天使投资初探
浅析天使投资过程
家来说，IPO的优势还不局限于股票增值，更重要的是企业可以进行IPO表明了
资本市场对企业良好经营业绩的认可，可以使企业获得在证券市场上持续融资的
渠道，取得企业进一步发展所需的仅凭天使投资者无法提供的大量资金。但是由
资项目、从风险投资家处寻找投资项目等等。
(2-)对投资项目进行尽职调查。找到投资项目后，天使投资者将对该一项目进行
尽职调查，以决定是否要对其进行投资。尽职调查的标准主要包括: 地理位置、
行业、企业的成长潜力、创业者的品质和管理团队的历史记录等。一般而言，离
天使投资者较近，便于其进行投资管理、处于朝阳行业并且与天使投资者 自身
所实现的投资收益，但是由于其方式简单快捷，风险较低，在让天使投 资者的
投资收益有所保障的同时，也可以让创业者在公司进入正常发展阶段后重新得回
公司的所有权和控制权，因此受到投资者和创业者的欢迎，近年来发展很快。
当公司经营状况不好并且难以扭转时，天使投资者与创业者只好选择进行破产清
易结构、附有各项条款的可转债交易结构。交易结构的设计是天使投资过程中很
重要的一个步骤，因为一个好的交易结构可以对天使投资者的合法权益起到良好
的保护作用。
(3)与创业者进行谈判，确定投资细则。在经过上述评估和设计交易结构的过程
之后，一天使投资者对企业的价值和是否进行投资活动应该已经有了一 个较为
于天 使投资对象多为中小企业，当资本退出时，企业的发展往往还未能够达到
公开上市的标准，同时由于各国证券法往往对上市股票的发起人所持股票的转让
有一定限 制，无法实现短期之内一次性退出，并且公司上市后需要遵循严格的
创业者自述-我是如何拿到天使投资的
创业者自述:我是如何拿到天使投资的作者：迷生我得到的第一笔投资，是在前往一个城市动车上，我假装轻松的对老板朋友说，我有这样的一个项目，是做什么的，已经做到什么程度了，将来会实现什么，可能会获得什么，希望您能投资一下。
朋友听完，就说，可以啊，没问题，回去给你落实这件事情。
那一刻，我感觉到世界的美好，像在云端，但是我必须依然貌似轻松平静而实际紧张地描述业务与前景。
一年后，我彻底把这笔投资亏了，多次地向老板表达了我沉重的歉意，可是，朋友说，没关系，这次投资只是实验。
然而我的内心是清楚明白，而且是必须牢记，虽然友谊常存并合作过程中变得更深了，但是在朋友角色上增加商业伙伴的角色，有些商业原则必须是要尊重与遵守的，不能认为投资是美好的，它只是一个商业交换的过程，是平等交换的过程，有时交换的是未来收益，有时交换的是信心，就像信用卡的信用额度，投资者对你的信心变低了，你就更难获得投资了。
这是第一次找投资的一个原则：只要你成功第一次，以后的投资就像鲨鱼碰到血蜜蜂遇见花，自然而来，但是失败了，投资就会离你而去，所以，创业者们，如果你是第一次找投资做项目，就必须要做一个成功的项目，而不是大的项目。
成功了，投资者信心就会持续增加，就会出现更多意想不到的机会;你失败了，投资者信心就会下降，这个时候你不是没有机会，而是你再也很难看到机会。
人生漫长，但你失败的第一次，所有人都会记得。
我为什么能够获得这个老板朋友的投资?有人会说，你认识他啊。
虽然这不是文章的主题，我还是小说一下，我实际意义得到的第一笔投资是我的家里人与大学宿舍好友给的，但这个投资不是严格意义的投资，等于说是亲情友情赞助支持，只是为了解决基本生活保障为了业务更好的发展。
创业者们，你是否留意，大学同学，宿舍好友等等在很多名人创业传记里常常出现，箇中巧妙，你是否体会?回到主题。
很多人的回答是：商业模式好，产品设计与定位好，计划书好。
然而在这个案例里面，都没有这些原因，甚至，还没有产品、没有公司、没有团队、没有计划的情况下，我已经得到这笔钱了。
创业初期如何获取天使投资
创业初期如何获取天使投资创业初期是一个关键的阶段，对于刚刚起步的创业者来说，资金的需求尤为迫切。
在这个阶段，天使投资是一种常见的融资方式，它不仅能够提供资金支持，还能够为创业者带来更多的资源和经验。
那么，创业初期如何获取天使投资呢？本文将从准备工作、寻找合适投资人、尽早展示价值等几个方面进行介绍。
一、准备工作在寻求天使投资之前，创业者需要做好充分的准备工作。
首先，他们应该对自己的创业项目进行充分的调研和分析，明确自己的目标和计划。
其次，创业者需要制定一个详细的商业计划书，包括项目的描述、市场分析、团队介绍、财务预测等内容。
这将让投资人更好地了解项目的潜力和风险，提高谈判的成功率。
二、寻找合适投资人寻找合适的投资人是获取天使投资的前提。
创业者可以通过多种渠道来寻找潜在的投资人。
首先，他们可以参加一些创业大赛或者创业活动，与投资人进行面对面的交流和洽谈。
其次，创业者可以借助社交媒体平台，如LinkedIn或者微信群，在行业圈内广泛发展人脉，主动联系感兴趣的投资人。
最后，他们还可以寻求专业的投资机构的帮助，这些机构通常具有丰富的资源和经验，能够更好地连接创业者和投资者。
三、尽早展示价值在与投资人接触的过程中，创业者要尽早展示自己的价值。
一方面，他们可以通过项目演示或者产品展示，直观地展示项目的独特价值和市场潜力。
另一方面，创业者应该注重个人的沟通能力和表达能力，能够清晰地向投资人解释项目的商业逻辑和竞争优势。
此外，创业者还可以提供相应的数据支持，如市场调研报告、用户调研数据等，以证明项目的可行性和可持续性。
四、建立良好的合作关系一旦成功获取天使投资，创业者还需要与投资人建立良好的合作关系。
创业初期的项目往往需要大量的调整和迭代，投资人可以提供宝贵的建议和资源支持，帮助项目更好地发展。
创业者应该保持定期的沟通和反馈，及时向投资人报告项目的进展和困难，共同商讨解决方案。
此外，创业者还要遵守合同的规定，确保资金的使用合法合规。
中国天使投资发展进程初探的开题报告
中国天使投资发展进程初探的开题报告一、选题背景与意义随着中国的经济快速发展，天使投资这一新兴行业近年来迅速崛起。
作为投资领域的新贵，天使投资具有投资门槛低、资金灵活等优势，受到了越来越多的投资者的青睐。
在中国，天使投资已成为一种重要的创业投资方式，对推动中国经济发展发挥了重要的作用。
本文旨在通过对中国天使投资发展进程的初探，分析天使投资在中国发展中的地位与作用，探究天使投资发展趋势，并提出天使投资行业发展的建议，旨在促进中国天使投资行业的健康发展。
二、研究目的和研究问题本文的研究目的是通过对中国天使投资发展进程的初步研究，深入了解中国天使投资的现状和发展动态，以及这一新兴行业对中国经济发展的影响与作用，旨在提供对天使投资行业的深入了解，为相关企业、政府部门及投资者提供决策参考依据。
本文的研究问题主要包括以下几个方面：1.中国天使投资的现状和发展进程；2.天使投资在中国经济中的地位和作用；3.天使投资的发展趋势及面临的挑战；4.天使投资行业未来的发展方向和建议。
三、研究方法本文采用文献资料法与实证研究法相结合的研究方法，主要包括以下几个方面：1.文献资料法：通过查阅相关的文献资料，了解天使投资行业的历史和现状，并分析天使投资行业所面临的现实问题以及未来发展趋势；2.实证研究法：通过对天使投资的数据分析，了解天使投资在中国的发展现状，分析天使投资在不同地区、不同行业的投资情况，以及天使投资的成功率、退出机制等方面的问题。
四、预期研究成果本文预期能够深入剖析中国天使投资的现状和发展趋势，系统分析天使投资行业的影响因素以及未来的发展方向和趋势，并从政府、投资人和创业者等多方面提出对天使投资行业的建议，将为推动中国天使投资行业的健康发展提供有益参考。
找天使先了解天使投资
找天使先了解天使投资一、引言天使投资是一种旨在支持初创企业发展的投资形式，通常由个人投资者或天使投资基金提供资金。
在当今充满创业机会的时代，了解天使投资的概念和流程对于创业者和投资者都至关重要。
二、天使投资的定义天使投资是指个人或团体为初创企业投资资金，以换取股份或未来收益的一种投资形式。
与风险投资相比，天使投资规模通常较小，关注的是早期阶段的企业发展。
三、天使投资的优势1.灵活性：天使投资者通常对于投资对象的选择和资金用途有更大的灵活性，能够为初创企业提供更多定制化的支持。
2.专业知识：天使投资者往往具有丰富的行业经验和资源，可以为创业者提供指导和参考。
3.资金渠道：天使投资为初创企业提供稳定的资金来源，有助于推动企业的发展和壮大。
四、天使投资的风险与挑战1.高风险：由于初创企业的不确定性和市场风险，天使投资存在较高的投资风险。
2.投资回报不确定：天使投资者往往需要等待较长的时间才能看到投资回报，而且回报的大小也无法确定。
3.选择困难：对于投资者来说，选择合适的初创企业成为一项具有挑战性的任务，需要充分的尽调和研究。
五、如何找天使投资1.建立关系网：与天使投资者群体建立联系，参加创投活动或者社交聚会，扩大自己的人脉圈。
2.准备好业务计划：制定详细的业务计划，清晰地阐明自己的商业模式、市场定位和发展规划。
3.寻找合适平台：即使自己没有直接接触的天使投资者，也可以通过天使投资平台或者创投机构进行连接。
六、天使投资的标准和考量1.团队：投资者重视团队的品质和能力，一个强大的团队可以增加投资成功的概率。
2.市场：创业项目所在的市场规模和潜力是投资者考虑的一个重点因素，市场的前景直接关系到企业的未来发展。
3.竞争优势：企业的独特竞争优势和创新能力，也是投资者看重的方面。
七、结语天使投资是支持初创企业发展的一种重要形式，对于创业者和投资者来说，了解天使投资的基本概念和流程是至关重要的。
通过建立关系网、准备好相关材料和选择合适的平台，寻找天使投资的机会，将有助于企业的发展和壮大。
天使投资与科技型中小企业初创期融资探析
天使投资与科技型中小企业初创期融资探析近年来风险投资越来越转向企业的扩张期甚或晚期，由此造成初创期企业融资出现了所谓的“死亡峡谷”，天使投资恰恰可以弥补这一融资市场的缺损。
天使投资在弥补科技型中小企业发展初期融资缺口，促进高新技术发展和引导风险投资资本等方面作用十分明显。
因此，大力发展天使投资是解决科技型中小企业初创期融资难的有效途径，但我国发展天使投资不能照搬国外的发展模式，鼓励个人投资者必须要有政府的强力支持。
标签：天使投资科技型中小企业融资一、天使投资与科技型中小企业的概念与内涵天使投资，又称“非正式私人股权投资”或“非正式风险投资市场”，是风险投资的子系统，是指具有一定资本金的个人或非正式风险投资组织，对于所选择的具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的、直接的权益资本投资的一种民间投资方式。
天使投资一词起源于纽约百老汇演出，指富有的个人出资，以资助一些具有社会意义的文艺训练、彩排及演出。
因此，天使投资最初具有一定的公益捐款性质，但后来，天使投资被引伸为一种为新兴的具有巨大发展潜力的，同时孕育着巨大风险的企业的早期投资。
20世纪80年代，美国新罕布什尔大学（University of New Hampshire）的风险投资研究中心开创了用“天使”来形容这类投资者在其他领域投资的先例。
在中小企业中，科技型中小企业在推进国家技术创新、发展高新技术产业、提升区域竞争力乃至国家竞争力等方面的作用尤为明显。
依据国家科技型中小企业创新基金对科技型中小企业的界定标准，科技型中小企业的特征是：①主要从事高新技术产品的研制、开发、生产和服务行业；②职工总数不超过500人，具有大专以上学历的科技人员占职工总数的比例不低于30%，直接从事研究开发的科技人员占职工总数的比例不低于10%；③每年用于高新技术产品研究开发的经费不低于销售额的5%。
从企业生命周期划分来说，科技型中小企业一般是指处于成熟期之前的创业期（种子期、导入期）和成长期的科技型企业。
浅谈天使投资研究论文
浅谈天使投资研究论文摘要天使投资是一种非正规的风险投资，它在许多方面都有别于风险投资公司或者风险投资基金等专业机构所从事的正式的风险投资活动。
在介绍天使投资的基础上，对天使投资和风险投资进行了较为全面地比较分析，就如何推动我国天使投资的发展提出了几点政策建议。
关键词天使投资风险投资创业企业传统的风险投资基金规模越来越大，并且过于强调投资收益率，运作模式严格规范，在投资项目选择时偏向于扩张期的大项目。
而天使投资的投资规模较小，运作方式更加灵活，主要以较好增长潜力的小型项目为投资对象。
鉴于天使投资和风险投资在创业投资中的不同作用，将它们两者进行比较分析，无论对于创业投资实践还是政府的政策操作都很有意义。
1 天使投资及其特点“天使”最早是对19世纪早期美国纽约百老汇里面进行风险性投资以支持歌剧创作的投资人的一种美称。
现在，天使投资人特用来指用自有资金投资于早期创业企业的富裕的个人投资者，其所从事的投资活动称为天使投资。
在欧美国家，典型的天使投资人通常是50岁左右的成功男性，属于社会的富裕阶层，很多人有成功创业或者经营企业的经验。
天使投资是一种非正式的风险性投资活动，投资资金来自于天使投资人个人财富的积蓄。
天使投资人通常以股权的形式投资于早期创业企业，股权的平均持有期限为5～8年左右。
天使投资人除了提供资金之外，还会积极地参与创业企业的管理，用自己的创业经验或专业技能来指导和帮助创业企业家。
天使投资主要以极具成长性的高科技创业企业为投资对象，投资的风险较高，因此它所要求的投资回报也很高。
在欧美国家，天使投资期望的税后年均回报率高达30%～40%。
天使网络Angel Network的出现是当今欧美国家天使投资的一个显著特征。
天使网络是由天使投资人组成的一种非正式组织，它为天使投资人提供了一个相互交流投资经验，提供投资信息，寻找投资机会的重要平台。
天使网络成员之间会组成不同的投资团队,共同向某一项目投资,这样不仅有助于扩大单个项目的投资规模,也有利于降低个人的投资风险。
天使投资面谈内容
天使投资面谈内容
天使投资面谈是投资者和创业团队面对面交流，了解创业项目的机会和风险的过程。
通常，天使投资面谈涉及的内容主要包括以下几个方面：
1. 创业者背景：了解创业者的教育背景、职业经历、技能和专长，以及在相关行业中的经验和资源。
2. 商业计划：评估创业项目的市场前景、商业模式、竞争地位和增长潜力。
了解项目的目标客户、产品或服务的独特性、营销策略和销售渠道。
3. 财务状况：了解创业项目的财务预测、资金需求和回报预期。
分析项目的盈利能力、现金流状况和资本结构。
4. 团队能力：评估创业团队的领导力、协作能力和执行力。
了解团队成员的技能和专长，以及他们在项目中的角色和贡献。
5. 风险评估：识别和评估创业项目面临的市场风险、技术风险、运营风险和管理风险。
了解创业者如何应对潜在问题和挑战。
6. 投资需求：了解创业者对投资额度和资金用途的期望。
讨论投资者在项目中的股权比例、董事会席位和其他合作条款。
7. 退出策略：探讨投资者可能的退出途径，如IPO、并购或清算。
评估项目的潜在回报与风险之间的平衡。
8. 问答环节：创业者可以向投资者提问，投资者也可以向创业者提问，以进一步了解彼此的需求和期望。
请注意，具体的面谈内容可能因投资者和创业者的需求和偏好而有所不同。
在面谈过程中，双方应保持坦诚、透明和专业的态度，以便更好地评估合作的可能性。
天使投资在中国的探索
天使投资在中国的探索内容摘要：天使投资作为一种在中国还很欠缺的投资方式，在中小企业的发展早期发挥着极其关键的作用。
中国的中小企业需要天使投资，而在经济形势不容乐观的今天，天使投资具有很大的发展机会。
关键词天使投资中小企业融资“天使投资”一词起源于百老汇，指那些富有的人出资，来帮助演出得以实现。
最初的天使投资带有公益性的赞助性质。
时至今日，天使投资成为一种民间投融资的方式：它是一种大众化的、分散的、小型的权益性资本投资。
在西方，天使投资的总规模是我们所熟悉的风险投资的3～5倍，听起来似乎有点不可思议。
其实在出现“天使投资”这个专业金融术语之前，天使投资这种偏向于个人对初创企业的投资行为早就在现实生活中存在了。
比如某人要开办企业，但缺乏足够的资金，这种情况下，除了向银行贷款以外，他或许第一个会想到去向某个比较富有的亲戚或是朋友借这笔资金。
事实上，借钱给他的人从某种程度上说，充当了一回天使投资者。
在美国硅谷，有一个天使投资最常被人引用的经典案例：1998年，两位还没毕业的穷学生去向Sun公司的共同创始人安迪·贝托尔斯海姆讲述他们的创业梦想，后者对他们说：我听不懂你们的商业模式，先给你们一张支票，半年之后告诉我你们在做什么。
靠着这20万美元支票起家，两个人一步步打造出了今天的Google，而贝托尔斯海姆的20万美元后来演变成了近3亿美元。
这样的例子也曾发生在中国创业者的身上：张朝阳的“爱特信”得到其老师美国麻省理工学院尼古拉·庞帝教授等的20多万美元天使投资，后转型为搜狐网，并发展到今天的规模；2000年李彦宏和徐勇借助120万美元的天使投资，创建了今天的百度；而如家连锁酒店的上市，更加使人折服于资本的力量。
天使投资的特征1.资金主要来源于富有的个人与银行贷款不同，天使投资的资金主要来源于富豪的个人闲置资本。
当然，他们进行天使投资的一个主要目的同样是为了使资本增值。
虽然投资期限会比较长，但是，一旦这部分资本功成身退，它所带来的绝不仅仅是两到三倍的投资收益，而是几十倍的回报。
天使投资初探
的高风 险和享受创业 成功后 的高收益 ， 并且选 择适 当的时机退 出 以实现资本增值 的一种非正规投 资方 式。 （ 二） 天使投 资在我 国的发展现状 随着 国内经济 的迅速发 展 ， 人们手 中积 累了越来越多 的财富 。
有 的人将 这笔 闲散资金用 于投入股 市 ， 有 的人 则将其投 入房地产 行业 ， 也有的人选择做一个 天使投 资者 。但我 国的天使投 资规模 还相 当小 、 很不成熟 。人们长期受储蓄观念 的影响 ， 对于创业投 资 方面 的知识欠缺等都 阻碍了国内想要 进入天使投资领域发展 的人
够给投资者带来 巨大的资本 增值 。
二、 我国发展天使投资所存在 的问题
约的惩 处力度。要让投资者 和企业 之 间形 成 良好 的信用 ， 使 投资 者愿意投资于企业 ， 必须加 大对违 约的惩罚力度 ， 增加违 约人的违
约成本 。
第一 ， 我 国缺乏完善 的法律法规制度 ， 难以给天使投资提供 健 全 的法律依托 。 目前我国暂时没有与天使投资相关法律法规 的规 范和指导 ， 一般都仅 仅靠投 资双方 的约定 或天使投 资者对创业 团 队和熟人 的信任 ， 这样没有法律法 规的保护 ， 导致天使投资 的成 功 率非 常低。 由于没有相关 的法 律保 障 ， 导 致天使 投资在 运作过 程 中的不规范 ， 无法保 障天使投 资者 的合 法权 益。 第二 ， 金融市场不完善 ， 缺乏健全的资金退 出机制 。天使 投资
快速发展 。
第二 ， 改善金融环境 ， 建立健全 的天使投资的退出机制 。天使
投资具有高 风险、 高 回报 的特征 ， 但是 在资金投 入之 后 ， 必 须建 立 畅通 的资金退 出渠道 ， 才能使投资者实现 收益 的需要 ， 天使投 资成 功 与否 的关键在 于是 否有 可行韵 退出机制 。投资者之所 以能够 将 自己投入到这些 高风险的行业 而不投资于政府债券等收益相 对稳 定 的行业 ， 目的不是为 了长期参与企业 的管 理 ， 而在于享受创业 成 功后 的高收益。所 以在获得资 金账 面上 的增 值之后 ， 必须 有一 个 健 全的渠道使得 投资者能够实现实际增值 。天使投资 的最 主要 的 两 种投 资方式为首次公开发行（ Ⅱ ， ０） 和并购 。 第三， 营造诚信氛 围， 建立有效的信用机制 。建立和完 善中小
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中小企业在我国国民经济发展中发挥着举足轻重的作用．
根据美国证交会 （Ｅ 的规定 ． Ｓ Ｃ） 天使投 资者的个人 资产必须
然而由于国有银行的所有制歧视和离上市门槛．他们在整个生 在 １０万美元以上 ，或个人 年收入达到 ２ Ｏ ０万美元 （ 与配偶 的共同 命周期 中大都会面临一个 共同的 问题 资金 短缺 尤其 是在创 年收入达 ３ Ｏ万美元 ） 以上。 目前 ，全美约有 ２ ０ ６ 万个人或家庭符
来 源 。在 中 国 ， 然天 使 投 资 发展 的历 史 比较 短 ，规 模 比 较 小 ， 虽 但是 发展 潜 力十 分 巨 大 ，它 能够 有 效 地 解 决 我 国 目前 中 小 企 业 融资 难 的 问题 。 然 而 目前 ， 国 天使投 资 的 发展 还 几乎 处 于一 个摸 着 石 头过 河 的阶段 。 结 合 天 使投 资在 国外 的 发展 及 特 点 ， 我 对 比 天 使投 资在 国 内 的 发展 现 状 ，从 政 府 行 为 、投 资者 行 为 ， 创 业 者 行 为三 个 方 面进 行研 究 ， 探 讨 适 合 中 国 的 天使 投 资 发 展 模 式 及 策略 。 只 有从 我 国的 实 际 出发 ， 借 鉴西 方 圆 家的 成 功 经验 ， 才 能真 正 创造 出一 个 能够 让 天 使投 资 良好 发 展 的环境 。 并 ［ 关键词 ］ 中小 企业 创 业 资金 融 资 渠道 天 使投 资
天使投资最早起源 于 １ 世纪的纽约百老汇，当时投资戏剧 风 ９
险很大 ， 多出资者进行投 资是 出于对艺术的支持 而不是为了 很
我国天使投资起源于 ２ Ｏ世纪 ９ ０年代互联 网的快速发展 ．当
Hale Waihona Puke 获得超额的利润 ．因此 ． 人们尊称他们为 ” 天使 “ 天使投 资者 ” 时涌现 了一批处于 创业阶段的高科技企业。他们 普遍缺 乏资金 ． 。“ 最早便是指这些为戏剧 提供 资金 的投 资人 。２ Ｏ世纪 ８ Ｏ年代 ，新 由于他们处于创业阶段 ，风险极大 ，风险投资和传统的融 资方式
在西方发达国家，天使投资以其特有的优势成为中小企业创业 本市场 。在美 国和欧洲 ，天使投 资者一般 以团体的形式集合在一
融 资的最重要 的资金来源 ．但是在我 国 。天使投 资的发展还 处 起 。美国每个投资 团体大约平均有 ８ 位投资人会员 ， ５ 每年的投资 于一个起步阶段 。如何借 鉴国外成熟 的发展 经验 ，改善我 国的 回报率大约 为３％ ５ 每个 团队每年的投资大约为２０ ０ 万美元至５ ０ ０ 万美元 一 个创 业企业一般可从天使投资团体 获得３ 万美元的投 ５ 资本市场结构 ，促进天使投 资制度的形成 ，是我 国 目前资本 市
结构 、社会安定信 用体 系等 方面与国外存在较大差异 ，总体上 ．
场 发展 亟待解决 的问题之一 。
一
资 。欧洲潜在天使投资者约有近百万人 英国和荷兰的天使投 资 基金相应达到 ３ 和 １ 亿 欧元 ． Ｏ ５ 估计欧洲天使资金规 模在 １ 亿～ ∞
２ ０ 欧元 之间 ０亿 。 （） ２ 天使投 资在我 国的发展现状
．
天使投资业的发展及特点
１ 天使投资的来源及含义 ．
缺少自有 资金创业家进行创业 ． 同时承担创业 中的高风险和享受 万富翁有 ４ ４万人 ． 亿万富豪超过 １８ 万 而百万富翁人数约占人 创业成功后的高效益 ，以实现资本增值的一种民间投 资方式 。 群总数的 ３．％ 。但由于在投 资理念 。法律 法规体 系．资本市场 ３
２ 天使投资在国内 ，外的发展状况 ． （） １ 天使投 资在 国外 的发展背景及现状
罕布什尔大学 的风险投资研究中心最早在学术方面正式运用 “ 天 根本行不通 ，因此天使投资应运而生。中国随着经济的发展 ．国
使 ”来描述这种特定的投资人及投资方式 ，并为学术界所 认可。 人通过个人努力 ， 累了一定 的财富且具有经济头脑的富裕阶层 积 所谓的天使投 资是指具有一定资本金 的个人或家庭 ， 对于所选择 已经形成。我们可 以从 ２ ０ 年 “ ０７ 中国 ５ ０ ０ 富豪榜中榜 “看到一个 的具有巨大发展潜力 、高成长性的技术项 目或 初创企业 ，进行早 现实 ．５ ０名上榜 富豪身家总数高达 ４ ４ ６ ０ ３ ２ 亿元 。中国已经成为 期的，直接的权益资本投资 ．并协助具有独特概念或专门技术而 亿万富豪人数排名第二的国家 仅次于美国。据统计 ．中国的千
资 本 运 营
美镬穗赘韧探
一刘 红 云南 防工 国 业瘦米 拿院
［ 摘 要】 中小 企 业是 国 民经 济的 重要 组成 部 分 ， 我 国的经 济发 展和 社 会 发展 有 着重 要 意 义 ， 然 而 中小 企 业 在我 国所得 对 到 的 帮助 与社 会 地 位 不 相符 合 ， 已经 严 重 限制 了它 的 发展 。 融 资 难 的 问题 是 中小 企 业 发展 中 关键 的一 环 。 天使 投 资 ，这 个 这 近 几年 逐 渐在 中 国资 本市 场 流 行 的名 词 代 表 了一 种 新 的 融 资模 式 ， 它 已经 成 为 西 方 发 达 国 家 中小 企 业 刨 业 资 金 的 一 个 重要