筹资渠道与筹资方式讲义.ppt
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财务管理第7章筹资管理课件.ppt
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第二节 普通股筹资
(三)股票发行方式、销售方式和发行价格 1.股票发行方式 股票发行方式，指的是公司通过何种途径发行股
票。 股票发行方式可以分为以下两种。
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第二节 普通股筹资
(1)公开间接发行 通过中介机构，由证券机构承销。 优点：发行范围广，发行对象多，易于足额募集资
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第二节 普通股筹资
3.股票发行价格 股票的发行价格是股票发行时所使用的价格，也
就是投资者认购股票时所支付的价格。通常由发行 公司根据股票面值、股市行情和其他有关因素决定。 以募集方式设立的公司首次发行的股票价格，由发 起人决定;公司增资发行新股的股票价格，由股东 大会作出决议。
企业对外投资一般考虑出自于三个方面的考虑: 一是为了满足自身生产经营中闲置资金获取收益而对外投
资; 二是对外投资有高于企业对内投资的获利机会而对外投资; 三是控制被投资企业的业务，使其配合本企业的生产经营
活动而对外投资。其中满足后两种需要的对外投资，一般 需要企业筹集资金。
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第一节 企业筹资管理概述
(一)满足生产经营的需要
企业的生产经营活动可分为两种类型，即 维持简单生产和扩大再生产。
与此相适应的筹资活动，也可分为两大类 型，即满足日常正常生产经营需要和满足企 业发展扩张的筹资。
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第一节 企业筹资管理概述
(二)满足对外投资的需要
许公司在设立时直接申请股票上市。
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第二节 普通股筹资
(2)公司股本总额不少于人民币3 000万元。 (3)公司公开发行的股份达公司股份总数的25%以上，公司
第二节 普通股筹资
(三)股票发行方式、销售方式和发行价格 1.股票发行方式 股票发行方式，指的是公司通过何种途径发行股
票。 股票发行方式可以分为以下两种。
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第二节 普通股筹资
(1)公开间接发行 通过中介机构，由证券机构承销。 优点：发行范围广，发行对象多，易于足额募集资
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第二节 普通股筹资
3.股票发行价格 股票的发行价格是股票发行时所使用的价格，也
就是投资者认购股票时所支付的价格。通常由发行 公司根据股票面值、股市行情和其他有关因素决定。 以募集方式设立的公司首次发行的股票价格，由发 起人决定;公司增资发行新股的股票价格，由股东 大会作出决议。
企业对外投资一般考虑出自于三个方面的考虑: 一是为了满足自身生产经营中闲置资金获取收益而对外投
资; 二是对外投资有高于企业对内投资的获利机会而对外投资; 三是控制被投资企业的业务，使其配合本企业的生产经营
活动而对外投资。其中满足后两种需要的对外投资，一般 需要企业筹集资金。
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第一节 企业筹资管理概述
(一)满足生产经营的需要
企业的生产经营活动可分为两种类型，即 维持简单生产和扩大再生产。
与此相适应的筹资活动，也可分为两大类 型，即满足日常正常生产经营需要和满足企 业发展扩张的筹资。
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第一节 企业筹资管理概述
(二)满足对外投资的需要
许公司在设立时直接申请股票上市。
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第二节 普通股筹资
(2)公司股本总额不少于人民币3 000万元。 (3)公司公开发行的股份达公司股份总数的25%以上，公司
财务管理课件——筹资管理PPT.ppt
2020/12/11
一般而言，企业常用筹资渠道与筹资方式的对应关系可用下表表示。
筹资渠道与筹资方式的对应关系
方式 吸收直 发行 金融机 发行 融资 商业 企业内
渠道
接投资 股票 构贷款 债券 租赁 信用 部积累
国家财政资金
√
√
银行信贷资金
非银行金融机构资金 √ √
其他法人单位资金 √ √
民间资金
√√
企业自留资金
√
境外资金
√√
√
√
√
√பைடு நூலகம்
√
√
√
√
√
√
√
√ √
2020/12/11
• 按筹资的来源分：权益筹资和负债筹资 • 按筹资的期限分：短期筹资和长期筹资 • 按资金的取得方式分：内部融资和外部融
资 • 按是否通过中介机构分：直接融资和间接
融资
2020/12/11
• 合理性原则 • 及时性原则 • 效益性原则 • 优化资金结构的原则
资产负债表
2007.12.31
单位：万元
• 资 产 金额 负债及所有者权益 金额
• 现金 20
短期借款
10
• 应收帐款 30
应付帐款
20
•
应付费用
20
• 存货
150
长期借款
100
•
实收资本
300
• 固定资 300 资本公积
20
• 产净值
留存收益
30
• 合计
500
合计
500
2020/12/11
• 第一，区分敏感项目与非敏感项目。 • 就本例而言，资产中的现金、应收帐款
第三章 筹资管理
一般而言，企业常用筹资渠道与筹资方式的对应关系可用下表表示。
筹资渠道与筹资方式的对应关系
方式 吸收直 发行 金融机 发行 融资 商业 企业内
渠道
接投资 股票 构贷款 债券 租赁 信用 部积累
国家财政资金
√
√
银行信贷资金
非银行金融机构资金 √ √
其他法人单位资金 √ √
民间资金
√√
企业自留资金
√
境外资金
√√
√
√
√
√பைடு நூலகம்
√
√
√
√
√
√
√
√ √
2020/12/11
• 按筹资的来源分：权益筹资和负债筹资 • 按筹资的期限分：短期筹资和长期筹资 • 按资金的取得方式分：内部融资和外部融
资 • 按是否通过中介机构分：直接融资和间接
融资
2020/12/11
• 合理性原则 • 及时性原则 • 效益性原则 • 优化资金结构的原则
资产负债表
2007.12.31
单位：万元
• 资 产 金额 负债及所有者权益 金额
• 现金 20
短期借款
10
• 应收帐款 30
应付帐款
20
•
应付费用
20
• 存货
150
长期借款
100
•
实收资本
300
• 固定资 300 资本公积
20
• 产净值
留存收益
30
• 合计
500
合计
500
2020/12/11
• 第一，区分敏感项目与非敏感项目。 • 就本例而言，资产中的现金、应收帐款
第三章 筹资管理
PPT介绍筹资方式
2008
25
第三节长期债务资金筹资
长期借款 发行债券 融资租赁
2008
26
长期借款筹资
（一）、长期借款的种类
长期借款是指企业向银行或非银行金融机构借入的期 限超过一年的贷款。长期借款主要用于企业的固定资 产购置和满足长期流动资金占用的需要。按不同的标 准，长期借款可作如下分类
1、长期借款按用途不同，分为固定资产投资贷款（基 本建设贷款）、更新改造贷款、科技开发和新产品试 制贷款等。
2008
9
筹资的类型
一 、按属性不同： 股权资本，债权资本 二、按期限的不同： 长期资本，短期资本 三、按资本来源的范围不同： 内部筹资，外部筹资 四、按是否借助银行等金融机构 直接筹资，间接筹资
2008
10
第二节权益资本筹资
一、吸收投入资本 （一）吸收投入资本的主体 非股份公司 （二）吸收投入资本的出资方式
转换价值 28 1000 1120元 25
3
非转换价值 1000 3.5% （1 5%）t 100（0 1 5%）3
t 1
35 2.723 1000 0.864 959.31元
2008
41
可转换债券的发行条件
可转换债券筹资的优缺点
优：筹资成本较低；便于筹集资金；有 利于稳定股票价格和减少对每股收益的 稀释；减少筹资中的利益冲突。
例：某公司发行票面额1000元、利率 10%、期限10年的债券，每年末付息一 次。其发行价格可分如下三种情况：
⑴当市场利率为10%时，债券为等价发 行。
2008
35
债券发行价格
=1000/（1+10%）10+
=1000（元）
⑵当市场利率为8%时，为溢价发行。
企业筹资方式(PPT 页)
17
三，发行优先股
3. 优先股股东的权利 优先股的“优先”是相对普通股而言的， 这种优先权主要表现在以下几个方面：
（1）优先分配股利权 （2）优先分配剩余资产权 （3）部分管理权
第三章资金筹措与预测
11188
三，发行优先股
3,优先股的性质
双重性质
具备权益资金的性质 兼有债券的性质
19
三，发行优先股
8.9826
9.某人现在欲存一笔钱，以便在以后的20年中每年 年底得到3000元，设银行存款利率为10%。
要求计算此人目前应存入多少钱。
解：P=A（P/A，10%，20）
=3000*8.514
=25542（元）
案例
例1，A公司发行5年债券，面值10000元，票面利率 5%，每年末付息一次； 问：1)当市场利率4%时，债券的发行价为多少？
民间资金
√√
企业自留资金
√
境外资金
√√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√ √
4
三，筹资的基本原则
1，规模适当 2，筹措及时 3，效益原则 4，安全原则
5
四，资金需要的预测
(一)定性预测法(经验判断法) (二)比率预测法： 可用比率：应收帐款周转率、存货周转率 最常用比率：销售百分率法
外界资金 需求量
=
变动资 产率
第三章：企业筹资方式
1
第三章：筹资管理
一，筹资分类
1，按使用年限分
短期资金(1年以内) 长期资金(1年以上)
2，按渠道分
所有者权益(主权资金) (权益资金、自有资金)
负债(负债资金)(借入资金)
三，发行优先股
3. 优先股股东的权利 优先股的“优先”是相对普通股而言的， 这种优先权主要表现在以下几个方面：
（1）优先分配股利权 （2）优先分配剩余资产权 （3）部分管理权
第三章资金筹措与预测
11188
三，发行优先股
3,优先股的性质
双重性质
具备权益资金的性质 兼有债券的性质
19
三，发行优先股
8.9826
9.某人现在欲存一笔钱，以便在以后的20年中每年 年底得到3000元，设银行存款利率为10%。
要求计算此人目前应存入多少钱。
解：P=A（P/A，10%，20）
=3000*8.514
=25542（元）
案例
例1，A公司发行5年债券，面值10000元，票面利率 5%，每年末付息一次； 问：1)当市场利率4%时，债券的发行价为多少？
民间资金
√√
企业自留资金
√
境外资金
√√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√
√ √
4
三，筹资的基本原则
1，规模适当 2，筹措及时 3，效益原则 4，安全原则
5
四，资金需要的预测
(一)定性预测法(经验判断法) (二)比率预测法： 可用比率：应收帐款周转率、存货周转率 最常用比率：销售百分率法
外界资金 需求量
=
变动资 产率
第三章：企业筹资方式
1
第三章：筹资管理
一，筹资分类
1，按使用年限分
短期资金(1年以内) 长期资金(1年以上)
2，按渠道分
所有者权益(主权资金) (权益资金、自有资金)
负债(负债资金)(借入资金)
财务管理筹资方式PPT课件
• 2、市场利率为8%，溢价发行。
债券发行价格 =
1000
（1＋8%）10
=1134（元）
10
＋ ∑ 100
t=1 （1＋8%）t
51
• 【例】某公司发行面额为1000元，票面利 率10%，期限10年的债券，每年末付息一 次。其发行价格可分下述三种情况来分析 计算：
• 3、市场利率为12%，折价发行。
资金成本较高； （相对于债权资本）
可能分散公司的控制权
3、 筹资企业的风险小；
新股东摊薄利润
4、 增强信誉；
形成资本公积
5、 筹资限制较少
发行新股会导致股票价格下 跌。
24
发行优先股（教材110页） 留存收益筹资（教材112页）
25
第三节 负债资金的筹资
银行借款 发行债券 融资租赁 短期负债
26
43
⒉ 我国《公司法》规定发行公司债券的条件
①股份有限公司的净资产额不得低于人民币 3,000万元，有限责任公司的净资产额不得低于人 民币6,000万元；
②累计债券总额不超过公司净资产额的40%； ③最近三年平均可分配利润足以支付公司债 券1年的利息； ④所投资金的投向符合国家的产业政策； ⑤债券的利率不得超过国务院限定的水平；
• 1、市场利率为10%，等价发行。
债券发行价格 =
1000
（1＋10%）10
10
＋ ∑ 100
t=1 （1＋10%）t
=1000×（P/F，10%，10）＋100×（P/A，10%，10）
=1000×0.386＋100×6.145
=1000（元）
50
• 【例】某公司发行面额为1000元，票面利 率10%，期限10年的债券，每年末付息一 次。其发行价格可分下述三种情况来分析 计算：
债券发行价格 =
1000
（1＋8%）10
=1134（元）
10
＋ ∑ 100
t=1 （1＋8%）t
51
• 【例】某公司发行面额为1000元，票面利 率10%，期限10年的债券，每年末付息一 次。其发行价格可分下述三种情况来分析 计算：
• 3、市场利率为12%，折价发行。
资金成本较高； （相对于债权资本）
可能分散公司的控制权
3、 筹资企业的风险小；
新股东摊薄利润
4、 增强信誉；
形成资本公积
5、 筹资限制较少
发行新股会导致股票价格下 跌。
24
发行优先股（教材110页） 留存收益筹资（教材112页）
25
第三节 负债资金的筹资
银行借款 发行债券 融资租赁 短期负债
26
43
⒉ 我国《公司法》规定发行公司债券的条件
①股份有限公司的净资产额不得低于人民币 3,000万元，有限责任公司的净资产额不得低于人 民币6,000万元；
②累计债券总额不超过公司净资产额的40%； ③最近三年平均可分配利润足以支付公司债 券1年的利息； ④所投资金的投向符合国家的产业政策； ⑤债券的利率不得超过国务院限定的水平；
• 1、市场利率为10%，等价发行。
债券发行价格 =
1000
（1＋10%）10
10
＋ ∑ 100
t=1 （1＋10%）t
=1000×（P/F，10%，10）＋100×（P/A，10%，10）
=1000×0.386＋100×6.145
=1000（元）
50
• 【例】某公司发行面额为1000元，票面利 率10%，期限10年的债券，每年末付息一 次。其发行价格可分下述三种情况来分析 计算：
企业筹资管理ppt课件
• 商业信用
• 发行债券
• 发行融资券
负债资金筹集
• 租赁筹资
三、筹资原则
规模适当
来源合理
筹措及时
方式经济
精选课件
8
四、企业资金需要量的预测 －－－以需定筹，筹资的基础工作 （一）定性预测法－－－经验法。
（二）定量预测法
1、销售百分比法： 是以未来销售收入变动的百分比为主要参数，考虑销售 变动的资产负债项目及其他因素对资金需求的影响，从 而预测未来需要追加的资金量的一种定量计算方法。
表示。 y为资金占用额，a为不变资金，b为单位产销量所需变动资
金（其数值可用高低点法和回归直线法求得），x为产销量
高低点法：利用最高和最低收入期的历史数据代人公式，求 出a、b的值，确定关系式，进而预测资金需要量。
回归直线法：利用历史数据，利用最小平方发求出a、b的 值，确定关系式，进而预测资金需要量。
筹集的资金量。
资产负债表
单位：万元
资产
金额
负债与所有者权益
金额
货币资金
20 000
应付账款
40 000
应收账款
40 000
应付票据
20 000
预付账款
25 000
预收账款
10 000
应收票据
25 000
应交税金
40 000
存货
40 000
应付债券（不变）
20 000
固定资产（不变） 210 000
实收资本（不变）
资金占用（万 240 230 250 260 300 台元）
2005 340 320
精选课件
12
第二节 权益资金的筹集
一、吸收直接投资
第二章--筹资管理PPT课件
公司增资发行新股的程序如下：
（1）股东大会作出发行新股的决议；（2）由董事会向国务院授权的部
门或省级人民政府申请并经批准；（3）公告新股招股说明书和财务会计报
表及附属明细表，与证券经营机构签订承销合同，定向募集时向新股认购
人发出认购公告或通知；（4）招认股份，缴纳股款；（5）改组董事会、
监事会，办理变更登记并向社会公告。
30
3．股票发行方式、销售方式和发行价格 （1）发行销售方式:
股票推销
委托承销方式
自销方式
包销 代销
①自销方式： 是将股份公司自行直接将股票出售给投资者，
31
而不经过证券经营机构承销。
②委托承销方式 是指发行公司将股票销售业务委托给证券承销机
构代理。
③包销：
是发行公司与证券经营机构签订承销协议，由证 券承销机构买进股份公司的全部股票，然后将所购股 票转销给社会上的投资者。
8
第二节 资金需要量的预测
一、定性预测法 （一）含义：定性预测法，是指依靠预测者个人的经验、主 观分析和判断能力，对未来时期资金的需要量进行估计和推 算的方法。 （二）形式：召开专业技术人员座谈会和专家论证会。 （三）缺点：预测结果的准确性和可行性较差。
二、定量预测法
（一）含义：定量预测法是以历史资料为依据，采用数学模
公司增资时发行的股票
25
6. 按发行对象和上市地区的分类：
中国股票
A股 （上海、深圳）
海外上市 股票
B股 （外币购买）
H股 （Hong Kong)
N股 （New York)
S股 （Singapore)
26
(三)股票的价值、价格 票面价值
股票上标明的票面金额
（1）股东大会作出发行新股的决议；（2）由董事会向国务院授权的部
门或省级人民政府申请并经批准；（3）公告新股招股说明书和财务会计报
表及附属明细表，与证券经营机构签订承销合同，定向募集时向新股认购
人发出认购公告或通知；（4）招认股份，缴纳股款；（5）改组董事会、
监事会，办理变更登记并向社会公告。
30
3．股票发行方式、销售方式和发行价格 （1）发行销售方式:
股票推销
委托承销方式
自销方式
包销 代销
①自销方式： 是将股份公司自行直接将股票出售给投资者，
31
而不经过证券经营机构承销。
②委托承销方式 是指发行公司将股票销售业务委托给证券承销机
构代理。
③包销：
是发行公司与证券经营机构签订承销协议，由证 券承销机构买进股份公司的全部股票，然后将所购股 票转销给社会上的投资者。
8
第二节 资金需要量的预测
一、定性预测法 （一）含义：定性预测法，是指依靠预测者个人的经验、主 观分析和判断能力，对未来时期资金的需要量进行估计和推 算的方法。 （二）形式：召开专业技术人员座谈会和专家论证会。 （三）缺点：预测结果的准确性和可行性较差。
二、定量预测法
（一）含义：定量预测法是以历史资料为依据，采用数学模
公司增资时发行的股票
25
6. 按发行对象和上市地区的分类：
中国股票
A股 （上海、深圳）
海外上市 股票
B股 （外币购买）
H股 （Hong Kong)
N股 （New York)
S股 （Singapore)
26
(三)股票的价值、价格 票面价值
股票上标明的票面金额
财务管理教学(3学分)004第4章 资本筹集幻灯片PPT
(二)筹资方式
具体取得资本的方式、手段。本章重点.
吸收直接投资、发行股票、留存收益 银行借款、发行债券、租赁、商业信用
二.筹资的类型
(一)按产权性质分:权益筹资与债务筹资. 1.权益筹资：筹集权益资本 定义:又称股权资本或自有资本,是指企业依法筹集并
长期拥有,自主支配的资本来源. 内容:实收资本(股本),资本公积,盈余公积和未分配利
第四章 资本筹集
筹资概述 资本需求量的预测 权益资本的筹集 债务资本的筹集
第一节 筹资概述
企业筹资的需要
企业设立 企业开展 工程投资需要 补充流动资金需要 归还债务时需要 资金需要的特点和要求不同，导致不
同的筹资来源和筹资方式
一.筹资渠道和筹资方式
(一)筹资渠道
具体资金的来源
1、国家财政资金 2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金 4、其他法人单位资金 5、民间资金 6、企业内部资金 7、境外资金
财务部门 日常筹资策划与管理
第二节 资本需求量的预测
筹资从预测资金需求开场 筹资需求量的预测： 1、工程投资的需要 2、经营性流动资金的需要
一. 销售百分比法
(一)原理 是根据销售额与资产负债表、利润表工
程之间的比例关系，来预测未来一定销售 额下筹资需要量的方法 这种方法假定： 1.某些资产、负债、本钱、费用工程与销售 收入〔即主营业务收入，下同〕成正比； 2.预测期销售收入.
设备和技术，尽快形成生产经营能力。 与发行股票相比，法律程序简单，筹资速度快。 属于权益资本，能提高企业对外举债的能力。 财务风险低。 缺点： 产权转让与交易不便。 资本本钱高于负债。
二、发行股票
股票：从筹资的角度看，它是股份公司为筹集 权益资本而发行的有价证券，是股东拥有公司 股份的凭证。
具体取得资本的方式、手段。本章重点.
吸收直接投资、发行股票、留存收益 银行借款、发行债券、租赁、商业信用
二.筹资的类型
(一)按产权性质分:权益筹资与债务筹资. 1.权益筹资：筹集权益资本 定义:又称股权资本或自有资本,是指企业依法筹集并
长期拥有,自主支配的资本来源. 内容:实收资本(股本),资本公积,盈余公积和未分配利
第四章 资本筹集
筹资概述 资本需求量的预测 权益资本的筹集 债务资本的筹集
第一节 筹资概述
企业筹资的需要
企业设立 企业开展 工程投资需要 补充流动资金需要 归还债务时需要 资金需要的特点和要求不同，导致不
同的筹资来源和筹资方式
一.筹资渠道和筹资方式
(一)筹资渠道
具体资金的来源
1、国家财政资金 2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金 4、其他法人单位资金 5、民间资金 6、企业内部资金 7、境外资金
财务部门 日常筹资策划与管理
第二节 资本需求量的预测
筹资从预测资金需求开场 筹资需求量的预测： 1、工程投资的需要 2、经营性流动资金的需要
一. 销售百分比法
(一)原理 是根据销售额与资产负债表、利润表工
程之间的比例关系，来预测未来一定销售 额下筹资需要量的方法 这种方法假定： 1.某些资产、负债、本钱、费用工程与销售 收入〔即主营业务收入，下同〕成正比； 2.预测期销售收入.
设备和技术，尽快形成生产经营能力。 与发行股票相比，法律程序简单，筹资速度快。 属于权益资本，能提高企业对外举债的能力。 财务风险低。 缺点： 产权转让与交易不便。 资本本钱高于负债。
二、发行股票
股票：从筹资的角度看，它是股份公司为筹集 权益资本而发行的有价证券，是股东拥有公司 股份的凭证。
企业筹资方式与渠道(PPT 95页)
• 借款的付息方式
– 利随本清法
• 也称收款法，是在借款到期时向银行支付利息的 方法。
• 借款实际利率等于其名义利率。
– 贴现法
• 银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部 分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一 种计息方法。
• 借款实际利率大于其名义利率
2020/7/4
（五）银行借款的优缺点
2020/7/4
• 按普通股股东的权利与义务分为
– 权利
• 经营管理权、分享收益权、出让股份权、优先认 股权和剩余财产要求权等
—义务
• 不能退股、承担与收益对等的风险。
2020/7/4
第四章 企业筹资方式与渠道
（二）股票发行的基本要求
股票发行分为：设立发行和增资发行 根据《公司法》、《证券法》等规定，必须遵循下列基本 要求： 1、股份有限公司的资本划分为股份，每股金额相等 2、公司的股份采取股票的形式 3、股份的发行实行公开、公平、公正的原则，必须同股同 权，同权同利 4、同次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相同，各 单位或个人所认购的股份，每股应当支付相同价格 5、股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额， 但不得低于票面金额 6、公司对公开发行股票所筹集的资金，必须按照照顾说明 书所列资金用途使用
吸收直接投资是指非股份制企业以协议形式吸收 国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本，形 成企业投入资本的一种筹资形式。
2020/7/4
吸收直接投资
• 吸收直接投资的种类
– 国家投资 – 法人投资 – 个人投资 – 外商投资
• 吸收直接投资的出资方式
– 现金出资 – 实物出资
– 工业产权出资：以专有技术 、商标权、专利权等无形资 产所进行的投资
企业筹资方式ppt课件
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银行信贷资金
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非银行金融机构资金 √ √ √ √ √ √
其他法人资金
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民间资金
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企业内部资金
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外商资金
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3.1.6筹资模式
一般的筹资原则是，短期资产即流动资产应由 短期资金来源作为资金支持，而长期资产应以 长期筹资渠道来融通。
如果企业的决策者敢于冒风险追求较高的收益， 那么在筹资方式上就可以较多地选择资本成本 低而财务风险大的短期筹资方式。
短期筹资
波动性流动资产 永久性流动资产 长期资产
长期筹资
波动性流动资产
短期筹资
永久性流动资产 长期资产
长期筹资
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3.2 权益资金筹集
权益资金是指投资者投入企业的资本金 及经营中所形成的积累，如盈余公积金、 资本公积金和未分配利润等。
企业通过吸收直接投资、发行股票、内 部积累等方式筹集的资金都属于企业的 权益资金．也叫自有资金。
企业筹资方式
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3.1筹资概述 3.1.1筹资的基本概念
筹资的意义： 筹资是企业生产经营活动的前提， 也是企业再生产顺利进行的根本保证。
筹资的分类： （1）按资本的权益特征不同
权益资本筹资 负债资本筹资 （2）按资本使用期限的长短 短期性筹资 长期性筹资
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3.1.2筹资的动机
筹资的动机 ： 扩张性筹资动机 ①外延式 ②内涵式 偿债性筹资动机①调整性偿债筹资 ②恶化性偿债筹资
股票发行价格可以按票面金额，也可以 超过票面金额，但不得低于票面金额。
股票应当载明公司名称、公司登记日期、 股票种类、票面金额及代表的股份数、 股票编号等主要事项。
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任务一 企业筹资概述
长期资金（Long-Term Funds）是指使用期限在一年以 上的资金。长期资金主要通过吸收直接投资如发行股票、发 行长期债券、长期银行借款、融资租赁和内部积累等形式来 筹集。长期资金主要投资于新产品的开发和推广、生产规模 的扩大、厂房和设备的更新等，它是企业长期、持续、稳定 地进行生产经营的前提和保证。
企业筹资的基本目的是为了自身的生存与发展。企业具体的 筹资活动通常受特定的动机所驱使。筹资动机对筹资行为及 其结果产生直接影响。由于企业经营对资金需求的复杂性， 企业筹资的具体动机是多种多样的，概括起来，主要有以下 几种类型。
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任务一 企业筹资概述
（一）设立筹资动机 设立筹资动机是企业设立为取得资本金而产生的筹资动机。
项目五 筹资渠道与筹资方式
任务一 企业筹资概述 任务二 权益资本筹集 任务三 负载资金筹集
任务一 企业筹资概述
一、企业筹资概念和动机
企业筹资（Financing），又称企业融资，是指企业根据其 生产经营、对外投资及调整资金结构等活动对资金的需要， 通过一定的渠道和金融市场，采取适当的筹资方式，获取所 需资金的一种行为。任何企业都希望以较低成本获得一定数 量资金，筹资工作的好坏，直接影响企业的经济效益，进而 影响企业收益分配。
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任务一 企业筹资概述
但是，随着企业的生产经营活动日趋活跃，以及市场经济的 发展，尤其是应付激烈竞争的需要和对经济效益无限追求的 心理，以及受到不安于现状、不断扩充增大经营实力的心理 驱使，就会产生扩大生产经营规模的现实需要。这时，原有 的资金量就难以满足需要，唯一的办法就是尽快重新筹措资 金。具有良好发展前景、处于成长时期的企业通常会产生这 种筹资动机。例如企业生产经营的产品供不应求，需要增加 市场供应；开发生产适销对路的新产品；追加有利的对外投 资规模；开拓有发展前途的对外投资领域等。这种扩张性筹 资会使企业资产规模有所扩大，从而给企业带来收益增长的 机会。但扩张性筹资所需筹资量往往比较大，常常会改变资 金结构，扩大负债规模，承担的筹资风险也较大。
（二）根据企业所筹资金的期限分为短期资金和长期资金 短期资金（Short-Term Funds）是指使用期限在一年以
内的资金。短期资金主要投资于现金、应收账款、存货等， 一般在短期内可收回。一般包括短期借款、应付账款和应付 票据等项目，主要通过短期借款、商业信用等方式来筹集。
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任务一 企业筹资概述
债务资金是企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁以及 赊购商品或服务等方式取得的资金形成在规定期内需要清偿 的债务。债务筹资也是债权人对企业的一种投资，也要依法 享有企业使用债务所取得的经济利益，因而也称之为债权人 权益。
衍生工具筹资包括兼具股权与债务性质的混合融资和其他衍 生工具融资。我国上市公司最常见的混合融资是可转换公司 债券融资，最常见的其他衍生工具融资是认股权证融资。
企业最初创建就需要筹资，以获得设立一个企业必需的初始 资本。在取得会计师事务所验资证明，到工商管理部门办理 注册登记后，才能开展正常的生产经营活动。设立企业，必 须有法定的资本金。资本金是企业长期稳定拥有的资金。资 本金制度是国家对有关资本的筹集、管理以及企业所有者的 责权利等所作的法律规范。 （二）扩张性筹资动机 扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资 的需要而产生的筹资动机。企业自筹建完成开始营业之后， 生产经营规模就确定下来，此时一般已具备了维持现有规模 的资金量。
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任务一 企业筹资概述
（四）解困性筹资动机 解困性筹资动机是企业为了缓解临时财务困境而产生的筹资
动机。企业在生产经营中总是会面临各种各样临时性的财务 困境，如市场物价上涨时需要大量储备存货，以消除涨价风 险；临时性的季节性采购；发放工资或支付股利已迫在眉睫 等。这些都会使资金需求骤然增加，这就驱使企业必须想方 设法去筹措资金，以解燃眉之急。 （五）混合性筹资动机 混合性筹资动机是企业为了满足多种需要而产生的筹资动机。 通过混合性筹资，企业既可以扩大自己的资金规模，又可以 偿还部分旧债，还可以缓解临时财务困境，即融合了扩张性 筹资、偿债性筹资和解困性筹资等筹资动机。
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任务一 企业筹资概述
二、企业筹资分类
企业筹集的资金按照不同的标准可以划分为不同的类别。 （一）根据企业所筹资金的权益性质不同分为股权筹资、债
务筹资及衍生工具筹资 股权筹资形成股权资本，是企业依法长期拥有、能够自主调
配运用的资本。股权资本在企业持续经营期内，投资者不得 抽回，因而也称之为企业的自有资本、主权资本或股东权益 资本。企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部 积累等方式取得。股权资本由于一般不用还本，形成了企业 的永久性资本。
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任务一 企业筹资概述偿还某些债务而产生的筹资动机。
偿债性筹资可分为两种情况：一是调整性偿债筹资，即企业 虽有足够的能力支付到期旧债，但如果企业原有债务结构不 合理，或者某种债务成本过高，而又有新的较低债务成本的 债务来源出现时，企业就可能出于调整债务结构使之更加合 理的需要而增加举债筹资；二是恶化性偿债筹资，即企业现 有的支付能力已不足以偿付到期旧债，而不得不借新债还旧 债。调整性偿债筹资是一种积极主动的筹资策略，而恶化性 偿债筹资则表明企业的财务状况已经恶化。
（三）根据资金的取得方式，分为内部融资和外部融资 内部融资（Inner-Source Financing）是指从企业利用
自身的储蓄转化为投资的过程。它主要表现为内源性的资本 积累，如企业留存收益和折旧。
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任务一 企业筹资概述
外部融资（Out Source Financing）是指吸收其他经济 主体的闲置资金，使之转化为自己投资的过程。如发行公司 股票、债券、银行借款等。一般来说，企业在内部融资不能 满足需要时，才会考虑外部融资。