雄安新区公租房建设“PFI+REITs”融资模式研究
REITs及其在我国公租房建设中应用的可行性的开题报告
REITs及其在我国公租房建设中应用的可行性的开题报告一、研究背景当前，在我国公租房建设面临着诸多问题，如融资难、财政负担重、建设速度慢、管理效率不高等。
为解决这些问题，需要借鉴国外先进经验和成熟的模式并加以改造，以便更好地适应我国的实际情况。
而基于房地产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts, REITs）的模式，或能为我国公租房建设提供可行的解决方式。
二、研究意义本研究将探讨REITs在我国公租房建设中的可行性，为实现公租房建设的融资、建设和管理的科学化、规范化和经济性提供新的思路。
同时，本研究在建筑和房地产市场及相关领域，提升学生实际能力和创新意识，培养人才，为社会经济的可持续发展做出贡献。
三、研究内容1. REITs的定义、分类、历史与概况；2. 我国REITs的发展和现状，以及在不同国家和地区的发展状况；3. REITs在我国公租房建设中的适用性、优势和限制；4. REITs与传统建筑和物业管理的比较分析；5. 对我国公租房建设REITs模式的应用前景和政策建议。
四、研究方法1. 文献研究法，总结国内外已有的REITs研究成果和公租房建设的现状；2. 问卷调查法，了解公众和专业人士对于REITs在公租房建设中的认知和看法；3. 实地考察法，对于REITs已经在我国的试点城市进行实地考察和体验；4. 统计分析法，对于问卷调查和实地考察的数据进行性质分析和相关性分析。
五、研究期望结果通过本研究，预期达到以下几点研究成果：1. 对REITs的历史、定义、分类和概况进行全面介绍；2. 对我国REITs的发展现状与问题进行分析；3. 研究REITs在我国公租房建设中的适用性、优势和限制，提出与传统建筑和物业管理的比较分析；4. 探讨REITs在我国公租房建设中的应用前景和政策建议。
5. 为实现公租房建设的融资、建设和管理的科学化、规范化和经济性提供新的思路。
我国公租房融资运用REITs的问题研究
我国公租房融资运用REITs的问题研究“新城市人口”住房问题的日益突出，导致作为解决途径之一的公共租赁住房需求不断增大。
由于公共租赁住房建设资金主要来源于政府，建设数量的增多使得政府财政压力加大，在这种形势下，解决公共租赁住房建设资金问题尤为迫切。
本文提出了以R卫ITs作为新的融资渠道，通过分析发行REITs解决公共租赁住房建设资金难题的可行性，进而设计了REITs在公租房项目中的融资模式和运作流程，并提出相应的激励措施。
一、研究背景截止至2017年我国常住人口城镇化率已经达到58.52%，城镇化进程的加快带来了两方面的问题：一是使得商品房价格随着城市人口的增多、需求的增大而大幅上升，尤其是一二线城市。
另一方面城市化进程带动由进城务工人员以及毕业后在城市定居、就业的农村大学生所构成的“新城市人口”的出现，房价高企使得他们无法通过购买获得住房，加上用于租房的费用占据大部分的收入，“新城市人口”的基本住房保障成为民生建设工程急需解决的问题之一。
针对这一社会问题，2017年4月住建部强调指出：要通过加强对公租房的建设来保障“新城市人口”的住房问题，从而解决热点城市的住房供求矛盾。
在相关政府部门的倡导下，我国公共租赁住房的目标建设数量不断增加，由于公共租赁住房是具备福利性质的准公共产品，具有租金收入低、投资回报周期长的特点，因此社会投资者积极性不高，使得目前公租房的建设资金主要来源于财政拨款以及政府向银行贷款，融资模式以政府为主。
中央和地方政府面临的财政资金压力使得公共租赁住房的建设数量虽逐年增加但仍无法完成建设目标、满足社会需要。
因此当务之急是利用创新型的金融工具，积极提高投资者热情，调动社会资金参与到公共租赁住房投资中，改变政府主导的单一型融资方式。
从国外的实践来看，REITs 是较为可取且具有发展潜力的工具。
二、我国公共租赁住房融资发行REITs的可行性（一）政策和相关法规自2008年国务院首次提出将发行REITs作为融资的新型工具，我国多次出台关于支持开展租赁住房REITs试点的通知。
基于REITS的公租房融资模式再探究
基于REITS的公租房融资模式再探究[摘要]公共租赁住房（以下简称公租房）建设，是用于满足人数众多的“夹心层”群体的住房需求，完善保障性住房供应体系，在解决“住房难”这一重大民生问题上扮演着重要角色。
但是公租房建设蕴涵着巨大的融资难题，本文立足于解决这一难题，对公租房融资模式进行进一步探究，提出一种将房地产投资信托基金（以下简称REITS）嵌入PPP模式的公租房融资模式，即强调公租房融资可操作性以及务实性，为实现公租房项目持续发展提供一定的参考。
[关键词]公租房；REITS融资模式；PPP模式；专项补贴基金1引言2010年6月，《关于加快发展公共租赁住房的指导意见》的出台，拉开了公租房建设的大幕。
在“十二五”期间，公租房建设要成为保障性住房的主要形式。
随着公租房建设项目的推进，该项目融资难的问题逐渐凸显，且因融资模式的确定带来的一系列问题也未能得到很好的解决。
2公租房建设项目融资现状2.1项目建设所需资金量分析根据“十二五”规划在保障房建设工作思路“突出公租房，确保廉租房，淡化经适房，加快棚改房”，将加大公租房的建设投入力度。
据住建部介绍，进行保障性住房建设前两年所需资金约为1.37万亿元和108万亿元，后三年平均每年所需资金约为08万亿元。
因此，公租房建设所需资金量将会很大。
2.2项目建设融资现状截至2011年年底，中央政府仅在保障性住房上投入资金1713亿元，地方政府保障住房支出3492亿元。
金融机构共出资约2000亿元。
其中政府以及政策性银行出资总额超过所需资金一半，可见保障性住房建设融资还依赖于政府补贴以及金融机构贷款。
原因分析：中央政府作为政策的制定者，同时为了保障此项目的顺利实施，中央政府在财政支出上在一定程度上向保障性住房项目倾斜。
但是，保障房建设所需资金量大，仅靠中央政府的财政拨款是不能支撑的。
地方政府虽作为重要的资金供给主体，但是由于保障房投资回收期较长，配套、维护和建设用地拆迁的成本比较高，资金的良性循环难度大等原因，致使各地政府加大公租房建设投入还存在顾虑。
我国引入pfi融资模式建设公共设施的建议
我国引入pfi融资模式建设公共设施的建议
随着我国经济的不断发展，公共设施建设日益重要。
然而，传统
的政府投资模式面临着资金短缺和效率不高的问题。
因此，我国应该
考虑引入PFI（政府和私人合作）融资模式来推动公共设施建设。
PFI是一种以政府和私人企业合作为基础的融资模式，以实现公
共设施建设和维护的目标。
在这种模式下，政府和私人企业共同出资，通过合作伙伴关系实现公共设施的建设、投资和管理。
政府与合作伙
伴共同分享设施使用权、收益和风险。
引入PFI融资模式可以解决政府融资难、缺乏长期资金、效率低
下等问题。
同时，这种模式还能够鼓励私人社会资本的投入，提高投
资回报率。
但是在引入PFI融资模式的过程中，也需要考虑到一些风险和挑战，包括管理难度、分配收益、监管机制、风险承担等问题。
总之，对于我国的公共设施建设，需要在传统的政府投资模式的
基础上，积极探索新的融资模式，如PFI融资模式来推动公共设施的
建设和维护，更好地满足人民日益增长的需求。
公共租赁住房REITs融资模式研究
公共租赁住房REITs融资模式研究本文针对我国公共租赁住房制度建设现存问题，探析了公共租赁住房中引入房地产投资信托基金（REITs）模式的必要性和可行性，对公共租赁住房项目REITs模式的运作目标、程序和保障措施进行分析，以探索公共租赁住房资金瓶颈的解决途径。
标签公共租赁房；REITs融资；房地产市场1、REITs 概述及发展REITs（Real Estate Investment Trusts）即房地产投资信托基金，是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。
近年来，我国一直都在研究推出REITs，2008年12月，《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》明确要“开展房地产信托投资基金试点”，相关部门也积极着手准备。
[1]保障性住房福利性的特点不同于一般的房地产开发项目，故如何解决保障性住房建设资金问题至关重要。
2、我国公共租赁住房引入REITs的必要性分析2.1 公共租赁住房建设资金缺口大2010年6月11日，全国公共租赁住房工作会议在北京召开。
中共中央政治局常委、国务院副总理李克强指出：2009年全国建成廉租住房以及经济适用住房、改造棚户区住房和农村危房共400余万套，今年计划建设各类保障性安居工程住房700万套，其中包括公共租赁住房37万套[2]。
公共租赁住房其福利性的特点与一般商品房开发不同，尤其体现在其开发建设过程中融资渠道的单一化，当前仍旧依赖于财政拨款、社会保障等纯政策性资金的投入。
2.2 现有融资途径过度集中于银行贷款长期以来，银行贷款是我国房地产融资最主要的途径。
对于政府推动的保障性住房项目，一些省市正在尝试组建专门负责保障性住房项目融资的公司，包括银团贷款、基金融资、险资融资等。
目前，虽有国家开发银行的高调参与，但金融机构为了控制风险，仍要求有经营性资产作抵押等贷款条件。
雄安新区建设投融资模式创新探讨
雄安新区建设投融资模式创新探讨作者：胡继成鲍静海来源：《中国流通经济》2017年第12期摘要：雄安新区发展定位的特殊性要求其在投融资模式方面进行改革创新，将绿色发展与绿色金融支持体系相融合，利用互联网思维、大数据思维的新理念拓展未来发展空间，用系统工程思维和方法谋划综合发展。
一要提升城市的治理能力和管理水平；二要做好开发城市的规划、联通和融资的整体性战略性方案；三要增强地方政府信用和财政筹资能力；四要推动地方财政的融资创新和制度突破；五要优化财政资金使用的方式和形式，提升使用效率和效果；六要确保财政资金能有效撬动社会资本的投入；七要充分利用绿色金融体系建设和绿色金融的地方试点；八要选取最有效的融资渠道、投资模式和政策手段；九要有效利用多边发展性金融机构的资金和技术。
关键词：雄安新区；创新驱动；产业体系；投融资模式；绿色金融中图分类号：F832.5文献标识码：A文章编号：1007-8266（2017）12-0108-07自2017年4月1日中共中央、国务院宣布设立雄安新区以来，社会各界都在讨论如何对接、融入和服务新区建设等问题。
8月7日，中国雄安建设投资集团有限公司成立。
自此，如何改革投融资体制机制，创新投融资模式，多渠道吸引社会资本参与新区建设成为各界共同关注的焦点。
在此背景下，由河北金融学院主办，河北省科技金融协同创新中心、雄安新区建设发展研究中心、河北金融学院德融研究院、兴业证券股份有限公司承办，世界未来委员会（德国）、香港城市大学商学院、经济管理出版社、中国人民大学区域与城市经济研究所协办的“雄安新区投融资发展论坛暨首届中国地方政府投融资平台转型发展评价报告发布会”日前在河北金融学院召开，来自全国各地政府部门、高校、科研机构、城投公司、金融机构的500余名专家、学者、业界人士参加，围绕雄安新区投融资发展建设问题展开热烈讨论。
本文从雄安新区发展定位、京津冀协同发展中的雄安角色、地方政府债务与地方政府融资平台、雄安新区投融资模式创新、雄安新区绿色发展的投融资支持等五个方面对会议重要观点进行综述。
基于REITs的公共租赁住房融资模式探究
基于REITs的公共租赁住房融资模式探究内容摘要：房地产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts，简称REITs）作为一种专营于房地产项目的投资基金，对于解决我国公共租赁住房融资问题提供了很好的途径。
文章指出，我国公共租赁住房实施REITs融资已经具备了一定条件，包括可利用的国内外REITs成功运作经验、良好的金融市场环境、管理层的支持政策与可预期的稳定收益四个方面。
在此基础上，提出适合我国国情的公共租赁住房REITs融资运行模式以及保障条件。
关键词：公共租赁住房REITs 融资住房和城乡建设部副部长齐骥指出，2011年我国计划建设1000万套保障性住房，新开工建设公共租赁住房近220万套。
然而建设220多万套公共租赁住房的核心问题之一就是如何解决资金筹集的问题。
本文借鉴国内外发展房地产投资信托基金的经验，探讨公共租赁住房实施REITs融资的可行性，寻求公共租赁住房资金筹集难题的解决办法。
房地产投资信托基金（REITs）是一种专营于房地产项目的投资基金。
它是通过公开发行股票或受益凭证募集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，通过多元化的投资，选择不同地区、不同类型的房地产项目投资组合，在有效降低风险的同时将投资综合收益按比例（多数国家规定的比例为不低于90%）以股息、红利的形式分配给投资者，使投资者分享房地产收益。
它通过组合投资和专家理财实现了大众化投资，满足了中小投资者将大额投资转化为小额投资的需求，并在一定条件下可以免交企业所得税（陈柳钦，2004）。
我国公共租赁住房实施REITs融资具备的条件目前我国推行公共租赁住房REITs融资已经具备了四个方面的条件：一是国内外已有相关成功经验值得借鉴；二是存在相对成熟的金融市场环境；三是具备配套的政策法规；四是项目拥有稳定的盈利能力。
同时，还要选择合适的运作模式。
（一）可利用的国内外REITs融资经验1.国外REITs发展模式。
浅谈公租房“ppp+类reits”融资模式
浅谈公租房“PPP+类REITs ”融资模式杨丽现阶段，我国在保障房建设领域 逐步形成了以公租房为核心、“四房”并行安居体系，更好地满足了人们对 保障性住房的现实需求。
但是，在实践 中，由于公租房的建设成本更高，因此面对的融资问题相对严重，阻碍着我国 公租房的更好发展。
此时，“PPP+类 REITs ”融资模式的形成公租房融资模式的创新提供了更多思路。
一、公租房 “PPP+类REITs ” 融资模式的概述（-）ppp 模式对于ppp 模式（政府和社会资本合 作模式）来说，其核心在于政府与民营企业、私营企业进行合作，共同完成公 共基础设施的建设。
该模式一般集中于 纯公共领域或是准公共领域的建设融资 中，依托市场竞争的模式提供服务，能够在政府与民营/私营企业之间构建 起全程合作、利益共享以及风险共担 的良好合作关系，此时，相关企业所 承担的投资风险更低，而政府的财政 支出更少。
ppp 模式的推行是实现经济转型升级、加速城市化建设进程、加快政府职能转变、构建现代财政制度的必然 选择。
（二）类REITs 界定类REITs 是一种投资基金，主要实 现了REITs 与资产证券化的各自应用范围的有效整合，最终形成适用于公租 房融资的综合性投融资工具。
在公租房 项目中，其建设所需的资金规模较大、 回收期限更长，因此类REITs 的更加适 用。
类REITs 的分类方法较为多样，常 见的有以下几种：第一，依托基金规模 是否固定，可以将类REITs 划分为封闭 式基金与开放式基金。
其中，封闭式基金在发行前实现 了基金规模的确定，且在规定期限内不 会发生改变；开放式基金的基金规模 随着市场供需关系的变化而有所调整。
第二，依托组织形态的差异性，可以将 类REITs 划分为契约型基金与公司型基金。
其中，契约型基金依托信托契约、 结合发行收益凭证实现组建；公司型基金由具备同样目标的投资者，结合公司 法组成的用于特定对象的投资基金。
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雄安新区公租房建设“PFI+REITs”融资模式研究
李俊强;代之益
【期刊名称】《河北金融》
【年(卷),期】2022()5
【摘要】我国公租房制度自2010年纳入保障房体系以来一直受到融资困难的限制而发展缓慢。
通过分析雄安新区公租房的融资环境,构建PFI+REITs融资模式来解决公租房建设前期与后期资金短缺的问题。
PFI模式下引入社会资金来解决前期雄安新区财政难以支持公租房建设的问题,雄安新区政府通过对SPV进行支付来节约公租房建设成本同时保证公租房建设的顺利进行;REITs吸纳公众与机构投资者的资金并对SPV的股权与债权进行收购,实现社会资本方前期资金的退出,并为公租房项目后期的正常运行提供资金。
公租房PFI+REITs融资模式的构建,显著降低了财政资金还本付息的压力,有效地盘活优质公租房资产,为社会资本提供退出渠道,促进企业轻资产转化转型。
【总页数】7页(P32-38)
【作者】李俊强;代之益
【作者单位】河北金融学院
【正文语种】中文
【中图分类】F293.33;F830
【相关文献】
1.基于PFI＋REITs的公租房融资模式整合
2.基于PFI+REITs的公租房融资模式整合
3.雄安新区公租房
PPP+REITs融资模式研究4.雄安新区公租房建设应用REITs融资模式的关键探讨5.“PPP+REITs”模式支持雄安新区公租房建设的应用研究
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