期权期货 复习
期权期货期末复习资料
期权期货期末复习资料一、期权1. 期权的定义和基本特征期权是指在特定时间、特定价格买入或卖出一定量商品的权利。
期权的基本特征包括：行权价格、到期日、标的资产、权利金等。
2. 期权的类型和特点期权按行权方式可分为欧式期权和美式期权，按标的资产可分为股票期权和商品期权。
期权的特点包括：不对称性、杠杆效应、不确定性、灵活性。
3. 期权的定价模型期权的定价模型有黑-斯科尔斯模型、二叉树模型、蒙特卡罗模型等。
二、期货1. 期货的定义和基本特征期货是指在未来某一时间按照协议约定的价格买入或卖出一定数量的标的资产的合同。
期货的基本特征包括：标的资产、合约交割月份、合约交割方式等。
2. 期货交易和价格发现机制期货交易包括开仓、平仓、交割等环节，期货交易的价格发现机制包括报价和竞价两种方式。
3. 期货风险管理和投资策略期货风险管理包括价格风险管理和交割风险管理，投资策略包括套利策略、趋势跟踪策略、动态对冲策略等。
三、期权和期货的比较1. 相同点期权和期货都是衍生品，可以实现对标的资产的投资和风险管理。
2. 不同点期权是在未来以某个价格购买或卖出标的资产的权利，而期货是在未来按照协议约定的价格买入或卖出一定数量的标的资产的合同。
期权的风险和成本相对较低，但灵活性和杠杆效应较高，适合进行差价套利等策略；期货的杠杆效应相对较低，但成本和风险相对较高，适合进行风险对冲等策略。
四、结论期权和期货都是重要的金融工具，其基本特征和定价模型不同，适用于不同的投资策略和风险管理需求。
在实际投资中，应根据具体情况选择适合自己的工具和策略。
期权与期货期末复习【】
期权与期货期末复习【最新】本页仅作为文档页封面，使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March期权与期货期末复习一、单项选择题1、期货市场具有高收益、高风险的特点，原因在于（D ）。
a、合约标准化b、商品现货交易c、每日无负债结算制度d、杠杆机制2、真正意义上的期货交易和期货市场开始形成的标志是（C ）。
a、1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所b、1851年，芝加哥期货交易所引进了远期合同c、1925年，芝加哥期货交易所结算公司的成立d、1865年，芝加哥期货交易所推出标准化的合约3、期货合约的标准化是指除（ B）外，期货合约的所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。
a、交易品种b、价格c、交割要求d、最小变动价位4、（ B）是我国第一个商品期货市场。
a、上海期货交易所b、郑州商品交易所c、大连商品交易所d、武汉商品交易所5、1975年10月，芝加哥期货交易所第一个推出（A）合约。
a.利率期货b.股指期货c.价值线综合指数d.外汇6、套期保值的目的是为了（D ）。
a.获得实物商品b.获得金融商品c.消灭风险d.规避价格风险7、期货交易所交易的每手期货合约代表的标的商品的数量称为（D ）。
a、合约名称b、最小变动价位c、报价单位d、交易单位8、如果交易商在最后交易日仍未将期货合约平仓，则必须（D ）。
a、交付违约金b、强行平仓c、换成下一交割月份合约d、进行实物交割9、期货经纪公司应将客户所缴纳的保证金（A ）a、存入期货经纪公司合同中指定的客户账户b、存入期货经纪公司在银行的账户c、存入期货经纪合同中所列的公司账户d、存入交易所在银行的账户10、在正向市场中，当客户在卖出套期保值时，如果基差值变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会（ A）。
a、盈利b、亏损c、不变d、不一定二、多选题1、我国目前的期货交易所有（ ABC）。
期权期货-复习题
复习题一、单项选择题(在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)1.金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格( C )。
A.是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格B.是期权合约标的资产的理论价格C.是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用D.被称为协定价格【解析】金融期权是一种权利的交易。
在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用就是期权的价格。
2.标的物现价为179.50，权利金为3.75、执行价格为177.50的看涨期叔的时间价值为( B )。
A.2B.1.75C.3.75D.5.75【解析】期权的价格即权利金是由两部分构成，一部分是内在价值（立即执行所带来的价值和0取最大），一部分是时间价值，本题内在价值为2，时间价值为3.75-2=1.753.买进执行价格为1200元/吨的小麦期货买权时，期货价格为1190元/吨，若权利金为2元/吨，则这2元/吨为( B )。
A.内涵价值B.时间价值C.内在价值+时间价值D.有效价值【解析】虚值期权无内涵价值，只有时间价值。
4.下列说法错误的是( B )。
A.对于看涨期权来说，现行市价高于执行价格时称期权处于实值状态B.对于看跌期权来说，执行价格低于现行市价时称期权处于实值状态C.期权处于实值状态才可能被执行D.期权的内在价值状态是变化的【解析】对于看跌期权资产现行市价低于执行价格时称为期权处于“实值状态”。
由于标的资产的价格是随时间变化的，所以内在价值也是变化的。
5.期权价值是指期权的现值，不同于期权的到期日价值，下列影响期权价值的因素表述正确的是( A )。
A.股价波动率越高，期权价值越大B.股票价格越高，期权价值越大C.执行价格越高，期权价值越大D.无风险利率越高，期权价值越大【解析】 B、C、D三项都要分是看涨期权还是看跌期权，不能笼统而论。
6.有一项欧式看涨期权，标的股票的当前市价为20元，执行价格为20元，到期日为1年后的同一天，期权价格为2元，若到期日股票市价为23元，则下列计算错误的是( D )。
期权期货期末复习资料(一)2024
期权期货期末复习资料（一）引言概述：期权和期货是金融市场中常见的衍生品，对投资者和交易员来说具有重要的意义。
期末复习资料（一）将带您深入了解期权和期货交易的基本概念和关键要点。
本文将分为五个主要部分进行阐述，每个部分涵盖五到九个小点，帮助您系统地复习期权和期货的知识。
正文：一、期权交易1. 什么是期权及其分类2. 期权交易的基本流程3. 期权交易的风险管理策略4. 期权定价模型和影响因素5. 常见的期权交易策略二、期货交易1. 什么是期货及其特点2. 期货交易的基本流程3. 期货交易的风险管理策略4. 期货合约的定价模型和影响因素5. 常见的期货交易策略三、期权与期货的区别和联系1. 期权与期货的定义和特点对比2. 期权与期货的交易机制对比3. 期权与期货的风险管理对比4. 期权与期货的定价模型对比5. 期权与期货的交易策略对比四、期权和期货市场的监管1. 期权和期货市场的监管机构2. 期权和期货市场的监管规定3. 监管对市场参与者和交易员的要求4. 监管对期权和期货市场的影响5. 监管对期权和期货投资者的保护措施五、期权和期货交易的实践应用1. 期权和期货在股票市场中的实际应用2. 期权和期货在商品市场中的实际应用3. 期权和期货在外汇市场中的实际应用4. 期权和期货在利率市场中的实际应用5. 期权和期货在风险管理中的实际应用总结：本文从期权交易、期货交易、期权与期货的区别和联系、市场监管以及实践应用等五个大点，详细阐述了期权和期货交易的相关知识。
期末复习资料（一）的内容涵盖了期权和期货的基本概念、交易流程、风险管理策略、定价模型和交易策略等关键要点，有助于读者全面理解期权和期货市场的运作机制。
复习本文的内容将帮助您对期末考试做好准备，提高对期权和期货交易的理解和应用能力。
期货期权考试复习资料
一、名词解释1远期合约: 它是一种交易双方约定在未来的某一确定时间、以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
2期货合约: 是买卖双方分别向对方承诺在合约规定的未来某时间按约定价格买进或卖出一定数量某种资产的标准化合约。
3多头交易: 指投资者预计未来某一时期证券价格会上涨，在期货(期权)市场上先买进未来某日的期货合约，期约到期日再卖出合约，以赚取差价获得利润的交易方式。
4空头交易：是指当投资者预计证券价格下降时，借助信用交易方式，向证券商交纳一定的保证金后由证券商垫付证券，同时将证券出售，等价格下跌后，再低价买进证券还给证券商，从中赚取差价收益的交易方式。
5开仓: 开仓也叫建仓，是指投资者新买入或新卖出一定数量的期货合约。
6平仓: 平仓，是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结股指期货交易的行为。
7持仓: 投资者（做多或做空）没有作交割月份和数量相等的逆向操作（卖出或买入），持有期货合约，则称之为"持仓"。
8保证金:指买方或卖方按照交易市场规定标准交纳的资金，专门用于订单交易的结算和履约保证。
9结算准备金:交易所向会员或期货公司的客户收取的、存入其专用结算账户中为了交易结算而预先准备的资金，是未被合约占用的资金。
10交易保证金:指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。
11每日无负债结算: 指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
12当日指令: 当天有效，过期作废。
13撤消指令:撤销指令又可分为直接撤销指令和撤销前一指令两种。
直接撤销指令只负责撤销投资者已经发出的指令。
撤销前一指令又称撤销和替代指令，不仅可以撤销投资者已经发出的指令，而且还必须同时发出一个新的指令。
这种指令一般只适用于那些期货专业人员。
期货投资学 复习资料 期权期货整理
一、名词解释1．期货：所谓期货，一般指期货合约，确实是根基指由期货交易所统一制定的、在今后某一特定的时刻和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
2．期货价格理论：即持有本钞票理论，商品期货价格等于即期现货价格加上合约到期的储存费用〔持有本钞票〕。
3．结算机构：结算机构是负责对每日成交的期货合约进行清算，对结算所会员的保证金账户进行调整平衡，负责收取和治理保证金的机构。
4．期货经纪公司：是以期货经纪代理业务为主业的公司，即依法成立，代理客户，用自己的名义进行期货买卖，以收取客户佣金为主业的独立核算经济实体5．期货合约：是指由期货交易所统一制定的、在今后某一特定的时刻和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
它是期货交易的对象6．保证金制度：是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例缴纳资金，作为其履行期货合约的财力保证，然后才能参与期货合约的买卖，所交的资金确实是根基保证金，那个比例通常是5%～10%，合约的保证金是最低的保证金，要紧有会员保证金和客户保证金。
7．平仓制度：平仓指在交割期之前，卖出〔或买进〕与先前已买进〔卖出〕相同交割月份、相同数量、同种商品的期货合约的交易行为。
8．持仓限额制度：是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。
超过限额，交易所可按强行平仓或提高保证金比例。
9．强行平仓制度：是指当会员或客户的保证金缺乏并未在时刻内补足，或者当会员或客户的持仓量超出的限额时，或者当会员或客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，实行强行平仓的制度。
是交易所对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制措施。
10．套期保值：确实是根基通过买卖期货合约来防止现货市场上相应实物商品交易的价格风险。
在期货市场上买进〔卖出〕与现货市场品种相同、数量相同的期货合约，以期在今后某一时刻在现货市场上买进〔卖出〕商品时，能够通过期货市场上持有的期货合约的平仓盈利来冲抵因现货市场上价格变动所带来的风险。
赫尔《期权、期货及其他衍生产品》复习笔记及课后习题详解（利率期货）【圣才出品】
赫尔《期权、期货及其他衍⽣产品》复习笔记及课后习题详解（利率期货）【圣才出品】第6章利率期货6.1 复习笔记1．天数计算和报价惯例天数计算常表⽰为X/Y，计算两个⽇期间获得的利息时，X定义了两个⽇期间天数计算的⽅式，Y定义了参照期内总天数计算的⽅式。
两个⽇期间获得的利息为：（两个⽇期之间的天数/参考期限的总天数）×参考期限内所得利息在美国常⽤的三种天数计算惯例为：①实际天数/实际天数；②30/360；③实际天数/360。
（1）美国短期债券的报价货币市场的产品报价采⽤贴现率⽅式，该贴现率对应于所得利息作为最终⾯值的百分⽐⽽不是最初所付出价格的百分⽐。
⼀般来讲，美国短期国债的现⾦价格与报价的关系式为：P＝360（100－Y）/n其中，P为报价，Y为现⾦价格，n为短期债券期限内以⽇历天数所计算的剩余天数。
（2）美国长期国债美国长期国债是以美元和美元的1/32为单位报出的。
所报价格是相对于⾯值100美元的债券。
报价被交易员称为纯净价，它与现⾦价有所不同，交易员将现⾦价称为带息价格。
⼀般来讲，有以下关系式：现⾦价格＝报价（即纯净价）＋从上⼀个付息⽇以来的累计利息2．美国国债期货（1）报价超级国债和超级国债期货合约的报价与长期国债本⾝在即期市场的报价⽅式相同。
（2）转换因⼦当交割某⼀特定债券时，⼀个名为转换因⼦的参数定义了空头⽅的债券交割价格。
债券的报价等于转换因⼦与最新成交期货价格的乘积。
将累计利息考虑在内，对应于交割100美元⾯值的债券收⼊的现⾦价格为：最新的期货成交价格×转换因⼦＋累计利息（3）最便宜可交割债券在交割⽉份的任意时刻，许多债券可以⽤于长期国债期货合约的交割，这些可交割债券有各式各样的券息率及期限。
空头⽅可以从这些债券中选出最便宜的可交割债券⽤于交割。
因为空头⽅收到的现⾦量为：最新成交价格×转换因⼦＋累计利息买⼊债券费⽤为：债券报价＋累计利息因此最便宜交割债券是使得：债券报价－期货的最新报价×转换因⼦达到最⼩的债券。
期权期货期末复习资料
期货期权期末复习资料一、名词解释1.期货合约：指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。
2.期货经纪公司：又叫期货公司，是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。
其交易结果由客户承担。
3.期货结算：指交易所结算机构或结算公司对会员和对客户的交易盈亏进行计算，计算的结果作为收取交易保证金或追加保证金的依据。
4.每日无负债结算制度：又称每日盯市制度，是指每日交易结束后，交易所按当日各合约结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
5.涨跌停板制度：是指期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于以该合约上一交易日结算价为基准的某一涨跌幅度，超过该范围的报价将视为无效，不能成交。
6.持仓限额制度：是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。
超过限额，交易所可按规定强行平仓或提高保证金。
7.买入套期保值：又称“多头套期保值”，是在期货市场买入与其在现货市场上买入的现货商品数量相同、交割日期相同或相似的该商品期货合约，即先在是在期货市场购入期货持有多头头寸。
其后一段时间。
在现货市场买入现货的同时，在期货市场对冲，卖出原先买进的期货合约平仓出市。
8.基差交易：是交易者用期货市场价格来固定现货交易价格，从而将出售价格波动风险转移出去的一种套期保值策略。
9.套利交易：指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在未来某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。
10.外汇期货：是交易双方约定在未来某一时间，依照现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。
11.中长期利率期货：以中长期信用工具为标的物的期货，由于这些信用工具的价格与利率波动密切相关，所以称为利率期货。
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复习题Explanation 名词解释speculators wish to take a position in the market.Either they are betting that a price will go up or they are betting that it will go down. They use derivatives to get extra leverageHedgers are interested in reducing a risk that they already face. Arbitrage involves locking in a risk-less profit by entering simultaneously into transactions in two or more markets.A call option gives the holder the right to buy an asset by a certain date for a certain price.Put option: A put option gives the holder the right to sell an asset by a certain date for a certain price.Futures （forward）contract: It is an agreement to buy or sell an asset for a certain price at a certain time in the future.short selling: T he investor’s broker borrows the shares from another client’s account and sells them in the usual way. To close out the position the investor must purchase the shares. The broker then replaces them in the account of the client from whom they were borrowed.In-the-money option/At the money/ Out out of the moneyTime value, intrinsic value, option value,risk-neutral valuation: Firstly, assume that the expected return from the stock price is the risk-free rate r, then calculate the expected payoff from the option, at last, discounting the expected payoff at the risk-free rateFactors affecting stock option pricing: stock price, strike price, risk-free interest rate, volatility, time to maturity, and dividends.Long position of forward:A callable bond（可提前赎回债券）: It contains provisions(条款) that allow the issuing firm(发行公司) to buy back the bond at a predetermined price at certain times in the future.risk-neutral valuation: Firstly, assume that the expected return from the stock price is the risk-free rate r, then calculate the expected payoff from the option, at last, discounting the expected payoff at the risk-free rateSwaps：Swaps are private agreements between two companies to exchange cash flows in the future according to a prearranged formula.新型期权的常见产品Asian option, barrier option, lookback option, compound option, forward start option, as you like option(choose option), convitable bond(可转换债券Lookback options : the payoffs from lookback options depend on the maximum or minimum stock price reached during the life of the option‘Out’ options(敲出期权)：Option dies if stock price hits barrier before option maturity‘In’ options(敲入期权)：A knock-in option ( 敲入期权) is an option that comes into existence only if the underlying asset price reaches a certain barrier before option maturity .Barrier options are options where the payoff depends on whether the underlying asset's price reaches a certain level before option maturity.Forward start options ：are options that are paid for now but will start at some time in the future. The strike price is usually equal to the price of the asset at the time the option starts ,ie, the option is at the money.Asian options：the payoffs from asian options depend on the average price of the underlying asset during at least some part of the life of the option.价差组合期权bottom vertical strangle: a bottom vertical strangle can be created by buy a put with lower strike prices and buy a call with higher strike prices.Bull spreads: A bull spread can be created using two call options with the same maturity and different strike prices. The investor buys the call option with the lower strike price and shorts the call option with the higher strike price. Bull spreads can also be created by buying a put with a low strike price and selling a put with a high strike price.Bear spreads: A bear spread can be created by selling a call with one lower strike price and buying a call with another higher strike priceButterfly spreads: A butterfly spread involves positions in options with three different strike prices: buying two call options with strike prices X1 and X3, and selling two call options with a strike price X2, X1＜ X2 ＜ X32 .Explain the differences between forward contract and futures contract?3. 签订一份期货合约对open interest(开放权益)和volum of trade （交易量）的影响如果交易双方签订一个新合约，那么未平仓合约数增加1个。
如果交易双方就同一个合约进行平仓，那么未平仓合约数减少一个。
如果一方订立一个新合约，而另一方同时将已有合约平仓，那么未平仓合约数不变。
交易量都是增加。
4解：公司A 的比较优势在英镑而需要美元借款，公司B 相反，因此存在互换的基础。
英镑上的利差为0.4％，美元上的利差为0.8％，因此互换的总获利为0.4％。
已知银行获利0.1％，则两个公司各获利0.15％。
因此A 实际上以6.85％的利率借美元，而B 实际上以10.45％的利率借英镑。
在银行承担所有市场风险的情况下，互换安排如下图：Private contract between 2 partiesExchange traded Non-standard contractStandard contract Usually 1 specified delivery dateRange of delivery dates Settled at maturity Settled daily Delivery or final cashsettlement usually occurs Contract usually closed out prior to maturity FORWARDS FUTURES 美元美元英镑英镑美元英镑公司A银 行 公司B1）互换收益的分配在公司A 、公司B 和银行间的比例分别为 35%、35%、30%。