货币政策概述

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四、货币政策体系
中央银行
制定货币政策最终目标
实现最终目标
货币政策 最终目标 运用货币政策工具 稳定物价 充分就业 经济增长 国际收支平衡
实现
实现
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五、货币政策的特征

货币政策属于宏观经济的范畴 货币政策是调节社会总需求的政策 货币政策调节机制具有间接性 货币政策的目标具有长期性
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第二节 货币政策的作用
第八章 货币政策


货币政策的内涵及特征 货币政策的作用及影响 相机选择和单一规则
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第一节 货币政策的内涵及特征


一、货币政策的概念
货币政策从其范围而言可以分为狭义的货币政策和 广义的货币政策。狭义的货币政策是指：中央银行 为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长， 实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节 货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施 的总合。广义的货币政策是指政府、中央银行和其 他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响 金融变量的一切措施(包括政府借款、国债管理等)。
Ms = c+f+t+s c+(r+e)(f+t+s) ×B
其中：1、r =法定准备金比率(法定准备金占银行全部存款的比率)；2、e=超 额准备金比率(商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金占全部活期存款的比 率)；a、D =全部存款；a-1、F=活期存款；a-2、T=定期存款；a-3、S=储蓄存款； 3、c=C/D=现金比率；4、f=F/D=活期存款比率；5、t=T/D=定期存款比率；6、 s=S/D=储蓄存款比率；7、B基础货币。
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三、货币政策类型



扩张性的货币政策：提高货币供应增长速度来刺激总 需求，取得信贷更为容易，利息率会降低。适用于总 需求与经济的生产能力相比很低时。 紧缩性的货币政策：削减货币供应的增长率来降低总 需求水平，取得信贷较为困难，利息率也随之提高。 适用于通货膨胀较严重时。 均衡性货币政策：是在社会总需求与总供给基本平衡 前提下，货币供应的增长与社会经济增长相适应，也 就是能够实现物价稳定，同时又能满足与之相应的国 民生产总值增长，这种状况下的货币供应量就是适度 供应量。
阅读课本 专栏8.4 p195~197
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货币供应量公式：Ms=m×B
其中：Ms=货币供应量；m=货币乘数；B=基础货币。
根据定义：B=C+R，Ms=C+D Ms C+D (C/D) + 1 m = — = ——— = —————— B C+R (C/D)+(R/D) (C/D) + 1 Ms = ——————×B (C/D)+(R/D) 其中：C=现金；D=存款；R=准备金；
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3.
准备金与央行控制货币供应量的能力
代入上述公式，得到m=2.4，B=5000亿元，Ms=12000亿元。
③ 又假定中央银行用现金从非金融企业或个人 买入200亿元债券，非金融企业或个人将卖 债券获得的现金作为手持现金，求C/D、m、 代入上述公式，得到 C/D=0.525亿元，m=2.44、B=5000亿 Ms
元、Ms=12200。
决定货币供应量（Ms )三个因素:
C/D=现金-存款比率； R/D=准备金-存款比率 和B基础货币
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随堂演练
① 假设C=4000亿元、D=8000亿元、R=800亿元， 求m、B、Ms。 代入上述公式，得到m=2.5、B=4800亿元、Ms=12000亿元。 ② 假定现在银行认为需要增加200亿元准备金， 其他一切因素不变，求m、Ms
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二、货币政策的内容
从货币政策的作用范围来看，包括三个部分：
信贷政策
货 币 政 策 的 内 容
利率政策
外汇政策
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信贷政策是中央银行为了实现货币政策目标， 对信用进行管理而采取的方针和各种措施。 利率政策是中央银行控制和调节市场利率的方 针和各种措施，是中央银行间接控制信用规模 的重要手段。p183 外汇政策是中央银行控制和调节汇率、实施外 汇管制、控制国际资本流动和平衡国际收支的 方针和各种措施。
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（一）货币政策对货币供应量的影响
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货币政策根本目的是要实现社会总供给和总需求的均衡。
通过调节货币供求关系调节社会总供求均衡。 货币供求与社会总供给的关系
①
货币供给促使社会总需求的形成

货币供应量的变化与社会总需求的变化之间产生差异： 两者并非是一一对应的关系；在时间上会产生“时滞”。
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如果我们将准备金细分为法定准备金和超额准备金、 将存款细分为活期存款、定期存款和储蓄存款，那么 上述货币供应量公式就可以表示为： Ms=m ×B
Ms C+ F+T+S c+f+t+s m = — = ————————— = ——————— B C+(r+e)（F+T+S） c+(r+e)(f+t+s)
② ③ ④
社会总需求影响社会总供给 社会总供给决定真实货币需求 货币需求决定货币供给
货币供 给 社会总 需求 社会总 供给 货币需 求
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2. 货币政策对货币供应量的调节效果

货币政策理论的核心：

货币政策能否有效调控货币供应量，调控途径？ 货币供给量变化能否影响实体经济，影响途径？


货币供应量是内生的观点：货币供应量主要是由经济 体系中的收入、储蓄、投资、消费等实际经济变量和 微观经济主体的行为决定的，而非中央银行的货币政 策决定。 货币供应量是外生的观点：货币供应量不是由经济体 系中的实际变量和微观经济主体的行为决定的，而是 由中央银行的货币政策决定的。



一、货币政策在宏观经济运行中的功能
促进社会总需求与总供给的均衡，保持币值稳定； 熨平经济波动，促进经济稳定增长； 促进充分就业，维护社会稳定； 促进国际收支平衡，保持汇率相对稳定； 维护金融体系安全，防范金融危机；


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二、货币政策对经济运行的影响
（一）基本概念




货币供给是一定时期内由中央银行和存款货币银行提 供的各种形式货币的总量。 货币需求是一定时期内社会公众能够而且愿意以货币 形式持有其资产的总量。 货币供给和货币需求的均衡是一种不断从失衡到均衡 的动态调整过程。 社会总供给是一个国家在一定时期内所能提供的所有 商品和劳务的总量。 社会总需求是全社会在一定时期内对各种商品和劳务 的需求总量。