第七章长期投资概论
财务管理课件全套课件
二、一次性收付款项的终值与现值
（一）单利
所生利息均不加入本金重复计算利
息
I――利息；p ――本金 i――利率；t――时间
s――终值
（一）单利
1. 单利利息的计算 公式：I＝p×i×t 2.单利终值的计算 公式：s＝p+p×i×t=p(1+i×t) 3.单利现值的计算 公式： p ＝s/(1+i×t) 或p=s-I=s-s×i×t=s(1-i×t)
投资项目 资本结构
风险
股利政策
素
外部因素
金融环境
法律环境
第三节 财务管理原则与环境
一、原则： 系统、平衡、弹性、比例、优化等原则 二、环境： （一）经济环境（理解） 1、 经济周期（复苏、繁荣、衰退、 萧条） 2、 经济发展水平 3、 经济政策
（二）法律环境（组织法规；财务法规；税收法规 ）
——会计与财务的法规比险报酬率
第四节 财务管理方法 ——环节或职能
一、财务预测方法：定性、定量 二、财务决策方法 三、财务计划方法 四、财务控制方法 五、财务分析方法
第二章 资金时间价值与风险分析 第一节 第二节 第三节 第四节 资金时间价值 风险报酬 利息率 证券估价
第一节 资金时间价值
一、特点
相对稳定性（一定时期或特定条件） 多元性（主辅目标，横向） 层次性（纵向）
利润最大化
优点
1.剩余产品的多少可以
用利润指标来衡量； 2.自由竞争的资本市场
缺点
1.没有考虑利润的时间 价值；
中资本的使用权最终属
于获利最多的企业； 3.只有每个企业都最大 限度获利，整个社会的 财富才能实现最大化
第七章 长期投资概论
第八章 内部长期投资
管 理 会 计 Management Accounting第一章 管理会计概论
主讲：李相志⏹本科教育中的《管理会计》课程要求学生掌握如下内容：成本概念及成本计算的基本方法经营预测的基本方法短期和长期决策的基本方法预算编制的基本方法成本差异分析和业绩考核的基本方法学习内容⏹第一章管理会计概论⏹第二章产品成本计算的基本方法⏹第三章成本分配和作业成本计算⏹第四章成本性态和两种类型的损益表⏹第五章本量利分析⏹第六章经营决策分析⏹第七章长期投资决策分析⏹第八章全面预算与预算控制⏹第九章标准成本和差异分析⏹第十章分权管理与责任会计第一章管理会计概论第一节管理会计的形成与发展会计的定义⏹我国：会计是一种经济管理活动，是经济管理的重要组成部分。
它是通过收集、加工和利用以一定的货币单位作为计量标准的经济信息，对经济活动进行组织、控制、协调和指导的一种管理活动。
⏹西方：会计是一个信息系统，是为了使信息使用者能够作出有根据的判断和决策而认定、计量和传递经济信息的程序会计的目的⏹所有会计信息都是为了帮助有关人员作出经济决策⏹会计信息的特征⏹对决策的相关性和有用性会计信息的使用者⏹利用信息作出短期计划和控制日常经营的内部管理人员⏹利用信息作出非日常性决策和制定全面政策与长期计划的内部管理人员⏹利用信息作出有关决策的外部各方，如投资者、债权人、政府当局等。
会计的两大分支⏹财务会计（Financial accounting）是为企业外部使用者提供财务信息的会计。
它主要通过提供定期的财务报表，为企业外部同企业有经济利益关系的各种社会集团服务，发挥会计信息的外部社会职能。
⏹管理会计（Management accounting）是为企业内部使用者提供管理信息的会计。
它通过对信息进行确认、计量、收集、分析、整理、解释和汇报以帮助企业内部管理人员正确进行经营决策和改善经营管理，发挥会计信息的内部管理职能。
管理会计的形成与发展（一）执行性管理会计阶段（20世纪初到50年代）⏹成本计算得到扩充⏹标准成本制度（standard cost system）与预算控制（budget control）的确立，差异分析、业绩报告的使用。
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第一章：概论一、单项选择题1现代企业财务管理的最优化目标是（D ）。
A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股利润最大化D．企业价值最大化2．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（B ）。
A 投资—收益关系B 债务债权关系C 分工协作关系D 债权债务关系3. 下列不属于财务活动内容的是（ A ）。
A 生产活动B 投资活动 C筹资活动 D 分配活动4．企业财务管理区别于其它管理的基本特征是（A）。
A价值管理 B物资管理 C使用管理 D劳动管理5. 最关心企业偿债能力的是（B）。
A所有者 B债权人 C经营决策者 D政府经济管理机构6.企业资金运动的起点是（A ）。
A 筹资活动B 投资活动C 营运活动D 分配活动7、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（ B ）。
A .考虑的资金时间价值因素B .反映了创造利润与投入资本之间的关系C .考虑了风险因素D .能够避免企业的短期行为二、多项选择题1、作为企业财务管理目标，企业价值最大化目标的优点在于（ACD ）。
A、考虑了资金时间价值因素B、反映了创造利润与投入资本之间的关系C、考虑了风险因素D、能够避免企业的短期行为E、考虑了社会公共利益2、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（ ABCDE ）。
A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑风险因素C．只考虑近期收益而没有考虑远期收益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会收益E．没有考虑投入资本与获利之间的关系三、判断题1、股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。
√2.企业的债权人往往比较关注企业资本的保值和增值状况。
×3.以企业价值最大化作为财务管理的目标，有利于社会资源的合理配置。
√第二章练习题3.选择题3.1 财务管理环境按其包括的范围，分为（ AE ）。
A.宏观财务管理环境B.企业内部财务管理环境C.企业外部财务管理环D.静态财务管理环境E.微观财务管理环境。
财务管理学课程内容
二、法律环境
• ((一一))企企业业组组织织法法律律规规范范 • ((二二))税税务务法法律律规规范范 • ((三三))财财务务会会计计法法律律规规范范
三、金融环境
• ((一一))金金融融机机构构 • ((二二))金金融融工工具具
• ((四四)) 引引导导原原则则
二、有关创造价值的原则
• (( 一一)) 有有价价值值的的创创意意原原则则 • ((二二)) 比比较较优优势势原原则则
• ((三三)) 期期权权原原则则
• ((四四)) 净净增增效效益益原原则则
三、有关财务交易的原则
• (( 一一)) 风风险险——报报酬酬权权衡衡原原则则 • ((二二)) 投投资资分分散散化化原原则则 • ((三三)) 资资本本市市场场有有效效原原则则 • ((四四)) 货货币币时时间间价价值值原原则则
况况
第二节 财务管理的目标
• 一一、、财务管理目标的概念
• 二二、、财务管理目标的基本特点 • 三三、、对财务管理目标主要观点的评价
一、财务管理目标的概念
• 财财务务管管理理的的目目标标是是企企业业理理财财活活动动所所希希望望实实现现
的的结结果果，， 是是评评价价企企业业理理财财活活调在在企企业业价价值值增增长长中中满满 足足各各方方利利益益关关系系，， 具具体体包包括括：： ((11))强强调调风风险险与
报报酬酬的的均均衡衡；； ((22))创创造造与与股股东东之之间间的的利利益益协协调 关关系系;;((33))关关心心本本企企业业职职工工利利益益；； ((44))不不断断加加强
是是其其计计量量问问题题。。
第三节 财务管理的原则
会计财务长期投资概论知识资料
第三节 投资额的预测
一. 投资额预测的程序和意义
一投资额预测的基本程序
1.确定所有可以进行投资的投资项目. 2.预测各个项目的投资额. 3.确定一定时期内的企业投资总额.
二投资额预测的意义
二. 内部投资额的预测
一内部投资额的构成内容
1. 投资前费用 2. 设备购置费用 3. 设备安装费用 4. 建筑工程费 5. 营运资金的垫支 6. 不可预见费
拟建项目投资总额=同类企业单位生产能力投资额×拟建项目生产能力
第六章 投资概论
第六章 投资总论
第一节 投资的含义与种类 第二节 投资风险与收益 第三节 投资额的预测
第一节 投资的含义与种类
一. 企业投资的含义
1.概念 企业投资是指企业投入财力、以期望在未来获取收益的一种行为.
☞ 会计上的投资是指对外投资, 而财务管理上的投资既包括对外投资,也包括对内投资.
2.动机 1获利动机 2扩张动机 3分散风险动机 4控制动机
主要是短期投资 主要是直接的对内投资 主要是对外金融投资 主要是对外长期股权投资
二. 企业投资的分类
按投资与企业生产经营的关系 1.直接投资：把资金投放于生产经营性资产. 2.间接投资：把资金投放于证券等金融资产.
按投资回收时间的长短 1.长期投资：1年以上才能收回的投资. 2.短期投资：1年以内收回的投资.
二内部投资额预测的基本方法
1.逐项预算法 对各个项目先逐项测算其数额,然后进行汇总来预测投资额的方法.
拟建项目投资总额 = 投资前费用+设备购置费用+设备安装费用 +建筑工程费+营运资金的垫支+不可预见费
2.单位生产能力估算法 根据同类项目的单位生产能力投资额和拟建项目的生产能力来估算 投资额的一种方法.
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大纲第一章概论（王明虎）1、财务管理发展沿革2、财务管理理论框架3、财务管理的目的4、财务管理的主要内容第二章财务管理环境（王明虎）1、企业组织形式2、金融市场3、利率4、税收第三章货币时间价值（王明虎）1、一次性收付款的终值和现值2、年金的终值和现值3、计息期少于1年的货币时间价值计算4、现实经济生活中的货币时间价值问题第四章风险与收益（王锴）1、风险的性质与种类2、风险的衡量3、可分散风险与不可分散风险4、资本资产定价模型第五章证券估价（王锴）1、证券估价的基本方法2、债券估价3、股票估价第六章财务分析（顾银宽）1、财务分析的目的与对象2、比率分析3、共同比分析和趋势分析4、杜邦分析体系第七章财务预算（顾银宽）1、预算的性质、目的和种类2、预算的编制程序与方法3、全面预算体系第八章财务决策（吴良海）1、投资决策2、筹资决策3、股利决策第九章财务控制（吴良海）1、财务控制的目的与依据2、责任中心3、财务控制方法第十章资本运营第一章概论一、名词解释财务管理理论框架：所谓财务管理的理论框架，又称财务管理理论结构，是指财务管理理论的各个构成要素以及这些构成要素之间的逻辑关系1。
它是人们研究财务管理学理论的指导思想以及实施财务管理的理论指南。
财务管理的理论框架包括财务管理目标、财务管理假设、财务管理本质和财务管理原则等方面的基本理论。
财务管理：财务管理是以资金运动为主线，通过预测、决策、计划、控制、分析和评价等工作方式，对企业的筹资、投资、利润分配和营运资本管理等日常事务以及企业合并、财务发展战略等特殊事务进行管理的价值管理形式。
股东财富最大化：股东的财富最大化是企业财务管理的目标。
这里“股东财富”是指股东因持有企业股票而获得的财富，在经济生活中，股东财富主要是指公司的股票市场价格。
代理成本：在委托人和代理人效用不一致的情况下，如果委托人与代理人之间存在信息不对称（事实上很多代理关系中存在这种信息不对称），代理人就会利用信息封锁，敷衍其所代理的事务，享受清闲，或盗取委托人交付的财物为己所用，这就是所谓的道德风险和逆向选择问题。
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第一章总论本次练习有17题，你已做17题，已提交17题，其中答对15题。
当前页有10题，你已做10题，已提交10题，其中答对8题。
1.企业的资金运动包括融资活动、投资活动、分配活动和（）A．生产活动B．销售活动C．研发活动D．营运活动答题： A. B. C. D. （已提交）参考答案：D问题解析：2.雇佣工人属于资金运动中的哪一个阶段( )A．融资活动B．投资活动C．生产活动D．营运活动答题： A. B. C. D. （已提交）参考答案：D问题解析：3.独资企业与有限责任企业之间，普通合伙企业与股份有限企业之间，都有一个最大区别，它是（）A 所有者的人数不同B企业规模不同C所有者所承担的责任不同 D 所有者的利益分配不同答题： A. B. C. D. （已提交）参考答案：C问题解析：4.股份有限公司的组织结构中权力最大是（）A 董事会B 经理层C 监事会D 股东大会答题： A. B. C. D. （已提交）参考答案：D问题解析：5.处于股东和经营管理者之间，是企业重要战略决策的制定者和执行者之一，同时在重大财务领域无需向CEO 负责的是（）A 总经理B 独立董事C CFOD 主任会计师答题： A. B. C. D. （已提交）问题解析：6.财务管理的基本内容主要包括( )A．营运资金管理B．长期投资决策C．长期融资决策D．短期投资决策答题： A. B. C. D. >>（已提交）参考答案：ABC问题解析：7.企业财务管理的利润最大化目标在实际运用过程中的缺陷包括（）A.利润更多指的是会计概念B.利润概念所指不明C.利润最大化中的利润是个绝对数D.有可能诱使企业的短期行为答题： A. B. C. D. >>（已提交）参考答案：ABCD问题解析：8.金融环境的内容主要包括（）A金融市场B货币政策C金融市场机制D金融机构答题： A. B. C. D. >>（已提交）参考答案：ACD问题解析：9.在我国，公司制企业包括（）A独资企业B合伙企业C有限责任企业D股份有限企业答题： A. B. C. D. >>（已提交）参考答案：CD问题解析：10.企业的首席财务执行官的主要职责主要包括（）A 整理账务B 会计核算与控制C 财务管理与决策D 管理现金答题： A. B. C. D. >>（已提交）参考答案：BC问题解析：11.财务管理的环境包括（）A 经济环境B 金融环境C 法律环境D 企业内部环境答题： A. B. C. D. >>（已提交）参考答案：ABCD12.财务管理的核心在于定价或价值评估（）答题：对. 错. （已提交）参考答案：√问题解析：13.财务管理的对象就是资金运动所呈现的信息，会计的处理对象是资金运动本身；( )答题：对. 错. （已提交）参考答案：×问题解析：14.在有效资本市场的假设下，股东财富最大化体现为股东所持企业股票的市场价值最大化（）答题：对. 错. （已提交）参考答案：√问题解析：15.企业价值最大化与股东财富最大化是一致的（）答题：对. 错. （已提交）参考答案：×问题解析：16.市场竞争也是财务的经济环境的一个方面。
《管理会计》教学大纲-课程标准-最全最新
课程编号：03013课程名称：管理会计《管理会计》教学大纲一、课程的性质、地位和任务本课程是高职高专院校财务会计类专业（会计电算化、会计学、财务管理、审计学等专业）的一门专业必修课。
它是人们把“管理”与“会计”这两个主题巧妙地结合起来的一门应用性很强的课程，是集经济学、数学和行为科学等多种学科于一体的一门新兴的、综合性很强的边缘科学、交叉科学。
是现代会计科学的一个新发展。
管理会计学科的建立具有强烈的目的性，是通过规划和控制企业的经济活动，为改善企业的经营管理、提高经济效益服务的。
通过对本课程的学习，学生应能够掌握管理会计的基本理论与基本方法，并能熟练应用其理论与方法进行预测分析、决策分析，编制预算、进行规划与控制以及对责任中心及整个企业的业绩进行考核评价。
提高分析和解决企业经营管理问题的能力，为加强企业管理、提高企业经济效益等方面发挥积极作用。
三、教学章节教学目的、基本内容要求、重点和难点第一章概论教学目的、基本要求：通过识记管理会计等重要概念，了解管理会计的基本假设以及管理会计的基本原则，理解管理会计的职能，掌握管理会计与财务会计的区别与联系，掌握管理会计的内容；了解变动成本法和完全成本法的区别，理解变动成本法的优缺点，掌握变动成本法的概念、内容以及两种成本计算法下的损益确定方法。
教学重点：管理会计的概念教学难点：管理会计与财务会计的区别与联系。
第二章成本性态分析教学目的、基本内容要求：了解成本性态的涵义，掌握固定成本和变动成本的特点与内容，了解和掌握成本性态分析模型和成本分类，掌握混合成本分解的程序和方法。
教学重点：成本性态的涵义，各类成本的特点、内容。
教学难点：混合成本的分解。
第三章变动成本法教学目的、基本内容要求：理解变动成本法的涵义及其理论依据。
明确变动成本法的特点；明确变动成本法与完全成本法的区别；理解变动成本法与完全成本法各有哪些优点及局限性。
教学重点：运用变动成本法与完全成本法的基本原理，计算其分期损益，比较其差别。
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意义：
第七章长期投资概论
二、企业投资的分类
二、企业投资的分类 1、按投资的对象，分为
直接投资：企业内部生产经营性资产的投资 间接投资：企业外部证券的投资 2、按投资范围，分为对内投资和对外投资 3、按投资的顺序和性质，分为
一、掌握现金流量的分类及其内容 投资项目在未来一定时期内，与投资决策有 关的现金流入和现金流出的数量。 包括：现金流入量；现金流出量； 现金净流量
第七章长期投资概论
投资决策中使用现金流量的原因
1、采用现金流量有利于科学地考虑时间价 值因素
财务上现金流量管理采用收付实现制确认； 而会计上确认收入费用采用权责发生制。 会计上：（1）购置固定资产付出大量现金时 不计入成本；（2）折旧计入成本，但不需 要付出现金；（3）销售收入不等于收入现 金；（4）垫支的流动资产及其回收
一、（事前）投资项目的决策 1、投资项目的提出 2、投资项目的评价(包括定性和定量分析评价)
⑴进行分类； ⑵计算投资周期，预测有关的现金流入和现金流出 ⑶运用各种评价指标，可行性分析报告
3、投资项目决策
第七章长期投资概论
四、企业投资过程分析
二、投资项目执行（实施与监控） 三、投资项目的事后再审计与评价
0
点投 资 建 设 起
1
S
S+1
N=S+P
建设完成 组织生产经营，每期 项目 交付验收 有现金流入、流出 终结
购买设备、 垫支营运资 金（投产）
若购买不需要安装的设备， 建设期 S=0
第七章长期投资概论
补充： 项目计算期的构成与资本投入方式
资本投入方式分为：
1、一次投入：投资行为集中一次发生在项 目计算期第一个年度的某个时间点。 2、分次投入：投资行为涉及两个或两个以 上年度，或虽只涉及一个年度但同时在该 年的不同时间点发生。
第七章长期投资概论
（二）现金流量的分析计算——
例P224
甲方案需投资10 000元，使用寿命5 年，直线 法折旧，期末无残值，每年收入6000元，付现 成本2000元。
初创投资和后续投资
第七章长期投资概论
二、企业投资的分类
5、按照项目投资之间的关系划分 独立性投资：指当采纳或放弃某一项目时，
并不影响另一项目的经济指标。 互斥性投资：指接受了某一项目，必须拒绝
其他项目的投资。 相关性投资：指当采纳或放弃某个投资项目
时，会使另一个投资项目的经济指标发生显 著变动。
第七章长期投资概论
三、企业投资管理的基本原则
1、认真进行市场调查，及时捕捉投资机会； 2、建立科学的投资决策程序，认真进行投资
项目的可行性分析； 3、及时足额地筹集资金，保证投资项目的资
金供应； 4、认真分析风险和收益的关系，适当控制企
业的投资风险。
第七章长期投资概论
四、企业投资过程分析
第七章长期投资概论
第二节 投资现金流量的分析
评价投资方案是否可行或孰优孰劣的标准： 贴现现金流量方法（动态指标） 净现值； 现值指数； 内含报酬率 非贴现现金流量指标（静态指标） 投资回收期； 平均收益率
第七章长期投资概论
第二节 投资现金流量的分析
利用指标分析前，首先最基础和关键的环节 是------现金流量的确定：
第七章长期投资概论
一、现金流量的构成
1、初始阶段现金流量（投资，现金流出）
（1）固定ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ产投资 （2）流动资产投资 （3）其他费用（如开办费、谈判费） （4）原有固定资产的变价收入（更新）
注意：固定资产重置时变价收入的税赋损益。
第七章长期投资概论
一、现金流量的构成
2、营业阶段现金流量（现金净流量，NCF ） 现金流入：产品或服务销售收入 现金流出： 各项营业现金支出 税金支出
第七章长期投资概论
一、现金流量的构成
结合上图，项目的现金流量划分为三个阶段： （一）现金流量的构成（时点）
1、初始阶段现金流量 2、营业阶段现金流量（现金净流量） 3、终结阶段现金流量
第七章长期投资概论
一、现金流量的构成
1、初始阶段投资额的构成内容：
（1）投资前费用 （2）设备购置费用 （3）设备安装费用 （4）建筑工程费 （5）营运资金的垫支 （6）不可预见费
第七章长期投资概论
一、现金流量的构成
（3）税盾法(以间接法为基础，根据利润的含义)
营业现金流量 = 税后利润 + 非付现成本
=（收入-成本）×（1-税率）+ 非付现成本
=(收入-付现成本-非付现成本)×(1-税率)+非付现成本
= 收入×（1-税率）- 付现成本×（1-税率）
+（折旧+无形资产摊销）×税率
(3)
=税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税
第七章长期投资概论
一、现金流量的构成
3、终结现金流量（现金流入） （1）固定资产的残值收入或变价收入； （考虑税收的影响） （2）投资时垫支的流动资金的收回； （3）停止使用的土地的变价收入。
第七章长期投资概论
二、现金流量的计算
（一）预测方法 1、逐项测算法 2、单位生产能力估算法 3、装置能力指数法
第七章长期投资概论
投资决策中使用现金流量的原因
2、可使投资决策更符合客观实际情况 （1）利润的计算没有一个统一的标准，主 观随意性； （2）利润反映的是某一会计期间“应计” 的现金流量，而不是实际的现金流量。
第七章长期投资概论
补充： 项目计算期的构成与资本投入方式
S
建设期
P=试产期+达产期
生产经营期
第七章 投资决策原理
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
长期投资概述 投资现金流量的分析 折现现金流量方法 非折现现金流量方法 投资决策指标的比较
第七章长期投资概论
第一节 长期投资概述
一、企业投资的概念和意义 财务管理中投资的范围与会计上的不同。
会计上：长期投资——对外长期投资； 财务中，长期投资是指长期的资金占用，包
把全部成本分为：付现和非付现 （1）直接法（顺推法）：
营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税 (1)
第七章长期投资概论
一、现金流量的构成
（2）间接法（逆推法）： 营业现金流量 =营业收入-（总成本-非付现成本）-所得税 =利润+非付现成本-所得税 =利润（1-所得税率）+非付现成本 = 税后利润 +（折旧+无形资产摊销） （2）