基于价值创造的上市公司市值管理
市值管理是什么（3）：价值创造、价值实现和价值经营
市值管理是什么（3）：价值创造、价值实现和价值经营编者按本⽂由马永斌原创，引⾃马永斌⽼师新书《市值管理与资本实践》的⾸章。
⾸章共分为⼋节，从市值管理的概念、要素、对上市公司的意义和作⽤出发，循序渐进地回答了“市值管理是什么”的问题。
该书于2018年1⽉由清华⼤学出版社出版，纸质书即将上架京东、当当、淘宝等渠道，欢迎各位朋友购买阅读。
从产融结合和价值管理的⾓度来看，市值管理可以分为价值创造、价值实现和价值经营三个阶段。
这三个阶段没有主次之分，都⾮常重要，其中“价值创造是基础，价值实现是⽬的，价值经营是⼿段”[1]，终极⽬标是实现股东价值和公司价值最⼤化。
把市值管理分为价值创造、价值实现和价值经营，只是从三个维度去诠释市值管理，并不是⽣硬的将其分为三个先后阶段。
许多⽅法和⼯具在这三个阶段中是有交叉的。
⽐如优化公司治理结构和股权激励等既是价值创造的内容，同时⼜属于价值实现的内容。
在市值管理三个阶段中，从不同视⾓看，其重要性是不⼀样的。
商业模式专家和估值专家认为企业内部价值创造是最重要的；公司治理专家和投资者关系管理专家会认为外部资本市场的价值实现应该占更⼤的权重，因为市场价值准确地反映内在价值是很重要的；并购重组专家和投融资专家会认为价值经营更重要，因为资本杠杆会放⼤企业的市场价值。
市值管理的三个阶段是⼀个有机统⼀体，是进⾏产融结合，贯通产品市场和资本市场重要的⼯具和⽅法。
其基本逻辑是：⾸先通过商业模式创新、优化公司治理结构等价值创造⼿段使得企业内在价值最⼤化；然后通过投资者关系管理、媒体关系管理等价值实现⽅法将内在价值进⾏清晰地描述并传递给资本市场；当内在价值被资本市场低估或⾼估时，通过并购重组、再融资、⼤宗增减持和套期保值等价值经营⼯具使得市场价值与内在价值相匹配。
上市公司市值管理制度
上市公司市值管理制度一、前言近年来，我国资本市场不断发展壮大，上市公司数量不断增加，市值管理成为上市公司经营管理的重要组成部分。
因为市值直接关系着公司的发展和股东的利益，所以上市公司需要建立健全的市值管理制度，保护股东利益，维护公司形象。
二、市值管理的概念市值管理是指通过有效的手段和措施，提高上市公司的市值水平，从而实现股东长期价值最大化的过程。
市值管理制度是指为了实现这一目标，公司制定的一系列管理规定、制度和措施，涵盖了公司治理结构、财务报告、信息披露、投资者关系管理等方面。
市值管理包括两个方面，一是市值风险管理，二是市值增值管理。
市值风险管理是指通过对市值波动的监测和分析，及时发现并规避市值波动的风险。
市值增值管理是指通过提高公司的核心竞争力，增加公司的盈利能力，从而提高公司的市值水平。
三、市值管理的意义1. 保护股东利益市值是公司的重要资产，直接关系着股东的权益。
建立健全的市值管理制度，可以有效地保护股东的利益，提高公司的价值。
2. 提高公司的融资能力市值是公司的信用和价值的象征，市值管理制度的健全与否，直接关系着公司的融资能力。
健全的市值管理制度可以提高公司的信用和价值，增加公司的融资渠道。
3. 维护公司的形象市值管理制度的健全，可以提高公司的透明度和诚信度，增强公司的社会责任感和公众形象，从而维护公司的形象。
4. 提高公司的竞争力市值管理制度的健全可以促进公司的良性发展，提高公司的核心竞争力，提高公司的市值水平，为公司的长期发展提供更多的资源和动力。
四、上市公司市值管理的原则1. 信息透明公司应该及时、真实、准确地披露信息，保证市场的公平、公正和公开。
以维护公司的股东利益和市场秩序。
2. 风险管理公司应该建立健全的市值风险管理制度，对市值波动的原因和影响进行有效的分析和评估，以及时发现并规避市值波动的风险。
3. 收益最大化公司应该在遵纪守法的前提下，尽可能最大化股东的收益，提高公司的市值水平。
企业价值与市值管理
企业价值与市值管理企业价值与市值管理2014年5月9日，“新国九条”发布，其中有“鼓励上市公司建立市值管理制度”一说，自此市值管理一词、一事甚嚣尘上。
凡事有“象”，亦有“理”。
其中，“象”是表象、表现、表征，是事物的“末”；“理”是事物的规则、道理、规律，是事物的“本”。
以此，作为认识市值管理这件事的观察点，可以发现目前的市值管理是有很大程度上的“本末倒置”了的。
市值管理，不应该是简单机械地将市值管理名下可运用的工具等同于市值管理本身；不应该将短期的可以提振市值的做法直接等同于市值管理本身；更不应该以市值管理为名，绑架大股东进行内幕交易的伪市值管理。
上面这段话，节选自毛勇纯编著的《市值管理新论——从定性到定量》一书的序言，是由前中国证券会主席周道炯所言。
这就是当前的普遍现状。
第一个问题，价格随价值而动。
如果，仅仅是短期的、以提升上市公司股票价格为目的的刺激行为，这种市值管理提升的价格是靠不住的，是涉嫌违规操作的。
价格永远围绕价值波动，因此上市公司价值管理第一个原则，就是应该一切以如何提升企业价值为根本，提升上市公司的市值。
在这个原则下，如果企业价值的确是被低估了，那么在此基础上通过市值管理的有关工具方法，展现企业真正的价值从而带动市值的提升是有道理的；如果企业价值没有被低估，那么市值管理的所有工具都必须服务于企业价值的提升的“本”，而不是仅仅瞄准和聚焦市值提升的“末”。
所有，市值管理的第一个基础性工作是如何提升企业价值。
第二个问题，围绕企业价值提升市值的周期长短。
在大家一致预期下，如果认定当前企业价值未来还有很大的上升空间，那么上市企业的市值就会一路走高。
这种预期，应该是由两个要素决定的：一个是企业的潜力如何，它展示的是企业未来3-5年能够发展的前景和空间，是企业自身内涵式、内生式的发展动力源泉；另一个是，企业所处的行业、产业、经济周期等诸多因素约束的企业发展的天花板是否存在，如果企业发展的天花板是存在的，仅仅凭良好企业价值的并不能够形成企业市值一路走高的一致预期，此时就是对企业进行再造、转型升级；所以，市值的提升的周期长短由企业发展的趋势和发展潜力因素决定。
上市公司市值管理.介绍
追求企业资产 规模与销售利润
最大化
所有者权益 固定资产
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市值是什么?--是上市公司所有者权益基于未来时间的跨时期价值转移, 换言之,是一种未来价值在现时以货币单位为计量的价值呈现!
今天
以货币单位为 计量单位
• 市值以金融的
• 三种属性表现出 • 现时的价值转移
金融的三种属性 1、价值的跨时间转移 2、或有权益--基于未来的收益权利
通过规模化与全球 扩张、竞争，获得 更大市场份额，形 成空间资源优势
公司价值基础
更优秀、卓越的人才 加盟
卓越的公司治理，并使之法 治化、规范化、契约化，形 成良好的治理与竞争机制
西文资本主义价值哲学观念--以生命为起点，但不以死亡为终点，价值
以过程为呈现,因此价值可以得以延续，价值载体可以得以转换！
以存在为主
以可转换为辅
以有限的时间和 空间
作为丈量标准
可见性的最大化
物质财富\硬通货 权利\利益 时间 空间 人生
数量/规模
大小/多寡
以看得见物质 载体
作为丈量标准
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两种价值哲学观念对企业经营的显性影响
西方商业文明企业经营理念
股东权益
员工
职业经理 精神
员工 契约权益
追求企业 市值 最大化
东方农耕文明企业经营理念 销售利润
西文商业文明 企业经营理念
追求企业市值 最大化
更低的毛利
东方农耕文明 企业经营理念
更大的规模 更大的产出
追求企业资产规模 与销售利润最大化
更好的 盈利能力 提高营销 费用 更大的市场规模效应
更低的价格
“科技战”通过对未
来的引领和消费建设
规模化与资 源垄断
浅谈市值管理及方法
浅谈市值管理及方法一、什么是市值管理市值管理是旨在以促使上市公司市值稳定增长为目标，通过顶层战略设计、经营方法改善以及与投资者沟通渠道多元化途径，从而实现股价对于企业内在价值的即时互动并实现公司价值创造最大化、价值实现最优化的一种战略管理行为。
市值管理的核心即“价值创造价值实现”；通俗来说就是“拿出业绩做好沟通”公司的市值等于净利润乘以市盈率，所以市值管理就是把和市值相关的所有影响净利润（E）的重要因素及所有影响市盈率（PE）的重要因素都有效地进行管理。
二、市值管理的方法有哪些？市值管理的重点在于重新塑造和提升企业价值，可以通过多种资本运作和实体操作的方式实现。
01并购重组收购同行业或者上下游公司，使公司市场份额扩大和集中，议价能力增强，规模扩大。
案例：蓝色光标(300058)自2010年上市以来已实施并购多次，前8次并购涉及金额约30亿元。
蓝色光标约有50％的利润都是通过并购而来：通过并购，蓝色光标实现了对广告策划业务、广告发布业务、活动管理业务、财经公关业务及展览展示业务的延伸。
业务拆分02公司里若存在两种以上不同的业务，其业务风险、现金流状况不同，两个业务合并在一块公司估值可能变低。
通过业务分拆，可以达到1 1大于2的效果。
案例：神州数码（000034）原是联想集团（00992）的子公司，当时神州数码是亏损状态；由于联想集团与神州数码业务类型不同，定位、战略不清晰，市盈率也不高。
后联想集团分拆神州数码，变为两家上市公司。
剥离神州数码后，联想集团的定位、战略清晰，市盈率与市值相应提高。
与此同时，神州数码虽然亏损，但业务（以软件服务为主）有发展前景，故也得到了市场的认同，神州数码也有不错的市值。
03不良资产剥离资产剥离并非是企业经营失败的标志，它是企业发展战略的合理选择。
企业通过剥离不适于企业长期战略、没有成长潜力或影响企业整体业务发展的部门、产品生产线或单项资产，可使资源集中于经营重点，从而更具有竞争力。
《市值管理》
《市值管理》————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：《市值管理》市值管理市值管理是建立在价值管理基础上的，是价值管理的延伸。
价值管理主要致力于价值创造，而市值管理不仅要致力于价值创造，还要进行价值实现。
市值管理价值管理是基于公司股东价值最大化的管理体制，是强调价值创造的管理体制。
企业集中于股东价值创造可以有效地平衡不同利益相关者之间相互冲突的利益。
也就是说股东回报是首要的，因为只有保证股东能得到足够的回报，公司才能受到资本市场的青睐，获得维持发展的资金。
而其他利益相关者才能从公司的持续发展中受益。
理解误区折叠市值是上市公司股本乘以股价之积(市值=股本×股价)股价是个变量，瞬息万变，它直接传导市场的真实波动，在股本可比的情况下，市值因股价的涨跌而增减。
因此，市值的变化要看市场的脸色。
在估值能力强有效的成熟市场里，市值是上市公司投资价值的具体体现，等于上市公司全体股东的财富价值。
但在中国这种弱有效市场中，股本×股价之积只是市值的外在表现，市值的内在本质在于它是公司综合素质或价值的集中体现。
证券投资学理论告诉人们，有两大因素影响股价：一是内因，即股票的内在价值；一是外因，即市场对股票内在价值的发现和认同。
前者是本，因为价格是价值的体现。
好的价值，理论上来说，就会有一个好的价格；反之，没有好的价值，就难有好的价格，即便出现了好价格，由于没有价值的支撑，也不可能持久。
然而，后者也是影响股价的重要因素。
由于市场这只无形之手，它有自己的估值标准、涨跌周期和行为偏好，加上信息不对称因素，所以同样价值的股票在市场上，可以有溢价和折价之分。
市值差别=股价差别(如股本不变) 折叠市值的大小的确与股价涨跌密切相关；但真正决定市值的不是股价，而是股价背后、影响股价的深层价值因素(盈利能力、成长前景、行业地位、团队素质、治理结构、运营规范、战略思路、投资者关系)，人们不能仅仅将市值的大小由股价的高低来确定，还应该看看公司的深层因素。
【资本】中国上市公司市值管理与资本运作
再不点蓝字关注，机会就要飞走了哦市值管理及其宗旨所谓市值管理，即上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学合规的价值经营方法，达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为。
市值管理是推动上市公司实体经营与资本运营良性互动的重要手段。
市值管理的核心内涵，就是不断优化和扩大上市公司的资产质量以实现市值提升。
实现路径第一是通过经营业绩的提升而促使股价上升，那么所有股东的市场价值就得到了相应的提升。
第二个路径是通过多种方式不断扩大公司的资产规模。
市值管理是现代上市公司治理、运作的新理念，股市全流通后，其积极意义更加突出。
能壮大公司实力，降低融资成本，增强收购与反收购的能力，增加股东财富，激励公司员工，提升公司形象。
实现公司溢价的主要途径溢价管理是市值管理的重要目标，主要有以下途径：一、主营业务突出上市公司主业讲究集中而突出，不能过于分散，更忌讳定位的不清晰。
纵观中外大蓝筹，只有专注于某一领域的公司才能具备持久的核心竞争力，包括品牌、技术和精准的生产经营控制等。
主业稳定且具有广阔市场空间和一定产品定价权的公司会享受更多市场溢价。
二、公司治理良好伟大的企业都是由优秀的管理层造就的。
公司治理能带来溢价的原因，是因为管理是企业持续成长的根本，可以影响公司对社会资本的吸纳能力，影响投资者对公司看好的程度和社会资本在公司内部的积聚程度。
调查表明：良好的公司治理，越来越被投资人好。
在财务状况类似的情况下，投资者愿意为"治理良好"的亚洲公司多付20%-27%的溢价，愿为"治理良好"的北美公司多付14%的溢价。
遗憾的是，股份全流通后，仍有部分上市公司不能正视治理问题，不能公正科学地看待和处理大股东与与流通股股东的利益关系，仍有一些公司存在同业竞争并通过关联交易、资本运作等手段持续侵害上市公司合法权益，市场口碑因此变差，已经明显影响了其股票价格和总市值，应该说是得不偿失的。
这类公司如不及时消除弊病，未来资产进一步折价也很正常。
如何进行市值管理
如何进行市值管理如何进行市值管理?市值管理是建立在价值管理基础上的，是价值管理的延伸。
价值管理主要致力于价值创造，而市值管理不仅要致力于价值创造，还要进行价值实现。
如何进行市值管理(一)围绕主业不断提升经营业绩主业是上市公司的核心竞争力所在，国有控股上市公司应该有明确的主业定位，强化主营业务，增强盈利能力，提升竞争力，努力成长为主业清晰、发展路径透明的专业化公司。
近年来，我国上市公司多元化步伐有所加快，然而多元化是一柄双刃剑，部分公司因盲目实行多元化经营使得自身竞争力大大下降。
国有企业应该更多地立足主业，并做精做强主业，同时通过整合产业链，扩大自身规模，提高国有资本的影响力和带动力。
(二)建立完善的市值管理体制机制市值管理是一项长期的工作，国有控股上市公司应该制定市值管理办法，并建立常态化的运行模式和机制。
首先是培育市值管理最优化就是企业价值最大化的企业文化，加强管理者对市值管理的认识，并加强员工对市值管理方面知识的学习;其次是建立市值管理的组织机制，加强领导，设置岗位，有专人参照市值管理办法，对市值情况的变化进行动态监控，出现问题时及时反馈、处理;最后是上级监管部门要对上市公司的市值管理情况进行考核，督促其科学、合规地进行市值管理。
(三)制定科学的股权激励和员工持股方案股权激励是上市公司实行市值管理的重要工具，实施合理的股权激励方案，可以提高公司管理人员的积极性，从根本上理顺经理人和股东之间的利益分歧，使得其个人目标与公司目标相一致，促使其为公司创造更高的价值。
相关研究表明，上市公司实施股权激励有利于提升公司股票的市值表现。
国有上市公司应由薪酬委员会科学地设计股权激励方案，从股权激励对象、认股价、售股期限、获股方式、股票权利等方面对股权激励制度进行完善，确保方案的科学性，在能够激发管理人员积极性的同时防范管理人员利用手中股份操作形成道德风险。
此外，还要积极制定员工持股计划，以更好地激发员工的积极性，增强公司凝聚力，维护市值稳定性。
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摘要中国的资本市场正式步入全流通时代是在股权分置改革完成之后。
市值不仅被用作标准来衡量上市公司的经营业绩和实力大小,也成为了判断上市公司融资能力、判定投资者投资与否的要点。
上市公司需要转变思想观念并强化市值管理意识,更需要思考应通过怎样的手段和策略来进行有效的市值管理。
本文从价值创造和市值管理的概念着手，分析了两者之间的关系，认为市值管理的基础是价值创造。
随后,从价值创造的角度来分析市值管理,并从收益,增长和风险这三个因素对市值管理进行深入分析,最后提出了基于价值创造的市值管理需注意的问题。
本文可能的创新之处在于运用戈登模型价值创造的三大驱动因素来对市值管理进行分析并提出相关建议。
关键词上市公司；价值创造；市值管理Market Value Management of Listed CompaniesBased on Value CreationBy: Sun Xiuye Supervisor: Associate Professor,Wu LinfangAbstractAfter the completion of the reform, the capital market of China officially enters into the full circulation time. . The market value is not only used to measure the operating performance of the listed corporation and the size of strength, but also becomes a judge for corporation financing ability and investment decision. On the one hand, the listed corporations need to change ideas and strengthen market management consciousness, on the other hand, they should have more thinking about the means and strategies on how to effectively market management. Based on the concept of value creation and value management, this paper analyses the relationship between these two parts and considers that the former is the basis of the latter. Then, this paper analyses the value management from the approach of value creation, and finally raise the problems needs to pay attention based on the value creation after the deeply analysis of three factors including growth, increase and risk.The innovation of this paper lies in the analysis of the market value management by using the three driving factors of the value creation of Golden model, and puts forward the relevant suggestions.Key WordsListed Companies; Value Creation; Market Value Management目录一、引言 (1)（一）研究背景和意义 (1)（二）国内外研究现状综述 (2)二、价值创造和市值管理的基本理论 (3)（一）价值创造 (3)（二）市值管理 (4)（三）价值创造和市值管理 (5)三、基于价值创造的市值管理 (6)（一）收益对市值管理的影响 (6)（二）增长对市值管理的影响 (7)（三）风险对市值管理的影响 (8)四、基于价值创造的市值管理需注意的问题 (9)（一）增强企业盈利能力 (9)（二）科学管理企业增长 (11)（三）建立市值风险管理机制 (12)致谢 (14)参考文献 (15)基于价值创造的上市公司市值管理一、引言（一）研究背景和意义中国的股票市场刚成立时，国家股、法人股等就承诺不流通，于是出现了流通股和非流通股同时存在的股权分置局面，这一局面中，最突出的便是股权分置问题，即：流通股与非流通股同股但股票的权、价和利却有一定差异，同时它也成了我国股市发展道路上的拦路虎。
直到2005年5月施行的股权分置改革，给我国股市的发展带来了新的契机。
在股权分置期间，市场价格的变动是不会对非流通股起作用的，故上市公司所追求的目标均为利润最大化和净资产的不断增值。
股权分置改革完成之后，由于大股东的经济利益与上市公司的市值紧密相连，非流通股与流通股股东的利益逐渐趋一致，故此时上市公司追求的目标也由利润最大化转变为企业价值最大化，其角色也从倾向于大股东的再融资工具改为所有股东对价值进行创造和管理，进而出现了市值管理的管理理念。
市值于上市公司而言，不仅仅是用来衡量其经营业绩和实力大小的工具,还是判断上市公司融资能力、判定投资者投资与否的要点。
所以上市公司需要转变思想观念并强化市值管理意识,更需要思考应通过怎样的手段和策略来进行有效的市值管理。
本文首先从价值创造和市值管理的概念着手分析两者之间的关系，随后,从价值创造的角度来分析市值管理,并从收益,增长和风险这三个因素对市值管理进行深入分析,最后提出了基于价值创造的市值管理需注意的问题，望对上市公司的市值管理作出一定的贡献。
（二）国内外研究现状综述1．国外研究现状综述Hee-Jae Cho，Vladimir Pucik（2005）通过在创新、质量等能够对企业总体绩效起作用的因素的研究，判断这些因素是如何提升企业利润和市场价值的。
此外，文章还创建了创新—质量—绩效模型，并探究了如何提高客户满意度。
Hendricks（2006）通过对股价在质量方面研究，发现股市在质量奖公布时会收到影响，且成正比例关系。
故引起了广大学者的重视，他们通过大量的实验论证，得到两者之间正负项的比例关系，为上市公司提供了珍贵的发展建议。
C. Ranganathan，Chen Ye，Sanjeev 和Jha Market（2013）研究发现SCM系统对市场价值的影响。
Byounggu Choi和Ana Maria Jong(2010)使用事件研究方法论探索公司的市场价值管理的影响因素并得出结论。
2．国内研究现状综述2005年股权分置改革后，中国资本市场逐渐实现全流通，无论在我国的理论界还是企业界，市值管理都成了热点话题。
周明英（2014）通过对价值创造和实现对市值管理进行的深入研究，提出了一些针对我国上市公司市值管理更好发展的具体意见。
陈浩等（2013）借鉴了国内外对市值管理的深入研究后，提出了以价值基础、创造、认同和实现四个维度的框架为基础的评价体系。
张敏芳（2013）则在进一步追溯之后，提出了一些我国市值管理的缺陷，为之后的学者提供了深入探究的方向。
史博文（2011）则是通过整合上市公司的市值与价值，从而挑选出最恰当的财政评估方式。
翁世淳（2010）从经营目标对价值管理所起的作用分析，阐述了价值管理理论的改进历程。
张济建和苗晴（2010）从市值管理三大环节构建了市值管理框架，然后找出了影响价值创造的关键因素，为之后研究打下基础。
赫然和谢运思（2010）从市值管理的理论根源入手，根据我国资本市场特殊背景，深入分析现阶段市值管理中价值创造和价值实现的偏差原因，提议对公司，投资者和监管机构三者之间的关系进行整改。
二、价值创造和市值管理的基本理论（一）价值创造价值创造是指企业生产并提供满足客户需求的产品或者服务的一连串的相关活动。
企业价值创造理论整体来讲包括古典利润理论、熊彼特“创新”理论、新古典利润理论和企业能力理论，但是前面三种理论只能描述简单的产品利润，对于那些有着长期获利能力且具有持续的竞争优势的公司并不能给出合理的解释。
不过，虽然企业能力理论是从企业文化和核心竞争力等角度分析企业具有持续竞争优势的原因，但其研究还只是主要停留在性质和特征方面，应用性不够强，而且过于强调技术、资源等客观因素，没有涉及很多主观人的因素，因此对企业价值创造的研究除了要做长远打算，还有对考虑实践，把个人因素也添加进去。
（二）市值管理1．市值管理的定义市值管理是指：公司通过在其内部创建一种长效组织机制，以追求公司的价值实现最大化，从而为股东创造价值，并及时的与资本市场保持信息的交流，以维持各利益相关者之间的相对平衡，尽最大努力使公司的股票价格为公司的整体战略目标服务。
2．市值管理的内容市值管理包括价值创造、价值实现和价值经营三个方面,企业可以从这三方面入手，优化各个环节，以获取最多利润。
价值创造可以说是市值管理的基础和核心。
企业的最终目的仍然是利润，而利润可以通过企业内在价值体现出来。
企业的内在能力主要是通过合理的规章制度来让员工的工作效益达到最大化，还可以通过企业的创新，营销等能力来获取盈利。
价值实现说白了是指生产要素从投入到产出的一个转化过程，最终创造的价值被市场接受并得到认可也就意味着企业的价值得到了实现。
在强式有效资本市场中，上市公司的投资价值表现为公司的市值，即:市值=股本×股价。
但在弱式有效资本市场，市值大幅度偏离其内在价值的现象普遍存在，目前我国的资本市场体系尚不完善，上市公司若想要实现其投资价值，就要努力向市场展示自己的价值，最大程度的消除信息不对称。
争取得到客户投资者和社会公众对公司价值的认可。
价值经营体现为对公司资本的营运能力。
公司通过对现有的资源进行合理配置，再根据市场的宏观环境和自身的实力，不断的创造价值和实现价值，对其原有的资源进行合理地调控，改进企业的价值策略，以求最终实现公司市值的最大化。
（三）价值创造和市值管理1．价值创造是市值管理的基础在新的股票市场中，市值被用作标准来衡量上市公司的经营业绩和实力大小。
只有通过不断地创造价值来提升本公司的市值，才能避免公司因市值较小而轻易被收购或并购。
上市公司仅靠股价的上涨是不能做好市值管理的，通过一些策略实现价值创造的最大化，这样的市值管理才能真正称得上是有效的市值管理。