冰岛债务危机到美国债务危机

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冰岛债务危机大事记
2008年10月 2008年10月6日，由于受到美国次贷危机的影 冰岛银行业损失惨重， 响，冰岛银行业损失惨重，冰岛总理发表电 视讲话称冰岛的国民经济和银行一起卷进漩 结果会是国家的破产。 涡，结果会是国家的破产。 10月19日 冰岛三大银行共欠外债610亿美元， 610亿美元 10月19日，冰岛三大银行共欠外债610亿美元， 相当于冰岛经济总量的12 12倍 相当于冰岛经济总量的12倍。三大银行被国 家接收。 家接收。
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三大教训
其一，过度依赖房地产业的发展。 其一，过度依赖房地产业的发展。 其二，超偿付能力地依赖外资。 其二，超偿付能力地依赖外资。 其三， 其三，忧患意识明显不足 。
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第三站 希腊
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希腊
2009年10月20日 希腊政府宣布当年财政赤 字占国内生产总值的比例将超过12％，远高 于欧盟允许的3％上限。 2009年12月8日 惠誉将希腊信贷评级由A-下 调至BBB+，前景展望为负面。 2009年12月16日 标准普尔将希腊的长期主 权信用评级由“A－”下调为“BBB＋”
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违约事件
迪拜2009年11月26日宣布， 迪拜2009年11月26日宣布，将重组其最大的 2009 日宣布 企业实体迪拜世界， 企业实体迪拜世界，并将把迪拜世界债务偿 还暂停6个月。消息令全球金融市场气氛逆转， 还暂停6个月。消息令全球金融市场气氛逆转， 引发风险资产市场资金快速出逃。 引发风险资产市场资金快速出逃。 迪拜世界最大债权人是阿布扎比商业银行和 阿联酋NBD PJSC，其他贷款人包括汇丰控股、 阿联酋NBD PJSC，其他贷款人包括汇丰控股、 巴克莱银行、莱斯银行、 巴克莱银行、莱斯银行、苏格兰皇家银行和 瑞信集团等。 瑞信集团等。
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欠债不还钱
冰岛政府虽然接管了三家银行， 冰岛政府虽然接管了三家银行，却无力支付 英国、荷兰储户在这些银行中的巨额存款， 英国、荷兰储户在这些银行中的巨额存款， 英荷政府不得不自掏腰包救助储户， 英荷政府不得不自掏腰包救助储户，随后要 求冰岛赔偿损失。 求冰岛赔偿损失。 根据冰岛法律， 根据冰岛法律，赔款议案是否通过需要全民 公决，最终公决的结果是不还钱。 公决，最终公决的结果是不还钱。
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经济大环境
2008年全球金融危机全面爆发后 年全球金融危机全面爆发后， 在2008年全球金融危机全面爆发后，世界各 国为了救助金融业，刺激经济复苏， 国为了救助金融业，刺激经济复苏，纷纷实 行了扩张的财政和货币政策。 行了扩张的财政和货币政策。 2009年 发展中国家的政府债务上升了40% 40%， 2009年，发展中国家的政府债务上升了40%， 而发达国家的政府债务却上升了约100% 100%。 而发达国家的政府债务却上升了约100%。对 于主要发达国家而言， 于主要发达国家而言，他们的货币往往就是 国际货币，只要开动印钞机， 国际货币，只要开动印钞机，就不存在偿付 债务问题。 债务问题。
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导致冰岛危机的原因有哪些呢？
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经济背景
渔业曾是冰岛国内支柱产业。但是上 世纪90年代后期银行业放松监管，10多年过 去后冰岛的金融业超常发展。并且资金过多 集中于金融业这个高风险的行业。 自2004年以来，冰岛最大银行资产扩 大了4倍，而这些增长全靠借贷融资推动，完 全脱离了本国经济的实际增长速度，脱离了 实体经济的保驾护航，这样一来，就好比沙 滩建房，没有坚实的根基，抗风险能力极差。
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诱因？
迪拜主权债务的违约， 迪拜主权债务的违约，表明全球进入了一个 广泛质疑政府诚信的时代。 广泛质疑政府诚信的时代。 受到阿联酋迪拜酋长国25日宣布重组迪拜主 受到阿联酋迪拜酋长国 日宣布重组迪拜主 权投资公司迪拜世界集团、 权投资公司迪拜世界集团、并将迪拜世界的 债务偿还期延迟6个月的影响 连日来， 个月的影响， 债务偿还期延迟 个月的影响，连日来，全球 各大股市纷纷下挫。中东经济分析人士警告， 各大股市纷纷下挫。中东经济分析人士警告， 迪拜的债务危机可能引发新一轮金融危机。 迪拜的债务危机可能引发新一轮金融危机。
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大举投入国际金融业
其次，迪拜近年来大举投入国际金融业， 其次，迪拜近年来大举投入国际金融业，在 金融危机持续的影响下， 金融危机持续的影响下，迪拜的投资出现严 重亏损，给债务危机埋下隐患。2007年 重亏损，给债务危机埋下隐患。2007年， 迪拜世界”斥资51亿美元， 51亿美元 “迪拜世界”斥资51亿美元，购入美国娱乐 业巨头米高梅公司近10 的股份。但后来， 10％ 业巨头米高梅公司近10％的股份。但后来， 米高梅的股价一度从当时的84美元降至16.8 84美元降至 米高梅的股价一度从当时的84美元降至16.8 美元。还有，迪拜其它投资公司花费近30亿 美元。还有，迪拜其它投资公司花费近30亿 30 美元购入了德意志银行和渣打银行的股份， 美元购入了德意志银行和渣打银行的股份， 但这两家银行的股价也大幅缩水。 但这两家银行的股价也大幅缩水。
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危机原因
2001年希腊为了进入欧元区。高盛为希腊设 计出一套“货币掉期交易”方式，为希腊政 府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务，从 而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标 准。 高盛并用了一个更为优惠的汇率，使希腊获 得84亿欧元。
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危机原因
高盛深知希腊通过这种手段进入欧元区， 高盛深知希腊通过这种手段进入欧元区，其经 济必然会有远虑，最终出现支付能力不足。 济必然会有远虑，最终出现支付能力不足。 高盛为防止自己的投资打水漂， 高盛为防止自己的投资打水漂，便向德国一 家银行购买了20年期的10亿欧元CDS 20年期的10亿欧元CDS“信用违 家银行购买了20年期的10亿欧元CDS 信用违 约互换”保险， 约互换”保险，以便在债务出现支付问题时 由承保方补足亏空。 由承保方补足亏空。
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目
录
冰岛债务危机 迪拜债务危机 欧洲债务危机 美国债务危机
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第一站：冰岛
冰岛
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冰岛简介
地理概念上， 地理概念上，冰岛经常被视为是北欧五国的 一份子。 一份子。今日的冰岛已是一个高度发展的发 达国家，人均国内生产总值世界排名第五 世界排名第五， 达国家，人均国内生产总值世界排名第五， 人类发展指数世界排名第一 世界排名第一。 人类发展指数世界排名第一。 目前，冰岛是联合国、北大西洋公约组织、 目前，冰岛是联合国、北大西洋公约组织、 欧洲自由贸易联盟、欧洲经济区、 欧洲自由贸易联盟、欧洲经济区、北欧理事 会与经济合作与发展组织的会员国， 会与经济合作与发展组织的会员国，但是并 未加入欧洲联盟。 未加入欧洲联盟。
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各机构注资迪拜世界
2009年11月29日 2009年11月29日，阿布扎比已通过阿拉伯联 合酋长国中央银行和两家私人银行向迪拜注 150亿美元 亿美元。 资150亿美元。 12月 迪拜世界公布260 260亿美元债务重组 12月1日，迪拜世界公布260亿美元债务重组 计划。 计划。 12月 迪拜政府向迪拜世界提供24.5 24.5亿美 12月8日，迪拜政府向迪拜世界提供24.5亿美 元。 12月14日 迪拜政府获阿布扎比100 100亿美元援 12月14日，迪拜政府获阿布扎比100亿美元援 助资金。 助资金。
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冰岛债务危机的启示
经济发展要注重平衡性 在虚拟经济和实体经济的关系中，实体经济 是处于第一位的，虚拟经济以实体经济为基 础，不仅在发展速度上两者要保持一致，也 要在总体规模上相适应。 加强对金融业的监管，避免金融业过度扩张 过度放任银行业的任意扩张，大大降低了金 融体系的稳定性。而在本国高通货膨胀、外 汇储备又非常有限的情况下，政府要加强对 金融市场、银行和货币足够的监管和控制能 力。
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房地产是始作俑者
首先就是房地产业的过度开发。在迪拜， 首先就是房地产业的过度开发。在迪拜，工 地遍布全城，而且动辄就是“世界最高” 地遍布全城，而且动辄就是“世界最高”、 世界独有”或者身价百亿的项目。 “世界独有”或者身价百亿的项目。为了进 行这些项目， 行这些项目，迪拜政府与其所属开发公司在 全球债券市场大举借债，筹措投资资金。 全球债券市场大举借债，筹措投资资金。而 这些投资无数的项目却难以在短期实现盈利， 这些投资无数的项目却难以在短期实现盈利， 最终让迪拜一步步走上债务危机的道路。 最终让迪拜一步步走上债务危机的道路。
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第二站 迪拜
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迪拜
阿联酋第二大酋长国迪拜（英语：Dubai）， ），面积 阿联酋第二大酋长国迪拜（英语：Dubai），面积 3885平方公里 占阿联酋总面积的5% 平方公里， 5%。 3885平方公里，占阿联酋总面积的5%。 迪拜的经济实力在阿联酋也排第二位，阿联酋70% 迪拜的经济实力在阿联酋也排第二位，阿联酋70% 左右的非石油贸易集中在迪拜， 左右的非石油贸易集中在迪拜，所以习惯上迪拜被 称为阿联酋的“贸易之都” 称为阿联酋的“贸易之都”，它也是整个中东地区 的转口贸易中心。 的转口贸易中心。迪拜拥有世界上第一家七星级酒 全球最大的购物中心、世界最大的室内滑雪场， 店、全球最大的购物中心、世界最大的室内滑雪场， 源源不断的石油和重要的贸易港口地位， 源源不断的石油和重要的贸易港口地位，为迪拜带 来了巨大的财富，如今的迪拜成了奢华的代名词。 来了巨大的财富，如今的迪拜成了奢华的代名词。 经济产业以金融业、石油贸易、货运业、 经济产业以金融业、石油贸易、货运业、旅游业等 为主。 为主。
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蔓延
2009年12月22日 欧洲其他国家也开始陷入危机，包括比利时、西班 牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非 危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。 2010年2月5日 债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%， 创下15个月以来最大跌幅。进而，欧元大幅下跌， 欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来 最严峻的考验。