证券投资学股票分析论文
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证券投资学股票分析论文
——澄星股份(600078)分析
公司名称:江苏澄星磷化工股份有限公司
公司简介:
公司前身为江苏鼎球实业股份有限公司, 1997年5月经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)第264号和证监发字(1997)第265号文批准,向社会公开发行人民币普通股3500万股,共募集资金19355万元人民币。公司股票名称为“鼎球实业”,股票代码为“600078”。2001年3月,本公司更名为“江苏澄星磷化工股份有限公司”,股票名称变更为“澄星股份”,股票代码不变。
宏观分析:
1、我国现行的经济政策:积极的财政政策、稳健货币政策
2、行业背景与政府政策:化肥需求发生变化,行业进入调整周期。
2016年将是化肥行业的洗牌淘汰年,成本高、亏损严重、资金困难的企业或将难逃厄运。伴随着我国人口老龄化逐步加深和从事重体力劳动人数减少,粮食消耗缩减,粮食需求结构也在发生改变。石油价格低迷,工业品对粮食需求不旺,高企的库存及和持续托市收购政策均意味着去库存周期较长。
政策趋于收紧
目前,中国已经成为世界化肥主要的生产国和消费国,氮肥和磷肥产能、产量、消费量居世界首位,并自给有余。从全产业来看,发展仍不均衡,产能过剩矛盾突出,产品结构亟待调整,技术创新能力不强,节能环保和资源利用水平不高。
在此背景下,2015年国内化肥增值税恢复征收,运费、电价、气价方面的优惠政策也在逐一取消,国家对化肥行业调控的力度正在不断加大。2016年1月,包括化肥行业在内的19个行业被银行列入信贷压缩退出行业,原则上不断收回贷款,限制企业再贷款数量。
行业弱势运行
国内氮肥从1997年起完全自给,近年来产量一直居世界第一,2015年氮肥产能6000万吨(折纯),自给率124% ;2015年磷肥产能2350万吨(P2O5),自给率143% ;钾肥2015年产能约700万吨(K2O),自给率53.3%,仍需适量进口。
2016年开局,市场延续上年年底的低迷态势,复合肥行业开工率不高,需求难以拉动。后期随着春耕用肥的启动,市场有望转暖,但价格波动幅度有限。原料价格走低,尽管用肥旺季之前氮肥价格将或出现一波行情,但市场竞争仍然激烈。2016年化肥市场仍是艰难的一年。
行业分析:
1、行业现状:
虽然近两年化肥企业都在积极转型,但从实际情况来看,效果并不明显,只有降低供应量才能保证行业的稳定运行。化肥行业也应该像煤炭行业一样大刀阔斧地去产能,只有完全淘汰了落后或环保不达标的产能,维持供需平衡,化肥价格才能够真正企稳。
市场旺季不旺
目前河南地区的小麦收割已经完毕,按说化肥市场应该已经进入夏季用肥旺季,但目前整个化肥市场仍未有启动迹象。夏季主要是尿素和高氮复合肥的销售旺季,但目前价格都没有明显企稳迹象。
进入6月份以来,虽然市场对夏季用肥预期较为乐观,但连续的两次印度低价招标对国内市场信心打击较大。目前的用肥旺季由于市场缺少利好因素支撑,价格没有企稳回升,这
也就造成了从生产企业到经销商环节的流通不畅。从经销商来说,价格的持续下跌,如果拿货,势必会亏损,所以只能观望或者期待生产企业能够保底;而从生产企业来讲,目前的价格基本上所有企业都在亏损运行,所以销售压力也比较大。为了保证市场供应的平稳,淡季的联储联销也在旺季呈现。
价格依然呈现跌势
旺季不旺已经成为今年化肥市场的关键词,这也就给后市预期带来了更多的不确定性。进入6月份下旬,化肥价格或许会出现小幅回升,但仍不改下降趋势。
目前整体化肥市场依然处于下行趋势,预计夏季用肥期价格可能会出现小幅反弹,但夏季用肥期过后,市场将会重新回归跌势,价格或会再现历史新低。
行业需加速去产能
由于近年来化肥行业深陷产能过剩僵局,各品种均出现一定程度的过剩,这也是化肥行业持续低迷的关键。
总体来说,化肥行业的去产能速度依然较为缓慢,无论是氮肥还是磷肥,近两年虽然有部分落后产能退出,但也有新产能上马,所以行业整体上依然处于产能严重过剩状态,如果不能有效去产能的话,化肥行业依然会维持目前的低迷状态,无论是企业还是行业都不会好过,所以目前行业应该加速去产能才能保证市场的稳定。
2、公司行业地位:
所属行业:化学原料及化学制品制造业(共198家)
从行情数据看,从属于化学原料及化学品制品制造业的上市企业一共198家,澄星股份近期涨跌幅排在148位,且为下跌趋势,跟排名靠前的企业差距明显。从长期看,该股也一直都处于下跌状态。
从市值数据看,该企业股票在同类公司股票中属于小股企业,总市值只有40.75亿元,排名152,而同类上市企业排名前8的公司市值均在300亿元以上。
从二级市场的表现看也非常糟糕,不管是1周、1月、半年、1年之内看,都是下跌的。一个月的累计涨跌幅是-3.61%,同期大盘累计涨跌幅是0.48;半年的累计涨跌幅是-9.56,同期大盘涨跌幅是-15.65;一年的累计跌幅更是高达-59.65,同期大盘累计跌幅是-42.96。经营分析:
财务分析:
分析:2016年一季度净利润继续下降,但净利润增长率改负为正,达到47.2739。第一季度每股收益0.0169元,下降幅度和以往几年差不多。
分红融资
历年分红融资:2011年1987.72万元;2012年1325.15万元;2013年993.86万元;2014年993.86万元
技术分析:
K线分析
k线表示单位时间段内价格变化情况的技术分析图,所谓K线图,就是将各种股票每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况,用图形的方式表现出来,以便分析和预测未来的股票走势。
上图是澄星股份2015年12月29日到2016年6月13日的日K线走势图。2015年12月29日的股价是半年以来的最高点,其后股价一路狂跌,一直到2016年1月底跌倒最低掉,降至每股5元左右。之后呈现上涨趋势,在3月到5月之间又出现几次波动,但幅度不大。4月初的时候股价达到这半年以来上涨的最高点,接近每股7元,但距离去年12月最高股价差距还是比较大,之后澄星股份的股价又一路下跌,且下跌幅度较大,一直到现在6月份,该股票仍然处于下跌趋势。
移动平均线分析