融资融券,股指期货与杠杆基金
融资融券详细数据解读
融资融券详细数据解读融资融券是股票市场中的一种交易方式，它允许投资者在借入资金或股票的情况下进行交易。
这种交易方式既有利有弊，需要投资者仔细评估自己的风险承受能力和投资目标。
本文将解读融资融券的详细数据。
一、融资融券的定义融资是指投资者向券商借入资金，用于买入股票。
融券是指投资者向券商借入股票，用于卖空股票。
融资融券是一种杠杆交易方式，可以放大投资者的收益，但同时也放大了潜在的损失风险。
1.余额数据融资融券余额是指投资者借入资金或股票的总额。
余额数据反映了市场参与者对融资融券交易的热情，也是衡量市场风险的重要指标之一。
在余额连续攀升时，需要警惕市场杠杆率的飙升和股市风险的加剧。
2.融资余额占比融资余额占比是指融资余额与A股总市值的比值。
这个比值越高，表明市场杠杆率越高，风险也越大。
因此，投资者可以通过融资余额占比来评估市场的风险水平。
3.融资融券余额增减情况融资融券余额增减情况反映了市场参与者对融资融券交易的态度和预期。
当融资融券余额连续增加时，表明市场信心比较充足，但也需要警惕市场出现杠杆过度和股市过热的风险。
当融资融券余额连续减少时，表明市场信心较为谨慎，但也需要警惕市场出现杠杆压力过大和股市走势脆弱的风险。
4.融资融券日交易额融资融券日交易额是指当天融资融券的交易量。
日交易额反映了当天市场交易的活跃程度。
当融资融券日交易额增加时，表明市场交易活跃度加强，但也需要警惕市场过度炒作和投机风险的出现。
5.融资融券业务利率融资融券业务利率是指券商为投资者提供融资融券服务时所收取的利率。
利率越高，表明券商对市场风险的认知越悲观，需要投资者更多的质押物或利息才能借入资金或股票。
三、结论融资融券是一种重要的交易方式，投资者可以通过关注融资融券的余额数据、占比、增减情况、日交易额和业务利率等指标，了解市场参与者的情绪和预期，评估市场风险和投资机会。
同时，投资者也应该根据自己的风险承受能力和投资目标，合理配置资产，避免过度杠杆化和投机风险。
金融业八大资产管理类型投资范围(干货收藏)
金融业八大资产管理类型投资范围（干货收藏）各项资管的投资范围大比拼，其实最主要就是在比监管政策灵活性，实质上是牌照价值体现。
（一)基金子公司首先从资历最浅辈分最低的基金子公司谈起，基金子公司诞生于2012年11月，《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》规定其投资范围包括：（1）现金、银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品;（2）未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利。
上述简单2项其实囊括了几乎所有投资领域：第（1）项包括了银行间市场和交易所市场所有品种，不同于保险公司对债券和股票投资标的都有一定要求，这里没有任何排除项目（比如低评级债券和ST类股票）；第(2）项采用了排除法，包括了除第(1）项外的其他债权、股权或财产权。
正是这种灵活的投资范围,突破了传统信托、银行理财、保险资管的很多约束，成为名副其实的全能型“通道"，起步可以非常快；当然也有部分基金子公司走真正独立资管道路，自己寻找项目，而不是依附于其他机构赚取极低的通道费.子公司唯一受到的约束是:“不得直接或者间接持有基金管理公司、受同一基金管理公司控股的其他子公司的股权，或者以其他方式向基金管理公司、受同一基金管理公司控股的其他子公司投资”以防止这种类型的强关联关系导致的利益输送.（二）基金专户基金专户，或者也称“基金母公司专户”。
从法规层面上和子公司一样依照《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》证监会83号令规定的投资范围，但根据《试点办法》的规定，基金专项资管管理计划，即“(2)未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利”这一投向，只能通过基金子公司的方式进行。
所以，基金母公司专户只能按照第一款即下面的范围进行投资：现金、银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品.总体上看，上述投资方向中只列举了交易所或银行间交易的产品，非标准化的私募产品不在投资范围中，如信托计划，券商资管等。
融资融券业务操作及风险控制
集中授信模式
国际主要授信模式：
（1）分散授信模式 （2）集中授信单轨制 （3）集中授信双轨制
分散授信模式——美国为代表，中国香港
集中授信模式
券商对投资者提供融资融券，同时设立半官方性 质的、带有一定垄断性质的证券金融公司为证券 公司提供资金和证券的转融通，以此来调控流入 和流出证券市场的信用资金和证券量，对证券市 场信用交易活动进行机动灵活的管理。这种职能 分工明确的结构形式，便于监管，适合金融市场 欠发达的地区
强行平仓 到初始线
满足 不足
在规定 时间内 追缴保 证金到 初始线
股价下跌
保证 金比 收到证券公司 率跌 追缴保证金通知 破维 持线
买入证券记 入客户信用 证券账户； 账户中同时 记入一笔资 金负债
股价上涨
协议持有期内（ 最长不超过6个 月）继续持有
余额继续持有
业务流程——融券买入
融券卖出 （报单）
业务实施细则 11.《证券公司风险控制指标管理办法》有关融资融券业务
规定条款
业务操作
基本业务
– 杠杆操作 – 买空交易
套期保值
– 个股 – 股票组合
趋势投资交易
– 一般趋势投资 – 130/30策略
杠杆操作
融资交易：最大杠杆不超过2.8倍
上证180指数和深证100指数成份股股票的最高折算率为 70%，则可以获得的最大杠杆比例为2.4(1+0.7/0.5)倍； 非上证180指数和深证100指数成份股股票的最高折算率为 65%，投资者可以获得的最大杠杆比例可达到2.3 （1+0.65/0.5）倍；此外，若投资者做多的组合与ETF相 同，可以买入该ETF为保证金，再融资买入更多的ETF成份 股，由于ETF的折算率可达90%，此种方法构建杠杆投资组 合最大杠杆可达到2.8(1+0.9/0.5)倍。
融资融券与公司财务杠杆
融资融券与公司财务杠杆随着经济的发展和企业竞争的日益激烈，公司在运营过程中难免面临着资金短缺、扩大规模等问题。
为了满足这些需求，公司可以选择通过融资融券来获取所需的资金，并通过杠杆效应来扩大公司的财务规模。
本文将从融资融券和财务杠杆两个方面，探讨它们之间的关系和对公司财务状况的影响。
首先，融资融券是指公司通过向金融机构或资本市场借款进行资金融通和证券质押借款。
融资融券的主要目的是为了满足公司的资金需求。
通过借款，公司可以获得更多的资金用于扩大生产规模、研发新产品、收购其他公司等。
通过证券质押借款，公司可以利用自己的股票和债券等资产作为担保，从而降低融资成本。
融资融券的方式主要有两种：一是借款融资，即公司通过向银行等金融机构申请贷款来获取资金；二是证券质押融资，即公司将自己的股票、债券等证券进行质押，向金融机构融资。
融资融券的优点是可以快速获得大额资金，同时也可以通过负债的方式来扩大公司的财务规模。
然而，融资融券也存在一定的风险和问题。
首先，借款融资需要支付一定的利息和费用，对公司的财务成本造成压力。
其次，证券质押融资存在市场波动的风险，一旦股价下跌导致担保价值不足，公司可能面临追加担保或强制平仓的风险。
此外，融资融券也增加了公司的财务杠杆，一旦经营不善或市场变化，公司可能面临更大的财务风险。
接下来，我们来探讨的关系。
财务杠杆是指公司利用借债来扩大投资规模以提高收益率的一种财务手段。
借助财务杠杆，公司可以以较低的成本获取更多的资金，进而利用这些资金来增加投资和营收。
因此，融资融券是一种实现财务杠杆效应的途径之一。
通过融资融券，公司可以以较小的自有资金来撬动更大的外部资金，提高企业的财务规模和经营能力。
然而，财务杠杆也有其固有的风险和问题。
当借款的成本超过投资的收益时，财务杠杆将成为公司的负担。
此外，财务杠杆还会增加公司的财务风险，一旦经营不善或市场变化，公司可能无法按时偿还借款，甚至面临破产风险。
融资融券业务相关规则介绍
融资融券业务相关规则介绍融资融券业务（Margin Financing and Securities Lending）是指投资者通过向券商借款购买证券，或者将自己持有的证券借给券商，从而进行证券交易的一种金融业务。
融资融券业务的出现，为投资者提供了更多的交易机会和融资渠道，也提升了市场流动性和参与度。
以下将对融资融券业务相关规则进行详细介绍。
一、融资融券业务实行的基本条件融资融券业务根据不同国家、地区的市场规模和发展阶段，可能会有一些差异，但基本的条件包括：1. 投资者必须拥有证券账户，并有一定的证券交易经验；2. 投资者需符合券商或监管机构规定的信用条件，如良好的信用记录、充足的信用额度等；3. 投资者必须与券商签订融资融券业务的合约，明确双方权利义务；4. 投资者需缴纳一定的保证金。
二、融资融券业务的主要规则融资融券业务在不同市场可能有些差异，但一般都会涉及以下几个方面的规则：1. 杠杆比例：券商会根据市场情况和投资者的信用状况，设定不同的杠杆比例如1:1、1:2等。
这意味着投资者可以借款购买相应杠杆倍数的证券。
2. 融资利率：券商以一定的费率提供借款服务，投资者必须按时偿还借款，并支付相应的融资利息。
3. 融资额度：券商会根据投资者的信用状况和财务状况，设定不同的融资额度和最大持仓限额。
投资者的借款金额不能超过融资额度，同时持有的证券市值不能超过最大持仓限额。
4. 维持保证金比例：投资者在进行融资融券业务过程中，必须按照券商要求，维持一定比例的保证金。
如果保证金比例低于要求的水平，投资者需要及时追加保证金或减持证券。
5. 强制平仓：如果投资者未能按时追加保证金或减持证券，券商有权采取强制平仓措施，将投资者的持仓证券卖出以还款。
三、融资融券业务的风险控制措施融资融券业务具有一定的风险，为了保护投资者和市场稳定，各个市场都制定了相应的风险控制措施，包括：1. 严格的信用评估：券商会对投资者的信用状况进行评估，确保借款人具备偿还能力和借款人约定偿还职责的能力。
股指期货和融资融券对中国资产管理业的影响浅析
１ ． 期现套利和跨期套 利 ： 在现货指数 和期货指数 价格之 间 ， 理论上存 在 固有 的平 价关 系 ， 随着时 间的推移 ， 各期期货 价格 股 指期 货和 融 资融 券 的交 易特 性 都将逐步 收敛于现货价 格。在期货市 场实际运行过程 中 ， 期货 （ ） 空 机 制 一 做 价格往往 会出现一定程 度的偏离 ， 从来产生 套利机会 。在实 际 套利 边界的确定 、 现货组合的构建是这类套利 的核心 。 直以来 ， 中国股票 市场只存在 上涨才能盈利 的单 边盈利 操作 中， 作为股指 期货相关 的最 基础 的套利 品种 ， 现套 利虽然理 期 模式 ， 在市场 下跌过程 中除 了控 制仓位避 免损失 ， 没有任 何获 但实 际操 作相当复杂 ， 涉及 冲击成本估计 、 期货头寸控 利手段。 做空手段的缺乏 ， 不利于市场看空力量 的宣泄 ， 在某些 论简单 ， 情况下 ， 市场 易存在过度 上涨 的冲动 ， 制度 缺失造 成市场 波动 制 、 融资 融券头寸控 制 、 红利 预测 、 份股变 动调整 、 割价格 成 交 确定等众多环节 。 际操作需 要有完善 的交易系统和风险控制 实 性增大 、 定价效率 降低 。 股指期 货合约标准 、 易简便 、 交 费用低廉 ， 是最基本 的做空 相配合 。 工具 ， 中金所拟推 出的沪深 ３ ０股指期货 标 的与全市场 高度拟 ０ ２事件套利 ： ＿ 由各类具体的事件 ， 如收购合并等引起市场上 合 ， 以迅速实现对全市场 的做空 。融资融券 中的融券则 可以 相关股票 出现套利 空间 ， 可 通过融券机制 ， 可以规避市场风险 ， 实 实现对 单个 股票的卖空 。 当然 ， 相对股指期货而言 ， 利息成本 现套利收益 。 其 事件套利个性化很强 ， 但在市场 中经 常性存在 ， 对 较高 ， 且保证金 比例远 高于股指期货 ， 杠杆 率较低。 冲基金策略 中即有专 门的事 件驱 动型策略 。 事件套利从 Ａ股市 （ ） 杆 交 易 二 杠 场 目前情况看 ， 比较典型 的存在 于吸收合 并案例中。 杠杆交 易是 股指期货和融资融券另一大交易特征 。 中金 按 ３权证 套利 ： ． 权证作 为一个期权 ， 予了持有者未来以一定 赋 所 沪 深 ３０股 指期 货 合约 ，最低 交易 保 证金 为 合 约 价值 的 价格买入或者卖 出某个股票 的权利 ， ０ 当权证行权价格 与标的现 １ ％， ２ 单笔资金可以撬动的合约价值达到 ８３ 。根据交 易所 货价格偏离程 度足够覆盖权 证成本和融 资融券成本时 ， ． ３倍 就可 以 实现套利 。目前市场上仅存在认购权证 ， 融资融券交 易试 点实施细则 ，融资融券保证金 比例为 ５ ％， ０ 则 构 造权 证与现货组合 ， 单笔现金融 资融券杠杆率可 以达 到 ２ ， 倍 由于交易所规定部 分 只能实现权证多头与现货空头 的套利 组合 。 股票 、Ｔ Ｅ Ｆ基 金以及债券可 以按 一定折算 比例充抵为融资 融券 ４可转债套利 ： ． 可转 债内含认购期权 ， 套利与权 证套利原 其 保 证金 ， 折算 比例最高 的 Ｅ Ｆ基金 ９ ％， 以获 得约 ２８倍 的 理一致 ， Ｔ ０ 可 ． 如果 出现市 场机会 ， 以构 造可 转债多 头与现货 空头 可 杠杆率 。 的套利 组合。 做 空与杠杆交 易是股 指期货 和融资 融券 区别 于 目前市 场 （ ） 二 杠杆化趋势交易 交 易品种 的最重要 的交易特征 ， 正是这两 大特征决定 了其 在中 利用这 两类产 品 的杠杆特性 ， 放大交 易规模 ， 获取市 场单 国资本市场发展历程上里 程碑式的意义 。 边上涨 或者下跌 的收益 ， 在放大收益 的同时 ， 风险同步放大。这
借钱炒股的几种方法(收藏)
牛市来了去哪儿借钱炒股最靠谱？理财新闻理财周刊[微博]2014-12-24 07:48我要分享2文/ 本刊记者尹娟这轮牛市最大的不同在于，市场资金中有相当一部分比例来自于“别人的钱”，融资融券、杠杆基金、股指期货、配资等金融工具使借鸡生蛋成为了可能。
牛市来了？牛市来了！“天下苦秦久矣”，某券商在研报中这样描述股民们盼望牛市的心情。
正是由于这个原因，短短的一个月间，新老股民迅速被“激活”。
最新的统计数据显示。
12 月1 日至5 日沪深两市新增股票账户59.83 万户，创2009 年8 月来新高。
与此同时，A 股账户交易活跃度也得到了大幅提升，一周内两市参与交易的A 股账户数为2433.63 万户，占期末A 股总账户数的13.58%，比前一周11.35%的比例再度放大。
此外，部分休眠账户开始苏醒，休眠账户数有了显著的减少。
“资金跑步入市”，某国有行的工作人员告诉记者，在11月22 日央行降息之初，大行并不打算把存款利率调得太高，至少准备“屏一会儿再说”。
没想到，股市的赚钱效应比几家小型银行利率上浮到顶厉害多了，存款不断被转入保证金账户。
以前年收益5%、6%的理财产品需要抢购，现在很多人表示：“不续投了、一点兴趣也没有了。
”为收复失地，国有行率先加入了利率上浮的阵营：工行对1 万元以上、存期在3 个月至2 年的存款，实行利率“一浮到顶”政策；中行对2 万元以上存款客户实行3 个月至3 年期基准利率上浮20%政策；建行推出特色储蓄，1 年期存款利率可达3.3%。
同样面临资金抽血效应的还有互联网宝宝、P2P 产品，在股市强大的吸引力面前，互联网宝宝和P2P 昔日的光芒似乎一下子也黯淡了。
该“卖房炒股”了吗？作为市场上的“死多头”，国泰君安在近期的一次策略会上大声喊出了“卖房炒股”。
国泰君安认为，2015 年起A 股及整个资本市场将迎来3 到5 年长周期的大发展，其首席经济学家林采宜(微博)建议投资者卖掉房子买股票。
融资融券详解
融资融券详解融资融券是指投资者借入资金进行股票投资或借入股票进行股票投资的交易方式。
它是投资者利用证券公司提供的融资和融券服务，通过借款或借入股票来增加自己的投资资金或股票头寸，从而提高投资收益的一种金融工具。
融资是指投资者向证券公司借入资金进行股票投资的行为。
投资者可以凭借自己的股票账户，在符合证券公司的要求后，向证券公司申请融资。
融资的资金可以用于购买股票，投资者可以根据自己的判断和市场情况选择适合的股票进行投资。
融资的优势在于可以利用杠杆效应，借入的资金可以放大投资收益，提高资金的使用效率。
但同时也存在风险，如果投资者的股票账户出现亏损，需要按照合约要求追加保证金或进行强制平仓。
融券是指投资者借入股票进行股票投资的行为。
投资者可以凭借自己的股票账户，在符合证券公司的要求后，向证券公司申请融券。
融券的股票可以用于卖空，即将借入的股票卖出，待股价下跌后再回购归还。
融券的优势在于可以从股票价格的下跌中获利，不必拥有实际的股票，可以在市场下跌时获得收益。
但同样也存在风险，如果股票价格上涨，投资者需要按照合约要求购回借入的股票，产生亏损。
融资融券的目的是为了提高投资者的投资收益，扩大投资规模。
投资者可以根据自己的风险承受能力和市场预期，选择融资还是融券来进行股票投资。
融资融券的操作需要投资者具备一定的资金和风险控制能力，需要注意控制风险，避免因为操作失误导致的损失。
融资融券的操作流程如下：首先，投资者需要在证券公司开立融资融券账户，完成相关的手续和合约签署。
然后，根据自己的投资判断和市场情况，选择融资还是融券进行操作。
如果选择融资，投资者可以向证券公司申请借款，并根据合约要求追加保证金。
如果选择融券，投资者可以向证券公司申请借入股票，并根据合约要求购回借入的股票。
最后，根据市场情况进行股票的买卖操作，根据投资收益进行结算和返还借款或股票。
总结起来，融资融券是一种可以帮助投资者提高投资收益的金融工具。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
融资融券与期货融资融券和股指期货都是杠杆交易，风险都来源于杠杆交易所带来超于自身资本承受能力的高风险，如果行情看错了都将面临着强行平仓的风险。
不同点：融资融券是首先你要向券商借入证券或者资金，然后去买卖股票，而股指期货就是你用钱去买卖股票的指数而不是直接买卖股票。
融资融券交易受到相关限定 相比普通的证券买卖，除了保证金外，融资融券交易还有几个不同点——投资标的不同、需要开设专用账户、融券卖出价格有限制等。
可作为融资融券标的股票有严格限定，投资者只能在交易所公布的股票范围内买卖，这些股票将主要是蓝筹股。
投资者在进行融资融券交易前，应按照有关规定与证券公司签订融资融券合同及风险揭示书，并开立信用证券账户和信用资金账户。
根据规定，融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价；当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价。
低于上述价格的申报为无效申报。
这是为了避免部分融券投资者通过大量卖空操纵股价短期走势。
根据交易所的规定，投资者融资融券期限不得超过６个月。
也就是说，到了约定期限，投资者必须卖券还款或者买券还券，除非是用自有资金直接还款或用自有证券直接还券。
（中证）；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；；《ETF融资融券，股指期货与杠杆基金》沪深交易所近日公布《融资融券交易实施细则》，上证180ETF等沪市4只ETF和深证100ETF等深市3只ETF纳入融资融券标的证券。
“在这个消息之前ETF的交易基本是单向做多。
”好买基金研究员孙志远在接受第一财经日报《财商》采访时指出，ETF纳入融资融券标的之后，投资者可以利用融资杠杆买入，又可以利用融券实现做空。
易方达基金指数研发中心林伟斌指出，ETF融资融券推出之后，无疑向投资者提供四种新的策略，包括卖空ETF套期保值策略、期现反向套利策略、杠杆趋势性投资策略和日内做空交易策略。
那么，ETF这些新玩法与现有的分级基金杠杆份额和股指期货相比，究竟谁更有吸引力呢?ETF融资VS分级基金ETF融资交易是指投资者向证券公司提供担保物(可以是ETF和现金)，借入资金买入ETF，这在一定程度上为投资者提供了杠杆交易。
杠杆的大小和保证金比例与担保物折算率有关。
按照规定，投资者融资买入证券时，ETF充当抵押物的折算率不超过90%，融资保证金比例不得低于50%。
如果按照90%的折算率和50%的保证金比例来计算，ETF融资的理论杠杆可以达到2.8倍。
不过目前证券公司的规定通常都高于这一标准，也就是说投资者可以获得的实际杠杆可能会低于2.8倍。
比如投资者手头已有100万元ETF，按照90%折算率，就相当于90万元保证金，由于保证金比例不低于50%，投资者最多可以再买180万元的ETF。
也就是说投资者最终用100万元ETF买到了280万元组合，杠杆倍数为2.8倍。
除了用ETF充当抵押物外，投资者还可以以现金为抵押获得融资。
这种的杠杆会高于2.8倍。
如果按照100%的折算率、50%的保证金比例来计算，杠杆可达到3倍。
这种杠杆交易在目前的分级基金中也可以实现。
分级基金中的高风险份额也是通过支付一定利息向低风险份额融资，不过分级基金的高风险份额的杠杆则是在不断变化之中。
如果高风险份额和低风险份额通过1：1比例拆算，那么初始杠杆为2倍。
但是随着母基金净值的下降，杠杆会增大。
根据海通证券的统计，截至11月25日，市场上9只股票型分级基金高份额的实际杠杆在1.25倍~3.25倍左右，大多数处于2倍左右。
那么，ETF融资和分级基金高风险份额所获得的杠杆相当。
但是，两者的融资成本相比如何呢?《证券公司融资融券业务试点管理办法》规定，融资利率不得低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。
目前的融资期限为不超过6个月，券商普遍的做法是在6月贷款基准利率的基础上上浮3%，并跟随基准利率调整而变化，目前的融资利率是9.1%。
根据海通证券的计算，目前市场上分级基金中的每份高风险份额承担最高的融资成本达到6.5%，为银华鑫利;每份高风险份额承担最低的融资成本仅为1.88%，来自于银华瑞祥。
“ETF融资的利率比分级基金要高很多。
”孙志远指出，未来转融通(指由银行、基金和保险公司等机构提供资金和证券，证券公司作为中介将这些资金和证券提供给融资融券客户)出来之后，融资利率可能会降低一点。
“转融通出来之后一些长期持有ETF的机构可能就会把ETF 融出去，现在的主要来源是券商自营。
”不过，ETF融资利率是随着基准利率即时调整，而分级基金通常每年调整一次。
如果未来降息，ETF融资利率有望降低，分级基金短期内则无法调整。
海通证券分析师还指出，ETF融资和分级基金的投资群体并不相同。
融资融券参与门槛要求初始资金必须大于50万，且开户时间超过18个月，因而其未来参与者大部分或为机构群体，而分级基金高风险份额门槛较低，参与主体以个人投资者为主。
从这方面来说，ETF融资和分级基金高风险份额未来应该可以“和平共处”。
ETF融券VS股指期货ETF融券是指投资者向证券公司提供担保物，借入ETF并卖出的行为，以此实现卖空交易。
“ETF融券最大的作用是能够和沪深300指数期货做对冲。
”孙志远指出，此前市场上主要是通过ETF构建现货组合，卖空股指期货对冲，现在可以做多股指期货、卖空ETF现货组合来对冲。
孙志远还指出，沪深300指数期货主要是大盘股，此次入选的7只ETF还包括华夏中小板ETF，投资者可以针对小市值股票做对冲。
“以后基金公司应该会增大ETF产品开发力度，风格更多样，那样对冲就会更有针对性。
”林伟斌则表示，投资者可以利用ETF融券交易，实现股指期货与现货之间的反向套利交易，获取套利收益。
“当股指期货价格低于套利空间下限时，投资者可以通过买入股指期货合约，同时融券卖空ETF组合完成反向套利头寸的建立。
待基差收敛之后再买回ETF组合还券，同时平仓期货合约头寸。
”不过深圳礼一投资有限公司总经理林伟健则认为，ETF融券的性价比并不高。
“年化成本在8%~9%，这种高成本下，套利的需求基本不存在。
”林伟健举例说，如果利用ETF融券实现股指期货和现货的反向套利，需要逆向基差在30~40个点左右，年化收益率才能达到8%。
“从目前来看，逆向基差在30~40个点的情况很少出现。
”“从趋势交易的角度来说，单纯做空股指期货就可以，再加上股指期货能达到5倍杠杆，完全没有必要付出高成本融券。
”林伟健还指出，A股市场的各种指数相关性在95%以上，中小板和大盘完全相反走势的情况并不多，只是跌多跌少的问题，这一点差别不足以支撑融券的成本。
“目前来看ETF融资融券很难参与，还看不太清楚。
”被称作股指期货期现套利第一人的上海富晶资产管理中心总经理王林对记者表示，首先ETF流动性太差，市场总量比较小，没有筹码很难融资;第二，融ETF 的券谁能够提供，能提供多少，哪些机构有都还不是特别清楚。
林伟健认为，可能一部分没有办法开通股指期货账户的个人会对ETF融券更有需求。
“在目前这种高成本下，我们是不会考虑参与的。
”附表：7只纳入融资融券范围的ETF证券代码 证券简称510050 上证50ETF510180 上证180ETF510880 上证红利ETF510010 上证180治理159901 深100ETF159902 中小板159903 深成ETF资料来源：本报整理附表：融资融券可充抵保证金证券范围和折算率可充抵保证金证券品种 折算率A股 上证180指数成份股 不超过70%非上证180指数成份股 不超过65%被实行特别处理和被暂停上市的A股 0基金 交易所交易型开放式指数基金(ETF) 不超过90%其他上市基金 不超过80%债券 国债 不超过95%其他上市债券 不超过80%权证 权证 0资料来源：上海证券交易所;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;融资融券，股指期货，杠杆基金三者目前在A股都是带有杠杆的产品，三者之间主要的区别与联系有三点：利息率，标的指数，杠杆倍数。
利息率：目前融资融券最高，为9.1%，其次是杠杆基金，为7%的样子，股指期货没有利息。
标的指数:融券里面，已经涉及7个指数，包含成长型，价值型，股指期货针对沪深300，杠杆基金已经覆盖价值或成长性，还包括债券型。
杠杆倍数：融资融券考虑ETF作为抵押物的话，可以达到2.8的样子，股指期货是5倍的样子，杠杆基金有1.67-2，市场极端情况可以更高。
三者之间的区别与联系上面几点基本依据投资者自我判断如何选择自我所需。
特别要说明的是：转融通的出台，会降低融券融资的成本，加上融券已经包含了各类ETF，综合去看，长远，杠杆基金的高溢价达到30%已经偏向危险，市场的供给已经可以提供更多不同的策略以达到自我资产组合配置的目的了。
;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;’’’’’’’’’’’’’’’’’’’’’’’’’’’’’’’’’。