企业并购中财务风险管理研究
企业并购财务风险的问题研究及防范措施
企业并购财务风险的问题研究及防范措施引言企业并购是当今商业世界中常见的一种战略选择，它可以加快企业的发展，扩大市场份额并获得竞争优势。
然而，同时也伴随着一系列的财务风险。
本文将探讨企业并购中存在的财务风险问题，并提出相应的防范措施。
问题研究1. 资本结构和负债在企业并购过程中，资本结构和负债问题是一大关注点。
并购前后企业的财务状况可能会发生变化，特别是对于产权结构、债务规模和债务成本等方面有较大影响。
若并购后企业负债过高，可能会导致偿债能力下降，进而引发资金链断裂等问题。
2. 资本市场波动企业并购往往需要依靠资本市场的支持，然而资本市场存在波动和不稳定性。
在经济较为繁荣时期，企业容易受到资本市场的认可和支持；但在经济衰退和金融危机等时期，资本市场的风险将大大增加，企业的并购计划可能面临困境。
3. 财务信息真实性在企业并购过程中，财务信息的真实性是一个重要的问题。
并购双方需要准确、真实地了解对方的财务状况，以便进行评估和决策。
然而，存在企业隐瞒或虚报财务信息、资产负债表的调整等问题，这给并购双方带来财务风险。
4. 经营风险和市场风险企业并购后，由于管理层的变动、业务扩张、市场竞争等原因，新合并的企业面临着一系列的经营风险和市场风险。
这些风险可能导致业绩下滑、市场份额减少等问题，从而影响并购后企业的财务状况。
防范措施针对上述问题，可以采取以下措施来降低财务风险：1. 充分尽职调查在并购之前，进行充分的尽职调查非常重要。
这包括财务和会计信息的审查、财务指标的评估、合规性检查等。
通过详细的财务分析和风险评估，可以更好地了解并购对象的财务状况和潜在风险，减少财务冲击的可能性。
2. 合理资本结构规划企业并购后，应合理规划资本结构，确保企业财务稳定。
尽量避免资本过度债务化，控制负债规模和成本，提高企业的偿债能力。
同时，也要注意平衡债务和股权的比例，避免对一方过度承担风险。
3. 灵活运用融资方式在并购过程中，灵活运用融资方式可以降低财务风险。
企业并购的财务风险分析及防控措施
企业并购的财务风险分析及防控措施随着全球化经济的发展，企业间的并购活动日益频繁。
企业并购在一定程度上可以促进企业的资源整合和战略调整，提高企业的市场竞争力和盈利能力。
与此企业并购也伴随着一系列的财务风险。
对于参与并购的企业而言，了解并购活动可能面临的财务风险，并采取相应的防控措施是至关重要的。
本文将对企业并购的财务风险进行分析，并提出相应的防控措施。
一、财务风险分析1. 资金风险资金风险是企业并购过程中的首要风险。
并购活动通常需要巨额的资金支持，一旦资金链出现问题，整个并购活动可能面临失败风险。
资金风险主要体现在以下几个方面：（1）资金来源风险：资金来源不确定会导致并购活动中途出现资金断裂的情况，从而影响交易的顺利进行。
（2）融资成本风险：为了筹集并购所需的资金，企业可能需要进行融资，而融资成本的高低直接影响着企业的财务状况。
（3）资金利用风险：一旦并购完成后，如何有效地利用资金进行整合和运营也是一个巨大的挑战。
2. 盈利能力风险企业并购往往面临着盈利能力风险。
在进行并购前，企业往往会对目标企业进行盈利能力评估，但随着并购完成后，目标企业的盈利能力可能出现变化，甚至出现亏损情况。
盈利能力不稳定会给企业带来财务压力，进而影响整个并购活动的成败。
3. 资产负债风险资产负债风险是企业并购过程中的重要财务风险之一。
并购活动往往涉及到大量资产和负债的转移和整合，一旦处理不当，可能导致企业资产负债矛盾，从而影响企业的经营和发展。
4. 税务风险在进行企业并购时，税务风险也是需要引起企业重视的财务风险之一。
并购活动会涉及到税务政策、税负调整等问题，一旦处理不当，不仅会影响企业的经营成本，还可能引发税务纠纷和法律风险。
5. 汇率风险对于跨国并购的企业来说，在进行并购活动时，往往需要进行跨国资金流动，而汇率的不稳定会给企业带来较大的财务风险。
一旦汇率波动较大，可能会对企业的成本和收益产生不利影响。
二、防控措施1. 强化资金管理针对资金风险，企业可以采取多种措施进行防范和控制。
中国企业跨国并购的财务风险研究
中国企业跨国并购的财务风险研究一、引言近年来，中国企业在全球范围内进行跨国并购的活动逐渐增多。
这些并购活动对中国企业来说既是机遇，也是挑战。
虽然跨国并购可以帮助中国企业扩大市场份额、获取国际化经验和技术，但同时也面临着诸多财务风险。
本文旨在研究中国企业跨国并购的财务风险，并提出相应的对策。
二、财务风险概述财务风险是指企业在经营活动中由于外部环境及自身因素而导致财务状况恶化或财务指标下降的可能性。
对于跨国并购来说，财务风险主要包括汇率风险、利率风险、市场风险和资本结构风险。
1. 汇率风险由于跨国并购涉及多个国家之间的货币交易，企业面临着汇率波动带来的风险。
即使是小幅度的汇率波动都可能对企业的财务状况产生重大影响，增加企业的经营成本或导致资产负债表不平衡。
2. 利率风险跨国并购往往需要大量的融资，而融资成本受到利率波动的影响。
利率的上升可能导致企业的还贷压力加大，增加财务成本和负债风险。
3. 市场风险不同国家的市场环境和消费习惯可能存在较大差异，企业需要在新市场上寻找合适的定位和策略。
如果企业无法适应新市场的需求，销售额和市场份额可能会受到影响，从而对财务状况产生负面影响。
4. 资本结构风险跨国并购通常需要大量的资金投入，由于融资成本、偿还周期等因素的影响，企业的资本结构可能会发生变动。
如果资本结构不合理，过高的负债比例可能导致企业面临偿债风险。
三、跨国并购财务风险对策为了降低财务风险，中国企业在进行跨国并购时应采取以下措施：1. 汇率风险管理企业可以采取汇率波动的对冲策略，如购买外汇衍生品进行套期保值，以降低汇率风险。
此外，企业应加强对国际市场的研究，了解不同国家经济状况和汇率变动趋势，以适时调整经营策略。
2. 利率风险管理企业可以通过固定利率的融资方式或者购买利率互换等金融衍生品对冲利率波动带来的风险。
此外，企业应密切关注国际利率变动，制定适时的融资计划，降低财务成本。
3. 市场风险管理在进行跨国并购之前，企业应充分了解目标市场的特点和需求，进行市场调研和分析。
《2024年企业并购财务风险控制研究——基于海信并购科龙的案例分析》范文
《企业并购财务风险控制研究——基于海信并购科龙的案例分析》篇一一、引言在现今全球化、数字化的商业大环境下，企业并购已经成为加速企业发展、增强市场竞争力的常用策略之一。
然而，在并购过程中，企业往往会遇到一系列财务风险问题。
本篇案例分析，将以海信并购科龙这一典型案例为研究对象，深入探讨企业并购过程中财务风险的识别、评估及控制策略。
二、案例背景海信集团作为国内知名的家电制造企业，在不断发展壮大的过程中，选择通过并购来扩大市场份额和业务范围。
科龙作为另一家具有相当实力的家电企业，其品牌和产品线与海信有较高的互补性。
因此，海信决定并购科龙，以实现双方的优势互补和资源共享。
三、海信并购科龙过程中的财务风险分析（一）财务风险识别在并购过程中，海信面临着多种财务风险。
首先是估值风险，由于信息不对称等原因，对科龙企业的价值评估可能存在偏差。
其次是融资风险，并购需要大量资金，如何选择合适的融资方式和控制融资成本是关键。
此外，还有支付风险、会计处理风险等。
（二）财务风险评估针对上述风险，海信进行了详细的风险评估。
通过建立风险评估模型，对各项风险的概率和可能造成的损失进行了量化分析。
结果表明，财务风险的危害不容忽视，需要采取有效措施进行控制。
四、海信并购科龙财务风险控制策略（一）建立健全内部控制体系海信在并购前，对自身及科龙的财务管理体系进行了全面梳理和优化，建立健全了内部控制体系，以减少财务风险的发生。
（二）合理评估目标企业价值在并购过程中，海信采用了多种评估方法对科龙的企业价值进行评估，包括资产基础法、市场比较法等，以降低估值风险。
（三）多元化融资和支付方式海信通过银行贷款、发行债券、股权融资等多种方式筹集资金，并采用现金、股票等多种支付方式，以降低融资风险和支付风险。
（四）加强会计处理和审计监督海信加强了会计处理和审计监督工作，确保会计信息的真实性和准确性，以减少会计处理风险。
同时，通过定期审计和专项审计等方式，对并购过程中的财务活动进行监督和检查。
企业并购中的财务风险分析及防控建议
企业并购中的财务风险分析及防控建议企业并购是企业发展的一种重要方式，但其中存在着众多财务风险。
财务风险对企业的发展有着重要的影响，因此在进行企业并购时，必须进行充分的风险分析，并制定防控措施，保障企业并购的稳定和可持续发展。
一、企业并购中的财务风险1. 资产负债表不平衡风险企业并购后，由于合并之前双方企业的规模和账簿体系的差异，容易出现资产负债表不平衡的现象。
尤其是在大规模的跨国并购中，不同国家的财务制度和会计处理方式的差异，更容易引起资产负债表的不平衡风险。
资产负债表不平衡会对企业的经营和融资产生重大影响，可能会引起大面积的财务风险，包括银行贷款条件变差、供应商信任度下降、股权激励计划变得无效等。
2. 流动资金风险企业并购后，流动资金的缺失可能会对企业的经营造成很大的影响。
如果企业并购后的流动资金不足，可能会导致企业无法及时支付员工工资，采购原材料，维持业务运营等；同时，流动资金的缺失也会导致企业难以获得银行和其他金融机构的贷款。
缺少流动资金使得企业无法开展正常业务活动，从而为企业带来严重的财务损失和危机。
3. 财务报表信息不真实风险企业并购涉及到财务报表的整合和审核。
企业并购后，如果财务报表中的信息不真实，将会对企业产生重大影响。
虚假的财务报表会影响股东决策，降低投资者信心，对企业的市场声誉造成影响，同时也会面临监管机构的处罚和法律诉讼的风险，影响企业的形象和声誉。
二、防范措施及建议1.加强尽职调查，确保信息真实可靠在企业并购过程中，进行充分的尽职调查是必不可少的。
通过充分的尽职调查，可以获取到合作企业的历史财务状况和未来的发展前景，同时也可以进一步了解企业交易的风险和机会，并对企业的财务报表进行细致的审核。
在尽职调查的同时，还应该尽可能地了解合法问题、税务问题和人力资源问题等，保证合并后的企业发展的各个方面都是合法和有保障的。
2.加强财务管理，做好现金流预算加强企业财务管理，做好现金流预算，是防范企业财务风险的关键之一。
并购重组过程中的财务风险与管理
并购重组过程中的财务风险与管理并购重组是企业发展中的重要环节，也是企业实现战略目标的重要手段。
然而，在并购重组过程中，企业面临着各种财务风险，如估值风险、融资风险、支付风险等。
这些风险如果得不到有效管理，将可能导致企业并购重组失败，甚至对企业造成致命打击。
因此，本文将从财务风险的角度，探讨并购重组过程中的风险与管理。
一、估值风险估值风险是并购重组过程中最常见的风险之一。
由于信息不对称，企业往往难以准确评估目标企业的价值。
过高评估目标企业可能导致企业支付过高的对价，从而影响企业的投资回报；过低评估目标企业可能导致企业错失优质投资机会。
管理策略：企业应充分利用各种信息渠道，全面了解目标企业的经营状况、财务状况、行业地位等，以合理评估目标企业价值。
同时，企业可以采用多种估值方法，如市盈率法、市净率法、折现现金流法等，对目标企业进行多角度评估，以提高估值的准确性。
二、融资风险融资风险主要体现在并购重组过程中资金筹集的困难和成本。
企业可能面临融资额度不足、融资成本过高、融资结构不合理等问题。
管理策略：企业应根据并购重组的规模和资金需求，制定合理的融资计划，确保资金的筹集和到位。
企业还可以通过多渠道融资，如银行贷款、股权融资、债券融资等，降低融资风险。
企业应加强与金融机构的合作，争取更优惠的融资条件和利率。
三、支付风险支付风险是指企业在并购重组过程中，由于支付方式不当或支付资金不到位，导致并购重组失败的风险。
管理策略：企业应根据自身的资金状况和目标企业的要求，选择合适的支付方式，如现金支付、股权支付、杠杆支付等。
在支付过程中，企业应确保资金的及时到位，避免因资金问题导致并购重组失败。
四、整合风险整合风险是并购重组成功后，企业面临的最大挑战。
企业需要将目标企业融入现有管理体系，实现资源整合、文化融合、业务协同等。
管理策略：企业应在并购重组前期，制定详细的整合计划，明确整合的目标、内容、时间表等。
在整合过程中，企业应加强沟通与协调，确保整合的顺利进行。
企业并购的财务风险研究以鱼跃医疗为例
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4、加强并购后整合管理：鱼跃医疗应制定全面的整合战略和计划，提高整 合效率，降低整合风险。
结论
本次演示通过对企业并购的财务风险进行深入研究，并以鱼跃医疗为例进行 分析和探讨。研究发现，鱼跃医疗在并购财务风险管理方面存在一定问题，如定 价、融资、支付和整合等方面的风险。为降低这些风险，我们提出了一些具体的 建议和措施。希望这些研究结果能为类似企业提供借鉴和启示，对企业并购的成 功实施具有一定的现实意义。
参考内容
本次演示将围绕企业并购财务风险分析展开，以医疗器械企业为例进行阐述。 随着医疗行业的迅速发展，医疗器械企业的并购与风险分析逐渐成为的焦点。本 次演示旨在帮助读者了解企业并购财务风险分析的流程和技巧，并通过具体案例 分析来加深理解。
一、并购财务风险分析的基本概 念和理论知识
企业并购财务风险分析是指在企业并购过程中，对可能出现的财务风险进行 识别、评估、控制和管理的过程。这些风险主要包括定价风险、支付风险、整合 风险等。财务风险分析需要综合运用财务、税务、法律等多方面知识，以确保企 业并购的顺利进行。
二、医疗器械企业并购财务风险 分析的应用案例分析
1、案例一：A医疗器械企业并购 B企业
A企业是一家大型医疗器械企业，为了拓展业务范围，决定并购B企业。在并 购过程中，A企业对B企业的财务报表进行了详细的分析，包括收入、成本、库存 等。此外，A企业还对B企业的市场竞争地位、产品研发能力等方面进行了评估。 最终，A企业成功完成并购，实现了业务拓展。
企业并购的财务风险研究以鱼跃医 疗为例
01 引言
03 研究方法 05 结论
目录
02 文献综述 04 结果与讨论 06 参考内容
引言
企业并购是市场经济中一种常见的商业行为，旨在实现资源的优化配置、扩 大市场份额和提高企业竞争力。然而，并购过程中存在的财务风险往往影响并购 目标的实现，甚至导致并购失败。特别是在医疗行业中，企业并购的财务风险暴 露出的问题愈发引人。本次演示以鱼跃医疗为例，对企业并购的财务风险进行深 入探讨，以期为类似企业提供借鉴和启示。
企业并购中的财务风险分析与防范措施
企业并购中的财务风险分析与防范措施在企业的发展过程中，并购是一种常见的策略。
通过并购，企业可以实现快速扩张、占领更多市场份额、优化经营结构等目标。
然而，并购也存在一定的财务风险，企业需要认真分析并采取相应的防范措施。
企业并购的财务风险主要包括以下几个方面：一、资产负债风险并购后，双方的资产负债表可能会混淆，从而导致企业财务状况出现波动。
一些公司并购后，由于对被收购方的财务数据了解不全面或评估有误，使得企业局部资产负债出现问题。
此外，企业的各类交易或合作可能涉及各种合同和法律义务，未来的一些负担也可能对企业的资产负债表产生影响。
二、经营风险并购可能改变企业的经营结构和管理体系，进而影响企业的运营和发展。
由于各种因素，包括业务整合、人员流动、资源合并等，可能会对业务产生不利影响，进而导致并购失败。
三、财务风险企业并购后，可能会面临财务风险，包括利润下降、现金流减少、财务成本上升等。
此外，合并的代价可能超过预算，或者出现其他不利因素，导致企业财务状况恶化。
为防范财务风险，企业需要采取以下措施：一、做好尽职调查企业在进行并购之前，需要对目标企业的各个方面进行全方位的尽职调查，包括财务、法律、业务等。
尽职调查可以帮助企业发现并购的风险，降低风险的发生和可能引发的财务和法律责任。
二、分析财务状况企业在并购前，应该对目标企业的财务状况进行全面的分析，了解其中存在的风险和人为的因素，从而为后续合并进行预警。
对目标企业的营收和利润进行分析，预测未来趋势，以及对目标企业固有的风险进行理解和认知，这些都需要在并购前进行分析和预测。
三、进行风险管理为降低并购过程中的财务风险，企业需要采取风险管理措施，包括合理的投资组合、资产和负债结构、保险等。
企业可以在投资之前建立较为合理的风险管理机制，避免直接面对风险所导致的无力回天的情况。
考虑到并购风险的无常，风险管理策略应该防患于未然。
四、税务风险预防并购交易往往会涉及到很多税务问题，企业应该对并购涉及的各项税务问题进行了解和预先评估风险，以确保合规性和降低并购所面临的税负。
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三、 企业并购中的案例分析———以国美并购为例 ( 一) 国美并购的动因分析 １. 外部环境的影响 中华人民共和国商务部在 ２０１０ 年 ３ 月 １６ 日的例行新闻 发布会上表示将支持传统商业企业进入电子商务领域ꎮ 这 一举动将加快传统商业企业的发展ꎬ但也会加剧电子商务领 域的竞争ꎮ 商务部为了加快电子商务的发展进程ꎬ加速网络 和实体市场的融合ꎬ加大用电子商务销售带动实体销售的力 度ꎬ将提供更多政策方面的支持给传统企业ꎬ例如支付方式、 交易模式等在网络平台上的建设ꎮ ２. 内部环境的影响 ( １) 国美方面 战略转型ꎮ 当时我国家电零售企业正处于转型的关键 时期ꎬ当家电零售企业真正地做到将消费者的需求作为指导 思想ꎬ才能达到生产与销售共同发展的目标ꎮ 加快对供应链 的整合ꎬ提高整个 产 业 链 的 效 率 和 效 益ꎬ 电 子 商 务 营 销 已 经 成为不可或缺的一种手段ꎮ 国美电器为了了解客户的确切 需求ꎬ通过网络来吸纳用户ꎬ构造一个虚实相结的销售形式ꎬ 知道客户的需求后ꎬ再通过产业链的各个环节的共同创造改 善从而做到让客户满意ꎮ 按照国美电器的规划到 ２０１４ 年ꎬ 国美将在中国 Ｂ２Ｃ 市场中占有 １５％ 的规模ꎮ 竞争压力ꎮ 原本国美电器在各个方面都能与苏宁电器 相媲美ꎬ甚至能与 之 抗 争 一 二ꎬ 而 现 在 苏 宁 电 器 已 经 在 电 子 商务领域略胜国美一筹ꎮ 可是ꎬ在现今大的市场环境下ꎬ电 子商务已经是不可或缺ꎬ而且还在进一步加大市场地位ꎮ 由表 １ 可见ꎬ２００９ 年国美主营业务收入较 ２００８ 年有明 显的下滑ꎬ２０１０ 年较 ２００９ 年有较为明显的上涨ꎬ这还极有可 能是收购库巴后的效果ꎮ 由此可见ꎬ收购对国美电器而言是 不得不做ꎮ
表 １ 国美苏宁 ２００８—２０１０ 主营业务收入比较
企业
时间
国美
苏宁
２０１０
５０ꎬ９１０ꎬ１４５ꎬ０００ ７５ꎬ５０４ꎬ７４０ꎬ０００
２００９
２００８
４２ꎬ６６７ꎬ５７２ꎬ０００ ４５ꎬ８８９ꎬ２５７ꎬ０００ ５８ꎬ３００ꎬ１５０ꎬ０００ ４９ꎬ８９６ꎬ７１０ꎬ０００
(２)库巴网方面 供应链问题ꎮ 库巴网规模越做越大ꎬ但它没有稳定持久
关键词:企业并购ꎻ财务风险ꎻ防范与控制 中图分类号:Ｆ２７５ 文献标识码:Ａ 文章编号:１００８－４４２８(２０１８)０７－００７３－０２
一、 引言 在激烈的市场竞争中ꎬ企业想要蓬勃发展不仅仅要解决
企业自身所限并且还需要面对风云变幻的市场行情和政府 政策ꎮ 在这种情况下ꎬ企业想要获得更多的市场占有率和份 额已达到发展自身的目的ꎬ并购这种能在一个极短的时间内 扩大企业规模ꎬ且 能 运 用 被 并 购 企 业 之 前 的 积 累ꎬ 壮 大 自 己 的手段便成了企业扩张选择ꎮ 并购可以帮助企业迅速跨行 发展来达到实现企业多元化经营的目标的同时ꎬ也给企业带 来了财务风险ꎮ 因此ꎬ企业并购风险的防范尤为重要ꎮ
库巴网想要借助国美力量促进自身的发展ꎮ 想要持续 保持 ３００％ 的增长速度ꎬ在 ２０１４ 年将其销售规模扩大到上百 亿ꎮ 虽然库巴并没有存活到 ２０１４ 年ꎬ但愿景总是美好的ꎮ
( 二) 国美并购所产生的经济价值分析 在国美电器 收 购 库 巴 网 之 后ꎬ 其 电 子 商 务 规 模 初 见 雏 形ꎬ使得在电子商务大发展的浪潮之下国美电器在网络市场 上也依旧能占有一席之地ꎮ 但最终经营战略的偏失ꎬ财务风 险不断加大ꎬ财务损失惨重ꎮ 国美电器不得不采取有效措施 来挽回经济损失ꎬ２０１３ 年 １１ 月 ２８ 日ꎬ国美电器不再有两个 电子商务网站ꎬ国美在线宣称已经与库巴完成了一系列相关 的整合ꎬ至此库巴 网 与 其 品 牌 将 退 出 历 史 舞 台ꎬ 所 有 与 库 巴 相关的品牌标识都将划归为“ 国美在线”ꎮ 国美为有更大的 利润空间ꎬ首先要控制成本ꎮ 由此ꎬ库巴的员工首当其冲成 为国美发展的牺牲品ꎮ ２０１０ 年国美为了扩大电子商务买下库巴ꎬ２０１３ 年库巴 的永远消失ꎬ这意味着国美想通过并购去实现其电子商务的 迅速发展的战略暂告失败ꎬ国美并购库巴失败ꎮ 四、 企业并购财务风险成因 ( 一) 缺乏合理明确的企业计划 首先企业要有明确的自我认知ꎬ目前企业的发展是否遇 到瓶颈需要通过并购来促进发展ꎮ 其次并购如果失败作为 企业能否承担后果ꎮ 然后要对自身企业有一个充分的定位ꎬ 深度了解企业需求ꎬ根据这些来选择要并购的企业ꎮ 之后更 要对被并购 企 业 的 运 营 情 况、 内 部 人 事、 财 政 收 入、 债 务 负 担ꎬ以及企业的持续发展能力做出综合评价ꎮ ( 二) 被并购企业价值未得到正确估量 通常情况下ꎬ并购企业与被并购企业常常处于信息不对 等的地位ꎬ被并购企业的内部信息尤其是非上市公司有关的 真实财务信息难获得ꎮ 企业应该在并购前对被并购企业有 一个深入的了解ꎬ判断所掌握的信息的真实性ꎬ对可靠的信 息进行合理的分析ꎬ最后用合理的方式ꎬ对企业的价值做出 一个正确的估量ꎮ ( 三) 融资渠道单一 企业并购中融资渠道单一ꎮ 企业在并购的时候要针对 自身资本进行合理安排ꎬ不但要确保并购能够按计划实施又 要确保并购 之 后 能 够 安 全 的 运 营ꎬ 因 此 要 合 理 安 排 融 资 结 构ꎮ 一方面不能一味地寻求内部融资ꎬ另一方面也不能一味 地寻求外部融资ꎮ 并购企业应该在对自身情况进行量化分 析的基础上ꎬ对并 购 融 资 方 法 进 行 合 理 的 组 合ꎬ 在 自 身 能 够 承受的支付现金能力的范围内ꎬ达到一个比较合理的资本结 构ꎬ以此来降低融资风险ꎮ 总而言之ꎬ并购筹资时没有充分 周详的考量ꎬ融资的渠道过于狭隘ꎬ选择过于单一ꎬ这是企业 并购融资风险产生的重要原因ꎮ ( 四) 支付方式不合理
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的供应链ꎮ 这时候国美就发挥了它的优势ꎬ库巴网的运营状 况会因为国美为库巴网提供强大的供应链以及有效的售后 保障得到极大的改善ꎬ毕竟国美的加入稳定了货源ꎬ这样就 挽留住了消费者ꎮ
资金链紧张ꎮ 库巴网虽然在过去四年保持了每年 ３００％ 以上的增长速度ꎬ２００９ 年销售额已经达到 ３ 亿元ꎬ但一直没 有实现盈利ꎬ企业的发展需要资金的注入ꎮ
二、 企业并购的财务风险识别与控制 ( 一) 估价风险 企业在并购中的估价与实际获取了这部分股权ꎬ这两者 之间存在一定的差异ꎬ那么ꎬ企业并购中就会存在估价风险ꎬ 另外对并购企业本身拥有的现金流量和时间的预测对企业 的估价有一定的影响ꎬ因此这个不够准确的估价就可能是由 于预测不当形成的ꎮ 此外ꎬ并购方与被并购方的信息有着明 显的不对称 性ꎬ 毕 竟 它 们 一 个 是 上 市 公 司 一 个 不 是 上 市 公 司ꎬ非上市公司真 实 的 财 务 信 息 很 难 获 取ꎬ 这 就 很 难 准 确 地 评估它的盈利、偿 债 等 方 面 的 能 力ꎬ 因 而 估 价 风 险 的 存 在 是 必然的ꎮ ( 二) 融资风险 企业并购中 的 融 资 方 式ꎬ 决 定 了 企 业 并 购 中 的 融 资 风 险ꎮ 每种融资方式都是利弊相结合的ꎬ内部融资也不例外ꎬ 它的优点就是它的资金都是企业自己的ꎬ所以不需要成本去 筹集ꎬ更不要去偿 还ꎻ 它 的 缺 点 就 是 将 企 业 的 流 动 资 金 用 来 实行并购ꎬ这不但 降 低 了 企 业 资 金 的 流 动 性ꎬ 给 企 业 造 成 一 定的财务压力ꎬ而且企业是需要不断发展的ꎬ流动资金减少ꎬ 当企业面临良好的发展机遇时ꎬ就会因为缺少资金的有力支 撑而错失机会ꎬ产生新的财务风险ꎬ这就是所谓的得不偿失ꎮ ( 三) 支付风险 现金、股权和混合支付是企业并购的三种最为主要的支 付方式ꎮ 这其中的支付风险就来源于支付方式的选择缺乏 全方位的思考ꎮ 如果并购都以现金支付方式实现ꎬ短时间内 大笔现金的流出会给企业造成巨大的压力ꎬ这时候企业的流 动资金比率会大幅下降ꎬ就容易带来流动比率的风险ꎬ财务 成果会不尽如人意ꎮ 要:现今企业并购已经成为企业扩大经营规模的一种普遍方式ꎮ 企业并购作为一种投资性质的企业行为ꎬ是把双刃剑ꎮ 它虽具有能够优化资源配置、扩大经济规模和提高竞争力等优势ꎻ同时企业承担着财务风险ꎮ 只有高度重视企业并购过程中的 财务风险ꎬ加大对并购中财务风险的防范力度ꎬ才能有效保证企业并购的顺利实施ꎮ 本文将分析企业在并购中存在的财务风险 及管理措施ꎬ为并购中财务风险防范及规避提出合理化的建议ꎮ