收入与分配管理
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中级财务管理 第九章 收入与分配管理
产品寿命周期分析法
推广期：销售增长率不稳定→历史资料缺乏（定性分析法）
成长期：销售增长率最大→回归分析法（定量分析法）
成熟期：销售增长率稳定→趋势预测分析法（定量分析法）
衰退期：销售增长率为负数，分析方法教材未提及
销售预测的定量分析法
定量分析法，也称数量分析法，是指在预测对象有关资料完备的基础上，运用一定的数学模型，建立预测模型，作出预测。
（1）弥补以前年度亏损；
（2）提取法定公积金；
（3）提取任意公积金；
（4）向股东（投资者）分配股利（利润）。
考点2销售预测分析
销售预测的定性分析法
定性分析法，即非数量分析法，是指由专业人员根据实际经验，对预测对象的未来情况及发展趋势做出预测的一种分析方法。
适用情形：一般适用于预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析。
原则
（1）依法分配原则；
（2）分配与积累并重原则；
（3）兼顾各方利益原则；
（4）投资与收入对等原则。
收入与分配管理的内容
收入管理
销售预测分析与销售定价管理构成了收入管理的主要内容。
纳税管理
纳税管理的主要内容包括：企业的筹资、投资、营运和分配等日常活动以及企业重组的纳税管理。
分配管理
净利润的分配顺序如下：
（2）若将这部分资金继续留在企业内部获取投资收益，投资者可以享受递延纳税带来的收益，股东也因此受惠。
外部筹资纳税管理
（1）根据权衡理论，其表达式：
VL＝VU＋PV（利息抵税）－PV（财务困境成本）
负债融资的利息可以在计算应纳税所得额时予以扣除，降低了企业的纳税负担，增加了企业价值；企业财务杠杆越高，企业所得的节税收益越大，但过高的财务杠杆可能会使企业陷入财务困境，从而带来企业价值的损失。
推广期：销售增长率不稳定→历史资料缺乏（定性分析法）
成长期：销售增长率最大→回归分析法（定量分析法）
成熟期：销售增长率稳定→趋势预测分析法（定量分析法）
衰退期：销售增长率为负数，分析方法教材未提及
销售预测的定量分析法
定量分析法，也称数量分析法，是指在预测对象有关资料完备的基础上，运用一定的数学模型，建立预测模型，作出预测。
（1）弥补以前年度亏损；
（2）提取法定公积金；
（3）提取任意公积金；
（4）向股东（投资者）分配股利（利润）。
考点2销售预测分析
销售预测的定性分析法
定性分析法，即非数量分析法，是指由专业人员根据实际经验，对预测对象的未来情况及发展趋势做出预测的一种分析方法。
适用情形：一般适用于预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析。
原则
（1）依法分配原则；
（2）分配与积累并重原则；
（3）兼顾各方利益原则；
（4）投资与收入对等原则。
收入与分配管理的内容
收入管理
销售预测分析与销售定价管理构成了收入管理的主要内容。
纳税管理
纳税管理的主要内容包括：企业的筹资、投资、营运和分配等日常活动以及企业重组的纳税管理。
分配管理
净利润的分配顺序如下：
（2）若将这部分资金继续留在企业内部获取投资收益，投资者可以享受递延纳税带来的收益，股东也因此受惠。
外部筹资纳税管理
（1）根据权衡理论，其表达式：
VL＝VU＋PV（利息抵税）－PV（财务困境成本）
负债融资的利息可以在计算应纳税所得额时予以扣除，降低了企业的纳税负担，增加了企业价值；企业财务杠杆越高，企业所得的节税收益越大，但过高的财务杠杆可能会使企业陷入财务困境，从而带来企业价值的损失。
第九章收入与分配管理2
利用债务筹资可以获得节税的利益，但要求息 税前资产报酬率>利息率，同时将资本结构控制在 相对安全的范围内
第九章收入与分配管理2
例1：某股份制企业共有普通股300万股，每股10 元，长期负债1000万元，利率为10%，无其他负债。 假设企业拟扩大经营规模，预期不考虑筹资方案 时息税前利润1000万元，企业所得税税率为25%。 该年度企业销售收入为5000万元，发生业务招待 费为50万元。该公司商定了三个筹资方案。 方案1：发行股票700万股（每股10元）共7000万 元。 方案2：发行股票400万股（每股10元）发行债券 3000万元（债券利率8%）。 方案3：发行债券7000万元（债券利率8%）。
营销员判断法、专家判断法（包括：德尔菲法）、 产品寿命周期分析法 （二）定量分析法 1、趋势预测分析法（注意：适用范围） （1）算术平均法
▲适用于每期销售量波动不大的产品的销售预测 （2）加权平均法
▲更为合理，计算较简便，实践中应用较多
第九章收入与分配管理2
（3）移动平均法 从n期数列中选取m期的数据作为样本，计算m
C
C.边际分析定价法 D.变动成本定价法
（五）价格运用策略
第九章收入与分配管理2
第三节 纳税管理
一、纳税管理概述 （一）纳税管理 （二）纳税筹划
纳税筹划的外在表现：降低税负、延期纳税 （三）纳税筹划的原则 （四）纳税筹划的方法 1、减少应纳税额 （1）利用税收优惠政策
免税、减税、退税、税收扣除、税率差异、所得 或财产分劈技术、税收抵免 （2）转让定价筹划化 2、递延纳税
期的平均数作为未来第n+1期的预测值，然后用第 n+1期的预测值与第n期的预测值的差进行修正。
Yn+1=Yn+1+（Yn+1-Yn） ▲适用于销售量略有波动的产品的销售预测
第九章收入与分配管理2
例1：某股份制企业共有普通股300万股，每股10 元，长期负债1000万元，利率为10%，无其他负债。 假设企业拟扩大经营规模，预期不考虑筹资方案 时息税前利润1000万元，企业所得税税率为25%。 该年度企业销售收入为5000万元，发生业务招待 费为50万元。该公司商定了三个筹资方案。 方案1：发行股票700万股（每股10元）共7000万 元。 方案2：发行股票400万股（每股10元）发行债券 3000万元（债券利率8%）。 方案3：发行债券7000万元（债券利率8%）。
营销员判断法、专家判断法（包括：德尔菲法）、 产品寿命周期分析法 （二）定量分析法 1、趋势预测分析法（注意：适用范围） （1）算术平均法
▲适用于每期销售量波动不大的产品的销售预测 （2）加权平均法
▲更为合理，计算较简便，实践中应用较多
第九章收入与分配管理2
（3）移动平均法 从n期数列中选取m期的数据作为样本，计算m
C
C.边际分析定价法 D.变动成本定价法
（五）价格运用策略
第九章收入与分配管理2
第三节 纳税管理
一、纳税管理概述 （一）纳税管理 （二）纳税筹划
纳税筹划的外在表现：降低税负、延期纳税 （三）纳税筹划的原则 （四）纳税筹划的方法 1、减少应纳税额 （1）利用税收优惠政策
免税、减税、退税、税收扣除、税率差异、所得 或财产分劈技术、税收抵免 （2）转让定价筹划化 2、递延纳税
期的平均数作为未来第n+1期的预测值，然后用第 n+1期的预测值与第n期的预测值的差进行修正。
Yn+1=Yn+1+（Yn+1-Yn） ▲适用于销售量略有波动的产品的销售预测
财经大学《收入和分配管理》课件
11 222 500
2009
135
3 450
465 750
18 225
11 902 500
2010
140
3 500
490 000
19 600
12 250 000
2011
140
3 400
476 000
19 600
11 560 000
2012
150
3600
540 000
22 500
12 960 000
n＝8
第九章 收入和分配管理
第一节 收入和分配管理的主要内容 第二节 收入管理 第三节 分配管理
1
第一节 收入与分配管理的主要内容
• 收入反映的是企业经济利益的来源，而分 配反映的是企业经济利益的去向，两者共 同构成企业经济利益流动的完整链条。收 入的初次分配是对成本费用的弥补，这一 过程随着再生产的进行而自然完成，而利 润分配则是对收入初次分配的结果进行再 分配。
• （3）移动平均法 【例9－3】沿用例9－1中的资料，假定公司
预测前期（即2012年）的预测销售量为3475吨， 要求分别用移动平均法和修正的移动平均法预测公 司2013年的销售量（假设样本期为3期）。
15
• 移动平均法的计算公司为： • Yn+1=[Xn-(m-1)+Xn-(m-2) +…+Xn-1+Xn]/m • （1）根据移动平均法的计算公式，可知：
4
二、收入与分配管理的内容
• 收入、成本费用和利润三者之间的关系可以简单 表述为： 收入－成本费用＝利润 可以看出，对企业收入的分配，首先是对成 本费用进行补偿，然后，对其余额（即利润）按 照一定的程序进行再分配。
《收入与分配管理》课件
要点二
详细描述
企业工资总额管理是指对企业支付给员工的工资总额进行 管理和控制。通过加强企业工资总额管理，可以控制企业 的人工成本，提高企业的经济效益和市场竞争力。同时， 也有助于避免企业过度压缩员工工资，保障员工的合法权 益。在加强企业工资总额管理的过程中，应注重合理性和 公平性，避免对员工的利益造成损害。
《收入与分配管理 》ppt课件
目录
• 收入与分配管理概述 • 收入与分配管理的核心概念 • 收入与分配管理的政策与实践 • 收入与分配管理的挑战与解决方案 • 收入与分配管理的未来发展趋势
01
收入与分配管理概述
定义与特点
定义
收入与分配管理是指对组织或企 业内部的收入和资源进行合理分 配，以达到有效利用和最大化效 益的过程。
详细描述
收入分配不公不仅会导致社会不稳定 ，还会影响经济发展和社会进步。解 决这一问题需要政府采取有效措施， 加强监管和调节，促进公平和效率的 平衡。
05
收入与分配管理的未 来发展趋势
提高最低工资标准
总结词
随着经济的发展和物价水平的提高，最低工资标准也应相应提高，以保障低收入群体的基本生活需求 。
详细描述
个人所得税制度可以通过对高收入群体征收较高税率的个人所得税，将更多财富转移给 低收入群体。同时，还可以通过税收优惠政策等措施，鼓励低收入群体通过自身努力提 高收入水平。在完善个人所得税制度的过程中，应注重税收公平和效率的平衡，避免对
经济产生负面影响。
加强企业工资总额管理
要点一
总结词
企业工资总额管理是调节收入分配的重要手段之一，加强 企业工资总额管理有助于控制企业人工成本，促进企业可 持续发展。
详细描述
随着经济的发展，高低收入群体之间 的收入差距呈现不断扩大的趋势，导 致社会贫富分化加剧，影响社会稳定 和发展。
收入与分配管理课件
▲适用于每期销售量波动不大的产品的销售预测 （2）加权平均法
▲更为合理，计算较简便，实践中应用较多
（3）移动平均法 从n期数列中选取m期的数据作为样本，计算m
期的平均数作为未来第n+1期的预测值，然后用第 n+1期的预测值与第n期的预测值的差进行修正。
Yn+1=Yn+1+（Yn+1-Yn） ▲适用于销售量略有波动的产品的销售预测
资料三：戊公司接到F产品的一个额外订单， 意向订购量为2800件，订单价格为290元/件，要 求2015年内完工。（2015年）
要求：（1）根据资料二，运用全部成本费用加成 定价法测算F产品的单价。
单位产品价格 =单位成本×（1+成本利润率）/（1-适用税率） =（200+720000/12000）×（1+20%）/（1-5%） =328.42（元）
费都可以得到补偿，但不能满足市场需求的变化， 定价可能过低或过高
（2）保本定价法（此价格为最低售价） ∵保本利润为零 售价=单位完全成本÷（1-税率）
=（单位变动成本+单位固定成本）÷（1-税率）
（3）目标利润法（保证目标利润实现的价格）
∵利润不为零（即：有目标利润）
售价=单位成本（1+成本利润率）÷ （1-税率） ∴ 售价 =（单位完全成本+单位目标利润）÷（1-税率） =（单位变动成本+单位固定成本+单位目标利润） ÷（1-税率）
全部成本
∵利润=收入-税金-（制造成本+期间费用）
①已知成本利润率时： 成本利润率×单位成本=售价（1-税率）-单位成本
售价=单位成本（1+成本利润率）÷ （1-税率）
②已知销售利润率时： 销售利润率×售价=售价（1-税率）-单位成本 ∴售价=单位成本÷（1-税率-销售利润率）
▲更为合理，计算较简便，实践中应用较多
（3）移动平均法 从n期数列中选取m期的数据作为样本，计算m
期的平均数作为未来第n+1期的预测值，然后用第 n+1期的预测值与第n期的预测值的差进行修正。
Yn+1=Yn+1+（Yn+1-Yn） ▲适用于销售量略有波动的产品的销售预测
资料三：戊公司接到F产品的一个额外订单， 意向订购量为2800件，订单价格为290元/件，要 求2015年内完工。（2015年）
要求：（1）根据资料二，运用全部成本费用加成 定价法测算F产品的单价。
单位产品价格 =单位成本×（1+成本利润率）/（1-适用税率） =（200+720000/12000）×（1+20%）/（1-5%） =328.42（元）
费都可以得到补偿，但不能满足市场需求的变化， 定价可能过低或过高
（2）保本定价法（此价格为最低售价） ∵保本利润为零 售价=单位完全成本÷（1-税率）
=（单位变动成本+单位固定成本）÷（1-税率）
（3）目标利润法（保证目标利润实现的价格）
∵利润不为零（即：有目标利润）
售价=单位成本（1+成本利润率）÷ （1-税率） ∴ 售价 =（单位完全成本+单位目标利润）÷（1-税率） =（单位变动成本+单位固定成本+单位目标利润） ÷（1-税率）
全部成本
∵利润=收入-税金-（制造成本+期间费用）
①已知成本利润率时： 成本利润率×单位成本=售价（1-税率）-单位成本
售价=单位成本（1+成本利润率）÷ （1-税率）
②已知销售利润率时： 销售利润率×售价=售价（1-税率）-单位成本 ∴售价=单位成本÷（1-税率-销售利润率）
学院有偿服务收入分配与管理办法
学院有偿服务收入分配与管理办法一、总则为了规范学院有偿服务收入的分配与管理，促进学院健康发展，特制定本办法。
1.会员费：学院会员每年向学院缴纳会员费，作为学院有偿服务收入的一部分；2.活动费：学院组织各类培训、研讨、会议等活动，参与者需向学院支付相应的活动费；4.中介费：学院为企业与人才之间提供中介服务，收取中介费；5.其他收入：学院还可能通过出版物销售、租赁场地等方式获取收入。
三、收入分配1.学院有偿服务收入分为经常性收入和非经常性收入两部分。
（1）经常性收入的分配：经常性收入主要指会员费和活动费。
学院会员费的分配原则：-50%用于学院日常运营开支，包括员工工资、办公费用等；-40%用于学院发展项目，包括培训师队伍的建设、新项目的开发等；-10%用于学院公益事业项目，包括为贫困地区学生提供奖学金、资助教育等。
学院活动费的分配原则：-50%用于活动的组织和实施，包括场地租赁、物资采购等；-30%用于活动的宣传和推广，包括广告投放、推广费用等；-20%用于学院日常运营开支，包括员工工资、办公费用等。
（2）非经常性收入的分配：非经常性收入的分配原则：-50%用于学院日常运营开支，包括员工工资、办公费用等；-30%用于学院发展项目，包括培训师队伍的建设、新项目的开发等；-20%用于学院公益事业项目，包括为贫困地区学生提供奖学金、资助教育等。
四、收入管理1.学院应设立专门的财务部门，负责学院有偿服务收入的管理和统计工作。
2.学院应建立健全的财务制度，明确收入的进入渠道、流入流出方式，确保收入的安全和透明。
3.学院应定期进行收入统计和分析，及时掌握收入情况，以便调整收入分配方案。
4.学院应定期向会员和员工等相关方公布收入分配情况，保证公正、公开、公平原则的实施。
五、违规处理对于故意损害学院利益、侵占有偿服务收入的行为，学院将会采取以下措施：1.组织调查，核实事实，确认违规行为；2.返还被侵占的有偿服务收入；3.追究责任人员的法律责任。
公司收入入分配管理制度
第一章总则第一条为规范公司收入分配管理，保障公司财务稳定，促进公司可持续发展，根据国家相关法律法规及公司实际情况，特制定本制度。
第二条本制度适用于公司全体员工，包括正式员工、临时员工及实习生等。
第三条本制度遵循以下原则：（一）公平公正原则：收入分配要公平合理，确保员工付出与回报相匹配；（二）效率原则：提高收入分配效率，激发员工积极性，促进公司发展；（三）合法性原则：遵守国家法律法规，确保收入分配合法合规；（四）激励原则：通过收入分配激励员工努力工作，提升公司整体业绩。
第二章收入构成第四条公司收入包括以下部分：（一）基本工资：根据岗位、职级、工作年限等因素确定；（二）绩效工资：根据员工绩效考核结果确定；（三）奖金：根据公司年度业绩、员工个人业绩等因素确定；（四）津贴补贴：包括住房补贴、交通补贴、通讯补贴等；（五）股权激励：根据公司实际情况，对符合条件的员工实施股权激励。
第三章收入分配程序第五条收入分配程序如下：（一）各部门根据公司年度工作计划及员工绩效，提出收入分配方案；（二）人力资源部对各部门提出的收入分配方案进行审核，确保方案符合本制度及国家法律法规；（三）公司领导层对审核通过的方案进行审批；（四）人力资源部将审批通过的方案通知各部门执行；（五）各部门按照方案执行收入分配，并向人力资源部报告执行情况。
第四章收入分配监督第六条公司设立收入分配监督小组，负责对收入分配工作进行监督，确保收入分配公平、公正、公开。
第五章附则第七条本制度由公司人力资源部负责解释。
第八条本制度自发布之日起实施，原有相关制度与本制度不一致的，以本制度为准。
第九条本制度如有未尽事宜，由公司领导层研究决定。
第十条本制度如需修改，由公司领导层提出修改意见，经人力资源部审核后，提交公司领导层审批。
收入与分配管理的主要内容、收入管理(1)
该方法运用比较灵活，适用范围较广，但在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。
【教材例9-4】公司2012年实际销售量为3600吨，原预测销售量为3475吨，平滑系数为0.5。要求用指数平滑法预测公司2013年的销售量。
预测销售量＝0.5×3600＋（1－0.5）×3475
＝3525（吨）。
（4）指数平滑法。指数平滑法实质上是一种加权平均法，，是以事先确定的平滑指数α及（1-α）作为权数进行加权计算，预测销售量的一种方法。
计算公式：
Yn＋1＝αXn＋（1-α）Yn
式中：Yn＋1——未来第n＋1期的预测值；
Yn——第n期预测值，即预测前期的预测值；
Xn——第n期的实际销售量，即预测前期的实际销售量；
1.弥补以前年度亏损
2.提取法定公积金
3.提取任意公积金
4.向股东（投资者）分配股利（利润）
【例题·多选题】下列各项中，属于收入与分配管理的原则的有（ ）。
A.投资与收入对等原则
B.分配与积累并重原则
C.兼顾各方利益原则
D.依法分配原则
【答案】ABCD
【解析】收入与分配管理的原则有：
1.依法分配原则
（二）销售预测的定量分析法
1.趋势预测分析法
趋势预测分析法主要包括算术平均法、加权平均法、移动平均法和指数平滑法等。
（1）算பைடு நூலகம்平均法
算术平均法适用于每月销售量波动不大的产品的销售预测。
（2）加权平均法
加权平均法较算术平均法更为合理，计算也较方便，因而在实践中应用较多。
【教材例9-2】假设某企业2005-2012年各期数据的销售量及其权数如下：
α——平滑指数；
n——期数。
一般地，平滑指数的取值通常在0.3-0.7之间。
【教材例9-4】公司2012年实际销售量为3600吨，原预测销售量为3475吨，平滑系数为0.5。要求用指数平滑法预测公司2013年的销售量。
预测销售量＝0.5×3600＋（1－0.5）×3475
＝3525（吨）。
（4）指数平滑法。指数平滑法实质上是一种加权平均法，，是以事先确定的平滑指数α及（1-α）作为权数进行加权计算，预测销售量的一种方法。
计算公式：
Yn＋1＝αXn＋（1-α）Yn
式中：Yn＋1——未来第n＋1期的预测值；
Yn——第n期预测值，即预测前期的预测值；
Xn——第n期的实际销售量，即预测前期的实际销售量；
1.弥补以前年度亏损
2.提取法定公积金
3.提取任意公积金
4.向股东（投资者）分配股利（利润）
【例题·多选题】下列各项中，属于收入与分配管理的原则的有（ ）。
A.投资与收入对等原则
B.分配与积累并重原则
C.兼顾各方利益原则
D.依法分配原则
【答案】ABCD
【解析】收入与分配管理的原则有：
1.依法分配原则
（二）销售预测的定量分析法
1.趋势预测分析法
趋势预测分析法主要包括算术平均法、加权平均法、移动平均法和指数平滑法等。
（1）算பைடு நூலகம்平均法
算术平均法适用于每月销售量波动不大的产品的销售预测。
（2）加权平均法
加权平均法较算术平均法更为合理，计算也较方便，因而在实践中应用较多。
【教材例9-2】假设某企业2005-2012年各期数据的销售量及其权数如下：
α——平滑指数；
n——期数。
一般地，平滑指数的取值通常在0.3-0.7之间。
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第十章 财务分析与评价 框架
第一节财务分析预评价的主要内容与方法
第二节基本的财务报表分析
偿债能力分析——短期偿债能力
偿债能力分析——短期偿债能力
股利分配的形式
股票股利的影响
股票股利影响项目
影响项目
不影响项目
所有者权益内部结构
每股面值
股票数量
资本结构
每股收益
股东持股比例
每股市价
其他因素不变，不影响公司市值
股票股利对公司和股东的影响
对股东
股利发放传递信息可能使股价不降反升
给股东带来税率差好处
对公司而言
不需发放现金，可为投资机会低成本筹资
降低股价可吸引更多投资者，防止被收购
在合法、合理的情况下，使所得、财产在两个或更多个纳税人之间进行分劈而直接节税的纳税筹划技术
利用税收抵免
在合法、合理的情况下，使税收抵免额增加而节税的纳税筹划方法
第四节分配管理
股利政策与企业价值
股利政策与企业价值
具体股利政策
练习
【单选题】某股利分配理论认为，由于对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率，企业应采用低股利政策。该股利分配理论是（ ）。（2015）
2012
销售量（吨）
3250
3300
3150
3350
3450
3500
3400
3600
预测销售量Yn+1=(3500+3400+3600)÷3=3500吨
修正后预测销售量Yn+1=3500+（3500-3475）=3525吨
趋势预测分析——指数平滑法
【移动平均法】指数平滑法实质上是一种加权平均法，是以事先确定的平滑指数 a及（1-a）作为权数进行加权计算，预测销售量的一种方法。
利用减税政策
利用退税政策
退税额越大节税越多
利用税收扣除政策
技术较为复杂、适用范围较大、具有相对确定性。
筹划要点在于使扣除项目最多化、扣除金额最大化和扣除最早化
利用税收优惠的具体方法（二）
利用税率差异
适用范围较广，具有复杂性、相对确定性的特点
筹划要点：寻求税率最低化以及税率差异的稳定性和长期性
利用分劈技术
计划内生产的产品价格=(95+190)×(1+20%)÷（1-5%）=360元
额外1000件定价=190×(1+20%)÷（1-5%）=240元
价格策略的运用
第三节纳税管理
纳税管理概述——纳税筹划方法
利用税收优惠的具体方法（一）
利用免税政策
特点技术简单、适用范围狭窄、具有一定风险性的特点
筹划要点：尽量享受优惠，延长优惠时间
修正移动平均：Yn+1=Yn+1+（ Yn+1-Yn）(一般移动+两年预测差)
【例9-3】沿用例9-1中的资料，假定公司预测前期（即2012年）的预测销售量为3475吨，要求分别用移动平均法和修正的移动平均法预测公司2013的销售量（m=3）
年度
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
发放股票股利传递良好前景信息，有利于稳定股价
练习
【单选题】下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是（ ）。（2015）
A.股票股利
B.财产股利
C.负债股利
D.现金股利
【答பைடு நூலகம்】A
【解析】发放股票股利不会影响企业的资本结构，所有者权益的总数是不变的，所以选项A正确。
【多选题】下列关于发放股票股利的表述中，正确的有（ ）。（2013）
【单选题】厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值，这种观点的理论依据是（ ）。（2016）
A.代理理论
B.所得税差异理论
C.信号传递理论
D.“手中鸟”理论
【答案】D
【解析】“手中鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收入具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，所以选项D正确。
Yn+1=αXn+（1-α）Yn
Yn+1：n+1期预测值； Yn：n期预测值； Xn：第n期的实际销售量；α：平滑指数
【注1】α取值在0.3～0.7之间
较大的α ，预测值可以反映样本值新近的变化趋势，适用销量波动较大或近期预测
较小的α ，则反映了样本值变动的长期趋势，适用销售量波动较小或进行长期预测
=3537.5吨
销售定价管理——定价方法
定价方法——例题
【例9-9】某企业生产丁产品，设计生产能力为12000件，计划生产10000件，预计单位产品的变动成本为190元，计划期的固定成本费用总额为950000元， 该产品适用的消费税税率为5％， 成本利润率必须达到20％。假定本年度接到一额外订单，订购1000件丁产品，单价300元。请问：该企业计划内产品单位价格是多少？是否应接受这一额外订单？
A.代理理论
B.信号传递理论
C.“手中鸟”理论
D.所得税差异理论
【答案】D
【解析】所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策即使两者没有税率上的差异，由于投资者对资本利得收益的纳税时间选择更具有弹性，投资者仍可以享受延迟纳税带来的收入差异。
【注2】指数平滑法比较灵活，适用范围较广，但在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性
指数平滑法——例题
【例9-4】沿用例9－1中的资料，2012年实际销售量为3600吨，原预测销售量为3475吨，平滑指数＝0.5。要求用指数平滑法预测公司2013年的销售量。
预测销售量Yn+1=αXn+（1-α）Yn
=0.5×3600+（1-0.5）×3475
收入与分配管理
第一节收入与分配管理的主要内容
第二节收入管理
销售预测分析——定量分析
趋势预测分析——移动平均法
【移动平均法】从n期的时间数列销售量中选取m期（m数值固定，且m＜n/2）数据作为样本值，以最后一个m期的算数平均数作为未来第n+1期销售预测值的方法
Yn+1=（Xn-(m-1）+ Xn-(m-2）+…… +Xn-1+Xn)/m（后m期的算术平均）
A.不会导致公司现金流出
B.会增加公司流通在外的股票数量
C.会改变公司股东权益的内部结构
D.会对公司股东总额产生影响
【答案】ABC
【解析】股票股利，是公司以增发股票的方式所支付的股利。发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司财产的减少，而只是将公司的未分配利润转化为股本和资本公积。因此，发放股票股利，只会引起股东权益内部此增彼减，不会对公司股东权益总额产生影响。所以，选项D不正确。
第一节财务分析预评价的主要内容与方法
第二节基本的财务报表分析
偿债能力分析——短期偿债能力
偿债能力分析——短期偿债能力
股利分配的形式
股票股利的影响
股票股利影响项目
影响项目
不影响项目
所有者权益内部结构
每股面值
股票数量
资本结构
每股收益
股东持股比例
每股市价
其他因素不变，不影响公司市值
股票股利对公司和股东的影响
对股东
股利发放传递信息可能使股价不降反升
给股东带来税率差好处
对公司而言
不需发放现金，可为投资机会低成本筹资
降低股价可吸引更多投资者，防止被收购
在合法、合理的情况下，使所得、财产在两个或更多个纳税人之间进行分劈而直接节税的纳税筹划技术
利用税收抵免
在合法、合理的情况下，使税收抵免额增加而节税的纳税筹划方法
第四节分配管理
股利政策与企业价值
股利政策与企业价值
具体股利政策
练习
【单选题】某股利分配理论认为，由于对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率，企业应采用低股利政策。该股利分配理论是（ ）。（2015）
2012
销售量（吨）
3250
3300
3150
3350
3450
3500
3400
3600
预测销售量Yn+1=(3500+3400+3600)÷3=3500吨
修正后预测销售量Yn+1=3500+（3500-3475）=3525吨
趋势预测分析——指数平滑法
【移动平均法】指数平滑法实质上是一种加权平均法，是以事先确定的平滑指数 a及（1-a）作为权数进行加权计算，预测销售量的一种方法。
利用减税政策
利用退税政策
退税额越大节税越多
利用税收扣除政策
技术较为复杂、适用范围较大、具有相对确定性。
筹划要点在于使扣除项目最多化、扣除金额最大化和扣除最早化
利用税收优惠的具体方法（二）
利用税率差异
适用范围较广，具有复杂性、相对确定性的特点
筹划要点：寻求税率最低化以及税率差异的稳定性和长期性
利用分劈技术
计划内生产的产品价格=(95+190)×(1+20%)÷（1-5%）=360元
额外1000件定价=190×(1+20%)÷（1-5%）=240元
价格策略的运用
第三节纳税管理
纳税管理概述——纳税筹划方法
利用税收优惠的具体方法（一）
利用免税政策
特点技术简单、适用范围狭窄、具有一定风险性的特点
筹划要点：尽量享受优惠，延长优惠时间
修正移动平均：Yn+1=Yn+1+（ Yn+1-Yn）(一般移动+两年预测差)
【例9-3】沿用例9-1中的资料，假定公司预测前期（即2012年）的预测销售量为3475吨，要求分别用移动平均法和修正的移动平均法预测公司2013的销售量（m=3）
年度
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
发放股票股利传递良好前景信息，有利于稳定股价
练习
【单选题】下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是（ ）。（2015）
A.股票股利
B.财产股利
C.负债股利
D.现金股利
【答பைடு நூலகம்】A
【解析】发放股票股利不会影响企业的资本结构，所有者权益的总数是不变的，所以选项A正确。
【多选题】下列关于发放股票股利的表述中，正确的有（ ）。（2013）
【单选题】厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值，这种观点的理论依据是（ ）。（2016）
A.代理理论
B.所得税差异理论
C.信号传递理论
D.“手中鸟”理论
【答案】D
【解析】“手中鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收入具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，所以选项D正确。
Yn+1=αXn+（1-α）Yn
Yn+1：n+1期预测值； Yn：n期预测值； Xn：第n期的实际销售量；α：平滑指数
【注1】α取值在0.3～0.7之间
较大的α ，预测值可以反映样本值新近的变化趋势，适用销量波动较大或近期预测
较小的α ，则反映了样本值变动的长期趋势，适用销售量波动较小或进行长期预测
=3537.5吨
销售定价管理——定价方法
定价方法——例题
【例9-9】某企业生产丁产品，设计生产能力为12000件，计划生产10000件，预计单位产品的变动成本为190元，计划期的固定成本费用总额为950000元， 该产品适用的消费税税率为5％， 成本利润率必须达到20％。假定本年度接到一额外订单，订购1000件丁产品，单价300元。请问：该企业计划内产品单位价格是多少？是否应接受这一额外订单？
A.代理理论
B.信号传递理论
C.“手中鸟”理论
D.所得税差异理论
【答案】D
【解析】所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策即使两者没有税率上的差异，由于投资者对资本利得收益的纳税时间选择更具有弹性，投资者仍可以享受延迟纳税带来的收入差异。
【注2】指数平滑法比较灵活，适用范围较广，但在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性
指数平滑法——例题
【例9-4】沿用例9－1中的资料，2012年实际销售量为3600吨，原预测销售量为3475吨，平滑指数＝0.5。要求用指数平滑法预测公司2013年的销售量。
预测销售量Yn+1=αXn+（1-α）Yn
=0.5×3600+（1-0.5）×3475
收入与分配管理
第一节收入与分配管理的主要内容
第二节收入管理
销售预测分析——定量分析
趋势预测分析——移动平均法
【移动平均法】从n期的时间数列销售量中选取m期（m数值固定，且m＜n/2）数据作为样本值，以最后一个m期的算数平均数作为未来第n+1期销售预测值的方法
Yn+1=（Xn-(m-1）+ Xn-(m-2）+…… +Xn-1+Xn)/m（后m期的算术平均）
A.不会导致公司现金流出
B.会增加公司流通在外的股票数量
C.会改变公司股东权益的内部结构
D.会对公司股东总额产生影响
【答案】ABC
【解析】股票股利，是公司以增发股票的方式所支付的股利。发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司财产的减少，而只是将公司的未分配利润转化为股本和资本公积。因此，发放股票股利，只会引起股东权益内部此增彼减，不会对公司股东权益总额产生影响。所以，选项D不正确。