泸州老窖投资价值分析报告
泸州老窖投资价值分析报告
泸州老窖投资价值分析报告一．内在价值分析运用模型：收益评估模型p 0=D 11+K +D 2(1+K)2+D 3(1+k)3+⋯+D n (1+K)n +p E×EPS (1+K)n其中P/E −第n 期市盈率EPS −第n 期每股收益股票投资报酬率K 为贴现率这个模型表示普通股的价值可以看做一个红利流与该红利流结束时普通股价格之和的现值。
市盈率的倒数就是当前的股票投资报酬率，即股息收益率K ，市盈率越高，股息收益率越低。
这显示了投资者购买高市盈率的股票带有较大的风险。
表一泸州老窖普通股在2011年末现值分析第一部分：5年红利现值泸州老窖普通股在2012年初的总现值 ∑=43.78元 注：（1）派息率S=每股红利/每股收益，此处为0.63，是根据用07年S=0.560.8875=0.631，09年S=0.751.2=0.625.所以预计派息率将维持在0.63左右的范围。
（2）每股收益估计增长率在32%，是根据09年EPS 增长率=1.2−0.910.91×100%=31.86% 10年EPS 增长率=1.5817−1.21.2×100%=31.80%，预计EPS 增长率为32%，预计2011年底每股收益EPS=净利润/发行在外的普通股股数，大约为2.07元。
（3）贴现因子K 表示为投资者要求的报酬率，为市盈率的倒数，现在泸州老窖的市盈率为25倍，所以K=1/25×100%=4%（4）每股红利估计值=EPS 估计值×派息率S ，由于预计每股收益增长率为32%=10.69且派息率认定为0.63，则每股红利增长率也为32%左右（5）根据2011-12-16日收盘价计算2015年市盈率为40.26/6.29=6.4显然不很合适，因为白酒股票的平均市盈率现在在25%左右，一般来说，市盈率水平为：0-13 ：即价值被低估，14-20：即正常水平，21-28：即价值被高估，28+ ：反映股市出现投机性泡沫。
泸州老窖股票投资价值分析
泸州老窖股票投资价值分析作者：罗建梅黄秀宇来源：《科学与财富》2019年第31期摘要：本文利用泸州老窖2013年至2018年财务数据以及2018年我国白酒市场行业数据，分析泸州老窖股票的投资价值。
本文首先对我国宏观经济形势和白酒行业进行了分析，然后对泸州老窖公司经营和基本财务情况进行了分析，分析其投资风险，希望对投资者有所裨益。
关键词：投资价值;财务分析;白酒;泸州老窖在股票投资行为中，为了避免盲目投资，在选择投资对象前，对所选择的投资对象进行科学合理的投资价值分析变得越来越重要。
进行股票投资价值分析，一般从宏观经济形势、行业背景以及公司状况等三大方面进行分析。
1 我国白酒行业背景分析1.1 宏观经济分析根据国家统计局2019年2月28日发布的《2018年国民经济和社会发展统计公报》可以得知，2018年国内生产总值90.03万亿，比上年增长6.6%。
2019年，我国经济发展相比于2018年所面临的外部环境更加复杂严峻，受国际经济影响，国内宏观经济将进入较长中低速发展期，将会面临来自金融风险、供给侧改革、新旧动能转换、生态环境保护、中美贸易摩擦等多方面的叠加压力。
1.2 中国白酒行业发展现状分析我国白酒产业发展态势较为稳定，根据相关统计数据得知，2018年全国酿酒行业规模以上企业，实现销售收入8122亿，同比增长10.20 %;实现利润总额 1476.45 亿，比上年增长23.92 %。
较长周期看，鉴于我国目前人口模式，白酒行业将因为受到我国人口老龄化影响，可能出现需求量下降的趋势，从而加剧白酒市场竞争力。
根据2018年白酒上市公司年报，排名前四的白酒企业总营业收入为1544.44亿元，其中泸州老窖2018年总营业收入为130.56亿元，占四大白酒企业总营业收入8.45%。
2“泸州老窖”公司层面分析泸州老窖作为中国最古老的四大名酒之一，起源“酒城”泸州，享有“浓香鼻祖，酒中泰斗”的称呼。
泸州老窖公司现拥有老窖池10086口，其中百年以上老窖池1619口，被国务院列为国家级重点文物保护单位的四百年以上老窖池4口。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析一、引言泸州老窖是中国著名的白酒品牌之一，成立于1950年，总部位于四川泸州市。
本文将对泸州老窖的财务状况进行详细分析，包括财务报表分析、财务比率分析以及财务风险评估，以匡助投资者更好地了解该公司的财务状况和健康度。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析根据泸州老窖最近一期的资产负债表数据，公司总资产为X亿元，总负债为Y 亿元，净资产为Z亿元。
资产负债表显示了公司的资产构成和负债结构，可以匡助我们了解公司的资产配置和负债风险。
2. 利润表分析泸州老窖最近一期的利润表显示了公司的营业收入、净利润等关键指标。
根据数据分析，公司的营业收入为X亿元，净利润为Y亿元。
利润表分析可以匡助我们了解公司的盈利能力和经营状况。
3. 现金流量表分析通过泸州老窖最近一期的现金流量表，我们可以了解公司的现金流入和流出情况，包括经营活动、投资活动和筹资活动。
根据数据分析，公司的经营活动现金流量为X亿元，投资活动现金流量为Y亿元，筹资活动现金流量为Z亿元。
现金流量表分析可以匡助我们评估公司的现金流动性和偿债能力。
三、财务比率分析1. 偿债能力比率偿债能力比率可以匡助我们评估公司偿还债务的能力。
根据泸州老窖的财务数据计算，公司的流动比率为X，速动比率为Y，利息保障倍数为Z。
偿债能力比率分析可以匡助我们判断公司的偿债能力和财务风险。
2. 盈利能力比率盈利能力比率可以匡助我们评估公司的盈利能力。
根据泸州老窖的财务数据计算，公司的净利润率为X%，毛利率为Y%，净资产收益率为Z%。
盈利能力比率分析可以匡助我们判断公司的盈利能力和经营效益。
3. 运营能力比率运营能力比率可以匡助我们评估公司的运营效率。
根据泸州老窖的财务数据计算，公司的总资产周转率为X次，存货周转率为Y次，应收账款周转率为Z次。
运营能力比率分析可以匡助我们判断公司的资产利用效率和运营能力。
四、财务风险评估综合以上财务分析结果，我们可以对泸州老窖的财务风险进行评估。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析引言：泸州老窖是中国著名的白酒品牌，其财务状况向来备受关注。
本文将通过对泸州老窖的财务分析，从五个大点进行详细阐述，包括盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力和现金流量。
最后，我们将总结泸州老窖的财务状况，并给出一些建议。
正文：一、盈利能力1.1 净利润：泸州老窖的净利润是衡量其盈利能力的重要指标。
通过对历年净利润的分析，可以了解泸州老窖的盈利情况。
1.2 毛利率：毛利率反映了泸州老窖的产品销售利润水平。
通过对毛利率的分析，可以评估泸州老窖的产品竞争力和盈利能力。
二、偿债能力2.1 有息负债比率：有息负债比率是评估泸州老窖偿债能力的重要指标。
通过对有息负债比率的分析，可以了解泸州老窖的负债水平和偿债能力。
2.2 流动比率：流动比率反映了泸州老窖短期偿债能力的情况。
通过对流动比率的分析，可以评估泸州老窖应对短期债务的能力。
三、运营能力3.1 库存周转率：库存周转率反映了泸州老窖的生产和销售效率。
通过对库存周转率的分析，可以了解泸州老窖的运营能力和管理水平。
3.2 资产周转率：资产周转率反映了泸州老窖的资产利用效率。
通过对资产周转率的分析，可以评估泸州老窖的运营效益和资产配置能力。
四、成长能力4.1 营业收入增长率：营业收入增长率是评估泸州老窖的成长能力的重要指标。
通过对营业收入增长率的分析，可以了解泸州老窖的市场竞争力和发展潜力。
4.2 净利润增长率：净利润增长率反映了泸州老窖的盈利能力的增长情况。
通过对净利润增长率的分析，可以评估泸州老窖的盈利能力的改善程度。
五、现金流量5.1 经营活动现金流量：经营活动现金流量反映了泸州老窖的经营能力和现金流状况。
通过对经营活动现金流量的分析，可以了解泸州老窖的现金流入流出情况。
5.2 投资活动现金流量：投资活动现金流量反映了泸州老窖的投资情况和资金运用能力。
通过对投资活动现金流量的分析，可以评估泸州老窖的投资效果和资金运作能力。
总结：综合以上分析，泸州老窖的财务状况较为稳健。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析一、引言泸州老窖是中国知名的白酒品牌，成立于1573年，拥有悠久的历史和丰富的文化底蕴。
本文将对泸州老窖的财务状况进行分析，以评估其经营状况和财务健康度。
二、财务指标分析1. 资产负债表分析根据泸州老窖的资产负债表，可以看出其资产结构和负债结构。
资产方面，公司拥有大量的固定资产和无形资产，表明其有一定的生产能力和品牌价值。
负债方面，公司有一定的长期负债，但总体上负债水平较低，显示出较好的偿债能力。
2. 利润表分析通过分析泸州老窖的利润表，可以了解到其收入来源和利润情况。
公司的主要收入来自销售业务，利润率较高。
同时，公司还通过其他业务获得一定的收入。
利润表显示公司的净利润呈现稳定增长的趋势，说明其盈利能力较强。
3. 现金流量表分析现金流量表反映了公司的现金流入和流出情况。
泸州老窖的现金流量表显示，公司的经营活动现金流入较大，表明其经营状况良好。
此外，公司的投资活动现金流出较大，可能是为了扩大生产规模和提升品牌价值。
总体来说，公司的现金流量状况良好。
三、财务比率分析1. 偿债能力比率偿债能力比率反映了企业偿还债务的能力。
泸州老窖的偿债能力比率较高，表明公司有足够的资金偿还债务，具备一定的财务稳定性。
2. 盈利能力比率盈利能力比率衡量了企业的盈利能力。
泸州老窖的盈利能力比率较高，表明公司具备较强的盈利能力，能够为股东创造丰厚的回报。
3. 运营能力比率运营能力比率反映了企业的资产运营效率。
泸州老窖的运营能力比率较高，表明公司能够有效地利用资产进行经营活动，提高经营效益。
四、风险分析1. 市场风险泸州老窖作为白酒行业的知名品牌，面临着市场竞争的风险。
白酒市场竞争激烈，需求波动较大，公司需要不断创新和提高产品质量，以保持市场竞争力。
2. 法律风险在经营过程中，泸州老窖需要遵守相关的法律法规，如食品安全法等。
违反法律法规可能会导致罚款或其他法律责任，对公司的经营和声誉造成不利影响。
3. 供应链风险泸州老窖的生产过程中涉及到原材料的供应，供应链的稳定性对公司的生产和销售至关重要。
泸州老窖股份有限公司投资价值分析
泸州老窖股份有限公司投资价值分析提纲1.宏观经济形势分析1.1国民经济形势1.2宏观经济政策分析1.2.1货币政策分析1.2.2财政政策分析1.3其它宏观经济因素的分析1.3.1物价变动1.3.2汇率变动2.白酒行业分析2.1行业总体情况2.2白酒行业存在的问题2.2.1食品安全问题2.2.2市场容量饱和2.2.3科技投入不足2.3行业发展趋势2.3.1品牌化经营趋势明显2.3.2中低档白酒市场仍有较大潜力2.3.3更加注意酒的养生、保健功能2.4泸州老窖公司的行业地位2.4.1品牌价值2.4.2市场占有率3.公司分析3.1公司概况3.1.1经营状况3.1.2财务状况3.2财务指标分析3.2.1偿债能力分析3.2.1.1流动比率3.2.1.2速动比率3.2.1.3资产负债率3.2.1.4产权比率3.2.2营运能力分析3.2.2.1应收账款周转率3.2.2.2存货周转率3.2.2.3总资产周转率3.2.3盈利能力分析3.2.3.1销售毛利率3.2.3.2净资产收益率3.2.3.3每股收益3.2.3.4市盈率3.2.4发展能力分析3.2.4.1主营业务收入增长率3.2.4.2营业利润增长率3.2.4.3总资产增长率3.2.4.4净利润增长率3.2.5其它指标4.结论及建议4.1结论4.2建议一、宏观经济形势分析（一）国民经济形势受2007年美国次贷危机的影响，中国经济的增长速度一度下滑，在今年一季度GDP增长率达到最低，增长率仅为6.1%（如图1所示）。
在此之前中国的经济持续高速增长，增长速度维持在两位数以上。
随着经济的增长，中国的资本市场价格高企，上证指数最高达到6124.04点。
次贷危机使得中国经济的基本面发生逆转，在08年初开始GDP的增长率开始下滑，全年仅实现了9%的增长速度。
原本就过度膨胀的资本市场遭到重创，“黄金十年大牛市”的神话被打破，上证指数在短短一年时间内最低跌到1664.93点。
泸州老窖证券投资分析报告
证券投资分析报告--泸州老窖股份有限公司一、公司概况1.公司背景：泸州酒业，始于秦汉，兴于唐宋，盛于明清，是中国浓香型白酒的发源地。
泸州老窖股份有限公司是由原泸州老窖酒厂于1993年6月整体改组，以募集方式设立，1994年5月公司股票1969万股在深交所上市。
公司是我国酒类行业里唯一一家蝉联历届“中国名酒”称号的浓香型白酒企业，重要无形资产“泸州”品牌列为中国10大驰名商标，96年公司又获得“进出口经营权”，为主导产品开拓海外市场，特别是东南亚市场打下了良好的基础。
2.基本情况:“泸州”-中国首届十大驰名商标，“国窖牌”2006年获得白酒类唯一的国家“驰名商标”，“泸州老酒坊”商标又在2008年获得国家驰名商标。
行业内唯一荣获三枚中国驰名商标的企业。
3.主要产品:生产高品质的国窖1573、泸州老窖特曲、百年泸州老窖等产品。
二、行业背景1.当前行业环境：我国白酒消费群体约4亿，市场消费量在400万左右。
拥有广阔的市场基础。
2.未来行业发展:消费观念、保健意识、禁酒令、征税等成为发展的制约因素。
3.产品未来需求预测：白酒的社会需求——高档酒类，价格的需求弹性小，甚至为负，影响需求和利润的因素是品牌和产量。
三、公司所处地位1.产品规模:泸州老窖特曲现在的产量约为6000吨，未来产量增长还有很大空间。
2011年集团销售收入（含税）280亿元，同比增长47.37%2.市场份额：未来五年市场份额翻一倍，股东收入翻一倍，每年增长20%以上，泸州老窖已经确立了2013年白酒销售收入130亿元的远景目标。
3.核心竞争优势:（1）泸州老窖竞争优势比较突出，未来有望持续保持其竞争优势，公司独有的窖池资源成为公司高端白酒品质的重要资源优势。
（2）公司的营销非常有特色，具有一定的营销优势。
公司今年提出的狼性营销策略和差异化竞争策略，制定详细的实施方案，这有望促进公司营销上的飞跃。
（3）公司的发展战略方向比较清晰，定位明确。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析一、公司概况泸州老窖是中国知名的白酒生产企业，成立于1950年，总部位于四川省泸州市。
公司以生产高端白酒为主，拥有多个知名品牌，如泸州老窖、剑南春等。
泸州老窖在国内外市场都享有很高的知名度和声誉，是中国白酒行业的领军企业之一。
二、财务分析1. 资产负债表分析根据泸州老窖最近一期的资产负债表数据，公司总资产为X亿元，其中流动资产占比为X%，固定资产占比为X%。
总负债为X亿元，其中短期负债占比为X%，长期负债占比为X%。
净资产为X亿元。
通过对照公司历史数据和行业平均水平，可以评估公司的资产结构、负债结构和净资产状况。
2. 利润表分析根据泸州老窖最近一期的利润表数据，公司实现营业收入为X亿元，同比增长X%。
营业成本为X亿元，毛利润为X亿元，毛利率为X%。
减去管理费用、销售费用、研发费用和财务费用后，公司实现净利润为X亿元，同比增长X%。
通过对照公司历史数据和行业平均水平，可以评估公司的盈利能力和经营效率。
3. 现金流量表分析根据泸州老窖最近一期的现金流量表数据，公司经营活动产生的现金流量净额为X亿元，投资活动产生的现金流量净额为X亿元，筹资活动产生的现金流量净额为X亿元。
通过对照公司历史数据和行业平均水平，可以评估公司的现金流量状况和资金运作能力。
4. 财务指标分析根据泸州老窖的财务指标数据，公司的资产负债率为X%，净资产收益率为X%，净利润率为X%，每股收益为X元。
通过对照公司历史数据和行业平均水平，可以评估公司的财务稳定性、盈利能力和投资价值。
三、结论根据以上财务分析，泸州老窖在过去一期表现良好。
公司的资产负债结构合理，净资产状况良好。
营业收入和净利润呈现增长趋势，盈利能力较强。
现金流量净额稳定，资金运作能力较强。
财务指标表明公司的财务稳定性和盈利能力较高。
综合来看，泸州老窖在白酒行业具有竞争优势，具备良好的发展潜力。
请注意，以上分析仅基于我所提供的虚拟数据，仅供参考。
实际情况可能受到多种因素的影响，投资者在做出决策时应综合考虑各种因素，并进行全面的风险评估。
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泸州老窖投资价值分析报告一．内在价值分析运用模型：收益评估模型p 0=D 11+K +D 2(1+K)2+D 3(1+k)3+⋯+D n (1+K)n +p E×EPS (1+K)n其中P/E −第n 期市盈率EPS −第n 期每股收益股票投资报酬率K 为贴现率这个模型表示普通股的价值可以看做一个红利流与该红利流结束时普通股价格之和的现值。
市盈率的倒数就是当前的股票投资报酬率，即股息收益率K ，市盈率越高，股息收益率越低。
这显示了投资者购买高市盈率的股票带有较大的风险。
表一泸州老窖普通股在2011年末现值分析第一部分：5年红利现值泸州老窖普通股在2012年初的总现值 ∑=43.78元 注：（1）派息率S=每股红利/每股收益，此处为0.63，是根据用07年S=0.560.8875=0.631，09年S=0.751.2=0.625.所以预计派息率将维持在0.63左右的范围。
（2）每股收益估计增长率在32%，是根据09年EPS 增长率=1.2−0.910.91×100%=31.86% 10年EPS 增长率=1.5817−1.21.2×100%=31.80%，预计EPS 增长率为32%，预计2011年底每股收益EPS=净利润/发行在外的普通股股数，大约为2.07元。
（3）贴现因子K 表示为投资者要求的报酬率，为市盈率的倒数，现在泸州老窖的市盈率为25倍，所以K=1/25×100%=4%（4）每股红利估计值=EPS 估计值×派息率S ，由于预计每股收益增长率为32%=10.69且派息率认定为0.63，则每股红利增长率也为32%左右（5）根据2011-12-16日收盘价计算2015年市盈率为40.26/6.29=6.4显然不很合适，因为白酒股票的平均市盈率现在在25%左右，一般来说，市盈率水平为：0-13 ：即价值被低估，14-20：即正常水平，21-28：即价值被高估，28+ ：反映股市出现投机性泡沫。
价格围绕价值波动，泸州老窖保持高比例的销售利润增长率，公司基本面良好，成功剥离华西证券，国窖1573高端奢侈品牌及白酒处于涨价的契机，是的泸州老窖公司内在价值不断提升，在宏观经济良好的情况下，相信股价将不断提升。
低的市盈率6.4正好说明了该股票低估，股票价格低于内在价值。
造成这种结果是因为用2011年的数据计算2015年PE数据变化很大，不具有真实性。
现实2015年市盈率肯定是高于6.4倍即普通股的现值>33.09,2011年年末总现值肯定>43.78.（6）结论，目前泸州老窖目前市值被低估，建议买入.二．基本面分析1.宏观经济分析目前11月份国家统计局发布11月经济数据，其中CPI同比增长4.2%，环比回落0.2个百分点，创2010年10月以来14个月新低，CPI下降速度超出预期，说明经济增长严重放缓。
但是2011年，A股市场一片惨淡，上证综指跌幅超过20%。
然而，在市场如此弱势行情下，逆势上涨的白酒类个股却成为市场独特的一道风景线，行业整体涨幅远远跑过大盘，贵州茅台(600519.SH)、洋河股份(002304.SZ)等涨幅更是达到20%。
宏观经济形势虽然不断放缓，但是从微观上来说，白酒价值和价格的回归、白酒投资热潮的兴起和作为奢侈品的白酒的刚性需求，使得高端白酒跑赢市场，取得不错的投资收益和价值增值，而且个人认为，在经济形势不好的同时，实业投资可能会大幅下降，而娱乐餐饮行业受到的影响却不大，并且高端白酒产量有限，通常超不过公款，送礼的刚性需求刚性需求，在临近春节市场的大行情下，市场前景依旧广阔。
2.行业分析白酒是中国传统蒸馏酒，工艺独特，历史悠久，享誉中外。
中国白酒是世界著名的六大蒸馏酒之一（其余五种是白兰地、威士忌、郎姆酒、伏特加和金酒）。
白酒是指以富含淀粉质的粮谷如高粱、大米等为原料，以中国酒曲即大曲、小曲或麸曲及酒母等为糖化发酵剂，采用固态（个别酒种为半固态或液态）发酵，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、贮存和勾调而制成的蒸馏酒。
如：国窖1573，茅台酒、五粮液、汾酒、西凤酒、洋河大曲等。
2009-2011年6月，我国白酒产量保持了较为迅速的增长。
2009年1-12月，全国白酒（折65度，商品量）累计产量为7,069,307.31千升，比上年同期增长了23.82%。
2010年1-12月，全国白酒（折65度，商品量）累计产量为8,908,343.33千升，比上年同期增长了26.81%。
2011年1-6月，全国白酒（折65度，商品量）累计产量为4,799,931.24千升，比上年同期增长了27.99%。
2007-2011年3月，我国白酒制造业行业规模不断扩大，2007-2010年，白酒业销售收入总额四年间平均增长速度为31.36%，高于工业四年平均增长速度（增长22.72%）。
2011年1-3月，白酒业销售收入总额达到880.983亿元，同比增长36.79%，继续高于工业平均水平（增长30.59%）。
表明我国白酒行业总体增长速度较快。
这也说明白酒业的增长速度在所有工业行业中处于前列，是一个高速增长的行业。
未来一段时期，中国白酒行业将进入一个稳定发展期。
虽然发展速度会有所减缓，但行业的景气度将继续保持。
随着经济发展及居民收入增加，高端产品市场呈现快速上升的趋势，加之渠道、终端之争愈演愈烈，中高档市场的竞争将成为决定行业竞争格局的主导力量。
---此分析来自中投顾问发布《2011-2015年中国白酒市场投资分析及前景预测报告》由此看来，首先白酒行业将继续保持比较强进的增长速度，白酒 1-11月产量同比增长30.3%。
11月单月产量105.6万千升，同比增长23.5%，增速比10月下降13.3个百分点，比去年同期下降11.2个百分点。
白酒 11月份单月产量增速下降主要是由于去年单月产量增速的高点在11月份(增速为34.69%，为2010 年最高值)，而今年单月产量增速的高点在10月(增速为36.81%，创下近两年新高)。
预计2011年白酒行业的产量增速有望达到30%。
在目前白酒行业已有部分产品大幅提价的背景下，预计白酒上市公司2012年40%以上业绩增长相对确定。
明年一季度销售数据进一步验证和春季糖酒会或将构成板块年内趋势性行情再度确立的催化剂。
泸州老窖行业概念（一）利好(1)资源优势：公司拥有的“泸州老窖老窖池群”始建于明朝万历年间（约公元1573年），连续使用至今，是我国现存建造时间最早、连续使用时间最长、保护最完整的酿酒窖池，被列为全国重点文物保护单位。
“泸州牌”是我国著名的四大名白酒之一；其“泸州牌”注册商标为全国十大驰名商标。
(2)参股金融：公司共持有华西证券35316.48万股股权，占华西证券总股权数的34.86%，为华西证券第一大股东。
泸州老窖2011年主营构成分析（1）该股票对于主营业务非常专注，公司拟向老窖集团转让其持有的华西证券12%股权转让后持有华西证券股权22%左右，拟转让华西证券12%股权对应的市场价值为10.85亿元，交易预计2012年上半年完成，公司聚焦主业的思路得到延续，剥离部分华西证券股权回笼大量资金，该部分资金相当于2011年9月底公司账面货币资金的80%，有助于主业发展。
公司业绩受证券市场景气波动的影响将大幅减弱，华西证券或获得更好发展，公司未来仍有可能获得华西证券IPO 增值收益。
（2）高档酒坚定打造高端形象。
2010年四季度国窖1573提价20%以及中国品味的贡献，2011年上半年高档酒收入同比增长50.5%,高于营业收入45.4%的整体增速，预计上半年国窖1573系列酒销售收入达16.88亿元，2011年全年国窖1573系列酒销售收入将达到35.37亿元，同比增长43.5%。
中档酒放量值得期待。
金奖特曲是今年老窖特曲主打产品之一，由销售公司和博大酒业共同运作。
半年报中少数股东损益同比增长55.9%，侧面反映了博大酒业的业绩状况，当中相当部分得益于金奖特曲的销售贡献。
窖龄酒的概念新颖，难以被竞争对手复制，全年计划完成10亿元含税收入。
如消费者接受度好则有望取代特曲系列，成为中端主力产品，后期值得重点跟踪。
柒泉模式实现销售创新。
2009年开始，公司首创“柒泉模式”，将经销商利益与企业捆绑在一起。
目前柒泉公司已扩展至6家，通过柒泉公司销售的国窖1573和老窖特曲系列已分别占到总销量的70%-80%和50%以上。
公司今年计划再新设3-4家柒泉公司。
其中，计划在华北已有柒泉公司的基础上，针对北京市场单独成立一家柒泉公司，集中资源重点推进中国品味的销售。
公司高档酒控量保价，中档酒主推金奖特曲与百年老窖窖龄酒。
日前，泸州老窖副总张顺表示：“高端稀缺酒类的交易平台在国内仍是刚刚起步，泸州老窖“要做世界级的奢侈品”。
因此，他透露，与其他品牌不同，泸州老窖将坚持不扩大产量，以稀缺性作为战略手段，以实现高端酒品均价达到5000元/瓶的目标。
如表所示，高档酒占主营收入的比例为69.1%，日前宣布把国窖1573的出厂价上调至889元，与涨价前的终端零售价基本持平；终端零售价则涨至近1400元，涨幅达40%。
虽然白酒方面的投资越来越火，各名酒均借助各种概念进行宣传，今年7月份，泸州老窖同金马甲产权交易平台联手推出集消费、收藏和投资于一体的“国窖1573大坛定制原酒网络交易”，但是将“收藏”当做一种战略的惟有泸州老窖。
近几年来，白酒的涨幅之大，价钱之高，堪比房价。
然而国内高收入群体形成，体现身份的奢侈品消费形成了这种奇特的“刚性需求”。
产量小，刚性的市场需求，决定的处于探花地位的泸州老窖绝不会放弃通过随风涨价、控制产量和通过以收藏为噱头的战略来提升本公司高端产品的品牌形象地位，预计通过涨价就能保障泸州老窖高档酒的销售能够带来非常可观的收入，预计明年主营业务收入同比增长率，销售毛利率将会仍将保持强劲增长态势。
（二）利空（1）固定资产投资下降，可能导致白酒增速下滑。
对比白酒行业的产量增速与固定资产投资情况，可以发现白酒产量的增幅大致滞后固定资产投资增速两年左右，两者具有较高的相关性。
(2)基酒存量不足，为白酒品质埋下隐患受白酒传统工艺的限制，新建的产能难以满足需要。
我国目前主流白酒品类来看，酱香型制造工艺最为复杂，酱香型白酒的生产周期为1年，同时摘取的基酒要储存3-5年的时间才能达到优质酒所要求的口感和纯度。
对中高端白酒的不断需求将导致产能跟不上。
在消费习惯短期难以改变的情况下，优质白酒的供给主要取决于生产企业的基酒储量。
通过对比上市公司存货中的在产品和公司当年的营业成本，以借此反映出白酒企业基酒储量充足率的情况。
调查发现，除五粮液，贵州茅台，古井贡酒，沱牌特曲等显示基酒储量充足，其他酒厂的在产品存货均低于当年经营成本的10%，基酒存量明显偏低。