八种常用期权策略
八种常用期权策略
八种常用期权策略1、买入瞧涨期权（Long Cａll)买入瞧涨期权就就是上市期权推出以来最流行得一种交易策略。
在学习更复杂得瞧涨与瞧跌策略之前,普通投资者应该先透彻理解关于买入与持有瞧涨期权得一些基础知识。
①行情判断:瞧涨或强烈瞧涨①目得与好处这一策略对于投资者得吸引力在于它投入得资金量较小,以及做多瞧涨期权所提供得金融杠杆。
投资者主要得动机就就是获得标得证券价格上涨所带来得回报。
要获得最佳得回报,还必须选择恰当得期权(到期日与执行价格）。
一般来讲,瞧涨期权“价外”（oｕt－of－ｔhｅ-money)得程度越高,策略得瞧涨程度越高,因为标得股票需要更大得涨幅才能让期权达到盈亏平衡点。
①风险与报酬属性最大利润:无限最大亏损：有限(期权费）到期时可获利润(假设股价高于盈亏平衡点):股价－执行价格-期权费您得最大利润取决于标得证券得潜在价格涨幅，从理论上来讲就就是无限得。
期权到期时,一份“价内”瞧涨期权得价值通常等于它得内在价值。
潜在亏损虽然就就是有限得,但最高可以损失100%得期权费（即您购买期权所支付得价格)。
无论您购买瞧涨期权得动机就就是什么,都应该衡量您得潜在回报与损失所有期权费得潜在亏损。
①盈亏平衡点：执行价格＋期权费这就就是期权到期时得盈亏平衡点,然而在到期之前,由于合约得市价中还包含剩余得时间价值,盈亏平衡点可能发生在低一些得股票价位。
①波动率得影响:波动率上升为正面,下降为负面,波动率对期权价格得影响发生在时间价值得那一部分。
①时间衰减:负面影响期权价格得时间价值部分通常会随着时间流逝而下降或衰减（ｔime decay)。
随着合约接近到期日,时间价值会加速衰减。
２、买入瞧跌期权(Long Puｔ)做多瞧跌期权就就是投资者希望从标得股票价格下跌中获利得理想工具。
在了解更复杂得瞧跌策略之前，投资者应该先彻底理解买入与持有瞧跌期权得基础知识。
①行情判断:瞧跌①目得与好处买入瞧跌期权而不持有标得股票就就是一种纯粹方向性得瞧空投机策略。
八种常用期权策略
八种常用期权策略1、买入瞧涨期权（Long Cａll)买入瞧涨期权就就是上市期权推出以来最流行得一种交易策略。
在学习更复杂得瞧涨与瞧跌策略之前,普通投资者应该先透彻理解关于买入与持有瞧涨期权得一些基础知识。
①行情判断:瞧涨或强烈瞧涨②目得与好处这一策略对于投资者得吸引力在于它投入得资金量较小,以及做多瞧涨期权所提供得金融杠杆。
投资者主要得动机就就是获得标得证券价格上涨所带来得回报。
要获得最佳得回报,还必须选择恰当得期权(到期日与执行价格）。
一般来讲,瞧涨期权“价外”（oｕt－of－ｔhｅ-money)得程度越高,策略得瞧涨程度越高,因为标得股票需要更大得涨幅才能让期权达到盈亏平衡点。
③风险与报酬属性最大利润:无限最大亏损：有限(期权费）到期时可获利润(假设股价高于盈亏平衡点):股价－执行价格-期权费您得最大利润取决于标得证券得潜在价格涨幅，从理论上来讲就就是无限得。
期权到期时,一份“价内”瞧涨期权得价值通常等于它得内在价值。
潜在亏损虽然就就是有限得,但最高可以损失100%得期权费（即您购买期权所支付得价格)。
无论您购买瞧涨期权得动机就就是什么,都应该衡量您得潜在回报与损失所有期权费得潜在亏损。
④盈亏平衡点：执行价格＋期权费这就就是期权到期时得盈亏平衡点,然而在到期之前,由于合约得市价中还包含剩余得时间价值,盈亏平衡点可能发生在低一些得股票价位。
⑤波动率得影响:波动率上升为正面,下降为负面,波动率对期权价格得影响发生在时间价值得那一部分。
⑥时间衰减:负面影响期权价格得时间价值部分通常会随着时间流逝而下降或衰减（ｔime decay)。
随着合约接近到期日,时间价值会加速衰减。
２、买入瞧跌期权(Long Puｔ)做多瞧跌期权就就是投资者希望从标得股票价格下跌中获利得理想工具。
在了解更复杂得瞧跌策略之前，投资者应该先彻底理解买入与持有瞧跌期权得基础知识。
①行情判断:瞧跌②目得与好处买入瞧跌期权而不持有标得股票就就是一种纯粹方向性得瞧空投机策略。
八种常用期权策略
八种常用期权策略期权策略是指投资者根据市场行情和自身投资目标选择一系列期权合约，以实现特定投资策略的方法。
以下是八种常用期权策略：1.覆盖期权策略：该策略用于降低头寸的风险。
投资者购买认购期权和认沽期权，并通过相应期权合约的持有来保护现有头寸。
这样可以实现对冲的效果，无论是上涨还是下跌市场。
2.蝶式期权策略：该策略适用于投资者预期市场将在特定价格区间内波动。
投资者同时购买一个较低执行价格的认购期权和一个较高执行价格的认购期权，并卖出两个中间执行价格的认购期权。
当市场价格位于两个中间执行价格之间时，投资者可以获得最大的收益。
3.垂直期权策略：该策略适用于投资者预期市场将出现较大的价格波动。
投资者同时购买一个较低执行价格的认购期权和一个较高执行价格的认沽期权。
这样可以在价格上升或下降时获得盈利。
4.日间交易期权策略：该策略适用于短期投资者，他们在一天内进行多次交易。
投资者通过购买和卖出不同的期权合约，利用价格波动来获取利润。
5.单一期权策略：该策略适用于投资者对特定资产有明确看法。
投资者只购买或卖出一种特定期权合约，并通过该合约获得收益。
6.裸露期权策略：该策略适用于高风险投资者，他们有信心在特定时间内准确预测价格的方向。
投资者只购买或卖出认购或认沽期权，而没有任何对冲或保护的手段。
7.鉴别期权策略：该策略适用于投资者根据市场行情和自身观点选择期权合约。
投资者通过同时购买和卖出不同类型的期权合约，根据市场波动性和方向来获得收益。
8.复杂期权策略：该策略适用于高级投资者，他们拥有深入了解期权市场的知识和经验。
该策略包括同时执行多个期权合约，通过组合和调整期权合约来实现多种目标。
以上是八种常用的期权策略。
投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标选择适合自己的策略，并根据市场行情进行相应调整。
重要的是要理解每种策略的风险和收益特征，并在使用期权策略时保持谨慎和适度的投资行为。
八种债券投资策略分析
八种债券投资策略分析债券投资是一种相对低风险的投资方式，可以提供固定的收益和资本保值的保障。
在进行债券投资时，投资者可以采用不同的策略以达到不同的投资目标。
接下来，将介绍八种常见的债券投资策略，并分析其特点和适用场景。
1.买入保证债券此策略适用于追求稳定和安全的投资者。
保证债券是由政府或高信用等级的公司发行的，具有较高的信用质量和较低的违约风险。
买入保证债券是一种安全的投资方式，可以提供稳定的收益和资本保值的保障。
然而，由于收益相对较低，此策略适用于风险偏好较低的投资者。
2.灵活调整买卖策略此策略适用于市场波动较大的情况。
投资者可以根据市场情况和经济变化来灵活地买入和卖出债券。
当市场利率上升时，债券价格可能下降，此时可以卖出债券以避免进一步损失。
当市场利率下降时，债券价格可能上涨，此时可以买入债券以享受价格上涨的收益。
此策略要求投资者具有敏锐的市场洞察力和及时把握机会的能力。
3.组合投资策略此策略适用于投资者希望分散风险并获得更高收益的情况。
投资者可以同时投资不同类型、不同期限和不同信用等级的债券，以降低特定债券的风险。
此外，还可以投资其他金融资产，如股票、货币等，以进一步分散风险并获得更多的投资机会。
然而，组合投资策略需要投资者具有较高的金融知识和专业技能。
4.利用期权和期货此策略适用于资深投资者和机构投资者。
期权和期货是用于对冲风险和进行套利交易的金融工具。
投资者可以利用债券期权和债券期货进行套利交易和对冲交易，以获得更高的收益和降低风险。
然而，期权和期货交易具有较高的风险和复杂性，需要投资者具备较强的风险管理能力和专业知识。
5.权益债券投资策略此策略适用于追求高收益和资本增值的投资者。
权益债券是一种具有股权特征的债券，具有较高的收益和较高的违约风险。
投资者可以通过购买权益债券来获得高收益和资本增值的机会。
然而，由于违约风险较高，此策略适用于风险偏好较高的投资者。
6.研究债券基本面此策略适用于注重基本面分析的投资者。
期权策略，期权实战经典十招技巧
期权策略，期权实战经典⼗招技巧期权策略，期权实战经典⼗招技巧 期权实战经典⼗招涵盖了⼗种不同⾏情下的期权实战交易策略，投资者只要根据⾃⼰对⾏情的判断来选择⼀种招式，CC期权⼩编讲解期权实战经典⼗招，这⼗招就像⼀个期权策略筛选器，轻松地筛选出符合投资者要求的策略，做到⼀招致胜。
第⼀招暴⼒上涨：买开虚值三档认购期权 使⽤场景：预计标的价格将暴涨，出现⼀波⼜快⼜猛的上涨。
使⽤说明 买⼊开仓虚值三档认购期权合约，所付出的权利⾦⽐较少，成本低，杠杆更⾼，可以获得更⾼的收益，但是获利的概率⽐较低，必须要求标的的价格有⼤幅度的上涨。
招式弱点 标的价格⼩幅上涨或下跌都会造成亏损，并且波动率下降和时间的流逝都对该招式不利。
使⽤要领 1.买⼊开仓虚值三档认购期权合约基本上是不打算⽌损的，除⾮买⼊⾦额很⼤，否则不⽌损。
2.短期内如果出现暴涨⾏情，坚决平仓落袋，等待下⼀次机会。
3.⼀般在趋势⾏情启动前进场收益会很不错。
第⼆招波平⼤涨：买开虚值⼀档认购期权 使⽤场景：预计标的价格将出现⼤涨，波动率指数处于正常⽔平。
使⽤说明 买⼊开仓虚值⼀档认购期权合约，如果波动率指数处于正常⽔平，此时认购期权的权利⾦不会太贵，杠杆适中，获利的概率⾼⼀些，只要求标的的价格有⽐较⼤的上涨幅度就可以获利。
招式弱点 标的价格⼩幅上涨或下跌都会造成亏损，并且波动率下降和时间的流逝都对该招式不利。
使⽤要领 1.买⼊开仓虚值⼀档认购期权合约的权利⾦还是⽐较⾼的，如果⾏情没有⼤涨，记得及时⽌损。
2.短期内如果出现⼤涨⾏情，坚决平仓落袋，等待下⼀次机会，或者把该合约平仓后再买⼊开仓相同张数、⾼⼆档⾏权价的认购期权购7⽉2600，前提是预计⾏情继续上涨。
3.⼀般在趋势⾏情启动前进场收益会很不错。
第三招波⾼⼤涨：买开实值三档认购期权 使⽤场景：预计标的价格将出现⼤涨，波动率指数处于较⾼⽔平。
使⽤说明 买⼊开仓实值三档认购期权合约，如果波动率指数处于较⾼⽔平，此时认购期权的时间价值都很⾼，⽽实值三档认购期权的时间价值相对少⼀些，标的上涨时能够赚到更多的内在价值，只损失不多的时间价值，获利⽐较容易，只要求标的的价格有⼀定幅度的上涨就可以获利。
期权交易策略
期权交易策略投资者可以根据对未来标的资产价格概率分布的预期，以及各自的风险收益偏好选择适合自己的期权组合，形成相应的交易策略。
以下为投资者针对个股期权的总体根据不同标准进行了分类：一、四大基本交易策略第一做多股票认购期权含义：投资者预计标的证券将要上涨，但是又不希望承担下跌带来的损失。
或者投资者希望通过期权的杠杆效应放大上涨所带来的收益，进行方向性投资。
盈亏平衡点：行权价格+权利金最大收益：无限最大损失：权利金第二.做空股票认购期权投资者预计标的证券价格可能要略微下降，也可能在近期维持现在价格水平。
盈亏平衡点：行权价格+权利金最大收益：权利金最大损失：无限第三.做多股票认沽期权投资者预计标的证券价格下跌幅度可能会比较大。
如果标的证券价格上涨，投资者也不愿意承担过高的风险。
盈亏平衡点：行权价格-权利金最大收益：行权价格-权利金最大损失：权利金第四、做空股票认沽期权投资者预计标的证券短期内会小幅上涨或者维持现有水平。
另外，投资者不希望降低现有投资组合的流动性，希望通过做空期权增厚收益。
盈亏平衡点：行权价格-权利金最大收益：权利金最大损失：行权价格-权利金二、避险型交易策略1备兑股票认购期权组合何时使用：预计股票价格变化较小或者小幅上涨，实现从拥有股票中获取权利金。
如何构建：持有标的股票，同时卖出该股票的股票认购期权通常为价外期权。
最大损失：购买股票的成本减去股票认购期权权利金最大收益：股票认购期权行权价减去支付的股票价格加股票认购期权权利金盈亏平衡点：购买股票的价格减去股票认购期权权利金2.保护性股票认沽期权组合何时使用：采用该策略的投资者通常已持有标的股票，并产生了浮盈。
担心短期市场向下的风险，因而想为股票中的增益做出保护。
如何构建：购买股票，同时买入该股票的股票认沽期权。
最大损失：支付的权利金+行权价格-股票购买价格最大收益：无限盈亏平衡点：股票购买价格+期权权利金3.双限策略许多投资者喜欢保护性股票认沽期权，它能够减低风险，但同时他们也关心成本。
期权交易如何进行期权组合策略
期权交易如何进行期权组合策略期权交易是一种金融衍生工具，可以让投资者在约定的时间内以约定的价格买入或卖出标的资产。
而期权组合策略则是通过同时购买或卖出多种期权合约，以达到一定的投资目标。
本文将介绍期权交易的基本操作和一些常见的期权组合策略。
一、期权交易的基本操作1. 期权买方和卖方：在期权交易中，买方是购买期权合约的一方，他有权在约定的时间内执行购买或卖出标的资产的权利。
卖方则是出售期权合约的一方，他有义务在期权合约履行时按约定价格买入或卖出标的资产。
2. 期权合约类型：期权合约分为认购期权和认沽期权。
认购期权赋予买方在约定时间内以约定价格购买标的资产的权利，认沽期权赋予买方在约定时间内以约定价格卖出标的资产的权利。
3. 行权价和到期日：期权合约中的行权价是买卖双方约定的标的资产的交易价格，到期日是期权合约的截止日期。
4. 期权交易策略：期权交易策略可以分为多空策略和组合策略。
多空策略是对单一期权进行买入或卖出，而组合策略则是同时买入或卖出多种期权合约。
二、期权组合策略1. 多腿组合策略：多腿组合策略是指同时建立多个期权合约的策略，可以灵活地控制盈亏风险。
常见的多腿组合策略包括跨式套利、垂直套利、反向垂直套利等。
例如，跨式套利是同时买入一份认购期权和一份认沽期权，但行权价和到期日必须相同。
2. 整体组合策略：整体组合策略是指通过对标的资产进行组合，同时建立多个期权合约的策略。
常见的整体组合策略包括抵消组合、宽幅宽跨套利等。
例如，抵消组合就是在持有标的资产的同时，购买相应的认沽期权以对冲风险。
3. 对冲策略：对冲策略是指通过同时建立多个期权合约来进行风险对冲的策略。
这种策略可以帮助投资者降低持仓风险，保护投资组合的价值。
常见的对冲策略包括保险组合、套期保值等。
4. 套利策略：套利策略是指通过利用不同市场之间的价格差异，在风险有限的情况下获得收益。
常见的套利策略包括时间价值套利、价差套利、跨市场套利等。
期权投资的策略
期权的投资策略众多，灵活多样。
另一方面，期权投资又是复杂和难以理解的。
许多投资者接触期权伊始，往往不知从何入手。
以下介绍的策略，注重简单实用，包括期权交易的四种基本投资策略，简单的价差交易，典型的波动率交易策略和保值策略，希望能够帮助广大投资者在期权交易中快速上手。
1、看大涨，买入看涨期权使用时机：期货市场受到利多题材刺激，多头气势如虹，预料后续还有一波不小的涨幅操作方式：买进看涨期权最大获利：无限制，期货价格涨得越多，获利越大最大损失：权利金损益平衡点: 执行价格 + 权利金保证金：不交纳例：棉花期货价格为15000元/吨，某投资者十分看好棉花期货后市，买入一手执行价格为15200元/吨的棉花看涨期权，支出权利金422元/吨。
损益平衡点为15622元。
若10天后，棉花期货价格涨至16000元/吨，看涨期权涨至950元/吨。
投资者卖出平仓，获利428元/吨。
期货价格2操作方式：买进看跌期权最大获利：无限制，期货价格跌得越多，获利越大最大损失：权利金损益平衡点: 执行价格-权利金保证金：不交纳例：棉花期货价格为15000元/吨，某投资者十分看空棉花期货后市，买入一手执行价格为14600元/吨的棉花看跌期权，支出权利金330元/吨。
损益平衡点为14270元。
若10天后，损益棉花期货价格跌至14000元/吨，看跌期权涨至770元/吨。
投资者卖出平仓，获利440元/吨。
3操作方式：卖出看涨期权 最大获利：权利金最大损失： 无限制，期货价格跌涨得越多，亏损越大 损益平衡点: 执行价格＋权利金 保证金：交纳 例：棉花期货价格为15000元/吨，某投资者看淡棉花期货后市，卖出一手执行价格为15200元/吨的棉花看涨期权，收到权利金422元/吨。
损益平衡点为15622元。
情况一：若10天后，棉花期货价格维持15000元/吨，看涨期权跌至330元/吨。
投资者买入平仓，获利92元/吨。
情况二：若部位保留至到期日，棉花期货价格只要维持在15200元及以下，买方均会放弃执行的权利，投资者都可以获取422元的利润。
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八种常用期权策略1、买入瞧涨期权(Long Call)买入瞧涨期权就是上市期权推出以来最流行的一种交易策略。
在学习更复杂的瞧涨与瞧跌策略之前,普通投资者应该先透彻理解关于买入与持有瞧涨期权的一些基础知识。
①行情判断:瞧涨或强烈瞧涨②目的与好处这一策略对于投资者的吸引力在于它投入的资金量较小,以及做多瞧涨期权所提供的金融杠杆。
投资者主要的动机就是获得标的证券价格上涨所带来的回报。
要获得最佳的回报,还必须选择恰当的期权(到期日与执行价格)。
一般来讲,瞧涨期权“价外”(out-of-the-money)的程度越高,策略的瞧涨程度越高,因为标的股票需要更大的涨幅才能让期权达到盈亏平衡点。
③风险与报酬属性最大利润:无限最大亏损:有限(期权费)到期时可获利润(假设股价高于盈亏平衡点):股价－执行价格－期权费您的最大利润取决于标的证券的潜在价格涨幅,从理论上来讲就是无限的。
期权到期时,一份“价内”瞧涨期权的价值通常等于它的内在价值。
潜在亏损虽然就是有限的,但最高可以损失100%的期权费(即您购买期权所支付的价格)。
无论您购买瞧涨期权的动机就是什么,都应该衡量您的潜在回报与损失所有期权费的潜在亏损。
④盈亏平衡点:执行价格＋期权费这就是期权到期时的盈亏平衡点,然而在到期之前,由于合约的市价中还包含剩余的时间价值,盈亏平衡点可能发生在低一些的股票价位。
⑤波动率的影响:波动率上升为正面,下降为负面,波动率对期权价格的影响发生在时间价值的那一部分。
⑥时间衰减:负面影响期权价格的时间价值部分通常会随着时间流逝而下降或衰减(time decay)。
随着合约接近到期日,时间价值会加速衰减。
2、买入瞧跌期权(Long Put)做多瞧跌期权就是投资者希望从标的股票价格下跌中获利的理想工具。
在了解更复杂的瞧跌策略之前,投资者应该先彻底理解买入与持有瞧跌期权的基础知识。
①行情判断:瞧跌②目的与好处买入瞧跌期权而不持有标的股票就是一种纯粹方向性的瞧空投机策略。
投资者买入瞧跌期权的主要目的就是从标的股票的价格下跌中获利。
买入瞧跌期权可以作为卖空股票的替代,但潜在的风险较小,可以给投资者提供较大的杠杆。
一般来讲,期权“价外”的程度越高,策略的瞧空性就越强,因为标的股票价格需要下跌更大幅度才能让期权达到盈亏平衡点。
③风险与报酬属性最大利润:相当大(最大利润发生在股价跌到零)最大亏损:有限(期权费)到期时可获利润(假设股价低于盈亏平衡点):执行价格－股价－期权费做多瞧跌期权的最大利润限制为股价跌到零。
到期时,“价内”的瞧跌期权价值通常等于其内在价值。
虽然亏损就是有限的,但最多可以亏损100%的期权费。
无论投资者购买瞧跌期权的目的就是什么,都应该权衡潜在回报与损失整个期权费的潜在亏损。
④盈亏平衡点:执行价格－期权费不过,在到期之前,如果合约的市场价格仍包含较多的时间价值,盈亏平衡点可以发生在较高的股价位置。
⑤波动率的影响:波动率上升为正面,下降为负面波动率对期权价格的影响发生在时间价值的那一部分。
⑥时间衰减:负面影响期权价格的时间价值部分通常会随着时间流逝而下降或衰减。
随着合约接近到期日,时间价值会加速衰减。
相比瞧涨期权,瞧跌期权的时间衰减会略微慢一点。
3、配对瞧跌期权(Married Put)投资者可以通过购买一份瞧跌期权、同时购买标的股票同等数量股份的方法来建立一个“配对瞧跌期权”头寸。
这就是一种对冲策略。
①行情判断:瞧涨或强烈瞧涨②目的与好处投资者采用配对瞧跌期权策略,就是想要获得长期持有股票的利益(比如股息或投票权等),但又担心未知的短期下行风险。
买入瞧跌期权同时买入标的股票就是一种方向性的瞧涨策略。
投资者主要的动机就是保护所持有的标的证券免遭价格下跌的影响。
配对瞧跌期权相当于给股票头寸买了一份保险,其本身的成本就是事先确定的与有限的(期权费)。
在期权到期之前,无论标的股票价格如何变动,投资者都可以确保在瞧跌期权的执行价格卖出股份。
如果标的股票价格出现剧烈的大幅下跌,期权持有者有充分的时间去应对。
如果不使用期权,而就是对股票头寸设置止损的话,可能会在不恰当的时间与价位出场。
相反,持有瞧跌期权可以事先锁定一个卖出价,然后由自己决定何时以及就是否要卖出股票。
③风险与报酬属性最大利润:无限最大亏损:有限(股票买入价格－执行价格＋期权费)到期时可获利润:标的股票升值－期权费最大利润仅与标的股票的潜在价格上涨有关,从理论上来讲就是无限的。
当瞧跌期权到期,如果标的股票刚好收在最初的买入价,那么投资者的损失将就是瞧跌期权的整个期权费。
④盈亏平衡点:股票买入价格＋期权费⑤波动率的影响:波动率上升为正面,下降为负面波动率对期权价格的影响发生在时间价值的那一部分。
⑥时间衰减:负面影响期权价格的时间价值部分通常会随着时间流逝而下降或衰减。
随着合约接近到期日,时间价值会加速衰减。
相比瞧涨期权,瞧跌期权的时间衰减会略微慢一点。
4、买入保护性瞧跌期权(Protective Put)投资者买入瞧跌期权、同时持有先前买入的标的股票,这种策略就叫保护性瞧跌期权。
①行情判断:瞧涨标的股票②目的与好处采取保护性瞧跌期权策略的投资者持有先前买入的标的股票,通常股票已经有浮赢。
她可能担心近期出现未知的下跌风险,希望保护已经获得的浮赢。
买入瞧跌期权同时持有标的股票就是一种方向性的瞧涨策略。
与配对瞧跌期权投资者类似,保护性瞧跌期权投资者也可以在期权合约的期限内享有继续持有股票的所有好处(分红、投票权等),除非她卖出股票。
与此同时,保护性瞧跌期权还可以限制标的股票浮赢的损失。
无论标的股票在期权期限内下跌多少,瞧跌期权都可以保证投资者能够在期权执行价格卖出她的股票。
这一点与配对瞧跌期权就是完全一样的。
③风险与报酬属性最大利润:无限最大亏损:有限(执行价格－股票买入价格＋期权费)到期时可获利润:标的股票从买入起升值幅度－期权费④盈亏平衡点:股票买入价格＋期权费⑤波动率的影响:波动率上升为正面,下降为负面波动率对期权价格的影响发生在时间价值的那一部分。
⑥时间衰减:负面影响期权价格的时间价值部分通常会随着时间流逝而下降或衰减。
随着合约接近到期日,时间价值会加速衰减。
相比瞧涨期权,瞧跌期权的时间衰减会略微慢一点。
5、卖出持股瞧涨期权(Covered Call)卖出持股瞧涨期权策略就是指投资者卖出(开立)一份瞧涨期权合约,同时持有标的股票同等数额的股份。
如果投资者在卖出瞧涨期权的同一时间买入标的股票,这种策略也通常被称之为“买入-开立”(buy-write)。
无论哪种情况,股票与期权(空头)往往会都在同一个券商账户中持有,对卖出瞧涨期权所产生的义务构成完全的抵押或担保(covered)。
这就是一种非常基础与被广泛使用的策略,充分利用了期权的灵活性特征。
①行情判断:对标的股票中性或瞧涨②目的与好处卖出持股瞧涨期权这种策略可以在任何市况中采用,但最经常使用的情况就是投资者依然瞧好标的股票、但感觉在期权到期之前市场可能进入小幅震荡行情。
所以投资者希望产生额外的收入,或者对标的股票价值的下跌提供有限的保护(仅限于卖出瞧涨期权获得的费用)。
尽管这一策略对于标的股票价格下跌保护有限,对标的股票价格上涨所带来利润的参与度也有限,但它能够带来收益,因为投资者卖出瞧涨期权可以获得期权费。
与此同时,投资者还可以享有持有标的股票的所有好处(比如分红与投票权),除非她被要求执行瞧涨期权、卖出手中的股票。
③风险与报酬属性最大利润:有限最大亏损:很大到期执行可获利润:所获期权费＋执行价格与股票买入价格的差值到期不执行可获利润:股票升值＋所获期权费如果所持标的股票的价格位于或高于瞧涨期权的执行价格,投资者可获得最大的利润。
这种策略真正的风险来自于标的股票的价格。
如果在期权到期时,股价继续下跌,这一损失可能会非常大,计算方法就是用股票最初的买入价格减去当前市价,再减去卖出瞧涨期权所获得的期权费。
④盈亏平衡点:股票买入价格－获得的期权费⑤波动率的影响:波动率上升为负面,下降为正面⑥时间衰减:正面影响随着时间流逝,期权价格中的时间价值部分会逐步下降,这对于持有期权空头的投资者就是有利的。
6、卖出现金担保瞧跌期权(Cash-Secured Put)根据瞧跌期权合约的条款,在期权被执行的时候,期权的卖家有义务以瞧跌期权所设定的执行价格买入对应的标的股份。
许多投资者卖出瞧跌期权就是愿意期权被执行并买入标的股票,同时获得卖出瞧跌期权的期权费。
就现金担保瞧跌期权策略来讲,瞧跌期权的卖家往往在券商账户中有足够的现金(或其她被认可的抵押品),可以完成股票的买入。
①行情判断:中性或略微瞧涨②目的与好处采用这种策略有两种主要意图,要么就是想以低于当前市价买入标的股票,或者就是希望期权到期变成“价外”、价值归零,从而保有出售期权所获得的期权费。
只有当投资者愿意持有标的股票,才可以考虑卖出现金担保瞧跌期权,因为期权到期前任何时间都有被执行的可能性。
另外,如果期权被执行,她应该对于股票的净成本感到满意。
瞧跌期权所卖出的数量应该与投资者愿意以及有能力购买的股票份额相一致。
如果卖出的瞧跌期权数量高于投资者愿意持有的相应股份,该策略就具有投机性。
这一策略的好处就是立权人可以收取并保有卖出瞧跌期权的费用,无论股票价格就是上涨还就是下跌。
如果期权被执行,她将有义务以期权执行价格买入相应的股票份额,卖出期权所获得的费用可以部分冲抵股票的买入价格,从而使得买入价低于当前市价。
如果标的股票价格大跌,而期权被执行,那么买入价可能会高于当前市价。
在这种情况下,立权人将会由于较高的买入价格而出现浮亏,不过继续持有的话仍有获利的潜力。
③风险与报酬属性最大利润:有限(所获期权费)最大亏损:很大到期执行可获利润:卖出期权所获期权费到期不执行可获利润:执行价格－卖出期权所获期权费如果标的股票价格上涨,瞧跌期权到期归零,这就就是投资者所能获得的最大利润:卖出瞧跌期权的期权费。
如果标的股票跌至期权执行价格下方,投资者将会被要求执行期权,买入相应数量的股票。
股票的净买入价格将就是期权的执行价格减去所获得的期权费。
这一价格有可能会低于股票当前的市价。
这一策略潜在的亏损类似于持有同等数量的标的股份。
从理论上来讲,股价可以跌到零。
如果执行期权导致净买入价格高于当前市价,投资者将会立即产生浮亏。
④盈亏平衡点:执行价格－获得的期权费⑤波动率的影响:波动率上升为负面,下降为正面⑥时间衰减:正面影响随着时间流逝,期权价格中的时间价值部分会逐步下降,这对于持有期权空头的投资者就是有利的。
7、牛市瞧涨期权价差(bull call spread)牛市瞧涨期权价差就是买入某一标的股票的瞧涨期权,同时卖出同一标的股票、同一到期月份、执行价更高的瞧涨期权。