大类资产配置之另类资产20160418
大类资产管理 2016
金斧子财富： 从整体来看资产配置，大类资产管理是一个非常长的价值链，因为要从一个比较长期的战略，年度内包括对临时市场的平衡和调整。
它的出发点是不一样的，所有的资产配置都要回到出发点。
出发点从养老金和保险资金来说有一定差别，但是总体上大概是一致的。
对养老金来说，首先是从委托人的生命周期的管理去出发，从长周期出发，结合委托人、受托人来做保险资产配置。
再保险的角度上主要是配合委托人的投资比做好年度内的资产配置。
所以从这个角度来说，养老金也好，保险资金也好，都有一个资产配置的特征：希望绝对收益基础上能够有相对比较好的相对收入。
而长期来看能够覆盖负债成本或者能够覆盖养老金委托人长期的委托回报和目标。
所以这个角度来说，从目前的总体的市场环境下，在资产相对比较稀缺，我们还是要更加的注重通过我们的专业能力的多元化获取长期的稳定收益。
一、稳定收益的实体经济这方面，我们过去的概念是固定收益，我们现在觉得对保险资金和养老金来说，固定这个词可能已经不太适应未来资产配置需求，我们宁愿把它叫做稳定的收益，因为只有通过适度的放开，对收益的需求和要求可能才更加有利于我们长期配置的结果。
那么在稳定收益的实体经济或者说是另类投资，另类投资的定义国内和国际上有很大的差别，在中国现在这个情况下，另类投资更多讲的是实体经济的直接投资。
二、公开市场产品金斧子财富： 不管是长期资金还是短期资金都有流动性需求，还是应该从市场上拿一些具有较好的流动性的资金。
所以我们只能说需要有一个较高的信誉等级，在提高我们信誉风险和溢价研究能力上，追求一个较高信誉等级的固收产品。
三、关注高股息的价值产品权益市场虽然有波动，高价值的股仍然是好的投资方向。
以上是金斧子小编为大家整理的有关大类资产管理的看法，如需投资私募产品，可预约金斧子理财师，【金斧子】持第三方基金销售牌照，国际风投红杉资本和大型央企的招商局创投实力注资，致力于打造中国领先私募发行与服务平台，提供阳光私募、私募股权、固收产品、债券私募、海外配置等产品，方便的网上路演平台，免费预约理财师，用科技创新提升投资品质！。
2015年全球大类资产配置研究报告
2015年全球大类资产配置研究报告2015年8月目录一、全球投资时代“美林投资钟”亟需升级改造 (4)1、美林投资钟：实用的投资周期指导工具 (4)2、外汇与跨国投资乃“美林钟”固有盲区 (5)3、黄金与大宗投资研判中美元因素不可忽视 (6)4、经济运行存在多周期嵌套决定了大类资产轮动的复杂性 (9)二、美元周期对国际大类资产配置的意义 (10)1、美元仍是国际外汇与商品市场上的价值评判尺度 (10)2、商品（黄金与大宗）价格周期与美元周期 (11)3、美元周期主导新兴与发达国家资本市场间的趋同与背离 (12)三、美元强弱演变过程中的国际格局背景与经济周期逻辑 (14)1、美元牛市的国际格局背景 (14)2、1980—1985年的美元牛市 (15)3、1995—2001年的美元牛市 (18)4、关于2011年以来的美元牛市 (21)四、美元强弱演变的周期逻辑：地产周期 (23)1、美元牛市与房地产周期 (23)2、欧美房地产周期强弱之差原因研究 (24)3、关于美强欧弱解释美元问题的延伸思考 (25)五、纳入美元因素的全球宏观对冲框架 (27)1、美欧坐标系下的美林投资钟与美元强弱格局 (27)2、美欧坐标系下的全球宏观对冲框架 (29)3、美欧中三周期框架之下的全球大类资产配置 (30)美林时间钟的固有缺陷。
美林时间钟是以中周期为基础的资产配置框架，其固有的缺陷表现在三个方面：1、未涉及外汇及跨国投资；2、忽视了大宗商品价格的美元因素；3、无法定位多周期嵌套中资产配置的复杂性。
改造美林时间钟。
建立完善的全球大类资产配制框架，需要改造美林时间钟，第一步就是要加入美元因素。
美元对国际大类资产配置的意义。
美元周期对国际大类资产配置有三个意义：1、美元是货币之锚，汇率影响收益率；2、美元周期影响大宗商品价格周期；3、美元周期主导新兴与发达国家资本市场间的趋同与背离。
美元强弱演变过程中的国际格局背景与经济周期逻辑。
ISO27002-2013中文版
信息技术-安全技术-信息安全控制实用 规则
Information technology-Security techniques -Code of practice for information security cont...................................................................... I 引言 ................................................................................. II 0 简介 ............................................................................... II 0.1 背景和环境 ....................................................................... II 0.2 信息安全要求 ..................................................................... II 0.3 选择控制措施 .................................................................... III 0.4 编制组织的指南 .................................................................. III 0.5 生命周期的考虑 .................................................................. III 0.6 相关标准 ........................................................................ III 1 范围 ................................................................................ 1 2 规范性引用文件 ...................................................................... 1 3 术语和定义 .......................................................................... 1 4 本标准的结构 ........................................................................ 1 4.1 章节 .............................................................................. 1 4.2 控制类别 .......................................................................... 1 5 信息安全策略 ........................................................................ 2 5.1 信息安全的管理方向 ................................................................ 2 6 信息安全组织 ........................................................................ 4 6.1 内部组织 .......................................................................... 4 6.2 移动设备和远程工作 ................................................................ 6 7 人力资源安全 ........................................................................ 9 7.1 任用之前 .......................................................................... 9 7.2 任用中 ........................................................................... 10 7.3 任用的终止或变更 ................................................................. 13 8 资产管理 ........................................................................... 13 8.1 对资产负责 ....................................................................... 13 8.2 信息分类 ......................................................................... 15 8.3 介质处置 ......................................................................... 17 9 访问控制 ........................................................................... 19 9.1 访问控制的业务要求 ............................................................... 19 9.2 用户访问管理 ..................................................................... 21 9.3 用户职责 ......................................................................... 24 9.4 系统和应用访问控制 ............................................................... 25 10 密码学 ............................................................................ 28 10.1 密码控制 ........................................................................ 28 11 物理和环境安全 .................................................................... 30 11.1 安全区域 ........................................................................ 30 11.2 设备 ............................................................................ 33 12 操作安全 .......................................................................... 38 12.1 操作规程和职责 .................................................................. 38 12.2 恶意软件防护 .................................................................... 41 12.3 备份 ............................................................................ 42
八大资管业务类型汇总 助您理解140号资管文件-财税法规解读获奖文档
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财税[2016]140号文发布以来，在金融圈、财税圈引起了强烈反响。
尽管140号文对政策的一些不明之处做了明确，但由于我国金融发展迅速，政策的制定明显跟不上各种金融工具的创新速度。
我们观察到，财税圈对于金融行业了解不深，金融圈对于财税政策把握不透。
要想真正理解140号文，解决资管行业税务难题，就需要先了解金融资管行业的运行和现状。
因此，我们归纳总结了金融资管行业各类公司的业务，便于大家更好地理解140号文，并针对金融工具创新，提出更好的税收征纳建议。
一、基金子公司首先从资历最浅辈分最低的基金子公司谈起，基金子公司诞生于2012年11月，《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》规定其投资范围包括：（1）现金、银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品；（2）未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利。
上述简单2项其实囊括了几乎所有投资领域：第（1）项包括了银行间市场和交易所市场所有品种，不同于保险公司对债券和股票投资标的都有一定要求，这里没有任何排除项目（比如低评级债券和ST类股票）；第（2）项采用了排除法，包括了除第（1）项外的其他债权、股权或财产权。
正是这种灵活的投资范围，突破了传统信托、银行理财、保险资管的很多约束，成为名副其实的全能型通道，起步可以非常快；当然也有部分基金子公司走真正独立资管道路，自己寻找项目，而不是依附于其他机构赚取极低的通道费。
子公司唯一受到的约束是：不得直接或者间接持有基金管理公司、受同一基金管理公司控股的其他子公司的股权，或者以其他方式向基金管理。
中金大类资产配置方法论系列
中金大类资产配置方法论系列大类资产配置是指在投资组合中按照不同资产类别进行资产配置，以达到风险控制和收益最大化的目的。
中金大类资产配置方法论系列是指中金公司提出的关于大类资产配置的一系列方法和理念，旨在帮助投资者更好地进行资产配置，提高投资效益。
首先，中金大类资产配置方法论系列强调资产配置的重要性。
根据资产配置研究的结果表明，资产配置是影响投资组合收益的关键因素，甚至高达90%的收益来源于资产配置。
因此，投资者应该重视资产配置，通过合理配置不同资产类别的比例来降低风险、平衡收益，并实现长期资产增值的目标。
其次，中金大类资产配置方法论系列提出了多元化资产配置的理念。
多元化资产配置是通过在投资组合中分散资产，降低单一资产或市场风险，以提高整体资产组合的稳健性和收益。
投资者可以通过配置股票、债券、现金、房地产等多种资产类别，来实现资产的多元化，降低投资组合的整体风险。
另外，中金大类资产配置方法论系列还强调长期投资的重要性。
长期投资是指投资者在资产配置中应该具有长期的视野和耐心，不受短期市场波动的干扰，坚持长期投资规划和资产配置策略。
通过长期投资，投资者可以更好地应对市场的波动和风险，获得更稳定的投资收益。
此外，中金大类资产配置方法论系列还提出了资产配置的动态调整策略。
资产配置不是一成不变的，投资者应该根据市场的变化和资产的表现，及时调整资产配置的比例，以适应市场的变化和投资目标的变化。
动态资产配置可以帮助投资者更灵活地应对市场波动，把握投资机会，降低投资风险，实现资产配置的最优化。
总的来说，中金大类资产配置方法论系列为投资者提供了一套全面的资产配置理念和方法，帮助投资者更好地进行资产配置，降低风险，实现资产增值的目标。
投资者可以根据中金的资产配置方法论系列，制定适合自己的资产配置策略，提高投资效益，实现资产配置的长期稳健增值。
D000872
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上海交通大学硕士学位论文 我 国 开 放 式 证 券 投 资 基 金 业 绩 评 价 研 究
第一章
绪言
１．１ 研究背景和意义
１．１．１ 我 国 开 放 式 证 券 投 资 基 金 发 展 现 状 目前 全球开放式基金证券投资基金正处于快速发展的阶段 它已成为基金的主要形式 占基金总额的 ９０％以上 发展速度基本保持在两位数以上的水平 为世界证券市场所瞩目
保密 □，在 年解密后适用本授权书。 本学位论文属于 不保密 □。 （请在以上方框内打“√ ” ） 学位论文作者签名： 谭陈歌 指导教师签名：田澎 日期： ２００４ 年 １ 月 ９ 日 日期： ２００４ 年 １ 月 ９ 日
上海交通大学 硕士学位论文 我国开放式证券投资基金业绩评价研究 姓名：谭陈歌 申请学位级别：硕士 专业：管理科学与工程 指导教师：田澎 20040109
上海交通大学硕士学位论文 我 国 开 放 式 证 券 投 资 基 金 业 绩 评 价 研 究
在我国 首只封闭式证券投资基金在国内证券市场成立的时间要比开放式证券投资基金 早 ３ 年，但开放式基金的发展势头更迅猛 从发展速度看
２００１ 年只有 ３ 只开放式基金宣告成立，２００２ 年增至 １４ 只， ２００３ 年已经
发行了 ３７ 只开放式基金 还不包括正在发行的 ３ 只货币市场基金 较 ２００２ 年增加 １７１．４％ 而封闭式基金的发行现已基本停止 ２００１ 年开放式基金募集份额为 １１７．２６ 较 ２００２ 年增加
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2010 企业会计准则
企业会计准则——基本准则 (1)第一章总则 (1)第二章会计信息质量要求 (1)第三章资产 (2)第四章负债 (2)第五章所有者权益 (2)第六章收入 (3)第七章费用 (3)第八章利润 (3)第九章会计计量 (3)第十章财务会计报告 (4)第十一章附则 (4)企业会计准则第1号——存货 (5)第一章总则 (5)第二章确认 (5)第三章计量 (5)第四章披露 (6)《企业会计准则第1 号——存货》应用指南 (7)企业会计准则第2号——长期股权投资 (9)第一章总则 (9)第二章初始计量 (9)第三章后续计量 (9)《企业会计准则第2 号——长期股权投资》应用指南 (11)企业会计准则第3号——投资性房地产 (14)第一章总则 (14)第二章确认和初始计量 (14)第三章后续计量 (14)第四章转换 (15)第五章处置 (15)第六章披露 (15)《企业会计准则第3 号——投资性房地产》应用指南 (16)企业会计准则第4号——固定资产 (18)第一章总则 (18)第二章确认 (18)第三章初始计量 (18)第四章后续计量 (19)第五章处置 (19)第六章披露 (20)《企业会计准则第4 号——固定资产》应用指南 (20)企业会计准则第5号——生物资产 (22)第一章总则 (22)第二章确认和初始计量 (22)第三章后续计量 (23)第五章披露 (24)《企业会计准则第5 号——生物资产》应用指南 (25)企业会计准则第6 号——无形资产 (27)第一章总则 (27)第二章确认 (27)第三章初始计量 (28)第四章后续计量 (28)第五章处置和报废 (29)第六章披露 (29)《企业会计准则第6 号——无形资产》应用指南 (29)企业会计准则第7 号——非货币性资产交换 (32)第一章总则 (32)第二章确认和计量 (32)第三章披露 (33)《企业会计准则第7 号——非货币性资产交换》应用指南 (33)企业会计准则第8 号——资产减值 (36)第一章总则 (36)第二章可能发生减值资产的认定 (36)第三章资产可收回金额的计量 (37)第四章资产减值损失的确定 (38)第五章资产组的认定及减值处理 (38)第六章商誉减值的处理 (39)第七章披露 (40)《企业会计准则第8 号——资产减值》应用指南 (41)企业会计准则第9 号——职工薪酬 (44)第一章总则 (44)第二章确认和计量 (44)第三章披露 (45)《企业会计准则第9 号——职工薪酬》应用指南 (45)企业会计准则第10 号——企业年金基金 (48)第一章总则 (48)第二章确认和计量 (48)第三章列报 (49)《企业会计准则第10 号——企业年金基金》应用指南 (53)企业会计准则第11号——股份支付 (56)第一章总则 (56)第二章以权益结算的股份支付 (56)第三章以现金结算的股份支付 (57)第四章披露 (57)《企业会计准则第11 号——股份支付》应用指南 (57)企业会计准则第12号——债务重组 (60)第一章总则 (60)第二章债务人的会计处理 (60)第四章披露 (61)《企业会计准则第12 号——债务重组》应用指南 (62)企业会计准则第13号——或有事项 (64)第一章总则 (64)第二章确认和计量 (64)第三章披露 (65)《企业会计准则第13 号——或有事项》应用指南 (65)企业会计准则第14号——收入 (68)第一章总则 (68)第二章销售商品收入 (68)第三章提供劳务收入 (69)第四章让渡资产使用权收入 (69)第五章披露 (70)《企业会计准则第14 号——收入》应用指南 (70)企业会计准则第15号——建造合同 (73)第一章总则 (73)第二章合同的分立与合并 (73)第三章合同收入 (73)第四章合同成本 (74)第五章合同收入与合同费用的确认 (74)第六章披露 (75)企业会计准则第16号——政府补助 (76)第一章总则 (76)第二章确认和计量 (76)第三章披露 (76)《企业会计准则第16 号——政府补助》应用指南 (77)企业会计准则第17号——借款费用 (80)第一章总则 (80)第二章确认和计量 (80)第三章披露 (81)《企业会计准则第17 号——借款费用》应用指南 (81)企业会计准则第18号——所得税 (84)第一章总则 (84)第二章计税基础 (84)第三章暂时性差异 (84)第四章确认 (84)第五章计量 (85)第六章列报 (86)《企业会计准则第18 号——所得税》应用指南 (86)企业会计准则第19号——外币折算 (89)第一章总则 (89)第二章记账本位币的确定 (89)第三章外币交易的会计处理 (90)第五章披露 (90)《企业会计准则第19 号——外币折算》应用指南 (91)企业会计准则第20号——企业合并 (93)第一章总则 (93)第二章同一控制下的企业合并 (93)第三章非同一控制下的企业合并 (94)第四章披露 (95)《企业会计准则第20 号——企业合并》应用指南 (96)企业会计准则第21号——租赁 (100)第一章总则 (100)第二章租赁的分类 (100)第三章融资租赁中承租人的会计处理 (101)第四章融资租赁中出租人的会计处理 (101)第五章经营租赁中承租人的会计处理 (102)第六章经营租赁中出租人的会计处理 (102)第七章售后租回交易 (102)第八章列报 (103)《企业会计准则第21 号——租赁》应用指南 (103)企业会计准则第22号——金融工具确认和计量 (106)第一章总则 (106)第二章金融资产和金融负债的分类 (107)第三章嵌入衍生工具 (109)第四章金融工具确认 (109)第五章金融工具计量 (110)第六章金融资产减值 (111)第七章公允价值确定 (113)第八章金融资产、金融负债和权益工具定义 (114)《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》应用指南 (115)企业会计准则第23号——金融资产转移 (119)第一章总则 (119)第二章金融资产转移的确认 (119)第三章金融资产转移的计量 (120)《企业会计准则第23号——金融资产转移》应用指南 (122)企业会计准则第24号——套期保值 (125)第一章总则 (125)第二章套期工具和被套期项目 (125)第三章套期确认和计量 (126)《企业会计准则第24号——套期保值》应用指南 (129)企业会计准则第25号——原保险合同 (131)第一章总则 (131)第二章原保险合同的确定 (131)第三章原保险合同收入 (132)第四章原保险合同准备金 (132)第五章原保险合同成本 (133)第六章列报 (133)企业会计准则第26号——再保险合同 (135)第一章总则 (135)第二章分出业务的会计处理 (135)第三章分入业务的会计处理 (136)第四章列报 (136)企业会计准则第27号——石油天然气开采 (138)第一章总则 (138)第二章矿区权益的会计处理 (138)第三章油气勘探的会计处理 (139)第四章油气开发的会计处理 (140)第五章油气生产的会计处理 (140)第六章披露 (141)《企业会计准则第27号——石油天然气开采》应用指南 (141)企业会计准则第28号——会计政策、会计估计变更和差错更正 (143)第一章总则 (143)第二章会计政策 (143)第三章会计估计变更 (144)第四章前期差错更正 (144)第五章披露 (144)《企业会计准则第28号—会计政策、会计估计变更和差错更正》应用指南 (145)企业会计准则第29号——资产负债表日后事项 (146)第一章总则 (146)第二章资产负债表日后调整事项 (146)第三章资产负债表日后非调整事项 (146)第四章披露 (147)企业会计准则第30号——财务报表列报 (148)第一章总则 (148)第二章基本要求 (148)第三章资产负债表 (149)第四章利润表 (150)第五章所有者权益变动表 (150)第六章附注 (150)《企业会计准则第30号——财务报表列报》应用指南 (151)企业会计准则第31 号——现金流量表 (193)第一章总则 (193)第二章基本要求 (193)第三章经营活动现金流量 (193)第四章投资活动现金流量 (194)第五章筹资活动现金流量 (194)第六章披露 (194)《企业会计准则第31号——现金流量表》应用指南 (195)企业会计准则第32 号——中期财务报告 (202)第一章总则 (202)第二章中期财务报告的内容 (202)第三章确认和计量 (203)企业会计准则第33 号——合并财务报表 (205)第一章总则 (205)第二章合并范围 (205)第三章合并程序 (205)第一节合并资产负债表 (206)第二节合并利润表 (206)第三节合并现金流量表 (207)第四节合并所有者权益变动表 (207)第四章披露 (207)《企业会计准则第33号——合并财务报表》应用指南 (208)企业会计准则第34 号——每股收益 (217)第一章总则 (217)第二章基本每股收益 (217)第三章稀释每股收益 (217)第四章列报 (218)《企业会计准则第34号——每股收益》应用指南 (218)企业会计准则第35 号——分部报告 (220)第一章总则 (220)第二章报告分部的确定 (220)第三章分部信息的披露 (221)《企业会计准则第35号——分部报告》应用指南 (222)企业会计准则第36 号——关联方披露 (224)第一章总则 (224)第二章关联方 (224)第三章关联方交易 (225)第四章披露 (225)企业会计准则第37号——金融工具列报 (226)第一章总则 (226)第二章金融工具列示 (226)第三章金融工具披露 (227)《企业会计准则第37号——金融工具列报》应用指南 (232)企业会计准则第38 号——首次执行企业会计准则 (234)第一章总则 (234)第二章确认和计量 (234)第三章列报 (235)《企业会计准则第38号——首次执行企业会计准则》应用指南 (236)附录 (240)企业会计准则——基本准则第一章总则第一条为了规范企业会计确认、计量和报告行为，保证会计信息质量，根据《中华人民共和国会计法》和其他有关法律、行政法规，制定本准则。
现金为王——2016大类资产配置方向
现金为王——2016大类资产配置方向在全球性的衰退阴影下，中国经济已经步入通缩时代最近一年来，全球金融市场的大类资产指数，除了美元以外，股票、债券、商品全数下挫。
明晟全球股票指数、彭博全球主权债指数以及标普高盛大宗商品指数的年收益率分别为－1.74％、－1.22％和－19.6％。
伴随着国际大宗商品的一路下行，中国的宏观经济也在去产能的过程中逐渐走向通缩。
2015年10月，PPI指数－5.9％，创23个月新低，2015年第三季度的名义GDP增长6.5％，经过价格平减指数调整之后的GDP增长幅度为6.9％，GDP 平减指数为负数，中国经济正式步入通缩时代。
与此同时，经济景气度下降造成银行借贷萎缩，民间投资增速持续下滑。
成熟投资者都在回避风险资产伴随着金融市场风险偏好下降，成熟投资者正在回避风险资产。
例如，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司，其现金储备在总资产中的比重从2013年以来就不断上升，到2015年三季度已经接近50％，储备现金总额高达666亿美元，创下历史纪录，地产之王李嘉诚大规模撤出大陆和香港的房地产市场，国际债券之王格罗斯也对2016年的投资持相对悲观的预期，从国内金融市场来看，2015年8月份以来，证券保证金持续保持流出状态，而同期债券市场的发行规模却呈现倍数增长，单月公司债券发行规模从上半年的不到百亿暴增至近700亿，与此同时，信用利差却在逐渐收窄，成熟投资者回避风险资产，大量资金流向债券、货币基金等低风险类现金资产，导致金融市场出现“资产荒”。
从中长期实际收益率来看，现金类资产的收益率相对较高进入通缩时代，实际利率高于名义利率，价格下行趋势导致其余补库存动力减少，从微观上体现为需求萎缩和企业盈利能力下降，宏观上则是资产回报率总体水平下降，风险资产的价格会面临下行压力，与此同时，现金类资产的回报率呈现出相对优势。
从2014年10月到2015年10月，中债总财富指数的收益率为4.79％，居于各类资产收益率榜首；其次是银行理财本币一年期的平均收益率，4.63％；再次是货币基金加权年化收益率，为3.72％，这些低风险的类现金金融产品收益率明显高于房地产、沪深300指数和南华综合商品指数。
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大类资产配置
您不得不关注的未来趋势
随着全面进入小康社会建设时期的的推进，我国民众物质生活越来越丰富，精神生活
也越来越丰富；人民的知识结构和文化水平的提升加之手中的财富积累增多，然而在立身
于经济新常态下投资单一资产获利的难度将大大提升，资产配置的需求将愈发凸显。
许多
学术研究都证明了资产配置是获得长期收益和控制风险的主要驱动力，对中国大类资产历
史数据的分析结果也显示了资产配置的重要性。
裕丰君将在后面几期和大家一起来探讨我们手上的大类资产如何做好有效配置。
今天
我们主要和大家一起探讨大类资产配置中的一类非常重要的资产配置----另类资产配置。
买股票？怕套；买基金？权益基金风险高，保本型收益又低不能抵御通胀；银行理财？收
益已破3；P2P，那么多跑路客，您敢参与么；看来现在靠单一资产配置想达到全放方位保
值增值几乎是不可能的，我们该肿么办？肿么办？肿么办？.....各位看官别急呀，待裕
丰君给您分析分析：
1.我国跨入大类资产配置时代
“资产配置”并不是一个新名词，早在2000年前《塔木德（Talmud）》一书就写道“每个人应当把自己的资产分成三个部分，其中1/3投资于土地，1/3投资于商业，另外1/3作为现金储备”，这可能是世界上最早提出的资产配置。
近30年以来关于资产配置的学术研究层出不穷，其中最广为流传的结论恐怕是“资产配置策略能够解释90%的投资收益”，资产配置对于投资的重要性不言而喻。
2.神马是大类资产？
大类资产广义上包括现金、房产、大宗商品、黄金、债券、理财产品以及权益类资产等等，狭义则仅指现金、债券和股票。
3.为何要做大类资产配置？
经济增长和物价稳定就业充分是任何一个国家政府需要重点考虑的问题。
举个列子：1元钱的股票在过去26年间升值了近30倍，现在它的价值是28.3元；而现金通常被认为是最安全的资产，可是从1991年持有1元钱现金到今天还是1元钱，但因为通货膨胀它的购买力却丧失了近70%。
这主要受两方面因素的影响：首先，经济增长是资产价格上涨的根本，1991年以来中国GD P年化名义增长率为15.4%，GDP名义指数与股票全收益指数趋势大体一致。
其次，通胀在侵蚀资产的实际价值，1991年以来中国的CPI年化增长率为4.2%，也就是说，如果不进行投资，资产实际价值每年以4.2%的幅度在萎缩。
过去中国经济快速增长，各类资产价格都在提升，单边投资貌似可行。
从历史走势看，在一定的时间区间内可能存在某类资产比较确定的趋势性投资机会，比如在过去三年买创业板指数，过去五年买信托和银行理财产品，过去十年买房地产。
之所以单边投资在过去貌似可行，主要还是因为在投资拉动的经济高速增长下，融资需求大，各类资产的回报率都较高，在政府、银行等直接或间接、显性或隐形背书下各类资产的违约风险都较低，因此，各类资产表现出高收益、低风险也成了现实。
而目前中国经济正从高速增长转向中高速增长，资产配置的需求将愈发凸显。
从更长时间来看，中国主要资产的收益和风险基本是相匹配的，更高的回报率通常对应的是更高的波动率（除了房地产与其他资产有一定的倒挂）。
随着中国经济增速放缓，从10%以上降至7%左右，且中长期看增速可能进一步下行，这也将影响资产价格的上涨速度，降低同等风险水平下资产的回报率，或者提高同等收益水平下的波动率。
因此，投资单一资产获利的难度将大大提升。
而相较于投资单一资产
全局性的大类资产配置思维才能够更好地控制风险提高收益。
随着我国金融化的推进、投资者的成长以及国际化的提升，资产配置需求将愈发凸显。
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什么是外汇？
了解世界上主要金融市场的特点和交易时间
外汇市场交易时间(北京时间GMT+8):
∙纽约外汇交易时间是从21:00到次日06:00。
∙伦敦外汇交易时间是从16:00到次日01:00。
∙东京外汇交易时间是从08:00到17:00。
∙悉尼外汇交易时间是从06:00到15:00。
世界上许多机构都是每天24小时交易，所以会有两地交易时间重叠的现象:
∙伦敦& 纽约[21:00 - 01:00] GMT+8
∙东京& 伦敦[16:00 - 17:00] GMT+8
∙悉尼& 东京[08:00 - 15:00] GMT+8。