定向增发认购流程
定向增发股份认购协议
定向增发股份认购协议概述定向增发是上市公司通过非公开发行股份的方式，向特定投资者募集资金的过程。
而定向增发股份认购协议则是作为定向增发的合法依据和具体规定所制定的契约文件，一般由上市公司与认购人签订。
本文将就定向增发股份认购协议的定义、主要条款和相关事宜进行详细介绍。
主要条款1. 定向增发的基本信息定向增发股份认购协议中首先要明确的是定向增发的基本信息，包括但不限于：•认购人名称及地址；•增发对象；•增发数量、价格、发行方式等信息。
这些信息是定向增发的基础和核心，必须在协议中明确规定。
2. 认购方式根据定向增发的实际情况，认购方式可以采用现金认购、现金及资产置换认购、增资承诺认购等多种方式。
因此，协议中必须明确规定认购方式及具体操作流程。
3. 增发条件上市公司通常会为定向增发设置一定的增发条件，如承诺一定股份锁定期、限定最低认购数量等。
在协议中，必须详细规定增发条件及相应责任承担。
4. 发行程序定向增发过程涉及多个环节，如对外公告、配股权益确认、股权登记等。
在协议中，必须规定好发行程序及相关注意事项。
签署流程定向增发股份认购协议是一项非常重要的合同，签署流程必须妥善处理。
一般流程可按如下顺序进行：1.上市公司与认购人执行完成投资者适当性调查、承诺书签署及资金划付等前期工作。
2.双方协商制定增发协议书，并进行详尽的讨论和核实。
3.协议内容敲定后，双方进行签字、盖章并将协议备案。
4.上市公司及承销商完成发行程序，配送股票。
相关事宜法律风险在签订定向增发股份认购协议前，双方需慎重考虑相关法律风险。
定向增发涉及的法律法规较为复杂，如《中华人民共和国公司法》、《上市公司整体上市条件规定》、《证券法》等，因此需要得到专业律师的支持和辅佐。
审计程序定向增发股份认购协议完成后，上市公司需向审计机构提交财务报表和业务进展情况等信息。
因此，在协议中必须规定好审计程序，以确保其合法性和真实性。
衍生权益定向增发股份认购协议中可能涉及到衍生权益等方面的问题，这些问题需要在协议中有条不紊地进行规定，以避免后续纠纷的发生。
新三板挂牌企业定向增发规则解析
新三板挂牌企业定向增发规则解析新三板定向增发，又称新三板定向发行，是指申请挂牌公司、挂牌公司向特定对象发行股票的行为，其作为新三板股权融资的主要功能，对解决新三板挂牌企业发展过程中的资金瓶颈发挥了极为重要的作用。
一、规则及流程：新三板定向增发应当按照中国证监会有关规定制作定向发行的申请文件，申请文件应当包括但不限于：定向发行说明书、律师事务所出具的法律意见书、具有证券期货相关业务资格的会计师事务所出具的审计报告、证券公司出具的推荐文件。
公司持申请文件向中国证监会申请核准。
股东人数超过200人和股东人数未超过200人规则、流程的不同：1、股东人数定向发行后累计超过200人或者股东人数超过200人挂牌公司（以下简称“股东人数超过200人挂牌公司”）定向发行应先向中国证监会申请核准(中国证监会受理申请文件后，依法对公司治理和信息披露以及发行对象情况进行审核，在20个工作日内作出核准、中止审核、终止审核、不予核准的决定。
)，股东人数定向发行后未超过200人挂牌公司发行后应直接向全国股转系统申请备案。
2、股东人数未超过200人挂牌公司申请其股票公开转让，中国证监会豁免核准，由全国中小企业股份转让系统进行审查。
主办券商应履行持续督导职责并发表意见，挂牌公司在发行验资完毕后填报备案登记表，办理新增股份的登记及挂牌手续。
二、定向发行时点1、申请挂牌公司在挂牌的同时可以进行定向发行。
申请挂牌公司申请股票在全国股份转让系统挂牌的同时定向发行的，应在公开转让说明书中披露。
另，挂牌的同时可以进行定向发行，并不是一个强制要求，拟挂牌企业可以根据自身对资金的需求来决定是否进行股权融资，避免了股份大比例稀释的情况出现。
2、储架发行（挂牌后增发）是相对于传统发行的概念。
一般是指证券发行实行注册制的基础上，发行人一次注册，多次发行的机制。
公司申请定向发行股票，可申请一次核准，分期发行。
自中国证监会予以核准之日起，公司应当在3个月内首期发行，剩余数量应当在12个月内发行完毕。
定向增资业务流程-宁波股权交易中心
询价
披露认购办法
组织路演推介
企业召开股东大会并决议增资
披露认购公告
投资者缴款、验资
验资后 20 个转让 日内申报材料
本中心接收材料
审查材料
受 理 之 日 起
15
反馈意见
有
个 工 作 日 内
落实 反馈意见
无
② 不 同 意
出具不同意定 增的审查意见
① 同 意
出具同意定增 的审查意见 领取文件 办理新增股权登记、 信息披露等事宜
（六） 出具同意定 增的函 （七） 披露公告并 办理股权登记 （八）挂牌交易
本中心对申报材料审查后，出具同意挂牌公司定向增资的函。
挂牌公司应及时办理新增股权登记托管手续。 完成股权托管登记后，本次新增股权可以在本中心挂牌交易。
定向增资业务流程（认购对象不确定）
企业召开董事会并决议增资
挂牌交易
定向增资业务流程（认购对象已确定）
企业召开董事会/股东（大）会 就定向增资事项作出决议
披露认购公告
投资者缴款、验资
验资后 20 个转让 日内申报材料
本中心 接收材料
审查材料
受 理 之 日 起
15
反馈意见
有
落实 反馈 同 意
出具不同意定 增的审查意见
① 同 意
出具同意定增 的审查意见 领取文件 办理新增股权登记、 信息披露等事宜
（一）决议
（二）认购
、披露认购公告 挂牌公司应在股东大会通过本次定向增资决议之日起两个转让日内披露 股东大会决议，并同时公告定向增资认购办法或认购公告。 、缴款 投资者可用现金、非现金资产，以及同时以非现金资产和现金认购。 参与认购的投资者和现有股东应按照认购公告和认购合同的约定，在缴 款期内进行缴款认购。
最新定向增发流程-文库
一、政策指导
上市公司存在下列情形之一的，不得非公开发行股票：
1. 本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏； 2. 上市公司的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除； 3. 上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除； 4. 现任董事、高级管理人员最近三十六个月内受到过中国证监会的行政处罚，或者最 近十二个月内受到过证券交易所公开谴责； 5. 上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违 法违规正被中国证监会立案调查； 6. 最近一年及一期财务报表被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的 审计报告。保留意见、否定意见或无法表示意见所涉及事项的重大影响已经消除或者本次 发行涉及重大重组的除外； 7. 严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。
结束语
谢谢大家聆听！！！
8
二、定向增发流程
主要步骤 尽职调查 定向增发预案沟通 定向增发方案制作 董事会决议 准备评估报告、关联交易公告等 股东大会决议 接受投资人的《认购意向函》 券商制作材料并上报证监会 反馈及修改、补充 证监会发行部部级会议（小会） 证监会发审委审核通过 证监会正式批文 投资人发送《认购意向函》 主承销商对意向投资人发送《询价函》 询价结束 定价 签署认购协议（可能要求保证金） 初步发行结果上报证监会 证监会批复同意 通知投资者缴款 缴款截止日 验资 股份登记 实施完毕
公告信息
备注
董事会公告
(a)
股东大会公告
(b)
(c) (c)
审核过会公告（或有）增发流程
注：
(a)董事会决议中至少包括：本次证券发行的方案；本次募集资金使用的可行性报告；前次募集资金使用的报告；其他必须明确 的事项。 (b)股东大会中需要表决如下事项： （一）本次发行证券的数量和种类； （二）发行方式、发行对象及向原股东配售的安排； （三）定价方式或价格区间； （四）募集资金用途； （五）决议的有效期； （六）对董事会办理本次发行具体事宜的授权； （七）其他必须明确的事项。 （c)券商制作材料上报证监会的修改反馈时间难以预计，一般而言R=T+150--210 （d）获得证监会批文后，公司有6个月时间完成增发，上述时间是假设获得批文后立刻完成融资的前提下。
定向增发基金操作步骤
Chapter3 再投资结构--8000万的投资方向、投资结构
1、为什么建议放弃利用股指期货对冲的方法： 股指期货不能100%的对冲现货股权，不能及时锁定这部分的绝对收益率； 因为时间的原因，从获得股权到质押完成套现至少需要1个月左右的时间，而二级市场上，定增的事件性催化因素形成的股价上升，通常还有一个提前，所以时间上会相差1-1个半月； 同时，空股指方面，准确判断大盘的涨跌也是一件非常困难的事情，这里还有一个操作性风险。 综上，风险敞口过大，而且环节过多，建议放弃。
上市公司通过使用增发新股募集得到的资金用于收购优质资产、扩大再生产或补充运营资金等，以提高自身未来盈利能力。
投资者持有的上市公司的定向增发股份在锁定1年后解禁流通，抛出该部分股票后获利。
A董事会预案---------- 研究助理人员定期搜集并实时更新上市公司的定向增发进展情况，将该股票信息出入初步备选池
90
45
39
46
盈利家数
39
83
37
18
9
正收益占比
100.00%
92.22%
82.22%
46.15%
19.57%
不同时点定向增发股票表现截然不同
股票名
增发价 （前复权）
解禁日价
收益
增发时间
大盘点位
宏源证券
2.91
35.19
1101.67%
2006/6/21
1598.11
三安光电
13.00
44.86
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Chapter3 再投资结构--8000万的投资方向、投资结构
风险及对策
风险
定向增发流程图及详细解读
新三板增发流程及政策解析新三板定向增发，又称新三板定向发行，是指申请挂牌公司、挂牌公司向特定对象发行股票的行为，其作为新三板股权融资的主要功能，对解决新三板挂牌企业发展过程中的资金瓶颈发挥了极为重要的作用。
一、新三板定向增发的优势及特点详见下图：（一）挂牌的同时可以进行定向发行。
《业务规则（试行）》4.3.5：“申请挂牌公司申请股票在全国股份转让系统挂牌的同时定向发行的，应在公开转让说明书中披露”，该条明确了企业在新三板挂牌的同时可以进行定向融资。
（二）小额融资豁免审批。
《监管办法》第42条规定：“公众公司向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的，或者公众公司在12个月内发行股票累计融资额低于公司净资产的20%的，豁免向中国证监会申请核准，但发行对象应当符合本办法第36条的规定，并在每次发行后5个工作日内将发行情况报中国证监会备案。
”由此可见，挂牌公司必须在上述两个条件均突破时，才需要向证监会申请核准。
（三）定向增资无限售期要求。
最新的业务规则中不再对新三板增资后的新增股份限售期进行规定，除非定向增发对象自愿做出关于股份限售方面的特别约定，否则，定向增发的股票无限售要求，股东可随时转让。
二、新三板定向增发操作流程新三板定向增发总体流程包括以下五个环节：•审查投资者适当性管理规定•发行人与发行对象签订附生效条件的股份认购协议•召开董事会审议发行股份议案并披露•召开监事会并披露监事会决议公告•召开股东大会作出相关决议并公告•披露股票发行认购公告•发行对象缴款•律师事务所：出具法律意见书•券商：制作申报材料和工作底稿•股转系统认为不符合要求的，向公司出具问题清单•中介机构对问题进行答复和解决•中登公司进行股份登记并出具股份登记证明文件•备案后办理工商变更登记注：1、挂牌公司在取得股份登记函之前，不得使用本次股票发行募集的资金2、发行后累计股东人数应不超过200人，若超过200人需向证监会报送审核材料。
定向增发一般流程
定向增发一般流程定向增发一般的流程一、公司拟定初步方案，与中国证监会初步沟通，获得大致认可；二、公司召开董事会，公告定向增发预案，并提议召开股东大会；三、若定向增发涉及国有资产，则所涉及的国有资产评估结果需报国务院国资委备案确认，同时需国务院国资委批准；四、公司召开股东大会，公告定向增发方案;将正式申报材料上报中国证监会；五、申请经中国证监会发审会审核通过后，，中国证监会下发《关于核准X X X X股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可【XXXX】XXXX号）核准公司本次非公开发行，批复自核准之日起六个月内有效。
公司公告核准文件；六、公司召开董事会，审议通过定向增发的具体内容，并公告；七、七、执行定向增发方案；八、公司公告发行情况及股份变动报告书。
有关定向增发的主要规定有以下几点。
一、定向增发条件较为宽松，没有业绩方面的要求，也无融资额的限制，极大刺激了上市公司采用定向增发的冲动。
定向增发成为上市公司再融资的主流方式。
二、定向增发特定发行对象不超过十名，发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。
三、定向增发发行的股份自发行结束之日起，12个月内不得转让;控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，36个月内不得转让。
增发部分的锁定期不是很长，锁定期结束以后，这部分股票将会进入二级市场流通，有可能获得较高的投资收益。
四、定向增发不需要经过烦琐的审批程序，也不用漫长地等待，并且可以减少发行费用。
采用定向增发方式，券商承销的佣金大概是传统方式的一半左右。
定向增发1-制度一、定向增发条件1.总体要求：上市公司非公开发行股票，应当有利于减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性；应当有利于提高资产质量、改善财务状况、增强持续盈利能力。
2.发行对象：发行对象必须合股东大会决议规定的条件，不得超过十名，若发行对象为境外战略投资者的，应当事先经过商务部审核并出具原则同意函。
上市公司定向增发的一般流程
上市公司定向增发的一般流程全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：上市公司定向增发是指公司在证监会批准下，通过发行新股，向少数特定对象募集资金的一种融资方式。
在现代资本市场中，定向增发已经成为上市公司募资的重要手段之一。
其流程一般包括募资准备、决策审批、发行公告、认购定价、发行上市等环节。
上市公司定向增发的流程通常从公司内部的募资准备开始。
公司首先需要确定募资的目的和规模，根据公司的发展战略和资金需求，确定募资额度。
然后公司将拟定的募资计划提交董事会审议，获得董事会的批准后，开始准备相关材料。
第二步是决策审批阶段。
上市公司需要向证监会提交相关材料，包括募资预案、意见书等文件，经证监会审查后获批。
上市公司还需要向股东大会提交募资预案，获得股东的通过后，才能正式发起定向增发。
第三步是发行公告阶段。
公司需要根据审批的募资计划，制定相关的发行公告，并按照法定程序进行公告。
发行公告要包括募资的规模、价格、募集对象、募集方式、发行时间等内容，确保信息披露充分透明。
第四步是认购定价阶段。
募集对象根据公司的发行公告，进行认购定价。
根据市场情况和公司的实际情况，确定认购价格。
认购价格一般由公司和认购对象协商确定，确保公司能够获得合理的募资回报。
最后一步是发行上市阶段。
公司根据认购情况，按照发行公告的安排，完成发行程序。
发行完成后，公司将新股在证券交易所挂牌上市。
公司需要向相关监管机构提交上市申请，经过审核合格后，新股方可在二级市场上正式交易。
上市公司定向增发的一般流程包括募资准备、决策审批、发行公告、认购定价、发行上市等环节。
公司必须按照法定程序和相关规定进行操作，确保募资活动合法合规，保护股东利益，实现公司的长远发展目标。
随着资本市场的不断发展和完善，上市公司定向增发将更加规范和透明，为公司的发展提供更多融资渠道和机会。
第二篇示例：上市公司定向增发是指上市公司向特定投资者非公开发行股份或权益的行为。
在股票市场上，定向增发是常见的一种融资方式。
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人、中介回答，这个过程叫做“反馈”；5、之后证监会内部会开“初审会”，对前一阶段
工作进行总结并给出一些初步结论，然后就报发审委、重组委了。6、发审委、重组委开会
审核，当面对发行人和主要中介进行提问，讨论之后投票表决，表决结果当天宣布，通过审 核俗称“过会”，发行人通常会在当天公告审核结果；7、如果会上没提什么特别问题，或
定向增发认购流程?
上市公司定向增发流程:
1、从券商帮助发行人把申报材料报到证监会里面开始，直到拿批文或者撤材料或者被否决
之间的过程统称“证监会审核”；2、通常来讲，非公开发行有两种，现金认购类和资产认
购类，资产认购的可以配套融资（不超过资产规模的1/3）；3、证监会的整个审核过程分
为初审和发审委（重组委）审核。现金类的定增由发行部初审，之后是发审委审核；资产类 定增是上市公司监管部（上市部）初审之后是重组委审核；4、材料受理后，先由相应部门
什么是定向增发?
非公开发行股票，现在也被成为定向增发，是上市公司向特定的对象发行主要目的就是为了再融资
――俗称圈钱。圈钱以后办大事儿一一例如上个新项目，研发新技术，收购其他公司之类 的。其中收购其他公司分为两种情况，一种是从别人那里圈到钱以后，直接拿钱去买那家公
者问题回复完毕，就可以封卷了，所有材料不能改动了；8、证监会给批文，批文有效期6
个月；9、上报发行方案，启动发行。
司；另一种是不必支付现金，直接向那家公司的所有者发行股份，使对方成为自己的股东 ――相当于以自己的股票换对方公司的所有权。
定向增发的优势？
定向增发近年来市场认可度越来越高，甚至被业内人士称为"一级半市场"。而这个一
级半市场却有着相对于一级市场和二级市场无可比拟的优势。作为一级市场，股票何时上市，
能不能上市，以及即使上市了，过了锁定期后，股价表现如何都是一个需要漫长等待的未知 数，而相对二级市场，定向增发能够取得一定折扣，也就多了一层“安全垫”。因此，正是 出于对定向增发的看好，越来越多的投资者参与其中。