八种常用期权策略分析
期权投资中的期权价值曲线与策略分析
期权投资中的期权价值曲线与策略分析期权投资作为金融市场中的一种重要投资工具，具有灵活性和杠杆效应较强的特点，吸引了众多投资者的关注与参与。
理解期权的价值曲线及其变化规律，并能进行相应的策略分析，对于成功进行期权交易至关重要。
本文将深入探讨期权投资中的期权价值曲线以及相关的策略分析。
一、期权价值曲线概述期权价值曲线，也称为期权收益曲线，是指期权持有者在不同市场价格下所能获得的收益。
期权价值曲线是投资者进行期权策略分析的基础，能够直观地展示期权在不同市场情况下的盈利与亏损情况。
1.1 期权型态期权通常分为认购期权（Call Option）和认沽期权（Put Option）两种类型。
认购期权赋予期权持有者以买入标的资产的权利，而认沽期权赋予期权持有者以卖出标的资产的权利。
在期权价值曲线中，认购期权的曲线呈现上升趋势，而认沽期权的曲线则呈现下降趋势。
1.2 期权价格与行权价期权的价格是指购买期权合约所需支付的费用，它与期权品种、行权价、标的资产的价格、剩余期限、波动率等因素相关。
而行权价是期权交易时约定的交割价格，期权的价值在不同的行权价上表现出不同的特点。
二、期权价值曲线的形态期权价值曲线的形态与期权合约的类型、行权价、标的资产的价格、剩余期限等因素密切相关。
不同的形态呈现不同的收益特征和风险特征。
2.1 认购期权价值曲线认购期权价值曲线的形态通常呈现出右倾的斜线状，也被称为正态分布曲线。
在曲线的左侧，随着标的资产价格的下降，期权价值逐渐减少，最终趋近于零。
而在曲线的右侧，随着标的资产价格的上涨，期权的价值也随之增加。
2.2 认沽期权价值曲线认沽期权价值曲线的形态通常呈现出左倾的斜线状，与认购期权的价值曲线相对称。
在曲线的左侧，随着标的资产价格的下降，认沽期权的价值上升。
而在曲线的右侧，随着标的资产价格的上涨，认沽期权的价值逐渐减少。
三、期权策略分析期权策略是指投资者为达到特定目标而制定的期权交易方案。
八种常用期权策略
八种常用期权策略1、买入瞧涨期权（Long Cａll)买入瞧涨期权就就是上市期权推出以来最流行得一种交易策略。
在学习更复杂得瞧涨与瞧跌策略之前,普通投资者应该先透彻理解关于买入与持有瞧涨期权得一些基础知识。
①行情判断:瞧涨或强烈瞧涨①目得与好处这一策略对于投资者得吸引力在于它投入得资金量较小,以及做多瞧涨期权所提供得金融杠杆。
投资者主要得动机就就是获得标得证券价格上涨所带来得回报。
要获得最佳得回报,还必须选择恰当得期权(到期日与执行价格）。
一般来讲,瞧涨期权“价外”（oｕt－of－ｔhｅ-money)得程度越高,策略得瞧涨程度越高,因为标得股票需要更大得涨幅才能让期权达到盈亏平衡点。
①风险与报酬属性最大利润:无限最大亏损：有限(期权费）到期时可获利润(假设股价高于盈亏平衡点):股价－执行价格-期权费您得最大利润取决于标得证券得潜在价格涨幅，从理论上来讲就就是无限得。
期权到期时,一份“价内”瞧涨期权得价值通常等于它得内在价值。
潜在亏损虽然就就是有限得,但最高可以损失100%得期权费（即您购买期权所支付得价格)。
无论您购买瞧涨期权得动机就就是什么,都应该衡量您得潜在回报与损失所有期权费得潜在亏损。
①盈亏平衡点：执行价格＋期权费这就就是期权到期时得盈亏平衡点,然而在到期之前,由于合约得市价中还包含剩余得时间价值,盈亏平衡点可能发生在低一些得股票价位。
①波动率得影响:波动率上升为正面,下降为负面,波动率对期权价格得影响发生在时间价值得那一部分。
①时间衰减:负面影响期权价格得时间价值部分通常会随着时间流逝而下降或衰减（ｔime decay)。
随着合约接近到期日,时间价值会加速衰减。
２、买入瞧跌期权(Long Puｔ)做多瞧跌期权就就是投资者希望从标得股票价格下跌中获利得理想工具。
在了解更复杂得瞧跌策略之前，投资者应该先彻底理解买入与持有瞧跌期权得基础知识。
①行情判断:瞧跌①目得与好处买入瞧跌期权而不持有标得股票就就是一种纯粹方向性得瞧空投机策略。
八种常用期权策略
八种常用期权策略1、买入瞧涨期权（Long Cａll)买入瞧涨期权就就是上市期权推出以来最流行得一种交易策略。
在学习更复杂得瞧涨与瞧跌策略之前,普通投资者应该先透彻理解关于买入与持有瞧涨期权得一些基础知识。
①行情判断:瞧涨或强烈瞧涨②目得与好处这一策略对于投资者得吸引力在于它投入得资金量较小,以及做多瞧涨期权所提供得金融杠杆。
投资者主要得动机就就是获得标得证券价格上涨所带来得回报。
要获得最佳得回报,还必须选择恰当得期权(到期日与执行价格）。
一般来讲,瞧涨期权“价外”（oｕt－of－ｔhｅ-money)得程度越高,策略得瞧涨程度越高,因为标得股票需要更大得涨幅才能让期权达到盈亏平衡点。
③风险与报酬属性最大利润:无限最大亏损：有限(期权费）到期时可获利润(假设股价高于盈亏平衡点):股价－执行价格-期权费您得最大利润取决于标得证券得潜在价格涨幅，从理论上来讲就就是无限得。
期权到期时,一份“价内”瞧涨期权得价值通常等于它得内在价值。
潜在亏损虽然就就是有限得,但最高可以损失100%得期权费（即您购买期权所支付得价格)。
无论您购买瞧涨期权得动机就就是什么,都应该衡量您得潜在回报与损失所有期权费得潜在亏损。
④盈亏平衡点：执行价格＋期权费这就就是期权到期时得盈亏平衡点,然而在到期之前,由于合约得市价中还包含剩余得时间价值,盈亏平衡点可能发生在低一些得股票价位。
⑤波动率得影响:波动率上升为正面,下降为负面,波动率对期权价格得影响发生在时间价值得那一部分。
⑥时间衰减:负面影响期权价格得时间价值部分通常会随着时间流逝而下降或衰减（ｔime decay)。
随着合约接近到期日,时间价值会加速衰减。
２、买入瞧跌期权(Long Puｔ)做多瞧跌期权就就是投资者希望从标得股票价格下跌中获利得理想工具。
在了解更复杂得瞧跌策略之前，投资者应该先彻底理解买入与持有瞧跌期权得基础知识。
①行情判断:瞧跌②目得与好处买入瞧跌期权而不持有标得股票就就是一种纯粹方向性得瞧空投机策略。
八种常用期权策略
八种常用期权策略期权策略是指投资者根据市场行情和自身投资目标选择一系列期权合约，以实现特定投资策略的方法。
以下是八种常用期权策略：1.覆盖期权策略：该策略用于降低头寸的风险。
投资者购买认购期权和认沽期权，并通过相应期权合约的持有来保护现有头寸。
这样可以实现对冲的效果，无论是上涨还是下跌市场。
2.蝶式期权策略：该策略适用于投资者预期市场将在特定价格区间内波动。
投资者同时购买一个较低执行价格的认购期权和一个较高执行价格的认购期权，并卖出两个中间执行价格的认购期权。
当市场价格位于两个中间执行价格之间时，投资者可以获得最大的收益。
3.垂直期权策略：该策略适用于投资者预期市场将出现较大的价格波动。
投资者同时购买一个较低执行价格的认购期权和一个较高执行价格的认沽期权。
这样可以在价格上升或下降时获得盈利。
4.日间交易期权策略：该策略适用于短期投资者，他们在一天内进行多次交易。
投资者通过购买和卖出不同的期权合约，利用价格波动来获取利润。
5.单一期权策略：该策略适用于投资者对特定资产有明确看法。
投资者只购买或卖出一种特定期权合约，并通过该合约获得收益。
6.裸露期权策略：该策略适用于高风险投资者，他们有信心在特定时间内准确预测价格的方向。
投资者只购买或卖出认购或认沽期权，而没有任何对冲或保护的手段。
7.鉴别期权策略：该策略适用于投资者根据市场行情和自身观点选择期权合约。
投资者通过同时购买和卖出不同类型的期权合约，根据市场波动性和方向来获得收益。
8.复杂期权策略：该策略适用于高级投资者，他们拥有深入了解期权市场的知识和经验。
该策略包括同时执行多个期权合约，通过组合和调整期权合约来实现多种目标。
以上是八种常用的期权策略。
投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标选择适合自己的策略，并根据市场行情进行相应调整。
重要的是要理解每种策略的风险和收益特征，并在使用期权策略时保持谨慎和适度的投资行为。
如何利用期权策略进行风险管理
如何利用期权策略进行风险管理期权策略是一种用于风险管理的重要工具，它能够帮助投资者在金融市场中有效地管理风险并获取回报。
在本文中，将探讨如何利用期权策略进行风险管理。
一、期权策略简介期权是一种金融工具，它赋予持有人在未来某个时间点以特定价格购买或出售某种资产的权利。
期权策略是指投资者根据市场情况和自身投资目标而制定的一系列交易计划或操作方法。
二、期权策略的分类1. 覆盖期权策略覆盖期权策略是指在持有某个资产的同时，采取相应的期权交易以进行风险对冲。
常见的覆盖期权策略包括买入看涨期权（购买权）或卖出看跌期权（卖出权）。
这样一来，即使资产价格发生不利变动，也能够通过期权交易来保护利润或减少损失。
2. 复制期权策略复制期权策略是指通过构建一系列其他交易来模拟期权的价值变动。
例如，可以通过同时进行多头期货合约和卖出看涨期权来复制购买权的效果。
这种策略可以提供类似于期权的风险收益特征，但相对于直接购买期权，成本可能更低。
3. 融合期权策略融合期权策略是指将不同类型的期权合并运用以达到风险控制的效果。
常见的融合期权策略包括垂直融合、水平融合和倾斜融合等。
通过在期权的执行价格、到期时间和类型等方面进行组合调整，可以根据市场情况和个人需求来优化风险管理效果。
三、期权策略的应用1. 投机期权策略可以用于投机目的，即利用市场波动来获取利润。
例如，当投资者对某种资产的价格上涨有一定预期时，可以买入相应的看涨期权来获利。
反之，如果预期价格下跌，可以选择购买看跌期权。
2. 对冲期权策略可以用于对冲投资组合的风险。
例如，一家公司拥有大量的特定资产，担心其价值可能下降，可以通过购买相关的看跌期权对冲潜在的损失。
3. 保险期权策略也可以用于保险目的。
一些投资者可能对股票或其他资产的持有价值感到担忧，可以通过购买看跌期权来保护资产免受价格下跌的风险。
四、期权策略的风险与收益虽然期权策略可以帮助投资者有效地管理风险，但也存在风险与收益的平衡。
个人投资者常用期权策略应用
虚线 A
虚线 B
股价
无论股价大涨还是 大跌，投资者都可以 获利！ 但切记不要忽视买 入跨式的成本！
买入认沽期权 的损益
买入认购期权 的损益
组合策略的 损益
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第三讲
保证金卖出开仓策略
卖出开仓关键点
个人投资者常用期权策略应用
研究咨询部 王旺
目 录
第一讲 引言 第二讲 买入开仓策略 第三讲 保证金卖出开仓策略 第四讲 期权与现货的组合：保险策略
第五讲 期权与现货的组合：备兑开仓策略
第一讲
引言
投资者理财中的困境
要了解股票期权对于日常投资中的帮助，我们首先需要了解投资者在投 资股票或期货过程中可能碰到的一些“困境”，然后再解释期权在帮助 投资者应对这些“困境”所起的作用。
期权的杠杆性
买入开仓概念
买入开仓：即买入期权合约新建立头寸 • 买入认购：投资者先支付权利金，获得未来 以约定价格（行权价）买入一定数量ETF的权 利。
买认购看大牛
•
买入认沽：投资者先支付权利金，获得未来
以约定价格（行权价）卖出一定数量ETF的 权利。
买认购看大熊
-11-
买入认购期权损益分析
如果一个月后 ETF低于2.500元
那么赵先生就行使合约中的权利，仍然 以2.500元/份的价格卖出10000份ETF
这样的合约实际上也给予了另一个权利：赵先生可以在一个月后以2.500元/ 份价格卖出10000份ETF的权利。这便是认沽期权（卖出的权利）。
第二讲
买入开仓策略
买入开仓动机
以小博大
一张图看懂认沽期权
交易权限
市场预期
策略组成
潜在最大亏损
期权策略，期权实战经典十招技巧
期权策略，期权实战经典⼗招技巧期权策略，期权实战经典⼗招技巧 期权实战经典⼗招涵盖了⼗种不同⾏情下的期权实战交易策略，投资者只要根据⾃⼰对⾏情的判断来选择⼀种招式，CC期权⼩编讲解期权实战经典⼗招，这⼗招就像⼀个期权策略筛选器，轻松地筛选出符合投资者要求的策略，做到⼀招致胜。
第⼀招暴⼒上涨：买开虚值三档认购期权 使⽤场景：预计标的价格将暴涨，出现⼀波⼜快⼜猛的上涨。
使⽤说明 买⼊开仓虚值三档认购期权合约，所付出的权利⾦⽐较少，成本低，杠杆更⾼，可以获得更⾼的收益，但是获利的概率⽐较低，必须要求标的的价格有⼤幅度的上涨。
招式弱点 标的价格⼩幅上涨或下跌都会造成亏损，并且波动率下降和时间的流逝都对该招式不利。
使⽤要领 1.买⼊开仓虚值三档认购期权合约基本上是不打算⽌损的，除⾮买⼊⾦额很⼤，否则不⽌损。
2.短期内如果出现暴涨⾏情，坚决平仓落袋，等待下⼀次机会。
3.⼀般在趋势⾏情启动前进场收益会很不错。
第⼆招波平⼤涨：买开虚值⼀档认购期权 使⽤场景：预计标的价格将出现⼤涨，波动率指数处于正常⽔平。
使⽤说明 买⼊开仓虚值⼀档认购期权合约，如果波动率指数处于正常⽔平，此时认购期权的权利⾦不会太贵，杠杆适中，获利的概率⾼⼀些，只要求标的的价格有⽐较⼤的上涨幅度就可以获利。
招式弱点 标的价格⼩幅上涨或下跌都会造成亏损，并且波动率下降和时间的流逝都对该招式不利。
使⽤要领 1.买⼊开仓虚值⼀档认购期权合约的权利⾦还是⽐较⾼的，如果⾏情没有⼤涨，记得及时⽌损。
2.短期内如果出现⼤涨⾏情，坚决平仓落袋，等待下⼀次机会，或者把该合约平仓后再买⼊开仓相同张数、⾼⼆档⾏权价的认购期权购7⽉2600，前提是预计⾏情继续上涨。
3.⼀般在趋势⾏情启动前进场收益会很不错。
第三招波⾼⼤涨：买开实值三档认购期权 使⽤场景：预计标的价格将出现⼤涨，波动率指数处于较⾼⽔平。
使⽤说明 买⼊开仓实值三档认购期权合约，如果波动率指数处于较⾼⽔平，此时认购期权的时间价值都很⾼，⽽实值三档认购期权的时间价值相对少⼀些，标的上涨时能够赚到更多的内在价值，只损失不多的时间价值，获利⽐较容易，只要求标的的价格有⼀定幅度的上涨就可以获利。
第八章期权交易策略
第八章期权交易策略
期权交易策略是根据投资者的风险承受能力和对未来市场的预期来制
定的交易策略，它既可以用来获取短期利润，也可以用来获得长期收益。
期权交易的具体策略可以从两个层面分析：交易策略和投资策略。
一、交易策略
1、空头博弈策略：即利用期权多头占优的性质，投资人开仓买入期权，以获取价格波动的利润，这叫做空头博弈策略。
2、多头博弈策略：即投资人卖出期权，以获取价格波动的利润，这
叫做多头博弈策略。
3、期权大户策略：期权大户策略是指当大量期权买家报价低于大量
期权卖家报价时，投资者可以买入期权，也可以卖出期权，以获取收益。
4、衍生交易策略：这是投资者利用不同的衍生行为制定的交易策略，比如套利、套期保值等。
二、投资策略
1、期权组合投资：期权组合投资是指投资者组合多种期权，以实现
获取长期的投资收益。
2、期权组合对冲策略：期权组合对冲策略是指投资者将价值相关的
期权进行组合投资，以利用价格变动实现收益。
3、期权资产配置策略：期权资产配置策略是指投资者根据可用资金
的大小，将期权投资比例分配到目标股票，以交易期权获取收益。
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八种常用期权策略1、买入看涨期权(Long Call)买入看涨期权是上市期权推出以来最流行的一种交易策略。
在学习更复杂的看涨和看跌策略之前，普通投资者应该先透彻理解关于买入和持有看涨期权的一些基础知识。
①行情判断：看涨或强烈看涨②目的与好处这一策略对于投资者的吸引力在于它投入的资金量较小，以及做多看涨期权所提供的金融杠杆。
投资者主要的动机是获得标的证券价格上涨所带来的回报。
要获得最佳的回报，还必须选择恰当的期权(到期日和执行价格)。
一般来讲，看涨期权“价外”(out-of-the-money)的程度越高，策略的看涨程度越高，因为标的股票需要更大的涨幅才能让期权达到盈亏平衡点。
③风险与报酬属性最大利润：无限最大亏损：有限(期权费)到期时可获利润(假设股价高于盈亏平衡点)：股价－执行价格－期权费你的最大利润取决于标的证券的潜在价格涨幅，从理论上来讲是无限的。
期权到期时，一份“价内”看涨期权的价值通常等于它的内在价值。
潜在亏损虽然是有限的，但最高可以损失100%的期权费(即你购买期权所支付的价格)。
无论你购买看涨期权的动机是什么，都应该衡量你的潜在回报和损失所有期权费的潜在亏损。
④盈亏平衡点：执行价格＋期权费这是期权到期时的盈亏平衡点，然而在到期之前，由于合约的市价中还包含剩余的时间价值，盈亏平衡点可能发生在低一些的股票价位。
⑤波动率的影响：波动率上升为正面，下降为负面，波动率对期权价格的影响发生在时间价值的那一部分。
⑥时间衰减：负面影响期权价格的时间价值部分通常会随着时间流逝而下降或衰减(time decay)。
随着合约接近到期日，时间价值会加速衰减。
2.买入看跌期权(Long Put)做多看跌期权是投资者希望从标的股票价格下跌中获利的理想工具。
在了解更复杂的看跌策略之前，投资者应该先彻底理解买入和持有看跌期权的基础知识。
①行情判断：看跌②目的与好处买入看跌期权而不持有标的股票是一种纯粹方向性的看空投机策略。
投资者买入看跌期权的主要目的是从标的股票的价格下跌中获利。
买入看跌期权可以作为卖空股票的替代，但潜在的风险较小，可以给投资者提供较大的杠杆。
一般来讲，期权“价外”的程度越高，策略的看空性就越强，因为标的股票价格需要下跌更大幅度才能让期权达到盈亏平衡点。
③风险与报酬属性最大利润：相当大(最大利润发生在股价跌到零)最大亏损：有限(期权费)到期时可获利润(假设股价低于盈亏平衡点)：执行价格－股价－期权费做多看跌期权的最大利润限制为股价跌到零。
到期时，“价内”的看跌期权价值通常等于其内在价值。
虽然亏损是有限的，但最多可以亏损100%的期权费。
无论投资者购买看跌期权的目的是什么，都应该权衡潜在回报与损失整个期权费的潜在亏损。
④盈亏平衡点：执行价格－期权费不过，在到期之前，如果合约的市场价格仍包含较多的时间价值，盈亏平衡点可以发生在较高的股价位置。
⑤波动率的影响：波动率上升为正面，下降为负面波动率对期权价格的影响发生在时间价值的那一部分。
⑥时间衰减：负面影响期权价格的时间价值部分通常会随着时间流逝而下降或衰减。
随着合约接近到期日，时间价值会加速衰减。
相比看涨期权，看跌期权的时间衰减会略微慢一点。
3. 配对看跌期权(Married Put)投资者可以通过购买一份看跌期权、同时购买标的股票同等数量股份的方法来建立一个“配对看跌期权”头寸。
这是一种对冲策略。
①行情判断：看涨或强烈看涨②目的与好处投资者采用配对看跌期权策略，是想要获得长期持有股票的利益(比如股息或投票权等)，但又担心未知的短期下行风险。
买入看跌期权同时买入标的股票是一种方向性的看涨策略。
投资者主要的动机是保护所持有的标的证券免遭价格下跌的影响。
配对看跌期权相当于给股票头寸买了一份保险，其本身的成本是事先确定的和有限的(期权费)。
在期权到期之前，无论标的股票价格如何变动，投资者都可以确保在看跌期权的执行价格卖出股份。
如果标的股票价格出现剧烈的大幅下跌，期权持有者有充分的时间去应对。
如果不使用期权，而是对股票头寸设置止损的话，可能会在不恰当的时间和价位出场。
相反，持有看跌期权可以事先锁定一个卖出价，然后由自己决定何时以及是否要卖出股票。
③风险与报酬属性最大利润：无限最大亏损：有限(股票买入价格－执行价格＋期权费)到期时可获利润：标的股票升值－期权费最大利润仅与标的股票的潜在价格上涨有关，从理论上来讲是无限的。
当看跌期权到期，如果标的股票刚好收在最初的买入价，那么投资者的损失将是看跌期权的整个期权费。
④盈亏平衡点：股票买入价格＋期权费⑤波动率的影响：波动率上升为正面，下降为负面波动率对期权价格的影响发生在时间价值的那一部分。
⑥时间衰减：负面影响期权价格的时间价值部分通常会随着时间流逝而下降或衰减。
随着合约接近到期日，时间价值会加速衰减。
相比看涨期权，看跌期权的时间衰减会略微慢一点。
4. 买入保护性看跌期权(Protective Put)投资者买入看跌期权、同时持有先前买入的标的股票，这种策略就叫保护性看跌期权。
①行情判断：看涨标的股票②目的与好处采取保护性看跌期权策略的投资者持有先前买入的标的股票，通常股票已经有浮赢。
他可能担心近期出现未知的下跌风险，希望保护已经获得的浮赢。
买入看跌期权同时持有标的股票是一种方向性的看涨策略。
与配对看跌期权投资者类似，保护性看跌期权投资者也可以在期权合约的期限内享有继续持有股票的所有好处(分红、投票权等)，除非他卖出股票。
与此同时，保护性看跌期权还可以限制标的股票浮赢的损失。
无论标的股票在期权期限内下跌多少，看跌期权都可以保证投资者能够在期权执行价格卖出他的股票。
这一点与配对看跌期权是完全一样的。
③风险与报酬属性最大利润：无限最大亏损：有限(执行价格－股票买入价格＋期权费)到期时可获利润：标的股票从买入起升值幅度－期权费④盈亏平衡点：股票买入价格＋期权费⑤波动率的影响：波动率上升为正面，下降为负面波动率对期权价格的影响发生在时间价值的那一部分。
⑥时间衰减：负面影响期权价格的时间价值部分通常会随着时间流逝而下降或衰减。
随着合约接近到期日，时间价值会加速衰减。
相比看涨期权，看跌期权的时间衰减会略微慢一点。
5. 卖出持股看涨期权(Covered Call)卖出持股看涨期权策略是指投资者卖出(开立)一份看涨期权合约，同时持有标的股票同等数额的股份。
如果投资者在卖出看涨期权的同一时间买入标的股票，这种策略也通常被称之为“买入-开立”(buy-write)。
无论哪种情况，股票与期权(空头)往往会都在同一个券商账户中持有，对卖出看涨期权所产生的义务构成完全的抵押或担保(covered)。
这是一种非常基础和被广泛使用的策略，充分利用了期权的灵活性特征。
①行情判断：对标的股票中性或看涨②目的与好处卖出持股看涨期权这种策略可以在任何市况中采用，但最经常使用的情况是投资者依然看好标的股票、但感觉在期权到期之前市场可能进入小幅震荡行情。
所以投资者希望产生额外的收入，或者对标的股票价值的下跌提供有限的保护(仅限于卖出看涨期权获得的费用)。
尽管这一策略对于标的股票价格下跌保护有限，对标的股票价格上涨所带来利润的参与度也有限，但它能够带来收益，因为投资者卖出看涨期权可以获得期权费。
与此同时，投资者还可以享有持有标的股票的所有好处(比如分红和投票权)，除非他被要求执行看涨期权、卖出手中的股票。
③风险与报酬属性最大利润：有限最大亏损：很大到期执行可获利润：所获期权费＋执行价格与股票买入价格的差值到期不执行可获利润：股票升值＋所获期权费如果所持标的股票的价格位于或高于看涨期权的执行价格，投资者可获得最大的利润。
这种策略真正的风险来自于标的股票的价格。
如果在期权到期时，股价继续下跌，这一损失可能会非常大，计算方法是用股票最初的买入价格减去当前市价，再减去卖出看涨期权所获得的期权费。
④盈亏平衡点：股票买入价格－获得的期权费⑤波动率的影响：波动率上升为负面，下降为正面⑥时间衰减：正面影响随着时间流逝，期权价格中的时间价值部分会逐步下降，这对于持有期权空头的投资者是有利的。
6. 卖出现金担保看跌期权(Cash-Secured Put)根据看跌期权合约的条款，在期权被执行的时候，期权的卖家有义务以看跌期权所设定的执行价格买入对应的标的股份。
许多投资者卖出看跌期权是愿意期权被执行并买入标的股票，同时获得卖出看跌期权的期权费。
就现金担保看跌期权策略来讲，看跌期权的卖家往往在券商账户中有足够的现金(或其他被认可的抵押品)，可以完成股票的买入。
①行情判断：中性或略微看涨②目的与好处采用这种策略有两种主要意图，要么是想以低于当前市价买入标的股票，或者是希望期权到期变成“价外”、价值归零，从而保有出售期权所获得的期权费。
只有当投资者愿意持有标的股票，才可以考虑卖出现金担保看跌期权，因为期权到期前任何时间都有被执行的可能性。
另外，如果期权被执行，他应该对于股票的净成本感到满意。
看跌期权所卖出的数量应该与投资者愿意以及有能力购买的股票份额相一致。
如果卖出的看跌期权数量高于投资者愿意持有的相应股份，该策略就具有投机性。
这一策略的好处是立权人可以收取并保有卖出看跌期权的费用，无论股票价格是上涨还是下跌。
如果期权被执行，他将有义务以期权执行价格买入相应的股票份额，卖出期权所获得的费用可以部分冲抵股票的买入价格，从而使得买入价低于当前市价。
如果标的股票价格大跌，而期权被执行，那么买入价可能会高于当前市价。
在这种情况下，立权人将会由于较高的买入价格而出现浮亏，不过继续持有的话仍有获利的潜力。
③风险与报酬属性最大利润：有限(所获期权费)最大亏损：很大到期执行可获利润：卖出期权所获期权费到期不执行可获利润：执行价格－卖出期权所获期权费如果标的股票价格上涨，看跌期权到期归零，这就是投资者所能获得的最大利润：卖出看跌期权的期权费。
如果标的股票跌至期权执行价格下方，投资者将会被要求执行期权，买入相应数量的股票。
股票的净买入价格将是期权的执行价格减去所获得的期权费。
这一价格有可能会低于股票当前的市价。
这一策略潜在的亏损类似于持有同等数量的标的股份。
从理论上来讲，股价可以跌到零。
如果执行期权导致净买入价格高于当前市价，投资者将会立即产生浮亏。
④盈亏平衡点：执行价格－获得的期权费⑤波动率的影响：波动率上升为负面，下降为正面⑥时间衰减：正面影响随着时间流逝，期权价格中的时间价值部分会逐步下降，这对于持有期权空头的投资者是有利的。
7. 牛市看涨期权价差(bull call spread)牛市看涨期权价差是买入某一标的股票的看涨期权，同时卖出同一标的股票、同一到期月份、执行价更高的看涨期权。
这种价差有时候被广义地归为垂直价差。
垂直价差是指同一标的股票同一到期时间但不同执行价格的期权价差，可以通过看涨和看跌期权来构成，可以基于看涨策略也可以基于看跌策略。