营运资金管理案例分析
财务管理案例分析 美的电器营运资金策略分析PPT课件
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三、美的营运资金分析
3.1 营运资金规模问题分析 3.2 营运资金速度分析 3.3 营运资金结构分析
3.4 营运资金与经营现金流量的相关分析 3.5 营运资金经营绩效与风险分析
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3.1 营运资金规模问题分析
表3-1 美的电器2004-2009部分财务信息（单位：百万元）
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3.2 营运资金速度分析
❖ 在现实公司运营中，大量信用销售的存在使得企业货款支付 和产品销售现金不在同一时间发生，还会形成一个时间缺口 ，这个时间缺口就是现金周转期（即从支付货款到应收款到 收到现金的周期）。
❖ 理论上看，营运资金大于零和流动比率大于1.5或2的稳健财 务要求，也就产生了财务上不能“短贷长投（即短期贷款用 于长期性的固定资产和并购类投资）”。然而，越来越多的 企业极力推行“零营运资本”的策略。显然，这种“流动资 产与流动负债”的匹配要求具有极高的风险性，这对物流、 资金流、信息流的速度提出了极高的挑战和要求。
❖ 营运资金与流动比率指标密切相关。按照资金使用与长、短 期资金来源的配比关系不同，主要有三种可供选择的营运资 金筹集政策：配合性融资政策、激进型融资政策、稳健型融 资政策。营运资金持有政策按照营运资金持有量的高低分为 三种:宽松型营运资金持有政策、紧缩型营运资金持有政策和 适中型营运资金持有政策。
美的电器营运资金策略分析
主要内容
A
美的电器概况
B
营运资金的基本理论
C
美的营运资金分析
重要！！
D
总结与启示
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一、美的电器概况
营运资金管理案例分析
营运资金管理案例分析营运资金管理是企业经营管理中的一个重要方面，它直接关系到企业的生存和发展。
本文将通过一个实际案例，对营运资金管理进行深入分析，探讨其中的关键问题和解决方法。
案例背景：某家中小型制造企业在市场竞争激烈的环境下，面临着营运资金紧张的问题。
由于市场需求的波动和客户付款周期的延长，企业资金周转速度较慢，导致资金链断裂，影响了企业的正常经营。
问题分析：1. 销售收款周期过长，企业产品销售后，客户付款周期较长，导致企业资金回笼缓慢，难以及时满足生产和经营所需的资金。
2. 采购付款周期不合理，企业在采购原材料和生产所需的设备设施时，付款周期较短，导致资金链紧张，难以维持正常的生产经营。
解决方案：1. 优化应收账款管理，通过加强对客户信用的审查，建立健全的信用管理制度，提高应收账款回收效率，缩短销售收款周期，加快资金回笼速度。
2. 调整供应商付款周期，与供应商协商延长付款周期，或者通过与供应商签订长期合作协议，达成灵活的付款安排，以减轻资金压力。
3. 合理运用短期融资工具，在资金周转紧张时，可以通过适度的短期贷款、票据贴现等方式，解决资金短缺问题，保障企业正常经营。
4. 加强内部资金管理，建立健全的资金预算和监控机制，严格控制各项支出，提高资金利用效率，确保资金的合理配置和使用。
案例结论：通过对该企业营运资金管理问题的分析和解决方案的提出，可以看出，营运资金管理是企业经营管理中至关重要的一环。
只有通过合理的资金管理，才能保障企业的正常经营和发展。
企业应该根据自身的实际情况，灵活运用各种资金管理工具，优化资金结构，提高资金利用效率，从而实现良好的资金运作和持续发展。
结语：营运资金管理是企业经营管理中的重要组成部分，对企业的发展至关重要。
企业应该重视资金管理工作，加强内部管理，优化资金结构，提高资金利用效率，从而实现稳健经营和可持续发展。
希望本文的案例分析能够为企业营运资金管理提供一定的参考和借鉴。
营运资金管理案例分析
营运资金管理案例分析在企业经营管理中，营运资金管理是至关重要的一环。
它直接关系到企业的生存和发展，是企业经营管理中的重中之重。
下面我们就来分析一个营运资金管理的案例，以期帮助大家更好地理解和运用营运资金管理的相关知识。
某公司是一家中型制造企业，主要生产家具产品。
在公司的经营过程中，营运资金一直是一个比较头疼的问题。
由于家具行业的季节性特点，公司在旺季需要大量的资金来支持生产和销售，而在淡季则面临着资金短缺的困境。
在这种情况下，公司需要合理规划和管理营运资金，以应对不同季节的资金需求。
首先，公司需要做好资金预测和计划。
在旺季到来之前，公司应该对生产和销售情况进行合理预测，以确定所需的资金量。
同时，公司还需要与供应商和客户进行充分沟通，尽量减少资金占用的时间，提高资金的周转率。
在淡季，公司可以通过采取一些措施来减少资金的占用，比如推出促销活动，加大市场营销力度，以提高产品的销售量，增加资金的流入。
其次，公司需要优化资金结构。
在资金使用方面，公司应该合理配置资金的结构，降低资金占用成本。
比如，可以适当增加短期贷款，以支持旺季的生产和销售，减少存货的占用；在淡季，可以适当增加长期贷款，以支持公司的正常经营。
此外，公司还可以通过合理的资金投资，获取更多的资金收益，提高资金的使用效率。
再次，公司需要加强内部控制。
在资金管理过程中，公司需要建立健全的内部控制机制，加强对资金的监管和管理。
比如，建立资金预算制度，加强对资金的使用和监督；加强对应收账款和存货的管理，及时清理库存，减少资金的占用；加强对应付账款的管理，合理安排付款时间，以延长资金的使用期限。
最后，公司需要加强风险管理。
在资金管理过程中，公司需要及时发现和解决资金管理中存在的风险和问题。
比如，加强对市场和行业的风险分析，及时调整资金管理策略；加强对资金流动性风险的管理，及时应对资金短缺的情况；加强对外部环境的监测，及时调整资金管理策略，以降低资金管理风险。
某某公司运营资金管理及案例分析
某某公司运营资金管理及案例分析苏州新创建设公司营运资金管理及案例分析摘要：营运资金是指企业经营周转过程中使用的日常性流动资金，是企业维持正常生产经营活动的物质基础，它涉及到企业生产的各个方面，它的投入和收回是在不断的循环过程中进行的。
它既是企业与外部世界进行资源交换的渠道，又是企业内部资源配置得以实现的依托。
营运资金一旦出现问题轻则影响企业经营效益，重则导致企业资金链断裂，使企业破产。
因此，营运资金管理的好坏往往是企业成败的决定因素，它在财务管理乃至企业管理中占有非常重要的地位。
通过营运资金管理，可以实现在充分满足生产经营活动周转需要并充分考虑企业财务安全性的前提下，不断提高营运资金的利用水平和周转能力，降低营资金持有成本，提高企业的整体盈利能力。
苏州新创建设公司是一家房地产公司，而房地产业是国民经济重要的支柱产业，房地产行业的健康持续发展，不仅是建设和谐社会的重要物质保证，而且直接关系到国民经济的昌盛与否，因此公司有着正确健康的营运资金管理是十分重要的，不可缺少的。
关键字：营运资金；成本效益；融资渠道；杠杆效应；财务风险一、序言房地产行业是是我国支柱产业之一，而营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，它的基本和最终目标都是应该要遵循企业整体财务管理的目标。
简而言之，企业营运资金管理的目的是保证企业营运资金的充分安全性和流动性，并且努力的提高营运资金的利用水平和周转能力，同时就尽可能的提高企业的整体盈利能力，要实现这些目标就要通过实施科学健康有效的管理活动。
房地产行业是市场化程度较高的行业，因此，房地产的各个企业间就必然存在着激烈的竞争，而且在不断规范行业秩序的同时市场也在由过热向理性的回归着，这就加剧了行业竞争与调整。
而那些管理不善、营运效率低下的企业，必然将逐步淘汰出局。
资金状况也将成为威胁房地产企业成败的最核心因素之一。
这就对那些资金链紧张的房地产企业会受到极大的影响。
在这样的背景下，各家房地产企业管理者的必然选择就是加强企业营运资金管理水平，提高企业营运资金运营效率。
基于要素分析的营运资金管理研究以G公司为例
基于要素分析的营运资金管理研究以G公司为例一、本文概述随着市场经济的深入发展和全球化竞争的加剧，企业的营运资金管理日益成为决定其生存和发展的重要因素。
营运资金管理不仅关乎企业的流动性、盈利能力和风险控制，还直接反映了企业的管理效率和市场竞争力。
深入研究营运资金管理的理论和实践，对于提升企业财务管理水平和增强企业核心竞争力具有重要意义。
本文旨在通过对营运资金管理的要素进行深入分析，探讨如何优化企业的营运资金管理，进而提升企业的经济效益和市场竞争力。
为此，本文选取G公司作为研究对象，综合运用案例分析、定性与定量分析等方法，对G公司的营运资金管理现状进行深入剖析，揭示其存在的问题和不足，并提出相应的改进建议。
本文的研究内容主要包括以下几个方面：对营运资金管理的相关理论进行梳理和评述，为后续研究提供理论支撑；详细介绍G公司的基本情况、财务状况以及营运资金管理的现状，为后续分析提供数据支持；接着，运用要素分析方法，从流动性管理、信用政策、存货管理、应付账款管理等方面对G公司的营运资金管理进行深入剖析，揭示其存在的问题和不足；结合国内外先进的营运资金管理理念和实践经验，提出针对性的改进建议；对全文进行总结，并指出未来研究的方向和展望。
通过本文的研究，旨在为G公司以及其他类似企业提供有益的参考和借鉴，推动其不断完善和优化营运资金管理，提升企业的财务管理水平和市场竞争力。
也期望本文的研究成果能够对营运资金管理领域的理论研究和实践应用产生一定的推动作用。
二、营运资金管理理论基础营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，涉及企业日常经营活动中资金的流入与流出。
有效的营运资金管理对于提高企业经营效率、降低财务风险、保持企业竞争力具有重要意义。
营运资金管理主要包括对流动资产和流动负债的管理，其中流动资产包括现金、存货、应收账款等，流动负债则主要包括应付账款、短期借款等。
营运资金管理的核心目标是实现资金的优化配置，确保企业在满足日常运营需求的同时，实现资金的最大化利用。
公司资金管理案例分析
公司资金管理案例分析摘要:资金管理是贯穿于企业整个生产经营的始末，具有举足轻重的作用，同时也是财务管理的集中表现，因此,如何打好资金仗一直是财务管理的重中之重.如何把钱管好，用在发展上，用在刀刃上，既要保持其充分流动性，又要增加其盈利性，一直是资金管理上一个值得探究的问题.本人通过在千喜公司半年来的实习,发现了它的资金管理方面存在一些相关问题，针对发现的相关问题，本文对千喜公司的资金管理进行分析,并结合财务管理相关理论提出几点解决的方法。
一、案例介绍千喜公司于2000年4月成立，注册成本为人民币10万元,主要市场是大陆、全球，而客户类型为各省市代理商，其主要经营范围包括进口奶茶原材料，主要包括台湾汤武果汁、隆泰果粉、特调奶茶专用茶叶及茶包、荷兰奇异鸟奶精、美国爱喜奶精。
随着社会主义市场经济的不断发展，加强内部管理、提高经济效益,是企业发展的必由之路。
本章内容主要对千喜公司进行了定义，介绍了千喜公司在资金管理方面所存在的关键问题，针对这些问题进行了分析，并提出了相应的改善措施,对此，收集了一下数据：应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及资金管理的高低，应收账款周转率越高,说明其收回越快；反之,说明营运资金过多呆滞在应收账款上,影响正常资金周转及偿债能力。
从表一可以看出，千喜公司2014年的应收账款周转率比2013年降低了2.26,应收账款周转期增加了124.86，这表明在2014年千喜公司变现速度变慢，即资金管理效率变低，应收速度变慢，账龄变长,资金流动性弱，营运资金过多呆滞在应收账款。
存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快；它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容，提高存货周转率，缩短营业周，可提高企业变现能力.从表二可以看出，千喜公司2014年存货周转率比2013年降低了31.98,存货周转期增加了140。
营运资金案例分析[参考]
![营运资金案例分析[参考]](https://img.taocdn.com/s3/m/b250cae327fff705cc1755270722192e453658f5.png)
营运资金案例分析[参考]营运资金是一个企业所需的资金，用于支持日常运营活动，如支付供应商、员工薪水、租金等日常费用。
缺乏营运资金是企业面临的常见问题之一，因为它会限制企业持续运营和发展的能力。
因此，为了帮助企业克服该问题，我们来分析一下以下营运资金的案例。
案例1：Z公司的短期资金问题Z公司是一家制造业企业，他们最近在采购原材料上遇到了短期资金问题。
采购周期较长，需要大量的原材料，并且供应商提供的贷款期限非常短，导致公司无法及时支付供应商的货款。
这些问题导致公司面临生产延误和付不起工资等问题。
解决方案：对于这种情况，企业可以选择短期贷款或营运资金贷款。
这种贷款可以帮助企业在短时间内解决资金问题，支付供应商的货款，帮助企业避免生产和财务方面的问题。
同时，为了防止类似的问题再次发生，企业还可以考虑与供应商协商贷款期限，以及加强采购和库存管理等方式。
案例2：Y公司的销售季节性问题Y公司是一家季节性企业，主要销售季节性商品，如圣诞装饰品。
他们的销售季节主要集中在11月份和12月份，其他时间销售量都很小。
这意味着公司需要在某些时间集中采购和生产，而其他时间则无需进行这些活动。
这对于营运资金的管理产生了困难。
解决方案：对于这种情况，企业可以考虑使用周转信用贷款。
这种贷款可以让企业在销售季节之前准备好所需的资金，支付采购和生产成本等。
这有助于确保企业有足够的资金开展业务，并在销售季节获得更多的利润。
同时，企业应该加强预算和成本控制，以确保在销售淡季也能保持良好的财务状况。
结论：以上案例表明，营运资金是企业实现业务目标的关键因素之一。
企业需要确保有足够的资金流动，以支持日常运营活动，并及时应对财务风险。
企业可以考虑通过基于信用的贷款或其他融资方式来解决资金问题，同时加强供应链和库存管理，以确保业务的顺畅运转。
医药制造上市公司营运资金管理的案例分析
医药制造上市公司营运资金管理的案例分析漆雅芳摘要：医药制造，作为与民生息息相关的一个行业，从2009年新医改至今，已走过了近十年的历程，而营运资金管理水平与企业的可持续发展息息相关。
文章以医药制造行业的三家上市公司为例，从要素和渠道两个方面对其营运资金管理水平进行分析，结合医药行业特点有针对性地给出了建议，以期补足短板、增强市场竞争力，并为其他医药企业提供借鉴。
关键词：医药制造;营运资金;要素;渠道2017年，中国发改委颁布了《“十三五”国家药品安全规划》，是供给侧改革在医药制造行业的重要体现。
同年，国家食品药品监督局正式取消医药电商B证和C证的审批，这些措施都意味着医药制造业将面临新一轮的机遇与挑战。
因此，本文以云南白药、片仔癀和智飞生物三家上市公司为例，结合公司年报数据，分析医药制造上市公司在营运资金管理中存在的不足，目的在于提升其营运资金管理水平，为公司的长远发展提供保障。
一、要素视角的营运资金管理分析要素分析，即着重关注与营运资金密切相关的存货、应收账款和应付账款几个项目，下面将从这三方面对三家公司的营运资金管理现状展开分析。
（一）存货周转期存货，是医药制造企业要面临的第一个问题。
存货周转期需要维持在恰当的水平，否则，将有存货积压的风险。
计算公式如下：存货周转期=存货平均余额/（营业成本/360）。
从表1中可以看出，云南白药的存货周转期最短，最高值为168天，远远低于片仔癀和智飞生物;其次是片仔癀，均值为321.29天，且其从2014年开始呈逐年下降的趋势;而智飞生物存货周转期的均值为456.51天，其周转期时间最长，而且其最高值和最低值的差额为903.43天，这主要是由于2016年存货周转期的急剧攀升造成的。
这说明云南白药的产品适销对路，片仔癀在近年采取了一系列措施来降库存，而智飞生物的存货管理水平较低，且其在2016年受疫苗行业的不利影响导致其销售受阻，延长了存货周转期。
（二）应收账款周转期应收账款周转期体现了企业与顾客之间的关系，能有效衡量企业的收账能力。
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营运资金管理案例分析吴婉芬ACC11032 林枫琳ACC11028沈晓雪ACC11059陆滢徐嘉婷目录营运资金的简介公司背景基本案情分析德隆破灭原因3>.启示营运资金管理措施一、营运资金的简介营运资金营运资金的内涵营运资金的作用营运资金管理中应注意的问题扩展:短期营运资金“”营运资金，也称营运资本从会计的角度看是指流动资产与流动负债的净额。
为可用来偿还支付义务的流动资产，减去支付义务的流动负债的差额。
从财务角度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里“总和”不是数额的加总，而是关系的反映。
其中流动资产是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。
营运资金的内涵“”我们通常用营运资金来衡量公司或企业的短期偿债能力，其金额越大，代表该公司或企业对于支付义务的准备越充足，短期偿债能力越好。
当营运资金出现负数，也就是一家企业的流动资产小于流动负债时，这家企业的营运可能随时因周转不灵而中断。
营运资金的作用营运资金管理中应注意的问题一是资产负债的合理配置问题。
坚持营运资金流动性与收益性平衡的原则，首先要解决好各项资金与负债的合理配置问题。
二、是坚持动态管理原则。
营运资金在不断循环中实现价值补偿和增值，企业必须树立动态观念，充分认识资金的时间价值，加速营运资金周转，缩短周转期，实现价值增值和企业价值最大化。
“”营运资金融资渠道有长期和短期，根据本案例的特点，我们就选取短期营运资金进行阐述。
大多数企业在某个阶段都需要短期营运资金。
例如，零售商必须找到营运资金，用以九月和十一月间购买存货以供圣诞销售。
但是即使是非季节性业务，通常也会不时遇到订单非常多的业务高峰月份，这就导致了对营运资金的需求，靠营运资金来供给存货和应收账款的累积过程。
扩展:短期营运资金“”股权:如果你的企业还处于营业初期，目前还没有实现盈利，那么你可以依靠股权资金来满足短期营运资金需求。
这些资金可能来自个人财产或者家庭成员、朋友或第三方投资人。
商业债权人:如果你和商业债权人有着特别良好的关系，那么，你还可以恳求他们帮助自己，提供短期营运资金。
如果你过去都准时还款，那么商业债权人可能会乐意延长期限，让你可以满足大订单的资金需求。
代理融通:代理融通是获得短期营运资金的另一个渠道。
供应订货之后，代理融通公司就会买下你的应收账款，然后由他们处理收款问题。
信用贷款最高限额:银行通常不会给新兴企业提供信用贷款最高限额。
但是，如果新兴企业通过股权的方式融资状况良好，而且还有很好的抵押担保品，那么银行或许也会提供这一服务。
有了信用贷款最高限额，就能够在出现短期资金需求时获得资金帮助。
只要收到短期销售高峰的应收账款，应该立即还款。
短期贷款:如果你的新兴企业没有银行的信用贷款最高限额，那么你还可以申请一次性短期贷款(一年以内)来满足暂时性营运资金需求。
以下是五个最常见的短期营运资金融资渠道:二、公司背景基本简介投资领域主要资产分布发展历程产业整合神话“”德隆国际战略投资有限公司是一家致力于整合中国传统产业，立足于资本市场与行业投资相结合的国际化战略投资公司。
德隆作为民营企业，1986年创立于新疆乌鲁木齐。
2000年初，德隆国际战略投资有限公司在上海浦东新区注册，注册资本人民币5亿元。
经过十多年发展，德隆逐步形成了以传统产业的区域市场、全球市场为目标的重组与整合能力，通过对企业的收购、兼并，引进新技术、新产品和先进的管理资源，增强其竞争能力，实现其结构升级与制度创新;同时在全球范围内积极寻求战略合作伙伴，与行业的领头企业、领头人基本简介发展历程1986年的边城乌鲁木齐，大学刚毕业的唐万新和他的5个朋友，投资400元创办他们的第一个实体“朋友”彩扩部1988,1990年间，唐万新们开始四处出手:办厂生产自行车锁、卫星接收器，经销饲料添加剂，承包了帕米尔高原上塔什库尔干县的一家宾馆，他们甚至还组建过航空俱乐部。
1992年，新疆德隆实业公司、新疆德隆房地产公司注册成立，德隆进入娱乐、餐饮和房地产投资领域。
德隆真正意义上的高速扩张是在进入金融机构之后。
它首先进入的是1993年设立的“新疆金新租赁有限公司” 。
1994年注册资本1亿元人民币的新疆德隆农牧业有限责任公司成立，这样，德隆一方面开始了他们的产业之旅发展历程1997年至2002年间，德隆进行了一些堪称“大手笔”的产业整合战役。
1998 新疆德隆国际实业总公司改制为新疆德隆(集团)有限责任公司。
成立中国民族旅行有限公司，进入旅游业。
1999 成立北京喜洋洋文化发展有限公司和北京国武体育交流有限责任公司，进入文体产业2000 年1月，在上海浦东注册成立德隆国际投资控股有限公司，注册资本人民币2亿元，控股新疆德隆集团和新疆屯河集团2001 成立德隆国际战略投资有限公司党委2002年，董事局主席唐万里当选中华全国工商业联合会副主席。
德隆失败前已形成规模的投资领域:服务业制造业流通业投资领域投资领域制造业——汽车零配件，重型车，电动工具，番茄酱及经济作物深加工，水泥等; 流通业——城市商品流通业，农村农资超市等; 服务业——金融和旅游文化服务等。
产业发展到全国各主要省区及美国，加拿大，欧洲等。
截至2002年底，产业涉及食品加工业、机电制造业，水泥建材业，棉纺织业及农牧业，采矿业，旅游业等数十行业。
主要资产分布一、实业企业，有两百多家，行业从番茄酱、水泥到重型汽车，铁合金，不一而足;二、金融企业，德隆控股，参股了多家证券公司、租凭公司、信托公司、商业银行等。
“”德隆危机后的200多家实业企业经营情况参差不齐，有的能维持经营，有的资不抵债，有的则经营困难。
德隆大量设立表面上看来与德隆没有股权关系的“壳公司”，并把大量资产转移到这些壳公司及私人手中。
这样的壳公司有几十家之多，这个以资本为纽带的庞大企业组织就是所谓的“德隆模式”。
“”德隆神话的华彩乐章，是所谓“产业整合”，其“黄金”时期是1998年至2000年。
虽然投资相当庞杂，被业内戏称为“与国家计委相当”，德隆最主要的产业整合行动依托“老三股”展开，形成了以食品饮料加工、汽车配件、电动工具、水泥为四大支柱下辖子(分)公司逾百家的大型企业集团。
这是德隆作为“实业巨子”的金字招牌，也是德隆实业一翼从各大银行借款170亿元的凭借所在。
然而，所谓德隆的产业整合，并经不起推敲。
早在2003年初，一家著名金融机构的风险管理部门即对“德隆系”旗下四大上市公司(新疆屯河、天山股份、湘火炬、合金投资)和三大控股集团(德隆集团、新疆德隆、屯河集团)做出系列财务风险分析报告，指出“德隆系”产业公司普遍存在重大财务问题，亦存在众多业绩疑点。
德隆所谓产业整合，是以连续的并购来实现资产规模、销售规模的迅速膨胀，但企业的还债能力、盈利能力均极其薄弱，根本没有体现出“整合”的价值。
外界无从判断并购的成本是否合适，而德隆庞杂的胃口也让人怀疑它根本不可能逐次消化。
从专业财务分析上可以看出，整个德隆的产业体系脆弱不堪，完全是依靠银行资金堆砌而成，经营风险极大。
德隆产业整合神话背后德隆产业整合的问题第一，资产负债率居高不下，借款依存度过高。
第二，“德隆系”企业的银行借款主要有三个用途:借新还旧、进行新的扩张、覆盖新增的应收款和存货，真正用于生产经营部分的贷款很少。
第三，所谓短贷长投，自有资金严重不足、以银行短期借款支持长期投资现象严重，资产结构严重失衡。
第四，在并购驱动下的资产规模扩张虽然带来了销售收入的明显增加，但是盈利能力几乎没有改善，主营业务的偿债能力与其巨额借款相比相差悬殊。
第五，短期借款偿付压力巨大第六，业绩真实性存在疑点。
三、基本案情基本案情金融幻梦资金来源危机起源和恶化资本运作德隆的资本运作，有以下两种模式投资于上市公司投资于非上市公司资本运作第一种模式是投资于上市公司，先后经历了四个阶段:1阶段2阶段3阶段4阶段1992年—1995年，首次涉足股票市场，买卖认股证、原始股票和国债，使德隆从一开始的突围经营中，饱受甘甜。
1996年—1997年，德隆依靠一级半市场通过协议出让方式受让股权，从而控股新疆屯河、沈阳合金、湘火炬3家上市公司。
—2000年，德隆通过“影子公司”或“过桥公司”，通过第三阶段:1998年一级半市场协议出让方式受让股权，从而控制3家上市公司。
——危机爆发前，德隆开始通过间接控制的证券公司集中持有上市2001年公司流通股，从而控制性融资。
上述四个阶段德隆投资于上市公司的模式就是:输出一个战略?通过增资扩股融资收购?整合传统产业的市场，方法则是直接持有法人股?影子公司一致行动?券商控制流通股和股权托管的错综复杂结合。
股市成为德隆产业整合的工具。
德隆正是通过资本市场迅速获得了产业整合的资金，使自己整合产业的宏图得以实现:通过层层并购，迅速取得了产业整合的控制权和操作权，在不投资、不建厂的前提下，达到了产业整合乃至行业整合的目的。
第二种模式是投资于非上市公司，又分为以下两种情形:第一种情形:第二种情形:利用自身资源进行产业整合?IPO融资?出台系列方案、措施?增资扩股融资收购。
这种模式的企业大多数正在孵化中，这也就是解释德隆旗下拥有达200多家企业的原因所在。
利用自身资源进行产业整合?无法IPO融资，置换现有上市公司资产?作为现有上市公司增资扩股融资的因素。
这也就是“三驾马车”和德隆控制的金融机构与实业企业接连能够实现增资扩股的成因。
德隆的资金来源1点2点3点4点上市公司再融资，包括配股、增发。
利用持有的法人股抵押贷款。
利用上市公司的信誉与其他公司互保贷款利用金信信托、德恒证券和恒信证券3家金融机构作为融资平台进行融资案情:金融控股公司幻梦从消费者的角度来说，在一个金融机构同时实现银行存贷款、票据金融、信用卡、票据、保险、证券、期货和共同基金等交易活动，效率会大大提高。
满足这种现实需求，就是金融控股公司存在的理由。
金融控股公司，正是唐万新和德隆追求的梦想。
然而，在当前政策法规限制之下，德隆的金融控股公司之路注定隐讳而曲折。
德隆通过2001年成立的上海友联经济战略研究中心有限公司，打造出类似金融控股公司的平台。
德隆金融综合服务商的组织架构德隆危机起源于2000年12月“中科事件”和2001年4月“郎咸平炮轰德隆”后发生金新信托挤兑风波，随后这风波又发生了3起，最终导致2004年4月13日德隆系股票崩盘，巨人倒下。
金新信托的第一次挤兑风波成为德隆发展的分水岭。
之前德隆系企业经营规范、运作良好，之后就开始扭曲和不正常了。
在2001年年底，通过长期运作，德隆老三股的股价上涨幅度全部超过1000%。
绳索在德隆脖子上越套越紧，股票一旦崩盘，德隆将遭灭顶之灾。
这种接近于自残的非常规之举，是德隆赢得了“中国第一庄”的名声。