SAC资产配置策略 100分
资产配置与优化服务考核试卷
19. 在资产配置中，以下哪些策略可以帮助投资者在市场波动中保持稳健？（ ）
A. 长期投资
B. 系统性再平衡
C. 避险策略
D. 短期交易
20. 以下哪些因素可能会影响投资者的资产配置决策？（ ）
A. 税收政策
B. 法规变化
C. 通货膨胀预期
D. 利率走势
三、填空题（本题共10小题，每小题2分，共20分，请将正确答案填到题目空白处）
（ ） （ ）
5. 投资组合的______和______是衡量其风险和收益的两个重要指标。
（ ） （ ）
6. 有效的资产配置可以帮助投资者ห้องสมุดไป่ตู้现______和______的平衡。
（ ） （ ）
7. 在资产配置中，______和______是实现投资组合多样化的重要手段。
（ ） （ ）
8. 市场波动和______是影响资产配置决策的两个主要外部因素。
1. 在资产配置中，投资者根据自身的______和______来选择合适的资产组合。
（ ） （ ）
2. 资产配置的三大传统资产类别是______、______和______。
（ ） （ ） （ ）
3. 在优化资产配置时，投资者应考虑市场的______和______。
（ ） （ ）
4. 被动投资策略通常采用______或______的方式来跟踪市场指数。
12. ABC
13. ABCD
14. AC
15. ABC
16. ABCD
17. ABCD
18. ABCD
19. ABC
20. ABCD
三、填空题
1. 风险承受能力, 投资目标
2. 股票, 债券, 现金
中信证券大类资产配置策略
中信证券大类资产配置策略全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：中信证券大类资产配置策略是指投资者根据自身风险偏好和资金需求，在中信证券提供的不同资产类别中进行投资分配，以实现稳健增长和避险保值的投资目标。
在当前经济环境下，资产配置已成为投资者必不可少的投资工具之一。
中信证券在为投资者提供资产配置服务时，通常会根据市场走势、经济形势、政策变化等因素进行动态调整，以保证投资者的资金能够获得最大的收益。
在进行资产配置时，中信证券通常会考虑到以下几个方面：1. 风险偏好：不同投资者的风险偏好不同，有的投资者愿意承受更大的风险以获取更高的回报，而有的投资者则更偏好稳健的投资。
根据投资者的风险偏好，中信证券会为其推荐相应的资产配置方案。
2. 投资目标：投资者在进行资产配置时，都会有明确的投资目标，比如追求资本增值、实现财务自由、保值增值等。
中信证券会根据投资者的目标为其提供相应的资产配置方案，以实现投资者的愿望。
3. 投资时间：资产配置常常是长期投资的一部分，中信证券会根据投资者的投资时间长度来进行资产配置，以确保资产能够在投资周期内获得足够的回报。
4. 资产分散：中信证券会建议投资者进行资产分散，即在不同的资产类别中进行投资，以分散风险和降低投资风险。
在进行资产配置时，中信证券通常会将资产分为风险资产和无风险资产两大类。
风险资产包括股票、债券、房地产等，风险相对较高，但回报也相对较高。
无风险资产包括银行存款、国债等，风险较低，回报也较低。
在进行资产配置时，中信证券会根据投资者的风险偏好和投资目标来调整风险资产和无风险资产的比例，以实现风险和回报之间的平衡。
第二篇示例：中信证券作为国内领先的证券公司之一，拥有丰富的资本市场经验和专业的分析团队，为客户提供专业的资产配置服务。
中信证券的大类资产配置策略是指根据投资者的风险偏好和投资目标，将资金分配到不同的资产类别中，以实现风险和收益的平衡。
以下是关于中信证券大类资产配置策略的一些要点。
SAC证券投资基金
SAC证券投资基金【正确答案】：A买入并持有策略属于（）型的长期再平稳策略。
A．消极B．积极C．主动D．被动【正确答案】：A夏普指数、詹森指数属于（）调整方法。
A．杠杆调整B．期望效用理论C．基金分类D．等级调整【正确答案】：A基金治理人应在每年终止后（）日内，在指定报刊上披露年度报告摘要，在治理人网站上披露年度报告全文。
A．30B．60C．90D．180【正确答案】：C基金销售人员应依法为（）保守隐秘。
A．基金治理人B．基金托管人C．基金份额持有人D．基金销售机构【正确答案】：C（）要紧思想是假定投资者的风险承担能力将随着投资组合价值的提高而上升，同时假定各类资产收益率不发生大的变化。
A．动态资产配置B．买入并持有策略C．变动混合策略D．投资组合保险策略【正确答案】：D在试点进展时期，监管部门第一在基金治理公司和基金的设立上实行严格的（）。
A．审批制B．核准制C．申报制D．准入限制【正确答案】：A（）是指选定一种投资风格后，不论市场发生何种变化均不改变这一选定的投资风格。
A．消极的股票风格治理B．积极的股票风格治理C．稳固的股票风格治理D．稳健的股票风格治理【正确答案】：A假如期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为（）。
A．期末未分配利润已实现部分B．期末未分配利润未实现部分C．期末未分配利润D．零【正确答案】：C大多数债券价格与收益率的关系都能够用一条（）弯曲的曲线来表示，（）的凸性有利于投资者提高债券投资收益。
A．向下，较高B．向下，较低C．向上，较高D．向上，较低【正确答案】：A治理人召集基金份额持有人大会的，应至少提早（）日公告大会的召开时刻、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。
A．5B．10C．15D．30【正确答案】：D情形综合分析法更有效地着眼于社会、政治变化趋势及其对股票价格和利率的阻碍，同时也为短期投资组合决策提供了适当的视角，为(1)资产配置提供了运行空间。
资产配置策略(考题和答案)-100分
资产配置策略返回上一级单选题（共3题，每题10分）1 . 下列对于Black-Litterman模型的评价错误的是？∙ A.主要解决均值方差模型的投资过于集中、对输入的参数过于敏感、以及估计误差被放大等问题∙ B.将定性的资产观点通过数学方法表达和容纳到定量的框架流程当中∙ C.使用面很广，在FOF、MOM和CTA等策略中均有涉及∙ D.只使用历史信息，期望收益等于市场历史均衡收益我的答案：D2 . 下列关于投资目标与投资限制的说法错误的是？∙ A.资产配置对投资者的适合程度取决于该资产配置的特征与投资者的投资目标及投资环境的匹配程度∙ B.在设定投资目标的同时，需要考虑投资面临的约束条件∙ C.投资目标通常包括需要达到的收益水平和风险容忍度两方面内容∙ D.管理人不需要考虑投资者的投资目标，可以按照自己的策略进行资产配置我的答案：D3 . 下列对于均值-方差模型的评价错误的是？∙ A.计算较为繁琐，模型维护成本较高∙ B.以数值的方法奠定了现代金融学、投资学理论基础∙ C.使得最优资产组合可解，并且可以借助软件实现现实的操作∙ D.可以作为更复杂模型的一个部分进行使用我的答案：A多选题（共3题，每题10分）1 . 下列关于战术资产配置的说法正确的是？∙ A.是一种根据对中短期资本市场的预测动态调整资产配置，从而增加投资组合价值的资产配置方法∙ B.战术资产配置需要在遵守战略资产配置确定的大类资产配置比例的基础上进行∙ C.一般并不对战术资产配置偏离战略资产配置的比例进行限制∙ D.更多地关注市场的短期波动，强调根据市场的变化调节各大类资产之间的分配比例我的答案：ABD2 . 一般而言，资产配置包含哪些步骤？∙ A.制定投资目标及投资约束∙ B.战略资产配置∙ C.战术资产配置∙ D.动态再平衡我的答案：ABCD3 . 以下哪些属于均值-方差模型的假设条件？∙ A.将风险定义为最大回撤的波动率∙ B.投资者在考虑每一次投资选择时依据的是某一持仓时间内的证券收益的概率分布∙ C.投资者是根据证券的期望收益率估测证券组合的风险，收益率符合正态分布∙ D.投资者的决定仅仅是依据证券的风险和收益我的答案：BCD判断题（共4题，每题10分）1 . 理想的资产配置需要资产间的相关性较低甚至为负。
SAC 证券从业 资格考试 证券投资 基金 基础班 讲义
第十五章基金绩效衡量提示：本章内容与去年没有变化。
第一节基金绩效衡量概述一、基金绩效衡量的目的与意义目的：基金绩效衡量是对基金经理投资能力的衡量，其目的在于将具有高超投资能力的优秀基金经理鉴别出来。
意义：投资者需要根据基金经理的投资表现来了解基金在多大程度上实现了投资目标，监测基金的投资策略，并为进一步的投资选择提供决策依据；投资参谋需要依据基金的投资表现向投资者提供有效的投资建议；基金公司一方面为吸引基金投资会利用其业绩表现进行市场营销，另一方面会根据绩效衡量提供的反响机制进行投资监控，并为改进投资操作提供帮助；管理部门从保护投资者利益的角度出发也会对如何恰当地使用绩效衡量指标加以标准。
二、基金绩效衡量的困难性与需要考虑的因素基金绩效衡量的根底在于假设基金经理比普通投资群众具有信息优势。
他们或者可以获取比一般投资者更多的私人信息，或者可以利用其独到的分析技术对公开信息加以更好的加工和利用。
但对基金经理的真实表现加以衡量并非易事：首先，基金的投资表现实际上反映了投资技巧与投资运气的综合影响。
统计干扰问题很难解决。
其次，对绩效表现好坏的衡量涉及到比较基准的选择问题。
采用不同的比较基准，结论常常会大相径庭，而适合基准的选取并不一目了然。
再次，投资目标、投资限制、操作策略、资产配置、风险水平上的不同往往使基金之间的绩效不可比。
最后，绩效衡量的一个隐含假设是基金本身的情况是稳定的，但实际上基金经理常会根据实际情况对自己的操作策略、风险水平做出调整，从而也就会使衡量结果的可靠性受到很大的影响。
此外，衡量角度的不同、绩效表现的多面性以及基金投资是投资者财富的一局部还是全部等，也都会使绩效衡量问题变得复杂化。
作为绩效考核来讲，需要考虑的因素有以下五个方面：〔一〕基金的投资目标基金的投资目标不同，其投资范围、操作策略及其所受的投资约束也就不同。
在绩效比较中必须注意投资目标对基金绩效衡量可比性所造成的影响。
〔二〕基金的风险水平需要在风险调整的根底上对基金的绩效加以衡量。
基金从业资格考试证券投资真题及答案【100题】1
基金从业资格考试证券投资真题及答案【100题】1考号姓名分数一、单选题(每题1分,共100分)1、股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响其中最直接的影响因素是（）A.公司组织形式B.公司人员结构C.每股净资产D.供求关系答案：D解析：股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其它因素的影响，其中最直接影响因素是供求关系。
2、QFII持股比例受到限制，例如所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的（）％。
A．10B．20C．30D．40答案为C3、下列条款中属于给予发行人额外的嵌入条款是（）。
A.赎回条款B.转换条款C.回售条款D.承销条款答案：A4、在进行融资融券交易时，如果维持担保比例已经低于最低限额，证券公司就会要求投资者在（）个交易日内追加担保。
A、2B、3C、5D、7答案为A【解析】本题考查买空交易。
在进行融资融券交易时,如果维持担保比例已经达到最低限额,证券公司就会要求投资者在2个交易日内追加担保。
5、某基金2016年度平均收益率为60%，假设当年无风险收益率为2%，沪深300指数年度收益率为30%，该基金年化波动率为32%，贝塔系数为1.1，则该基金的夏普比率为（）。
A、0.81B、1.1C、1.81D、1.93答案为C【解析】本题考查夏普比率的计算。
夏普比率＝（基金的平均收益率－平均无风险收益率）/基金收益率的标准差＝（60%－2%）÷32%＝1.81。
6、远期交易从成交日至结算日的期限（含成交日不含结算日）由交易双方确定，但最长不得超过（）天。
A、60B、90C、180D、365答案为D【解析】本题考查远期交易。
远期交易从成交日至结算日的期限（含成交日不含结算日）由交易双方确定，但最长不得超过365天。
7、不同类型的股票基金所面临的风险不同，（）往往是投资回报的来源，是投资组合需要主动暴露的风险。
A.系统性风险B.非系统性风险C.利率风险D.汇率风险答案：A解析：不同类型的股票基金所面临的风险不同，系统性风险往往是投资回报的来源，是投资组合需要主动暴露的风险。
基于深度强化学习SAC算法的投资组合管理
文章编号：1007-1423（2020）09-0045-04DOI：10.3969/j.issn.1007-1423.2020.09.011基于深度强化学习SAC算法的投资组合管理傅丰，王康（四川大学计算机学院，成都610065）摘要：动态投资组合管理，是一种将资金按一定的计算规则，配置到不同金融股票产品中的决策过程。
在中国市场上存在着大量股票以及金融产品，股票价格指数可以很好地反映中国的金融市场状况。
SAC算法是基于最大熵的强化学习框架。
在这个框架中，智能体在最大化期望奖励的同时，也最大化熵。
将SAC算法运用于金融投资组合管理中，并与基准交易策略和先前的RL算法相比，获得17.53%的年回报率，证明此方法在盈利方面是可行的。
关键词：投资组合管理；强化学习；股市指数1介绍投资组合管理[1]，是将一定数量的资产配置到不同的金融投资产品中的决策过程。
目的是，在风险相同的情况下，最大化收益[2]。
传统的投资组合管理方法可分为“跟随赢家”、“跟随输家”、“模式匹配”和“元学习”四类[3]。
机器学习[4]是当今的热门话题，其中，强化学习与深度学习是它的两个子领域。
本文尝试采用深度强化学习技术，在股票池中分配资产。
采用无模型强化学习算法，不假设先验知识或建立模型，而是使模型直接与金融环境接触，让模型从历史市场中观察和学习，最终使累积收益最大化。
在金融市场领域，许多传统机器学习使用历史市场数据预测价格变动或者价格趋势[5]。
神经网络以金融资产的历史价格作为输入，输出下一时间周期金融资产的预测向量。
交易决策者根据这个预测价格，采取相应的动作。
这是回归问题，也是一个有监督的学习。
这种基于价格预测的算法，其表现性能在很大程度上取决于预测的精确度。
但是，要精确地预测未来的股市价格，是非常困难的。
股票市场的分布，不一定是一成不变的，而且还受投资者的心理因素、政治因素等影响。
将价格预测转换为相应的动作，还需要额外的逻辑转换，是不高效的，扩展性较差。
资产配置中的量化投资策略考核试卷
A. 高性能计算
B. 机器学习
C. 数据挖掘
D. 网格计算
20. 以下哪些策略在量化投资中可以用来捕捉市场异常现象？（ ）
A. 小市值效应
B. 日历效应
C. 价格动量效应
D. 收益反转效应
开始输出：
三、填空题（本题共10小题，每小题2分，共20分，请将正确答案填到题目空白处）
6. 在资产配置中，__________是衡量投资组合风险的重要指标。（ ）
7. 量化投资中的机器学习方法包括__________、决策树和神经网络等。（ ）
8. 在量化投资策略中，__________是一种常用的优化方法。（ ）
9. 量化投资策略中的高频交易策略主要依赖于__________技术。（ ）
C. 收益率因子
D. 负债率因子
10. 以下哪个方法主要用于量化投资中的数据预处理？（ ）
A. 回归分析
B. 主成分分析
C. 机器学习
D. 时间序列分析
11. 在资产配置中，以下哪个策略主要用于分散风险？（ ）
A. 长期持有策略
B. 定期调整策略
C. 风险平价策略
D. 资金平均策略
12. 以下哪个模型主要用于量化投资中的预测？（ ）
B. பைடு நூலகம்券
C. 外汇
D. 商品期货
2. 量化投资策略主要依赖于以下哪个技术？（ ）
A. 数据挖掘
B. 财务分析
C. 市场调研
D. 供需分析
3. 在量化投资中，以下哪个模型主要用于风险管理？（ ）
A. 蒙特卡洛模拟
B. 马克维茨投资组合模型
C. 卡尔曼滤波器
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资产配置策略
单选题（共3题，每题10分）
1 . 下列哪项不属于常见的大类资产分类中的资产类别？
∙ A.权益
∙ B.指数
∙ C.固定收益
∙ D.商品
我的答案： B
2 . 下列对于Black-Litterman模型的评价错误的是？
∙ A.主要解决均值方差模型的投资过于集中、对输入的参数过于敏感、以及估计误差被放大等问题
∙ B.将定性的资产观点通过数学方法表达和容纳到定量的框架流程当中
∙ C.使用面很广，在FOF、MOM和CTA等策略中均有涉及
∙ D.只使用历史信息，期望收益等于市场历史均衡收益
我的答案： D
3 . 下列关于投资目标与投资限制的说法错误的是？
∙ A.资产配置对投资者的适合程度取决于该资产配置的特征与投资者的投资目标及投资环境的匹配程度
∙ B.在设定投资目标的同时，需要考虑投资面临的约束条件
∙ C.投资目标通常包括需要达到的收益水平和风险容忍度两方面内容
∙ D.管理人不需要考虑投资者的投资目标，可以按照自己的策略进行资产配置我的答案： D
多选题（共3题，每题10分）
1 . 下列关于战术资产配置的说法正确的是？
∙ A.是一种根据对中短期资本市场的预测动态调整资产配置，从而增加投资组合价值的资产配置方法
∙ B.战术资产配置需要在遵守战略资产配置确定的大类资产配置比例的基础上进行
∙ C.一般并不对战术资产配置偏离战略资产配置的比例进行限制
∙ D.更多地关注市场的短期波动，强调根据市场的变化调节各大类资产之间的分配比例
2 . 以下哪些策略属于常见的资产配置模型？
∙ A.均值方差模型
∙ B.Black-Litterman模型
∙ C.风险平价模型
∙ D.多因子量化模型
我的答案： ABC
3 . 一般而言，资产配置包含哪些步骤？
∙ A.制定投资目标及投资约束
∙ B.战略资产配置
∙ C.战术资产配置
∙ D.动态再平衡
我的答案： ABCD
判断题（共4题，每题10分）
1 . 理想的资产配置需要资产间的相关性较低甚至为负。
对错
我的答案：对
2 . 战术资产配置更多地关注市场的短期波动，强调根据市场的变化，通过择时，
调节各大类资产之间的分配比例。
对错
我的答案：对
3 . 战术资产配置着眼于长期资产配置，战略资产配置更注重中短期资产配置。
对错
我的答案：错
4 . 投资相关性较高的资产可以用来分散风险，获得长期稳健收益。
对错。