指数基金投资指南_读书笔记
《指数基金投资指南》
《指数基金投资指南》∙系列∙国内：上证系列、深证系列、中证系列∙香港：恒生指数（HSI）、H股指数∙美国：NASDAQ（NDX）、标普500（SPY）、道琼斯∙特点∙长生不老∙长期上涨（国运）∙成本低∙管理费：国内均0.69%∙托管费：国内均0.14%∙分类1∙场内基金：“申购赎回”、“买入卖出”，可股票交易App，须开户，交易迅速∙场外基金：“申购赎回”，可自动定投，品种更丰富∙分类2∙宽基指数∙上证50（000016）：大盘股∙沪深300（沪000300、深399300）∙中证500（沪000905、深399905）：中型上市公司∙创业板相关指数（二板）∙创业板综指（399102）：全部500多家创业板∙创业板指数（399006）：100家∙红利指数（股息率决定权重，策略加权）∙种类∙上证红利（000015） 50只∙中证红利（000922、399922）100只∙深证红利（399324） 40只∙红利机会（标普）∙特点∙高股息率，熊市更有优势∙现金流稳定的公司，盈利能力和财务状况好的概率高∙提供分红现金流∙基本面指数（策略加权）∙中证基本面50（4个维度：营业收入、现金流、净资产、分红，5年均值）∙价值指数（策略加权）∙4个估值指标：市盈率、市净率、市现率、股息率∙央视财经50指数（399550，大小盘，专家加权）∙成长、创新、回报、公司治理、社会责任等5个维度，各10只∙恒生指数（HSI，50只）∙历史悠久，成熟开放∙内地紧密相关，境外投资者为主（QDII）∙港股通∙H股指数（内地注册，香港上市，40只）∙17只纯H股 + 23只同时AH股中的H股∙上证50AH优选指数∙A股 and H股∙成分股 = 上证50∙选股规则：A股价格/H股价格 >1.05 ，A贵选H；<1 H贵选A，1-1.05，不动∙纳斯达克100指数∙标普500指数（传统经济代表）∙不限制市值规模：约90%大型，10%中型∙人为选股因素∙行业领导者∙其他宽基指数∙上证综指（000001）——全部上市公司∙中证100（000903）——选自沪深300∙中证800（000906）= 沪深300 + 中证500∙中证1000（小盘股）——排除中证800 ∙等权重指数（各成分股相同权重）∙行业指数∙2000年，摩根和标普联推GICS（全球行业分类标准）：10个一级，24个二级行业，67个子行业∙分类∙易赚钱行业：必需消费、可选消费、医药及相关主题行业∙强周期性行业：金融业、地产、能源、部分材料行业等∙典型指数∙必需消费：上证消费、上证消费80、中证消费、全指消费∙医药行业：中证医药、中证医药100、上证医药、全指医药、细分医药、300/500医药∙可选消费（需求较弱、周期性）∙挑选∙价值投资——“低估值价值投资 + 指数基金”∙本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)∙价格与价值的关系∙安全边际：价格大幅低于价值，买入∙能力圈：对品种的了解程度∙约翰·博格(John Berger)∙估值指标：市盈率、盈利收益率、市净率、股息率∙市盈率PE = 市值/盈利（P/E）∙静态盈利率、滚动盈利率、动态盈利率（不具参考性）∙PE=10，即愿为1元盈利付出10元∙前提条件：流通性好、盈利稳定∙盈利收益率 = E/P（PE的倒数）∙全购一家公司的一年盈利带来的收益率，例：盈利1亿，市值8亿，盈利收益率12.5%∙盈利收益率越高，则公司市值越低∙前提条件：流通性好、盈利稳定∙市净率PB = 每股股价/每股净资产 (P/B)∙影响因素：∙ROE（净资产收益率）=净利润/净资产∙资产的价值稳定性∙无形资产∙负债大增或亏损∙股息率 = 过去一年现金派息/总市值∙（分红率 = 过去一年现金派息/当年净利润，分红率通常长期不变）∙TIP：盈利收益率 ×分红率 = 股息率∙盈利收益率法（源自格雷厄姆）∙E/P > 10% ，开始定投。
《指数基金定投 . 入门实操指南》作者：Morty_202006250437551
你好我是Morty基金和股票方向的深入实践者，这篇指南，我会带你入门指数基金，指数基金是非常适合多数人的投资品类，我自己本身主要资产也投资在指数基金，在美国有50%以上的家庭都会投资基金，是一个很普遍的现象。
但是在我国这个比例却非常少，主要是因为我国大多数家庭投资理财意识非常薄弱，所以对待基金会很不了解，也会对投资产生很多误解。
但其实投资理财并没有大家想的那么难，而是一件很多人都可以做到且可以做好的事，所以我写了这篇基金投资指南，可以帮助新人很好的理解及入门我会分几个部分来讲：1、了解清楚指数基金，了解清楚定投2、为什么定投指数基金，安全且收益不错3、定投入门基础实操1、先来了解清楚指数基金2、「指数基金」其实是「股票基金」的一种它投资的主体就是股票，但是不是一支股票，而是很多只股票在一起的集合。
你可以很直接的理解为：你买指数基金，其实就是买了一堆股票。
我们拿「沪深300」这支基金来举例：「沪深300」这支基金就是把上海和深圳两家交易所里上市的前300家规模最大的公司的股票集合在一起的一支基金。
如果你花1000块钱买了这支基金，就等于你同时买了这300家公司的股票。
•什么是指数我们可以把「指数」理解成「平均值」就好像你在生活中会经常看到一些比如：「居民消费调查指数」、「产品使用满意指数」等等这些，其实就是通过一定的数据采集和统计计算出来的平均走势。
那基金指数也是一样就是指我们买的那只基金里面所有股票的平均价格走势，通过指数我们就可以看到这支基金当下和往年的一个涨跌数据。
以上两点，就是「指数基金」的概念和含义。
2、为什么定投指数基金，安全且收益好3、大家投资理财其实最关心的就是两点，「收益」和「安全性」（1）、关于收益我们可以先来看一下定投盈利的一个底层逻辑一般人买基金都是一次性投资，而定投则是分批买入，我们其实可以把这两种方式进行一个对比。
我们现在假设一个正常的市场浮动情况作为例子：现在有一只基金，这支基金当前的净值是1元（净值就是指基金的单价），第二个月的时候这支基金的净值跌到了8毛，第三个月跌到了6毛，第四个月的时候这支基金涨回到了1块钱。
基金经典书籍
基金经典书籍基金经典书籍是指那些被广泛认可并被投资界普遍推崇的关于基金投资的经典著作。
这些书籍不仅提供了基金投资的基本原理和技巧，而且深入探讨了投资策略、风险管理和投资哲学等重要内容。
以下是一些被认为是基金经典书籍的例子：1.《聪明的投资者》- 本杰明·格雷厄姆这本书被誉为价值投资的圣经，被广泛视为股票投资的基石。
作者本杰明·格雷厄姆是投资界的传奇人物之一，他在书中详细介绍了他的价值投资策略和投资原则，强调了投资者应该以长期和理性的方式对待投资。
2.《指数基金投资指南》- 约翰·博格尔这本书由指数基金的创始人之一约翰·博格尔撰写，讲解了指数投资的优势和技巧。
作者提出了一个重要观点：大多数主动投资经理都无法持续地跑赢市场，因此指数基金是一个更好的投资选择。
3.《投资者的未来》- 威廉·J·伯恩斯坦这本书由资深的基金经理威廉·J·伯恩斯坦撰写，探讨了投资者的行为心理学和市场行为。
伯恩斯坦通过丰富的案例和实证研究，揭示了投资者在决策过程中的常见偏见和错误，并提供了一些建议来帮助投资者更好地理解市场和自己的行为。
4.《股市真规则》- 菲利普·费希尔这本书是一本引人入胜的投资指南，通过作者菲利普·费希尔丰富的经验和实例，解释了股票市场的规律和投资策略。
费希尔强调了投资者应该跳出市场短期波动的干扰，坚持长期投资，并且要学会分散投资以降低风险。
总之，这些基金经典书籍提供了丰富的知识和经验，对于想要进一步了解和学习基金投资的人来说是不可或缺的资源。
无论是初学者还是经验丰富的投资者，都可以从这些书籍中获得启发和指导，以更好地管理自己的投资组合并获得长期的投资回报。
学好基金投资，我读了哪些书？
学好基金投资，我读了哪些书？小师妹综合整理自网络编辑 | 小师妹文章字数 | 2543阅读时长 | 7分钟大家好，我是小师妹。
关于基金的知识，我已经从基金是什么、基金的分类、主动基金和被动基金（点击蓝色字即可查看相关介绍）跟大家介绍了一下。
也收到一些小伙伴的私信：如何快速的学习某个领域的新知识。
其实之前也经常收到类似的问题：比如哪里去找那么多的素材和灵感？怎么才能更快地学习新东西？如何搭建自己的知识体系？想要快速的学习某一领域的知识，当然不能错过的方法就是读书，古话说的好：书中自有黄金屋，书中自有颜如玉。
这话肯定是没有错的！想要学习基金，但不知道如何下手，今天小师妹给大家介绍一些书籍，帮助大家快速搭建自己的基金投资知识体系。
01《指数基金投资指南》很多人都是在这本书的启蒙下开始基金定投的。
作者专注于指数基金的定投，对指数基金和策略以及相关的理论基础都介绍得很清楚，与此无关的概念和知识则很少提及，极大地降低了阅读难度。
看完之后，小白也可以跟着实操并且可以理解操作背后的逻辑。
整本书的结构安排和内容难度的把握非常合理，阅读过程很流畅，是一本很合格的入门书籍。
再说点题外话，这本书的作者是知名雪球大V银行螺丝钉。
作为一位90后，作者的投资经验相对较少，策略还没有完整地经历过一轮牛熊的考验，所以书里宣传的定投十年赚十倍很可能不符合实际。
不过在我看来，虽然策略不一定最优，真实收益也有所争议，但他的策略至少可以保证跟投者少亏或者不亏钱，这对小白来说同样很重要。
所以，非常推荐开始买基金之前先读一读这本书。
02力哥说理财：手把手教你玩转基金相对《指数基金投资指南》来说，《力哥说理财：手把手教你玩转基金》的涉猎范围更广，除了各种基金种类和投资策略等基础常识以外，还介绍了一些例如中国证券历史、分级基金、量化投资、股票初级等进阶内容，几乎涉及了关于基金的方方面面，小白看了很长见识。
这本书的优点在于可读性和可操作性都比较强，虽然知识点繁杂琐碎，但作者将结构安排得很清晰，而且投资方法的操作步骤也写得非常详细，可以直接当指南使用。
指数基金(ETF)知识培训2020
大多不上市交 易，通过券商或 银行申购赎回
指数工具分项对比
交易便捷性 高
工具成本 中
相对风险水平 低
指数股 •交易便捷：券商账户中直接买卖；
•交易成本低：交易费用
（ETF）
•门槛低：最小交易单位为1手，约几百元； •交易迅速：T日卖出，资金实时可用，部分T+0；
主要为券商佣金； •管理费低：0.5%
图：美国ETF和ETP市场发展趋势
上交所ETF市场规模已经跃居亚洲第 二，交易量稳居亚洲第一。
截至2018年底： 上交所共有ETF产品134只，市
值规模逾4000亿元，分别占国内 ETF数量和总市值的71%、86%。
境内市场规模最大的8只ETF全 部 在上交所发行成立；规模最大的 10 只权益类ETF中有8只在上交所发 行 成立，其中华夏上证50ETF的规模 已经超过457亿元。
2018年沪市ETF累计成交金额 约7.1万亿元，占国内ETF总成交金
额的72%。 上交所ETF市场投资者达到119
万户，较2017年底增长超过90%。
中国ETF市场发展迅速
图：境内ETF资产规模变化情况 （单位：亿元）
第二部分
如何投资指数？
--指数股（ETF）是最好的指数投资工具
指数投资的三种主要途径
单市场股票ETF
行业
主题
宽基
跨市场股票ETF
行业
主题
香港
美国
跨境ETF
欧洲
海外中概
债券ETF
国债 信用债
交易型货币基金F（510050）、上证综指ETF（510210）、超大ETF（510020） 上证180金融ETF（510230）、消费ETF（510150） 央企ETF（510060）、小康ETF（510160）、上海国企改革（510810） 300ETF（510300）、500ETF（510500）、资源ETF（510410） 证券ETF（512880）、军工ETF（512660）、300医药（512010） 环保ETF（512580）、传媒ETF（512980）、景顺TMT（512220） H股ETF（510900）、港股通恒生ETF（513660）、恒指ETF（513600） 标普500（513500）、纳指ETF（513100） 德国30ETF（513030） 中概互联ETF（513050） 上证10年期国债ETF（511290）、上证5年期国债ETF（511010） 企债ETF（511210）、城投债ETF（511220）、周期债ETF（511230） 华宝添益（511990）、银华日利（511880） 黄金ETF （518880）、国泰黄金（518800）
指数基金投资指南
指数基金投资指南指数基金是一种以跟踪指数为主要目标的投资工具，它通过购买指数成分股来实现对整个市场的广泛分散投资。
相对于主动投资基金，指数基金的特点在于低成本、高透明度、稳定性强等优势，因此，成为投资者的首选。
本文将从以下几个方面为投资者提供指数基金投资指南。
第一，选择适合自己的指数基金。
指数基金的种类繁多，比如A股指数基金、美股指数基金、全球股票指数基金等等，投资者应根据自身的需要和投资目标选择适合自己的指数基金。
如果是新手投资者，可以选择一些规模较大、流动性较好的指数基金。
第二，了解指数基金的跟踪误差。
指数基金的目标是跟踪指数的表现，但实际操作中，由于基金的管理费用、交易成本等因素，基金的收益表现往往会与跟踪的指数有所偏差，这就是跟踪误差。
投资者应该关注基金的历史跟踪误差，选择跟踪误差较小的指数基金。
第三，关注基金的费用水平。
指数基金的一个重要特点是低费用，但不同的指数基金的费用水平有所差异。
投资者应该了解基金的管理费、托管费等费用，并综合考虑费用与跟踪误差的关系，选择费用合理的指数基金。
第四，定期定额投资。
定期定额投资是指定投资者每月或每季度定期将一定金额投资到指数基金中，这样可以降低市场波动对投资产生的影响，实现长期稳定的收益。
定期定额投资也可以帮助投资者摊平成本，避免在市场高点集中投资。
第五，长期投资。
指数基金的投资策略是长期跟踪指数，并不追求短期的超额收益。
因此，投资者应该采取长期投资的理念，持有基金的时间越长，收益概率越高。
投资者应该耐心等待长期收益的积累，避免频繁买卖。
第六，合理配置资产。
指数基金可以通过投资不同的指数来实现资产的分散投资，投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标，将资金分配到不同的指数基金中，实现资产的风险分散和收益增加的效果。
第七，关注市场情况。
尽管指数基金的投资策略是跟踪指数，但市场的变化依然会对基金的表现产生影响。
投资者应该关注市场的整体走势、宏观经济形势等因素，及时调整自己的投资策略。
基金投资指南——五大关键词点亮挖掘牛基之旅.doc
基金投资指南——五大关键词点亮挖掘牛基之旅：前程() 2010-1-49:49:02 【前程：】2009年基金排名已经尘埃落定，13只基金业绩翻番，给持有人带来了远超市场的回报。
但投资人如果根据这样一份名单按图索骥选出2010年牛基，那恐怕最终会失望大于希望，因为历史经验早已告诉我们，市场每年在变，基金排名每年也在大换班。
2010年如何寻找牛基，以下五大关键词或许能对投资者有所帮助。
关键词之一：N形走势2800-4200点或为震荡区间大多数机构预测2010年市场将呈N形走势，两头上涨中间低迷，有望突破4000点，再往上走则分歧巨大，乐观的看到4500、5000点，而向下调整的低点普遍认为可能在2800点左右。
机构普遍认为，2800点对应的是2010年动态18倍市盈率水平，而4200点左右对应的是25倍动态市盈率。
具体到2010年股市运行轨迹上，由于预期第一季度各类经济和业绩增速数据非常良好，被普遍公认为投资回报最佳的时间段，可能全年的高点会出现在这一季度。
国金证券(23.97,-0.18,-0.75%)基金研究中心总监张剑辉也建议，一季度在基金投资操作上可适度积极。
对于其他季度走势，国泰基金认为，在第二季度，投资者会预期到明年中期以后经济增速可能震荡回落，美国和中国的经济刺激政策的效力也会有所减弱，再加上“两会”或许会出台政策控通胀，这可能引发投资人的获利回吐；第三季度，历史上较为明显的淡季特征加上缺乏政策的有利支持可能导致股市延续平淡；而第四季度，投资人注意力会逐步转移到2011年，而政府也可能相应出台政策支持，避免2010年形成“前高后低”的局面。
这可能支持市场在年末的上涨。
关键词之二：预期收益20%-30% 价值段和风险段分水岭在经历了惊艳的2009年之后，接下来的2010年股市收益回归常态似乎并无太大悬念。
一位QFII基金经理相对谨慎预计，2010年的股市估值回到了相对合理的水平，不再特别便宜，股市总体上有百分之十几的回报可能就不错了。
关于投资指数基金需要注意什么？
关于投资指数基金需要注意什么？投资指数基金需要注意什么?1、选择合适的指数。
不同的指数代表了不同的市场或行业，其收益和波动风险也会有较大差异。
投资者在选择指数基金时，要根据自己的风险偏好、收益目标、投资期限等因素进行综合考虑，不要盲目购买热门指数基金或高收益指数基金。
2、控制好资金仓位。
指数基金虽然可以分散风险，但并不能完全避免市场风险。
当市场出现大幅波动或者结构性变化时，指数基金的收益也会受到影响，投资者可以考虑通过基金定投方式进行投资。
如何做波段操作1、要对波段操作的股票进行长期的观察，掌握和了解波段操作的股票k线图走势。
既然是波段操作股票，显然你需要花大量的时间去看盘，去看你波段操作股票的盘面变化。
看看波段操作股票的K线图走势，只有经过长期的观察，才对波段操作股票做到心中有数，即使买进股票被套后也不恐惧。
2、要及时了解波段操作的股票公司的动态。
作为波段操作股票，更应该了解波段操作股票公司的最新动态。
这个了解应该通过新闻，报纸，杂志去了解，而不能听小道消息。
上市公司的最新动态包括公司遇到国家的优惠政策等。
这些最新动态都能对公司股价产生影响，也影响到你的波段操作。
3、要掌握波段操作的股票基本面情况。
即使是波段操作股票，也要了解你所做波段操作股票的基本面。
基本面需了解这些股票的每股收益，流通股本，前十大股东所持股票等等情况。
在这里特别提醒做波段操作股票的投资者，一定要注意波段操作股票是否亏损以及是否被ST或PT，因为这里面有巨大风险。
分析一只股票的盘口据悉，盘口上包括了股票当天的走势状况，分析一只股票的盘口大小主要包括五个部分，分别是委托比;五档买卖挂单;开盘价收盘价、涨跌幅、最低最高价、量比、内外盘、总成交量;换手率、总股本流通股本、净资产、收益、动态市盈率;买卖成交单。
在股票是市场中股票的盘口是指在交易过程中实时盘面数据窗口。
盘口数据中通常在由委托比例、交易买卖五档挂单数据、股票开盘价、股票收盘价、股票涨跌幅、股票最高价、股票最低价、股票最新价、股票的量比、股票的内外盘数据、股票的总成交量、股票的换手率、股票的总股本、股票的流通股本、股票的净资产、股票的市盈率、预期收益、股票的净流入额、股票的大宗流入、股票所属板块概念等组合而成的综合数据。
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指数基金投资指南●《指数基金投资指南》●书籍作者：银行螺丝钉●关于基金之前的入门知识●什么是指数？●指数是一种选股规则，目的是按照规则选出一篮子股票，并且反应一篮子股票的平均价格走势●点数：每个指数都有一个点数，例如上证综指三千多点；这个点数可以看做指数背后所有股票价格的平均值，即平均股价。
●谁开发的股票？●证券交易所和指数公司●中国股票指数●证券交易所●上海证券交易所（上交所）开发的上证系列指数●深圳证券交易所（深交所）开发的深证系列指数●指数公司●中证指数有限公司开发的中证系列指数●美国主要三大指数●纳斯达克指数（交易所）●标普500指数（指数公司）●道琼斯指数（指数公司）●中国香港●恒生公司（指数公司）●恒生指数●H股指数●指数基金怎么来的？●指数基金选股透明且公开，按照指数规则挑选基金而非基金经理的个人喜好●指数基金的优势●理论上永远存在●可以新公司替换旧公司，好公司替换差公司来实现●长期来看是上涨●公司盈利、发展，不断投入公司发展、不断盈利●买指数基金就是买国运 #巴菲特所说●基金成本低只收取两种费用，且价格相对股票交易便宜●管理费●基金公司的主要收入来源，一般管理费在0.6%左右●托管费●基金公司的托管方收取，庞大基金数额一般放在第三方托管方，比如大型银行●指数基金的分类●宽基指数例如沪深300指数基金●特点：不限制基金篮子中股票的行业●常见宽基指数基金●上证50指数上交所开发●特点：上交所规模最大，流动性最好的50支股票；且仅有上交所的股票●挑选潜规则：上市不满一个季度的股票不选；暂停上市的不选；财务有问题的不选；多年亏损的不选；等等●蓝筹股是什么？●这一说法来自西方赌场，蓝色筹码最值钱。
意思是规模较大、影响力较大的公司股票●场内和场外？●指数基金从交易渠道分为场内指数基金和场外指数基金●场，是指证券交易所●场内基金指在证券交易所上市的基金●“申购/赎回”和“买入/卖出”这两种交易体系●场内基金需要开通股票账户●其中“买入/卖出”是在证券交易所中进行，可通过股票交易软件操作●场外基金●仅有“申购/赎回”一种交易体系●沪深300指数由中证指数公司开发，从上交所和深交所挑选规模最大、流动性最好的300支股票●特点：以大盘股（大公司）为主，范围包含上交所、深交所的大型上市公司，更具有代表性●指数基金挑选思路？●一、寻找费用最低，误差最小的品种●二、寻找有特色的增强型指数基金●增强型主要指场外基金，增强操作一般不公开，长期持续性也不能保证，风险较普通指数基金大一些；长期来看，指数基金增强效果不错●什么是联接基金？●是一种场外基金，通过投资对应的场内基金实现复制指数，不直接投资股票●一般是ETF基金（交易型开放式指数基金）成立时会成立对应ETF联接基金●中证500指数由中证指数公司开发，统计中等规模上市公司的表现●特点：中证500与沪深300的公司没有重合，它是国内中型公司的代表●创业板指数●什么是创业板？●主板，在上交所和深交所上市交易的股票；门槛高，大型成熟企业，盈利能力强●主板上市的要求●近三个会计年度净利润为正且超过人民币3000万●近三个会计年度经营活动产生的现金流净额累计超过5000万●近三个会计年度营业收入累计超过3亿元●创业板（放在深交所），达不到主板上市条件，为中小型企业/创业型公司/高科技产业公司提供上市渠道●创业板综指●衡量创业板所有上市公司股价平均表现●创业板指数●衡量创业板最主要的100家企业平均表现●红利指数●股息率加权的指数，股息率越高所占权重越大●基本面指数●一般从四个维度衡量●营业收入公司过去5年营业收入平均值●现金流公司过去5年现金流平均值●净资产公司定期调整时的净资产●分红公司过去5年分红总额的平均值●恒生指数和H股指数●QDⅡ基金●QDⅡ指合格境内机构投资者●投资中国香港、美国等市场的基金品种，不占用个人外汇额度●恒生指数反映香港股票市场整体特点●成熟开放、与内地紧密相关但以境外投资者为主●挑选香港股市规模最大的50家公司●H股是指一家公司在内地注册，但在香港上市，全称恒生中国企业指数，简称H股●不同于恒生指数，反映规模最大的40家H股，会与恒生指数有重叠●上证50AH优选指数●H股和A股关系紧密，很多公司同时在A股和港股上市，港股上市的部分叫H股，例如中国平安●基金策略：A股和H股会有差价，但长期受益是一致的，所以买入低价的未来受益会更好；买入AH股相对便宜的，卖出相对贵的●特点●成分股与上证50相同●成分股入选指数基金时，如果同时具备A股和H股，选择便宜的那个●每个月第二个周五，进行一次轮动●等权重指数？小型指数基金采用●每个成分股完全相同的权重●优点是避免部分股票占比过高；●缺点是股票流动性差●流动性就是买入和卖出是否顺畅，交易量低的股票流动性就差●行业指数例如消费行业指数基金●特点：专门对某个行业的股票进行投资●行业的分类 #精华●摩根士丹利和标普在2000年推出GICS（全球行业分类标准）●按照GICS划分行业，将行业分为10个一级行业，24个二级行业，67个子行业●一级行业●材料：金属、采矿、化学制品等●可选消费：汽车、零售、媒体、房地产等●必需消费：食品、烟草、家居等。
●能源：能源设备与服务、石油天然气等。
●金融：银行、保险、券商等。
●医药：医疗保健、制药、生物科技等。
●工业：航空航天、运输、建筑产品等。
●信息：硬件、软件、信息技术等。
●电信：固定线路、无线通信、电信业务等。
●公共事业：电力、天然气、水等。
●按照特定主题划分行业●养老行业●环保行业●受国家政策影响较大，现阶段（2019）有潜力●健康行业●军工行业●互联网行业●什么行业值得投资？●天生容易赚钱的行业因为生老病死，衣食住行●医药行业●必需消费行业例如烟、酒、日用品、食品●可选消费行业高档手机、汽车、大家电等●需求比必需消费弱，有周期性；受益于人口红利，人均消费的提升；会升级换代●强周期性的行业●金融行业银行/证券/保险这三者●银行●商业模式：“两个收入，两个费用”●利息收入收款和贷款的利息差价●非利息收入中间费，渠道费，管理费，手续费等等●兴业银行，银银平台●利息费用收款需要支付的利息●风险准备金防止坏账，弥补亏空的预备资金●银行收益=利息收入+非利息收入-利息费用-风险准备金●地产/能源/材料等行业●适合投资的指数基金怎么挑选?●买什么、卖什么●格雷厄姆的价值投资理念 #精华●两本著作《证券分析》、《聪明的投资者》●低估值投资理念●价格与价值的关系股票有其内在价值，股票价格围绕其内在价值上下波动●价格围绕价值上下波动，长期看价格与价值是一致的●能力圈深入了解投资的品种，了解越多能力圈越大；最重要的不是能力圈大小，而是知道自己的边界所在●具备能力圈才能判断股票的价值●安全边际比价值更低的价格去买股票，例如用0.4元买价值1元的东西●常用的估值指标 #精华●1市净率每股股价与每股净资产的比率●定义：市净率=公司市值/公司净资产（PB=P/B）●净资产=公司资产—负债；表示资产减去负债，是全体股东共同享有的权益；这个财务指标比盈利更加稳定●影响市净率的因素●ROE（净资产收益率）企业运作资产的效率●定义：净资产收益率=净利润/净资产（ROE=E/B）●企业运作资产的效率越高，ROE越高，则市净率越高；●ROE是企业经营指标中最关键的一个●资产价值稳定性●资产价值越稳定，市净率越高●比如白酒和电脑芯片的对比，随着时间一个升值一个贬值●无形资产●例如企业品牌、高级技术工程师、专利、影响力等等●负债大增或者亏损●适用范围：企业资产是容易衡量价值的有形资产，并且是长期保值的资产时，适合用市净率估值●2盈利收益率（市盈率的变种）一般情况下，盈利收益率越大，越值得投资●定义：盈利收益率=公司盈利/公司市值 =E/P；与市盈率互为倒数例如市盈率是8，则盈利收益率是1/8=12.5%●含义：买下一家公司，它一年的盈利能够带给我的收益率●适用范围：流通性好，盈利稳定的品种●注意：一般情况下盈利收益率越高，代表公司估值越低，即可能被低估有升值潜力●3股息率●定义：股息率 = 现金分红/公司市值 = 股息/市值（过去一年内）●现金分红来自公司的盈利，每年会把赚到的盈利拿出一部分分给股东●股息率即成份股的分红收益●分红率与股息率的不同？●分红率 = 现金分红 /公司净利润 = 股息/盈利；分红率一般预先设置好，多年不改变●股息率是随着股价变动的，股价越低，股息率越高●关系●股息率 = 股息/市值；盈利收益率 = 盈利/市值；分红率 = 股息/盈利●则股息率 = 盈利收益率*分红率，分红率不变的情况下，股息率与盈利收益率正相关●注意●一般情况下股息率越高，指数基金越低估●初始投资时的股息率，在买入指数基金时就确定了●4市盈率一般情况下，市盈率越小，越值得投资●定义：市盈率=公司市值/公司盈利（PE=P/E）市盈率=指数背后的平均股价/公司的平均盈利●含义●反映我们愿意为获取1元净利润付出多少代价例如某公司市盈率为10，表示我们愿为这个公司1元盈利付出10元●估算市值，市值=净利润*市盈率一个公司一年赚100亿净利润，市盈率是10 ，则其市值为1000亿●适用范围：流通性好，盈利稳定的品种●注意●一般情况下爱市盈率越低，表明该公司被低估●市盈率在买入指数基金时就确定了，但长期来看，市盈率会在一个范围内周期性变化；即我们能知道的就是市盈率在历史波动范围的哪个位置，如果当前市盈率处于历史较低位置，那未来市盈率是大概率上涨的●但要注意“市盈率陷阱”，即E减小（盈利E失去参考价值），PE增大。
●5实际应用●盈利收益率法（格雷厄姆）●利用盈利收益率这个指标，高时定投/低时卖出●两个数据——10%和6.4%●具体操作 #指导●盈利收益率＞10%时，开始分批定投●6.4%＜盈利收益率＜10%时，暂停定投，持有已定投份额●盈利收益率＜6.4%时，暂停定投，分批卖出份额「分批可以分散风险」●例子●美联储FED模型用美股的盈利收益率除以美国十年期国债利率，这个数值越高就代表故事对债券市场的投资价值越高，未来股市投资收益也越高；反之同理●局限性：适合流通性好，盈利稳定的品种；如果盈利增长过快，或者波动较大的指数基金不适用●适合的品种：上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生指数等●博格公式法（约翰·博格）●约翰·博格，世界上第一支指数基金的发明者，被称为“指数基金之父”，先锋集团创始人●影响指数基金收益的三大因素●初始投资时刻的股息率，影响我们的分红收益●投资期内的市盈率变化●投资期内的盈利增长率●博格公式●年复合收益率=投资初期股息率+年市盈率的变化率+年盈利的变化率●以沪深300为例（过去10年）●1.投资初期股息率=10年前沪深300指数基金股息率大概1.86%●2.市盈率变化=沪深300平均每年市盈率的变化率=-4%●过去10年，沪深300指数基金市盈率从19.71降到13.17，平均每年下降4%●3.盈利变化=沪深300平均年盈利变化率=14.4%●过去10年，沪深300指数基金背后的公司盈利大约增长了383%，平均每年增长14.4%●沪深300指数基金的年复合收益率=1.86%-4%+14.4%=12.26%●12.26%是纯理论收益，除去投资过程中的佣金费用，分红税，基金管理费等，理论上最终年复合收益率在11.7%左右●博格公式应用●股息率高的时候买入●在市盈率处于历史较低位置时买入（前两点一般同时发生）●买入后耐心等待“均值回归”，即市盈率从低到高●博格公式的变种●什么时候用？●如果指数基金背后的公司，盈利下滑，或者盈利呈周期性变化，就会导致市盈率的分母——盈利E，失去参考价值●这样市盈率、盈利收益率、股息率等与盈利关系很大的指标都无法参考了●用什么？●市净率「PB=P/B」●年复合收益率=年市净率的变化率+年净资产的变化率●怎么买、怎么卖●定投●定义：定期地投资，每个月固定日期投资某一只基金●优点●投资门槛低且长期来看效益好几十块、几百块就可以投资某只基金●省心，对买入时机要求不高，避免主观情绪干扰无论涨或者跌一致对待，定期投资，不追涨杀跌●分摊成本●定投策略●定投时间●投是一个长期的过程，平均来说会长达3年以上●按月定投/按周定投从长期来看没有差别●t ips：个人建议每月发工资后下一个周二定投●定投金额●3年内用不到的钱●不影响正常生活开支，尽可能降低消费级别●留下紧急备用金，以防突发事件●指导思想●指数基金并不适合一直定投，应该在便宜的时候定投买入，贵的时候卖出●盈利收益率法＋定投●在盈利收益率大于10%的时候坚持定投●6.4%＜盈利收益率＜10%的时候暂停定投，继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种●盈利收益率小于6.4%的时候卖出，分批卖出●博格公式法＋定投●在市盈率或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投●市盈率、市净率进入正常估值，暂停定投，继续持有；可以定投其他处于底部区域的品种●当市盈率、市净率进入历史较高区域的时候卖出●定投操作步骤 #操作●场内渠道通过证券公司的股票交易软件来进行操作●要求●在证券公司开一个股票账户后买卖基金●场内基金优点●交易很迅速，一般当天卖出，资金立刻能就返还到账户中，第二天可以提现●场内基金的交易成交价就是当时交易的实时价格●交易费用要低一些，一般场内基金的交易手续费在0.03%左右●场内基金缺点●需要手动买卖，无法设置自动扣款定投●场内基金数量相对较少●场外渠道通过银行、基金公司和互联网基金平台三类从手机APP上操作●要求●在支付宝、京东金融等APP上申购赎回基金●场外基金优点●可选平台、方式较多●基金种类、数量丰富，可设置自动定投●场外基金缺点●交易时间长●场外基金赎回是要数日后到账，不同的基金具体时间是不一样的，一般是T+2日●场外基金申购是T＋2日；申购T+2就表示，如果在T交易日的交易时间申购了一只场外基金，那么会按照T日的收盘净值来成交；在T+1日，也就是下一个交易日，则可以查询到成功申购的结果，确认申购的份额；在T+2日及之后，我们就可以对这只基金进行赎回操作●手续费相对较高，手续费在0.1%~0.15%●其他注意●场内/外交易●交易日指的是非节假日的周一到周五●国内的交易时间是9:30~11:30、13:30~15:00●场内在交易时间外，无法买卖基金●场外在交易时间外，申购赎回基金的操作按下一个交易日收盘的基金净值进行操作；一般推荐交易日下午3点前交易●计算年复合收益率●一次性投入●定投 #操作●定投小技巧●1降低交易费用●交易费用●必不可少的管理费和托管费「基金从后台直接扣除的，当我们看到基金净值的时候，实际上已经扣除了管理费和托管费」●常见的申购赎回费、买卖佣金、销售服务费、印花税、分红税、所得税●申购赎回费（场外基金）●不同品种的基金申购费是不同的，一般在1%～1.5%；网络平台打1折一般在0.1%~0.15%●基金赎回费一般不打折扣，但是赎回费与持有时间长度有关；一般来说，持有不到1年赎回费为0.5%，持有1～2年赎回费为0.3%，持有2年以上则没有赎回费●买卖佣金（场内基金）●买卖佣金的收取规则，一般等同于股票佣金●股票账户开户的证券公司不同，给出的佣金费率都不相同；买卖佣金≈开户费用，一般在0.03%左右●销售服务费（C类基金）●C类基金会固定收取一定比例的销售服务费，一般是每年收取0.4%～0.6%●C类基金 #知识点●定义：免申购赎回费用的基金，称为C类基金；C类基金目前主要是场外基金●特点：●一般挑选申购费1折的平台申购场外基金，交易成本可以控制在0.1%左右，持有2年以上也没有了赎回费●而C类基金则需要固定交每年0.4%～0.6%，如果不是有频繁申购赎回的需求，长期来看C类基金并不是特别好的选择●C类基金更适合短期持有●印花税 #知识点●印花税是针对场内基金的品种来说的，目前的政策是不需要交印花税「小福利」●股票买卖交易都是需要交印花税；股票交易的印花税是交易额的0.1%，单边收取，即买股票不收，卖股票才收。