金融的逻辑是什么.
金融课堂6：金融的框架逻辑
金融课堂6：金融的框架逻辑一、金融在计划经济中，人们手中的财富都差不多。
但是在市场经济中，个人和企业，收支情况各异，归结起来有三种：收入=支出（收支平衡），收入>支出（支出盈余），收入<支出（支出赤字）支出赤字的单位，生产、生活还得继续；支出盈余的单位，天然的想赚更多的钱。
两者一拍即合，资金就从盈余者向赤字者有偿转移，实现资金的融通，金融由此产生。
金融的产生条件有二：一是市场中存在财富盈余者和赤字者，二是存在资金借贷的需求。
二、金融机构市场经济单位那么多，我怎么知道谁有钱多，谁需要借钱呢？为解决这种信息不对称的需求，金融机构应运而生。
根据融资方式的不同，金融机构分成两类：一类专为资金的需求方与供给方提供撮合服务，完成资金在两方直接转移，即直接融资，最典型的就是证券公司。
另一类是先吸收支出盈余者的资金，而后再将资金向支出赤字者进行转移，即间接融资，常见的有银行、保险、基金公司等。
三、金融工具但凡涉及到资金融通，往往都会留下一定的凭证，来明确这种债权债务关系。
在以前金融不发达的时候，往往很简单。
关系好点的，可能就是口头上的一个承诺；一般点的，写个欠条，秋后还账；再不济的，黑纸白字签字画押。
随着市场经济的发展，融资凭证变得越来越丰富和复杂，且逐渐的制度化、标准化。
金融工具，就是这些标准化融资凭证的统称。
在直接融资中，资金需求方发行的金融工具为有价证券，包括股票、债券等。
证券公司代理这些有价证券，并向资金供给方销售，实现资金在需求方与供给方之间的直接转移。
在间接融资中，金融工具相对复杂一些。
银行、保险、基金等机构作为间接融资方式的主体，都会发行自己特有的金融工具，以吸收盈余者的资金。
下面逐一进行讲解。
银行吸收资金的方式，是设计发行活期存款、定期存款（又分为一年期、三年期、五年期等）、大额存单等各类产品，资金供给者按照某种方式存入资金，可以获得银行的存款凭证，也是银行的金融工具。
保险公司吸收资金的方式，是设计发行丰富多样的保险产品：人身保险和财产保险。
金融的逻辑读书笔记
金融的逻辑读书笔记在阅读了《金融的逻辑》这本书之后，我深受启发，对金融的本质和作用有了更深入的理解。
金融，这个看似高深莫测的领域，实际上与我们每个人的生活息息相关。
过去，我对金融的认识可能仅仅停留在银行存款、贷款、股票投资这些表面的操作上，但通过这本书，我看到了金融背后更深层次的逻辑。
书中提到，金融的核心是跨时间、跨空间的价值交换。
它不仅仅是关于金钱的流动，更是关于风险的管理和资源的优化配置。
比如，我们通过储蓄将今天的财富留到未来使用，通过贷款提前获取未来的资金来实现今天的目标。
这种跨时间的价值交换，让我们能够更好地规划人生，应对不同阶段的需求。
金融的发展对于社会的进步有着巨大的推动作用。
它促进了资本的形成和积累，为企业的发展提供了资金支持。
一个企业要扩大生产规模、研发新产品，如果仅仅依靠自身的积累，往往速度缓慢。
而金融市场的存在，使得企业可以通过发行股票、债券等方式筹集资金，迅速获得发展所需的资本，从而创造更多的就业机会和经济增长。
同时，金融也有助于分散风险。
在没有金融工具的情况下，个人或企业往往需要独自承担所有的风险。
但通过保险、期货、期权等金融产品，风险可以在众多参与者之间进行分散和转移，降低了单个个体遭受巨大损失的可能性。
在个人层面，金融也深刻地影响着我们的生活。
例如，住房抵押贷款让很多人能够提前实现拥有自己住房的梦想。
虽然背负了债务，但在未来的几十年里逐步偿还，使我们能够在年轻时就享受到住房带来的稳定和安全感。
然而，金融也并非只有好处，它也存在着一些问题和风险。
过度的金融创新可能会导致金融泡沫的产生，如 2008 年的次贷危机，就是金融衍生品过度发展、监管不力的结果。
此外，金融市场的信息不对称可能会导致投资者做出错误的决策，让一些不法分子有可乘之机。
书中还探讨了中国金融发展的一些特点和问题。
在中国传统文化中，对金融的认识和接受程度相对较低，人们更倾向于储蓄而不是投资和消费。
这在一定程度上制约了金融市场的发展和经济的活力。
互联网金融的逻辑
互联网金融的逻辑第一点：互联网金融的兴起与创新互联网金融的兴起源于信息技术与金融行业的深度融合，这一变革不仅推动了金融服务的创新，也极大地拓宽了金融服务的边界。
传统的金融服务主要依赖于实体网点，而互联网金融通过移动客户端、网页等线上渠道，使得金融服务更加便捷、高效，能够覆盖到更广泛的用户群体，尤其是那些传统银行服务难以触及的地区和人群。
1.金融服务普及化互联网金融使得金融服务得以普及，用户可以通过智能手机、电脑等设备轻松接入金融服务，无论是查询账户信息、转账汇款，还是投资理财、贷款消费，都可以在线上完成，极大地方便了人们的日常生活。
2.产品创新与个性化在互联网金融模式下，金融机构能够根据大数据分析用户需求，提供更加个性化的金融产品和服务。
例如，通过用户在社交媒体上的活动数据，可以设计出更适合其风险偏好和投资习惯的投资产品。
3.降低成本提高效率互联网金融减少了物理网点的依赖，从而降低了金融服务成本，使得金融资源能够更加高效地配置。
例如，通过在线身份验证和电子签约等技术，简化了开户和贷款流程，缩短了服务时间。
4.风险管理与创新互联网技术在风险管理方面的应用也是互联网金融的重要特点。
通过机器学习和人工智能技术，金融机构能够实现对风险的快速识别、评估和控制，开发出如信贷评分模型等新型风险管理工具。
第二点：互联网金融的挑战与监管尽管互联网金融带来了许多便利和创新，但它同时也面临着诸多挑战和监管问题。
这些挑战主要体现在以下几个方面：1.网络安全与信息保护互联网金融依赖于大数据和网络技术，因此网络安全问题至关重要。
用户的个人信息和交易数据需要得到有效保护，防止数据泄露和网络攻击，这对金融机构的技术安全能力提出了高要求。
2.金融稳定与风险防范互联网金融的快速发展也带来了新的金融风险。
例如，P2P网贷平台的风险事件频发，涉及到金融消费者保护和资金安全问题。
监管部门需要及时跟进，制定相应的监管政策和措施，维护金融市场稳定。
金融的逻辑主要内容
金融的逻辑主要内容
1. 时间价值：由于时间的不同，同样的一笔钱在不同的时间点具有不同的价值。
因此，金融中常用的一些概念，如利率、折现率等都与时间价值有关。
2. 风险和收益：在金融中，风险和收益是密切相关的。
高风险往往伴随着高收益，而低风险则相应地意味着低收益。
在投资决策中，需要平衡风险和收益，以达到最佳的投资组合。
3. 资本市场：资本市场是金融领域中最重要的一部分，包括股票市场和债券市场。
通过这些市场，公司和政府可以融资，投资者也能够进行股票和债券的投资。
4. 金融工具：金融工具指的是各种金融产品和工具，如股票、债券、衍生品等。
这些金融工具可以帮助投资者控制风险、实现利润最大化等目标。
5. 监管和法律：金融行业需要遵守一系列的法律和监管规定，以保护投资者的利益和维护市场稳定。
这些规定包括证券法、银行法、保险法等。
金融的逻辑精华
任何东西或证券不存在什么“固有价值”，仅存在相对价值。
效用决定价值，而不是固有成本决定价值，这对理解金融的逻辑极为重要。
需要资金的创业者找不到投资方，愿意投资的又找不到合适的项目，经济发展就这样受阻。
如果中介机构，利用它在平时创业者和投资方建立的信任，让他们两方做成交易，对交易双方来说，是双赢。
那么，中介机构的贡献价值应该跟未来财富前景相连，而不是由中介机构的劳动时间决定的。
人际间的金融交易，是任何社会都必须进行的，只是实现人际金融交易的形式、方式很不一样。
今天的外部市场提供的金融证券仅是形式之一。
部落，家庭，教会，金融市场…金融交易不是现货交易，跟一般商品交易有本质差别，彼此信任是交易成功的关键，因此，信用和交易安全是核心基础。
儒家的孝道也是一种信用基础。
文化价值的目的，第一是最大化人的存活率，第二是最大化人的自由。
生产力低下，金融交易不发达，人愿意牺牲个人自由。
但是，生产力水平足够高，金融交易足够发达的时候，就没有必要牺牲个人权利和自由，社会文化必然会做出相应的调整。
债券市场先于其他证券市场发展，而债券市场又起源于战争融资的需要，早期英国和其他西方国家是这样，后来的美国也是这样。
负债累累的政府是一个权力难以扩张的政府，因为负债后，一方面政府就得面对债券市场，另一方面就得征税，就得面对纳税人。
国债价格的变或，立即反映市场对国家未来的定价，只要政府负债足够高，国债的下跌必然逼着政府对其政策或法规做出修正。
公民投票是民主制度的形式，但投票无法天天进行，证券市场对国家的监督、评估、定价却是每时每刻的。
财富往往是物，是“东西”，货币是把“东西”卖掉的价值载体，资本更多的是“东西”的“产权证”，是广义的货币，是与具体的“东西”相对应的产权，资本是以产权契约，金融票据、证券契约等形式将“财富”资本化的所得。
财富的范围比资本大，资本的范围比钱大。
农村人的温饱可以通过自己双手、不用现金就能实现，而城市人连基本温饱都要用钱买。
《金融的逻辑》读后感
《金融的逻辑》读后感《金融的逻辑》读后感很久没看经济类的文章了，看完陈志武《金融的逻辑》，摘录读后感如下，以督促自己加强这方面的学习。
下面从家的角度分析金融存在的意义以及其重要性：金融的核心是跨时间，空间的价值交换。
在古代社会，因为交通、生产的不发达，金融的发展没有社会土壤，但这并不意味着金融的不存在。
世界各地的人都会把家作为基本单位来维持社会秩序的稳定以及发展。
金融的产生与发展基础是契约架构与个人权力的保障，因为价值的跨空间、时间交换是以信用为基础的，因此需要相应的制度去确保交换的公平性！家族成员之间相互帮助其实就是一种规避未来风险的隐形投资，而血缘关系就是人格化了的契约架构！典型例子就是"养子防老"，父母担心老无所养，在年轻时会把大量时间、金钱投在孩子身上，以期待老有所养，这其实就是一种人格化了的金融投资！"孝"文化是儒家思想的核心从金融学方面也可以得到解释。
如上所说，以血缘关系为依托的家隐性来说是为了规避未来风险，是经济交易的初期形式。
父母养孩子的目的是防老无所养，因此，小时候孩子必须对父母服从，要不长大还了得！这种情况就削弱了家的另一种功能---情感交流，孩子的个性受到严重压制，整个社会缺失创新气氛。
儒家的长幼有序，三纲五常从道德上给与限制，是孝文化的制度保障，如果子女不孝，那么不仅家庭内部，社会方面也会给与不孝子女以巨大压力。
这样，家文化带有很重的责任与义务感，极大地剥夺了孩子的权利，压制人的自由全面发展！经济独立是个人自由的基础。
所以就要找另一种方式去规避家庭风险，那就是现代金融！一、金融的基础是信用信为万善之本，疑是众罪之根。
信自己，也要信别人；信现在，也要信将来；信亲人，更要信不相识的人。
只有这样，金融才能发挥其融会时间，跨越空间的功能，取长补短，各取所需，真正的达致个人的自由解放。
而这一切，需要以制度为基础，建立起值得信任的制度，并通过制度使"信"得以真正实现。
读书笔记《金融的逻辑》陈志武
陈志武：《金融的逻辑》一、金融的逻辑是什么？1.金融的核心是跨时间、跨空间的价值交换，所有涉及到价值或者收入在不同时间、不同空间之间进行配置的交易都是金融交易，金融学就是研究跨时间、跨空间的价值交换为什么会出现、如何发生、怎样发展，等等。
2.任何东西或证券不存在什么"固有价值"，只存在相对价值。
只有相对于人的效用而言，才有价值这回事。
3.效用决定价值，而不是劳动成本决定价值4.人际间的金融交易是任何社会都必须进行的，只是实现人际金融交易的形式、方式很不一样，"钱"主要是一个货币的概念，流动性最好，可直接用于交换，并同时又是市场交换的结果，是具有最普遍接收性的价值载体。
二、为什么中国的钱这么多？5.财富既包括流动性的，也包括不流动的价值，即死的有价物，一般的财富并不一定能产生财富。
6.从契约理论的角度讲，财富往往是物、是"东西"，货币是把"东西"卖掉之后的价值载体，而资本更多是"东西" 的"产权证"，它是广义的货币，是与具体的"东西"相对应的产权。
7.货币是将"财富"卖掉的所得，资本是以产权契约、金融票据、证券契约等形式将"财富"资本化的所得，是资产和未来收入流的"产权证"。
8.在"东西"产出相同的情况下，市场化程度越高，货币相对于GDP的比例必然会升高9.货币化发展对人口流动、异地贸易是一种根本性的催化剂。
10.资本化是中国经济未来增长的主要推动力三、为什么中国人钱多了反不安？11.靠亲情实现的隐性交易逐渐由市场取代人类自古就难以以个体生存，人际经济交易、感情交换历来是人类得以存活的主要保障形式，必须通过彼此间的利益交换，特别是在不同时间、空间之间的人际利益交换，来最大化我们的生存概率，来让我们对未来的生活保障（包括养老）有安全感谁能够以更低的成本把更多的未来收入作证券化变成今天的钱，谁就能在未来拥有更多的发展机会12.一个国家有没有"钱"取决于它能不能将各种未来收入流和"死"财富作证券化、票据化，不取决于它有多少金银。
金融的逻辑
金融的逻辑作者：曲豆来源：《现代工商》2012年第06期作者介绍陈志武，美国耶鲁大学管理学院金融经济学教授，中国金融博物馆首席顾问，最具影响力的华人经济学家之一。
他拥有国内经济学术界少见的政治经济学视野，更为重要的是，他也是国内鲜见的能用现代经济学和金融学的源流把事情说得很清楚的经济学家。
2008年美国的次贷危机影响了全球经济，当时我就带着好奇，为何这场金融危机会转嫁到世界？这几天带着曾经的疑问看了陈志武的《金融的逻辑》，不能说有多大的深刻感悟，但是还是有一些收获的。
我们都会说金融，那么到底何谓金融？金融的核心是跨时间、跨空间的价值交换，所有涉及价值或者收入在不同时间、不同空间之间进行配置的交易都是金融交易，金融学就是研究跨时间、跨空间的价值交换为什么会出现、如何发生、怎样发展，等等。
这是陈志武给出的一个专业的定义。
《金融的逻辑》一书是陈志武通过技术经济学的逻辑分析和法律政治的分析，探讨了金融发展和一般市场发展对文化和社会带来的影响，“追溯财富基因，解读资本密码，剖析金融危机，还原金融逻辑”，并借此审视中国社会的传统与未来。
在书中，陈志武提出很多像“为什么中国的钱这么多，为什么中国人钱多了反不安，为什么…养儿防老‟不道德，为什么政府有钱不如民间富有，为什么说西方的兴起主要靠制度而不是掠夺，为什么发展金融是中国的唯一出路”等等问题，这些问题的抛出和回答都体现了陈志武剖析金融内涵之深入。
记得他在书中有一段文字写道：金融危机和中国的国企亏损是一个道理，都是因为委托代理链太长而导致的道德风险。
当合约距离underlying资产太远，没人再会关心资产的质量。
当钱是国家的而不是自己的，没人再去管开源节流。
至少我是第一次听到把金融危机和国企改革联系在一起探讨。
这可能是陈志武近年来走出象牙塔的收获吧。
书中陈志武还提出了几个值得关注的观点：第一，中国想要强大就必须大力发展金融证券市场，这样可以规范政府在市场经济中的运作，防范腐败，更重要的是金融证券市场推出的金融产品可以让广大老百姓手中的钱多一个存放的渠道，而政府也可以通过金融的发展与美国一样达到藏富于民的目的。
国际金融学底层逻辑
国际金融学底层逻辑国际金融学是研究国际金融活动及其规律的学科，其底层逻辑主要包括以下几个方面：1. 跨时间和空间的价值交换：国际金融学的核心是跨时间和空间的价值交换。
不同国家和地区的经济发展水平、货币政策、利率水平等因素的差异，导致了资金在不同国家和地区之间的流动。
这种资金的流动不仅可以实现资源的优化配置，还可以带来风险分散和收益提高的机会。
2. 汇率的决定和波动：汇率是国际金融学中一个重要的概念，它反映了不同国家货币之间的相对价值。
汇率的决定受到多种因素的影响，如货币供应量、利率水平、经济增长、贸易平衡等。
汇率的波动会对国际贸易、跨境投资和国际资本流动产生重要影响。
3. 国际收支平衡：国际收支是指一个国家在一定时期内与其他国家之间的经济交易总和。
国际收支平衡是一个国家经济稳定的重要指标，它反映了一个国家的对外经济状况。
当一个国家的国际收支出现失衡时，可能会导致货币贬值、通货膨胀、经济衰退等问题。
4. 金融市场的国际化：随着经济全球化的加速，金融市场也逐渐国际化。
国际金融市场包括外汇市场、国际股票市场、国际债券市场等。
这些市场的国际化使得资金可以在全球范围内自由流动，促进了国际贸易和跨境投资的发展。
5. 风险管理和金融监管：国际金融活动面临着各种风险，如汇率风险、信用风险、市场风险等。
为了降低风险，国际金融学中发展了一系列风险管理工具和技术，如外汇期货、期权、掉期等。
同时，为了维护金融市场的稳定和安全，各国政府和国际组织也制定了一系列金融监管政策和法规。
总之，国际金融学的底层逻辑是基于跨时间和空间的价值交换、汇率的决定和波动、国际收支平衡、金融市场的国际化以及风险管理和金融监管等方面的研究。
这些逻辑构成了国际金融学的基本框架，为理解和分析国际金融活动提供了重要的理论基础。
[转载]金融的逻辑_lwb808
[转载]金融的逻辑_lwb808金融的逻辑序言金融的逻辑是什么？金融到底是怎么回事？危机之后，金融市场是否会终结？人类社会为什么要金融市场？金融交易除了让华尔街、金融界赚钱之外，对社会到底有没有贡献、有没有创造价值？如果有的话，是如何贡献的？如何创造价值的？金融的逻辑是什么？2007年7月，美国出现次贷危机。
到2008年秋，次贷危机进一步演变成全方位的金融危机。
在2008年9月15日雷曼兄弟公司倒闭之后，美国的金融危机不仅裂变成全球金融危机，而且转变成十足的经济危机，对全球经济形成严重冲击，给多国带来社会失业、政治动荡的严峻挑战。
在这种时候，我们自然想知道：金融到底是怎么回事？危机之后，金融市场是否会终结？人类社会为什么要金融市场？金融交易除了让华尔街、金融界赚钱之外，对社会到底有没有贡献、有没有创造价值？如果有的话，是如何贡献的？如何创造价值的？金融的逻辑是什么？一我跟金融结上缘，完全是巧合。
或者说，整个人生都是一系列巧合，随机事件组合在一起，形成系列，就构成了你我的人生。
1986年1月，我从国防科技大学毕业，拿到系统工程硕士学位。
由于那时我的英文较好，学校不让离校，于是，毕业即留校。
只是到那时，我已对工程没有兴趣。
作为权衡之际，就要求分到政治教研室工作，这样，至少能名正言顺地看些社会科学类著作。
在那时候，全国没有几个政治学、社会科学类的研究生，就这样，我创造了历史，成了第一位进入国防科大政治教研室的硕士毕业生。
去那里之后，具体工作主要是给教研室老师分苹果、送花生、收钱，等等。
到3月份，我收到耶鲁大学管理学院的录取通知，给我奖学金和生活费用，让我进入其博士班。
由于该博士项目包括金融、财会、市场营销、管理经济学以及运筹学，说去了之后我可以选择其中任一学科作为研究方向。
这么多选择，一下把我弄糊涂了，当时，除了经济学和运筹学之外，我确实不知道其它学科是什么。
那时，崔之元在国防科大读数学本科，我跟他在一起写文章、译书。
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陈志武
第 55 节-发展金融是中国的唯一出路(1)
金融技术、经济增长与文化之间存在怎样的联系？一般来说，关于金融 的话题主要会讲金融发展或者金融市场，而不是以“金融技术”来表述，更 不会把文化和金融技术联系在一起。在我看来，文化，尤其是家庭和社会的 文化在很大程度上取决于一个社会的金融技术发展与否，或者说许多文化内 容都是为了克服金融的不发展而产生并演变出来的。金融发展与否也是国家 兴衰的决定因素之一。因此金融技术发展是经济增长、社会福利趋向合理化 的必要架构。
第 56 节-发展金融是中国的唯一出路(2)
有了金融市场和证券市场，有了金融工具的帮助，这 200 万的人力资本 不仅能让张三心理上感到很富，而且这200 万财富中至少有一部分是他今天 就能花的。住房抵押贷款正是这样一种工具。如果没有住房按揭贷款，如果 张三想在上海买一个 100 平方米、每平方米价格为5000 元的房子，那么他 在未来 10 年里每年要存 50000 元才能买到这房子。在这种情况下，张三的 储蓄压力是很大的，而且要等上 10 年才能买到自己的房子。其结果会如何 呢？第一，在他 28 岁最能享受自己房子的时候，他却不能买房；而等他年 纪大了享受房子和其它消费的能力不那么高的时候，他偏偏有房子。第二， 如果张三这时候在谈恋爱，或许会因为今天买不到房子使他女朋友跟他分手 了。第三，也许张三的单位能分给他房子，但条件是他必须先结婚；于是， 为了得到房子，他不得不勉强提前结婚，或许留下终生遗憾。
说到这里，我也可谈谈自己的感受。回想起来，在二十几年前我读大学 的时候，如果那时每天能多一块钱的消费，那么那时每天一块钱的消费带给
家。而今天从纽约到北京只要坐 13 小时的飞机。现代运输技术显然大大加 快了跨地区贸易的速度，使人们在一年里能完成的交易次数上升十倍、百倍， 运输成本也大大降低了，使产品市场扩展到全世界，让我们的收入增长许多。 越洋电话、email、互联网技术就更不用说了，这些不仅使世界变得很小，也 大大增加了人类生产力，使经济发展上升到全新的高度。由此我们很容易看 到信息和交通技术对人类的贡献，对 GDP 的贡献是多么的巨大。那么金融技 术呢？似乎我们都不曾想过这个问题。
金融技术对个人生活的意义
我们先来看看金融技术发展对生活、对个人和家庭的实际影响可能是什 么。有意思的是，过去这些年当人们讲到证券市场发展的重要性时，绝大多 数都是围绕着企业融资来讲的、是围绕着宏观经济增长来讨论的。也就是说， 我们的观点是：为了企业的发展，我们必须去发展金融和资本市场。但我要 讲的是，抛开金融发展对企业、对整体经济本身的影响不管，那怕只是针对 老百姓的生活，金融发展也是非常重要的。
第 55 节-发展金融是中国的唯一出路(1)
如果长此以往，研究金融、经济学的人在社会里就只好是二等公民或者 三等公民了。我们怎么证明我们做的东西和那些搞工程、搞科学的人对社会 做的贡献是可以相比的？要改变人们传统的观念可能是非常长的一个过程， 但是我们不妨试一试。因此，我今天要讲的就是金融技术方面的变迁、创新 和发展，给社会带来的影响实际上至少不应该低于电脑和科学技术能给社会 带来的贡献。
第 55 节-发展金融是中国的唯一出路(1)
以住房按揭贷款（mortgage loans ）为例，这个金融品种虽然看起来简 单，但对老百姓一辈子的生活幸福是影响非常、非常大的。为理解这一点， 我们大致可把一个人的财富分为两部分，一部分是流动性资产，比如存款、 房地产和股票；另一部分是人力资本（human capital），就是未来工资和其 它收入流的总折现值。但这两者是有差别的。举一个简单的例子：张三今年 28 岁，今天拿到金融博士，假设他拿到金融博士后找到一份好工作，未来30 年里每年的收入预期为 10 万。这些未来收入的折现总值就是张三的人力资 本。假设折现后他的人力资本一共为200 万元，那么即使张三今天没有流动 性资产，他今天拥有的人力资本财富是200 万，他应该觉得已经很富有了。 但，问题是这个财富毕竟是不能马上花的，如果没有金融技术的帮助，对张 三来说他依旧会感到很穷。
如果有住房按揭贷款，那么由于张三未来的收入流很好，今天可很容易 得到按揭贷款，让他马上就能买到自己的房子，刚才讲到一出路(2)
有了。所以，金融发展对于每个人的生活有着很具体的含义，让张三李四们 不必提前结婚就能在年轻时有自己的房子。
从另一个意义上讲，假设张三可以按 30 年还贷4%的利率借到50 万元， 那么在今天买 房以后他每个月只要支付2300 块钱，一年支付27600 元，和 之前每年 50000 元的存款相比，他的储蓄压力就会小很多。张三由此每个月 少存的 1700 块钱又可以供他用于其它消费，让他在最能消费的年轻时候有 更多的钱花，提高他一辈子的幸福。对整个经济而言，这会促进整体消费需 求的增加，使经济增长得更快。如果整个社会都如此，到最后又会反过来增 进人们未来的收入机会，让张三的未来收入预期不再是一年 10 万，而是更 多。
按照我们熟悉的政治经济学，只有劳动才创造价值。我们中国人的传统 观念也如此，总觉得只有生产那些看得见摸得着的东西、制造实物，那才是 真正在做事，在真正创造价值。我们说金融的作用是帮助对资源进行配置、 对不同时期和不同境况的收入进行配置，也帮助不同人之间进行资源配置， 这些当然是看不见、摸不着的贡献。因而，按照中国的传统观念，当你说 “华尔街公司和我们这些研究金融、经济学的人也给社会创造关键的价值” 时，这是我们中国人绝对不能理解、也不能够接受的。
科学技术与金融技术
五四运动讨论的德先生和赛先生之中，赛先生在中国社会被接受的程度 现在已经非常广泛，关于科学技术给人类社会带来的好处，我们大家都能够 理解或者充分认识了。比如，1854年容闳作为第一个留美中国学生从耶鲁大 学毕业后，坐船从纽约回国共花了 154 天，经历近半年时间的海上折磨才到
第 55 节-发展金融是中国的唯一出路(1)