注会学习：系统风险和非系统风险
注会学习：系统风险和非系统风险
注会学习：系统风险和非系统风险知识点十六、系统风险和非系统风险以上研究的实际上是总体风险，但到目前为止，我们还没有明确总体风险的内容。
1、系统风险系统风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险。
例如，战争、经济衰退等。
所以，不管投资多样化有多充分，也不可能消除系统风险，即使购买的是全部股票的市场组合。
由于系统风险是影响整个资本市场的风险，所以也称“市场风险”。
由于系统风险没有有效的方法消除，所以也称“不可分散风险”。
2、非系统风险非系统风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。
由于非系统风险是个别公司或个别资产所特有的，因此也称“特殊风险”或“特有风险”。
由于非系统风险可以通过投资多样化分散掉，因此也称“可分散风险”。
注会学习：系统风险和非系统风险的延伸阅读——2012注册会计师考试做题技巧毫无疑问，要应付考试的话，做题当然是必不可少的了，但是应该明确一点，千万不要只依赖做题，不要以为只要题量上去了，自然就掌握了。
实际上，做题也存在一定的技巧的。
1.首先是选用参考书。
我的建议是一门课用一本单独的参考书，那样信息量可能会大一些。
至于是用A出版社的，还是用B出版社的，其实意义不大。
大家仔细研究一下，就会发现，这些参考书都是大同小异，在作用上区别不大。
2.做题过程中，不要急于翻答案，要养成独立思考的习惯。
所以这要求在做题前就对书本上的相关知识已经比较了解，至少遇到不会的题，知道考的是什么。
这样效果会比较好。
3.在对答案的时候，切忌只看自己错了的题。
其实在做题的时候，尤其是客观题，或多或少都存在拿不准靠蒙对的情况，如果这种题你不看的话，难保下次还能对。
所以说，对完答案后，应再把所有的题都看过一遍，确定没有漏掉的知识点。
4.对做错的题或者是猜对的题，要翻书检查是什么地方没有掌握，最好用一个笔记本将没有掌握好的知识点记录下来，隔一段时间就要将笔记本上记载的东西再温习一遍，以免下次又犯相同的错误。
其实，题目可以千变万化，但知识点总是有限的，如果掌握了那些知识点，题目怎样变化都不怕了。
注册会计师《财务成本管理》知识点：系统风险和非系统风险
注册会计师《财务成本管理》知识点：系统风险和非系统风险
教材是出题的源泉，小编建议大家将考试大纲里面要求的考试教材都看一遍。
注册会计师《财务成本管理》知识点大家要及时学习，夯实基础，注册会计师考试的趋势是考题偏难，考查知识点的覆盖面偏广。
所以我们要在学习完每一个章节之后，及时地做章节试题进行巩固和理解记忆。
系统风险和非系统风险
1、系统风险(不可分散风险、市场风险)
含义：影响所有公司的因素引起的风险，不同公司受影响程度不同，用β衡量
产生因素：宏观经济因素，如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等非预期的变动
与收益的关系：投资者必须承担的风险，并因此获得风险补偿(风险溢价)，决定资产的期
望报酬率
注册会计师《财务成本管理》知识点2、非系统风险(可分散风险、特有风险)
含义：发生于个别公司的特有事件造成的风险
产生因素：微观经济因素，如某公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同、诉讼失败，宣告发现新矿藏、取得重要合同等
与收益的关系：与资本市场无关，市场不会对它给予任何价格补偿(风险溢价)
当代证券组合理论认为，不同股票的投资组合可以降低公司的特有风险(非系统性风险)。
但组合中股票的种类增加到一定程度，其风险分散化效应就逐渐减弱。
投资组合不能分散系统性风险。
注册会计师《财务成本管理》知识点大家要及时学习，夯实基础，增强自信的方法就是大量做题，最好的习题是历年真题，可以反复练习研究。
通过对真题的深刻挖掘，可以掌握
考试的出题习惯，答题技巧。
九牛一毫莫自夸，骄傲自满必翻车。
历览古今多少事，成由谦逊败由奢。
CPA财务成本管理预习第四章知识点：系统风险和非系统风险
2014年CPA财务成本管理预习第四章知识点：系统风险和非系统风险知识点：系统风险和非系统风险以上研究的实际上是总体风险，但到目前为止，我们还没有明确总体风险的内容。
1.系统风险系统风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险。
例如，战争、经济衰退等。
所以，不管投资多样化有多充分，也不可能消除系统风险，即使购买的是全部股票的市场组合。
由于系统风险是影响整个资本市场的风险，所以也称“市场风险”。
由于系统风险没有有效的方法消除，所以也称“不可分散风险”。
2.非系统风险非系统风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。
由于非系统风险是个别公司或个别资产所特有的，因此也称“特殊风险”或“特有风险”。
由于非系统风险可以通过投资多样化分散掉，因此也称“可分散风险”。
知识点：制定股利分配政策应考虑的因素影响因素法律限制资本保全的限制规定公司不能用资本（包括股本和资本公积）发放股利企业积累的限制规定公司必须按净利润的一定比例提取法定公积金净利润的限制规定公司年度累计净利润必须为正数时才可以发放股利，以前年度亏损必须足额弥补超额累积利润的限制由于股东接受股利缴纳的所得税高于其进行的股票交易的资本利得税，于是许多国家规定公司不得超额累积利润，一旦公司的保留盈余超过法律认可的水平，将被加征额外税额。
无力偿付的限制基于对债权人的利益保护，如果一个公司已经无力偿付负债，或股利支付会导致公司失去偿债能力，则不能支付股利。
股东因素稳定的收入和避税依靠股利维持生活的股东要求支付稳定的股利，高股利收入的股东为避税反对发放较多的股利。
控制权的稀释持有控股权的股东希望少分股利，多留收益，少增发新股。
公司因素盈余的稳定性盈余稳定强可以支付较高的股利；稳定性弱则一般采取低股利政策公司的流动性流动性低时一般不能支付太多股利举债能力举债能力强可以采取较宽松的股利政策；举债能力弱往往采取较紧的股利政策投资机会有良好投资机会时多采取低股利政策；处于经营收缩的公司多采取高股利政策资本成本保留盈余（不存在筹资费用）的资本成本低于发行新股。
2024年度注会CPA《财务成本管理》备考真题汇编及答案
2024年度注会CPA《财务成本管理》备考真题汇编及答案学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.学习和成长维度的目标是解决（）的问题。
A.股东如何看待我们B.顾客如何看待我们C.我们的优势是什么D.我们是否能继续提高并创造价值2.价格型内部转移价格一般适用于（）。
A.内部利润中心B.内部成本中心C.分权程度较高的企业D.分权程度较低的企业3.在一个股票组成的投资组合中，随着投资组合中纳入的股票种类越来越多，组合的风险最低可能（）。
A.等于0B.等于风险补偿率C.等于系统风险D.等于无风险利率4.关于责任中心可控成本的确定原则，下列说法中不正确的是（）。
A.假如某责任中心通过自己的行动能有效地影响一项成本的数额，那么该中心就要对这项成本负责B.假如某责任中心有权决定是否使用某种资产或劳务，它就应对这些资产或劳务的成本负责C.某管理人员不直接决定某项成本，则他不必对该成本承担责任D.某管理人员虽然不直接决定某项成本，但是上级要求他参与有关事项，从而对该项成本的支出施加了重要影响，则他对该成本也要承担责任5.当预计的销售增长率大于内含增长率时，外部融资额会（）。
A.大于0B.小于0C.等于0D.不一定6.下列固定成本中不能通过管理决策行动加以改变的是（）。
A.科研开发费B.固定资产折旧C.广告费D.职工培训费7.下列关于无税MM理论的说法中，不正确的是（）。
A.负债比重越大企业价值越高B.企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险C.加权平均资本成本与资本结构无关D.负债比重的变化不影响债务资本成本8.某公司的固定成本总额为50万元，息税前利润为50万元，净利润为15万元，所得税税率为25%。
如果该公司增加一条生产线，能够额外产生20万元的边际贡献，同时增加固定经营成本10万元。
假设增产后没有其他变化，则该公司的联合杠杆系数为（）。
注会财管-习题班-【004】第四讲
第四章财务估价本章考情分析本章属于后面很多章节的计算基础,资金时间价值计算、资本资产定价模型是后面章的计算基础，而且也容易和这些章节结合出题。
本章主要考点：（1）货币时间价值的计算；（2）投资组合的风险和报酬；（3）资本资产定价模型【考点一】货币的时间价值的基本计算1.年金的类型以及终值、现值的计算（普通年金计算的偿债基金、投资回收额的计算）2.时间价值系数之间的相互关系3.报价利率、计息期利率与有效年利率的含义及其相互换算比较当每年计息一次时，有效年利率=报价利率当每年计息多次时，有效年利率＞报价利率换算公式计息期利率=报价利率/每年复利次数有效年利率=1)m1(m-+报价利率式中：m为一年计息次数。
【例题1·多选题】递延年金具有如下特点（）。
A.年金的第一次支付发生在若干期之后B.没有终值C.年金的现值与递延期无关D.年金的终值与递延期无关【答案】AD【解析】递延年金又称延期年金，是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金，递延年金终值是指最后一次支付时的本利和，其计算方法与普通年金终值相同，只不过只考虑连续收支期罢了。
【例题2·单选题】南方公司拟购建一条新生产线，项目总投资800万元，建设期为2年，可以使用6年。
若公司要求的年报酬率为lO％，则该项目每年产生的最低回报为（）万元。
A.86.41B.133.33C.149.96D.222.27【答案】D【解析】本题考核的是递延年金现值公式的灵活运用。
名称系数之间的关系预付年金终值系数与普通年金终值系数（1）期数加1，系数减1（2）预付年金终值系数=同期普通年金终值系数×（1+i）预付年金现值系数与普通年金现值系数（1）期数减1，系数加1（2）预付年金现值系数=同期普通年金现值系数×（1+i）【例题3·多选题】在利率和计算期相同的条件下，以下公式中，正确的是（）。
A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1C.普通年金终值系数×投资回收系数=1D.复利终值系数×复利现值系数=1【答案】BD【解析】本题的主要考核点是系数间的关系。
注会财管第三章价值评估基础习题及答案
第三章价值评估基础一、单项选择题1.下列关于基准利率的说法中，错误的是（）。
A.基准利率是利率市场化机制形成的核心B.基准利率只能反映实际市场供求状况C.基准利率在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位D.基准利率是利率市场化的重要前提之一2.下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（）。
A.不同期限的债券无法相互替代B.长期即期利率是短期预期利率的无偏估计C.即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定D.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价3.下列各项关于利率的公式中，正确的是（）。
A.利率=纯粹利率+通货膨胀溢价B.利率=通货膨胀溢价+违约风险溢价C.利率=纯粹利率+违约风险溢价+流动性风险溢价D.利率=纯粹利率+通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价4.下列各项中，关于货币时间价值的说法不正确的是（）。
A.货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值B.货币的时间价值率是指没有风险和没有通货膨胀下的社会平均利润率C.货币的时间价值额是货币在生产经营过程中带来的真实增值额D.货币的时间价值率是指不存在风险但含有通货膨胀下的社会平均利润率5.某企业于年初存入银行50000元，假定年利息率为12%，每年付息两次。
已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年年末的本利和为（）元。
A.66910B.88115C.89540D.1552906.某公司拟于5年后一次还清所欠债务10000元，假定银行年利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年期10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为（）元。
A.1637.97B.2637.97C.37908D.610517.在下列各项货币时间价值系数中，与投资回收系数互为倒数的是（）。
中级会计财管：风险类别、系统风险及其衡量
风险类别非系统风险（可分散风险）也称特殊（有）风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。
如：一家公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同、诉讼失败等引起的风险。
系统风险（不可分散风险）也称市场风险，是指影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。
如：宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等引起的风险。
【提示】非系统风险可以通过资产组合分散掉，但值得注意的是，在资产组合中资产数目较低时，增加资产的个数，分散风险的效应会比较明显，但资产数目增加到一定程度时，风险分散的效应就会逐渐减弱。
经验数据表明，组合中不同行业的资产个数达到20个时，绝大多数非系统风险均已被消除掉。
另外，资产多样化是不能完全消除风险的，因为系统风险是不能够通过风险分散来消除的。
【例题·多选题】（2020年）下列各项中，将导致系统性风险的有（）。
A.发生通货膨胀B.市场利率上升C.国民经济衰退D.企业新产品研发失败『正确答案』ABC『答案解析』系统风险又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。
选项ABC均会影响所有资产，所以均会导致系统性风险。
系统风险及其衡量（β系数）（一）单项资产的β系数不同资产的系统风险不同，度量一项资产的系统风险的指标是β系数，它告诉我们相对于“市场组合”而言特定资产的系统风险是多少。
市场组合是指由市场上所有资产组成的组合。
由于包含了所有的资产，因此，市场组合中的非系统风险已经被消除，所以，市场组合的风险就是市场风险或系统风险；市场组合的收益率即为市场平均收益率。
【提示】用β系数对系统风险进行量化时，以市场组合的系统风险为基准（参照物），认为市场组合（相对于它自己）的β系数等于1，某一资产β值的大小反映了该资产收益率波动与整个市场收益率波动之间的相关性及程度，或者说，某资产的β系数的大小反映该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数。
2024年度注会全国统一考试(CPA)《财务成本管理》典型题题库及答案
2024年度注会全国统一考试（CPA）《财务成本管理》典型题题库及答案学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.以某公司股票为标的资产的看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，到期日相同。
目前该股票的价格是44元，看涨和看跌的期权费（期权价格）均为5元。
如果到期日该股票的价格是34元，则同时购进1份看跌期权与1份看涨期权组合的到期日净损益为（）元。
A.-5B.-10C.6D.112.甲公司的固定成本（包括利息费用）为1500万元，资本总额为18000万元，净负债/投资资本为60%，债务资本平均利息率为3.5%，净利润为1200万元，该公司适用的所得税税率为25%，则息税前利润对销售量的敏感系数是（）。
A.1.68B.1.76C.1.57D.1.453.下列各项中，属于资本市场工具的是（）。
A.商业票据B.短期国债C.公司债券D.银行承兑汇票4.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要收益率与风险之间的关系。
当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（）。
A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降5.甲公司生产X产品，产量处于100000～120000件范围内时，固定成本总额220000元，单位变动成本不变。
目前，X产品产量110000件，总成本440000元。
预计下年总产量115000件，总成本是（）元。
A.460000B.440000C.450000D.不能确定6.下列关于成本计算分步法的表述中，正确的是（）。
A.逐步结转分步法不利于各步骤在产品的实物管理和成本管理B.当企业经常对外销售半成品时，应采用平行结转分步法C.采用逐步分项结转分步法时，无须进行成本还原D.采用平行结转分步法时，无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配7.以下金融资产中，收益与发行人的财务状况相关程度较高、持有人非常关心公司的经营状况的证券是（）。
CPA注会考试真题及答案-2017财务管理
2017年注册会计师考试《财务管理》真题及答案一、单项选择题1.甲公司2016年销售收入1000万元，变动成本率60%，固定成本200万元,利息费用40万元。
假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是（）A.1。
25B。
2.5C.2D.3.7【答案】B2。
甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量，在现金需求量保持不变的情况下，当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4％上涨至8％时，甲公司现金管理应采取的措施是（）A.最佳现金持有量保持不变B。
将最佳现金持有量降低50%C.将最佳现金持有量提高50％D.将最佳现金持有量提高100％【答案】B3.甲企业采用标准成本法进行成本控制。
当月产品实际产量大于预算产量.导致的成本差异是（)A.直接材料数量差异B。
变动制造费用效率差异C。
直接人工效率差异D。
固定制造费用能量差异【答案】D4。
甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报酬率10％.公司最近一期每股股利075元，预计下一年的股票价格是()元A。
7。
5B.13C。
12.5D.13.52【答案】B5.应用“5C″系统评估顾客信用标准时，客户“能力”是指（)A。
偿债能力B。
盈利能力C.营运能力D。
发展能力【答案】A6。
与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的（)A。
持有成本和短缺成本均较低B.持有成本较高,短缺成本较低C。
持有成本和短缺成本均较高D.持有成本较低,短缺成本较高【答案】B7.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是(）A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合B。
最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合C。
最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合【答案】D8.甲部门是一个利润中心。
2017年度注会《财务成本管理》试题参考答案解析
答案与解析一、单项选择题1.【答案】C 【答案解析】选项AB 属于市场分割理论的观点，选项D 属于流动性溢价理论的观点。
2.【答案】D 【答案解析】当存在无风险资产并可按无风险报酬率借贷时，最有效的风险资产组合是从无风险资产的报酬率开始，做有效边界的切线得到的切点M 所代表的组合，它是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合，我们将其定义为“市场组合”，也称之为市场均衡点，因此，选项D 正确。
最佳风险资产组合的确定独立于投资者的风险偏好，选项A 错误。
3.【答案】D 【答案解析】题目中给的是最近一期股利0.75元，即D0=0.75，D 1=D 0（1+g ）=0.75×（1+4%），预计股票价格P 1=D 1（1+g ）/（r s -g ）=0.75×（1+4%）2/（10%-4%）=13.52（元），选项D 正确。
4.【答案】D 【答案解析】债务利息抵税收益又称为财务杠杆，是企业为支付债务利息从实现的所得税抵扣中获得的所得税支出节省。
相当于增加了企业的现金流量，从而增加了企业价值，选项AB 表述正确。
有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+风险溢价，风险溢价与以市值计算的财务杠杆成正比，选项C 表述正确。
在考虑所得税的条件下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低。
选项D 错误。
5.【答案】C 【答案解析】甲公司联合杠杆系数=边际贡献/（边际贡献-固定成本-利息费用）=1000×（1-60%）/[1000×（1-60%）-200-40]=2.5，选项C 正确。
6.【答案】D 【答案解析】利润留存=1000×7/10=700（万元），应发放现金股利=1200-700=500（万元），选项D正确。
此处应注意，本题中，利润留存700万元满足了弥补亏损和提取公积金的要求，未对股利发放金额产生实际限制。
8.【答案】7.【答案】B 【答案解析】实施股票股利和股票分割，都会导致普通股股数增加，进而降低股票每股市价。
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注会学习：系统风险和非系统风险知识点十六、系统风险和非系统风险以上研究的实际上是总体风险，但到目前为止，我们还没有明确总体风险的内容。
1、系统风险系统风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险。
例如，战争、经济衰退等。
所以，不管投资多样化有多充分，也不可能消除系统风险，即使购买的是全部股票的市场组合。
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由于系统风险没有有效的方法消除，所以也称“不可分散风险”。
2、非系统风险非系统风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。
由于非系统风险是个别公司或个别资产所特有的，因此也称“特殊风险”或“特有风险”。
由于非系统风险可以通过投资多样化分散掉，因此也称“可分散风险”。
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实际上，做题也存在一定的技巧的。
1.首先是选用参考书。
我的建议是一门课用一本单独的参考书，那样信息量可能会大一些。
至于是用A出版社的，还是用B出版社的，其实意义不大。
大家仔细研究一下，就会发现，这些参考书都是大同小异，在作用上区别不大。
2.做题过程中，不要急于翻答案，要养成独立思考的习惯。
所以这要求在做题前就对书本上的相关知识已经比较了解，至少遇到不会的题，知道考的是什么。
这样效果会比较好。
3.在对答案的时候，切忌只看自己错了的题。
其实在做题的时候，尤其是客观题，或多或少都存在拿不准靠蒙对的情况，如果这种题你不看的话，难保下次还能对。
所以说，对完答案后，应再把所有的题都看过一遍，确定没有漏掉的知识点。
4.对做错的题或者是猜对的题，要翻书检查是什么地方没有掌握，最好用一个笔记本将没有掌握好的知识点记录下来，隔一段时间就要将笔记本上记载的东西再温习一遍，以免下次又犯相同的错误。
其实，题目可以千变万化，但知识点总是有限的，如果掌握了那些知识点，题目怎样变化都不怕了。
5.对于那些自以为已经很熟的题，还是要丢开书像考试那样做一遍。
可能很多人都有这样的经历，自以为已经烂熟的东西，可是一到考场上竟想不起来了。
归根到底，还是不扎实造成的。
所以，平时就要像考试那样要求自己，千万不要忽略许多细节的东西。