期权操作的教训与范例
期权心得体会
期权心得体会第一，期权交易需要具备明确的交易策略。
短期交易策略和长期交易策略应该进行详细的规划和分析。
在选择期权种类以及到期日时，需要充分考虑市场趋势、风险偏好和交易目标等因素。
同时，要有良好的风险控制意识，合理设置止损和止盈点位，控制仓位规模，避免过度投资。
第二，了解基本面和技术面的分析方法对期权交易至关重要。
基本面分析包括对资产市场的宏观经济状况、公司业绩和政策法规等因素的研究，而技术面分析则是通过图表、走势以及技术指标等工具来分析市场趋势走向和资产价格波动规律。
这两种分析方法相辅相成，能够提供全面的交易决策依据。
第三，期权交易需要时刻保持冷静和客观的心态。
市场波动是不可避免的，但冷静应对和及时调整仓位是成功交易的关键。
不要被市场情绪所左右，不要因为错过某个交易机会而急于追赶。
始终坚持交易计划，不要盲目跟风，也不要过于自信，要保持良好的风险意识和纪律性。
第四，与他人交流和分享交易经验对自身的.成长至关重要。
与其他期权交易者交流经验，参加相关的研讨会议和论坛，可以使自己受益匪浅。
通过与他人交流，可以学习到更多的交易技巧和心得，也可以从他人的错误中吸取教训，进一步完善自己的交易策略和风险控制方法。
第五，期权交易需要时刻关注市场动态和信息的更新。
市场行情变化快速，新闻和信息对交易决策有着重要影响。
及时关注相关行业、公司的新闻公告，了解政策法规的变化，以及掌握市场情绪的变化，将能够帮助我们在交易中把握更好的机会。
总之，期权交易是一项复杂而又具有挑战性的金融活动，需要我们具备明确的交易策略、了解基本面和技术面的分析方法，保持冷静客观的心态，与他人积极交流，关注市场动态和信息的更新。
只有不断学习和实践，我们才能逐渐提升自己的交易技巧和经验，取得更好的交易成果。
期权交易，是一项需要长期学习和积累的投资领域，希望通过持续的努力，能够取得更好的交易收益。
期权心得体会2期权投资是一种金融衍生品，其特点是具有杠杆效应，可以通过小额投资获得较高的投资回报。
期权案例分析
期权案例分析
期权案例分析
期权是一种金融工具，给予持有人在一定时间内以特定价格购买或出售某种资产的权利。
下面来分析一个期权案例。
假设小明是一位股票投资者，他认为某家公司的股票未来会上涨，但是目前他无法获得足够的资金购买股票。
于是，他选择了购买该公司的看涨期权。
他购买了500张约定在3个月后以40元的价格购买该公司股票的期权合约。
三个月后，该公司的股票价格上涨到50元。
小明通过执行期权合约，以40元的价格购买了500股该公司的股票。
他将这500股股票以50元的价格卖出，获得了5000元的利润，减去购买期权的成本。
通过这个案例，我们能够看到期权的好处。
以小明为例，他只用花费购买期权的成本，就能够通过期权合约以较低价格购买股票，并在股票价格上涨时获得差价利润。
这种方式使得小明能够通过较小的投资额度参与到股票市场中，实现资本的放大效应。
当然，期权也存在风险。
如果该公司的股票价格在到期时没有上涨到小明事先预测的价格，小明购买的期权就会变得毫无价值，他也就无法实现利润。
所以，在购买期权时，投资者需要同时考虑潜在的收益和风险，制定出合适的买入和卖出策略。
总之，期权是一种可以在特定时间内以特定价格购买或出售特定资产的权利。
通过期权合约，投资者能够在较小的成本投入下，获取差价利润的机会。
然而，由于期权存在风险，投资者需要在购买期权时谨慎考虑，制定出合适的买入和卖出策略。
期权交易的盈亏分析案例
期权交易的盈亏分析(一)看涨期权的盈亏分析：假设A预期M公司的股票将上涨，而B则认为不会上涨。
他们达成看涨期权合约，A作为买方，B 作为卖方。
期权的有效期3个月，协议价格(X)为20元/股，期权费(c)为3元/股，合约规定股票数量为100股。
在未来3个月中，A、B双方的盈亏分布可分为以下几种情况(1) M公司股票市价等于或小于20元/股，则买方的最大亏损为支付的期权费总额，即100股´3元/股=300元，卖方的盈利则为300元。
(2) M公司股价大于20元/股，却小于、等于23元／股(20 + 3 = 23)，即协议价格加上期权费，买方将行使权利，其亏损介于0～300元之间，而卖方的赢利在0～300元间。
(3) M公司股价大于23元／股，则买方将行使权利，且将盈利，此时卖方将亏损。
❖该看涨期权买方和卖方的盈亏分布图如图11-1所示。
从上述分析可以看出，看涨期权买方的亏损是有限的，盈利在理论上却是无限的；看涨期权卖方的盈利是有限的，亏损在理论上却是无限的。
如果不考虑时间因素，期权价值(即盈亏)取决于标的资产市价(S)与协议价格(X)的差距。
对于看涨期权来说，为了表达标的资产市价与协议价格的关系，我们把S大于X时的看涨期权称为实值期权，把S=X时的看涨期权称为平价期权，把S小于X时的看涨期权称为虚值期权。
(二)看跌期权的盈亏分析假设A预期M公司的股票将下跌，而B则认为不会下跌。
他们达成看跌期权合约，A作为买方，B作为卖方。
期权的有效期为3个月，协议价格(X)20元/股，期权费(c)为3元/股，合约规定股票数量为100股。
在未来3个月中，双方的盈亏分布可分为以下几种情况(见表11-6)。
(1) M公司股票市价大于或等于20元/股，则买方的最大亏损为支付的期权费，即100股´3元/股=300元，卖方的盈利则为300元。
(2) M公司股价小于20元/股，却大于、等于17元/股(20－3 = 17)，即协议价格减期权费，买方将行使权利，其亏损介于0～300元之间，而卖方的赢利在0～300元间。
期货与期权的心得体会(优质18篇)
期货与期权的心得体会（优质18篇）（经典版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
文档下载后可定制修改，请根据实际需要进行调整和使用，谢谢!并且，本店铺为大家提供各种类型的经典范文，如职场文书、公文写作、党团资料、总结报告、演讲致辞、合同协议、条据书信、心得体会、教学资料、其他范文等等，想了解不同范文格式和写法，敬请关注!Download tips: This document is carefully compiled by this editor. I hope that after you download it, it can help you solve practical problems. The document can be customized and modified after downloading, please adjust and use it according to actual needs, thank you!Moreover, this store provides various types of classic sample essays for everyone, such as workplace documents, official document writing, party and youth information, summary reports, speeches, contract agreements, documentary letters, experiences, teaching materials, other sample essays, etc. If you want to learn about different sample formats and writing methods, please pay attention!期货与期权的心得体会（优质18篇）通过写心得体会，我们可以对自己的所思所想进行梳理和整理，从而更好地反思和总结自己的成长过程。
期权交易者的成功案例分析
期权交易者的成功案例分析在金融市场中，期权交易是一种相对复杂的交易形式。
期权交易者需要通过分析市场趋势、风险管理以及交易策略的选择等一系列因素来进行决策。
本文将对一个期权交易者成功的案例进行分析，探讨其成功的原因以及交易策略的特点。
该期权交易者名叫李先生，他是一个经验丰富的投资者，对市场有较为深入的了解，在期权交易中取得了显著的成功。
他的交易策略主要包括技术分析、基本面分析和风险管理等方面。
首先，李先生注重技术分析。
他通过研究图表模式、指标和趋势等技术工具，对市场进行深入分析。
他善于捕捉市场中的技术信号，利用技术分析工具判断市场趋势的走向，并根据趋势变化及时调整交易策略。
例如，当市场出现多头信号时，他会采取多头策略进行买入期权；当市场出现空头信号时，则会选择卖出或持有看空期权。
他的技术分析能力使他能够抓住市场机会，降低交易风险，并取得了可观的利润。
其次，李先生重视基本面分析。
他了解到市场中的各种基本面因素对期权价格产生重要影响，因此他会关注经济数据、公司财报以及各种市场新闻等因素。
通过对这些信息的研究和分析，他能够更好地把握市场的变化，并作出相应的交易决策。
例如，当一家公司发布了良好的财报时，他会选择买入该公司的看涨期权，以赚取股价上涨带来的收益。
通过基本面分析，他能够在期权交易中寻找到具有较高潜在价值的交易机会。
此外，李先生非常重视风险管理。
他清楚地认识到任何交易都存在一定的风险，因此他会采取一系列措施对交易风险进行有效控制。
首先，他会设定严格的止损点，当市场走势与他的预期相背离时，他会及时平仓以避免更大的损失。
其次，他会适当分散投资组合，降低单一交易对整个组合的影响。
此外，他也会定期进行交易记录的分析和总结，从中吸取教训，不断改进自己的交易策略。
李先生的严谨的风险管理措施帮助他在期权交易中保护了自己的资金，并最大限度地提高了交易的成功率。
综上所述，李先生作为一名成功的期权交易者，他的成功源于他对技术分析、基本面分析和风险管理的较为全面的认识和应用。
期权交易心得5篇精选范文
期权交易心得5篇精选范文期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约给予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
下面给大家带来一些关于期权交易心得，盼望对大家有所关心。
期权交易心得1每隔一段时间，我都会不禁的问自己，目前自己的期权交易在公司的定位是什么?当前这笔下单、当前持仓的期权策略目的是什么?刚好经受了2/3月份的波动，也再次重温一下个人理解的期权交易者交易前必需想清晰的“初心”，有价值的老（文章）内容定时重发我亦觉得很有必要。
期权是一把很快的刀，使用这把刀的交易者是否能够长期较不会使用这把刀的投资者绩效更好?明显不是，首先一条即是得会用(快刀，赚得快，输得也快)，所以怎么用很关键。
我估量许多期权交易者交易了期权很久，从没有仔细思索过自己交易期权的精确定位，在我个人看来，期权策略千千万，但基本可以分类为打主力、打帮助策略两类。
期权打主力，意味着交易者围绕期权这个衍生品工具进行交易，主要的交易利润也基本从期权市场中得到，包含两个玩法方向：利用期权进行标的价格方向的投机，交易力量的核心是标的价格方向的择时+合理期权策略选择，利润来源于标的价格的运行带来的期权组合升值，Delta(标的价格变化带来的期权价格变化)是中心参数，比如看涨标的时，买实/虚值Call持正Delta博利润。
利用期权进行隐含波动率方向的投机，交易力量的核心是期权隐含波动率的择时+合理期权策略选择，利润来源于期权隐含波动率运行带来的期权组合升值，Vega(波动率变化带来的期权价格变化)为中心参数，比如看跌波动率时，卖出平值Call与Put持负Vega博利润。
期权打帮助，意味着交易者交易者用期权围绕现货、期货等核心头寸进行交易，期权交易的功能是帮助现货、期货头寸获得更好的利润，也包含两个玩法方向：利用期权为现货、期货等核心头寸做风险掌握，交易力量的核心是现货、期货头寸的变化+期权防守策略，期权头寸只在主头寸风险消失是有利润以掌握总体风险，比如持有现货多头担忧下跌时，买入实/虚值Put 锁定最大损失。
期权心得体会(热门13篇)
期权心得体会（热门13篇）心得体会是一种宝贵的经验积累和学习方法，可以使我们在遇到类似的问题时能够更加从容和有效地解决。
接下来，我们将阅读一篇优秀心得体会的范文，一起来欣赏一下吧。
期权交易心得体会期权交易是金融市场中的一种高风险、高回报的交易方式。
作为一个期权交易爱好者，我在这一领域中走了不少弯路，但也积累了不少经验。
在这篇文章中，我将与大家分享我在期权交易中所得到的心得体会。
第二段：选择好期权平台很重要。
在选择期权平台时，需要考虑的因素有很多，比如交易费用、交易便捷性、流动性、软件功能等等。
在我的交易经历中，我一直选择使用OlympTrade 平台，因为他们的手续费相对较低，而且提供了方便快捷的交易方式（手机APP和网页版）。
此外，该平台还提供了免费的教育资源和实践账户，让我可以在没有风险的情况下进行模拟交易。
第三段：不要贪心，让自己处于控制中。
控制情绪十分重要，尤其是在期权交易中。
贪婪往往会导致投资者做出冒险的决定，结果往往是本金遭受损失。
因此，我一直遵循着一个原则：在交易中，不要让自己处于过度的情绪状态之中。
我会制定一个严格的交易策略，尽可能地避免过度交易，以及尽可能地把情绪控制在一个稳定的水平。
第四段：技术分析和基本面分析都很重要。
在交易中，分析股票的技术指标是必不可少的。
不同指标可以帮助我们找到买入或卖出的时机，甚至可以判断股票是否处于超买或超卖状态。
而基本面分析则可以帮助我们更好地了解公司的财务状况和市场前景。
因此，在我的交易中，我一直尝试将这两种分析方式结合起来，以期达到更好的投资效果。
第五段：总结。
期权交易不是一项容易的事情，需要大量的学习和实践。
在交易过程中，选择合适的平台、控制自己情绪、进行技术分析和基本面分析等因素都非常重要。
只要有耐心和毅力，相信每个人都可以在期权交易中找到属于自己的方式。
认购期权心得体会在金融市场上，认购期权是一种常见的金融工具，它允许期权持有者在未来某个时间内以约定的价格购买标的资产。
期货与期权案例分析
期货与期权案例分析名称：期货与期权交易案例分析XXX姓名学号：XXXXXXXXXXXXXXXXXX班级：国贸0903班专业：国际经济与贸易XXX指导老师：XXX2011年11月海南天然橡胶R708事件的回顾与反思一、事件发生背景天然橡胶是很好的期货品种。
第一，天然橡胶是一种世界性大宗商品，用途非常广泛，其生产容量大，经营垄断性小，拥有大量的买者和卖者。
第二，天然橡胶的价格波动剧烈。
特别是我国近年来由于天然橡胶消费量逐年增长，产量及进口量又收到各种客观条件的制约，市场供求矛盾极为突出，几个波动极为频繁，给我国的橡胶生产经营企业及贸易商带来了难以预测的市场风险。
所以，生产者、经营者和消费者迫切需要进行套期保值，以回避价格风险。
同时，也为期货投资者提供了更多的投机获利机会，从而吸引了众多的期货投资者。
第三，天然橡胶作为一种天然高分子化合物，其品质较稳定，规格等级划分明确，容易标准化。
第四，天然橡胶为固体颗粒或片状，易于储运和运输，能够满足期货实物交割的基本要求。
天胶作为中国期货历史上挂牌较早的期货品种，曾在XXX和XXX同时挂牌交易。
由于海南是我国最大的天胶生产地和集散地，故1996年XXX的天然橡胶期货一经推出，就受到了市场的大力追捧，吸引了众多投资者的广泛参与，天胶期货品种交易极为活跃，其行情变化对用胶企业有着极大的指导意义。
XXX、XXX、北京华热亚、XXX等国内大的现货商群体都积极参与当时的期货交易，同时大量的游资、热钱也纷纷进入海南橡胶期货市场，聚集在天然橡胶期货市场的资金达到数十亿元，橡胶期货迎来一次发展的。
1997年成为XXX最为火爆的一年，但是繁荣的背后也蕴藏了诸多危机，这些危机便在天胶R708合约上集中爆发出来了。
XXX地处我国天然橡胶主产区，天然橡胶作为其上市品种之一，可谓得天独厚。
如此理想的配置，本该对现货市场及地方经济发挥更大的积极作用，然而，R708事件的发生，却对国内天然橡胶期货现货市场造成了巨大冲击，使得参与各方损失惨重。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
期权操作的教训与范例
2015-04-02 首健身心
期权操作的教训与范例
Jim Ye
November 2014
“I view derivatives as time bombs ......”。
翻译过来是：我认为，金融衍生工具就象定时炸弹一样。
这是巴菲特在2002年的公司年终报表上的一句论述。
巴菲特确实有资格这么说，也深有体会的。
为什么呢？让我们一起来看一个例子，他身边的例子。
1.雪崩式的期权操作案例
大家都知道巴菲特。
但是，知道Doris Buffett的可能就没那么多了，因为她不是一位著名人物。
但是，我们值得花点时间了她，因为她是著名人物，华伦. 巴菲特，的姐姐。
当然，我这里不是建议，群里的朋友就一定要去了解其他群友的七大姑八大姨，若你认识的群友值得认识的话。
我们说到Doris Buffett，是因为关于她，有点故事。
他姐姐，Doris Buffett，实际上是巴菲特的投资基金，Birkshire，的第一批投资合伙人。
（这
是通过他们父亲的遗产而成立的信托投入的。
）然而，由于华伦. 巴菲特儿童时期一次在某家股票的操作失误，Doris Buffett一直没有充分相信华伦. 巴菲特。
因而她自己行事，并且更相信她自己的股票经济人，并由此经济人帮她操作。
此经济人帮她设置了什么策略？相信吗，就是股票期权策略。
很简单，就是定期地大量卖出看空期权，然而并没有预备保证金做抵押，也就是其策略是：“Naked Puts”。
如此，变相担当起保险公司的角色，而又没预备本金作赔偿。
换句话说，将期权当作提款机，定期取，而不去考虑提款机里的钱有没有取空的一天。
这样的日子也可以过得很逍遥，只要上帝配合。
其实，上帝还是很配合的，配合了很多年，直到1987年的10月19日，黑色星期一。
那天，大家都知道，大盘雪崩，跌掉了百分之22。
好了，华伦. 巴菲特所说的定时炸弹爆发了，这个期权的操作策略也雪崩了，所有的看空期权，Naked Puts，此时此都要用本金按交割价格去变现为那些此刻不值钱的股票。
Doris Buffett根本没有这些钱，因而求救于她弟弟。
华伦. 巴菲特不认为这种行为值得鼓励，没有出手。
其结果，Doris Buffett卷入官司诉讼，最后只好以房屋拍卖，离婚，破产为结局。
当然，在其背后，华伦. 巴菲特实质上并不是就不帮忙，他将Doris Buffett在信托里所占的基金的股份，（此时已值一千万），定期每个月套现给他姐姐一万元过生活，让Doris Buffett平安过上灾难之后的平静生活。
此案例教训：期权操作一定要慎重，一定要去计算自己所要担当的最大风险，以及风险面临时的规避措施。
2.教科书式的期权操作范例
下面要讲的这个案例同样又回到巴菲特本身，华伦. 巴菲特。
上周都在谈投资大师Carl Icahn，那这周我们就专谈巴菲特了。
从上面的案例，我们知道，
巴菲特间接吃过期权的亏，对金融衍生物深恶痛绝。
各位因此可能大胆预测，他肯定不会去染指金融衍生物，与金融衍生物为伍，协助发展期权的，对吧？！
其实，有这样错误认识的是我们。
他实际上对期权的更广泛的使用，作
出过独特的贡献。
而且他是期权操作大师，长期操作期权。
这里要谈到的一个范例，就是他做的。
当年，将他姐姐整得崩盘、破产的期权交易策略，居然在后来的日子，巴菲特自己做了起来。
2007年，Birkshire首次在给股东的信中，披露了他们的好几单期权交易的信息。
从2004年起，一直到2008年，Birkshire就开始了做
长期看空期权的场外交易，大量卖出各大盘指数的长期看空期权，以满足对手对冲风险的需求。
具体细节是：
不定期的，根据对手的需求，Birkshire卖出大量的惠普500指数（还有其他三大指数，英国FTSE100，欧洲Euro Stoxx 50，和日本Nikkei 225）的长期平价看空期权，这些期权的特点：（1）这些都是平价期权（At the Money Options）。
也就是交割价与合约约定时的指数一致；（2）时间期限尤其长，长达15到20年，交割期从2019年到2028年不等；（3）所签的期权合约是欧式的，不是美式的，也就是任何一方都不可在合约到期前要求交割合约；（4）合约总量尤其大，面值总共达到371亿美元（$37.1 Billion）；（5）合约的保险价格很高，前后Birkshire总共收到的Premium达到49亿美元（$4.9 Billion）之巨，是面值的百分之13还强。
为什么巴菲特敢做这样的合约？乐观的角度分析，应该是这样：前面我们
说过，短时间内，未来事件是不可预知的。
但若对这么长的时间，十五到二十年，根据长达一、二百年的历史数据，还是能够比较有把握地说，大盘应该在今天的
价位上。
当然，看问题，不能仅是乐观的角度，还要从保守的最坏的角度做准备。
那么，让我们一起来看看Birkshire在2008年给公司股东的信：
“For us to lose the full $37.1 billion we have at risk, all stocks in all four indices would have to go to zero on their various termination dates. If, however –as an example – all indices fell 25% from their value at the inception of each contract, and foreign-exchange rates remained as they are today, we would owe about $9 billion, payable between 2019 and 2028. Between the inception of the contract and those dates, we would have held the $4.9 billion premium and earned investment income on it.”
“若我们要损失所有的371亿美元的话，所有的大盘指数到交割时当全部跌为零。
若交割日，大盘指数已跌去百分之25，则我们得欠对手90亿美元。
但我们已经收进49亿美元，并且这49亿美元从现在到交割日一直在收取投资回报。
”
也就是说，若十五年之后，大盘指数还跌去百分之25的话，Birkshire 要赔对手90亿美元，扣除所收进帐的49亿，只亏欠51亿。
是的，十五年之后大盘还比当初跌去百分之25的可能性确实挺低的。
事实也证明了如此，因为今日大盘以远远高于当初合约所约定的指数，对惠普500而言约1300，的水准。
巴菲特是有底气说这话的。
为什么呢？因为Birkshire当时的帐面现金就有550亿美元之巨。
也正因为如此，对手才敢与他做这样的合约。
这是基于对手风险（Counterparty Risk）的思考。
然而，这样的交易是否就没有风险？或没有帐面暂时亏空的风险，即使最终交割日没有风险？实际情况是有风险的。
为此， Birkshire 2008年给公司股东的信也有披露。
注意：当时正处于金融风暴中，大盘下跌，所以根据Black-Scholes模型计算，Birkshire对这些期权合约得预留100亿美元作为抵押，扣除所进帐的49亿，得额外放入51亿美元。
按照现在局面看，巴菲特没有多大悬念地稳稳收进这49亿的外快。
巴菲特所做的这些期权交易如此漂亮，如此成功，又如此具有特色，因而现在有关这类长期期权，就以他的名字冠名：巴菲特看空期权（Buffett Puts）。
3.两个案例的思考
这里，我们给自己提这么一个问题：同样是卖出看空期权，为什么巴菲
特的姐姐做不得，而巴菲特本人就做的？
我想，一切答案都在于，两人的底子厚度不一样，战略纵深不一样。
巴
菲特有足够的战略纵深，足够抵抗的了市场不利于他的时候的各种可能冲击。
对手也相信他的纵深，不会违约。
而他姐姐就毫无战略纵深的准备。
这里插一句题外话：我想，七、八十年前，我们若没有在被占领区打游
击，让被占领区成为日本的战略纵深的话，我们中国是否存在，可能会是个问题。
又扯远了。
另外，巴菲特所做的合约，经过了精心计算，将最坏的可能情形思考在内，备好干粮。
还有一点，也正基于精心计算，巴菲特做的是欧式期权，而不是美式期权，因而不会因为市场的波动，被提早剔出游戏室。