第四章股票价格指数
我国主要股票价格指数
我国主要股票价格指数1、上证综合指数上海证券交易所股票价格综合指数是上海证券交易所于1991年7月15日开始编制和公布的，以1990年12月19日为基期，基期值为100，以全部的上市股票为样本，以股票发行量为权数进行编制。
其计算公式为：本日股价指数=本日股票市价总值÷股票市价总值⨯100具体计算方法以基期和计算日的股票收盘价（如当日无成交，延用上一日收盘价）分别乘以发行股数，相加后求得基期和计算日市价总值。
再相除后即得股价指数。
遇上市股票增资扩股或新增（删除）时，则须相应进行修正，其计算公式调整为：本日股价指数=本日股票市价总值÷新基准股票市价总值⨯100式中新基准股票市价总值=修正前基准股票市价总值⨯（修正前股票市价总值+股票市价总值）÷修正前股票市价总值随着上市品种的逐步丰富，上海证券交易所在这一综合指数的基础上，从1992年2月起分别公布A股指数和B股指数，1993年5月3日起正式公布工业、商业、地产业、公用事业和综合五大类分类股价指数。
2、深圳综合指数深圳证券交易所股票价格综合指数是由深圳证券交易所于1991年4月4日开始编制发布的。
它以1991年4月3日为基期，基期值为100，采用基期的总股本为权数计算编制。
该指数以所有上市股票为采样股，当有新股上市时，在其上市后第二天纳入采样股计算；若采样股的股本结构有所变动，则改用变动之日为新基日，并以新基数计算：同时，用连锁的方法将计算得到的指数溯源至原有基日，以维持指数的连续性。
其计算公式为：今日即时指数=上一营业日收市指数⨯今日现时总市值÷上一营业日收市总市值3、深圳成份股指数深圳成份股指数由深圳证券交易所从1995年1月3日开始编制，并于同年2月20日实时对外发布。
成份股指数是通过对所有上市公司进行考察，按一定标准选出一定数量有代表性的公司编制成份股指数，采用成份股的可流通股数作为权数进行编制。
成份股指数的基期日定为1994年7月20日，基期日指数定为1000点，目前其成份股样本如下：深发展、深万科、深振业、深宝安、深南玻、深康佳、深科技、深能源、深深房、深长城、辽通化工、小天鹅、鄂武商、武凤凰、白云山、粤美的、桂柳工、粤美雅、猴王、粤电力、皖能电力、St湘中意、江玲汽车、苏物贸、鲁石化、南洋航运、银广厦、陕长岭、西安民生、庐州老窖、苏长柴、新大洲、粤宏远、广东甘化、唐钢股份、锌业股份、中色建设、通化金马、湘酒鬼、一汽轿车4、上证30指数上证30指数是由上海证券交易所编制，以在上海证券交易所上市的所有A股股票中选取最具市场代表性的30种样本股票为计算对象，并以流通股数为权数的加权综合股价指数，取1996年1月至1996年3月的平均流通市值为指数的基期。
第四章 我国的证券交易制度
市价委托是指投资人委托证券公司按市 场价格买卖证券。
上交所： 1、最优五档即时成交剩余撤 销申报，2、最优五档即时成交剩余转限价申 报。
深交所：1、对手方最优价格申报，2、 本方最优价格申报，3、最优五档即时成交剩 余撤销申报，4、即时成交剩余撤销申报5、 全额成交或撤销申报。
4、撤单
投资人可以撤销委托的未成交部分。 被撤销和失效的委托，证券公司应当在 确认后及时向投资人返还相应的资金或证券。
（三） 集合竞价的成交原则： 1、可实现最大成交量的价格； 2、高于该价格的买入申报与低于该价格的 卖出申报全部成交的价格； 3、与该价格相同的买方或卖方至少有一方 全部成交的价格。 4、集合竞价的所有交易以同一价格成交。
（四）连续竞价的成交原则：
1、最高买入申报价格与最低卖出申报价格 相同，以该价格为成交价格； 2、买入申报价格高于即时揭示的最低卖出 申报价格的，以即时揭示的最低卖出申报价格 为成交价格； 3、卖出申报价格低于即时揭示的最高买入 申报价格的，以即时揭示的最高买入申报价格 为成交价格。
1957年扩展为现行的，以500种采样股票 通过加权平均综合计算得出的指数，在开市时 间每半小时公布一次。
标准普尔指数以1941～1943年为基数，用 每种股票的价格乘以已发行的数量的总和为分 子，以基期的股价乘以股票发行数量的总和为 分母相除后的百分数来表示。 由于该指数是根据纽约证券交易所上市股 票的绝大多数普通股票的价格计算而得，能够 灵活地对认购新股权、股份分红和股票分割等 引起的价格变动作出调节，指数数值较精确， 并且具有很好的连续性，所以往往比道•琼斯 指数具有更好的代表性。
2、ST股票和*ST股票连续三个交易日内 日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±15%的；
股票基本知识大学课程
C 除权除息日 领取股息的权利与股票相互分
离的日期；
D 股息支付日 向股东发放股息的日期。
（2）影响 除权除息日会形成一个除权除息价，该价格 与含权价之间有一个或大或小的差异（落差），形 成了一个向下跳空的缺口；缺口的大小，取决于含 权的多少。若缺口为以后的价格走势缩小乃至填补， 为填权或填权行情；反之，则是贴权或贴权行情。
例：某公司的送配情况是：每股派发0.30元现
金和0.2股红股，同时配售0.27股，配股价为每股 2.40元。假设该公司股票在股权登记日的收盘价 为8.88元，那么，理论上的除权除息价为多少？ 如果除权除息日该股票的收盘价为6.21元，那么 该股票是填权，还是贴权？
4 衡量股票收益的指标
（1）票面收益率 又称名义收益率或股息率， 是年现金股息与股票面值之比率。 票面收益率=年现金股息 / 股票面值×100%
第四章 股票
4.1 股票概述
1 股票的定义 股票是一种有价证券，是股
份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、 用以证明出资人的股东身份和权利，并根据股票 持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的可 转让的书面凭证。股票代表其持有人（即股东） 对股份公司的所有权，每一股股票所代表的公司 所有权是相等的，即我们通常所说的“同股同 权”。
B 参与优先股票和非参与优先股票 参与优先股票，是指除了按规定分得 本期固定股息外，还有权与普通股股东一起参与 本期剩余盈利分配的优先股票。参与优先股票又 可以分为全部参与优先股票和部分参与优先股票 两种。 非参与优先股票，是指除了按规定分 得本期固定股息外，无权再参与对本期剩余盈利 分配的优先股票。非参与优先股票是一般意义上 的优先股票，其股息的收入仅以事先规定的股息 率为限，即使公司在本期内盈利高，普通股票股 东获取红利很多，它也不能与普通股票股东一起 再次分享公司剩余盈利。
证券投资学各章-判断题
《证券投资学》习题导论一、判断题1、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。
答案：非2、所谓证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。
答案：是3、投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在，从融资者的角度看，是间接融资。
答案：是第一章证券投资要素一、判断题1、所谓证券投资是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。
答案：非2、有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。
答案：非3、债券的性质是所有权凭证，反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。
答案：非4、零息债券，即贴现债券，指债券发行价格远远低于面值，到期时按面值偿还的债券。
第二章证券市场的运行与管理一、判断题1、私募发行是指以特定少数投资者为对象的发行，发行手续简单但费用较高。
答案：非2、有偿增资发行的具体方式中需要股东大会特别批准的是公募增资。
答案：非3、部分偿还是在债券到期前，分次在规定的日期按一定偿还率偿还的方式。
答案：非4、公司制的证券交易所本身的股票可以转让，也可以在交易所上市。
答案：是第三章证券交易程序和方式一、判断题1、市价委托是投资者要求证券经纪人按限定价格或更优的价格买入或卖出证券。
答案：非2、证券交易成交后意味着交易行为的了结。
答案：非3、市价委托指令可以在成交前使投资者知道实际执行价。
答案：非4、期权交易通常是借助标准化的期权合约(option contract)达成协议的。
答案：是第四章证券投资的收益和风险一、判断题1、股票投资收益由股息和资本利得两方面构成，其中股息数量在投资者投资前是可以预测的。
答案：非2、信用风险属于非系统风险，当证券发生信用风险时，投资股票比投资公司债券的损失大。
答案：非3、经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。
第4章股票市场
证券交易所
公司制证券交易所： 以营利为目的，提供交易场所和服务人员，以便利证 券商的交易与交割的证券交易所。从股票交易实践可 以看出，这种证券交易所要收取发行公司的上市费与 证券成交的佣金，其主要收入来自买卖成交额的一定 比例。而且，经营这种交易所的人员不能参与证券买 卖，从而在一定程度上可以保证交易的公平。
股票发行的类型
初次发行 增资发行：向现有股东配股、向社会公众
增发、非公开的定向发行（须经股东大会 特别批准）、可转债转换。
股票发行方式
公募发行和私募发行 直接发行和间接发行 我国：网下配售（机构投资者）和网上发
行（公众投资者）
股票发行时，将所需发行的股票分为两个部分 ，一部分是公开在股票交易系统上发行（就是 通常说的新股申购，也叫网上发行），另一部 分是分配给机构投资者在股票交易系统以外购 买，这部分就称作网下配售。
会员制证券交易所： 会员制证券交易所是不以营利为目的，由会员自治自 律、互相约束，参与经营的会员可以参加股票交易中 的股票买卖与交割的交易所。 我国上海和深圳证券交易所均实行会员制。
证券交易所
交易原则：价格优先原则、时间优先原则 交易规则：交易时间、交易单位、价位、
报价方式、价格决定方式、涨跌幅限制 P126
询价对象是指依法设立的证券投资基金、合格 境外投资者（QFII）、符合中国证监会规定条 件的证券公司，以及其他中国证监会认可的机 构投资者。
一般的新股发行要经过初步询价和累计投标询 价两个步骤，当在中小企业板发行时，累计投 标询价可以省略！
初步询价一般是指发行人及其保荐机构向不少于 20家询价对象进行初步询价，并根据询价对象的 报价结果确定发行价格区间及相应的市盈率区间 。保荐机构应在初步询价时向询价对象提供投资 价值研究报告。初步询价和报价均应以书面形式 进行。此外，公开发行股数在4亿股（含4亿股） 以上的，参与初步询价的询价对象应不少于50家 。
第四章股票价格指数证券投资学安徽财经大学邓留保
经济状况 1 2 3 4 5
合计
证券预期收益率的估算
可能的收益率 （%） 0 10 20 30 40 预期收益率
概率（%） 20 10 40 20 10
（%） 0 1 8 6 4 19
3、期望收益率和风险的估计 （1）样本平均值
（2）样本方差
3、资产之间的相互关系——协方差和相关系 数
一般 0.6
10% 10%
衰退 0.2
-10% -30%
这说明A、B两公司的股票收益成相同的 方向变动！
A糖业公司股票收益率的概率分布表
名称
糖生产的正常年份
股市的牛市 股市的熊市
概率
0.5
0.3
收益率
0.25
0.1
异常年份 糖的生产危机
0.2 -0.25
B糖业公司股票收益率的概率分布表ຫໍສະໝຸດ 名称糖生产的正常年份
1、股价算术平均数
股价算术平均数=采样股票总价格/采样股 票
例：假设某股市采样的股票为A、B、C、D 四种，在某一交易日的收盘价分别为10元、 15元、25元、30元，计算市场股价平均数 。
股价算术平均数=
（元）
2、股价加权平均数 是将各样本股票的发行量或成交量作为权
数计算出来的股价平均数。
3、股价修正平均数 为克服拆股、增发后平均数发生不合理下
降，对原数值进行修正。一般采用两种方法 ：（1）调整除数：即把原来的除数调整为 新除数。
在前面的例子中除数是4，即设D股票1股 拆为3股时，股价从30元下降为10元，经 调整后的新除数是：
新的除数=拆股后的总价格/拆股前的平均 数=
股价平均数=拆股后的总股价/新的除数= （元）
（2）调整股价： 即将拆股后的股价还原成拆股前的股价。 其方法是：设D股股价拆股前是 ，拆股后 新增股份为R，股价为 ，则
第四章 个人证券理财本章主要内容：1股票、债券、基金介绍
封闭式基金与开放式基金区别
从基金规模看 从基金的期限看 从基金单位的交易方式看 从基金单位的买卖价格形成方式看 从基金投资运作的角度看
2、每股盈余估价法 股票价值=市盈率*每股盈余
股票投资基本因素分析
（一）市场因素分析 1、经济周期和景气变动 2、政治因素 3、政策因素 4、利率因素 5、通货膨胀因素 6、汇率因素
战后美国股市循环与经济循环的时差
股市高峰与经济高峰的时差 1948.06 1953.01 1956.07 1959.07 1968.10 1973.01 1979.10 1981.02 1948.07 1953.02 1957.02 1968.02 1969.03 1973.03 1980.01 1981.07 1 2 6 6 3 2 3 5 股市低谷与经济低谷的时差 1949.06 1953.09 1957.12 1960.10 1970.06 1974.10 1980.03 1982.08 1949.10 1954.08 1958.05 1961.02 1970.11 1975.03 1980.07 1982.11 4 11 5 4 5 6 4 3
股票价值的评估方法
1、折现法： 股票价值P=未来各年股利现值之和 （1）有限期持有 （2）永久持有 （3）股利相同、永久持有 P=D/K （4）固定股利增长、永久持有 P=D1/（ k-g ） D1=D0（1+g）
例：某企业准备购入A股票，预计3年后出售可得2200元，该 股票3年中每年可获股利收入200元，预期报酬率为10%。该 股票的价值为（ ）元。 A.2150.24 B.3078.57 C.2552.84 D.3257.68
（2）按照投资主体：国家股、法人股、 个人股和外资股 （3）按是否记名分：记名股、无记名股
投资学第四章课后题目(不含答案,张元萍)
（一）选择题1．股份公司的发起人应当有（）人以上。
A．50 B．10 C．5 D．22．根据《公司法》的规定，股份有限公司的设立必须经过国务院授权的部门或者省级人民政府批准，即股份有限公司的设立采取（）设立的原则。
A．特许B．注册C．协议D．登记3．发起设立是指由发起人认购公司发行的（）而设立的公司形式。
A．控股股份B．优先股份C．全部股份D．部分股份4．募集设立是指由发起人认购公司发行的一部分股份，其余部分通过（）而设立的公司形式。
A．定向募集B．私募C．社会募集D．招募5．股份有限公司注册资本的最低限额为人民币（）。
A．1000万元B．3000万元C．5000万元D．2000万元6．以募集方式设立的股份有限公司，发起人认购的股份不得少于公司总额的（）。
A．50 % B．30% C．35% D．45%7．股份有限公司发起人以工业产权、非专利技术出资的，出资金额不得超过股份有限公司注册资本的（）。
A．15 % B．20% C．30% D．25%8．股份有限公司的创立大会应由代表股份总数的（）以上的认股人出席方可举行。
A．3/4 B．1/4 C．2/3 D．1/29．股份有限公司的注册资本是指公司向登记机关登记的（）。
A．实收资本总额B．实收资产总额C．股东权益总额 D．虚拟资本总额10．股票实质上代表了股东对股份公司的（）。
A．产权B．债权C．物权D．所有权11．记名股票与不记名股票的区别在于（）。
A．股东权利B．股东义务C．出资方式D．记载方式12．股票净值又称（）。
A．票面价值B．账面价值C．清算价值D．内在价值13．公司清算时每一股份所代表的实际价值是（）。
A．票面价值B．账面价值 C．清算价值D．内在价值14．股东大会是股份公司的（）。
A．权力机构B．决策机构C．监督机构D．法人代表15．不属于高新技术的股份有限公司发起人以工业产权，非专利技术作价出资的金额不得超过公司注册资本的（）。
A．20% B．35% C．30% D．50%16．投资者以每股30元卖空某公司1000股股票，原始保证金为50%，如果股价上涨到35元，则实际保证金为（）。
证券价格指数汇总素材
本日股票市价总值=本日收盘价*发行股数 基期股票市价总值=基期收盘价*发行股数.
1.上证综合指数
1992年2月公布A股指数和B股指数
A股指数以1990年12月19日为基期 B股指数以1992年2月21日为基期 以全部上市的A股B股为样本，以发行量为权数进行加 权计算
1993年5月3日公布工业、商业、地产业、公用事 业和综合五大类股价指数，以1993年5月1日为基 期。
（二）日经225股价指数
由日本经济新闻社编制和公布的反映日本股票市场价 格变动的股价指数 1950年9月开始编制，最初根据在东京证券交易所第 一市场上市的225家上市公司的股票算出修正平均股 价，称为东证修正平均股价。 1975年1月1日，日本经济新闻社向道琼斯公司买进商 标，采用美国道琼斯公司的修正法计算，改称为“日 经道式平均股价指标”，1985年5月合同期满，经协 商，又将名称改为“日经股价指数”。
2.调整股价 即将折股后的股价还原成折股前的股价。
P1 P2 (1 R) Pn'1 调整股价平均数 n
其中：R为新增股股数 Pn-1为折股后的股价
加权综合法的计算
某证券市场共有n只股票，在基期时股票i的 价格和发行量分别为P0i和Q 0i，在报告期时 该股票的价格和发行量分别为P1i和Q 1i，基 期指数为100，计算股价指数。 n
2.深证综合指数
以在深证证券交易所上市的全部股票为样本
股，以1991年4月3日为基期，基期指数为100 点，以指数股计算日股份数为权数进行加权 平均计算的
新的除数= （折股后总价格*旧除数）/折股前总价格 = 折股后总价格/折股前平均数
（2）调整（修正）平均数
股票价格指数
一、股票价格指数的作用股票价格指数是用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标。
在股票交易市场上，有成百上千种股票在进行不断的买进卖出，各种股票的价格各异、价格种类又多种多样，卖出价、买入价、最低价、最高价、开盘价。
收盘价，股票价格水平此起彼落，变幻不定。
在瞬息万变的股票交易市场中，用一种股票价格的变化来说明整个股市情况是不全面的，这就提出了一个问题，需要有一个总的尺度标准，来衡量股市价格的涨落，采用股票价格指数这个综合指标来观察股票市场的变化。
股票价格指数就在股票市场的发展中产生了。
用股票价格的平均数的指标，来衡量整个股票市场总的价格水平，能够比较正确地反映股票行市的变化和股票市场的发展趋势，从而有利于投资者进行投资选择和观察分析经济形势。
股票价格指数一般是由一些有影响的金融机构或金融研究组织编制的，并且定期或及时公布。
由于经济、技术、市场、政治等各种因素的影响，股票价格经常处于变动之中。
为了能够综合反映这种变化，世界各大金融市场都编制或参考制作股票价格指数，将一定时点上成千上万种此起彼落的股票价格表现为一个综合指标，代表该股票市场的一定价格水平和变动情况。
股票价格指数能及时全面地反映市场上股票价格水平的变动，它的上涨和下跌，可以看出股票市场变化的趋势，能从一个侧面灵敏地反映一个国家经济、政治的发展变化情况。
股票指数的作用，远远超过一般统计数字。
因此，认真研究股票价格指数，对于投资者进行股票投资，对于投机者买卖股票获利，对于研究一个国家经济发展的现状和趋势，是重要的参考，有很重要的意义。
二、股票价格指数的主要计算方法世界各国的股票市场都有自己的股票价格指数。
在一个国家不同的股票市场也有不同的股票价格指数。
不同的股票价格指数，在具体编制中，计算的对象不同，计算的方法不同，确定的基期也有所不同。
但基本步骤和作法，却有共同性。
编制的一般步骤为：①从股票市场上选定几十或几百种有代表性的股票作为计算样本；②计算某一日期上股票样本市场收盘的市价总和，再用总股数来除，其商就是股票价格平均数；③选定某年某月某日为基期，基期的股票价格平均数定为100（也有定为50的），以后各期的股票价格平均数同基期相比计算出的百分数，即为各时期的股票价格指数。
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深圳综指于1991年4月4日开始编制发布， 以1991年4月3日为基期，基期值100，采 用基期总股本为权数计算编制。
4、深圳成分指数
深圳成分指数于1995年1月3日开始编制。 包括A股指数和B股指数。
（二）国外主要股价指数
1、道·琼斯股票价格平均数(DJIA)：
1884年开始公布共11种股票的股价指数 ，1938年定为65种，沿用至今，采用简单 算术平均数。共分为四组：第一组工业股价 平均数，由30种工业股票构成;•第二组是运 输业股价平均数，包括20种铁路、公路、 航空股票构成;第三种是公用事业股价平均 数，共15种;第四组是综合指数，是65种股 票的平均数。
预期收益率是各种可能的收益率按其发生 的概率进行加权平均而得到的收益率。
2、风险及其度量
（1）定义：风险指收益（或价格）的不确 定性，也就是收益（或价格）对其期望值（ 或均值）的偏离。
（2）度量：一般用收益率的方差 (variance)或标准差(standard variance) 来表示。
方差：
5、金融时报100指数（FT—SE 100）
由英国《金融时报》公布，是伦敦股票 市场最权威的股票指数，采用算术平均法 计算。包括30种有代表性的工业和商业股 票，以灵敏反应英国股市动向著称。
6、日经225股价指数（Nikkei 225）
日本经济新闻社于1950年开始编制。一 种是225 种平均股价指数，用以观察长期 性变动；另一种是500种平均股价指数。
降，对原数值进行修正。一般采用两种方法 ：（1）调整除数：即把原来的除数调整为 新除数。
在前面的例子中除数是4，即设D股票1股 拆为3股时，股价从30元下降为10元，经 调整后的新除数是：
新的除数=拆股后的总价格/拆股前的平均 数=
股价平均数=拆股后的总股价/新的除数= （元）
（2）调整股价： 即将拆股后的股价还原成拆股前的股价。 其方法是：设D股股价拆股前是 ，拆股后 新增股份为R，股价为 ，则
调整股价平均数=
（元）
二、股价指数的计算
1、简单算术平均法： 在计算出股票个别价格指数的基础上加总
计算其算术平均数。
股价
交易量
基期 报告期 基期
报告期
（） （） （） （）
A
5
8
100
150
B
8
12
50
90
C
10
14
120
70
D
15
18
60
80
2、综合平均法： 分别将基期和报告期的股价加总后，用报告 期股价总额与基期股价总额相比较。
第五章 组合投资理论
第一节 组合投资概述 一、证券组合理论（portfolio theory） 二、组合投资理论的创始者——哈理.马柯威
茨（Harry Markowitz）
三、证券投资的收益和风险
四、证券组合的意义五、现来自证券组合理论的内容1、马柯威茨的均值—方差模型
2、威廉.夏普（William Sharpe）的的单因 素模型
第四章股票价格指数
2020/8/16
（1）反映功能：
是指股价指数可以反映股票市场整体或局 部综合变动程度；
（2）分析功能：
是指股价指数能为我们具体分析市场价格 变化提供相关的信息；
（3）测评功能：
是指股价指数能为我们对股票市场变动进 行综合测评提供必要的信息。
第二节 股票价格指数的计算 一、股价平均数的计算
3、夏普、林特纳（Lintner）和莫辛（ Mossin）对资本资产定价模型（CAPM） 的贡献
4、斯蒂夫.罗斯（Stephen Ross）的套利定 价理论（Arbitrage Pricing Theory,APT ）
第二节 马柯威茨的均值—方差模型
一、单个资产的收益、风险和资产间的相互 关系
1、预期收益(expected return) ：
1、股价算术平均数
股价算术平均数=采样股票总价格/采样股 票
例：假设某股市采样的股票为A、B、C、D 四种，在某一交易日的收盘价分别为10元、 15元、25元、30元，计算市场股价平均数 。
股价算术平均数=
（元）
2、股价加权平均数 是将各样本股票的发行量或成交量作为权
数计算出来的股价平均数。
3、股价修正平均数 为克服拆股、增发后平均数发生不合理下
1、上证综合指数
上证综合指数是上海证券交易所于19917 月15日开始编制和公布的，以1990年12月 19日为基期，基期指数为100，以全部上 市股票为样本，以股票发行量为权数编制 。如遇股票扩股或新增时，作相应调整。
2、上证180指数
即上证成份指数（简称上证180指数）， 是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的 180种样本股票，以2002年6月28日的上证 30指示收盘点位为基点而编制的。
标准差：
经济状况 1 2 3 4 5
合计
证券预期收益率的估算
可能的收益率 （%） 0 10 20 30 40 预期收益率
概率（%） 20 10 40 20 10
（%） 0 1 8 6 4 19
3、期望收益率和风险的估计 （1）样本平均值
（2）样本方差
3、资产之间的相互关系——协方差和相关系 数
2、标准·普尔股票价格指数（S&P500）
1923年开始编制，采用加权平均法，最初 采样股票共233种，目前共500种股票组成 ，包括工业股票400种，运输业20种，公 用事业40种，金融业40种。
由于该指数采用纽约证券交易所中90%的 普通股票计算，代表性较大，对专业投资 者尤为重要。
3、NASDAQ综合指数
NASDAQ综合指数是以在NASDAQ市场 上市的所有本国和外国公司的普通股为基 础计算的。基准点为100，于1971年2月5 日启用。
4、恒生指数
香港恒生银行所属的恒指服务有限公司 于1969年开始编制，采用加权平均法。包 括33种股票，其中金融业4种，公用事业6 种，地产类9种，其它行业14种。该指数的 成份股分布在相干的主要行业，较有代表 性
将前表中的数据代入以上公式，可得报告期 的股价指数为136.8。
3、几何平均法： 该方法分别把基期和报告期股价相乘后开
n次方，再用报告期与基期相比。
4、加权综合法： 以基期交易量 为权数：
以报告期交易量 为权数： 以报告期发行量 为权数： 5、加权几何平均法
三、国内外著名的股价指数
（一）我国主要股价指数