中国版“BDI指数”推出
BDI指数与干散货运输市场盈利性关系
BDI指数与干散货运输市场盈利性关系作者：武嘉璐徐迪来源：《水运管理》2017年第10期【摘要】分析干散货运输企业的成本构成、BDI指数的构成及其计算方法的变化，剖析近年来船舶企业资本成本、营运成本和航次成本的影响因素及变动趋势，构建对应租金及运费的成本模型。
以2017年BDI指数对应的租金和运费进行测算，得出2017年干散货运输市场实现微利的结论，提出应当更为理性地对待BDI指数对干散货运输市场反映程度的观点。
【关键词】 BDI指数；海运成本；资本成本；营运成本；航次成本；租金；运费0 引言海上运输铁矿石、煤炭、粮食等物资的干散货船是国际海运市场中重要的船型之一，干散货运输是全球供应链的重要组成部分。
干散货海运价格一方面反映海运市场的供需关系，另一方面在大宗物资国际贸易价格中产生重要的影响。
波罗的海干散货运价指数（以下简称“BDI 指数”）作为干散货运输市场运价的综合指标，是运输行业反映全球经济贸易的重要风向性指标之一。
进入21世纪后，BDI指数的波动幅度远远超过了国际经济走势波幅，BDI指数在2008年5月20日达到点峰值，之后，于同年12月8日跌至671点，市场进入极度萧条阶段，其间指数虽有所反复，但总体处于低位。
2016年2月10日，BDI指数跌落至290点的历史最低点。
具有国际经贸形势风向标作用的BDI指数竟然发生如此大的波动，不禁使业内外人士对BDI指数的代表性和内涵意义产生疑问。
本文从分析BDI指数的编制方法入手，剖析BDI 指数与市场行情的关系，提出以持船成本与租金、运费收入的对比来衡量市场盈亏状况的观点，希望通过更客观的角度来看待航运市场的波动变化，更理性地使用BDI运价指数。
1 航运成本构成国际船舶运输成本分为固定成本和变动成本两部分，其中固定成本包括资本成本和营运成本，变动成本指航次成本。
资本成本包括船舶折旧及偿还船舶贷款的利息费用，营运成本包括备件费、维修费、船员薪酬、润滑油物料费、保险费及管理费用，这两部分成本不随船舶具体航行路线的变化而改变。
GM2D推动食品行业提质升级
GM2D推动食品行业提质升级
杜志才;俞惠杰;龚宇平
【期刊名称】《质量与认证》
【年(卷),期】2024()1
【摘要】GM2D建设对食品行业高质量发展具有划时代里程碑式的重要意义,对食品安全治理体系和治理能力现代化具有极其重要的牵引作用。
应用GM2D二维码将促进产品追溯有保障,政府监管有抓手,百姓消费有信心,助力绿色可持续发展、社会治理效能提升和统一大市场建设。
【总页数】3页(P79-81)
【作者】杜志才;俞惠杰;龚宇平
【作者单位】嘉兴市市场监督管理局;中国计量大学
【正文语种】中文
【中图分类】G210.7
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交通运输仓储行业研究：BDI指数环比大幅上涨，中韩航班将恢复到疫前水平
板块市场回顾本周（2/27-3/3）交运指数上涨3.1%，沪深300指数上涨1.7%，跑赢大盘1.4%，排名5/29。
交运子板块中铁路板块涨幅最大(+7.2%)，公交板块涨幅最小(+0.5%)。
行业观点快递：受春节错峰影响，1月快递单票价格同比上涨。
本周（2月25日-3月3日）全国快递揽收量日均3.45亿件，环比-1.5%；全国快递投递量日均3.51亿件，环比-1.9%。
受春节假期错峰影响，2023年1月全国快递服务企业业务量完成72.3亿件，同比-17.6%；业务收入完成767.5亿元，同比-16.3%；快递单票收入10.62元，同比+1.6%。
分公司看，2023年1月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为9.57亿票、9.98亿票、11.21亿票、8.06亿票，同比分别-3.2%、-34.0%、-15.7%、-18.5%，市场份额分别为13.24%、13.81%、15.51%、11.15%，环比分别+2.1%、-0.6%、+0.1%、持平。
伴随全国多地优化疫情防控措施，消费潜力释放，将刺激快递业务量的强劲复苏。
价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。
推荐顺丰控股，关注德邦股份。
物流：宏川智慧港能项目对外开放通过省级验收，兴通盛航获批新增船舶。
3月3日宏川智慧泉州港口岸外走马埭作业区1-8#泊位和斗尾作业区7#泊位对外开放通过省级验收，待正式批文落地后福建港能项目出租率有望迅速提升。
2022年6月福建港能二期项目投产，前期因运营品类申请和码头对外开放资格未落地，出租率水平维持较长时期低位，随着对外开放资格落地，该项目有望扭亏为盈。
2月17日，交通部发布《2022年度沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力调控综合评审结果》，其中兴通股份获批1艘17500载重吨化学品船，以及1艘5000立方米费液氨专用船；盛航股份获批1艘7450载重吨化学品船。
危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业高盈利能力可持续，业绩增长确定性强。
金融危机前后BDI指数与CBFI指数的多重分形研究
金融危机前后BDI指数与CBFI指数的多重分形研究张佳惠; 何红弟【期刊名称】《《计算机工程与应用》》【年(卷),期】2019(055)005【总页数】7页(P237-243)【关键词】金融危机前后; 波罗的海干货指数(BDI); 中国沿海散货运价指数(CBFI); 多重分形【作者】张佳惠; 何红弟【作者单位】上海海事大学物流研究中心上海 201306【正文语种】中文【中图分类】F740.61 引言中国沿海散货运价指数（CBFI指数）是由上海航运交易所正式发布的，用于反映我国沿海运输市场运价变化状况[1]，有利于推动沿海运输市场健康有序地发展，是沿海运输市场的“晴雨表”。
近年来，沿海运输市场变动剧烈，尤其自全球金融危机爆发以来，中国沿海运输航运市场大受打击，有效预测沿海运输市场不确定性显得尤为重要。
作为由伦敦波罗的海交易所所创建的航运和贸易指数[2]，波罗的海干货指数（BDI指数）的变化被认为是能够给市场投资者深入了解全球供给、需求趋势和世界商业繁荣趋势。
BDI指数的变化常被视为未来经济增长或收缩的主要指标，用于揭示干散货航运市场的供需态势的指数[3]。
BDI与CBFI指数紧密相连：中国沿海运输市场价格波动往往影响海上运输原材料的运输成本，从而影响BDI本身；国际市场的BDI和中国沿海散货运价的价格走势均依赖于全球经济和商业情况，全球经济的扩张与收缩。
作为货运成本的主要指标和商品交易量的标准指标[4]，BDI指数与CBFI指数变动相关。
因此，分析其各自的时变特征，研究二者之间关系的互相关性，对于国际航运和我国沿海运输市场以及商业投资市场的投资者至关重要，有利于提前掌握我国沿海运输市场动态，有效规避风险。
对于航运运价指数时间序列的分形分析是目前新兴的一个研究领域，应用分形分析技术深入研究运价指数的动态特征被证实是非常有效的。
国外对运价指数的研究主要集中于BDI。
Kevin[5]运用ARMA模型，对波罗的海运价指数（BFI）进行了短期预测。
中国波指(iVIX)解析
中国波指（iVIX）解析一、iVIX指数中国波指，简称iVIX指数，是由上海证券交易所发布，用于衡量上证50ETF未来30日的波动预期。
该指数是根据方差互换原理，结合50ETF期权的实际运作特点，并通过上海证券交易所交易的50ETF期权价格的计算编制而成。
iVIX 指数通过反推当前在交易的期权价格中蕴含的隐含波动率，反映出未来30日标的50ETF价格的波动水平。
iVIX指数由6月26日第一次公布，起始日为上证50ETF期权上市之日2月9日，并在每天收盘后发布一次日内数据及日间数据。
目前iVIX指数正处于试运行阶段，之后上交所将向市场实时发布iVIX行情数据，帮助投资者实时分析市场情绪。
二、编制方法上交所暂时并未公开iVIX指数的编制方式，但经数据验证发现，iVIX指数编制方式与芝加哥期权交易所（CBOE）推出的CBOE Volatility Index? (VIX? Index)非常相似。
这里简单介绍一下VIX指数的编制方法：1.计算期权剩余时间。
选取当月(Current)及次月(Next)在交易的期权列表，计当前时刻到当月期权到期时刻的剩余时间Tc，到次月期权到期时刻的剩余时间TN，精确到分钟，单位为年。
2.获得无风险利率水平。
均采用与到期日最接近的无风险利率水平，当月及次月分别记为Rc，RN。
3.确定标的远期价格水平。
比较同一月份期权认购期权与认沽期权的价格的差值，差值的绝对值最小的期权组合确认为平值期权，该平值价格(KATM)对应为远期价格为4.确定间隔执行价K0。
K0为稍小于F并离F最近的可用执行价，认购的记为K0,C，认沽的记为K0,N。
5.挑选参与计算的虚值认沽期权。
将期权列表按执行价升序排列，从K0向上开始依次选取小于K0的虚值认沽期权，遇到bid价格为0的跳过，直至最后。
若遇到连续两个合约没有bid价格，则这之后的期权均不选取。
记录下其买价卖价均值。
6.挑选参与计算的虚值认购期权。
东方财富网LEVEL-2说明书
目录
一、软件特色................................................................................................................................... 4 二、产品功能介绍........................................................................................................................... 4 三、功能详述................................................................................................................................... 5 1、尊享体验类......................................................................................................................... 5 （1）可实现自选股漫游的专属账号............................................................................. 5 （2）自选股导入............................................................................................................. 6 （3）全新自选股列表界面...............
从BDI指数看钢材价格涨跌
从BDI指数看钢材价格涨跌千呼万唤始出来，BDI指数终于见到了反弹的红色数字，该指数经历了长达四个月的下跌，指数从2011年10月14日2173点开始，到2012年2月3日的647点止，下跌1526点，跌幅高达70%。
从各种数据中不难看出，BDI指数下跌应属正常，但跌幅之大，远远超出人们的预期。
一．影响BDI指数因素分析1.BDI指数影响因素构成：包括四个方面，一是全球运力供求，二是全球贸易量供求，三是运输成本，四是远期运输协议。
2.从2011年看，据国际有关机构统计，2011年，全球干散货市场的运输需求为39.4亿吨，同比增长5.9%，而干散货运输达5.3亿载重吨，同比增长16.8%，2012年干散货运输再增长12%，是货量预期需求增长5.1%的两倍多。
BDI指数下跌成必然。
3.美燃油指数2011年10月14日3.0005美元----2012年2月3日3.0878美元，中间虽有波动，但价格平均价格是上涨的，不支持BDI指数下跌。
4.冬季采购量减少支持BDI指数下跌。
5.从以上数据分析不能得出BDI下跌70%的理由，这里就要提提远期运输协议，也称FFA。
FFA是为海上运输避险建立的一种工具，但目前已成为金融资本炒作的天堂，BDI指数的下跌不排除金融资本的过度打压，通过FFA平台操做利润，补偿运输亏损。
二．BDI指数对钢材价格波动的指导意义按照一般商品属性原则，BDI指数应与商品价格呈正相关，但从2011年10月14日----2012年2月3日止，BDI指数下跌1526点，但铁矿价格始终维持在每吨140美元上方,下跌幅度不到17%，与下跌幅度达到70%的BDI指数形成鲜明对比，无论从BDI指数，或铁矿价格涨跌，金融投机成本运做痕迹明显，BDI对钢材现货价格波动指导性在减弱。
但该指数减弱只是在特定时期，多数时期还应是全球经济的先行指标之一，但应加入金融资本运做及信心因素。
三．BDI去杠杆化后对钢材价格的影响利用铁矿石掉期交易，FFA平台及铁矿石现货不同角度的操做，使铁矿价格维持在高位，BDI指数创出2008年以来新低，国际金融资本赚取了丰厚的利润，接下来BDI指数应回归现货市场，但上述数据不支持超预期的反弹高度，价格预期心理博弈将如期展开，胜败取决于对市场各要素的正确判断，及价格预期心理的支撑要素的给力点。
五大金融标杆指数-BDI指数
在前面，我们 已经对“五大金融标杆指数”中的“原油指数、美元指数、CRB指数、黄金指数”进行了详解，本文对最后一个标杆指数---BDI指数进行介绍。
国际贸易商和金 融投资者（特别是期货投资者）都非常关注BDI(Baltic Dry Index)指数，那么BDI指数为什么如此受人青睐？与大多数指数一样，BDI指 数（发布于1999年，前身是BFI指数）也是由一家交易所发布的，只不过它不是正常的金融交易所，而是一家航运交易所--波罗的海航交所。
虽然它现在位于伦敦，但其历史可以追溯到1744年诞生于美国佛吉尼亚的波罗的海咖啡屋（那个时代的咖啡屋也酝酿出早期的证券交易所，看来咖啡对金融 发展的贡献不小啊）。
目前全球近50个国家的近700家公司都是波罗的海航交所的会员，其中不乏马士基和中海运等世界巨头。
因此由其公布的BDI指数，便成为了国际航运费的风向标。
BDI指数综合了国际上十几条主要航线的每日报价，它是反映国际干散货运输市场走势的晴雨表，更是反映全球贸易情况的领先性指标。
因此几乎所有与国 际贸易有关的公司、战略投资者和大宗商品交易商都会密切关注它的走向。
我们知道BDI指 数是能够预先反映国际贸易前景的指标，它和全球经济形势息息相关，进而与金融市场的走向也存在一定的关系。
有鉴于此，我们可以将其运用到企业战略发展与金 融投资当中。
一、判断市场未来行情的标杆BDI指数是一个综合指数，它是由BCI指数、BPI指数和BSI指 数按均衡比例（各占1/3）合成的指数。
而这三个细分指数各自代表着不同商品的运费情 况，其中：BCI指数(Baltic Capesize Index)，即 波罗的海海岬型指数，对应船子吨位在8万吨以上。
运输的商品大多为磷矿石、铁矿石和焦炭等，因此，矿 石相关企业和煤炭相关企业应当关注此指标。
BPI指数(Baltic Panamax Index)，即波 罗的海巴拿马指数，对应船子吨位在5~8万吨。
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中国版“BDI指数”推出
作者：王道军
来源：《中国对外贸易》2012年第12期
“BDI指数”是指波罗的海干散货指数，它是干散货运输市场的晴雨表。
中国版“BDI指数”已于11月底推出。
上海航运交易所（上海航交所）总裁张页表示11月28日已正式发布中国进口干散货运价指数（CDFI）和进口原油运价指数（CTFI）。
CDFI和CTFI发布后，上海航交所将基本完成搭建涵盖集装箱、干散货和石油三大运输品类的运价指数。
上海航交所是中国惟一一家国家级航运交易所，由交通运输部和上海市人民政府共同组建，于1996年11月28日成立。
此前，上海航交所已推出了“中国沿海（散货）运价指数（CCBFI）”、“上海出口集装箱运价指数（SCFI）”以及“中国沿海煤炭运价指数”等一系列运价指数。
对于中国CDFI指数与BDI指数的关系，张页比喻称，若将BDI指数看成上证综指，那么上海航交所的新指数就像是沪深300指数或者其他分类指数。
“新推出的两个指数中国成分比较多，我们是针对进口干散货和进口原油来的。
此外，我们和BDI在数据编制方面也不一样，他们是船舶的租价指数，而我们是运价指数。
”张页对记者解释，此次的两个新指数的编委会引入了货主、航运公司、经纪人等多方代表，而BDI则仅由经纪人参与。
张页还称，干散货方面，中国不管是在货量上还是在船队规模上，目前都是全球第一。
推出中国自己的运价指数，对船公司制定发展战略，对货主管理成本有好处。
“伦敦不是我们的目标。
伦敦虽然集聚了大量的航运金融、保险资源，但是我认为航运中心还必须有硬环境，有港口吞吐量、有货物集聚度。
”张页认为，上海要建成国际航运中心，必须要做到“五集中”，即航运人才集中、船舶集中、货物集中、法规集中、资本集中。
而上海航交所要在法规和航运金融方面做工作。
去年下半年，上海航交所推出了以上海出口集装箱运价和中国沿海煤炭运价为标的的两个航运金融衍生品，实行匿名交易。
关于目前的运行情况，张页称：“虽然市场还在培育期，但是效果比我们预想的要好得多。
”他透露，目前每天成交量有1亿元以上，开户数也达到了2000个。
“比如义乌小商品城，因为它的货量比较大，还有一些运煤的船公司，都在做。
未来我们想跟交易商建立实名制的联系，当然可以给予他们交易手续费的优惠。
”张页说。
张页坦言，在目前的航运金融衍生品交易中，航运企业参与的并不多。
航运企业需要套保，需要有很多自然人的交易来对冲，所以衍生品发展初期，需要培养更多自然人。
此外，张页透露，CDFI指数相关衍生品的推出没有时间表。
从本月初开始，BDI指数一路攀升，至11月22日已到1084点。
不过，在张页看来，航运市场难言已经转好，现在还在航运企业成本线以下，至少要到1500-2000点才能够到成本线。
张页还认为，2013年形势也不会好起来，希望船公司理智消化运力。
那么，会不会出台相关产业扶持政策？对此，张页认为，最好还是要靠市场规律来调整，不要人为去干预。
不过现在行业遇到困难了，政策还是有调整的空间，比如相对国外航运企业而言，中国航运企业税负较重。