分级基金投资策略分析3.0
分级基金套利分析
分级基金套利分析分级基金是一种特殊的开放式基金，它分为两个层次，即母基金和子基金。
母基金主要投资于权益类资产，而子基金主要投资于固定收益类资产。
分级基金的设计是为了满足投资者的不同需求。
然而，由于母基金和子基金之间的投资策略和风险收益特征不尽相同，分级基金也给投资者提供了一种套利机会。
分级基金套利是指投资者通过同时买入母基金和卖出对应数量的子基金，在价差波动中获取利润的交易策略。
该套利策略可以通过两种方式实现：一种是基金份额的内在收益率差异套利，另一种是基金份额价格的不当溢价或贴水套利。
基金份额的内在收益率差异套利是指投资者通过买入母基金和卖出对应数量的子基金，来获取母基金和子基金之间的价差。
这种价差通常会在母子基金份额之间的净资产值差异、权益类资产和固定收益类资产的收益率差异等因素的影响下产生。
对于这种套利策略，投资者需要关注基金份额的净值估算和净值申购赎回的时间。
基金份额价格的不当溢价或贴水套利是指投资者通过买入子基金和卖出对应数量的母基金，来获取子基金和母基金之间的价差。
这种价差通常会在市场交易的供求关系、市场情绪等因素的影响下产生。
对于这种套利策略，投资者需要密切关注基金份额的市场价格和申购赎回的溢价或贴水情况。
分级基金套利具有一定的风险和限制。
首先，投资者需要关注母基金和子基金之间的投资策略和风险特征，以充分理解套利策略的风险。
其次，投资者需要密切关注基金份额的价格和估值，以把握套利机会的出现和消失。
此外，基金份额的赎回和申购可能受到基金管理公司的限制和市场流动性的影响，投资者需要考虑这些限制对套利策略的影响。
总而言之，分级基金套利是一种投资策略，可以通过买入母基金和卖出对应数量的子基金，在价差波动中获取利润。
然而，这种套利策略也存在一定的风险和限制，投资者需要谨慎操作，并密切关注基金份额的净值估算、市场价格和申购赎回的情况。
分级基金
整体溢价率高的分级基金，其交易量很少，无法及时以理想的价格 交易。因此，套利一定回避这种分级基金。 数据来源：集思录 2017.7.11
高成交量的分级基金其折溢价很小，套利机会并不多。
6.如何快速分辨上海深圳分级基金？
上海分级基金交易代码包括母基金和子基金代码都是以502打头。 深圳的分级基金母基金代码以16打头，子基金代码以15打头。
上交所与深交所分级基金相比优势在于日内套利的实现！
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5.1配对转换机制使得分级基金套利成为可能
分级基金具有配对转换机制，即：A类份额、B类份额可以合成母基金；母基金也可以分拆为A 份额、B份额。 如果A股市场（或标的指数）大幅上涨、投资者情绪较为亢奋的时候，激进投资者就会追捧B类份额 ，造成分级基金大幅整体溢价，即：A类、B类的二级市场交易价格高于母基金净值。 如果激进投资者情绪不佳，分级基金整体就会折价。
上交所分级分拆、合并申报数量应为100份的整数倍，且不低于5万份（以母基金份额计算）。 深交所分级拆分、合并申报数量不低于100份
5说好的套利呢？
上交所分级T+0完成折溢价套利（仅限场内母基金与A、B份额之间的套利，如果是场外母基金，则仍需T+2日完成套利） 总而言之上交所分级基金买入赎回效率和分拆、合并交易效率更高。上交所当日买入的母基金份额，当日可以赎回、转出、分 拆，当日分拆母基金所得子份额，当日可以卖出。当日买入的子份额，当日可以合并，合并子份额所得母份额，当日可以卖出 或者赎回。
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稳健份额（低风险、低收益）
出借资金 收获固定利息 上市交易价格波动较小
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杠杆份额B(高风险、高收益)
借入资金 获得交易杠杆 上市交易价格波动大
分级基金投资攻略
分级基金投资攻略摘要:分级基金是一种创新的证券投资基金,绝大多数投资人对分级基金比较陌生。
本文对目前证券市场的分级基金进行了阐述和对比研究,提出了分级基金的一些投资策略,对投资人的分级基金投资有一定的指导作用。
关键词:分级基金投资策略一、分级基金分级基金是通过对基金收益分配的安排,将基金基础份额分成预期收益与风险不同的两类份额,并将其中一类份额或两类份额上市交易的结构化证券投资基金。
一般情况下,由基金基础份额所分成的两类份额中,一类是预期风险和收益均较低且优先享受收益分配的部分,在此称之为“稳健份额”,一类是预期风险和收益均较高且次优先享受收益的部分,在此称之为“激进份额”。
类似于其它结构化理财产品,激进份额一般“借用”稳健份额的资金来放大收益,而具备了一定的杠杆特性,也正是因为“借用”了资金,激进份额一般又会支付稳健份额一定基准的“利息”。
我们以长盛同庆可分离交易基金为例来说明分级基金的设计原理:长盛同庆在发行结束后,按照4:6的比例,将投资人持有的基金份额拆分为同庆a和同庆b,两部分份额分别上市交易。
在收益分配上,同庆a可以优先获得分配本金及5.6%的固定年利率,同庆b在保证a类份额本金和收益后,在三年封闭期末全额分享整个基金资产的收益(或者损失)。
二、目前市场上的分级基金目前我国证券市场上有8只分级基金,它们分别是:瑞福分级基金、同庆分级基金、估值优势分级基金、瑞和300分级基金、双禧100分级基金、合润分级基金、深证100分级基金和富国汇利分级基金。
其中,前7只分级基金是股票型分级基金,富国汇利分级基金是债券型分级基金。
这些分级基金的基本情况见表一。
三、分级基金投资策略1、各分级基金低风险份额的选择从当前名义年收益率来看,各股票型分级基金低风险份额的收益率都在5%以上,收益率最高的当属双禧a、估值优先和同庆a。
由于估值优先和同庆a的约定年收益率是固定收益率,而双禧a的约定年收益率是一年期定存收益率加固定基差3.5%之和,三年一调整。
分级基金需要注意什么风险
分级基金需要注意什么风险分级基金是一种特殊的投资工具，它具有一定的风险，需要投资者在购买和持有时注意一些风险因素。
以下是关于分级基金需要注意的风险问题：1.杠杆风险：分级基金通常通过借款来增加其投资组合的规模，以提高收益率。
然而，杠杆操作也会加大投资风险。
在市场下跌的情况下，债权人可能会要求分级基金提前偿还债务，导致分级基金出现违约风险。
2.市场风险：分级基金的收益与其所投资的基础资产表现密切相关。
如果基础资产的表现不佳，分级基金的净值也会下跌。
特别是在市场波动较大或下跌行情中，护城河效果较差的分级基金可能损失更大。
3.流动性风险：由于分级基金的二级市场交易性较差，投资者在需要赎回或转让分级基金时可能会面临较低的流动性。
这意味着投资者可能需要等待较长时间才能成功赎回或转让分级基金，而在此期间也可能会与基金净值产生较大的波动。
4.信用风险：分级基金需要进行多个参与方之间的借款和担保，其中包括基金经理、基金托管人、借款机构等。
如果其中一方出现信用违约或经营风险，可能会影响分级基金的正常运作，并导致投资者的损失。
5.评级风险：某些分级基金可能会接受评级机构的评级，这些评级可能会受到评级机构的误差或不当影响。
如果评级结果不准确或评级机构发生失误，投资者可能会错误地对分级基金的风险和收益进行判断。
6.费用风险：分级基金通常会收取管理费、托管费、销售服务费等费用。
如果费用率较高，可能会对投资者的收益造成较大影响。
因此，在购买分级基金时，需要关注其费用结构，并对费用进行适当的评估。
7.管控风险：分级基金的管控措施对其风险管理至关重要。
如果基金管理人的风控能力不足或监管不严，可能会导致分级基金的风险控制失灵，从而进一步增加投资风险。
8.后续发行风险：对于开放式分级基金，基金管理人可能会进行后续发行，增加投资基金规模。
但是，后续发行可能会对基金现有投资者的权益产生一定影响，包括净值稀释、投资管理能力下降等问题。
9.市场操纵风险：尽管中国证监会对分级基金的流动性和交易机制进行了一些限制，但市场操纵风险仍然存在。
详解私募投资八大策略
详解私募投资八大策略私募投资是指通过投资者间的私下交易进行的投资活动，其目的是为了获取超额回报并分散风险。
私募投资策略是投资基金根据市场环境和预期收益，制定并执行的投资行动计划。
根据不同的市场因素和投资目标，私募投资策略可以分为以下八大类：1.长期价值投资策略：长期价值投资策略是指基于企业的基本面分析，选择低估值的股票并持有较长时间。
该策略侧重于企业的内在价值，并寻找具有潜在增长空间的股票。
2.分级基金策略：分级基金策略是指通过借贷及杠杆工具，将不同风险偏好的投资者资金组合到同一基金中，并通过分级结构进行划分。
该策略能够灵活配置风险资产，实现收益最大化。
3.事件驱动策略：事件驱动策略是指基于特定事件的发生和影响，选择具备较高回报潜力的投资机会。
这些事件可以包括合并收购、重组、股权分置等，投资者通过把握事件的发展情况来实现收益。
4.套利策略：套利策略是指通过利用市场上不同资产的价格差异，进行买卖，从中获得风险无关的回报。
套利策略一般包括统计套利、跨品种套利和跨市场套利等。
5.定向增发策略：定向增发策略是指投资者以较低价格购买上市公司的定向增发股票，并在锁仓期满后以较高价格出售。
该策略旨在通过参与公司的资本增值活动来获取超额收益。
6.对冲基金策略：对冲基金策略是指一种以“市场中性”或“对冲”为特点的投资策略，旨在通过同时持有多空仓位来降低整体风险并实现稳定回报。
常见的对冲基金策略包括相对价值策略、方向策略和事件驱动策略等。
7.相对价值策略：相对价值策略是指通过分析不同资产之间的相对价值，并根据价值的波动进行买入卖出的投资策略。
这种策略适用于市场波动大的环境下，通过捕捉价值波动来获取超额回报。
8.商品期货策略：商品期货策略是指投资者通过在不同的商品期货合约上进行买卖，利用商品市场价格波动获取回报。
该策略适用于精通商品市场的投资者，能够通过对供需关系和市场趋势的判断，获得超额收益。
综上所述，私募投资的策略多种多样，投资者可以根据市场环境和自身风险承受能力选择适合自己的策略。
分级基金的创新特征、套利与投资策略
２０１２年１０月刊改革与开放分级基金的创新特征、套利分析与投资策略李敬端（上海财经大学公共经济与管理学院）摘要：分级基金的结构化设计有助于提升产品的市场价值并活跃市场流动性，已经成为基金创新的重要方向。
分级基金的基础份额具有低风险特性，高风险份额具有高杠杆性。
分级基金中的LOF类型引入了配对转换机制使折溢价套利更为方便，同时又平抑了分级基金的价格出现长期大幅波动的可能性。
分级基金可以与股指期货结合实现套期保值有效降低套利风险。
分级基金的投资策略主要有长期持有策略、短期套利策略，长期持有+滚动套利策略等。
关键词：分级基金套利LOF基金一、引言分级基金是在封闭式基金的基础上，借鉴结构化产品分级技术发展起来的一种基金创新产品。
通过对基金的收益与风险进行重构，将基金份额的风险和收益不对称分割成低风险份额与高风险份额。
其中低风险份额定位于风险收益偏好较低的投资者，而高风险级份额则定位于期望通过融资增加其投资资本额，进而获得超额收益，具有较高风险收益偏好的投资者。
二、分级基金的创新特征分级基金复杂的结构化设计有利于定价产品市场价值，已经成为基金产品创新的重要方向。
分级基金品种与数量的丰富契合了基金在工具型金融产品的创新的发展方向，一方面有利于满足不同类型投资者更为精细的风险收益匹配需求，适合成为高效的资产配置工具；但另一方面，分级基金相对复杂的资本结构、收益特征也使其面临更大的风险敞口，要求投资者有更高的投资能力，在投资时考虑更多的因素。
由于指数型分级基金采用数量化投资方式，具有操作透明、稳定性好、误差小等优点，，投资者可研判跟踪指数的走势来进行投资和套利操作。
本文重点研究投资于股票的被动跟踪指数的分级基金，即指数型分级LOF基金。
LOF指数分级基金由于基础份额的稳定收益和高风险份额的高杠杆性导致波动率普遍大于主动型分级基金，使得投资者更容易把握其市场交易型投资机会。
（一）基础份额的低风险特性基础类份额追求低风险下的稳定收益，适合低风险的长期投资者。
基金投资策略与风险管理
基金投资策略与风险管理随着经济的快速发展和金融市场的不断变化，基金投资成为越来越多人热衷的投资方式。
在基金投资中，除了选取一只实力雄厚的基金外，更为重要的是制定科学合理的投资策略和风险管理方案。
一、基金投资策略1. 分散资产配置分散资产配置是基金投资中最基本的策略之一。
该策略的核心思想是将投资资金合理地分配在多个不同行业、不同板块的基金上，以降低整个投资组合的风险。
在配置时，应根据自身的风险承受能力、投资期限和市场预期等选择不同类别的基金。
2. 定投策略定投策略是指每月定期向同一只或者同一类基金投入一定金额的投资方法。
该策略最大的好处是可以规避市场波动的影响，避免在高位买入或低位卖出，适合长期稳健投资。
3. 短线投机策略短线投机策略是指捕捉短期市场波动，快进快出赚取收益的策略。
该策略的难点在于对市场行情的判断和时机的把握，需要具备较高的投资经验和市场敏锐度。
二、风险管理基金投资如同任何其他投资一样，都会面临一定的风险。
为了有效降低风险，需要及时制定有效的风险管理方案。
1. 了解基金的风险等级在选择基金时，需要了解基金的风险等级，根据自身风险承受能力选择适合自己的基金，降低风险。
2. 严格的操作纪律投资者需要制定一套严格的买入和卖出操作纪律，以规避投资中的情绪波动和错误决策，更好地应对市场的风险。
3. 调整资产配置在市场行情出现变化时，应及时根据市场情况调整资产配置，防范风险。
4. 避免追涨杀跌在市场出现大幅波动时，投资者往往情绪激动、盲目跟随，这是不正确的操作方式。
投资者应该根据自己的投资策略和风险承受能力，避免盲目追涨杀跌。
5. 选择正规机构的基金选择正规机构的基金，可以从根源上保障基金的安全性。
可以通过了解基金公司、基金经理等方面来选择安全性高的基金。
总之，基金投资不仅要选好基金，更要有清晰的投资策略和科学的风险管理方案。
只有在长期实践和不断总结中，才能更好地把握市场风险，获得更高的投资回报。
基金投资的投资策略解析
基金投资的投资策略解析基金投资是一种相对于股票投资、债券投资等传统投资方式而言，风险相对较小，同时收益也有一定的保障，因此在很多投资者中备受青睐。
然而，要真正获得基金投资的收益，合理的投资策略是非常必要的。
本文将从投资目标确定、基金选择、风险控制和日常操作四个方面解析基金投资的投资策略。
一、投资目标的确定在基金投资时，首先需要明确的就是自己的投资目标。
基金的类型各异，包括股票基金、债券基金、货币基金等多种类型，且涉及不同的投资领域，具体应根据不同的投资目标进行选择。
例如，如果是为了长期投资，希望资产增值，那么可以选择股票类基金，选择优秀的股票基金进行投资；如果是短期投资，那么应当选择稳定的债券类基金；如果是为了规避风险，在资金安全的前提下获得回报，那么可以选择货币基金等低风险基金。
二、基金选择在确定投资目标之后，就需要进行基金的选择。
基金选择主要包括以下三个方面的考虑。
1.基金类型的选择。
在投资时，应当选择与自己的投资目标相符的基金类型。
2.基金经理的选择。
一位优秀的基金经理对于基金的业绩表现是非常重要的，因此需要充分考虑基金经理的背景、经验、业绩等因素，选择业绩突出的基金经理管理的基金。
3.基金公司的选择。
投资者不仅要看重基金公司的规模、声誉等方面，还应关注基金公司的投资理念、风控体系等方面，选择充分尊重投资者利益的基金公司。
三、风险控制风险控制是任何投资活动的核心，基金投资也不例外。
风险控制主要包括以下几个方面的方法。
1.分散投资。
不要把所有的资金都集中在某一只基金或某一种资产中，应该进行分散投资。
2.严格的止损策略。
在持有基金期间，要设定止损位，到达止损位时及时进行止损。
3.坚持长期投资。
股票基金等投资建议长期持有，减少因短期波动而进行的频繁交易，降低风险。
四、日常操作在操作基金时，需要根据实际情况进行日常的操作，包括以下几个方面。
1.关注基金公告。
及时了解基金的业绩情况、基金经理等变更情况，为日后投资做准备。
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分级基金投资策略分析经管委客户服务部创新产品实验室一、分级基金涵义、种类二、分级基金现状三、投资思路（一）抢反弹时的资产配置（二）分级基金A、B份额配对套利交易 （三）分级基金折算带来的投资机会（四）分级基金优先份额的投资机会 四、未来的展望1.1分级基金涵义、种类分级基金是指将基金收益、风险进行分割与划分的一种创新模式，被分成高风险和低风险两部分；分级基金条款的设定使得高风险份额具备较高的杠杆，具备高风险高收益的特点；而低风险份额相对收益稳定，较为稳健。
相对于传统基金产品，分级基金拥有更为复杂的内部结构和条款，迎合了不同投资人特殊的风险收益偏好，受到市场极度的追捧，也成为市场产品创新的一个重要方向。
分级基金作为一种创新型的交易型产品，近年来受到市场和基金管理人的青睐，对于分级基金的投资也成为一个热点。
虽然分级基金整体结构上大同小异，但其条款也大多具有一定的个性，条款的差异性本身也牵动着分级基金在市场上的表现。
基金名称成立日期基金类型份额比例低风险份额条款瑞福分级2007-07-17 股票型/半封闭1:1基准收益率6.06%、享有10%超额增长长盛同庆2009-5-12股票型/封闭式4:6 基准收益率5.6%、享有整体净值超过1.6 部分的10%瑞和300 2009-10-14指数型/开放式1:1 无基准收益，享有净值增长10%内部分的80%，超越10%的增长部分的20%国泰估值优势2010-2-10股票型/封闭式1:1 基准收益率5.7%、享有整体净值超过1.6 部分的15%双禧中证100 2010-4-16指数型/开放式4:6 1 年期定期存款利率+3.5%兴全合润分级2010-4-22股票型/开放式4:6 无基准收益，整体净值低于1.21 时合润A 净值为1,超越1.21时共享增长银华深证100 2010-5-7指数型/开放式1:1 1 年期定期存款利率（税后）+3%申万菱信深证2010-10-22指数型/开放式1:1 1 年期定期存款利率（税后）+3%大成景丰分级2010-10-15债券型/封闭式7:3 3 年期定期存款利率+0.7%富国汇利分级2010-09-09债券型/封闭式7:3 基准收益3.87%天弘添利分级2010-12-3债券型/半封闭不超过2:1 1.3*1 年期定存利率信诚中证500 2011-2-11指数型/开放式4:6 1 年期定期存款利率（税后）+3.2%银华等权重90 2011-3-17指数型/开放式1:1 1 年定期存款利率（税后）+3.5%嘉实多利分级2011-3-23债券型/开放式8:2 5%建信双利策略2011-5-6股票型/开放式4:6 一年期同期定期存款利率+3.5%泰达宏利聚利2011-5-13债券型/封闭式7:3 1.3×5 年期国债到期收益率富国天盈分级2011-5-23债券型/半封闭不超过7:3 1.4×1 年期银行定期存款利率万家添利分级2011-6-2债券型/半封闭不高于2.5:1一年期银行定期存款利率+1.1%博时裕祥分级2011-6-10债券型/半封闭初始8:2 一年期定期存款利率+1.50%中欧鼎利分级2011-6-16债券型/封闭式7:3 一年期银行定期存款利率+1%长信利鑫分级2011-06-24 债券型/半封闭不超过2:1 1.1×1 年期银行定期存款利率+0.8%2.1 分级基金的现状目前市场上分级基金的数目已达29 只，且在产品设计、运作方式等方面呈现多样化特征：从运作方式看，覆盖到了开放式以及封闭式、半封闭式；从运作周期上看，有1 年、3 年、5 年的；从投资策略看，包括了主动管理型、指数型及债券型；从交易机制上，高、低份额既有可以配对转换的，也有不可配对转换的；从产品设计上，既有以1:1 拆分高、低份额的，也有4:6 拆分的，同时还有变动杠杆的；从低风险的约定收益上来看，既有浮动的，也有固定的。
相比一般开放式基金，分级基金无论在产品设计还是风险方面均更为复杂2.2 分级基金的分类截止到2012.1.18，共发行分级基金产品29只，其中股票型6只、指数型9只、债券型14只；按投资标的可分为股票型、指数型、债券型三类；杠杆比例：4:6、1:1、2:1、7:3、8:2、1:4六类按照分级份额的开放程度可以分为封闭式（基金整体不开放，两级份额分别上市交易）；开放式（设有配对转换机制，两级份额分别上市交易）；半封闭式（一级份额上市交易，一级份额定期开放）3. 分级基金的投资策略基金杠杆设置、折算条款、估值与折溢价走势等，对于不同分级基金及不同阶段所采取的投资策略应有很强的针对性。
针对以上情况，分级基金的投资策略主要有以下几种：一是针对杠杆份额的杠杆特性，有利于投资者更好的抓住抢占反弹的时机，下面将会讨论如何配置杠杆份额；二是针对有的开放式分级基金其有配对转换的功能，可以抓住分级基金母子基金之间折溢价套利的机会；三是针对有的分级基金有定期折算和到点折算的规定，可能存在着相应的投资机会，可加以关注；四是针对分级基金低风险份额的收益规定不同以及折溢价等因素的影响，来发现优先份额的投资机会；1、偏股型杠杆投资策略——捕捉反弹急先锋作为一种具有杠杆效应的基金品种，分级基金在市场阶段性反弹行情中，其杠杆效应会凸显，净值表现将明显超越其指数及其他基金品种，同时市场对于反弹的预期也将推动其二级市场价格的快速弹升并超越净值。
一般选择分级指数基金，减少主动管理型基金的影响。
目前有15支偏股型分级基金：瑞福分级、长盛同庆、国泰估值优势、兴全和润分级、建信双利策略分级、银华消费主题、为股票型；共6只。
瑞和300、国联安双喜中证100、银华深证100、申万菱信深证成指分级、信诚中证500、银华等权重90、泰达宏利中证500、银华中证内地资源、长盛同瑞中证200为指数型分级基金；共9只。
分级基金杠杆率（2012.1.18）溢价率（2012.1.18）跟踪指数类型份额比例申万进取 4.5297.89深成指1:1银华鑫利 3.2642.21中证500指数1:1国泰进取 3.1325.58偏股型1:1银华锐进 2.5835.97深证100指数1:1信诚500B 2.5535.09中证100指数4:6同庆B 2.27-2.49偏股型4:6和润B 2.0123.28偏股型4:6建信进取220.81偏股型4:6瑞和远见2 6.2沪深300指数1:1双喜B 1.9718.7中证100指数4:6银华瑞祥 1.818.13偏股型1:4泰达进取 1.7212.43中证500指数4:6同瑞B 1.667.95中证200指数4:6银华鑫瑞 1.66 6.68中证内地资源主题指数4:6瑞福进取19.2偏股型1:1从配置选择来说1、选择交易活跃的品种，如银华锐进、双喜B、银华鑫利、申万进取、同庆B等；这五个杠杆份额每天的成交量超过千万，比较活跃；2、从杠杆角度来说，选择杠杆高的：如申万进取、银华鑫利、国泰进取、银华锐进、信诚500B、同庆B等，其杠杆分别达到了2倍以上，申万进取的杠杆最高时接近5倍杠杆；3、从溢价率的角度，选择溢价率较低的：申万进取、银华鑫利、银华锐进、同庆B、双喜B的溢价率在2012.1.18分别为97.89%、42.21%、35.97%、-2.49%、18.7%；4、从跟踪指数来说，尽量选择指数型、弹性大的分级基金：如银华鑫利跟踪的等权重90指数、银华锐进跟踪的深证100指数、申万进取跟踪的深成指、银华鑫瑞跟踪的中证内地资源主题指数，都有较大的弹性。
综上，推荐的配置为银华鑫利、银华锐进、双喜B、银华鑫瑞等。
2012年1.9号到18号的上涨，上证指数上涨7.6%。
而银华鑫利大幅上涨高达54.76%2011年10.24号到11.3号的上涨，上证指数上涨9.88%。
而银华锐进大幅上涨高达29.59%2011年9.30号到10.18号的上涨，上证指数上涨16.45%。
而双喜B大幅上涨高达72.72%2011年10.14号到11.10号的上涨，上证指数上涨4.07%。
而债券市场由于前期石化二期可转债、信用债的利空释放、流动性有所缓解，利好债市，添利B大幅上涨高达53.4%2011年10.12号到11.10号的上涨，上证指数上涨8.47%。
而债券市场由于前期石化二期可转债、信用债的利空释放、流动性有所缓解，利好债市，景丰B大幅上涨高达49.16%3.2 分级基金A、B份额配对套利交易2、整体折溢价投资策略-及时参与配对转换由于开放式分级基金可以在一级市场对母基金进行申购赎回、又可以分拆成两个子基金在二级市场买入、卖出，因此，就存在着整体折溢价投资机会，投资者可以及时参与配对转换进行套利。
当整体折溢价达到一定程度（一般而言，T+3 的操作时间间隔2%的折溢价率风险相对较小）时，即采取对应的配对转换，进行场内场外份额转换，进行套利；配对转换套利的操作具有一定的风险，对市场趋势的把握和操作的及时性对套利的效果显得尤为重要。
溢价套利需要T+1的时间；折价套利需要T+3个交易日完成；3.2 分级基金A、B份额配对套利交易瑞和300、国联安双喜中证100、兴全和润、银华中证100、申万菱信深成指、信诚中证500、银华等权重90、嘉实多利分级、建信双利策略主题、泰达宏利中证500、银华中证内地资源主题、长盛同瑞等12只基金存在整体折溢价空间，可以关注其存在的折溢价套利机会。
套利机会的观察看母基金的净值与两个子基金二级市场价格的关系。
子基金二级市场价格比较容易观察，难的是母基金的净值不易获得，因为当天开盘时间是公布的上一个交易日的净值，因此需要对当天的净值进行估计。
常见的套利机会是发生在进取份额大幅上涨时，可采用折价套利。
产品名称价格（元）日均成交量（万）母基金标的净值整体折溢价前周整体折溢价一周整体折溢价变动瑞和小康0.8855.770.95-0.84%-0.44%-0.40%瑞和远见 1.00456.81双禧A0.8991917.770.922-0.80%-0.73%-0.08%双禧B0.9258910.89合润A0.90912.230.82 3.83% 3.37%0.46%合润B0.81324.80银华稳进0.7926553.620.844-0.77%0.31%-1.08%银华锐进0.88331340.58深成收益0.7561535.070.667-0.82%0.39%-1.22%深成进取0.5677476.83信诚A0.871502.730.71180.98% 4.49%-3.50%信诚B0.6183730.97银华金利0.8534225.380.7440.07% 1.41%-1.34%银华鑫利0.63614517.70多利优先0.9640.981.00280.20%-0.16%0.36%多利进取 1.1680.54建信稳健0.852 2.980.83180.12%0.81%-0.69%建信进取0.8210.31银华瑞吉0.98 2.240.8872 4.06% 2.91% 1.15%银华瑞祥0.90917.073.2 分级基金A、B份额配对套利交易上表是统计了2012.1.30日的数据，可以看到兴全和润以及银华主题消费存在着母基金折价套利的机会，可以申购母基金，进行拆分，T+3个交易日后将子基金卖出，实现套利；瑞和300和双喜存在着一定的母基金溢价套利的机会，可以在T日按照比例买入子基金，并提交合并申请，T+1日得到合并好的母基金，进行赎回；注意的风险：兴全和润以及银华主题消费的子基金交易不活跃，有可能母基金拆分成子基金以后出现卖不出去的情况。