第五章风险投资基金
第五章证券投资（答案解析）
第五章证券投资（答案解析）一、单项选择题1.下列关于基金的说法不正确的是（）。
A.开放式基金的发行规模不受限制B.开放式基金的基金资产不能全部用来投资C.开放式基金的交易价格由市场供求关系决定D.封闭式基金可以进行长期投资【答疑编号15040,点击提问】【您的答案】【正确答案】 C【答案解析】开放式基金的交易价格取决于基金的每单位资产净值的大小，基本不受市场供求关系影响。
所以，C的说法不正确。
【该题针对“投资基金含义与种类”知识点进行考核】2.假设某股票基金持有的三种股票的数量分别为10万股、50万股和100万股，每股的收盘价分别为30元、20元和10元，银行存款为1000万元，该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为500万元、应交税费为500万元，已售出的基金单位为2000万，基金资产的账面价值为3000万元。
运用一般的会计原则，计算出基金单位净值为（）元。
A. 1.10 B. 1.0 C. 1.15 D. 1.17【答疑编号15041,点击提问】【您的答案】【正确答案】 C【答案解析】基金单位净值是在某一时点每一基金单位（或基金股份）所具有的市场价值，基金单位净值=（基金资产总额－基金负债总额）/基金单位总份额，其中的基金资产总额指的是资产的市场价值，并不是账面价值，所以，本题答案为（10×30＋50×20＋100×10＋1000－500－500）/2000=1.15（元）。
【该题针对“投资基金价值与报价”知识点进行考核】3.下列关于商品期货的说法不正确的是（）。
A.商品期货投资的一个特点是可以以小博大B.投资时必须选择自己最熟悉和最感兴趣的商品C.止损点是期货交易者为避免过大损失、保全已获利润，并使利润不断扩大而制定的卖出的价格最低点D.设定当天交易的止损点时，可以采取反向操作、顺势操作等方法【答疑编号15045,点击提问】【您的答案】【正确答案】 C【答案解析】止损点是期货交易者为避免过大损失、保全已获利润，并使利润不断扩大而制定的买入或卖出的价格最高点或最低点。
产业风险基金管理办法
第一章总则第一条为规范和加强产业风险基金的运作与管理，充分发挥产业风险基金在支持产业创新、促进产业结构优化升级中的重要作用，根据国家相关法律法规和政策，结合我国产业发展实际，制定本办法。
第二条本办法所称产业风险基金（以下简称“基金”），是指由政府引导、社会资本参与设立，主要用于支持具有发展潜力和创新能力的初创企业、成长型企业及新兴产业发展的专项基金。
第三条基金运作遵循以下原则：（一）政府引导与市场化运作相结合；（二）风险共担与收益共享；（三）专业管理与服务优化；（四）公开透明与规范运作。
第二章组织架构第四条基金设立管理委员会（以下简称“管委会”），负责基金的战略规划、投资决策、监督管理等重大事项。
第五条管委会组成人员包括：（一）政府相关部门代表；（二）社会资本代表；（三）专业投资机构代表；（四）行业专家；（五）其他相关人员。
第六条管委会下设办公室，负责基金日常管理工作。
第三章投资范围与方向第七条基金投资范围包括：（一）初创企业、成长型企业及新兴产业项目；（二）具有创新能力的项目；（三）符合国家产业政策和区域发展战略的项目。
第八条基金投资方向包括：（一）战略性新兴产业；（二）科技创新项目；（三）传统产业转型升级项目；（四）绿色发展项目；（五）其他符合国家产业政策和区域发展战略的项目。
第四章投资管理第九条基金投资管理遵循以下程序：（一）项目筛选：对申请投资的项目进行初步筛选，重点关注项目的创新性、成长性、盈利能力和风险控制；（二）尽职调查：对筛选出的项目进行尽职调查，全面了解项目的经营状况、财务状况、市场前景等；（三）投资决策：根据尽职调查结果，由管委会进行投资决策；（四）投资协议签订：与项目方签订投资协议，明确投资金额、股权比例、退出机制等；（五）投资实施：按照投资协议约定，对项目进行投资；（六）投资跟踪：对投资项目进行持续跟踪，关注项目运营情况，确保投资收益。
第五章风险控制与监督管理第十条基金风险控制措施：（一）设立风险准备金，用于弥补基金运作过程中可能出现的损失；（二）对投资项目进行严格的风险评估，确保投资风险可控；（三）建立投资退出机制，降低投资风险；（四）加强投资项目的监督管理，确保项目合规运营。
河南省政府投资基金风险控制管理办法
河南省政府投资基金风险控制管理办法第一章总则第一条为了保障政府投资基金安全运作，加强政府投资基金的风险管理，规范政府投资基金的投资行为，提高风险防范能力，有效防范和控制投资项目运作风险，根据《河南省政府投资基金管理暂行办法》，制定本办法。
第二条政府投资基金的风险控制应严格遵循以下原则:(一)全面性原则:风险控制活动应覆盖政府投资基金业务的各项工作和各级人员，并渗透到募集、投资、管理和退出等各个环节。
(二)审慎性原则: 风险控制的核心是有效防范各种风险，风险控制组织体系开展工作要以防范风险、谨慎决策、审慎行动为出发点。
(三)独立性原则:受托管理机构和基金管理机构应当设置独立的风险管理部门及专职的风险管理人员，在业务、人员、机构、办公场所、资金等方面严格分离、相互独立。
(四)有效性原则:政府投资基金应当遵守相关法律法规和政策性文件，符合政府出资的引导方向，不得投资相关法律法规和政策文件禁止投资的领域，达到风险防控的效果。
第二章风险控制组织体系第三条政府投资基金设置财政部门、受托管理机构及基金管理机构等三个层次的风险管理组织体系。
(一)财政部门风险控制职责包括: 根据政府授权，制定政府投资基金管理制度，按照规定审慎选择政府出资的受托管理机构，与受托管理机构签署委托管理协议，监督受托管理机构按照河南省政府投资基金相关管理规定和委托管理协议约定履行各项职责。
(二)受托管理机构风险控制职责包括: 审慎选择基金管理机构、基金托管机构和社会出资人，按要求组建政府投资基金，监督政府投资基金的投资符合基金设立方案确定的投资领域和投资方向，审查政府投资基金运作和投资项目的合规性，按要求定期和不定期向财政部门报送信息。
(三)基金管理机构风险控制职责包括:按照国家法律法规、河南省政府投资基金相关制度、基金章程、基金委托管理协议、基金资金托管协议、投资决策委员会议事规则的规定开展募集资金、投资项目、投后管理和退出项目等基金管理工作，及时发现投资项目风险，及时向受托管理机构报告，并采取应对措施，按要求定期和不定期向受托管理机构报送信息。
基金投资的风险与收益
基金投资的风险与收益基金投资是指投资者将资金交由专业管理人员，购买一篮子股票、债券、货币市场工具或其他金融产品组成的资产组合，以获得投资收益。
基金投资相对于直接买卖某些证券，具有分散风险、专业管理、便捷操作等优点，广受投资者欢迎。
但基金投资也是一项有风险的活动，投资者需要了解投资的风险与收益，以做出理性的投资决策。
一、基金投资的风险1.市场波动风险：基金所投资的证券市场存在价格波动风险，当市场价格剧烈波动时，基金价值也会受到影响。
2.流动性风险：基金所投资的证券可能存在低流动性风险，如果基金需要大额赎回时，可能会导致价格波动或无法及时兑换现金。
3.信用风险：基金投资的债券可能存在发行人信用风险，当债券发行人违约时，基金的净值会受到影响。
4.汇率风险：基金投资海外市场时，存在汇率波动风险，当汇率发生较大波动时，基金价值也会受到影响。
5.政策风险：政策变化对基金价值的影响也较大，政策变化可能导致证券价格波动，从而影响基金价值。
6.其他风险：如基金管理人员风险、基金杠杆风险等。
二、基金投资的收益基金投资的收益除了包括基金本身的投资收益外，还包括分红和资本收益。
基金的投资收益由于受到市场波动的影响，表现也会有所不同，高风险的证券市场可能带来更高的收益但也意味着更高的风险。
基金的投资收益通常分为实现收益和潜在收益。
实现收益是指基金持有的证券已经卖出，而潜在收益是指基金当前持有的证券还未卖出，因此尚未实现收益。
基金的投资收益与费用也有关系，基金管理费和销售费等会对基金投资收益产生影响。
三、如何减少基金投资风险对于基金投资的风险，投资者可以采取以下措施进行风险控制：1.多元化投资：采取分散投资的方式，降低单项风险，避免投资集中于某一证券或某一行业。
2. 学习市场信息：及时了解经济、政策等方面信息，调整投资组合。
3. 合理分配资产：分配不同类别资产，根据投资者风险承受能力和期望收益来选择基金产品。
4. 特别注意风险：在投资前仔细阅读基金的招募说明书和基金组合的相关信息，选择风险适中的基金投资。
中华人民共和国证券投资基金法
中华人民共和国证券投资基金法文章属性•【制定机关】全国人大常委会•【公布日期】2003.10.28•【文号】中华人民共和国主席令第9号•【施行日期】2004.06.01•【效力等级】法律•【时效性】已被修改•【主题分类】证券,金融债券正文中华人民共和国主席令（第九号）《中华人民共和国证券投资基金法》已由中华人民共和国第十届全国人民代表大会常务委员会第五次会议于２００３年１０月２８日通过，现予公布，自２００４年６月１日起施行。
中华人民共和国主席胡锦涛2003年10月28日中华人民共和国证券投资基金法（2003年10月28日第十届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过）目录第一章总则第二章基金管理人第三章基金托管人第四章基金的募集第五章基金份额的交易第六章基金份额的申购与赎回第七章基金的运作与信息披露第八章基金合同的变更、终止与基金财产清算第九章基金份额持有人权利及其行使第十章监督管理第十一章法律责任第十二章附则第一章总则第一条为了规范证券投资基金活动，保护投资人及相关当事人的合法权益，促进证券投资基金和证券市场的健康发展，制定本法。
第二条在中华人民共和国境内，通过公开发售基金份额募集证券投资基金（以下简称基金），由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动，适用本法；本法未规定的，适用《中华人民共和国信托法》、《中华人民共和国证券法》和其他有关法律、行政法规的规定。
第三条基金管理人、基金托管人和基金份额持有人的权利、义务，依照本法在基金合同中约定。
基金管理人、基金托管人依照本法和基金合同的约定，履行受托职责。
基金份额持有人按其所持基金份额享受收益和承担风险。
第四条从事证券投资基金活动，应当遵循自愿、公平、诚实信用的原则，不得损害国家利益和社会公共利益。
第五条基金合同应当约定基金运作方式。
基金运作方式可以采用封闭式、开放式或者其他方式。
采用封闭式运作方式的基金（以下简称封闭式基金），是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。
风险投资学风险投资的运作过程
苹果公司
➢1976年;当时就职于阿塔里公司的乔布斯和 就职于惠普公司的沃兹尼克共同设计出 一 块电脑线路板苹果一号;他们在斯坦福大学 的一个家用电脑俱乐部展示时;许多人表示 要购买;于是;乔布斯卖掉汽车;沃兹尼克卖 掉计算机;筹得1300美元这是他们创业的种 子资本
➢百万富翁马古拉自己投资9 1万美元;还争 取到美国商业银行25万美元的信用贷款
二 投资阶段的选择
③ 成长期 ➢ 产品开始销售;需要扩大市场占有量 ➢ 经营风险和管理风险 ➢ 风险资本 ④ 成熟期 ➢ 技术成熟;市场稳定 ➢ 管理风险为主 ➢ 投资银行 商业银行
种子期 导入期 成长期 成熟期
天使投资 政府支持 风险投资 投资银行 商业银行 风险投资退出
案例： 亚马逊公司经历的不同筹资阶段
风险投资豪赌新媒体
二 投资阶段的选择 O T
1 风险投资阶段分为四个阶段：种子期 导入期 成长 期 成熟期
① 种子期
➢ 科技学术成果的实验室阶段;目标是研制出样品 或样机
➢ 技术风险为主 ➢ 政府拨款和天使投资者 ② 导入期
➢ 产品成型;但市场尚未开发 ➢ 技术风险和市场风险 ➢ 风险资本
➢走访风险投资家; 筹集了60万美元的创业 投资
➢1980年12月12日;苹果公司第一次公开招股 上市;以每股22美元的价格;公开发行460万 股;集资1 01亿美元
风险资本分阶段投资：
日期
每股价格 投资额
1978 1 0 09美元 518000美元
1978 9 0 28美元 704000美元
1980 12 0 97美元 2330000美元
投资人想了解什么
１ 干什么 产品 服务 ２ 怎么干 生产工艺及过程 ３ 消费者群 ４ 竞争对手市场分析 ５ 经营团队 ６ 股本结构有形资产 无形资产 股东背景 ７ 营销安排 ８ 财务分析利润点 风险 投资回收期
第五章 中小企业创业融资习题及参考答案
第五章中小企业创业融资习题及参考答案一、名词解释1. 企业融资2. 中小企业融资方式3. 自筹资金4. 股票融资5. 资产证券化6. 融资租赁7. 商业信用融资8. 风险投资9. 风险投资的退出机制二、判断题（正确打“√”，错误打“×”，并加以说明）1. 经营租赁非常适合企业资金规模小、但单台使用的设备价值高的中小企业。
2. 在公司总价值最大的资本结构下，公司的资金成本也一定是最低的。
3. 银行从贷款安全性考虑，更愿意选择大中型企业为贷款对象。
4. 企业融资是一个随经济的发展由内源融资到外源融资的交替过程。
5. 间接融资是资金短缺部门在资本市场上以债券和股票的形式公开向社会筹集资金，或者得到企业外部的直接投资的融资行为。
6. 中国证监会规定，凡属高新技术企业，在推荐上市时将会摆在优先地位、优先审核，但是会受到原有规模和指标的限制。
7. 多层次的资本市场体系的建立可以满足不同条件中小企业直接融资的需求。
8. 在现代市场经济国家，大部分企业对直接融资手段选择顺序是：内部融资——发行股票——发行债券。
9. 根据我国《证券法》规定，证券的发行只能采取直接发行的方式。
10. 资产证券化是国际上常用的不良资产处置方式。
11. 商业信用不仅可以解决企业的货币需求，还可以解决企业的创业资本来源，以及服务业的融资问题。
12. 风险投资的对象是刚刚起步或者出现经营危机的高技术中小企业，具有很大的不确定性即风险性。
13. 风险投资家在考虑每个投资项目的交易价格时，必须要考虑补偿其他交易的损失。
三、填空题1. （）是指用来为企业产生更多财富的一种财富形式，它是企业机体的“血液”。
2. 从会计角度讲，企业的资金包括产权资金和（）资金。
3. （）是指企业取得资金来源的方向和渠道，它旨在说明企业的资金是从哪些途径筹措的。
4. 内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本性和（）的特点，是企业生存和发展不可或缺的重要组成成分。
基金管理有限公司风险准备金管理制度
基金管理有限公司风险准备金管理制度XXX风险准备金管理制度第一章总则第一条为加强公司风险防范能力，促进公司稳定经营和发展，增强基金份额持有人的信心，保护基金份额持有人的利益，根据《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金风险准备金监督管理暂行办法》等的要求，制定本制度。
第二章风险准备金的提取和开户第二条本制度所指的风险准备金专户（以下简称“专户”）是指公司开立的专门用于存放风险准备金的银行账户。
公司在所管理基金的托管银行中选择一家开立，风险准备金专户只能开立一个账户。
第三条专户经董事会批准之后开立，所选择的银行也一并由董事会批准。
公司应在专户开立后2个工作日内将账户报XXX及派出机构备案。
第四条公司每月从基金管理费收入中计提风险准备金，计提比例不低于当月基金管理费收入的10%或法律法规规定的其他比例。
当月所计提的风险准备金于次月划转至专户。
公司应当将风险准备金专户及风险准备金的提取、划转等程序告知相关基金托管人。
公司基金会计每月通知托管银行支付基金管1理费的同时，将计提的风险筹办金划入公司的风险筹办金专户。
第五条计提风险筹办金的起始日期为公司正式收取基金管理费的当月。
第六条当专户余额达到上季末基金资产净值的1％时可不再提取，因基金资产净值的变化导致专户余额达不到上季末基金资产净值的1％时应继续提取，直至达到1％或以上。
第七条专户的其他资金起原包孕专户的利息收入和专户资金投获得的投资收益，和风险筹办金支付补偿费用后又获得补偿的资金收入。
第三章账户的变更和撤销第八条专户一经开立不得随意变换托管银行，对于确需变换托管银行的，需经董事会批准。
第九条专户一经开立不得随意撤销，XXX通知或划定要求撤销的除外。
第四章风险准备金的用途和管理第十条风险准备金用于赔偿因公司违法违规、违反基金合同、技术故障、操作错误等给基金财产或者基金份额持有人造成的损失，以及证监会规定的其他用途。
若风险准备金不足以赔偿上述损失的，公司应当使用其他自有财产进行赔偿。
第五章风险与无风险资产组合及最优风险资产组合
第三节 风险与无风险资产组合的分析
假设1： 在风险与无风险资产组合中， 风险资产P的内部结构已固定。要 考虑的是资产组合中投资到风险资 产P的比例y，则余下的比例1-y为 无风险资产F的投资比例。
第三节 风险与无风险资产组合的分析
假设2： 设风险资产P的收益率为rP， 期望收益为E(rP)，标准差为δP，无 风险资产F的收益率为rF。由y份风 险资产和1-y份无风险资产构成整 个资产组合M，其收益率为rM。
δM2=y12δ12+y22δ22+2y1y2Cov(r1,r2)
其中，Cov(r1,r2)=∑P(r1-E(r1))(r2-E(r2))
第四节 最优风险资产组合
相关系数：Ρ12 =Cov(r1,r2)/δ1δ2
Cov(r1,r2) =δ1δ2Ρ12
δM2=y12δ12+y22δ22+2y1y2δ1δ2Ρ12
风险资产组合图：
E(R)
最小方差边界
δ
第四节 最优风险资产组合
不同相关系数P的风险组合图：
E(R)
最小方差边界
Ρ3
Ρ2Leabharlann Ρ1δ第四节 最优风险资产组合 案例：找出最优和最差的配置组合：
E(R)
全球资产配置
美国债券与 外汇产品
美国股票 和债券
美国股票和 世界股票
δ
第四节 最优风险资产组合
风险资产组合的选择：
第四节 最优风险资产组合
粮食市场正常 异常
股票P 收益率
概率 股票T 收益率 概率
股市的牛市
股市的熊市
粮价上涨
20%
0.5
股市的牛市
15%
0.4
股市的熊市
投资基金风险准备金管理办法
投资基金风险准备金管理办法
第一章总则
本管理办法是为规范投资基金管理人在管理投资基金风险准备
金方面的行为，防范和控制投资基金风险，保护投资者合法权益，
促进投资基金健康发展，制定的。
第二章风险准备金制度
投资基金管理人应当确立合理的风险准备金制度，根据投资基
金的风险特点和管理规模确定风险准备金的比例和金额，并将风险
准备金核算保持与估值日更新的同步性。
第三章风险准备金管理
投资基金管理人应当加强风险准备金管理，及时纳入基金管理
计划，由投资基金托管人进行存管，专户管理，保证资金稳妥可靠。
同时，投资基金管理人应当按照规定完成风险准备金的充足性核算，并妥善保管相关凭证、记录和资料。
第四章报告和披露
投资基金管理人应当将风险准备金情况列入基金合同、年报、
半年报和季度报告等披露文件中，对不同类型的基金，在披露内容
和披露频率上应当采取不同的措施。
第五章知情权保障
投资基金管理人应当在投资基金合同中和其他法定文件中，向
投资者充分披露风险准备金制度、充足程度、核算方式和管理情况，保障投资者的知情权。
第六章处罚规定
对违反本管理办法的行为，投资基金管理人将受到基金业监管
机构的惩戒性处罚，并承担相应的赔偿责任和法律责任。
结束语
投资基金风险准备金管理办法的制定，对于投资基金行业的健
康发展具有重要意义。
投资基金管理人应当认真履行管理职责，严
格按照规定管理风险准备金，并向投资者充分披露相关情况，共同
推动投资基金行业规范和健康发展。
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引言：问题的提出及原因分析
问题：
我国专利多：据有关方面统计，每年有专利技 术7万多项，取得省部级以上科技成果达3万多 项，
转化效率低：但科技成果转化为商品并取得规 模效益的比例约为10-15％，远远低于发达 家60-80％的水平，
高科技产值低：高新技术产业产值仅占工业总 产值8％左右，大大低于发达国家30-40％的水 平。
总结：
融券“真空”，说明基于现券做空的所有衍生品种均无法实现。 融券设置了重重阻碍，从保证金、现券折算，到融券交易价格， 沪深交易所规定，共有90只个股可应用于融资融券交易 融资融券的证券公司不过首批五家。每家可融券3至9个规模不大。
各证券商的规则
融券标的物很少：
海通证券目前可以融券的对象只有8只， 国信证券的融券标的共有10只， 广发证券所设定的仅有三只个股可以融券。
夹层基金（Mezzanine fund） 是指在风险和回报方面介于是否确定于优先债务和股本
融资之间的一种融资形式。对于公司和股票推荐人而言，夹 层投资通常提供形式非常灵活的较长期融资，这种融资能根 据特殊需求作出调整。而夹层融资的付款事宜也可以根据公 司的现金流状况确定。
例如：它是杠杆收购特别是管理层收购（MBO）中的一 种融资来源，它提供的是介于股权与债权之间的资金。
中证投那里开户炒股的人所持的账户卡是农业银 行的，那中投证券和农业银行又是怎样的关系呢？ 是中投证券只是把资金存放在农业银行的关系吗？
我还有一个疑问，就是我们的四大银行有证券这 业务吗？据我知，好像没有，那是为什么呢？四 大银行和证券又有着怎样的关系呢？
第五章 投资基金与风险投资
内容介绍
投资基金是资本市场重要部分，是投资银行向客户提供 的服务和产品，由专家集合投资理财的基金。
“硅谷”：从西海岸的加州旧金山到圣何塞短短的３０英 里长、１０英里宽的狭长地带，这名字如火焰般席卷全美， 甚至蔓延全世界。这里成为华尔街风险资本家最佳赌场， 从一个概念或者是一项技术、到一个公司上市乃至推向世 界市场，仅一步之遥！
Sequoia是硅谷声名最为显赫的风险投资基金会， 它投资 过数百家高科技公司。其中包括掀起个人电脑革命的苹果 电脑、开创游戏机工业先河的阿达利、最有名的数据库公 司Oracle、网络硬件巨人Cisco，网络传奇Yahoo！则更 是其杰作！
它主要包括 ：
证券投资基金、对冲基金和私人股权投资基金
私人股权投资基金（private equity fund)
是指以非上市股权为投资对象的私募基金
私人股权投资基金的种类
风险投资基金：高风险非上市类企业 并购重组基金：ＭＢＯ，ＬＢＯ 资产类基金：基础设施，房地产与融资租赁等项目 其他ＰＥ基金：ＰＩＰＥ基金，夹层基金
请教老师关于庄家和做市商的区 别?
做市商制度在交易体系中也是一种交易制度，它与竞价 交易制度不同，与做庄不同。
做市商制度
是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作 为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价 格，双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其 自有资金和证券与投资者进行证券交易。
相应的融资标的，则要多得多。
以国泰君安证券为例，40亿元融资融券额度，分配给融 资业务的达30亿元，而分配给融券业务的就只有10亿元 左右
海通证券融资融券总额度为80亿元，融资和融券比例为 7：1。
对投资者的资格要求
投资者参与融资融券的话必须符合以下 的一些要求：
普通证券账户开户满18个月，证券账户资 产总值在50万元以上，金融总资产在100 万元以上，而机构投资者注册资本在500万 元以上，而据证监会的一些数据统计，当前 市场1.38亿户的参与账户只有约142万具有 以上资格。
探究原因
探究原因：
我国高科技企业缺乏成果转化资金 高科技产业具有高投入、高风险、高回报的特点 财政拿不出、银行不敢贷、企业又没能力。
如何为高科技企业提供有效的融资渠道，使之得 到发展所需要的充足资本？
建立风险投资基金市场 加快设立风险投资基金 动员多种形式的资本参与风险投资。
信息解读： 风险投资与硅谷的茁壮成长
上章证券交易课程回顾
第一节证券交易的一般原理 第二节证券经纪业务 第三节证券自营 第四节证券做市场商业务 第五节信用交易
作业点评：关于融资融券业务
本章约20位同学做作业。 资讯：
3月31日，融资融券业务开闸。据沪深交易所4月7日的统计数据， 两市融资融券前四个交易日平均交易量1202万元。
融券业务除了首日卖出13只股票外，此后三天出现了做空“真空 期”，融券卖出量呈现零交易。而且，投资者在首日积攒的9.5万融 券余额，经过首日卖出和此后的不断偿还，至6日交易结束，仅剩 2.42万元。
风险投资
一、风险投资基金的基本概念
（一）风险投资和风险投资基金 （二）风险投资基金的特点 （三）风险投资与一般金融投资的比较 （四）风险投资的功能
二、风险投资基金的运作流程
（一）创立风险投资基金 （二）选择风险投资对象 （三）尽职调查 （四）交易构造 （五）经营和监控 （六）退出
风险资本家不仅为高科技产业提供了资金，更重要的是手 把手地教会你如何管理企业，怎样把股票抛给公众.
美国高科技发展史就是一部风险 投资的历史
Compaq、SUN、Microsoft、CA这些IT巨人无一不是在 这类投资公司的扶持和催化下快速长疯长起来。
美国摩根斯坦利投资银行９７年一年在其本土投资的风险创 业基金就超过了１５０亿美元。
做市商通过不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的 投资需求。
做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，
我国还没有做市商制度。
而“庄家”是指介入某支股票，并操纵其股价的个人或 投资机构，庄家的概念是含糊的，没有法定的具体地位。
关于“银行业与证券业的关系” 的疑问?
上市公司有中信银行和中信证券，还有平时逛街 时看到的广发银行和广发证券，光大银行和光大 证券，华厦银行和华厦证券等等，这也只是纯粹 的名字相同而两者毫无关系吗？