.6%、42%、45.2%。1-5月份，白酒的累计产量为338.57万千升。从 上半年来看，以中档白酒为销售主体的区域性强势白酒企业中期业绩的增长都十分显 著。2010年一季度，白酒行业11家公司共实现营业收入139.36亿元，营业利润65.21亿 元，净利润49.17亿元，归属母公司股东的净利润47.24亿元。2010年上半年我国白酒的 销量有所增加，因而白酒行业的业绩也相对较稳定，但由于白酒市场针对的人群还有 限，因此下半年白酒行业的业绩不会大幅度增长，仍会保持相对稳定的发展趋势。
洋河PK白酒行业
江苏洋河酒厂股份有限公司
• 销售收入连续六年保持50%以上的平均增幅， 2010年主营业务收入跻身行业前三，洋河股份 凭其高端化的定位，借助强势媒体的高效传播， 成为A股市场中万众瞩目的明星。“2011中国 上市公司口碑榜”评选活动中，由投资者选票 决定，授予洋河股份“最具成长潜力上市公司” 之荣耀。 • 公司公告将业绩增速预测从50％-70％上调为 70％-90％。
三、经济周期
国际宏观因素
• 欧洲债务危机扩散，国际经济不稳定 增加将对中国经济产生一定的影响。 • 2011年12月5日美联储、加拿大央行、 英国央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央 行下调美元流动性互换50个基点，给国际 市场注入流动性资金。
《财务报表分析》课件 项目六 单项财务能力分析参考答案
项目六单项财务能力分析任务一财务分析评价基准一、判断题1. √2. √3. ×4. ×二、单项选择题1. C三、多项选择题任务二偿债能力分析一、判断题1. √2. ×3. √4.√5.×6.√7.×8.×二、单项选择题1、B2、A3、B4、C5、A 6.A 7.A 8.B三、多项选择题1、ABC2、ABCDE3、ABCD4、ABC 5.【实训操作6-1】洋河股份偿债能力分析洋河股份2017，2016年流动资产抵补流动负债后都有一定剩余，从营运资本角度来看，说明公司的短期偿债能力有一定的保障，而且营运资本逐年增加，表示短期偿债能力不断增强。
洋河股份流动比率5年来均低于行业均值，虽然5年总体呈上升趋势，但是短期偿债依然存在压力。
从速动比率计算结果来看，洋河股份5年来逐年下降，而且5年均低于行业均值，偿债能力有待提高。
洋河股份2017年资产负债率为32.25%，比31.40%上升了0.85%，这一比率处于相对合理的水平，长期偿债能力风险一般。
洋河股份的资产负债率普遍高于行业均值，说明该公司的长期偿债能力较好。
任务三盈利能力分析一、判断题1. ×2. ×3.√4.×5.√6.×二、单项选择题1、C2、A3、B4、A 5.A 6.B 7.B 8.A 9.B三、多项选择题1、ABC2、ABC3、BCE4、ABD 5.ABCD 6.ABCDE 7.ACD 8.AB【实训操作6-2】洋河股份盈利能力分析分析：洋河股份5年来销售净利率均高于行业均值。
从趋势上看呈波动发展，2017年有所回升，主要原因是净利润的上升，说明企业通过扩大销售获取收益的能力增强。
分析：洋河股份的净资产利润率5年来均高于行业均值，但是净资产利润率5年来呈逐年下降趋势，尤其2015年下降较多，说明企业资产盈利能力下降。
分析：洋河股份的长期资产报酬率2014年有小幅增长但总体呈下降趋势，2017年较2016年有所回升，说明企业的融资盈利能力有所下降，吸引未来资金的能力较弱。
财务分析-资产负债表
第二十六页，共28页。
总结
• 资产负债表分析过程: • 首先确认一份干净的资产负债表 • 其次,从资产负债表中分离出投入资本 • 最后结合利润表计算投入资本收益率 • 可用于各种分析场合(纵比、横比、重组前后) • 终极目标:他是否真的在赚钱
第二十七页，共28页。
谢谢
第二十八页，共28页。
-6.17
-1.44
000737.SZ 南风化工
27.42 -21.14%
-7.71
-1.41
000822.SZ 山东海化
65.38 -11.64% -12.19
-1.36
002200.SZ 绿大地
8.62 -15.99% -1.98 -1.31
601919.SH 中国远洋 1037.85 -5.44% -129.14
为同等的资金提供人
投入资本关心的是资金的利用效率，不关心资金来源
第十四页，共28页。
将资产负债表变形
•
+所有者权益
资产
=负债
• 经营资产+非经营资产=经营负债+有息负债+所有者权益
• 经营资产-经营负债+非经营资产=有息负债+所有者权益
• 净经营资产+ 者权益
非经营资产
=有息负债+所有
•
白酒行业财务报表分析
白酒行业财务报表分析白酒行业一直是中国酒水行业的翘楚，也是中国白酒文化的重要组成部分。
随着国内经济的快速发展和人民生活水平的提高，白酒市场需求逐渐增长，各大白酒企业也在不断扩大生产规模，增强技术创新能力。
在这个快速发展的过程中，对白酒企业的财务状况和经营绩效进行定量分析是非常必要的，而财务报表分析是其中最重要的一部分。
财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表三大部分，通过对这些报表的分析可以全面了解企业的经营情况、偿债能力、盈利能力以及现金流的状况。
下面我们就来对白酒行业的财务报表进行分析。
一、资产负债表分析资产负债表反映了企业在一定日期内的财务状况，通过资产负债表的分析可以了解到企业的资产结构和负债结构，以及企业的资产利用效率和偿债能力。
1. 资产结构分析资产结构是企业资产构成的一种分析，直接反映了企业资金的运用情况。
在白酒行业，主要资产分为流动资产和非流动资产。
流动资产包括货币资金、应收账款、存货等，非流动资产包括长期股权投资、固定资产等。
资产结构的合理性直接影响到企业的经营能力，流动资产占比过高可能会导致企业资金占用过多，而非流动资产占比过高则可能会限制企业的发展。
二、利润表分析利润表反映了企业在一定期间内的经营业绩，通过利润表的分析可以了解到企业的盈利能力和成本控制能力。
1. 毛利率分析毛利率是企业销售毛利与营业收入的比率，是衡量企业盈利能力的重要指标。
在白酒行业，毛利率受到原材料价格、生产成本和销售价格等多种因素的影响，毛利率水平直接影响到企业的盈利状况。
三、现金流量表分析现金流量表反映了企业在一定期间内的现金收入和支出情况，通过现金流量表的分析可以了解到企业的现金流状况和资金运用情况。
1. 经营活动现金流量分析经营活动现金流量是企业生产经营活动产生的现金流入和流出情况，是衡量企业盈利质量的重要指标。
在白酒行业，经营活动现金流量受到销售收入、商品成本、销售费用和管理费用等多种因素的影响，经营活动现金流量的稳定性直接影响到企业的经营能力。
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“十一五”期间，白酒行业加强了产品结构、组织结构、运行机制等多方面的调整，经济 增长方式由量的扩张的粗放式经营，向集约化经营、品牌效应、文化效应、质量效应、市场 精耕细作等方式转变。优势白酒企业不断调整升级产品结构，盈利模式由数量增长型向质量 效益型转变，从而带动行业整体经济运行质量和效益的提升，使白酒行业成长性和稳定性领 先整个酒类行业，持续表现出收入增长大于产量增长，利润增长大于收入增长的良好发展势 头。
我国具有历史悠久的白酒文化，一些时尚、高雅、凝重等富有文化内涵的品牌酒越来越 受欢迎。部分高端白酒因其既有丰富的人文价值和深厚的文化积淀，更是身份和地位的象征， 除家庭消费外，更多出现在商务宴请中，尽管酒价“涨”潮此起彼伏，市场需求依然保持旺盛。 预计未来几年，我国白酒业仍将保持较高增长态势。随着经济发展及居民收入增加，高端产 品市场将呈现快速上升的趋势，加之渠道、终端之争愈演愈烈，中高档市场的竞争将成为决 定行业竞争格局的主导力量。
主营业务：洋河蓝色经典、洋河大曲、敦煌古酿等系列品牌浓香型白酒的生产、加工和 销售。
经营范围：洋河系列白酒的加工、生产、销售、自营和代理各类商品和技术的进出口(国 家限定公司经营和禁止进出口的商品和技术除外)，粮食收购。
二、战略行业分析、
白酒是中国传统蒸馏酒，工艺独特，历史悠久，享誉中外。中国白酒是世界著名的六大 蒸馏酒之一（其余五种是白兰地、威士忌、郎姆酒、伏特加和金酒）。白酒是指以富含淀粉 质的粮谷如高粱、大米等为原料，以中国酒曲即大曲、小曲或麸曲及酒母等为糖化发酵剂， 采用固态（个别酒种为半固态或液态）发酵，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、贮存和勾 调而制成的蒸馏酒。如：茅台酒、五粮液、汾酒、西凤酒、洋河大曲等。
000.00 1,784,40
0.00 -520,753,
000.00 -4,691,59 0,000.00 18,883,2 00,000.0
0
-----715,210,
000.00 -276,002,
000.00 713,521.
00 -147,488,
000.00 -2,411,26 0,000.00 11,480,1 00,000.0
应收票据
应收账款
预付款项 应收保费
7,097,80 0,000.00 --1,260,00 0,000.00 -1,394,50 0,000.00 36,411,9
00.00 570,693,
000.00 --
6,883,98 0,000.00 ---
--126,078,
000.00 31,816,4
流动资产合计 非流动资产 发放贷款及垫款 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款
长期股权投资 其他长期投资 投资性房地产
固定资产原值
累计折旧
固定资产净值 固定资产减值准备
固定资产净额
在建工程
--
--
--
--
--
---38,800,4
00.00 -----3,793,37 0,000.00 --
1. 国家政策环境 目前，我国的行业政策是扶植优势白酒企业。国家通过一系列的政策措施对行业的发展 进行调整引导。首先，行业标准、规范的颁布实行，提升了行业的进入门槛。其次，2006 年， 薯类白酒 15%和粮食白酒 25%的从价税率合并为 20%，税收政策出现利好。2008 年，新所 得税规定，内外资税率合并为 25%，这对白酒工业未来的发展构成实质性利好。国家政策 的转化，使得 2008 年 5 月，白酒行业消费税金和附加占主营业务收入的比重为 7%， 上 年同期下降 0.95 个百分点，远低于 2002 年 11 月的 12.51%。2009 年，全国人大常委会出
递延所得税资产 其他非流动资产
非流动资产合计
资产总计 流动负债
短期借款 向中央银行借款 吸收存款及同业存 放 拆入资金 交易性金融负债 衍生金融负债
应付票据
应付账款
预收款项 卖出回购金融资产 款 应付手续费及佣金
应付职工薪酬 应交税费
13,723,0 00.00
----790,421,
000.00 -276,002,
6
应付利息
应付股利 其他应交款 应付保证金 内部应付款
其他应付款 预提费用 预计流动负债 应付分保账款 保险合同准备金 代理买卖证券款 代理承销证券款 国际票证结算 国内票证结算 递延收益 应付短期债券 一年内到期的非流 动负债 其他流动负债
000.00 -236,061,
000.00 112,811,
000.00
----8,806,39
0.00 ---
--
--
--190,266,
000.00 25,543,7
00.00
5
工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 公益性生物资产 油气资产
无形资产 开发支出
商誉
长期待摊费用 股权分置流通权
610,281, 000.00
---
--17,821,8
00.00 4,354,64
0.00 26,079,8
00.00 --
4
应收分保账款 应收分保合同准备 金 应收利息 应收股利
其他应收款 应收出口退税 应收补贴款 应收保证金 内部应收款 买入返售金融资产
存货 待摊费用 待处理流动资产损 益 一年内到期的非流 动资产 其他流动资产
0
-----136,460,
000.00 --
--
--19,323,3
00.00 -712,898,
000.00
6,490,72 0,000.00
-----135,859,
000.00 --
--
--15,201,3
00.00 -507,679,
000.00
2,182,73 0,000.00
-----115,319,
000.00 --
--
--10,080,9
00.00 -350,016,
000.00
1,469,18 0,000.00
7,000,00 14,000,0
--
--
--
0.00
00.00
--
--
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--
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----123,350,
000.00 629,458,
000.00 3,512,59 0,000.00
3
禁醉驾的指令。这一新规将影响到白酒、啤酒、红酒行业的消费趋势与竞争格局。近些年地 也出台一些禁酒令，这在一定程度上会减少白酒行业的销量及收入，影响其存货周转率。
2.经济环境 中国 GDP 总量每年近 10%左右的增长，人民生活水平普遍提高，使高端白酒的消费能 力逐渐加强。虽然全球遭遇金融危机，但中国酒业一向游离于“国际大循环”之外，受金融 危机的负面影响不是特别大。2009 年上半年，白酒行业完成产量同比增长 20.1%， 相比 2008 年上半年 18.9%的增速有所提升。2009 年下半年，白酒行业完成工业总产值同比增长 23.4%，略高于上半年产量增幅。尽管通货膨胀在这几年比较明显， 但白酒板块抗通胀能 力最强。中高档白酒由于生产的稀缺性、需求的旺盛以及局部的寡头垄断，具备较强的提价 能力。 3. 社会环境 白酒对于中华民族来说有着特殊的意义，中国人的酒文化造就了白酒产业的巨大利益前 景，结合中国的人口基数大，对白酒的需求也相对较大。随着经济快速发展，人民收入水平 普遍提高。收入的提高以及中产消费阶层的崛起，影响和改变了人们对白酒的消费理念和行 为。人们更讲究品牌、质量和服务，倾向于消费过程的精神享受。这使名酒却不断占据市场 主流。享受型消费拉动白酒行业增长将是长期的趋势。 4. 技术环境 截至 2009 年底，酿酒行业拥有国家级企业技术中心 11 个，五年来增加近 50%。技术中 心将促进行业技术创新体系建设，不断开发出新型白酒，实现规模化生产，降低了成本。通 过高端信息管理系统，可以实现供求、成本、收益与投资风险的和谐一致，实现与国际信息 化潮流同步。
000.00 1,564,89 0,000.00 -1,564,89 0,000.00 1,005,36 0,000.00
----13,935,2
00.00 --1,080,74 0,000.00 200,358,
000.00 880,386,
000.00 -880,386,
000.00 377,524,
财务报表编制和分析
期末大作业
李可
1
题目：江苏洋河股份有限公司最近五年财务报表的编制和分析 院名：南京师范大学中北学院 班级：会计 26 班 姓名：李可 学号：18103416 老师：赵自强教授 日期：2012 年 6 月 18 日
2
一、公司概况
公司系经江苏省人民政府《省政府关于同意设立江苏洋河酒厂股份有限公司的批复》(苏 政复[2002]155 号)批准，由洋河集团作为主要发起人，联合上海海烟、综艺投资、上海捷强、 江苏高投、中食发酵、南通盛福等 6 家法人和杨廷栋、张雨柏、陈宗敬、王述荣、高学飞、 冯攀台、朱广生、钟玉叶、薛建华、沈加东、周新虎、吴家杰、丛学年、范文来等 14 位自 然人，共同发起设立的股份有限公司。公司于 2002 年 12 月 27 日在江苏省工商行政管理局 领取了注册号为 3200001105705 的企业法人营业执照。公司设立时的注册资本为 6,800 万元， 每股面值 1.00 元，全体股东共出资 10,372.02 万元，按 1:0.65561 的相同比例折股，股份总 数为 6,800 万股。