中石油并购PK公司
从两则案例分析中国石油公司在海外并购中政治行为的影响
为公司谋 利 （ ａｓ ｇｒ １８ ） Ｂ ｙｉ ｅ， ９４ 的行 以 ４ ． 美 元 １０ ｎ １ ８亿 ０ ％并 购 Ｐ 公 股 权 的协议 。这 一 协议 有效 避免 Ｋ 为 。因此 Ｃ Ａ是企 业 降低 政府 阻 司， Ｐ 开启 了中国石油公 司整体并购 中石油 并购 与 哈政府 控 制 资源 的
查 ，宣 布 哈 国家 石 油公 司将 参购
Ｐ＇ Ｋ‘ 部分股 份 ” 。 等
（ ） 一 并购的基 本情况
和媒体舆 论导 向上 ， 而这恰 是雪 佛
１ 政 治游 说 的 失 误 。 国企 业 ． 美
这是 中国石 油公 司迄 今 为止 龙 Ｃ Ａ成功之 处。 Ｐ
３ ．政 治关联 的 经济 活动 有力 规 模最 大 的一 次海 外并 购 ，入 选
扰 甚 至获 得其 支 持 的最直 接 有效 海 外 油气 上 市公 司 的先例 。并购 对 立 。
的途径 。
成 功 后 ， 中石 油 拥 有 Ｐ Ｋ在 哈 １ ２
２调 动 社 会 力 量 ， 导 舆 论 。 ． 引
本 文通 过 总结 中国石 油 公 司 个 油 田权 益 ， 量增 加 ６ 石 油 中石 油聘 请专 业公 关公 司 一伟达 产 ％， 海 外并购 典型案 例 中 Ｃ Ａ 的经验 储 备增 加 ５ Ｐ ． ５亿桶 ， 效缓解 中哈 公关 收集各利益集 团信息 ， 有 引导舆 与存在 的 问题 ，针 对 Ｃ Ａ对 海外 石 油 管线 油量 不 足 的现状 。并购 论 走 向 。 方 面 在 Ｐ 公 司 股 价 攀 Ｐ 一 Ｋ 并购 的影响 ，提 出 了降低 Ｃ Ａ 负 后 两年 ，Ｋ 公 司新 增探 明储量 和 升 时转移媒体注意 ， Ｐ Ｐ 抑制其对竞购
促 进双 方政企 关 系。长期 以来 ， 中 当年 年 度 标 志 意义 并购 事 件 榜 。 通 过与政 府 建立长 期 友好 的关 系 石 油投 入 大量 资源 协助 哈政 府发 中国海 洋石油公 司 （ 简称 中海油 ， 以实施 Ｃ Ａ。 Ｐ 雪佛龙多年来在美 国 展 本 国石油 工业 （ 探石 油 ， 勘 提供 Ｃ ０ ）是 中国第三大 国家石油 重 金培养 的政 治人 脉在 此 次竞购 Ｎ０ ｃ 可行性 研 究报 告 ，引进 先进 技术 公司 ，负责 在 中 国海 域对 外合 作 中起 了关键 作用 。中海油 ２ ３日正
中石油收购PK公司对中俄石油合作的借鉴意义
、
中石 油 收 购 Ｐ 的 历 程 回顾 Ｋ
１月 ２ Ｏ ６日， 加拿大法院做 出最终裁决 ， 批准 Ｐ Ｋ公司是在加拿大注册的国际石油公司， 总 资产 １ ．９ 美元。该公 司在 加拿大 、 国、 ２６亿 美 英
国、 国和哈萨克斯 坦证券交易所 上市， 德 其油气 田、 炼厂等资产全部在哈萨克斯坦境内， 年原油生 中石油 １ ％收购 Ｐ ０ ０ Ｋ公司 ， 卢克公司没有提出上 诉， 中石油成功收购 Ｐ Ｋ公司。
司和米塔尔钢铁集团失利。 １月 １ Ｏ ５日， 中石 油和哈萨克斯坦 国家石 油
规模“ 出去” 走 的帷幕。特别是对今后中俄石油合 作提供 了成功的范例和借鉴意义。
一
公司签署了《 相互谅解备忘录＞ 为顺利通过哈萨 ， 克斯坦政府的审查做好了准备。 １月 １ Ｏ ９日， 应俄卢克石油公司要求 ， 加拿大
作者简 介 ： 张杰（９ｌ ， ， １ 一）男 山东单县人 。黑龙 江省社会科学 院世界经济专业 ２０ 级硕 士研究生 。 ８ Ｏ５
・
２ ・ ７
维普资讯
西伯 利亚 研 究
２０ ０６年第 ５期 整个收 购 的局 势掌握 在 中石油手 中。印度石 油一 米塔 尔能 源联合 体 第 一 次竞 标 价 格 高 于 中石 油 ， 关键时 刻 中石 油 以每 股高 于竞争 对手 １ 元 的价 美 格成功 收购 。以 ４ ． １８亿美元 的价 格 收购 ， 于 中 对 国石油市 场老 大的 中石油 来说完 全可 以承受 。正 是因为 中石油 对 目标 、 时机 的恰 当选 择 和 良好 判
维普资讯
２ Ｏ３卷 １ ５期 Ｏ ６年 第 Ｏ月 第３
中国企业并购加拿大资源业公司案例汇编
中国企业并购加拿大资源业公司案例汇编（1993-2010年1月）发布时间：2010-11-27编辑：加拿大董远来源：加拿大代表处1、1993年7月中石油（CNPC）收购阿尔伯塔北湍宁油田和天然气厂部分权益1993年7月15日中国石油天然气公司获得加拿大阿尔伯达省北湍宁（North Twining）油田%的工作权益和地面天然气处理厂%的权益。
这次收购不仅是中国能源企业首次进入加拿大油气投资市场，而且是中国最早的海外油气投资。
并生产出中国历史上第一桶海外原油。
这一年也是中国成为石油净进口国的第一年。
具体并购的金额不详，也未检索到被购的公司情况。
到2010年1月，中石油公司在加拿大拥有八个油气投资区块，权益区总面积167平方公里。
中石油公司是阿奇森、帕宾那、乎利三个区块的作业者，参与投资的非作业区块有北湍宁、普斯库佩、庄海勒、孤石和金湖五个区块。
2、2004年9月中国五矿(MINMETALS)收购Noranda公司（未达成任何协议）加拿大最大的矿业公司之一诺兰达公司与中国五矿集团公司2004年9月27日宣布，诺兰达、五矿和Brascan集团已就五矿集团收购诺兰达百分之百已发行普通股的初步建议进行独家谈判。
这项收购计划可能涉及五十亿美元。
诺兰达是世界领先的出产铜、镍等金属矿产品的公司，并在锌和铝产业具有重要地位。
诺兰达总部位于多伦多，拥有万名员工，公司主要以和开发铜矿、镍、锌和铝资源为主，是加拿大最大的矿业公司，也是全球领先的矿业和有色金属生产商，世界第三大锌、第九大铜生产商。
公司同时在多伦多和纽约证券交易所上市，市值高达50多亿美元。
诺兰达大股东为Brascan集团，拥有42%的股权，机构投资者25%，其他投资者共持有公司33%的股权。
但在2005年3月9日，在诺兰达日前正式宣布将全资收购旗下控股公司鹰挢（Falconbridge）之后，诺兰达公司已经承诺支付赔偿金给五矿集团以终止双方之间的排他性谈判。
中石油、中海油跨国收购的异同与成败原因分析
中石油、中海油跨国收购的异同与成败原因分析摘要：中石油成功收购pk公司与中海油失败退出优尼科，从表面上看这两起并购事件本身没什么直接联系，加上这两家石油企业的竞争对手和所选择的环境似乎也并没有什么相似之处。
但如果我们进一步仔细观察与分析就能够在这两起并购中找到一些相通的问题，而这两家企业具体处理问题手段的不同以及政府外交博弈所显现的力量，最后中石油与中海油一胜一败的命运都值得我们深入去思考。
关键词：中石油中海油异同成败原因一、行业背景在世界经济一体化的大背景下，实力强大的跨国石油公司通过跨国投资，极大地提高了跨国企业母国的国际地位，使其在世界经济体系中占据着中心地位。
正如著名经济学家、诺贝尔经济学奖得主斯蒂伯格说的那样：“没有一个美国公司不是通过某种程度、某种方式的并购而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来的。
”通过跨国并购，原来强大的跨国公司更为强大，甚至成为该领域的世界霸主，从而控制了该领域，也因而使得其母国在该领域成为世界的枢纽国家（郑睿臻等）。
20世纪80年代以来，由于科学技术的进一步发展，海洋石油开始大规模开采。
近年来，由于油价、市场、贸易等影响，尤其是欧美严格的环保要求，迫使以美国为主的西方发达国家紧缩本国石化生产，而转向在资源国家或拥有广大市场的发展中国家投资建厂和合资办厂。
而我国国内发展状况良好，国务院提出一系列的经济发展政策，包括扩大投资、加大国有企业投资力度等，支持国民经济稳定的适度快速增长。
对石油行业发展战略见图1。
从公司内部看，中石油经过两次大重组及近年来的改革发展，已具备了加快推进跨国企业集团建设的现实基础。
作为国内最大的油气生产和供应企业，中石油资产总额已于2011年底超过3万亿元，在全球500强排名第6位，在世界50家大石油公司综合排名第5位。
海外业务由单一合作开采转入到风险勘探、油气开发、工程承包、产品出口一体化运作，实现了跨越式发展，拓展海外市场的能力显著增强。
中石油并购新加坡石油1
中石油并购新加坡石油一、公司背景2009年5月24日，中国石油天然气股份有限公司（简称中石油）发布公告称，已经与新加坡吉宝公司达成收购协议，以总价约70亿人民币收购后者所持有的新加坡石油公司（简称新加坡石油）45.51%的股份（库存股除外），每股售价6.25新加坡元，交易溢价约24%。
与中石油历次并购钟情于上游油气资源不同，本次并购对象——新加坡石油的核心资源在炼化和贸易等下游业务，这表明这家石油公司欲借助这一下游平台和新加坡这个“海上十字路口”，以增强其在亚洲乃至世界市场的话语权。
1、中石油的基本情况中国石油天然气集团公司（简称中国石油集团，英文缩写：CNPC）是由中央直接管理的国有特大型央企，根据国务院机构改革方案，于1998年7月在原中国石油天然气总公司的基础上组建的特大型石油石化企业集团，系国家授权投资的机构和国家控股公司，是实行上下游、内外贸、产销一体化、按照现代企业制度运作，跨地区、跨行业、跨国经营的综合性石油公司。
2004年国内生产原油11176.1万吨，生产天然气286.6亿立方米，加工原油11077.5万吨；同时在海外获取权益原油产量1642.3万吨、天然气产量25.9亿立方米。
全年实现销售收入5707亿元，实现利润1289亿元，实现利润在国内企业中位居榜首。
作为中国境内最大的原油、天然气生产、供应商，中国石油集团业务涉及石油天然气勘探开发、炼油化工、管道运输、油气炼化产品销售、石油工程技术服务、石油机械加工制造、石油贸易等各个领域，在中国石油、天然气生产、加工和市场中占据主导地位。
2008年，中国石油在美国《石油情报周刊》世界50家大石油公司综合排名中，位居第5位，在美国《财富》杂志2011年世界500强公司排名中居第6位，在《巴菲特杂志》2009年中国上市公司百强评选中，荣获“中国25家最受尊敬上市公司全明星奖”第一名。
在“2011中国企业500强”中，以营业收入14654.15亿元人民币列第2位。
【企业管理案例】中国石油收购哈萨克斯坦石油公司案例分析
Petro Kazakhstan（PK） 石油公司
一、概述
2005年10月，中国石 油天然气集团公司
通过其全资子公司中油
国际以每股55美元共计
41.8亿美元收购哈萨克
斯坦PK石油公司，并
获得加拿大地方法院的
最终裁决，批准中国石
油集团100%收购PK公
司
。
二、背景
高速发展的中国，空前地感受着能源饥渴。海关总署2005 年8月20日发布的数据显示，2005年7月份，中国石油进口量 较2004年同期飙升40.7%。据商务部统计数据:2005年中国原 油进口将突破亿吨大关，达到1.1亿吨，比去年增加21%，成 品油进口将达到4000万吨，比去年增长40%。 从去年开始， 中国成为世界石油第二大进口国和消费国。据国家发改委能源 研究所测算，如果全年国际市场石油价格每桶平均上涨10美元， 中国就要多掏70亿至80亿美元对石油越来越饥渴的中国，“走 出去”战略是必然的选项，这既是企业发展的需要，也是保证 中国能源安全的需要，中国三大石油公司通过“走出去”把在 海外市场上获得的份额油运回国内，才能从实质上为国家未来 石油短缺减压。 从目前看，中石油在海外有三个战略选取区： 以苏丹项目为基础的北非战略区；以哈萨克斯坦项目为基础的 中亚和俄罗斯战略区；以委内瑞拉项目为基础的南美战略区。 中石化的战略区更多在中东。中东也是中国原油的主要供应国， 约占50%，其中，最多的是沙特和伊朗。
们认为有必要进行分散。
三、收购过程
中国海外收购的道路并不平坦，中石油以41.8亿美元收
购哈萨克斯坦石油公司的过程一波三折，而中海油以约185
亿美元竞购优尼科也遭到失败。收购海外能源及相关企业，
公司并购案例
公司并购案例【篇一：公司并购案例】就在几年前，并购一词在我国的经济生活中还是相当陌生的。
我们只是在一些来自市场经济发达国家的消息中听到这样的词汇。
面对大洋彼岸数十亿、上百亿美元的成交额，惊心动魄的并购与反并购之战，我们如隔岸观火。
短短几年间，并购竞成了我国经济生活中的一种。
分享一些关于并购的案例，欢迎阅读!并购成功的案例1：海航集团并购allco金融集团飞机租赁业务2010年1月19日，中国海南航空集团购买澳大利亚allco金融集团飞机租赁业务签字仪式在悉尼举行。
澳大利亚新南威尔士州议会上议长阿曼达法齐奥(amandafazio)、中国驻悉尼总领事胡山、中国驻澳大利亚大使馆公使衔参赞邱德亚、海航集团副董事长兼首席执行官王健及项目顾问巴拉特拜斯(bharatbhise)等中澳两国政界和界近100位嘉宾出席。
胡山总领事在仪式上致词。
他海航集团成功收购allco金融集团飞机租赁业务，表示此次收购是中国企业对澳投资多元化的重要标志，表明在携手应对金融危机的过程中，中澳两国工商界相互依存、合作共赢的趋势日益加强。
胡总领事希望这样有利于两国企业和人民的合作成果越来越多。
海航集团是中国第四大航空企业，目前已发展成为一个跨领域、多元化、化的企业集团。
总部位于悉尼的澳大利亚allco金融集团因受此次金融危机冲击而于去年破产。
经过谈判，海航集团通过其位于香港的子公司香港升飞公司(hongkongaviationcompany)以1.5亿美元收购了该公司商用飞机租赁业务。
此项目于2009年下半年分别获得中、澳两国政府批准。
至此，中国四大航空公司均已在澳开展业务。
并购成功的案例2：联想并购ibmpc 2004年12月8日，联想集团在北京宣布，以总价12。
5亿美元的现金加收购ibmpc部门。
协议内容包括联想获得ibmpc的和的全球业务，以及原ibmpc的研发中心、制造工厂、全球的经销网络和服务中心，新联想在5年内无偿使用ibm及ibm-think品牌，并永久保留使用全球著名商标think 的权利。
中石油并购哈萨克斯坦PK石油的动因
中石油并购哈萨克斯坦PK石油的动因
张敏豪
【期刊名称】《经济技术协作信息》
【年(卷),期】2008(000)029
【摘要】@@ 一、宏观动因rn1.稳定石油供给.rn1993年中国成为石油净进口国,此后原油进口量逐年增大,由1996年的2622万吨增加到2002年的6941万吨,2003年中国原油净进口超过9112万吨,2004年中国的石油进口突破1亿吨大关,中国取代日本成为仅次于美国的世界第二大石油消费国.
【总页数】1页(P1)
【作者】张敏豪
【作者单位】上海对外贸易学院
【正文语种】中文
【中图分类】F426.22
【相关文献】
1.中石油成功收购PK石油中国企业最大海外并购 [J],
2.资源型企业并购重组的动因分析——以中石油多宗并购案为例进行分析 [J], 马如韬;郝正阳;聂嵘
3.中石油收购哈萨克斯坦石油公司67％股权 [J], 无
4.中国企业最大跨境收购案分析与启示——分析中石油收购哈萨克斯坦PK石油公司 [J], 王崇赫
5.中国企业最大跨境收购案分析与启示——分析中石油收购哈萨克斯坦PK石油公司 [J], 王崇赫
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
从两则案例分析中国石油公司在海外并购中政治行为的影响
从两则案例分析中国石油公司在海外并购中政治行为的影响作者：方旖旎来源：《对外经贸实务》 2012年第9期■方旖旎中南财经政法大学自2008年来，中国石油公司掀起了第二次海外并购浪潮。
2009年其海外并购交易额达160亿美元，2010年海外并购额占同期全球上游并购的20%，2011年仅公布交易额的海外并购已超200亿美元。
石油是不可再生的战略物资，受到各国政府的高度关注。
中国进行海外并购的石油公司多为国企，其身份的特殊性使其进行海外并购时常被视为政府“代理人”，易遭遇政治阻扰，因此政治风险是中国石油公司海外并购中最大的风险。
企业政治行为（CPA）是指企业试图通过影响政府政策来为公司谋利（Baysinger, 1984）的行为。
因此CPA是企业降低政府阻扰甚至获得其支持的最直接有效的途径。
本文通过总结中国石油公司海外并购典型案例中CPA的经验与存在的问题，针对CPA对海外并购的影响，提出了降低CPA负面影响的应对措施。
一、成功案例：中石油并购PK公司（一）并购的基本情况中国石油天然气集团公司（简称中石油，CNPC）是国家控股公司，在中国石油、天然气市场上占据主导地位，也是进军国际石油市场的国家主力军。
2010年《财富》全球500强排名中位列第10，至今已在30个国家和地区拥有投资项目，获取海外原油6920万吨（中石油，2009）。
PK公司1991年进入哈萨克斯坦，注册地为加拿大，公司油气田、炼油厂等资产全部在哈萨克斯坦（以下简称哈）境内，是哈最大私人石油公司，市值约33亿美元，旗下奇姆肯特炼油厂是哈最大炼油厂。
宣布出售前公司开工率不足60%，股价下跌47%，产量萎缩35%。
2005年10月23日，中石油以41.8亿美元100%并购PK公司，开启了中国石油公司整体并购海外油气上市公司的先例。
并购成功后，中石油拥有PK在哈12个油田权益，产量增加6%，石油储备增加5.5亿桶，有效缓解中哈石油管线油量不足的现状。
较有影响的十大企业并购案例
2007高端管理培训项目寻求战略合作伙伴
乾泉论"国学商道"系列专题讲座一
乾泉论＂国学商道＂热点专题讲座二
乾泉教授“易经国学与现代企业管理”系列专题讲座
No.1联想并购IBM PC
时间：2004年12月8日
并购模式：“蛇吞象”跨国并购。联想以12.5亿美元并购IBM PC业务，其中包括向IBM支付6.5亿美元现金和价值6亿美元的联想集团普通股(18.5%股份)，同时承担IBM PC部门5亿美元的资产负债。联想5年内无偿使用IBM品牌。
并购也在迅速改变全球产业格局，并引起各国政府高度警惕。凯雷并购徐工、法国SEB并购苏泊尔(21.76,-1.14,-4.98%)都引起了中国政府的极大关注，并出台了相关政策；中海油并购优尼科，同样导致了美国政府的介入而使这桩交易无疾而终。
并购近来表现出的更大魅力是，史无前例地影响着中国企业的管理实践和商业思想，并在不断加快这一认知和实践进程。并购使企业综合竞争力被迫迅速提升，行业品牌集中度迅速加大，企业经营技能迅速攀升。中国与世界正一同进入并购时代。这也就是我们总结近三年来国内极具代表性的10大并购案例的初衷。
前景预测：胜算较大。
No.7明基并购西门子手机业务
时间：2005年6月7日
并购模式：收购西门子手机业务时，明基分文未出，西门子还倒贴明基2.5亿欧元。明基还获得西门子在GSM、GPRS、3G领域的核心专利技术。但西门子手机日亏损达120万欧元，由于不能预知未来风险，2006年12月8日，明基不得不承认收购失败，亏损达8亿欧元。
并购难点：
1.明基能否有效解决西门子手机外包成本压力，如期扭亏；
2.明基、中电、西门子手机品牌如何有效整合和重构供应链而不导致市场混乱；
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
1、 中国油气巨头的海外收购， 源自中国国内对能源的巨大需求。 这也是三巨头在全球高油价背景 下，依然大举收购的重要原因。 2004年中国已经成为全球第二 大石油消费国，第三大石油净进 口国。预计2020年为止，年平 均增长将达5.5%。国际能源机 构则预测，到2030年，中国的 能源需求将占世界能源总需求量 的1/5。石油、天然气行业是一 个全球性的行业，在这样的环境 下，中国石油公司要发展肯定要 到国外购买石油资源。
中国石油公司并购 哈萨克斯坦国家石公司 案例分析
小组成员及分工
序 号 分 工 姓 名 1 第一章 背景 何亚虹 2 第二章 动因 李欢 3 4 5 6 第六章 启示 李茂捷
第三章 第四章 第五章 并购方式及 优劣势分析 并购后的效 过程 果 孙敏 邢婷 万欧
学 09300164 号
09370133
中石油集团在中亚的基本战略是，以哈萨克斯坦境内的石 油公司的能源合作作为重点，力争进入里海油田的开发。 里海是继波斯湾之后友谊块世界级的产油区，被誉为21世 纪世界最重要的能源供应基地之一，仅哈属里海部分预计 石油地质储量就有134.5亿吨。而约5600平方公里的里海北 部顶目，被国际石油界认为是最具商业价值的项目。其中 卡莎干油田是目前世界上最大以及30年来最重要的石油和 天然气勘探发现之一，预期可供开采的储量最多达130亿桶 油当量。进入这一地区一直是中国石油企业海外发展的战 略优选。2003年3月，中石化和中海油曾联手出资6.15亿美 元收购英国天然气公司在卡莎干项目8.33%的权益，但是由 于原股东形使优先购买权，中石化和中海油无果而终。早 在两年前，中石油集团便宣布计划到2020年，总共投入资 产180亿美元（约合1500亿人名币）在海外进行油气资源的 勘探与生产，平摊到每年有100亿投资，相当于中石油的勘 探与生产的近1/5。收购PK公司如果成功，对中石油意味着 一举完成了三年多时间要做的海外投资“任务”。
拿大地方法院的最终裁决，批准中国石油集团100%收购 pk
公司
中国石油公司的背景
中国石油公司的背景
中国石油天然气集团公司（英文缩写：CNPC） 是由中央直 接管理的国有特大型央企，国有重要骨干企业，中国主要的
油气生产商和供应商之一，根据国务院机构改革方案，于
1998年7月开始实行上下游、内外贸、产销一体化、按照现 代企业制度运作，跨地区、跨行业、跨国经营的综合性石油 公司。2004年国内生产原油11176.1万吨，生产天然气286.6 亿立方米，加工原油11077.5万吨；同时在海外获取权益原 油产量1642.3万吨、天然气产量25.9亿立方米。全年实现销 售收入5707亿元，实现利润1289亿元，实现利润在国内企业
目录
案 例 分 析
中国石油公司并购哈萨克斯坦国家石油公司
并购的方式及过程
10月18日，哈萨克斯坦石油公司股东大会以99.04%的赞成比 例高票通过了该项收购。 10月19日，中石油宣布经在加拿大阿尔伯塔省卡尔加里举行 的哈萨克斯坦石油公司(Petro Kazakhstan，以下简称PK石油 公司)股东大会投票表决，通过中油国际(CNPCI，中石油 全 资子公司)以每股55美元的价格100%收购PK石油公司。这一 报价总价值约为４１．８亿美元，是迄今为止中国企业最大 的海外收购案。
两年来，PK公司并购前50多个较大 的诉讼和仲裁案件及争议金额已下 降98%，并购后未发生新的重大诉 讼及仲裁案件。PK公司并购前面临 的大部分棘手难题都得到了有效解 决，公司内外经营环境得到大幅改 善。
目录
案 例 分 析
中国石油公司并购哈萨克斯坦国家石油公司
并 购 后 的 启 示
并 购 后 启 示
09370592
09321006
09320606
09320611
目录
案 例 分 析
中国石油公司并购哈萨克斯坦国家石油公司
背 景 概 述
Байду номын сангаас背景概述
中石油先后战胜了印度竞争对手、俄罗斯卢克石油公司，经
历了艰难谈判和法庭上的唇枪舌剑，最终在2005年10月，中
国石油天然气集团公司通过其全资子公司中油国际以每股55 美元共计41.8亿美元收购哈萨克斯坦PK石油公司，并获得加
2、 国际化是中国能源企业发展 的必然方向，而随着这些企业经 营自主权的不断扩大，能否有效 管理政治风险和法律风险，将决 定企业在国际能源市场中的命运。 对于收购面临的政治风险而言， 最大的莫过于政府因对国家安全 问题关注而采取的措施。 3、 中国和哈萨克斯坦之间也存 在非同寻常的外交和贸易关系， 因此，此时的政治风险相对较小。 但是，到了2005年10月5日，哈 萨克斯坦下议院一致通过议案， 允许国家干预哈萨克斯坦的石油 公司中外国股份的出售。
2006年--2007年，PK公司年新增探 明可采储量5002万桶，为公司历史 上年探明储量增幅最高；原油生产 连破千万吨大关，年均产油量达到 1006万吨，年均加工原油406万吨。
并购后的效果
企业内外环境得到改善， 树立了良好的社会形象 为我国企业实施“走出去” 战略积累了宝贵经验 PK公司收购后，整合历经两年多时 间，成功实现了平稳交接和运营控 制，并在油气勘探、开发、炼油、 运销、法律诉讼、公共关系、安全 生产及团队建设等方面都取得了可 喜的成绩。2006年全面完成了业绩 合同规定的各项生产经营指标，一 些主要指标均创历史新高。2007年 的经济运营指标均好于去年同期 。
增加石油开采率
中石油虽然是中国石油市场的三大巨 头之一，但即使在产量空前提高的 2004年，原油开采增长率也仅为0.5%。 若收购PK公司成功。可一举增收6%的 原油产量，这将是一个超越10年的大 跃式胜利。 此次竞购PK公司如果成功，中石油可 获得5.5亿桶原油，依41.8亿美元计算， 每桶7.06美元，可资比较的是，此前 中海油以185亿元收购尤尼科17.5亿桶 原油储备，每桶超过10美元。中石油 的竞购价格已经相当吸引人，但是最 终还是不欢而散。
挑
战
1、来自竞争对手的威胁：俄罗斯的卢克石油和 印度国有石油天然气财团。俄罗斯的卢克石油为 PK公司的合伙人，有有优先收购权。
3、并购后的整合风险： 企业员工文化差异，价值 影响。都对并购后的公司 工作产生影响。中石油需 要建立互相包容的企业文 化。
2、 哈政府的态度，哈政府以 反垄断法为由，对PK公司处 以5亿多美元罚款。由中石油 支付，收购成本增加。
目录
案 例 分 析
中国石油公司并购哈萨克斯坦国家石油公司
并购后的效果
并购后的效果 PK公司被并购后，中国石油组建了整合工作组，在保证授权 的顺利交割、对公司初步控制的基础上，以实践“相互欣赏、 享受工作”理念的多元文化整合为主线，按照中国石油海外 业务整体发展战略、根据公司发展定位及股权结构的变化调 整管理架构，梳理业务体系，完善管理制度和流程。同时整 合技术、销售、人力及文化等关键资源，改善与当地政治、 合作伙伴、员工等利益相关者的关系，营造和谐的内外部环 境，实现企业协调快速发展。 中国石油并购PK后的整合管理成效：中国石油并购PK公司 近两年多来，按计划精心组织实施了整合工作，取得了好效 果。与并购前几年相比，公司内外经营环境明显改善，原油 生产、加工、新增储量均传历史新高，经济效益大幅度增长， 员工队伍日趋稳定，对公司发展的信心得以增强，初步打造 了一支国际化经营团队，企业管理效率和水平得到提升，成 功实现了公司跨国并购后的整合。
中石油同时宣布的还有10月15日同哈萨克斯坦国家石油公司 签署的《相互谅解备忘录》，根据该谅解备忘录，哈萨克斯 坦国家石油公司将获得为保持国家对矿产资源开发活动的战 略控制所需的PK石油公司部分股份，并获得在对等条件下联 合管理奇姆肯特炼油厂和成品油销售的权利。 中石油并未公布“备忘录”的具体内容，但哈萨克斯坦石油 公司的委托机构表示，中石油将出让三分之一(33%)的股分， 约合14亿美元，这一价格与中石油的购入价格相当。
美国对伊拉克的战争结束后，石油价格的 一路飙升，从站前的28.33美元每桶涨到 创纪录的75美元每桶。当时，世界各国尤 其是能源消费国对本国经济发展纷纷亮起 了红灯。1993年，我国开始从一个能源生 产国转为能源消费国，持续高速的经济发 展对能源的需求更是与日俱增。油价的上 涨给国家带来了额外的负担。为了缓解、 避免出现因能源紧张而阻碍经济发展的局 面，国家不断调整自己的能源战略。作为 中国石油工业代表的三大石油集团：中石 油、中海油、中石化那几年频繁的进行跨 国收购活动就是基于这个重要动因。
劣
势
分 析
1、来自哈萨克斯坦政府的阻挠。哈萨克斯坦下 议院通过议案，允许国家干预哈萨克斯坦的室友 公司中外国股份的出售。这一举措表面国家对于 并购案的强烈反应。 2、缺乏大量的专业人才
3、 缺乏跨国并购的经验：缺 乏经验使得我们在指定相关策 略结构时缺乏理性的思考和合 理的安排。影响中国企业跨国 并购战略的实施。
机
会
1、企业“走出去”战略的推动：政府在政策的号 召下，给予金融，财税，外汇，对外关系等多方 面给予支持。 2、 经济全球化的推动：中石 油在全球化带来的机遇和挑战 的双重驱动下，走出国门。寻 求广阔的空间。
3、加入WTO的机遇：有 利于我国企业扩大出口和 开展跨国投资。 4、 PK公司的潜力:PK公司是一 体化的国际石油公司。今年来保 持着良好的发展势头，业绩年年 攀升。收购后有巨大的勘探潜力。
并购后的效果
勘探和原油生产加工均创历史新高 经济效益大幅增长， 成本控制成效显著
2006---2007年销售收入及净利润连创历 史新高，截止2008年5月，PK公司累计 分红20.7亿美元，并购仅两年半的时间， 中国石油就回收收购资金69%，两年来 PK公司还向中哈原油管道供油506万吨， 成为输生中国方向的主要油源供应者， 为保障国家能源安全做出了积极贡献。 2006--2007年PK公司平均储量发现成本 仅为0.885美元每桶，远远低于国际石油 公司1.215美元每桶的平均水平。