第二章财务管理价值观念答案
《财务管理(第2版)清华大学出版社》课后题答案
经济情况 概率 收益率
萧条 0.15 -0.25
衰退 0.25 0.35
复苏 0.4 0.5
繁荣 0.2 0.625
计算 1）期望收益率；2）风险价值系数为 7%，求风险收益率.
解：1）E=0.15×(-0.25)+0.25×0.35+0.4×0.5+0.2×0.625=0.375
2） RR=b×v=b×δ/E=5.19%
解：债券成本＝
=7.65%
优先股成本＝
=7.22%
普通股成本＝
+4%=14.42%
加权平均资金成本=7.65%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=10.27% 13. 某企业目前拥有资本 1000 万元，其结构为：负债资本 20%（年利息 20 万元），普通股权益资本 80%（发行普 通股 10 万股，每股面值 80 元）。现准备追加筹资 400 万元，有以下两种筹资方案可供选择。
解：普通股成本＝ +10%=15.56%
债券成本＝
=8.68%
加权平均成本＝15.56%×
+8.68%×
=13.52%
12. 某公司拟筹资 2500 万元，其中发行债券 1000 万元，筹资费率 2%，债券年利率为 10%，所得税为 25%；优先 股 500 万元，年股息率 7%，筹资费率 3%；普通股 1000 万元，筹资费率为 4%，第一年预期股利 10%，以后各年增 长 4%。试计算该筹资方案的加权平均资本成本。
【青岛大学考试特工】倾情奉献——《财务管理》课后题答案
因为追加筹资后，息税前利润预计为 160 万元 > 140 万元，故该企业应采取债务筹资方案，即方案（2）。
第2章财务管理的价值观念(完成)111
(F/P, i, n)
（Future Value Interest Factor)，
复利终值的计算公式可写成：
FVn PV (1 i)n
PV FVIFi，n
PV (F /P, i, n)
2、复利现值 （1）复利现值是指未来年份收到或支付的现金 在当前的价值。
时 间（年）
复利现值与利率及时间之间的关系
的付款次数相同，但由于付款时间的不同，在计算现 值时，n期后付年金比n期先付年金多贴现一期。所以 ，可先求出n期后付年金的现值，然后再乘以(1十i) ，便可求出n期先付年金的现值。其计算公式为：
第二种算法： n期先付年金现值与n一1期后付年金现值的贴现期数相同，但 比n一1期后付年金多一期不用贴现的付款额A，因此，只要将 n-1期后付年金的现值加上一期不用贴现的付款额A，便可求出 n期先付年金现值．计算公式为：
一元人民币的现值
（2）复利现值的计算公式
FVn PV (1 i )n
PV
FVn (1 i )n
1 上式中的 (1 叫i复)n 利现值系数或贴现系
数，可以写为
PVIF，i ,n， 则(P复/F,利i, 现n)值的计算
FVn
1
1 i n
公式可写为：
PV FVn PVIFi,n
FVn (P/F, i, n)
2、连续复利情况下的有效年利率
3、连续复利情况下复利终值和现值计算 假设期数为t，则：
财务管理的价值观念
2.1 货币时间价值 2.2 风与报酬 2.3 证券估值
2.2 风险与报酬
2.2.1 风险与报酬的概念 2.2.2 单项资产的风险与报酬 2.2.3 证券组合的风险与报酬 2.2.4 主要资产定价模型
财务管理学(第七版)课后习题答案
三、案例题 答： １．赵勇坚持企业长远发展目标，恰是股东财富最大化目标的具体体现。 ２．拥有控制权的股东王力、张伟与供应商和分销商等利益相关者之间的利 益取向不同，可以通过股权转让或协商的方式解决。 ３．所有权与经营权合二为一，虽然在一定程度上可以避免股东与管理层之 间的委托—代理冲突，但从企业的长远发展来看，不利于公司治理结构的完善， 制约公司规模的扩大。 ４．重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响，只有当企业以 股东财富最大化为目标，增加企业的整体财富，利益相关者的利益才会得到有效 满足；反之，利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响，从而可能 导致企业的控制权发生变更。
第2章：财务管理的价值观念练习题
B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险 C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市 场组合情况下风险和报酬的权衡关系 D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险 和报酬之间的权衡关系
『正确答案』ABCD 『答案解析』根据投资组合报酬率的 标准差计算公式可知，选项A、B的说 法正确；根据教材内容可知，选项C的 说法正确；机会集曲线的横坐标是标 准差，纵坐标是期望报酬率，它描述 了不同投资比例组合的风险和报酬之 间的权衡关系，所以，选项D的说法正 确。
A.最小方差组合是全部投资于A证券 B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券 C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分 散化效应较弱 D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期 望报酬率最高的投资组合
『正确答案』ABC
【例题6】已知风险组合的期望报酬率和标准差 分别为15%和20%，无风险报酬率为8%,假设 某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自 有资金200万元和借入资金40万元均投资于风 险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分 别为（ ）。
【例题9】下列关于资本资产定价模型β系数的 表述中，正确的有（ ）。
A.β系数可以为负数 B.β系数是影响证券收益的唯一因素 C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单个 证券的β系数低 D.β系数反映的是证券的系统风险
『正确答案』AD
例题10:下列关于β值和标准差的表述中，正确 的有（ ）。 A.β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险 B.β值测度系统风险，而标准差测度整体风险 C.β值测度财务风险，而标准差测度经营风险 D.β值只反映市场风险，而标准差还反映特有风 险 『正确答案』BD
答案第二章财务管理的价值观念作业.
第二章时间价值1、某公司从银行取得贷款，年利率为4%，第一年年初取得40000元，第二年年初取得30000元，第三年年初取得20000元。
问第三年年末公司应归还的系列贷款的本利和是多少元？复利终值的计算F = 4*1.125+3*1.082+2*1.040= 45000+32460+20800= 98260（元）2、某公司预计5年后将更新一台设备，需款项800000元，准备用现在投资的一笔本利和来解决购置设备的款项，投资报酬率为20%，问现在这笔投资应为多少元？复利现值的计算P = 800000*PVIF20%,5= 150000*0.4019=32.152(万元)3、某公司计划每年年末提取60000元存入银行，作为第三年末建一停车场的基金。
若年利率为12%，问三年后积累的基金是多少？普通年金终值的计算FA3 = 60000*FVIFA12%,3= 60000*3.3744 = 20.2464（万元）4、某工程项目建设投产后，准备在10年内每年末收回建设投资750 000元，投资报酬率为14%，问投资总额应为多少元？普通年金现值的计算PA = 750000*PVIFA14%,10= 750000*5.2161=391.2075（万元）5、某君现准备每年年末存入银行20000元，希望若干年后能获得100000元以购买汽车，若银行年利率为4%，问需要多少年才能达到目标？运用普通年金终值计算。
插值法求年限。
100000 = 20000*FVIFA4%，nFVIFA4%，n = 54 4.246n 55 5.416(n-4)/(5-4) = (5-4.246)/(5.416-4.246)n = 4.64年6、人寿保险公司向你推销一种投资保单，它将每年付给你和你的继承人5000美元，直到永远。
如果这项投资的报酬率是9%，你愿意付多少钱买这种保单？假定人寿保险公司告诉你保单的成本是58000美元。
那么，利率是多少时，这才是一个公平的保险呢？永续年金现值=5000/9%=55555.56(美元)58000=5000/Ii=8.62%7、你刚收到Centennial彩票公司的通知，你中了100万元的头奖。
第2章 财务管理的价值观念与证券估价试题及答案
第2章财务管理的价值观念一、单项选择：1.将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（）A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数2.每年年底存款1000元，求第10年年末的价值，可用（）来计算。
A.(P/F,i,n)B. (F/P,i,n)C. (P/A,i,n)D. (F/A,i,n)3.下列项目中的（）称为普通年金。
A.先付年金B.后付年金C.延期年金D.永续年金4.A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则A、B方案在第三年年末时的终值之差为（）A.33.1B.31.3C.133.1D.13.315.计算先付年金现值时，可以应用下列（）公式。
A.P=A(P/A,i,n)B. P=A(P/A,i,n)(1+i)C. P=A(P/F,i,n)(1+i)D. P=A(P/F,i,n)6.假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项，贴现率为i，则此笔延期年金的现值为（）。
A. P=A(P/A,i,n)B. P=A(P/A,i,m)C. P=A(P/A,i,m+n)D. P=A(P/A,i,n)(P/F,i,m)7.已知某证券的β系数等于2，则该证券（）A.无风险B.有非常低的风险C.与金融市场所有证券的平均风险一致D. 是金融市场所有证券平均风险的2倍8.两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时，（）A.能适当分散风险B.不能分散风险C.能分散掉一部分市场风险D.能分散掉全部可分散风险9.如果向一只β=1.0的投资组合中加入一只β＞1.0的股票，则下列说法中正确的是（）A.投资组合的β值上升，风险下降B. 投资组合的β值和风险都上升C.投资组合的β值下降，风险上升D. 投资组合的β值和风险都下降10.下列关于证券投资组合说法中，正确的是（）A.证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿B. 证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险，而不要求对市场风险进行补偿C. 证券组合投资要求补偿全部市场风险和可分散风险D. 证券组合投资要求补偿部分市场风险和可分散风险11.无风险利率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%，某种股票的β系数为1.5，则该股票的收益率为（）A.7.5%B.12%C.14%D.16%12.甲公司对外流通的优先股每季度支付股利每股1.2元，年必要收益率为12%，则该公司优先股的价值是（）元。
第二章 财务管理价值观念答案
第二章财务管理的价值观念一、判断题1．时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据．2．货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。
3．只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的．4.时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。
5．投资报酬率或资金利润率只包含时间价值。
6．银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率都可以看做时间价值率。
7．在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。
8．复利终值与现值成正比，与计息期数和利率虞反比。
9．复利现值与终值成正比，与贴现率和计患期数成反比。
10．若i>o，n>l，则PVIF i，n，一定小于1。
11．若i>O，n>l，则复利终值系数—定小于1。
12．先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。
13．n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算一期利息。
所以，可以先求出n期后付年金终值，然后再乘以(1+i)，便可求出n期先付年金的终值。
14. n期先付年金与n+l期后付年金的计息期数相同，但比n+1期后付年金多付一次款，因此，只要将n+1期后付年金的终值加上一期付款额A，便可求出”期先付年金终值。
15．n期后付年金现值与n期先付年金现值的付款期数相同，但由于n期后付年金现值比n期先付年金现值多贴现一期，所以，可先求出n期后付年金现值，然后再除以(1+i)，便可求出n期先付年金的现值。
16．n期先付年金现值与n-1期后付年金现值的贴现期数相同，但n期先付年金比n-1期后付年金多一期不用贴现的付款A。
因此，先计算n-1期后付年金的现值，然后再加上一期不需要贴现的付款A，便可求出n期先付年金的现值。
17.永续年金值是年金数额与贴现率的倒数之积。
18．若i表示年利率，n表示计息年数，m表示每年的计息次数，则复利现值系数可表示为PVIF r，t.。
财务管理基本价值观念练习-答案
第二章‘财务管理基本价值观念—练习参考答案一、单项选择题1.答案：A [分析]：这实际是年资本回收额的计算问题。
A=P·[1/（P/A，i ，n ）] =50 000·（1/5.6502）≈ 8 849（元）2.答案：D [分析]：即付年金终值系数通常记作[（F/A，i ，n+1）-1][举一反三]（判断题）即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果。
答案：×3.答案：C [分析]：永续年金是指无限期等额收（付）的特种年金，由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值。
[举一反三]（判断题）永续年金即有现值，也有终值。
答案：×4.答案：A [分析]：即付年金是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项。
[举一反三]（判断题）一定时期内每期期末等额收付的系列款项是即付年金。
答案：×5.答案：A [分析]：单利的现值公式为：P=F/（1+i n）=34500/(1+5%*3)=30000(元)。
6.答案：D [分析]：风险报酬的表现形式是风险报酬率，就是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外报酬率。
实用文档7.答案：C [分析]：此题是复利终值的计算。
F=10000×（F/P，10%，5）=16105（元）。
8.答案：A [分析]：只有购买国库券等政府债券时几乎没有风险。
9.答案：D [分析]：在风险反感普遍存在的情况下，诱使投资者进行风险投资的，是超过时间价值的那部分额外报酬，即风险报酬。
10.答案：A [分析]：此题实际是单利现值的计算。
P=F/（1+i n）=1000/(1+5%×5)=800（元）11.答案：D [分析]：此题是复利现值的计算。
P=20000×（P/F，12%，5）=20000*0.5674=11348（元）。
12.答案：A [分析]：永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。
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第二章财务管理的价值观念一、判断题1．时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据．2．货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。
3．只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的．4.时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。
5．投资报酬率或资金利润率只包含时间价值。
6．银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率都可以看做时间价值率。
7．在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。
8．复利终值与现值成正比，与计息期数和利率虞反比。
9．复利现值与终值成正比，与贴现率和计患期数成反比。
10．若i>o，n>l，则PVIF i，n，一定小于1。
11．若i>O，n>l，则复利终值系数—定小于1。
12．先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。
13．n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算一期利息。
所以，可以先求出n期后付年金终值，然后再乘以(1+i)，便可求出n期先付年金的终值。
14. n期先付年金与n+l期后付年金的计息期数相同，但比n+1期后付年金多付一次款，因此，只要将n+1期后付年金的终值加上一期付款额A，便可求出”期先付年金终值。
15．n期后付年金现值与n期先付年金现值的付款期数相同，但由于n期后付年金现值比n期先付年金现值多贴现一期，所以，可先求出n期后付年金现值，然后再除以(1+i)，便可求出n期先付年金的现值。
16．n期先付年金现值与n-1期后付年金现值的贴现期数相同，但n期先付年金比n-1期后付年金多一期不用贴现的付款A。
因此，先计算n-1期后付年金的现值，然后再加上一期不需要贴现的付款A，便可求出n期先付年金的现值。
17.永续年金值是年金数额与贴现率的倒数之积。
18．若i表示年利率，n表示计息年数，m表示每年的计息次数，则复利现值系数可表示为PVIF r，t.。
其中，r=i／m，t=m×n。
19．如果把通货膨胀因素抽象掉，投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。
20。
标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标。
但它只能用来比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度。
21．标准离差率是标准离差同期望报酬率的比值。
它可以用来比较期望报酬率不同的各项投资的风险程度。
22．在两个方案进行对比时，标准离差越小，说明风险越大；同样，标准离差率越小，说明风险越大。
23．无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。
24．风险报酬系数是将标准离差率转化为风险报酬的一种系数。
25．当两种股票完全负相关( γ=―时，分散持有股票没有好处；当两种股票完全正相关(γ=十1．0)时，所有的风险都可以分散掉。
26．当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉。
27．不可分散风险的程度，通常用β系数来计量。
作为整体的证券市场的β系数为1。
28．如果某种股票的风险程度与整个证券市场的风险情况一致，则这种股票的β系数也等于¨如果某种股票的β系数大于l，说田其风险小于整个市场的风险；如果某种股票的β系数小于l，说明其风险大于整个市场的风险。
29．证券组合投资要求补偿的风险只是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
30．决定利率高低的因素只有资金的供给与需求两个方面．31.计入利率韵通货膨胀率不是过去实际达到的通货膨胀水平，而是对未来通货膨胀的预期．32．如果一项资产能迅速转化为现金，说明其变现能力强，流动性好，流动性风险也大。
33．企业进行短期债券投资的目的主要是为了配合企业对资金的需求，调节现金余额，使现金余额达到较高水平。
34．长期持有股票，股利稳定不变时；股票的估价模型可简化为每年固定股利除以投资人要求的必要报酬率。
二、单项选择题1．将100元存存入行，利息率为l0％，计算5年后的终值应用( )来计算。
A.复利终值系数B.复利现值系数c．年金终值系数 D.年金现值系数2.每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用( )来计算。
B. FVIF i，n，nC PVIFA i，nD .FVIFA i，n3.下列项目中的( )称为普通年金。
A.先付年金B.后付年金C.延期年金D.永续年金4．A方案在3年中每年年初付款100元，B方案在3年中每年年末付款100元，若利率为l0% ，则二者在第3年年末时的蚌值之整为( )。
B.31.3C.D. 13．35．计算先付年金现值时，应用下列公式中的( )。
＝A×PVIFA i，n B. Vo＝PVIFA i，n×（1+i）C. Vo＝A×PVIFA i，n×（1+i）D．Vo＝A×PVIF i，n6．已知某证券的β系数等于2，则该证券( )。
A.无风险B．有非常低的风险C.与金融市场所有证券的平均风险一致D．是金融市场所有证券平均风险的2倍7 .两种完全正相关的股票的相关系数为( )。
A．γ=0 B．γ= 1.0 C．γ=―D．γ=∞8．两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时，( )。
A.能适当分散风险B.不能分散风险C.能分散掉一部分风险D.,能分散掉全部非系统性风险9．关于标准离差率表述不正确的是( )。
A．它是标准离差同期望报酬率的比值B.标准离差率越大，风险越大C.期望报酬率不相等时，必须计算标准离差率对比风险D.标准离差率就是风险报酬率10．无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为lo％，某种股票的β系数为1．5，则该股票的报酬率为( )。
A．7．5％％C．14％D．16％三、多项选择题1．设年金为A，利息率为i，计息期为n，则普通年金终值的计算公式为( ) A．FVA n＝A×FVIFA i,n=A×FVIF i,nC．FVA n＝A×ACF i,n=A×FVIF i,n×(1+i)E．FVA。
＝AXFVIF；．。
2．设年金为A，计息期为n，利息率为i，则先付年金现值的计算公式为( )。
A. Vo＝A×PVIFA i,n×(1十i) =A×PVIFA i,nC．Vo＝A×(PVIFA i，n-1+1) D．Vo=A×FVIFA i,n×(1十i)E．Vo＝A×ADF i,n3．假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等颧的收付款项A，利率为i，则延期年金现值的计算公式为( )。
A．Vo＝A×PVIFA i,n×PVIF i’mB．Vo＝A ×PVIFA i，m+n＝FA×PVIFA i，m+n一A×PVIFA i’mD．Vo＝A×PVIFA i,nE．Vo=A×PVIF i’m4．关于风险报酬，下列表述中正确的有( )。
A．风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法B．风险越大，获得的风险报酬应该越高C.风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬D.风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率E.在财务管理中．风险报酬通常用相对数即风险报酬率加以计量5．在财务管理中，衡量风险大小的指标有( )。
A.标准离差B.标准离差率C. β系数D．期望报酬率E．期望报酬额6，下列关于利息率的表述，正确的有( )。
A.利率是衡量资金增值额的基本单位B．利率是资金的增值同投入资金的价值之比C.从资金流通的借贷关系看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格D.影响利率的基本因素是资金的供应和需求E．资金作为一种特殊商品在资金市场上的买卖是以利率为价格标准的7．风险报酬包括( )。
A.纯利率B.通货膨胀补偿C.违约风险报酬D．流动性风险报酬E.期限风险报酬8．下列各项中属于可分散风险的是( )。
A．国家财政政策的变化 B.某公司经营失败C.某公司工人罢工D.世界能源状况的变化E.宏观经济状况的改变9．有效投资组合是( )。
A．报酬率、风险均为最低B．遵循风险报酬均衡原则C.一定报酬率水平上风险最低D.一定风险水平上报酬率最高E．报酬率、风险均为最高四、计算与分析题(一)资金时间价值的应用1．[资料] 假设利民工厂有一笔123 600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10％，该设备的预计价格为240 000元。
（元）[要求] 试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。
2．[资料] 某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12％。
[要求] 试汁算每年应还款多少138696（元）3．[资料] 某人现在准备存人—笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3 000元，设银行存款利率为10％。
25542（元）[要求] 计算此人目前应存人多少钱4．[资料] 某人每年初存入银行50元，银行存款利息率为9％．[要求] 计算第10年末的本利和为多少828（元）5．[资料] 时代公司需用一台设备，买价为l 600元．可用l0年，如果租用，则每年年初需付租金200元。
除此以外，买与租的其他情况相同。
假设利率为6％。
[要求] 用数据说明购买与租用何者为优。
（元）6．[资料] 某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为l0％，每年复利一次。
银行规定前10年不用还本付息，从第11年～第20年的每年年末需偿还本息5000元。
11860（元）11845(元)[要求) 用两种方法计算这笔借款的现值。
7．[资料] 某企业在第1年年初向银行借入l00万元，银行规定从第1—10年的每年年末等额偿还13．8万元。
当利率为6％时，年金现值系数为7．360；当利率为8％时，年金现值系数为6．710。
i=%[要求] 计算这笔借款的利息率。
8．[资料] 时代公司目前向银行存入140 000元，以便在若于年后获得300 000元，假设银行存款利率为8％，每年复利一次。
[要求] 计算需要多少年存款的本利和才能达到300 000元。
年（二）风险价值的应用1．[资料] 假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，[要求] 试计算红星电器厂该方案的风险报酬率。
%2．[资料] 无风险报酬率为7％，市场上所有证券的平均报酬率为13％，[要求] 计算上述四种证券各自的必要报酬率。
16% 13% % 19%3．[资料] 国库券的利息率为4％，市场证券组合的报酬率为12％。
[要求] (1)计算市场风险报酬率。
8%(2)当β值为1．5时，必要报酬率应为多少16%(3)如果一投资计划的β值为0．8，期望报酬率为9．8％，是否应当进行投资%(4)如果某股票的必要报酬率为11．2％，其β值应为多少4．[资料] 某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为2．0，1．0和0．5，它们在证券组合中所占的比重分别为60％，30％和10％，股票的市场报酬率为14％，无风险报酬率为10％。