中债指数编制说明(2013-12-31)

四. 中债指数的发布
中国债券信息网（） 中债新一代客户端（需授权开通） 授权信息商
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附：中债信息产品授权信息商名单（截至到 2013 年 12 月 31 日，排名不分先后）
上海大智慧股份有限公司 中经社控股集团公司（新华 08） 路透有限公司 上海万得信息技术股份有限公司 北方之星数码技术（北京）有限公司 上海恒生聚源数据服务有限公司 精诚胜龙信息系统有限公司 彭博公司
3.净价 3.净价指数 净价指数
含义：是以债券净价计算的指数值，不考虑应计利息和利息再投资。
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计算公式：
ITN = ITN−1 × ∑
i =1
n
Pi ,N T P
N i ,T −1
× Wi N
ITN 为T日该债券指数净价指标值 Wi N 为债券i的净价市值权重 Pi ,N T 为债券i在T日的净价价格
2.全价 2.全价指数 全价指数
含义：是以债券全价计算的指数值，债券付息后利息不再计入指数之中。 计算公式：
ி ‫்ܫ‬ ௡ ி ܲ௜,் × ܹ௜ி ி ܲ௜,்ିଵ
=
ி ‫ି்ܫ‬ଵ
×෍
௜ୀଵ
ி ‫்ܫ‬ 为 T 日该债券指数财富指标值
ܹ௜ி 为债券݅的全价市值权重
ி ܲ௜,் 为债券݅在 T 日的全价价格
2.中债成份指数族
中债成份指数是通过科学客观的方法挑选出具有代表性的样本债券来反映债券市场全部或某类债券价格的走势特征，与总指数族不同,成 分指数的成份券数量需事先确定。
3.中债持仓指数族
中债持仓指数是以托管在中央结算公司的各机构成员债券账户为单位， 以各账户中的全部债券基础上剔除美元债和资产支持证券后的债券（三）按待偿期分 Nhomakorabea的子指数
总指数、成份指数、定制指数中的每一只指数包括指数总值及待偿期分段子指数。待偿期分段子指数是将该指数中样本券按待偿期不同细 分为 1 年以下、1-3 年、3-5 年、5-7 年、7-10 年、10 年以上 6 个区间段。
（四）其它相关指标
除计算财富、全价、净价指标值及分段指标值外，每只指数还包括 14 个相关指标，即：平均市值法久期、平均现金流法久期、平均市值 法凸性、平均现金流法凸性、平均基点价值、平均现金流法到期收益率、平均市值法到期收益率、平均待偿期、平均派息率、指数总市值、财 富指数涨跌幅、全价指数涨跌幅、净价指数涨跌幅、现券结算量。
一. 中债指数产品体系简介
中债指数产品体系按样本券的不同选取方法分为中债总指数族、中债成份指数族、中债持仓指数族、中债定制指数族四大系列。
1.中债总指数族
中债总指数族的编制目的是反映债券全市场或某一类债券的整体价格走势情况，一般是以债券的待偿期、发行人类型、流通场所类型、债 券付息方式及信誉评级等单一或多个要素下全部债券为样本空间。
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为集合每日自动生成的指数。该类指数仅供开户成员内部业绩评估、风险控制使用，不对外公布。
4.中债定制指数族
中债定制指数是根据客户定制的样本规则挑选样本债券编制生成的指数，定制指数可以充分满足客户个性化的指数需求。
5.中债指数族系图
注：本图中列出的为截至 2013 年 12 月 31 日公开发布的中债指数，具体以中国债券信息网为准.
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组合当中。 I
TR T
=I
TR T -1
F CASH j ,T −1 ∑ MVi ,F n Pi ,T + PIN i ,T + INTi ,T j T −1 × ∑ × + (1 + RT −1 ) × F F F Pi ,T -1 （MV j ,T −1 + CASH j ,T −1） （MV j ,T −1 + CASH j ,T −1） ∑ ∑ i =1 j j
（一）中债指数的指标矩阵
指 标 总值 1 年以下 1-3 年 3-5 年 5-7 年 7-10 年 10 年以上
财富指数 全价指数 净价指数 平均市值法修正久期 平均市值法修正久期 （年） 平均现金流法修正久期 平均现金流法修正久期 （年） 平均市值法凸性 平均市值法凸性 平均现金流法凸性 平均现金流法凸性 平均现金流法到期收益率（ 平均现金流法到期收益率（% ） 平均市值法到期收益率（ 平均市值法到期收益率（% ） 平均基点价值（ 平均基点价值（元） 平均待偿期( 平均待偿期(年) 平均派息率（ 平均派息率（% ）
（二）财富、全价、净价指数值计算公式 1.财富 1.财富指数 财富指数
含义：是以债券全价计算的指数值，考虑了利息再投资因素，根据收到现金流后再投资的速度不同，中债指数体系中含有两个算 法。 算法 1 计算公式： 假设:投资者将收到的利息和本金偿还额在当日即投入到指数组合当中
்ோ ‫்ܫ‬ ௡
=
்ோ ‫ି்ܫ‬ଵ
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二. 中债指数编制的一般取价原则
中债指数取价按以下规则进行：以中债估值为参考，优先选取合理的最优双边报价中间价，若无则取合理的银行间市场加权平均结算价或 交易所市场收盘价，再无则直接采用中债估值价格。
三. 中债指数指标系列
我公司为总指数族、成份指数族、定制指数族中的每只指数提供了总值指数和 6 个按待偿期分段的子指数，持仓指数暂未提供待偿期分段 子指数。总值指数和分段子指数均计算财富、全价、净价三个指标及久期、凸性等其它 14 个指标。
TR IT 为T日该债券指数财富指标值
Pi ,F T 为债券i在T日的全价价格 PIN i ,T 为债券i在T日百元面值下的本金偿还额 INTi ,T 为债券i在T日百元面值下的利息支付额 CASH i ,T 为该自然月截至T日，投资者以活期存款方式持有的累计债券i的本金偿还额和利息支付额 为债券 iT 在 T-1 日的全价市值 MVi ,F 为债券 i在 日的全价市值 T −1 RT 为T日活期存款日利率
MSCI Inc.
港澳资讯产业股份有限公司 中诚信资讯科技有限公司 浙江核新同花顺网络信息股份有限公司 东方财富信息股份有限公司
FactSet Research Systems Inc.
深圳证券信息有限公司
Imagine Software Inc.
杭州衡泰软件有限公司
中央国债登记结算有限责任公司 二〇一三年十二月三十一日
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指数总市值( 指数总市值(亿元) 亿元) 财富指数涨跌幅（ 财富指数涨跌幅（% ） 全价指数涨跌幅（ 全价指数涨跌幅（% ） 净价指数涨跌幅（ 净价指数涨跌幅（% ） 现券结算量（ 现券结算量（亿元） 亿元）
注：(1)每只指数每日最多生成（3+14）*7=119 个指数值及指标值 (2)对于持仓指数目前暂不提供计算分段指标值
×෍
௜ୀଵ
ி ܲ௜,் × ܹ௜ி ி ܲ௜,்ିଵ
்ோ ‫்ܫ‬ 为 T 日该债券指数财富指标值 ி ܲ௜,் 为债券݅在 T 日的全价价格
ܹ௜ி 为债券݅的全价市值权重
算法 2 计算公式： 假设：投资者将该自然月收到的利息和本金偿还额以活期存款的方式持有直至月末最后一个工作日，再将累计的现金投入到指数
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中债指数编制说明（2013-12-31 版）
中债指数是由中央国债登记结算有限责任公司（简称中央结算公司）编制发布，旨在客观反映中国债券市场价格走势特征的一系列债券指 数。自 2002 年中债指数开始发布以来，经过不断的完善和改进，已日渐形成了一个指标丰富、覆盖面广的指数体系。中债指数的应用范围在 不断扩大，全国社保基金理事会、商业银行、保险机构、证券公司等越来越多地使用中债指数作为业绩考核的基准，截至到 2013 年 12 月底， 已有 300 多支基金使用中债指数作为业绩基准，部分指数已成为基金产品的投资跟踪标的。 每一只中债指数的具体编制要素说明请参考中国债券信息网（）指数曲线图预览上的“指数编制说明”项，现就中 债指数编制的一般原则说明如下：