并购策略
企业并购策略建议书

企业并购策略建议书尊敬的企业领导:首先,我要对贵公司的并购计划表示诚挚的祝贺,并感谢您给予我撰写本《企业并购策略建议书》的机会。
下文将从市场分析、合作伙伴选择、并购整合等多个方面为贵公司提供概括性的策略建议。
一、市场分析在企业并购之前,深入的市场分析是至关重要的,它可以帮助企业了解行业的发展趋势、竞争格局和存在的机遇与挑战。
通过市场分析,贵公司能够更加准确地把握并购的目标和方向。
以下是市场分析的几个重点内容:1. 行业发展趋势:分析行业的增长率、发展阶段、主要玩家以及未来的趋势,为并购提供足够的依据。
2. 竞争格局:研究目标公司的竞争对手情况,洞察行业的竞争态势,为并购提供参考。
同时,根据竞争对手的优势和弱点,寻找与贵公司互补的机会。
3. 市场份额及增长潜力:对目标市场的份额和潜力进行分析,评估并购后贵公司的市场地位和潜在增长。
二、合作伙伴选择选择合适的合作伙伴对于并购的成功至关重要。
以下是在选择合作伙伴时应该考虑的几个因素:1. 公司战略定位:考虑目标公司与贵公司的战略定位是否一致,是否具有互补性,能否实现协同效应。
2. 财务状况:评估目标公司的财务状况,包括资产负债表、利润表和现金流量表等,确保并购后贵公司的财务稳定。
3. 文化与价值观:了解目标公司的企业文化和价值观,确保其与贵公司相契合,减少文化冲突的可能。
三、并购整合并购整合是并购成功的关键一环,以下是在整合过程中需要注意的几个要点:1. 战略管理:明确整合后的战略目标和发展方向,并及时进行沟通和跟进,确保整合的顺利进行。
2. 人才整合:评估目标公司的核心团队和员工,合理安排人员的岗位调整和培训,激发员工的创造力和工作动力。
3. 资源整合:整合双方的资源,包括生产设施、研发技术、客户资源等,实现资源优化配置和规模效应。
四、风险与控制并购过程中存在一定的风险和不确定性,以下是几个需要注意的风险控制措施:1. 法律与合规风险:在并购前进行尽职调查,了解潜在合规风险,避免法律纠纷带来的影响。
上市筹划:并购策略与整合

上市筹划:并购策略与整合在当今竞争激烈的商业世界中,企业上市已成为众多公司追求的重要目标。
而在上市的筹备过程中,并购策略与整合是至关重要的环节,它们能够为企业带来新的增长机遇、优化资源配置,并提升市场竞争力。
一、并购策略(一)明确并购目标在制定并购策略之前,企业需要清晰地确定自身的发展战略和目标。
这包括对市场趋势、行业竞争格局的深入分析,以及对自身优势和劣势的准确评估。
基于这些考量,企业可以明确并购是为了扩大市场份额、获取新技术或产品、拓展业务领域,还是为了实现协同效应等。
例如,如果一家传统制造业企业希望进军新兴的高科技领域,通过并购一家具有创新技术的科技公司,就能够快速获取所需的技术和人才,实现战略转型。
(二)寻找合适的并购对象确定了并购目标后,企业需要积极寻找合适的并购对象。
这需要广泛的市场调研和筛选,借助专业的中介机构、行业报告以及自身的业务网络。
在筛选过程中,要综合考虑目标企业的财务状况、市场地位、核心竞争力、管理团队等因素。
同时,还要关注目标企业与自身的文化兼容性和业务协同性。
如果两家企业在文化和业务上存在较大差异,后续的整合可能会面临巨大挑战。
(三)并购方式的选择常见的并购方式包括现金收购、股票收购和混合收购等。
现金收购可以使交易迅速完成,但对企业的资金流会造成较大压力;股票收购则可以减轻资金压力,但可能会稀释现有股东的权益;混合收购则是结合了现金和股票的方式。
企业需要根据自身的财务状况、股价表现以及与目标企业的谈判情况,选择最适合的并购方式。
(四)并购谈判与定价并购谈判是一个复杂而关键的过程,涉及到诸多方面的协商,如交易价格、支付方式、业绩承诺、员工安置等。
在定价方面,需要综合运用多种评估方法,如资产基础法、收益法、市场法等,以确保交易价格合理公平。
同时,要充分考虑到潜在的风险和不确定性,为可能出现的情况预留一定的谈判空间。
二、整合策略(一)战略整合并购完成后,首先要进行战略整合。
财务管理中的企业并购整合策略有哪些

财务管理中的企业并购整合策略有哪些在当今竞争激烈的商业环境中,企业并购已成为企业实现快速扩张、优化资源配置和提升竞争力的重要手段。
然而,企业并购并非仅仅是两个企业的简单合并,而是涉及到众多方面的复杂过程,其中财务管理的并购整合策略至关重要。
有效的财务管理整合策略能够帮助企业实现协同效应,降低风险,提高并购的成功率。
一、并购前的财务尽职调查在决定进行并购之前,全面深入的财务尽职调查是必不可少的。
这一环节就像是为即将踏上的并购之旅绘制一张详细的地图,帮助企业了解目标企业的财务状况、经营成果和现金流情况。
首先,要审查目标企业的财务报表,包括资产负债表、利润表和现金流量表。
通过对这些报表的分析,评估其资产质量、负债水平、盈利能力和资金流动性。
其次,关注目标企业的会计政策和估计,判断其是否存在会计处理不规范或过于激进的情况。
例如,折旧计提方法、存货计价方法等的选择是否合理。
再者,调查目标企业的潜在负债和或有负债。
这可能包括未决诉讼、担保责任、环保违规等可能导致未来经济流出的事项。
最后,对目标企业的税务状况进行审查,了解其税收优惠政策的享受情况、税务合规性以及可能存在的税务风险。
二、并购中的估值与定价策略准确的估值和合理的定价是并购成功的关键之一。
常见的估值方法有资产基础法、收益法和市场法。
资产基础法侧重于评估企业的资产净值;收益法通过预测未来的现金流并折现来确定企业价值;市场法则参考同行业类似企业的交易价格进行估值。
在实际操作中,往往需要综合运用多种估值方法,并结合目标企业的特点和市场情况进行调整。
例如,对于拥有稳定现金流和可预测未来收益的企业,收益法可能更适用;而对于资产密集型企业,资产基础法可能更能反映其价值。
定价策略则需要在估值的基础上,考虑并购双方的谈判地位、市场竞争情况以及并购的战略目的等因素。
如果并购方处于强势地位,可能能够以相对较低的价格达成交易;而如果市场竞争激烈,为了成功并购,可能需要支付较高的溢价。
企业并购策略与成本分析

企业并购策略与成本分析企业并购是指一个企业通过购买或合并其他企业的股权或资产,从而扩大自身规模和实力的战略行动。
这种策略在当今全球化市场竞争中越来越受到企业主管者的重视。
然而,并购不仅仅是简单的扩张,它需要深入的策略规划和成本分析。
本文将讨论企业并购策略的重要性以及如何进行成本分析。
一、企业并购策略的重要性企业并购可以带来多重战略和经济利益。
首先,通过并购,企业可以迅速扩大规模,提高市场占有率,增强竞争力。
其次,通过并购,企业可以实现资源和能力的整合,促进产业链的优化协同。
此外,并购还可以帮助企业获取新技术、创新和知识,提高企业自身的研发能力和创新能力。
最后,企业并购还可以通过进入新的市场,提高企业的国际化水平。
然而,企业并购也面临着许多挑战和风险。
不合理的并购策略可能导致资源浪费和财务压力。
此外,文化差异、组织整合、法律法规等方面的问题也可能成为并购过程中的障碍。
因此,企业在制定并购策略时,需要进行全面的成本分析。
二、成本分析成本分析是企业并购过程中至关重要的一环。
它有助于企业全面评估并购所需的投资和回报。
以下是成本分析的主要方面:1. 财务成本分析:在并购过程中,企业需要支付一定的资金用于购买股权或资产。
在进行财务成本分析时,需要评估并购所需资金的来源和使用,并计算投资回报率、净现值和内部收益率等财务指标。
这些指标可以帮助企业判断并购是否具有经济效益。
2. 市场成本分析:并购会涉及到市场交易和交易费用,如中介机构的收费、律师费用等。
在市场成本分析中,企业需要评估这些费用和交易的影响,并考虑是否能够通过减少成本或提高效率来降低市场成本。
3. 雇员成本分析:并购往往伴随着人员调整和组织整合。
企业需要评估并购对员工的影响,并计算人力成本、培训成本和员工福利等因素。
这些数据可以帮助企业控制成本、降低风险,并确保并购后的员工稳定和流程顺畅。
4. 风险成本分析:并购过程中存在一定的风险,如合规风险、法律风险、市场风险等。
企业有哪些主要的并购策略

企业有哪些主要的并购策略一、引言随着市场竞争的加剧和经济全球化的加速,企业并购成为了一种重要的战略选择。
并购可以通过扩大规模、提高效率、优化资源配置等方式增强企业竞争力,但同时也存在很多风险和挑战。
因此,制定合适的并购策略对于企业来说非常重要。
本文将从企业并购的概念入手,分析企业进行并购的原因,并结合市场情况和实际案例,探讨企业有哪些主要的并购策略。
二、什么是企业并购?企业并购是指一个公司通过收购或合并另一个公司来扩大自己的规模、增强竞争力、优化资源配置等目的。
通常情况下,被收购或合并的公司会被纳入到收购方或合并方的经营体系中,并成为其子公司或部门。
三、为什么企业需要进行并购?1. 扩大规模通过收购或合并其他公司,可以快速扩大自己的规模。
这样可以进一步提高自身在市场上的份额和影响力。
2. 提高效率通过收购或合并其他公司,可以整合各自的资源和优势,提高生产效率和管理效率。
这样可以进一步降低成本、提高利润率。
3. 增强竞争力通过收购或合并其他公司,可以获得对方的技术、品牌、市场等优势,从而增强自身的竞争力。
4. 优化资源配置通过收购或合并其他公司,可以优化自身的资源配置,实现资源的最大化利用。
同时也可以避免重复投资和浪费。
四、企业并购策略1. 垂直整合垂直整合是指企业在同一产业链上进行收购或合并。
这种方式通常是为了控制供应链和价值链,从而降低成本、提高效率。
例如,一个汽车制造商收购了一个零部件供应商,以便更好地控制供应链和降低成本。
2. 水平整合水平整合是指企业在同一行业内进行收购或合并。
这种方式通常是为了扩大市场份额和增强竞争力。
例如,两个电子产品制造商之间的合并可以扩大市场份额,并且能够更好地抵御竞争对手的挑战。
3. 跨界整合跨界整合是指企业在不同行业之间进行收购或合并。
这种方式通常是为了实现资源的最大化利用和风险的分散。
例如,一个电子产品制造商收购一个化妆品公司,以便将其技术和品牌优势应用于不同的领域。
并购重组的策略及基本思路

并购重组的策略及基本思路并购重组是指企业通过收购、兼并、分立或合并等方式,来实现资源整合、市场拓展、降低成本、提高竞争力等目的的一种战略选择。
在市场竞争日益激烈的背景下,企业需要通过并购重组来实现规模化发展,提高核心竞争力。
本文将讨论并购重组的策略及基本思路。
一、并购重组的策略1. 垂直整合:垂直整合是指企业通过收购或合并上下游企业,实现供应链的整合。
垂直整合可以加强企业的供应链管理,提高生产效率和产品质量,降低成本,同时也可以掌握更多的市场份额和渠道资源。
2. 水平整合:水平整合是指企业通过收购或合并同行业竞争对手,实现市场份额和竞争优势的扩大。
水平整合能够提高企业在市场上的议价能力,减少竞争对手的数量,从而提高市场份额和盈利能力。
3. 产业链延伸:产业链延伸是指企业通过收购或合并与现有产业相关的其他产业,实现企业发展战略的拓展。
通过产业链延伸,企业可以进入更多的市场,拓展新的业务领域,实现多元化经营,提高竞争力和盈利能力。
4. 地理扩张:地理扩张是指企业通过收购或合并跨国或地区的企业,实现市场的规模扩大和全球化战略的实施。
地理扩张可以帮助企业进入新的市场,获取更多的资源和市场份额,提高国际竞争力。
二、并购重组的基本思路1. 筛选目标企业:企业在进行并购重组时,需要先筛选出符合自身战略发展需要的目标企业。
筛选目标企业需要考虑目标企业的业务领域、市场地位、盈利能力、风险状况等因素,并与企业自身的战略定位和核心竞争力相匹配。
2. 进行尽职调查:在确定目标企业后,企业需要进行尽职调查,详细了解目标企业的财务状况、法律风险、组织文化等情况,评估目标企业的价值和可行性。
尽职调查是确保并购重组成功的重要环节,需要充分准备和细致分析。
3. 制定并购方案:企业在进行并购重组时,需要制定具体的并购方案,包括交易结构、价格和条件等。
并购方案需要考虑目标企业与自身企业的融合程度、协同效应和风险控制等因素,以确保并购重组能够产生预期的效益。
企业并购整合中的关键整合策略有哪些

企业并购整合中的关键整合策略有哪些在当今竞争激烈的商业环境中,企业并购已成为企业实现快速扩张、增强市场竞争力的重要手段。
然而,并购的成功不仅仅取决于交易的达成,更关键的在于并购后的整合。
有效的整合策略能够充分发挥并购的协同效应,实现资源的优化配置,提高企业的整体价值;反之,整合不当则可能导致并购失败,给企业带来巨大的损失。
那么,企业并购整合中的关键整合策略有哪些呢?一、战略整合战略整合是企业并购整合的核心。
在并购之前,双方企业可能有着不同的战略目标和发展方向。
并购后,需要对双方的战略进行重新梳理和整合,明确新企业的战略定位和发展方向。
这需要综合考虑市场环境、行业趋势、企业自身的优势和劣势等因素,制定出具有前瞻性和可行性的战略规划。
例如,一家传统制造业企业并购了一家具有先进技术的创新型企业。
在整合过程中,需要明确是以传统制造业为基础,借助新技术实现转型升级,还是以新技术为核心,开拓新的市场和业务领域。
只有明确了战略方向,才能为企业的资源配置、业务布局等提供指导。
二、组织整合组织整合是确保企业高效运作的重要环节。
包括组织结构的调整、部门职能的重新划分、人员的调配等。
首先,要对原有的组织结构进行评估,去除冗余的部门和层级,优化管理流程,提高组织的运行效率。
其次,根据新的战略规划和业务需求,重新划分部门职能,明确各部门的职责和权限,避免职责不清、推诿扯皮的现象。
在人员调配方面,要根据员工的能力和经验,合理安排岗位,做到人尽其才。
同时,要加强团队建设,促进不同文化背景、工作风格的员工之间的沟通与协作,形成良好的工作氛围。
三、文化整合企业文化是企业的灵魂,不同企业往往有着不同的文化。
在并购整合中,文化冲突是一个常见的问题,如果处理不当,可能会影响员工的工作积极性和企业的凝聚力。
因此,文化整合至关重要。
在整合过程中,要充分了解双方企业的文化特点,找出文化的共同点和差异点。
对于共同点,要加以强化和弘扬;对于差异点,要通过沟通、培训等方式,促进文化的融合。
企业并购和重组的策略和方法

企业并购和重组的策略和方法企业并购和重组是企业发展的一种重要手段。
这种手段可以帮助企业加速扩张、提高竞争力、降低成本和风险。
但是,企业并购和重组并非易事,需要企业具备一定的策略和方法。
本文将介绍企业并购和重组的策略和方法。
一、企业并购的策略和方法1. 找到合适的目标企业企业并购首先需要找到合适的目标企业。
目标企业应具备以下特点:(1)与企业自身业务相符合。
目标企业的业务应与企业自身业务相符合,可以互相补充,形成协同效应。
(2)有较好的经营状况。
目标企业应有较好的经营状况,有稳定的客户和市场。
(3)有合理的价格。
目标企业的价格应该是合理的,不能过高或过低。
2. 审查目标企业找到合适的目标企业后,企业需要对目标企业进行审查。
审查内容包括:(1)财务会计审计。
审查目标企业的财务报告,确认目标企业的财务状况。
(2)法律尽职调查。
审查目标企业的法律文件,确认目标企业是否存在法律问题。
(3)商业尽职调查。
审查目标企业的业务状况,确认目标企业是否符合期望。
3. 确定交易方式企业并购的交易方式有很多种。
常见的交易方式包括:(1)股权交易。
企业通过购买目标企业的股权来实现并购。
(2)资产交易。
企业通过购买目标企业的一部分或全部资产来实现并购。
(3)合并重组。
企业与目标企业合并,形成一个新的企业。
不同的交易方式适合不同的情况,企业需要根据自身情况选择最合适的交易方式。
4. 实施并购后的整合企业并购完成后,需要对目标企业进行整合。
整合内容包括:(1)人员整合。
企业需要对目标企业的人员进行调整,使其符合企业需求。
(2)业务整合。
企业需要对目标企业的业务进行整合,使其与企业自身业务协调一致。
(3)资产整合。
企业需要对目标企业的资产进行整合,避免资源浪费。
二、企业重组的策略和方法1. 确定重组目的企业进行重组需要确定重组的目的。
重组的目的可以是加速企业发展、加强竞争力、优化企业结构等。
2. 选择重组方式企业重组的方式有很多种,包括:(1)资产重组。
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并购策略企业进行生产经营,同时企业本身作为一个商品进行交易,面临着千变万化的选择方案,企业并购需要全程的策划服务。
一、并购、资产经营、资本经营的实质并购目的不外乎占领市场扩大规模和取得投资回报。
由于并够目的不同决定了是资本经营还是资产经营。
凡是以投资回报为目的兼并是---资本经营,凡是以实物产品占领市场为目的的是---资产经营。
资本经营和资产经营是截然不同的,但也有一定联系。
资本经营是资产经营发展到一定阶段的产物,也是资产经营的高级形态。
资本经营直接目的和最终目的是取得投资回报,而不考虑经营标的的实物形态。
资产经营通过特定实物形态的产品占领市场,通过产品取得回报,直接目的是占领市场,最终目的是取得回报。
资产经营的核心是并购(兼并与收购)。
因为,并购概念的通说,即“兼并与收购是一种通过转移公司所有权或控制权的方式实现企业扩张和发展的经营手段”,最能清晰明了地说明所有资本经营,包括产权交易、资产重组、联合、合并等形式的实质。
无论是我们广泛听到的兼并、收购、产权交易、资产重组还是所谓的资本经营,在实质上,都涉及一个企业取得另一个企业的财产、经营权或股份,并使一个企业直接或间接对另一个企业发生支配性的影响。
并购的主要目的是双方在生产、科研、市场营销或财务方面产生经营协同效应,股东由此而使其利润实现最大化。
当今时代的并购应是技术、人员、管理、文化、资金、设备、无形资产、市场、产品的功能性重组,而不是单纯地求大、求多(多元化)、求名、求便宜。
要注意产生规模不经济,力量分散,集团集而不团、团而不集,管理不到位,到处失控,便宜买来的资产闲置没有用,高级管理者或职工人心涣散,商业秘密外泻,营运成本急剧上升,负担重重等。
要注意产业相关性,跨行业并够以及并够中的风险问题。
我国当前出现了盲目的跨行业并够,不考虑产业的相关性,不同行业其市场、技术、管理存在较大差距,盲目跨行业兼并会带来很多风险。
企业的资本经营主要通过以下三个途径来实现:一是内部利润的积累。
企业通过生产经营等方式积累利润,将利润不断转化为资本,这是一种依靠内部积累扩张方式。
二是外部资金的筹集。
企业通过融资渠道筹集外部资金,将外部资金转化为资本,是一种依靠外部积累的扩张方式。
即通过银行贷款和通过证券市场筹集资金。
三是资本存量的调整。
上述两种资本经营方式的重点在于资本的增量,也就是通过不断增加资本数量来实现资本的扩张。
而资本的存量的调整则是在不增加资本数量的情况下,通过资本的重组和流动来实现资本的保值和增值。
进一步来看,资本存量调整又可分为两个方面的内容:一是通过优化资本结构来提高资运行的效率;二是通过资本的重组配置来扩大资本支配的范围。
因此,企业内部利润积累和外部资金筹集的途径是资本增量的经营,强调的是资本质量的提高,是一种集约式的资本经营方式。
而且,资本只有在不断重组和流动中才能达到保值和增值的目的,因此资本存量的调整也是资本经营的一个极其重要的、带有根本性的内容。
资本经营在一开始是相对产品经营而言的。
从事资本经营的企业家利用自身的各种有利条件,比如品牌,让存量资产变成流量,使劣质资本变成能生钱的资本,使资本运坐起来,实现增值。
计划经济时代给整个社会经济体系遗留下了大量的存量资产,要谋求在全球化的经济竞争中取得自己的优势,必须按照调整产业结构和提升经济发展素质的要求进行国民经济的战略性重组,首当其冲的就是要让资产充分流动起来,形成规范化的资本市场。
与此同时,中国企业要从传统的产品经营上升到资本运营,改变那种仅仅依靠外延式扩张求发展的原始操作模式,取得超常规发展和可持续的发展。
二、企业并购重组及低成本扩张购并我们一般叫做外部交易战略,通过并购你获得或者换取了新的外部资源。
而资产重组在很多时候也是内部管理战略的一个有效手段,即通过重组,你可以重新配置和调整企业的内部资源。
当然资产重组和并购是可以结合进行的,有时甚至是同时并行地操作的。
总而言之,当事人通过实施重组、购并的活动,达到资源优化配置,使企业结构得到调整,如组织结构、产品结构等等。
有时还可以通过重组和并购活动达到资源优势互补,能够获得超常规发展的资源。
只有优势企业,即在行业中或管理上具有某种优势的企业,通过购并使其优势得以充分地发挥,或使其获得新的资源优势,这种意义上的扩张才叫做低成本扩张。
至于那种只达到一方获利的交易,因为社会财富本身没有增量,因为你的低成本获得是其他人的高成本付出,不是我们所说的意义上的低成本扩张。
另一方面,低成本进入的产业领域也可以理解为,你虽然其他方面有很强的优势,但你涉及到新领域时(现代社会任何行业或领域都有自己的进入障碍或叫做门槛),你不懂此行业,或知之不多,或从零起步,那么肯定你的成本将很高。
但你通过重组的方法或通过购并的方法获得一个进入其他领域的比较初步的基础和台阶,比如你有现成的厂房、现成的经营管理机构或对相应的市场有一定占有率,这样的扩张才叫低成本扩张。
因为这比你从零起步,肯定是低成本经营。
从这个意义讲,通过购并是可以实现这种交易目的的。
同时通过购并活动企业可以获得新的资源,这种例子比较多,不管是人才、市场、管理等。
有些企业也可以获得新的资产。
有的企业通过购并、重组来进行产业结构和生产经营范围的调整,实施企业经营重心的战略转移。
比如有的企业原来摊子铺得太大、太宽,多种业务混合经营,核心业务不突出,这样你就得收缩,要卸掉包狱、调整结构、减轻负担、盘活资产,然后把自己的各种资源集中在自己有优势的核心业务和核心产品上来。
这方面国际上的例子较多三、并购的动因与效应并购的动因是指并购的动力及原因;并购的效应即并购所能达到的效果和反应。
动因和效应是紧密联系的,前者是因,后者是果;前者是并购者双方对并购行为结果的期望,后者是并购行为期望的结果;前者是为什么并购,后者是并购后怎么样。
(一)、并购动因1. 扩大规模,降低成本费用2. 市场份额和战略地位3. 品牌经营和知名度4. 垄断利润5. 满足企业家的成功欲6. 股东不愿意继续经营企业,索性卖掉企业7. 股东通过卖掉企业使创业投资变现或实现创业人力资本化8. 企业陷入困境,通过被兼并寻求新的发展9. 通过被有实力的企业兼并或交换股份,“背靠大树好乘凉”10. 通过兼并获得资金、技术、人才、设备等外在推动力(二)、并购效应1. 存量资产的优化组合效应2. 资产与经营者的结合效应3. 经营机制的转换效应4. 劣质资产淘汰效应5. 产业升级换代效应四、并购的类型(一)、按照被并购对象所在行业来分,并购分为横向购并、纵向购并和混合购并。
横向购并是指为了提高规模效益和市场占有率而在同一类产品的产销部门之间发生的并购行为。
纵向购并是指为了业务的前向或后向的扩展而在生产或经营的各个相互衔接和密切联系的公司之间发生的并购行为。
混合购并是指为了经营多元化和市场份额而发生的横向与纵向相结合的并购行为。
(二)、按照并购的动因分,并购可分为:1.规模型购并,通过扩大规模,减少生产成本和销售费用。
2.功能型购并,通过购并提高市场占有率,扩大市场份额。
3.组合型购并,通过并购实现多元化经营,减少风险。
4.产业型购并,通过购并实现生产经营一体化,扩大整体利润。
5.成就型购并,通过并购实现企业家的成就欲。
(三)、按照并购后被并一方的法律状态来分,有三种类型:1.新设法人型,即并购双方都解散后成立一个新的法人。
2.吸收型,即其中一个法人解散而为另一个法人所吸收。
3.控股型,即并购双方都不解散,但一方为另一方所控股。
(四)、按照并购方法来分,可分为:1. 现金支付型2.品牌特许型3.换股并购型4.以股换资型5.托管型6.租赁型7.承包型8.安置职工型9.合作型10.合资型 11.划拨型 12.债权债务承担型13.杠杆收购型 14.管理者收购型 15.联合收购型(五)、兼并的形式:兼并、收购和重组是作为企业进行资本扩张的最重要也是最有效的途径之一,是资本运营的核心。
控股式兼并:即公司通过购买企业的股权,达到控股,对被兼并方拥有控制权和经营管理权,实现兼并的方式;购买式兼并:即购买企业资产的兼并方式,可采取一次性购买和分期购买方式进行,以取得对被兼并企业的资产的全部经营权与所有权;承担债务式兼并:即在资产与债务等价的情况下,公司以承担被兼并方债务为条件接受其资产的方式,实现零成本收购;吸收股份式兼并:即被兼并方企业的所有者以其净资产、商誉、经营状况及发展前景为依据综合考虑其折股比例,作为股金投入,从而成为集团公司的一个股东的兼并方式;抵押式兼并:以抵押形式转移产权,进而以赎买手段进行产权的再转移,主要是在资不抵债的企业与作为其最大债权人公司之间进行;举债式兼并:采取举债方式筹集资金,利用公司经营与管理等方面的优势,兼并一些地区性的中小企业,实现规模经济以取得规模效益。
资产置换式兼并:公司将优质资产置换到被兼并企业中,同时把被兼并企业原有的不良资产[连带负债]剥离,依据资产置换双方的资产评估值进行等额置换,以达到对被兼并企业的控制权与经营管理权。
(六)、股权转让与收购的模式:法人股协议转让模式。
即通过上市公司法人股股权的有偿转移,达到其他公司买壳上市的目的,在操作中通常采取法人股标购和法人股协议转让模式。
国家股股权转让模式。
上市公司的国家股往往由代表国家实施国有资产管理的部门或企业所拥有,通过国家股的转让,可使上市公司控股股东发生变更,从而为想要买壳上市的企业法人创造条件。
收购流通股模式。
这种模式通过深沪证券二级市场来实现,通过提高在证券市场上购买某一上市公司的股票达到控股比例,即可实现买“壳”上市的目的,这类“收购概念股”,目前在市场上极为招眼,如飞乐音响与兴业房产,新出台的《证券法》虽对二级市场收购的条件有所放宽,但由于操作成本相对较高,一般公司难以承受。
混合模式。
即在实际买壳上市操作中,上述两种模式两种或两种以上的综合运用,1994年10月万通控股东北华联即为其中较为典型的一个案例。
在上述四种方式中,国家股、法人股协议转让方式具有明显的优越性,是一种与二级市场并购相对应的方式,指在二级市场以外,由双方订立一个转让协议,制定一个转让指导价,进行国有股、法人股转让,从而达到参股或控股的目的。
在我国现行法规及资本市场建设条件下,该方式购并对象样本大、成本低,而且整个购并活动可以一次性完成,避免节外生枝,因而购并效果和成功率都会大大提高。
五、并购操作和程序1、首先是研究并购的可行性1)知己分析自身所处的市场环境,分析并购的目的和必要性,是否符合公司的战略安排,公司的财务状况(阅读《并购动因与效应》会有所帮助)。
2)知彼对你的并购对象有个彻底的了解是十分必要的,方法是请专业的并购律师根据《调查清单》做详细的调查并出具法律意见书。