风险项目投资决策案例分析
中小企业投资风险案例
中小企业投资风险案例一、背景介绍近年来，中小企业在经济发展中扮演着重要的角色。
然而，由于其资金、管理和市场等方面的限制，中小企业在投资过程中面临着诸多风险。
本文将通过一个实际案例来探讨中小企业投资风险的具体表现及应对策略。
二、案例分析某中小企业（以下简称公司A）决定投资于一家新兴科技公司。
该科技公司致力于开发前沿技术，并具备良好的市场前景。
公司A在初期进行了尽职调查，结果看好该科技公司的发展潜力，于是决定投资。
然而，事情并不如公司A所预期。
首先，该科技公司在开发过程中遇到了技术难题，导致产品推出时间延迟。
其次，市场竞争激烈，其他同行企业投入巨资进行产品研发，使得该科技公司的市场份额受到冲击。
最后，在资金链断裂的情况下，该科技公司面临破产清算。
在这个案例中，公司A面临了多方面的投资风险。
首先，由于科技公司的技术团队无法解决技术难题，导致项目进度延误。
其次，市场竞争形势严峻，使得该科技公司的产品销售困难，投资回报受到影响。
最后，投资对象的财务状况不稳定，资金链断裂使得公司A可能无法收回投资款项。
三、风险应对策略在面对这些投资风险时，公司A可以采取以下策略来规避或减轻风险：1. 尽职调查：在投资决策之前，公司A应充分了解投资对象的技术实力、市场竞争情况以及财务状况，减少其中的不确定性和风险。
2. 多方保证：公司A可以寻求对方提供抵押品或担保，确保在投资风险发生时能够获得一定的补偿或还款。
3. 分散投资：将资金投资于多个项目或企业，以降低投资集中带来的风险。
即使出现一个项目或企业失败，其他投资项目或企业的回报可以弥补损失。
4. 风险评估与管理：公司A应建立风险评估与管理体系，并按照风险控制策略进行管理。
定期评估投资项目的风险情况，及时调整投资策略或采取应对措施。
5. 灵活反应：一旦发现投资项目出现异常情况，公司A应及时调整投资方案或采取相应行动，以最大程度减少损失。
四、结论中小企业在投资过程中面临诸多风险，如技术风险、市场风险和财务风险等。
风险投资案例分析
风险投资案例分析在风险投资的领域中，存在着众多的成功案例和失败案例。
本文将通过对一些风险投资案例进行分析，探讨投资决策中的风险与机遇，并总结相关经验教训。
通过这些案例分析，我们可以更好地理解风险投资的本质，提高决策的准确性和成功率。
案例一：谷歌的早期投资在1998年成立时，谷歌只是两位创始人在加拉加斯加州的一个车库中创办的初创企业。
然而，谷歌凭借其独特的搜索引擎技术和创新的商业模式吸引了风险投资者的目光。
当时，风险投资公司Sequoia Capital向谷歌投资了2500万美元，并占据了谷歌6%的股份。
这一举动最终为谷歌的成功奠定了基础。
通过分析这个案例，我们可以看到，风险投资者在投资初创企业时，需要关注企业的创新性和可持续性。
同时，投资者应该具备长期眼光，不仅仅关注短暂的盈利能力。
案例二：秃鹫投资的失败案例秃鹫投资是一家著名的对冲基金。
2005年，该基金投资了一家在地产开发领域具有潜力的企业。
然而，由于2008年的金融危机，地产市场崩溃，该企业陷入了巨大的财务困境。
最终，秃鹫投资丧失了投资金额的大部分。
从这个案例中我们可以得出一个重要的经验教训，即风险投资行业充满着不确定性和风险。
在进行投资决策时，风险投资者应该充分评估全局形势，以及企业发展的潜在风险，并制定相应的风险管理策略。
案例三：Airbnb的成功故事Airbnb是一个知名的共享经济平台，通过其平台，用户可以将自己的房屋出租给其他旅行者。
2009年，风险投资公司Sequoia Capital投资了Airbnb。
当时，Airbnb的估值仅为2000万美元，但现在，其估值已超过300亿美元。
Airbnb的成功离不开其独特的商业模式和良好的市场拓展策略。
通过这个案例，我们可以看到，风险投资者在投资共享经济领域时，应该重视创新的商业模式和市场适应能力。
同时，在战略规划上，也需要关注平台的可持续发展和国际化战略。
案例四：苹果公司的重生在1997年，苹果公司陷入了巨大的财务危机，即将破产。
投资决策案例分析
投资决策案例分析投资决策是指投资者在资金有限的情况下对于不同投资机会进行选择的过程。
为了在投资决策中取得成功，投资者需要进行充分的市场研究和风险评估，并根据不同的投资目标和风险承受能力做出适当的决策。
以下将通过一个投资决策案例来进一步分析。
假设投资者面对两个投资项目：项目A和项目B。
项目A是一家新兴科技公司的股票投资，该公司目前处于初创阶段，拥有创新的技术和潜力巨大，但市场前景尚不明朗。
项目B是一家传统制造业公司的债券投资，该公司运营多年，市场地位稳固，收益稳定可预测。
首先，投资者需要进行市场研究。
投资者可以分析新兴科技行业的发展趋势和前景，包括市场规模、竞争状况、技术创新等因素。
同时，投资者也需要了解传统制造业行业的市场状况和竞争格局。
通过市场研究，投资者可以更好地了解两个项目的潜力和风险。
其次，投资者需要进行风险评估。
对于项目A，投资者需要评估该科技公司的业务模式、管理团队和财务状况。
投资者可以参考公司的财务报表、市场份额和竞争对手的情况，评估该公司的盈利能力和成长潜力。
对于项目B，投资者需要评估该制造业公司的债务状况、利润稳定性和还款能力。
投资者可以参考公司的财务报表、信用评级和行业情况，评估该公司的还款风险和债券收益。
第三，投资者需要根据自身的投资目标和风险承受能力做出决策。
如果投资者的目标是长期增值并且风险承受能力较高，那么项目A可能是一个更合适的选择。
尽管该项目存在较大的市场风险，但一旦该科技公司取得成功，投资者可能会获得更大的回报。
如果投资者的目标是稳定收益并且风险承受能力较低，那么项目B可能是一个更合适的选择。
尽管该项目的回报较低，但风险较小且可预测。
最后，投资者需要进行投资组合管理。
投资组合管理是指通过合理配置不同资产类别的投资来降低投资风险。
投资者可以将资金分配到不同的资产类别中，如股票、债券、房地产等，以实现长期增值和风险分散。
在这个案例中，投资者可以将一部分资金投资到项目A的股票中，以追求高回报；同时，将另一部分资金投资到项目B的债券中，以保证收益的稳定。
项目投资案例分析
项目投资案例分析某公司计划投资开发一种新型的智能家居产品，以满足市场对智能家居的需求。
该产品具有智能控制、节能环保、舒适便捷等特点，预计投资金额为500万元，投资期限为5年。
下面对该项目进行投资分析。
首先，对项目的市场预测进行分析。
智能家居市场近年来呈现快速增长的趋势，消费者对智能家居产品的需求不断增加。
而该新型智能家居产品具有独特的特点和创新性，区别于传统产品，市场潜力巨大。
因此，在市场方面，该项目具有较高的可行性。
其次，对项目的技术可行性进行分析。
该智能家居产品涉及到智能控制、物联网等技术，需要一定的技术支持和研发能力。
通过与科研院所、合作伙伴的合作，公司可以获取先进的技术支持，提高产品的研发能力和竞争力。
因此，在技术方面，该项目具有一定的可行性。
再次，对项目的财务可行性进行分析。
根据市场调研和销售预测，预计项目在投资期限内的销售额为1000万元，净利润为200万元。
同时，预计项目的固定成本为100万元，可变成本为600万元。
综合考虑销售额、净利润和成本，预计项目的投资回收期为2年，静态投资回收率为40%。
可以看出，从财务角度来看，该项目具有较高的可行性。
最后，对项目的风险进行分析。
虽然市场预测良好，但由于智能家居市场竞争激烈，面临一定的市场风险。
同时，技术方面也存在一定的风险，如果不能及时掌握和应对市场和技术的变化，可能会影响项目的成功。
此外，投资额较大，投资期限较长，也存在投资风险。
因此，在风险方面，需要公司认真分析和解决。
综合以上各方面的分析，可以得出该项目具有较高的可行性。
在项目投资决策中，公司可以根据自身资源和能力，综合考虑市场、技术、财务和风险等因素，做出合理的投资决策。
风险投资案例
风险投资案例案例背景风险投资是指投资者将资金投入风险较高的企业中，并期望通过股权投资或其他方式获得高额回报的一种投资行为。
风险投资通常发生在初创阶段的企业，这些企业通常面临着技术风险、市场风险和管理风险等多种风险。
本文将介绍一个典型的风险投资案例，以帮助读者了解风险投资的实践过程和意义。
案例介绍公司背景该风险投资案例涉及一家名为XYZ公司的初创企业，该公司成立于2015年，专注于开发和销售智能家居产品和解决方案。
XYZ公司的创始人是一位年轻的技术专家，他在智能家居领域有着丰富的经验和独特的创意。
投资者介绍该风险投资案例的投资者是一家风险投资基金，该基金专注于支持早期创业公司的发展。
该基金在技术、市场和资金方面拥有丰富的资源和经验，能够为初创企业提供有效的支持和帮助。
投资过程在初次接触XYZ公司后，投资基金对其进行了一系列的尽职调查。
他们了解了XYZ公司的商业计划、核心技术、市场潜力以及竞争对手情况。
经过深入分析和评估，投资基金认为XYZ公司具有长远的发展潜力，并决定向其投资。
投资基金与XYZ公司进行了谈判，商定了具体的投资计划和合作方式。
根据协议，投资基金将向XYZ公司注资1000万元人民币，获得10%的股权。
此外，投资基金还将派遣一位经验丰富的合伙人加入XYZ公司的董事会，为其提供战略指导和资源支持。
投资后发展在获得投资基金的支持后，XYZ公司加速了产品的研发和市场推广。
他们聘请了一批优秀的工程师和营销人员，不断完善产品功能，并积极寻求合作伙伴和渠道拓展市场。
随着产品的上市和市场反馈的积极，XYZ公司逐渐赢得了用户和市场的认可。
他们迅速扩大了团队规模，拓展了产品线，并开始向国际市场拓展。
案例分析风险投资的意义通过这个案例，我们可以看到风险投资在初创企业发展中的重要作用。
XYZ公司由于缺乏足够的财务资金和资源，无法快速推进产品研发和市场推广。
而风险投资基金能够提供必要的资金和资源支持，帮助初创企业快速成长。
第五章投资决策与风险分析案例分析题
第五章投资决策与风险分析案例分析题1．ABC公司为提高公司的生产能力，通过一年的时刻研究，共花费了200 000元的研究费，后来，公司生产部主管王先生提出为提高公司的生产能力，可引进一台价值2 000 000元的先进电脑生产系统。
这一电脑生产系统不仅可取代现行繁杂的人工程序，减少人工本钱，而且也能够大大提高产品的质量。
王先生指出，若是购入该系统，需花费20 000元的运输费及35 000元的安装费。
该系统的预期寿命为5年，在这5年中，预期因增添此系统而增加的税前及未扣除折旧的利润为每一年800 000元。
另外，估量由于质量提高而带来销售增加，使该企业的库存量也随之上升200 000元，应付账款上升50 000元。
要求：（1）假设ABC公司资本本钱为12%，所得税税率为15%，该公司采纳直线法计提折旧，该系统5年后没有残值。
依照王先生的估量，5年后那个系统也没有市场价值。
假设你是财务领导，你是不是同意建议购买该系统？请详细说明。
（2）假设你完成了对购买新电脑生产系统的分析后，将研究报告呈交给你的上司，当他详细阅读了你的建议后，他赞许你并无把“沉没本钱”纳入分析当中。
但你的助手张先生却不明白沉没本钱如何阻碍上述分析的结果，除此题中的“沉没本钱”例子，请你多列举一些例子来论述沉没本钱如何阻碍投资项目的相关现金流量。
2．LG公司正考虑为工厂重置一台产品的包装机。
该公司目前正在利用的包装机账面净值为100万元，并在尔后的5年中继续以直线法折旧直到账面净值变成零，工厂的工程师估量老机械尚可利用10年。
若是新购买一台包装机，其价钱为500万元，打算在10年内以直线法折旧直到其账面净值变成50万元。
新机械比旧机械每一年可节约150万元的税前经营本钱。
LG公司估量，旧包装性能以25万元的价钱卖出，除购买本钱外，新机械还将发生60万元的安装本钱，其中50万元要和购买本钱一样资本化，剩下的10万元可当即费用化。
因为新机械运行的比老机械快得多，因此企业要为新机械平均增加3万元的原材料库存，同时因为商业信誉，应付账款将增加1万元。
项目投资失败案例分析与教训总结
项目投资失败案例分析与教训总结近年来，随着经济全球化的快速发展，项目投资成为了实现财富增值的一条重要途径。
然而，不可避免地也会有一些项目投资失败的案例出现。
本文将通过对某个具体项目投资失败案例的分析，总结出相应的教训，以期对读者在进行项目投资决策时能够提供参考。
一、案例背景介绍本案例涉及一家初创科技公司，该公司致力于开发一款全新的智能手机，以满足用户对创新科技产品的需求。
在进行市场调研后，该公司决定将投资重点放在研发技术、生产制造以及市场推广等方面。
二、案例失败原因分析1.不成熟的市场认知在项目立项初期，公司对市场需求和用户偏好的了解不够深入，仅凭个人经验进行决策。
因此，在产品设计和定位上存在较大的盲目性。
2.技术难题未能解决由于该公司是初创企业，技术研发实力相对薄弱，无法迅速攻克手机领域的关键技术问题。
导致项目开发进展缓慢，无法按时推出市场。
3.资金管理不善在项目启动后，公司没有建立严格的资金预算和财务管理制度，导致资金投入和支出的控制不力。
资金流失加剧了公司的财务困境，无法支撑项目的顺利进行。
4.竞争压力过大市场竞争激烈，已有的大型手机企业具有技术优势和品牌影响力，该公司在市场推广方面掌握的策略和手段不足以应对竞争对手的挑战。
三、案例教训总结1.充分调研和市场分析的重要性在进行项目投资决策前，要进行充分的市场调研和竞争分析，了解潜在用户的需求和市场动态，避免盲目投资。
2.优化技术实力对于技术密集型项目，要确保有足够的技术实力和创新能力，能够解决可能遇到的技术难题，避免项目进展受限。
3.建立健全的财务管理制度在项目启动前就要建立完善的资金管理制度和预算体系，确保项目在资金方面的科学安排和合理利用，避免出现资金流失和财务困境。
4.制定有效的市场推广策略针对激烈竞争的市场环境，要制定针对性强的市场推广策略，提升品牌影响力和市场份额，以应对竞争对手带来的压力。
四、结语项目投资失败案例的分析与教训总结对于日益重要的项目投资领域具有重要的参考价值。
投资风险管理案例分析
投资风险管理案例分析随着经济的发展和社会的进步，投资已经成为人们获取财富增值的重要手段之一。
然而，投资风险是投资者在实施投资过程中不可忽视的因素之一。
有效管理投资风险对于投资者的资产保值增值至关重要。
本文将通过分析一个投资风险管理案例来探讨如何应对和降低投资风险。
首先，我们来看一个实际的案例。
某投资者小王在某银行购买了一款理财产品，该产品承诺年化收益率为10%，期限为3年。
小王根据该产品的历史表现和银行的信誉，认为此次投资风险较低。
然而，未料之中的是，在投资第二年，银行出现了严重的经营困境，导致该理财产品无法按时兑付本息。
小王面临着投资损失的风险。
针对这种情况，小王可以采取以下措施来管理投资风险。
首先，他可以分散投资风险，即将资金分散投资于不同的项目或资产类别。
这样做可以降低投资集中带来的风险，一旦某一项投资出现问题，其他投资仍有机会弥补损失。
其次，小王可以选择购买一些具有保本保息特点的理财产品。
这类产品可以在一定程度上保证投资本金的安全，降低潜在的投资风险。
此外，小王还可以定期关注投资市场的动态，及时了解投资项目的风险变化，以便及时采取应对措施。
除了上述管理措施外，投资者还可以寻求专业的投资顾问或机构的帮助。
这些投资专家具有丰富的投资经验和专业知识，可以为投资者提供专业的风险管理建议。
他们可以帮助投资者评估投资项目的风险，并提供相应的投资组合建议。
在小王的案例中，如果他能够咨询专业的投资顾问，也许可以避免这次投资损失的发生。
另外，投资者在管理投资风险时还应该注重个人的投资知识和能力的提升。
只有拥有足够的投资知识和技巧，才能更好地识别和评估投资项目的风险，并做出理性的投资决策。
因此，投资者可以通过参加投资培训课程、阅读相关投资书籍和参与投资社区等方式，不断提升自己的投资素养。
综上所述，投资风险管理对于投资者来说非常重要。
通过分散投资风险、购买保本保息产品、关注市场动态、寻求专业帮助以及提升个人投资知识等措施，投资者可以有效地应对和降低投资风险。
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一、引言风险型决策的主要特点是具有状态发生的不确定性。
这种不确定性不能通过相同条件下的大量重复试验来确定其概率分布。
因而往往只能根据“过去的信息或经验”由决策者估计。
为区别由随机试验确定的客观概率，我们把前者称为主观概率。
在进行风险型决策时，常用的两种传统方法是决策树法和贝叶斯法。
决策树法多用于随机性决策，是随机性决策的一种图解形式。
决策树是把所有备选方案和各方案可能出现的各种未来事件，按它们之间的相互关系用树形图表示出来。
最后采用逆向简化法修枝选择方案，即用收益的期望值来代替随机事件，然后按期望值大小从后向前得出最优决策方案。
而贝叶斯法则是通过先验信息它估计出先验概率（分布）；为了提高先验概率分布的准确性和客观性，人们常常设计一些抽样调查、质量检验等方法，借以收集新信息来修正先验概率分布，即后验概率分布；最后利用后验概率分布求出期望收益最大的决策。
但两种方法都存在着一些难以弥补的缺陷，使得在复杂的系统中难以应用这些方法。
决策树法可以应用于复合决策的情况，我们可以根据所需做的决策，将决策树的层层伸展，以包括所有可能的决策。
但是决策树方法一般仅用于离散型概率分布的决策，而无法应用于连续型概率分布的决策，因为连续型概率分布会使得决策树的枝叶无限增多。
贝叶斯法可以通过积分的方法来解决连续型概率分布的决策。
但是采用积分方法需要建立起收益的函数，而当系统涉及多个不同参数，而且参数之间相互影响密切时，建立这样的函数就相当困难；此外，如果出现复合决策时，采用贝叶斯法的复杂度就大大增加了。
为了改进这两种方法，本文引进了蒙特卡罗模拟的方法，来进行复杂的风险型决策。
二、风险项目投资决策案例综述本部分通过一个风险项目投资的案例，对蒙特卡罗模拟在风险决策整个过程中的应用做综合的分析。
（一）风险项目概况假设要投资一个新兴市场，该投资项目投资周期为5 年，初始投资需要2500 万元，其中2000 万元是固定资产投资，按直线法摊销，无残值，500 万元是营运资本，在投资结束可以收回。
假设该产品目前市场单价为 5 元 / 件，市场价格增长与通货膨胀率一致。
产品的成本包括变动成本和固定成本两种，变动成本与销售额直接相关，假设变动成本率是 70% ，固定成本是 400 万元/ 年，其增长与通货膨胀率一致。
假设企业的所得税率为 30% ，如果发生亏损，亏损额可由下一年度的盈利进行弥补，由于投资周期只有 5 年，所以假设可向后无限期弥补。
（二）涉及的风险1 ．市场风险由于是新兴行业，其市场容量（或者是市场规模）是不确定的，本案例中假设投资第一年的市场容量在一定范围内均匀分布；此外由于是新兴行业，那么市场容量也不是一成不变的，是处于一个增长的过程，但增长率本身又是一个不确定的因素，假设增长率成正态分布，并且均值和方差已知。
此外，企业的市场份额也不会是固定的，会在一定的范围内波动，本案例中假设第一年的市场份额在一定范围内均匀分布，而且变动率成正态分布，并且均值和方差已知。
具体参数参见表 1 。
2 ．通货膨胀风险在现实生活中，通货膨胀是不可避免的，本案例中假设已知当前（第 0 年）的通货膨胀率，并假设通货膨胀率的变动率成正态分布，并且均值和方差已知。
通货膨胀影响到几个因素：一个是产品的单价，另一个是固定成本，它们都要根据通货膨胀进行适当的调整。
具体参数参见表 1 。
3 .其他风险实际生活中，可能还有一些意外的损失和收益（这里指一些比较大的损失和收益），本案例中假设以外损失和收益发生的概率是已知的，而且在哪一年发生的概率均等，而当损失和收益发生时，其损失或收益的金额在一定范围内均匀分布。
具体参数参见表1。
表1各个风险变量的相关参数1.技术改造如表2所示，企业可能实施一些技术改造，技术改造需要投入一定的资金，技术改造可能成功也可能失败，而且在哪一年成功也不能确定，假定成功的概率服从一定的离散分布。
但技术改造一旦成功的话，可以使企业市场份额增加，另外还可以使企业的变动成本率降低。
表2技术改造的相关参数2 .购买权威市场情报企业可以向权威机构购买市场情报，但市场情报也不一定完全准确，市场情报和实际数据具有一定的相关性，假设相关系数为80%，市场情报金额为 20万元。
3 .等待一年观察市场容量企业可以等待一年观察市场容量的数据，假设等待一年可以完全观察清楚市场容量的情况，但是由于延迟进入，会使得企业的市场份额降低，假设企业第二年进入能争取到的市场份额在11%〜15%之间均匀分布。
三、模拟分析与决策（一）模拟过程的描述本模拟过程假设投资者是风险中性的，对风险项目按净现值进行评价，因此需要模拟出各个年度的现金流入和流出的情况。
假设该项目所有的收入都是现金收入，除折旧外所有成本都是现金支出，那么经营现金净流量=净利润+折旧；而由于项目需要进行投资，第0年会产生-2500万元的投资现金流出，第5年会产生500万元的投资现金流入（营运资本收回）。
为了防止折现率选择的武断本文在模拟上选用了多个折现率（5%、10%、15%、20%，也可根据需要自行选择），模拟出各个折现率下的 NPV，并据此对进行风险分析与决策。
此外，对不同折现率的选择，也可以看作对决策者风险偏好的一个近似，适当减少风险中性假设对决策的影响。
（二）是否进行技术改造项目的决策为了能够和没有技术改造的情况进行对比，风险变量中除了市场份额和变动成本率变化外，就折现率的选择而言，在传统方法下，对于风险条件下的投资常常使用风险调整贴现率法和肯定当量法进行调节。
风险调整贴现率法主要是利用资本资产定价模型（CAPM）或者风险报酬模型来调整贴现率；肯定当量法则是先用一个肯定当量系数把有风险的现金收支调整为无风险的现金收支。
但是这些传统的风险调整方法不可避免存在许多的缺陷。
在使用CAPM进行贴现率的调整时，由于CAPM模型只能测度不可分散的风险（一般是行业整体风险）；利用风险报酬模型，虽然通过标准离差率的计算可以考虑公司特有的风险，但是风险报酬系数又是个主观的估计量。
而用肯定当量系数来进行调整的话，主观性就更强了，主要靠分析人员的主观判断而定，即使利用标准离差率来进行肯定当量系数的选择，这种选择也缺乏可信的依据。
其他的项目都是引用没有进行技术改造的数据。
各变量的计算公式，详见附表2。
公式发生改变后，具体的现金流也会发生变动，再根据变动后的现金流计算各种折现率下的NPV值，并与无改造情况下的 NPV值进行对比，如果进行改造的NPV值大于无改造的 NPV值，就应该进行改造。
模拟10000次后，对各种折现率下的 NPV平均值进行比较（如表 3所示），可以看出在折现率为5% —15%时，应该进行技改，而折现率为20%，不应进行技改，也不应进行投资。
表3技改与非技改情况下 NPV的对比单位：万元（三）是否购买市场情报的决策是否购买情报的决策并不影响各项具体数值，因此该项目的各年现金流并不会发生变动。
但是购买情报后，我们可以根据情报提供的数据决定是否进行投资，如果不投资，NPV =-情报价格，如果投资，NPV =实际NPV-情报价格。
此外，具体情报中提供的市场容量超过多少才进行投资我们无法确定，利用公式“ I市场情报数据 > 某具体数值，实际NPV,0）情报价格”可以得到购买情报情况下，当市场情报容量超过某具体数值才进行投资的NPV值；再从各个NPV的平均值中选出最大的一个。
进行10000次的模拟后，得到表 4的数据。
从表中数据可以看出当折现率为5%和10%的情况下，情报价值都小于情报价格，不应购买情报；而当折现率为15%和20%的情况下，情报价值都大于情报价格，应该购买情报。
表4购买情报与不购买情报 NPV的对比单位：万元当市场情报提供的数据超过上一栏数据才进行投资，而下一栏数据则代表所能得到的NPV的平均值，情报价值等于最优决策的 NPV 减去无情报情况下的 NPV 。
（四）是否等待的决策直观地，等待一年的 NPV —般小于立即投资的 一年的市场容量决定是否投资，如果不投资的话， 行对比，风险变量中除了初始市场份额发生变化外, 数据（包括市场份额的增长率），当然那些依照市场份额计算的项目也要跟着改变；由于不 等待情况下没有第六年的数据，因此还需模拟出第六年的数据。
此外，如果等待后进行投资的话，投资于第一年投入，营运资本于第六年收回；计算 NPV 时还要考虑第一年虽然没有数据，但也要考虑第一年的时间价值。
进行10000次的模拟后，得到表 5的数据。
从表中数据可以看出，在折现率 5%的情况下，等待的 NPV 最大值为1198.47万元，比立即投资情况下的 NPV 小，不应等待；而折现率为10% — 20%的情况下，等待的 NPV 都比立即投资的NPV 大，应该等待。
表5等待与立即投资情况下 NPV 的对比注：加黑部分表示等待决策中的最优决策； 两栏数字的含义为，当所观察到市场容量的数据超过上一栏数据才进行投资，而下一栏数据则代表所能得到的 NPV 的平均值。
（五）组合决策一一购买情报并进行技术改造可以看到，这三种决策中，购买市场情报和等待一年观察市场容量这两种决策都与市场容量 这一风险变量有关，因此是互斥的决策，不可能同时选择。
所以可能进行的组合决策有：购 买市场情报并进行技术改造以及等待一年后进行投资并进行技术改造。
为了使决策具有可 比性，市场情报的数据引用上面 是否购买市场情报决策”中的市场情报数据。
由于是否购买 情报的决策并不影响各项具体数值， 因此也不会影响改造的结果。
但是购买情报后，我们可 以根据情报提供的数据决定是否进行投资，如果不投资， NPV =-情报价格，如果投资，NPV =改造的NPV 情报价格。
最后，具体情报中提供的市场容量超过多少才进行投资我们 无法确定，利用公式“IF 市场情报数据 > 某具体数值，改造的NPV,0》情报价格”，可以得到购 买情报并进行技术改造情况下，当市场情报中提供的市场容量数据超过某具体数值的NPV值。
再求出各种具体数值下的 NPV 值的最大值，该NPV 值最大值对应的市场情报数据就是 我们进行决策的依NPV ，但是等待一年后，我们可以根据第 NPV = 0。
为了能够与不等待的情况进 其他的项目都是引用上面的不等待时的据。
模拟10000次以后，得到如表6所示的NPV对比数据。
可以看出,当折现率为5%和10%的情况下，选择了技术改造后，就不应再购买情报了，而当折现率为15%和20%的情况下，选择了技术改造后，还应该再购买情报。
表6技改与技改并购买情报情况下NPV的对比单位：万元注：技改+情报”部分NPV未扣除情报价格，加黑部分表示所选择的最优决策。
（六）组合决策一一等待一年并进行技术改造为了使决策具有可比性，风险变量中除了市场份额和变动成本率变化外，其他的项目都是引用上面的等待一年投资决策”的数据，当然那些依照市场份额和变动成本率计算的项目也要跟着改变。