第二章 证券投资工具和证券市场

其特点是，发行量最大的股票；风险最大的股票。 （2），优先股 特点是：股息率确定；先于普通股得到清偿； 投票权受限（一般没有，当得不到股息时才有，也叫 “状态依存权”）；可赎回。 状态依存权” 六、证券投资基金 1，含义 既是一种投资制度，又是一种面向大众的投资工 具；本身是一种金融信托工具，也属于有价证券。 2，主要类型 按不同标准有不同划分方法，主要分为公司型与 契约型，以及开放式与封闭式基金。 （1），契约型基金是依据信托契约通过发行受益凭 证而组建的投资基金，一般由基金管理公司、基金保 管公司及投资者三方订立信托契约。至今为止我国发 行的大部分是契约型基金。
本章小结
本章主要阐述了证券投资工具、证券 市场和市场指数三大内容。 证券投资工具我们主要介绍了债券、 股票、证券投资基金三大工具。这三大投 资工具也构成了大部分的金融创新和金融 衍生产品的基础性工具。此外，债券和股 票二者既是投资工具，也是主要的间接融 资工具。 证券市场总体上分为证券发行市场和 证券交易市场。证券市场的产生丰富了投 融资渠道、优化了投融资结构，并最终促 进了资源的优化配置。
4，上证30指数。上交所从所有上市A股中选出 ，上证30指数。上交所从所有上市A 有代表性的30种股票为样本，以其流通股数为权 有代表性的30种股票为样本，以其流通股数为权 数，以96年 数，以96年1－3月的平均流通市值为基期，基期值 1000。 1000。
（二）国外主要指数
主要有道 主要有道琼斯股价平均指数，标准－普尔指 数，《金融时报》 数，《金融时报》指数，日经价格指数，恒生指 数。
三、证券种类 1，按发行主体不同，可分为公债券、金融证 券、公司证券。此三类证券是投资学研究的核心， 也是金融衍生产品的基础性证券。 2，根据上市与否，可分为上市证券和非上市证 券。证券投资学主要研究上市类证券。 四、债券 1，债券的定义与类型 （1）定义 是一种有价证券，是经济主体为筹集资金而 向投资者出具的、且承诺按一定利率定期付息和 到期偿还本金的债权债务凭证。
第二节 证券市场
一、证券市场的定义与特征 1，定义 证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适 应的组织与管理方式的总称。通常包括证券发行市 场和证券流通市场。 特征： 2，特征： ①交易对象是有价证券；②市场上的有价证券具有 多重职能，即可是筹资工具、又可是投资工具， 还可用于保值和投机；③市场上证券价格的实质 还可用于保值和投机；③市场上证券价格的实质 是对所有权让渡的市场评估；④风险大、影响因 是对所有权让渡的市场评估；④风险大、影响因 素复杂，具有波动性和不可预测性。
2，构成要素 由发行人、投资人、中介人构成。 3，证券发行方式 可分为私募发行（一般不容许上市）、 公募发 行；直接发行、间接发行（我国《公司法》 行；直接发行、间接发行（我国《公司法》 要求股 份公司发行股票必须间接发行）。 4，发行类别 分为初次发行、增资发行、配股发行三 类。
第三节 指数 一、指数的定义及其计算
（2）分类 按发行主体的不同，可分为政府、金融、公司、 国际债券。；按偿还期限可分为短期（1 国际债券。；按偿还期限可分为短期（1年内）、中 期（1 10年）、长期（10年以上）、永久（无偿还 期（1－10年）、长期（10年以上）、永久（无偿还 期）；按计息方式的不同，可分为附息债券，贴息 债券，单利债券，累进利率债券。 2，债券的特征 偿还性、流动性、收益性、安全性。 五、股票 1，定义 是一种有价证券，是股份公司公开发行的、用以 证明投资者的股东身份和权益、并具以获得股息和 红利的凭证。股票一经认购，不得以任何理由要求 退股，只能通过证券市场转让。 2，分类 （1）普通股
（2），公司型基金是依据公司法成立，通过发行基 金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。类 似于股份公司。 （3），封闭型基金是指基金份额在发行前即确定， 发行后基金总额不再变动；投资者只能在证券市场 买卖基金，而不能赎回。 （4），开放型基金基金总额不固定，可发行新基金， 投资者也可赎回。 3，证券投资基金的投资限制 主要包括对投资对象及其比例的限制（如股票、 债券）；投资方法的限制（如限制基金相互间的交 易）。
（二）拓展了融资渠道 没有证券市场时只能通过银行贷款或凭借自有 资金。 （三）为中央银行的宏观调控提供了场所和工具 如买卖国债。 （四）促进了资源合理配置 使资金流向效益好的企业或地区。 （五）为产权交易提供了定价机制 三、证券发行市场 （一）发行市场概述 1，定义 指证券发行人进行证券募集，以筹集资金的市场。
（一）定义
是报告期证券价格与基期证券价格相比较的相 对变化，一般假定基期的股价为100。 对变化，一般假定基期的股价为100。
（二）指数的计算
分为简单算术平均法、综合平均法、几何平均 法、加权综合法、加权几何平均法等5 法、加权综合法、加权几何平均法等5种方法。
二、国内外著名指数
（一）国内指数
1，上证综合指数。是上交所股票价格综合指数 的简称，以1990年12月19日为基期，基期值100，以 的简称，以1990年12月19日为基期，基期值100，以 全部上市股票（包括A股、B 全部上市股票（包括A股、B股）为样本，以股票发 行量为权数。 2，深圳综合指数。以1991年4月3日为基期，基 ，深圳综合指数。以1991年 期值100，以全部上市股票为样本，以基期总股本为 期值100，以全部上市股票为样本，以基期总股本为 权数。 3，深成指。按一定标准从所有上市公司中选出 一定数量有代表性的公司作为成分股，以成分股的 流通股数为权数，以1994年 流通股数为权数，以1994年7月20日为基期。又分为 20日为基期。又分为 A股成分指数和B股成分指数。 股成分指数和B
有价证券按证券的用途和持有者的权益不同：可以分 有价证券按证券的用途和持有者的权益不同：可以分 为商品证券、货币证券和资本证券。
商品证券-----证明持有人有领取商品权利的证券。如提 -----证明持有人有领取商品权利的证券。如提
货单、运货单、购物券等。
Байду номын сангаас
货币证券-----能使持有人或第三者取得货币索取权的有 -----能使持有人或第三者取得货币索取权的有
第二章 证券投资工具和证券市场 第一节 证券
一、证券的概念及分类 证券------是各类经济权益凭证的总称，是用来证明证券持有人 证券------是各类经济权益凭证的总称，是用来证明证券持有人 有权取得相应权益的一种法律凭证。 证券按其性质不同，可以分为无价证券和有价证券 证券按其性质不同，可以分为无价证券和有价证券。 无价证券和有价证券。
价证券。如汇票、本票和支票等。
资本证券-----是拥有一定量的资本所有权和收益索取权 -----是拥有一定量的资本所有权和收益索取权
的凭证。它包括股票、债券、基金证券及其衍生品 种。 资本证券是有价证券的主要形式，人们通常所讲 资本证券是有价证券的主要形式，人们通常所讲 的证券就是指资本证券，我们这里讲的证券投资就 的证券就是指资本证券，我们这里讲的证券投资就 是此种意义上的证券。即对股票、债券、基金证券 及其衍生品等的投资。
二、证券的特征 第一、产权性 第一、产权性,是指有价证券记载着权利人的财产权 产权性, 内容，代表着一定的财产所有权。 第二、收益性 第二、收益性，获取收益是投资者进行证券投资的 收益性，获取收益是投资者进行证券投资的 直接目的。 第三、风险性 第三、风险性，是指预期投资收益不能实现，甚至 风险性，是指预期投资收益不能实现，甚至 连本金也受到损失的可能性。 第四、流动性 第四、流动性，又称变现性，是指持有人可随时转 流动性，又称变现性，是指持有人可随时转 让证券以换取现金。 第五、机会性，指证券交易价格的不断波动为投资 第五、机会性，指证券交易价格的不断波动为投资 者带来获得价差收益的机会。 第六、期限性， 第六、期限性，指债券一般有明确的还本付息期限。
二、证券市场的基本功能 （一）优化了融资结构 1，证券市场的发展使融资结构中直接融资的比 重加大并快速发展。 2，直接融资的优势是：不增加货币供给量，利 于货币政策的稳定；使投资决策社会化，从而全面 分散了投资风险；其融资期限较长，利于企业经营 决策的长期化和稳定性。 3，间接融资的缺点是：银行具有货币创造功 能，影响货币政策；使风险集中于银行等金融机 构；相对较短的融资期限影响企业的长期投资及其 稳定性。
无价证券 ----又称凭证证券，是指认定持证人是某种私权的合法 ----又称凭证证券，
权利者， 证明持证人所履行的义务有效的文件。 权利者，证明持证人所履行的义务有效的文件。凭证证券本身 不能使持有人或第三者取得一定收人， 不能使持有人或第三者取得一定收人，只是单纯证明事实的凭 证，如存款单、借据、收据和票证等，一般不具有市场流通性。 如存款单、借据、收据和票证等，一般不具有市场流通性。 有价证券 ----是指标有一定票面金额，代表财产权或债权的证书 ， ----是指标有一定票面金额，代表财产权或债权的证书， 证明持有人有权按期取得一定收人并可自由转让和买卖的所有 权或债权凭证。如股票、债券。可以在证券市场上买卖和流通， 权或债权凭证。如股票、债券。可以在证券市场上买卖和流通， 具有了交易价格。 具有了交易价格。 我们一般说的证券，指的是有价证券 我们一般说的证券，指的是有价证券