BDI波罗的海干货指数2008年1月至2014年10月
中远08年巨亏原因分析(中英对照)
1.在这盈亏急剧变化的几个月内,恰逢干散货市场牛熊交替之时。
1.The sharp change of profit and loss happened in a few months,coincides with the boom-and-bust alternate of dry bulk market.中远上半年FFA盈利的主要原因,源自波罗的海指数BDI最后的疯狂。
5月20日,BDI创下了历史上最疯狂的点位,11793点,随后震荡回落。
进入第三季度后,回落的速度加快,由第二季度末的9589点暴跌至9月30日的3217点,跌幅达66.5%。
The main reason that COSCO profit from FFA in the first half year, is the final crazy increase of BDI index. In May 20th, BDI has set the record of the history of the craziest points, 11793 points, followed by shock down. After entering the third quarter, down faster, plunged from 39589 points at the end of the second quarter to 3217 point at September 30th, the decline range reaches 66.5%.BDI指数出现暴跌,主要是由于第三季度为航运业传统淡季.The collapse of the BDI index, is mainly due to the third quarter isoff-season for the shipping industry and the traditional.另外,引发BDI暴跌、FFA市场遭遇抛售狂潮还有一个非常关键的原因。
航运市场与大宗商品市场动态溢出效应研究
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2021年 总第313期
海运经济与管理世卿®运
证明国际经济形势良好，而BDI低于2 000,通常代 表着航运企业处于亏损状态，也表明存在经济危机 的可能。因此，通过了解BDI的波动规律并采取特
定的步骤来规避风险，船东可以避免巨额损失，而 投资者也可以了解到市场动态。图1为2010年至 2020年主要的航运指数趋势图。
（二）大宗商品市场的波动机理 大宗商品作为全球贸易的基础货物，包括能 源、金属、农产品等，都是经济建设的必需品。大 宗商品具有价格波动大、供需量大、方便运输的特 性，所交易的商品为重要的生产物资和生存物资， 是国际贸易以及建设的基石。而大宗商品也具有金 融属性，可以作为标的物进行交易，如石油、金 属、农产品、化工材料等。常见的大宗商品市场的 交易对象主要包括农副产品、金属产品以及能源 （如原油）等。 造成大宗商品波动的因素有很多，可以分为供
品市场间波动溢出的联动性与时变性进行实证研究。研究表明，航运市场与大宗商品市场存在持续性较强的动态相关性， 航运指数BDI与CRB商品指数和WTI原油期货指数都有一定的动态相关性。在2011年叙利亚战争、2014年2月埃博拉病毒
爆发、2015年原油暴跌以及2020年新冠疫情全球蔓延等重大事件发生期间，航运市场与大宗商品市场的动态相关系数都出
海运经济与管理世摺!®运
航运市场与大宗商品市场 动态溢出效应研究*
孟斌周昱彤匡海波
摘要：航运是大宗商品的主要运输手段，航运市场作为连通全球供应链的纽带，在国际贸易中占据重要地位。选取BDI 指数、CRB商品指数、WTI原油期货指数等衡量航运和大宗商品市场，通过构建DCC-GARCH模型对航运市场与大宗商
（三）市场间的溢出效应机理 分析航运市场与大宗商品市场的波动机理，可 以发现航运市场与大宗商品市场间存在着紧密的关 系，包括直接联系、间接联系以及共同受到重大事 件影响，即航运市场与大宗商品市场间溢出效应的 产生机理。 1. 航运市场与大宗商品市场的直接联系 航运市场的主要运输对象是干散货和液体散 货，包括粮食、金属矿石、原油等，均是维持世界 经济运转的基本原料，而这些货物也大多属于大宗 商品的范畴，这就形成了航运市场与大宗商品市场 间的最直接联系。航运是大宗商品市场的运输手 段，大宗商品是航运的运输对象，自然而然航运市 场与大宗商品市场间会存在着联动关系。 2. 航运市场与大宗商品市场的间接联系 航运在运输货物的过程中使用的燃料油的价格 会影响船舶运行的成本从而影响运价，而燃料油的 原料为石油，因此石油价格可以间接地从燃料角度 影响航运市场。而石油作为重要的大宗商品，在大 宗商品市场占据重要地位，从石油角度，航运市场 与大宗商品市场间也存在着紧密联系。
BDI指数与干散货运输市场盈利性关系
BDI指数与干散货运输市场盈利性关系作者：武嘉璐徐迪来源：《水运管理》2017年第10期【摘要】分析干散货运输企业的成本构成、BDI指数的构成及其计算方法的变化，剖析近年来船舶企业资本成本、营运成本和航次成本的影响因素及变动趋势，构建对应租金及运费的成本模型。
以2017年BDI指数对应的租金和运费进行测算，得出2017年干散货运输市场实现微利的结论，提出应当更为理性地对待BDI指数对干散货运输市场反映程度的观点。
【关键词】 BDI指数；海运成本；资本成本；营运成本；航次成本；租金；运费0 引言海上运输铁矿石、煤炭、粮食等物资的干散货船是国际海运市场中重要的船型之一，干散货运输是全球供应链的重要组成部分。
干散货海运价格一方面反映海运市场的供需关系，另一方面在大宗物资国际贸易价格中产生重要的影响。
波罗的海干散货运价指数（以下简称“BDI 指数”）作为干散货运输市场运价的综合指标，是运输行业反映全球经济贸易的重要风向性指标之一。
进入21世纪后，BDI指数的波动幅度远远超过了国际经济走势波幅，BDI指数在2008年5月20日达到点峰值，之后，于同年12月8日跌至671点，市场进入极度萧条阶段，其间指数虽有所反复，但总体处于低位。
2016年2月10日，BDI指数跌落至290点的历史最低点。
具有国际经贸形势风向标作用的BDI指数竟然发生如此大的波动，不禁使业内外人士对BDI指数的代表性和内涵意义产生疑问。
本文从分析BDI指数的编制方法入手，剖析BDI 指数与市场行情的关系，提出以持船成本与租金、运费收入的对比来衡量市场盈亏状况的观点，希望通过更客观的角度来看待航运市场的波动变化，更理性地使用BDI运价指数。
1 航运成本构成国际船舶运输成本分为固定成本和变动成本两部分，其中固定成本包括资本成本和营运成本，变动成本指航次成本。
资本成本包括船舶折旧及偿还船舶贷款的利息费用，营运成本包括备件费、维修费、船员薪酬、润滑油物料费、保险费及管理费用，这两部分成本不随船舶具体航行路线的变化而改变。
财政政策刺激经济的副作用及刺激旧经济的后果
财政政策刺激经济的副作用及刺激旧经济的后果如果经济刺激政策不及时的退出，"隐患"就会显现成为经济的"病患"。
以下是店铺精心整理的关于财政政策刺激经济的副作用的相关资料，希望对你有帮助财政政策刺激经济的副作用国际金融危机已有一年多的时间，由于各国经济刺激政策的效果已经显现，经济下滑的趋势得到遏制，世界经济形势已经得到改善，部分经济数据的好转，预示全球经济毫无疑问的出现复苏迹象。
因此，许多国家尤其是经济复苏明显的国家，如德国、法国等，均提出了经济刺激政策的退出问题，这也是2009年9月底G20的每个成员或早或晚面临的一个现实问题。
那么，为什么在经济出现复苏迹象时经济刺激计划要退出?不退出后果是什么?不可否认，各国的救市行为取得了一定的成效，尤其是在稳定金融秩序上取得了显著的效果。
然而，从经济刺激计划的具体内容来看，为了解决当前的经济问题，大部分国家的政策均存在很大的弊病，从而为经济的后续发展埋下了隐患，这个"隐患"就是巨大的通货膨胀压力和巨额的财政赤字。
如果经济刺激政策不及时的退出，"隐患"就会显现成为经济的"病患"。
(一)巨大的通货膨胀压力"菲利浦斯曲线"的理论分析指出，政府要想实现充分就业和经济增长的目标，通货膨胀是一种不可避免的代价。
这正是当前各国政府挽救经济的真实写照。
经济增长引发通货膨胀的具体途径主要包括以下几个方面:一是投资的乘数--加速数效应。
经济体系中的投资可分为自发投资和引致投资，前者是与均衡增长相对应的投资，后者则是导致经济失衡的投资，在加速数效应的作用下大规模引致投资容易导致物价水平的上涨;二是经济结构中的瓶颈制约。
经济的快速增长将会带动短缺生产部门的产品和劳务价格迅速上涨，从而引起成本推动型的通货膨胀;三是出口规模的扩张。
采用出口导向型发展战略的国家，经济增长总是伴随着出口的快速上升，一方面扩大了总需求，另一方面在固定汇率下，出口收入增加国内货币供给，两方面的共同作用刺激物价上涨;四是汇率的变化。
波罗的海指数的历史(精)
BDI 指数的历史由伦敦航运市场每天向世界公布。
它是一个综合性指数,由全球传统的 12条主要干散货船航线的运价按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成。
它是随着波罗的海国际运价期货交易所的设立而出现的。
波罗的海运价指数以 1985年1月 4日为 1000。
最初由 13条航线的程租运价构成, 后来调整为 12条航线。
近几年来由于国际政治、经济形势的发展, 使一些航线的重要程度发生了变化。
为此,波罗的海交易所于 1990年 8月 6日和 1991年 2月 5日分别就构成运价指数的航线进行了调整。
在波罗的海交易所内, 有一个由 8家会员公司组成的小组,负责计算当天的波罗的海运价指数。
每天早晨, 8家公司即将各自认为在当天可行的各条航线运价水平或日租金水平, 单独提交给会员小组, 相互严格保密, 以确保公平和准确; 小组计算时减去最高和最低值, 分别计算出个航线的平均运价和日租金水平, 再分别乘以换算常数, 即得出各航线的换算指数; 再将各航线的换算指数相加, 其结果即为当天公布的波罗的海运价指数。
波罗的海航交所是世界第一个也是历史最悠久的航运市场。
1744年诞生于美国佛吉尼亚波罗的海咖啡屋,目前是设在英国伦敦的世界著名的航运交易所,全球 46个国家的 656家公司都是波罗的海航交所的会员。
为了满足客户的需要,波罗地海航交所于 1985年开始发布日运价指数── BFI ,该指数是由若干条传统的干散货船航线的运价,按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数。
1999年,国际波罗的海综合运费指数 (BDI 取代了 BFI ,成为代表国际干散货运输市场走势的晴雨表。
由此可见, 该指数是目前世界上衡量国际海运情况的权威指数, 是反映国际间贸易情况的领先指数。
如果该指数出现显著的上扬,说明各国经济情况良好,国际间的贸易火热。
前几年由于中国的经济快速发展也带动了全球经济的复苏,全球对于原材料的需求大大增加, 导致了海运的快速繁荣。
波罗的海交易所和运价指数情况介绍
波罗的海交易所和运价指数情况介绍一、波罗的海交易所背景：波罗的海航交所是世界第一个也是历史最悠久的航运市场。
从1744年诞生于美国佛吉尼亚波罗地海咖啡屋到目前设在英国伦敦的世界著名的航运交易所，它已经发展成世界最有名国际性自律的海运、船舶买卖市场。
全球46个国家的656家公司成为波罗的海航交所的会员，大约有1400名员工代表公司在交易所里进行交易。
波罗地海航交所于1985年开始发布日运价指数---BFI（BALTIC FREIGHT INDEX），该指数是由若干条传统的干散货船航线的运价，按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数。
指数设立的1月4日为1000点，由13条航线的程租运价构成，每船货种小到1.4万吨化肥，大到12万吨煤炭，没有期租航线。
多年来，为满足市场多元化的需求，BFI的构成航线经过数次调整，增设了单独的航次期租航线，各船型航次期租航线的平均值基本可以代表各船型的现货市场水平。
尤其是1999年的9月1日，波罗的海交易所将原来反映巴拿马型船和好望角型船的BFI 指数分解成BCI和BPI两个指数，这样与已设立的大灵便型船运价指数BHI共同组成三大船型运价指数，指数构成的航线达到24条。
同年11月1日，在BCI、BPI、BHI基础上产生的BDI取代BFI，成为代表国际干散货运输市场走势的晴雨表。
二、运价指数计算与发布的有关规定：波罗的海交易所对运价指数的计算有着非常严格的规定，为其在国际上的公正性和权威性奠定了基础：1、航线选择要求地理分布平衡，航线既反映大西洋又太平洋贸易，还有各大洋间的贸易（保持往返航线的平衡），每条航线权重不超过20%。
2、指数构成航线上的成交要有一定的成交额，或者重要的相关航线，季节性航线不予考虑（如大湖，几内亚）。
3、有合理数量的精确成交报告，可能或确实受一个或少数租家控制的航线不予考虑。
4、由一个国际知名、信誉良好、有代表性的20家经纪人公司组成的3个小组，负责计算当天各船型的运价指数，其中H Clarksons &Ｃo Ltd\Fearnleys\Howe Robinson & Co Ltd\SSY\等4家经纪人公司兼任三个小组的成员。
中国版“BDI指数”推出
中国版“BDI指数”推出作者：王道军来源：《中国对外贸易》2012年第12期“BDI指数”是指波罗的海干散货指数，它是干散货运输市场的晴雨表。
中国版“BDI指数”已于11月底推出。
上海航运交易所（上海航交所）总裁张页表示11月28日已正式发布中国进口干散货运价指数（CDFI）和进口原油运价指数（CTFI）。
CDFI和CTFI发布后，上海航交所将基本完成搭建涵盖集装箱、干散货和石油三大运输品类的运价指数。
上海航交所是中国惟一一家国家级航运交易所，由交通运输部和上海市人民政府共同组建，于1996年11月28日成立。
此前，上海航交所已推出了“中国沿海（散货）运价指数（CCBFI）”、“上海出口集装箱运价指数（SCFI）”以及“中国沿海煤炭运价指数”等一系列运价指数。
对于中国CDFI指数与BDI指数的关系，张页比喻称，若将BDI指数看成上证综指，那么上海航交所的新指数就像是沪深300指数或者其他分类指数。
“新推出的两个指数中国成分比较多，我们是针对进口干散货和进口原油来的。
此外，我们和BDI在数据编制方面也不一样，他们是船舶的租价指数，而我们是运价指数。
”张页对记者解释，此次的两个新指数的编委会引入了货主、航运公司、经纪人等多方代表，而BDI则仅由经纪人参与。
张页还称，干散货方面，中国不管是在货量上还是在船队规模上，目前都是全球第一。
推出中国自己的运价指数，对船公司制定发展战略，对货主管理成本有好处。
“伦敦不是我们的目标。
伦敦虽然集聚了大量的航运金融、保险资源，但是我认为航运中心还必须有硬环境，有港口吞吐量、有货物集聚度。
”张页认为，上海要建成国际航运中心，必须要做到“五集中”，即航运人才集中、船舶集中、货物集中、法规集中、资本集中。
而上海航交所要在法规和航运金融方面做工作。
去年下半年，上海航交所推出了以上海出口集装箱运价和中国沿海煤炭运价为标的的两个航运金融衍生品，实行匿名交易。
关于目前的运行情况，张页称：“虽然市场还在培育期，但是效果比我们预想的要好得多。
金融危机前后BDI指数与CBFI指数的多重分形研究
金融危机前后BDI指数与CBFI指数的多重分形研究张佳惠; 何红弟【期刊名称】《《计算机工程与应用》》【年(卷),期】2019(055)005【总页数】7页(P237-243)【关键词】金融危机前后; 波罗的海干货指数(BDI); 中国沿海散货运价指数(CBFI); 多重分形【作者】张佳惠; 何红弟【作者单位】上海海事大学物流研究中心上海 201306【正文语种】中文【中图分类】F740.61 引言中国沿海散货运价指数（CBFI指数）是由上海航运交易所正式发布的，用于反映我国沿海运输市场运价变化状况[1]，有利于推动沿海运输市场健康有序地发展，是沿海运输市场的“晴雨表”。
近年来，沿海运输市场变动剧烈，尤其自全球金融危机爆发以来，中国沿海运输航运市场大受打击，有效预测沿海运输市场不确定性显得尤为重要。
作为由伦敦波罗的海交易所所创建的航运和贸易指数[2]，波罗的海干货指数（BDI指数）的变化被认为是能够给市场投资者深入了解全球供给、需求趋势和世界商业繁荣趋势。
BDI指数的变化常被视为未来经济增长或收缩的主要指标，用于揭示干散货航运市场的供需态势的指数[3]。
BDI与CBFI指数紧密相连：中国沿海运输市场价格波动往往影响海上运输原材料的运输成本，从而影响BDI本身；国际市场的BDI和中国沿海散货运价的价格走势均依赖于全球经济和商业情况，全球经济的扩张与收缩。
作为货运成本的主要指标和商品交易量的标准指标[4]，BDI指数与CBFI指数变动相关。
因此，分析其各自的时变特征，研究二者之间关系的互相关性，对于国际航运和我国沿海运输市场以及商业投资市场的投资者至关重要，有利于提前掌握我国沿海运输市场动态，有效规避风险。
对于航运运价指数时间序列的分形分析是目前新兴的一个研究领域，应用分形分析技术深入研究运价指数的动态特征被证实是非常有效的。
国外对运价指数的研究主要集中于BDI。
Kevin[5]运用ARMA模型，对波罗的海运价指数（BFI）进行了短期预测。