第11章 信用货币的创造

存款以及从中央银行获得的存款来源。 ●现金进入流通领域的途径：银行客户从 现金进入流通领域的途径： 自己的存款账户提取现金。 自己的存款账户提取现金。 中国人民银行发行库 商业银行 业务库 现金投放 市场存量
◎总的来看，年复一年，现金的发行都是增 总的来看，年复一年，
长的。根本原因是经济的增长。 长的。根本原因是经济的增长。
3
二、存款货币的创造
●原始存款——商业银行接受客户的现金 原始存款 商业银行接受客户的现金
存款以及从中央银行获得的存款来源。 存款以及从中央银行获得的存款来源。 派生存款——由商业银行的贷款等业务 ●派生存款 由商业银行的贷款等业务 而衍生出来的存款， 而衍生出来的存款，也是在原始存款基 础上扩大的那部分存款。 础上扩大的那部分存款。
第二个层次——中央银行： 中央银行： ◎第二个层次 中央银行
分别每一笔存款货币的创造都合理， 分别每一笔存款货币的创造都合理，并不等于创造的存 款货币总量必然符合经济的客观要求。 款货币总量必然符合Байду номын сангаас济的客观要求。中央银行的宏观 调控则可解决全局均衡的问题。 调控则可解决全局均衡的问题。
21
=
C + 1 D C R + D D
通货-存款比，大小取决于私人部门行为。 ●C/D — 通货-存款比，大小取决于私人部门行为。
R/D — 准备-存款比，大小取决于存款货币银行行为。 准备-存款比，大小取决于存款货币银行行为。
基础货币， B ——基础货币，大小基本取决于中央银行行为。 基础货币 大小基本取决于中央银行行为。
12
二、存款货币的创造
●乘数模型扩展
K—派生乘数，r—法定存款准备率， c —现金 派生乘数， 法定存款准备率， 现金 派生乘数 法定存款准备率 漏损率， 漏损率， e — 超额存款准备金率
1 K= r+e+c
13
三、中央银行体制下的货币创造过程
●原始存款 原始存款——商业银行接受客户的现金 商业银行接受客户的现金
9
二、存款货币的创造
●当B银行的客户丁向C银行的客户戊用支票支付6 银行的客户丁向C银行的客户戊用支票支付6 400元的应付款 而客户戊委托C银行收款后， 元的应付款， 400元的应付款，而客户戊委托C银行收款后，B银 银行的资产负债状况如下： 行、C银行的资产负债状况如下：
10
二、存款货币的创造
经过商业银行的存贷款业务能够扩张或收缩 货币供应量的货币,是货币供应量的基础. 货币供应量的货币,是货币供应量的基础. 基础货币的构成： ●基础货币的构成：
B = R＋ C
为基础货币； B为基础货币；R为存款货币银行保有的存 款准备金（准备金存款与现金库存）； 款准备金（准备金存款与现金库存）；C为流 通于银行体系之外的现金。 通于银行体系之外的现金。
●如此类推，存款的派生过程如下表： 如此类推，存款的派生过程如下表：
11
二、存款货币的创造
●如以ΔD表示包括经过派生的存款增加总额， 表示包括经过派生的存款增加总额，
以ΔR 表示原始存款的初始增加额，rd 表 表示原始存款的初始增加额， 示法定存款准备率， 示法定存款准备率， K表示派生乘数，则它 们之间的关系式如下： 们之间的关系式如下：
第11章 11章
现代货币的创造机制
1
主 要 内 容 与 结 构
现代的货币都是信用货币 存款货币的创造 中央银行体制下的货币创造过程 对现代货币供给形成机制的总体评价
2
一、现代的货币都是信用货币
●信用货币 银行券与硬币； ◎银行券与硬币； ◎存款货币
银行活期存款 定期存款和储蓄存款。 定期存款和储蓄存款。
16
中央银行体制下的货币创造过程
●在这个连续的过程中，中央银行形成了自 在这个连续的过程中， 己的资产负债表
●中央银行资产负债业务的特点：扩大资产 中央银行资产负债业务的特点： 业务并不以负债的增加为前提是中央银行 特有的能力。 特有的能力。
17
中央银行体制下的货币创造过程
●基础货币：又称强力货币或高能货币，是指 基础货币：又称强力货币或高能货币，
4
二、存款货币的创造
●存款货币的创造是在商业银行吸收存款、发 存款货币的创造是在商业银行吸收存款、
放贷款和组织转帐结算的过程中进行的。 放贷款和组织转帐结算的过程中进行的。
●条件1：在发达的银行制度下，客户之间的 条件1 在发达的银行制度下，
支付广泛采取非现金的转帐结算方式。 支付广泛采取非现金的转帐结算方式。 条件2 银行实行比例存款准备金制度。 条件2：银行实行比例存款准备金制度。 条件3：客户始终存在贷款需求。 条件3 客户始终存在贷款需求。
7
二、存款货币的创造
●当乙向B银行的客户丙用支票支付8 000元，而丙委 当乙向B银行的客户丙用支票支付8 000元
银行收款后， 银行、 银行的资产负债状况如下： 托B银行收款后，A银行、B银行的资产负债状况如下：
8
二、存款货币的创造
●B银行在中央银行有了8 000元的准备存款，按照 元的准备存款， 银行在中央银行有了8 000元的准备存款 20%的法定准备率 的法定准备率， 20%的法定准备率，则它的最高可贷数额为 6 400 元。向客户丁贷出6 400元后，则B银行的资产负债 向客户丁贷出6 400元后， 元后 状况如下： 状况如下：
14
中央银行体制下的货币创造过程
●当现金的增发是必然趋势时，那就意味着商业 当现金的增发是必然趋势时，
银行从准备金存款账户不断地提取现金， 银行从准备金存款账户不断地提取现金，准备 金存款相应下降； 金存款相应下降；
●但经济增长，必然也同时要求存款准备金增大 但经济增长，
以支持存款货币有足够的增长。 以支持存款货币有足够的增长。
5
二、存款货币的创造
●存款货币的创造过程： 存款货币的创造过程 过程： ◎假定客户不从银行提取现金——无现金漏损 假定客户不从银行提取现金 无现金漏损 举例：假设A银行的客户甲以现金形式向A 举例：假设A银行的客户甲以现金形式向A银行存入 000元 则甲在A银行账户上的存款增加10 10 000元，则甲在A银行账户上的存款增加10 000元 同时A 000元，同时A银行的库存现金或在中央银行的 准备金存款增加10 000元 准备金存款增加10 000元。
6
二、存款货币的创造
●A银行吸收了存款，从而有条件贷款。设法定存款 银行吸收了存款，从而有条件贷款。 准备率为20% 20%， 准备率为20%，则A银行针对吸收的这笔存款的法定 准备金不得低于2 000元。如果A银行向客户乙提供 准备金不得低于2 000元 如果A 贷款，按最高可贷数额是8 000元 贷款，按最高可贷数额是8 000元，则A银行的资产 负债状况如下： 负债状况如下：
中央银行体制下的货币创造过程
货币乘数：又称基础货币的扩张倍数, ●货币乘数：又称基础货币的扩张倍数,是中央银行提供 的基础货币与货币供应量之间扩张关系的数量表现. 的基础货币与货币供应量之间扩张关系的数量表现. ●货币乘数的基本公式为: 货币乘数的基本公式为:
m = M B
S
=
C + D C + R
20
对现代货币供给形成机制的总体评价
●双层次的货币创造结构 第一个层次——创造存款货币的存款货币银行： 创造存款货币的存款货币银行： ◎第一个层次 创造存款货币的存款货币银行
在这一层次上创造多少存款货币是由许许多多存款货币 银行，在经济生活中无数的时点和地点上， 银行，在经济生活中无数的时点和地点上，通过自我约 束机制分散地决策。正是分散决策， 束机制分散地决策。正是分散决策，才有可能针对千差 万别的需求机动灵活地供给货币； 万别的需求机动灵活地供给货币；而自我约束机制则使 它们不能不认真地对客户所提出的需求进行评价和筛选。 它们不能不认真地对客户所提出的需求进行评价和筛选。
18
信用货币的创造
两个层次的信用货币的创造
中央银行 商业银行
银行 甲行 乙行 丙行 …… ∑ 存款 100 80 64 …… 500
创造 创造
基础货币 存款货币
超额准备 5 4 3.2 …… 25 现金漏损 5 4 3.2 …… 25 贷款 80 64 51.2 …… 400
19
法定准备 10 8 6.4 …… 50
●所以，在经济增长的条件下，准备金存款必须 所以，在经济增长的条件下，
不断地得到补充。 不断地得到补充。
15
中央银行体制下的货币创造过程
●要使商业银行整体的准备金存款总额增
加，必须有中央银行资产业务的增加。 必须有中央银行资产业务的增加。
●商业银行从中央银行补充准备金存款
的途径： 的途径：
◎向中央银行再贴现和直接取得贷款； 向中央银行再贴现和直接取得贷款； ◎向中央银行出售自己持有的债券； 向中央银行出售自己持有的债券； ◎向中央银行出售自己持有的外汇 向中央银行出售自己持有的外汇……